عرض الأوراق المالية

📅 آخر تحديث: ٣١ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٣١ يوليو ٢٠٢٦
الموسوعة الحرة

إن طرح الأوراق المالية (أو جولة التمويل أو جولة الاستثمار ) هو جولة استثمار منفصلة ، ​​تقوم من خلالها شركة أو جهة أخرى بجمع الأموال لتمويل العمليات أو التوسع أو مشروع رأسمالي أو عملية استحواذ أو أي غرض تجاري آخر.

مكونات الجولة

تشمل السمات المميزة للعرض ما يلي (مع العلم أنه لا يوجد شرط مطلق في كل الظروف):

أنواع الجولات

غالباً ما يتم وصف جولات التمويل وفقاً لطبيعة المستثمرين، وحجم الاستثمار، ومرحلة المشروع.

نظراً لعدم وجود بورصات عامة تدرج أوراقها المالية، فإن الشركات الخاصة تلتقي بشركات رأس المال الاستثماري ومستثمري الأسهم الخاصة الآخرين بعدة طرق، بما في ذلك الإحالات الدافئة من مصادر المستثمرين الموثوقة وجهات الاتصال التجارية الأخرى؛ ومؤتمرات وندوات المستثمرين؛ والقمم حيث تقدم الشركات عروضها مباشرة لمجموعات المستثمرين في اجتماعات وجهاً لوجه، بما في ذلك نوع يُعرف باسم "المغامرة السريعة"، وهو أشبه بالمواعدة السريعة لرأس المال، حيث يقرر المستثمر في غضون 10 دقائق ما إذا كان يريد اجتماع متابعة أم لا.

تتضمن بعض الجولات المتخصصة ما يلي:

  • جولة التمويل المنخفضة هي استثمار يتم بسعر أقل للسهم (أو الوحدة) مقارنةً بجولة التمويل السابقة. وقد يؤدي ذلك إلى تفعيل بنود حماية التخفيف ، إن وجدت، في العقود المبرمة مع المستثمرين السابقين.
  • القرض المؤقت هو استثمار صغير نسبياً، أقل من جولة استثمارية كاملة، لمساعدة شركة قد تنفد أموالها لولا ذلك.
  • عملية الإجبار على خفض رأس المال هي استثمار في شركة متعثرة يتم من خلالها شراء حصص المستثمرين السابقين وغيرهم من المالكين بالكامل بسعر مخفض، أو يتم تخفيض قيمة وشروط أوراقهم المالية بشكل كبير.
  • الاكتتابات العامة هي جولات استثمارية تُطرح للجمهور وتُدرج في بورصة الأوراق المالية ، بدلاً من بيعها لمجموعة محدودة من المستثمرين. والاكتتاب العام الأولي هو أول طرح من نوعه تُصبح بموجبه شركة خاصة سابقًا شركة عامة.

قد تكون العروض محدودة أو مفتوحة. في حالة العروض المحدودة، يُحدد حد أقصى لعدد المستثمرين، ومدة الجولة، ومبلغ الأموال المُجمّعة، وعدد ونوعية الأشخاص الذين يُقدّم لهم العرض، و/أو عدد الأسهم المباعة (إذا كان عرض أسهم ). يُنهى العرض وتُمنح الأوراق المالية في جلسة إغلاق واحدة أو أكثر. عندما تتم إصدارات الأوراق المالية على فترات زمنية محددة بدلاً من تاريخ واحد أو عدة تواريخ منفصلة، ​​يُعرف ذلك أحيانًا باسم "الإغلاق المتواصل".

تتضمن الجولة الواحدة عادةً قيام عدة مستثمرين بشراء أوراق مالية لشركة ما خلال فترة زمنية محددة، وبنفس السعر والشروط، ولغرض مالي واحد. وعندما تتقارب أسعار وشروط الاستثمارات المتعددة، يتم "دمجها" وفقًا لقوانين الأوراق المالية (أي أنها تُعامل كجولة واحدة بموجب القانون).

قد تضم جولات التمويل مستثمراً رئيسياً واحداً أو أكثر يتفاوضون على بنود الاتفاقية وينفذونها. وعادةً ما يكون هؤلاء هم الأطراف الأكثر خبرةً وموارداً وسمعةً و/أو ارتباطاً بالاستثمار. وقد يشارك في الجولة مستثمرون آخرون لاحقون أو مستثمرون صامتون ، أو قد لا يشاركون . وثمة فرق آخر بين الاكتتابات العامة للشركات المساهمة العامة ، والتي تحظى بإعلانات واسعة النطاق واكتتابات كبيرة، والاكتتابات الخاصة التي تقدمها الشركات الخاصة ، والتي تخضع لقيود صارمة على عدد المستثمرين المحتملين وطبيعتهم.

في الولايات المتحدة، تخضع معظم العروض للتنظيم بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 .

انظر أيضاً

مراجع