نظرية عدم التوازن النقدي

تُعدّ نظرية اختلال التوازن النقدي نتاجًا للمدرسة النقدية ، وتتجلى بشكل رئيسي في أعمال ليلاند ييغر والاقتصاد الكلي النمساوي . مع ذلك، فقد عرّف ميزس (1912) المفاهيم الأساسية للتوازن النقدي واختلاله من منظور طلب الفرد على الرصيد النقدي . ^{[ 1 ]}

يُعدّ عدم التوازن النقدي أحد النظريات الثلاث للتقلبات الاقتصادية الكلية التي تُعطي دورًا مهمًا للنقود، والنظريتان الأخريان هما النظرية النمساوية لدورة الأعمال ونظرية أخرى قائمة على التوقعات العقلانية . ^{[ 2 ]}

يبدأ فهم ليلاند ييغر (1968) لنظرية اختلال التوازن النقدي بالخصائص الأساسية للنقود. ^{[ 3 ] : 156-161}

يُعدّ دور النقود كوسيلة تبادل مقبولة عمومًا من أهم خصائصها. ومن الخصائص الأخرى التي أكّد عليها ييغر أن الطلب على النقود هو طلب على الاحتفاظ بأرصدة نقدية حقيقية، وأن اكتساب النقود يتسم بـ"روتينية" تميّزه عن السلع الأخرى. وقد استخدم بالفعل منهج الرصيد النقدي بفعالية لدراسة الطلب على النقود. ^{[ 3 ]} عند دمج هاتين الخاصيتين، نحصل على تمييز بين الأرصدة النقدية الفعلية والمرغوبة. وتُعدّ الفروقات بين حيازات الأفراد الفعلية والمرغوبة من النقود السبب المباشر لتأثيرها على مستوى الإنفاق في الاقتصاد الكلي. وتظهر هذه الفروقات بين الأرصدة النقدية الفعلية والمرغوبة على مستوى الاقتصاد ككل عند حدوث التضخم أو الانكماش .

يقدم هذا النموذج بديلاً لنموذج دورة الأعمال الحقيقية ونظرية كمية النقود، التي تعتبر فقط نظرية طويلة الأجل لمستوى الأسعار . وبينما يتفق معظم علماء الاقتصاد على أن السياسة النقدية تؤثر على النشاط الاقتصادي الحقيقي، فإن نظرية دورة الأعمال الحقيقية تتجاهل هذه التأثيرات. كما تتناول هذه النظرية آثار السياسة النقدية على القطاعات الحقيقية للاقتصاد، أي على كمية الناتج وتكوينه.

تنص نظرية عدم التوازن النقدي على أن الناتج، وليس الأسعار والأجور فقط (أو ليس فقط)، هو الذي يتذبذب مع تغير المعروض النقدي . ولهذا السبب، تُوصف الأسعار بأنها جامدة . وتؤكد النظرية أن هذا "عدم التوازن النقدي" هو الذي يؤثر على الاقتصاد فعليًا. وبالتالي، فإن التغيرات في المعروض النقدي ستؤدي أولًا إلى تغير في الناتج في نفس الاتجاه، وليس مجرد تغير في الأسعار. ونتيجة لذلك، فإن زيادة المعروض النقدي ستحفز العمال والشركات على زيادة الإنتاج، دون أن يقعوا ضحية الخداع. وفي حالة انكماش المعروض النقدي ، ستستجيب الشركات بتسريح العمال. وبهذه الطريقة، تفسر النظرية البطالة غير الطوعية . ويستمر عدم التوازن بين العرض والطلب على النقود طالما أن العرض الاسمي لا يتكيف تلقائيًا لتلبية الطلب الاسمي. ^{[ 4 ]} يُعد عدم التوازن النقدي ظاهرة قصيرة الأجل، إذ يتضمن في جوهره عملية إرساء توازن جديد، أي من خلال التغيرات في مستوى الأسعار. إذا تغير الطلب على الأرصدة الحقيقية، فقد يتكيف إما المعروض النقدي الاسمي أو مستوى الأسعار مع التوازن النقدي على المدى الطويل، كما هو موضح في الشكل. ^{[ 3 ]} وبحسب تعريف اختلال التوازن النقدي، فإن تحركات الطلب على النقود تستجيب للتغيرات في المعروض النقدي الحقيقي من خلال تعديلات في المعروض النقدي الاسمي، كما يتضح من الحركة من النقطة O إلى A في الشكل، وليس من خلال مستوى الأسعار (الحركة من O إلى A' في الشكل).

يعني الطلب على النقود الطلب على الاحتفاظ بأرصدة نقدية حقيقية. إذا زاد المعروض النقدي إلى مستوى يتجاوز ما يرغب الجمهور في الاحتفاظ به (من MS إلى MS')، يُفسَّر ذلك على أنه انتقال من النقطة O إلى النقطة A، كما هو موضح في الشكل. مع زيادة المعروض النقدي، يجد الأفراد أنفسهم يمتلكون أرصدة نقدية أكبر مما يرغبون في الاحتفاظ به، وبالتالي يستقرون مؤقتًا عند النقطة A. إذا افترضنا عدم وجود تغيير في الطلب على النقود، فسيتم إنفاق هذه الفوائض على السلع أو الخدمات أو الأصول المالية، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعارها، وبالتالي الانتقال من النقطة A إلى نقطة التوازن الجديدة B. يرتبط ارتفاع مستوى الأسعار الإجمالي (P* < P') بفائض المعروض النقدي الذي يعكس هذه الزيادات الفردية. يستمر مستوى الأسعار في الارتفاع مع زيادة إنفاق فائض الأرصدة النقدية، ويصل في النهاية إلى النقطة B حيث يتم الاحتفاظ بأعلى قيمة اسمية للمعروض النقدي بسعر أعلى (1/P'، حيث P' > P*). على المدى الطويل، يُعد أي عرض نقدي عرضًا متوازنًا. يوضح الشكل الحركة طويلة المدى من حالة التوازن O إلى B. ^{[ 5 ]}

كان الاقتصادي السويدي كنوت ويكسل (1898) أحد أبرز رواد هذه النظرية. وقد انصب اهتمامه بالدرجة الأولى على سلوك مستوى الأسعار العام، متأثرًا بأسعار الفائدة. وكما وصفه غونار ميردال عام 1939، فإن تعريف ويكسل يستند إلى وجود ثلاثة شروط. ^{[ 1 ]}

أولًا، من بين هذه الشروط تكافؤ سعر الفائدة "الطبيعي" مع سعر الفائدة النقدي. ثانيًا، يتمثل شرط التوازن النقدي في التوازن في سوق رأس المال ، أي تكافؤ العرض والطلب على المدخرات. أخيرًا، يتعلق الشرط الثالث للتوازن النقدي بالتوازن في سوق السلع، والذي يُعرَّف باستقرار مستوى الأسعار.

لكن ميردال يتبنى موقفاً مختلفاً تماماً في هذا الشأن. فهو يُقرّ بإمكانية أن يؤدي ارتفاع المدخرات إلى انخفاض سعر الفائدة النقدية، وبالتالي زيادة الاستثمار، ولكنه لا يعتبر هذا عاملاً بالغ الأهمية، وبالتالي يغفل دور أسعار الفائدة في تحقيق التوازن في سوق رأس المال. ^{[ 1 ]}

هناك نقطتان مهمتان يجب توضيحهما فيما يتعلق بالتوازن النقدي. أولاً، لا توجد علاقة حتمية بين التوازن النقدي والتوازن العام، فهو متوافق تماماً مع حالات عدم التوازن في مختلف أسواق السلع والخدمات. ثانياً، يمكن اعتبار التوازن النقدي هدفاً سياسياً مرغوباً فيه من قبل الأنظمة النقدية.

يُعدّ مفهوم التوازن النقدي مفهومًا أوروبيًا في الأساس. وقد أنجز معظم العمل على هذه النظرية اقتصاديون سويديون وبريطانيون ونمساويون. ويبدأ هذا النهج برمته مع أعمال كنوت ويكسل في تطوير مفهومي أسعار الفائدة الطبيعية وأسعار الفائدة السوقية. كان ويكسل يعتقد أنه إذا تساوى سعرا الفائدة، فإن مستوى الأسعار سيظل ثابتًا، وأي فرق بينهما سينعكس على قيمة النقود. وارتبطت أعمال ويكسل ارتباطًا وثيقًا بالمدرسة النمساوية، إذ اعتمد على نظرية رأس المال ليوجين ريتر فون بوم-باورك في تطوير هذه المفاهيم. ^{[ 3 ]} وكان دينيس روبرتسون أبرز ممثلي النهج البريطاني للتوازن النقدي.

إن علاقة ميزس بهذه النظرية غامضة. فبحسب لودفيج فون ميزس ، يتحقق التوازن النقدي أولاً على المستوى الفردي. يسعى كل فرد إلى الاحتفاظ برصيد نقدي للمعاملات المستقبلية، سواء المخطط لها أو الطارئة. ويُشكل هذا الرصيد النقدي المرغوب فيه طلبه على النقود، وهو مبني على تقييمه الذاتي لحيازة النقود مقارنةً بتقييمه للحصول على المزيد من السلع والخدمات. أما مقدار النقود التي يمتلكها الفرد فهو عرضه النقدي. وسيحاول الأفراد موازنة حيازاتهم النقدية المرغوبة والفعلية من خلال سلوكهم الإنفاقي. ^{[ 1 ]}

لطالما شكلت نظرية اختلال التوازن النقدي جزءًا من النظرية النقدية النمساوية. وقد احتوت النظرية النمساوية لفترة طويلة على سمات هامة لنظرية اختلال التوازن النقدي، باستثناء تضمينها لمستوى الأسعار المستقر. ويركز معظم الاقتصاديين النمساويين المعاصرين على آثار التضخم أكثر من تركيزهم على الضرر الناجم عن الانكماش السريع. ^{[ 1 ]} ويعود ذلك أساسًا إلى أن التضخم يمثل مشكلة ملحة في النظام الحالي، بينما يُعد الانكماش نتيجة للتضخم السابق.

في سوق الأموال القابلة للإقراض ، نحتاج إلى مناقشة مفهومي "التوقع" و"النتيجة". التوقع هو ما يرغب به الناس، والنتيجة هي ما يحدث في آلية السوق. في حالة توازن السوق، تتساوى رغبات المشترين تمامًا مع رغبات الموردين، كما هو موضح في الشكل. التوازن هنا هو التوقع. مع ذلك، لا يضمن هذا التوقع تطابق النتيجة، خاصةً إذا مُنع رواد الأعمال من تحديد السعر الذي يحقق التوازن في السوق. لنأخذ مثال سقف السعر. عند هذا السعر، ستتجاوز الكمية المطلوبة الكمية المعروضة، مما يؤدي إلى اختلال في التوقع.

إذا سارت عملية السوق وفق هذا السيناريو، فسنجد أن الكمية المشتراة تساوي الكمية المباعة، ما يؤدي إلى تعادل فعلي. ويعود ذلك إلى عجز المشترين عن تلبية طلباتهم بسبب سقف السعر.

في سوق الأموال القابلة للإقراض، تتطابق خطط المدخرين والمستثمرين المسبقة بدقة. ويؤثر التوازن النقدي على سعر الفائدة، إذ يوجد فرق بين سعر الفائدة السائد في السوق وسعر الفائدة الطبيعي. سعر الفائدة السائد في السوق هو السعر الذي تفرضه البنوك فعليًا في سوق الأموال القابلة للإقراض، بينما يتوافق سعر الفائدة الطبيعي مع تفضيلات المدخرين والمقترضين الزمنية كما هو موضح في منحنى العرض والطلب للأموال القابلة للإقراض (r* في الشكل). ^{[ 5 ]}

لا يُشكّل النظام النقدي مصدرًا للاضطراب في حالة التوازن النقدي، ولكنه يصبح مصدرًا له عند اختلال التوازن النقدي، وذلك بتشويهه للموارد المتولدة خلال عملية تحويل تفضيلات الوقت إلى عرض وطلب على الأموال القابلة للإقراض. ولكي تتساوى الكميات المتوقعة والفعلية، لا بد من وجود خاسر. إضافةً إلى ذلك، تنطوي عملية التعديل على تكاليف اجتماعية كبيرة. لنفترض الآن وجود فائض في العرض في السوق. ستُصدر البنوك أموالًا قابلة للإقراض أكثر مما يرغب الناس في ادخاره فعليًا، وفقًا لتفضيلاتهم الزمنية. سيؤدي هذا إلى انخفاض سعر الفائدة في السوق، حيث ستحاول البنوك جذب مقترضين جدد بفائض المعروض النقدي، لكن السعر الطبيعي يبقى ثابتًا لعدم وجود أي عرض إضافي للأموال القابلة للإقراض من الجمهور.

لا يختلف إطار التوازن النقدي، من بعض النواحي، اختلافاً جوهرياً عن النموذج الكلاسيكي. وتتمثل النظريات المركزية الثلاث للمدرسة الكلاسيكية في قانون ساي ، ونظرية كمية النقود، ودور أسعار الفائدة.

ينص قانون ساي ( العرض يخلق طلبه ) على أن العرض الكلي يساوي دائمًا الطلب الكلي . وكانت الحجة أن مبيعات السلع في السوق تُنتج الدخل اللازم لشراء هذا العرض. وكان هذا الرأي جزءًا من الاعتقاد السائد في اقتصاد السوق الحر، والذي ينص على عدم ضرورة تدخل الحكومة لمنع النقص العام. ويجد قانون ساي تعبيره الأكثر دقة في التوازن النقدي. ففي هذا التوازن، يُعد الإنتاج مصدرًا حقيقيًا للطلب، ولكن في حال وجود فائض في الطلب على النقود، لا يتحقق ذلك لأن جزءًا من الإنتاجية الكامنة لم يُترجم إلى طلب فعلي. أما في حال وجود فائض في عرض النقود، فإن الطلب لا ينشأ فقط من الإنتاج السابق، بل أيضًا من امتلاك فائض العرض.

فسّرت نظرية كمية النقود مستوى الأسعار العام، بينما فسّرت عوامل الاقتصاد الجزئي الأخرى الأسعار النسبية. وبما أن الأسعار النسبية تُفسَّر بالموارد والأذواق، مع استبعاد احتمالات النقص بموجب قانون ساي ، وتفسير نظرية كمية النقود بمستوى الأسعار، فإن العامل الوحيد المفقود هو التبادل بين الفترات الزمنية.

1. وفقًا لياغر، فإن عدم التوازن النقدي هو جزء من التقاليد النقدية التي تنص على أن "المال هو الأهم" وهو أمر لا يمكن أن يكون صحيحًا من حيث التحليل الاقتصادي، حيث أن الفاعلين هم الأهم.
2. إن التعريف الثابت للتوازن في صميم نظرية عدم التوازن النقدي معيب لأنه يستخدم تعريفًا كلاسيكيًا جديدًا للغاية على المستوى الاقتصادي الكلي، أي أنه يتحدث عن مستوى سعر ثابت.
3. لا يأخذ ييغر في الاعتبار أن الدورات الاقتصادية لا تبدأ فقط باختلال التوازن النقدي، بل تحدث عندما يدخل هذا الاختلال سوق الأموال القابلة للإقراض وينتج عنه اختلال توازن هناك، بحيث يتجاوز عرض الأموال القابلة للإقراض المدخرات الحقيقية. ^{[ 1 ]}
4. كما يوحي الاسم، فإن نظرية اختلال التوازن النقدي هي تفسير نقدي بحت لمجموعة من الظواهر الاقتصادية. وهي لا تأخذ في الحسبان العوامل الاقتصادية الحقيقية مثل المدخرات الحقيقية أو عمليات السوق التي تؤثر على الدورات الاقتصادية .

• آرو، كينيث  جيه ؛ هان، فرانك  إتش. (1973). التحليل التنافسي العام . كتب متقدمة في الاقتصاد. المجلد  12 (طبعة 1980 من طبعة 1971). سان  فرانسيسكو،  كاليفورنيا: هولدن-داي،  إنك. نصوص الاقتصاد الرياضي. الطبعة السادسة . أمستردام: نورث هولاند. ISBN   0-444-85497-5MR 0439057 .​ 
• فيشر، فرانكلين م. (1983). أسس عدم التوازن في اقتصاديات التوازن . دراسات الجمعية الاقتصادية القياسية (طبعة 1989، غلاف ورقي  ). نيويورك: مطبعة جامعة كامبريدج. ص  248. ISBN 978-0-521-37856-7.الوصف والمعاينة .​
• غيل، دوغلاس (1982). النقود: في حالة توازن . سلسلة كتيبات كامبريدج الاقتصادية. المجلد 2. كامبريدج ،  المملكة المتحدة: مطبعة جامعة كامبريدج. ص 349. ISBN  978-0-521-28900-9.الوصف والمعاينة .​
• غيل، دوغلاس (1983). المال: في حالة عدم توازن . كتيبات كامبريدج الاقتصادية. كامبريدج، المملكة المتحدة: مطبعة جامعة كامبريدج. ص  382. ISBN 978-0-521-26917-9.وصف .
• غراندمنت، جان ميشيل (1985). المال والقيمة: إعادة النظر في الاقتصاد النقدي الكلاسيكي والنيوكلاسيكال . دراسات الجمعية الاقتصادية القياسية. المجلد 5. مطبعة جامعة كامبريدج  . ص 212. ISBN  978-0-521-31364-3MR 0934017 .​ 
• جراندمنت، جان ميشيل، محرر. (1988). التوازن المؤقت: مختارات من القراءات . النظرية الاقتصادية، والاقتصاد القياسي، والاقتصاد الرياضي. دار النشر الأكاديمية. ص  512. ISBN 978-0-12-295146-6MR 0987252 .​ 
• Herschel I. Grossman, 1987“الاختلال النقدي وتوازن السوق” في The New Palgrave: A Dictionary of Economics , v. 3, pp.  504–06.
• قاموس بالغراف الجديد للاقتصاد ، 2008، الطبعة الثانية. الملخصات:

"التراكم النقدي" بقلم هولجر سي. وولف.

"الأسواق غير المتوازنة في التوازن العام" بقلم جان باسكال بيناسي.

"نماذج الأسعار الثابتة" بقلم جواكيم سيلفستر. "ديناميكيات التضخم" بقلم تيموثي كوجلي.

"التوازن المؤقت" بقلم جيه-إم غراندمونت. كبحث عمل لعام 2007 .

• ستار، روس م. ، محرر (1989). نماذج التوازن العام للاقتصادات النقدية: دراسات في الأسس الساكنة للنظرية النقدية . النظرية الاقتصادية، والاقتصاد القياسي، والاقتصاد الرياضي. دار النشر الأكاديمية. ص  351. ISBN 978-0-12-663970-4.
• كلارك واربورتون ، 1966. الكساد والتضخم والسياسة النقدية؛ أوراق مختارة، 1945-1953، مطبعة جامعة جونز هوبكنز. التقييم في آنا ج. شوارتز ، المال من منظور تاريخي ، 1987.
• كنوت ويكسل ، 1898. الفائدة والأسعار ، ترجمة آر إف كان . ماكميلان، 1936. روابط الفصول، الصفحات من 5 إلى 6.
• ليلاند ب. ييغر ، 1997. الحجاب المرفرف: مقالات حول عدم التوازن النقدي . الوصف ، وجدول المحتويات (انتقل للأسفل)، والمراجعة في مجلة كاتو ، 1998، (انتقل للأسفل إلى) الصفحات 156-161.