لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية

📅 آخر تحديث: ٢٥ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٢٥ يوليو ٢٠٢٦
📷 يحتوي على 4 صور
الموسوعة الحرة

هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية [ 4 ] ( CFTC ) هي وكالة مستقلة تابعة للحكومة الفيدرالية الأمريكية . تأسست عام 1974، وتتولى الهيئة تنظيم أسواق المشتقات المالية في الولايات المتحدة، والتي تشمل العقود الآجلة ، والمقايضات ، وأنواعًا معينة من الخيارات .

يحظر قانون تبادل السلع (CEA)، 7  U.S.C § 1 وما يليه ، الممارسات الاحتيالية في تداول العقود الآجلة والمقايضات والمشتقات الأخرى. وتتمثل مهمة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) المعلنة في تعزيز نزاهة أسواق المشتقات الأمريكية ومرونتها وحيويتها من خلال تنظيم سليم. [ 5 ] بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، ومنذ عام 2010 مع صدور قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك ، تعمل لجنة تداول السلع الآجلة على تحقيق مزيد من الشفافية والتنظيم السليم لسوق المقايضات الذي تبلغ قيمته تريليونات الدولارات. [ 6 ]  

وُجهت اتهامات للوكالة خلال فترة رئاسة ترامب الثانية بالتساهل في تطبيق القوانين، بل وحتى بعرقلة التحقيقات في أسواق التنبؤات وأعمال العملات المشفرة ، وهما قطاعان يرتبطان ارتباطًا وثيقًا بأعمال عائلة ترامب . وأشارت التقارير إلى أن الوكالة أصبحت عاجزة عن أداء مهامها.

تاريخ

تُتداول العقود الآجلة للسلع الزراعية في الولايات المتحدة منذ أكثر من 150 عامًا، وتخضع للتنظيم الفيدرالي منذ عشرينيات القرن الماضي. [ 7 ] وقد وضع قانون العقود الآجلة للحبوب لعام 1922 الأساس القانوني لهذا التداول، ثم عُدِّل بموجب قانون تبادل السلع لعام 1936 (7 USC 1 وما يليه). [ 8 ] [ 9 ]

منذ سبعينيات القرن العشرين، [ 10 ] توسع التداول في العقود الآجلة بسرعة ليشمل مجموعة واسعة من الأدوات المالية، بما في ذلك العملات الأجنبية، والسندات الحكومية الأمريكية والأجنبية، ومؤشرات الأسهم الأمريكية والأجنبية، متجاوزاً بذلك السلع المادية والزراعية التقليدية. [ 11 ]

أنشأ الكونغرس الأمريكي لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) عام 1974 كهيئة تنظيمية اتحادية مستقلة. وقد نص قانون لجنة تداول السلع الآجلة لعام 1974 (PL 93-463) على إنشاء اللجنة لتحل محل هيئة تبادل السلع التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية . [ 12 ] أدخل القانون تعديلات واسعة النطاق على قانون تبادل السلع (CEA) لعام 1936، والذي بدوره عدّل قانون العقود الآجلة للحبوب الأصلي لعام 1922 (7 USC 1 وما يليه). [ 9 ] [ 8 ] وفي عام 1975، تم اختيار الأعضاء الأوائل، [ 13 ] وأصبح ويليام تي. باجلي أول رئيس لها. [ 14 ]

تم تجديد وتوسيع ولاية لجنة تداول السلع الآجلة في ديسمبر 2000 عندما أقر الكونجرس قانون تحديث العقود الآجلة للسلع لعام 2000 ، والذي وجه هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة إلى تطوير نظام تنظيمي مشترك للعقود الآجلة للأسهم الفردية ، والتي بدأ تداول منتجاتها في نوفمبر 2002. [ 15 ] [ 16 ]

في عام 2010، وسّع قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك نطاق سلطة لجنة تداول السلع الآجلة التنظيمية لتشمل أسواق المقايضات . وتبلغ القيمة الاسمية لأسواق المقايضات حاليًا أكثر من 400 تريليون دولار.

بلغ عدد موظفي لجنة تداول السلع الآجلة 760 موظفًا في ذروتها في عام 2015، ولكن انخفض إلى حوالي 550 موظفًا بحلول مارس 2026. [ 17 ]

في عهد إدارة دونالد ترامب الثانية ، خُفِّض عدد موظفي لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بمقدار الربع بحلول أبريل 2026. [ 18 ] وبذلك وصل حجم الوكالة إلى أدنى مستوى له منذ 15 عامًا. [18] وجاءت هذه التخفيضات وسط جدل واسع النطاق حول التداول بناءً على معلومات داخلية مشتبه بها في أسواق المراهنات (مثل كالشي وبوليماركت ) ، بالإضافة إلى عمليات تداول مشبوهة تتعلق بالسياسة العالمية؛ وهي قضايا كانت اللجنة معنية بتنظيمها. [ 18 ] وقلصت اللجنة بشكل حاد إجراءاتها التنظيمية ضد شركات العملات المشفرة وأسواق التنبؤ. [ 17 ] وخلال العامين الأولين من إدارة ترامب الثانية، لم تعلن اللجنة عن أي قضايا إنفاذ جديدة ضد شركات العملات المشفرة الكبرى، وهو ما يتناقض مع أكثر من 80 قضية رفعتها اللجنة في عهد إدارة جو بايدن. [ 17 ] شهد تطبيق القوانين بشكل متساهل على شركات العملات المشفرة وأسواق التنبؤات في عهد رئيسة لجنة تداول السلع الآجلة كارولين فام ، وكبيرة مستشاريها بريجيت ويلز، اللتين انضمتا فورًا إلى شركات العملات المشفرة وأسواق التنبؤات بعد مغادرتهما اللجنة. [ 17 ] ووفقًا لتقرير نشرته صحيفة نيويورك تايمز في مايو 2026 ، تم إيقاف مسؤولين اثنين عن العمل، ومنعهما من دخول مكاتبهما، وإخضاعهما لتحقيق داخلي، وذلك بعد أن أثارا تساؤلات حول علاقات ثلاث شركات خاضعة للتنظيم في أسواق التنبؤات بإمبراطورية أعمال عائلة ترامب. [ 19 ] كما تم عزل ثلاثة مسؤولين آخرين كانوا يحاولون تطبيق قوانين العملات المشفرة. [ 19 ] وخلص تقرير صحيفة التايمز إلى أن الوكالة كانت "تتعرض لضغوط هائلة من قبل القطاعات التي تنظمها". [ 19 ]

الأسواق المنظمة

تشرف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على أسواق المشتقات المالية من خلال تشجيع تنافسيتها وكفاءتها، وضمان نزاهتها، وحماية المشاركين فيها من التلاعب، وممارسات التداول التعسفية، والاحتيال، وضمان السلامة المالية لعملية المقاصة . ولا تنظم اللجنة عادةً سلامة ومتانة الشركات الفردية بشكل مباشر، باستثناء تجار المقايضات الخاضعين للتنظيم حديثًا وكبار المشاركين في سوق المقايضات، حيث تضع لهم معايير رأس المال وفقًا لقانون دود-فرانك. [ 20 ] ومن خلال الإشراف، تُمكّن اللجنة أسواق المشتقات من أداء وظيفة اكتشاف الأسعار وموازنة مخاطرها.

اعتبارًا من عام 2014، تشرف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على "أسواق العقود المحددة" (DCMs) أو البورصات ، ومرافق تنفيذ المقايضات (SEFs)، ومنظمات مقاصة المشتقات ، ومستودعات بيانات المقايضات (SDRs)، وتجار المقايضات ، ووسطاء العقود الآجلة ، ومشغلي صناديق السلع ، وغيرهم من الوسطاء. وتنسق لجنة تداول السلع الآجلة عملها مع الهيئات التنظيمية الأجنبية، مثل نظيرتها في المملكة المتحدة، هيئة السلوك المالي ( FCA )، التي تشرف على بورصة لندن للمعادن . [ 21 ]

المشتقات المالية غير المدرجة في البورصة

بروكسلي بورن

في عام 1998، مارست رئيسة لجنة تداول السلع الآجلة، بروكسلي إي. بورن، ضغوطاً على الكونغرس والرئيس [ 22 ] [ 23 ] لمنح اللجنة صلاحية الإشراف على "أسواق خارج البورصة" للمشتقات المالية المتداولة خارج البورصة، بالإضافة إلى إشرافها الحالي على المشتقات المالية المتداولة في البورصة، [ 24 ] إلا أن تحذيراتها قوبلت بمعارضة من جهات تنظيمية أخرى. [ 25 ]

أثارت إجراءاتٌ اتخذتها لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) عام 1998 مخاوف بعض المشاركين في السوق من احتمال قيام اللجنة بتعديل "إعفاء المقايضات" ومحاولة فرض لوائح جديدة على سوق المقايضات. [ 26 ] أولًا، في رسالة تعليق بتاريخ فبراير 1998 تناولت فيها اللجنة اقتراح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن "الوسطاء المبسطين"، ذكرت لجنة تداول السلع الآجلة أن اقتراح هيئة الأوراق المالية والبورصات سيخلق احتمالًا للتعارض مع قانون تبادل السلع (CEA) نظرًا لأن بعض أدوات المشتقات المالية المتداولة خارج البورصة تندرج ضمن نطاق قانون تبادل السلع وتخضع للسلطة القانونية الحصرية للجنة تداول السلع الآجلة. [ 27 ]

في مايو 1998، أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بيانًا مفاهيميًا تطلب فيه تعليقات حول مدى ملاءمة تنظيم أسواق المشتقات خارج البورصة، وفي حال الإيجاب، ما هو الشكل الأمثل لهذا التنظيم. [ 28 ] وقد حدّ تشريعٌ سُنّ عام 1999 بناءً على طلب وزارة الخزانة الأمريكية ومجلس الاحتياطي الفيدرالي وهيئة الأوراق المالية والبورصات من سلطة لجنة تداول السلع الآجلة في وضع القواعد المتعلقة بالمقايضات والأدوات الهجينة حتى 30 مارس 1999، وجمد الوضع القانوني السابق لاتفاقيات المقايضة والأدوات الهجينة المبرمة استنادًا إلى "إعفاء المقايضة" أو "قاعدة الأدوات الهجينة" أو "بيان سياسة المقايضة" أو "تفسير الأدوات الهجينة". [ 29 ] وينص هذا القانون على ما يلي: "...لا يجوز للجنة اقتراح أو إصدار أي قاعدة أو لائحة، أو إصدار أي تفسير أو بيان سياسة، يقيد أو ينظم النشاط في أداة هجينة مؤهلة أو اتفاقية مقايضة". بعد فترة وجيزة من إقرار الكونغرس لهذا التشريع الذي يحظر على لجنة تداول السلع الآجلة تنظيم المشتقات المالية، استقالت بورن. [ 23 ] وعلّقت لاحقًا على فشل شركة إدارة رأس المال طويل الأجل وعملية الإنقاذ اللاحقة باعتبارهما مؤشرًا على ما كانت تحاول منعه. [ 23 ] [ ملاحظات 1 ]

تنظيم العملات الرقمية

في مارس 2014، أقرت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بأنها تدرس تنظيم البيتكوين. [ 30 ] ومنذ ذلك الحين، اتخذت اللجنة موقفًا مفاده أن البيتكوين سلعة بموجب قانون تبادل السلع (CEA). وفي أكتوبر 2019، صرّح رئيس لجنة تداول السلع الآجلة السابق، هيث تاربرت، الذي يشغل الآن منصب كبير المسؤولين القانونيين في شركة سيتادل للأوراق المالية ، بأن الإيثيريوم سلعة أيضًا بموجب قانون تبادل السلع. [ 31 ]

في عام 2015، قضت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بأن العملات المشفرة تُصنف قانونيًا كسلع لأغراض التداول. [ 32 ] ومع ذلك، ونظرًا لتقلبات السوق وعوامل أخرى، أشارت اللجنة إلى عدة مخاطر مرتبطة بتداول العملات الافتراضية. [ 33 ] وفي عام 2017، استشهدت اللجنة بتحذير هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من مبيعات الرموز الرقمية وعمليات الطرح الأولي للعملات (ICOs) التي قد "تغري المستثمرين بشكل غير مشروع بوعود بعوائد عالية". [ 34 ] وفي السنوات الأخيرة، وسّعت اللجنة جهودها لمقاضاة الاحتيال والاختلاس في أسواق الأصول الرقمية مدنيًا.

تاريخ وتنظيم أسواق التنبؤ (2020-2026)

في أوائل العقد الثالث من القرن الحادي والعشرين، شهد النطاق التنظيمي لهيئة تداول السلع الآجلة تحولاً كبيراً مع انتقال أسواق التنبؤ من منصات أكاديمية متخصصة إلى منصات مالية رئيسية. تميزت هذه الحقبة بالنمو السريع لمشتقات "عقود الأحداث" التي تتيح للمشاركين الأفراد التداول بناءً على نتائج أحداث واقعية تتراوح بين الانتخابات والنتائج الرياضية. [ 35 ]

ظهور كالشي وبولي ماركت

بدأ العصر الحديث لأسواق التنبؤات الاستهلاكية مع إطلاق منصة كالشي في عام 2021، والتي أصبحت أول "سوق عقود مُخصصة" (DCM) مُخصصة لعقود الأحداث. وعلى عكس المنصات السابقة مثل بريديكت إت ، التي كانت تعمل بموجب خطابات "عدم اتخاذ إجراء" تقييدية لأغراض أكاديمية، سعت كالشي إلى الحصول على تسجيل فيدرالي كامل لتقديم عقود مُعتمدة قانونيًا للجمهور. [ 36 ]

في الوقت نفسه، اكتسبت منصة Polymarket ، وهي منصة لامركزية مبنية على شبكة Polygon ، انتشارًا عالميًا واسعًا. في يناير 2022، أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إجراءً تنفيذيًا تاريخيًا ضد Polymarket، حيث فرضت عليها غرامة قدرها 1.4 مليون دولار أمريكي، وأمرتها بإنهاء عملياتها في الولايات المتحدة لعدم تسجيلها كسوق تداول ديون (DCM). [ 37 ] أجبر هذا الإجراء Polymarket على حظر المستخدمين الأمريكيين جغرافيًا لمدة أربع سنوات تقريبًا، على الرغم من أنها أصبحت أكبر سوق للتنبؤات في العالم من حيث الحجم، حيث بلغت قيمة التداولات التراكمية التي عالجتها أكثر من 20 مليار دولار أمريكي بحلول أواخر عام 2025. [ 38 ]

بين عامي 2023 و2025، وسّعت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) نطاق رقابتها بشكل ملحوظ، على الرغم من أن سلطتها كانت موضع طعن متكرر في المحكمة الفيدرالية. في عام 2023، حاولت اللجنة منع كالشي من تقديم عقود تتعلق بالسيطرة على الكونغرس الأمريكي، بحجة أن هذه العقود تُعدّ "مقامرة" وتتعارض مع المصلحة العامة. إلا أنه في حكم صدر عام 2024 في قضية KalshiEX LLC ضد لجنة تداول السلع الآجلة ، قضت محكمة مقاطعة كولومبيا الأمريكية بأن لجنة تداول السلع الآجلة قد تجاوزت صلاحياتها القانونية، معتبرةً أن الأحداث السياسية لا تُشكّل في جوهرها "مقامرة" بموجب قانون تبادل السلع . [ 39 ]

عقب هذا الانتصار، توسعت أسواق التنبؤ بقوة لتشمل المراهنات الرياضية، وتغير المناخ، والمؤشرات الاقتصادية. وبحلول أواخر عام 2025، تحولت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) نحو "نهج تخفيف القيود" تحت قيادة جديدة، حيث أسقطت استئنافها في قضية كالشي، ومهدت الطريق أمام شركة بوليماركت للعودة إلى السوق الأمريكية من خلال وسيط مسجل. [ 40 ]

النمو والتبني المؤسسي

نما قطاع سوق التنبؤات بأكثر من 130 ضعفًا بين عامي 2024 و2025، حيث بلغت أحجام التداول الشهرية 13 مليار دولار بنهاية عام 2025. [ 41 ] قامت شركات مالية كبرى، من بينها روبن هود وويبول وإنترأكتيف بروكرز ، بدمج عقود أحداث كالشي في منصاتها، مما جعل تداول التنبؤات متاحًا للمستثمرين الأفراد بنفس سهولة تداول الأسهم التقليدي. [ 35 ]

على الرغم من هذا النمو، لا تزال لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) عالقة في نزاعات قضائية مع الهيئات التنظيمية في الولايات. فبينما قضت المحاكم الفيدرالية في نيفادا ونيوجيرسي بأن للجنة "اختصاصًا حصريًا" على عقود فعاليات سوق المراهنات الرقمية (DCM)، حصلت ولايات أخرى مثل ماريلاند وماساتشوستس على أوامر قضائية لمنع التداول المتعلق بالرياضة، بدعوى انتهاكات لقوانين المقامرة في تلك الولايات. [ 42 ]

في مايو 2026، رفعت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في عهد إدارة دونالد ترامب الثانية دعوى قضائية لمنع ولاية مينيسوتا من تطبيق حظر على أسواق التنبؤ. [ 43 ]

منظمة

تتخذ لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) من واشنطن العاصمة مقرًا لها، ولها مكاتب إقليمية في شيكاغو ونيويورك ومدينة كانساس سيتي بولاية ميسوري. تتألف اللجنة من خمسة مفوضين يعينهم رئيس الولايات المتحدة لفترات متداخلة مدتها خمس سنوات. [ 44 ] يجوز للمفوضين الاستمرار في الخدمة حتى يتم تثبيت خلفائهم، على ألا يتجاوز ذلك انتهاء الدورة التالية للكونغرس التي تلي انتهاء ولايتهم. [ 44 ] يعين الرئيس، بموافقة مجلس الشيوخ الأمريكي ، أحد المفوضين رئيسًا للجنة. [ 44 ] لا يجوز أن ينتمي أكثر من ثلاثة مفوضين في أي وقت إلى الحزب السياسي نفسه. [ 44 ]

المفوضون الحاليون

رئيس مجلس الإدارة مايكل سيليغ

المفوضون الحاليون لهيئة تداول السلع الآجلة اعتبارًا من 22 ديسمبر 2025 [ 45 ]​

موضعاسمحزبتولى منصبهتنتهي المدة
الرئيسمايكل سيليغجمهوري22 ديسمبر 202513 أبريل 2029
عضوشاغر——19 يونيو 2026
عضوشاغر——13 أبريل 2027
عضوشاغر——13 أبريل 2028
عضوشاغر——13 أبريل 2030

وحدات التشغيل الرئيسية

قسم الإنفاذ

تتولى شعبة الإنفاذ التحقيق في الانتهاكات المزعومة لقانون تبادل السلع ولوائح لجنة تداول السلع الآجلة ومقاضاة مرتكبيها. وقد تشمل هذه الانتهاكات تداول العقود الآجلة أو الخيارات في بورصات السلع المحلية، أو التسويق غير السليم لاستثمارات السلع. ويجوز للشعبة، بتوجيه من اللجنة، رفع دعاوى أمام قضاة القانون الإداري التابعين لها أو أمام محاكم المقاطعات الأمريكية . أما الانتهاكات الجنائية المزعومة لقانون تبادل السلع أو انتهاكات القوانين الفيدرالية الأخرى المتعلقة بتداول العقود الآجلة للسلع ، فيمكن إحالتها إلى وزارة العدل للمقاضاة. كما تقدم الشعبة المساعدة المتخصصة والدعم الفني في إعداد القضايا والمحاكمات لمكاتب المدعين العامين الأمريكيين، والهيئات التنظيمية الفيدرالية والولائية الأخرى، والسلطات الدولية.

قسم مراقبة السوق

تتولى شعبة مراقبة السوق (DMO) المسؤولية التنظيمية عن الاعتراف الأولي بمرافق تنفيذ الصفقات والإشراف المستمر عليها، بما في ذلك بورصات العقود الآجلة المسجلة حديثًا، ومرافق تنفيذ المقايضات، ومستودعات بيانات المقايضات. وتشمل مهام الشعبة التنظيمية، من بين أمور أخرى، مراجعات إنفاذ القواعد، ومراجعات المنتجات الجديدة وتعديلات القواعد المتعلقة بالمنتجات والأسواق، والدراسات ذات الصلة بالمنتجات والأسواق. وكانت الشعبة مسؤولة سابقًا عن مراقبة ممارسات السوق والتداول.

قسم المشاركين في السوق

كانت تُعرف سابقًا باسم قسم الإشراف على تجار المقايضات والوسطاء، ويتولى قسم المشاركين في السوق (MPD) الإشراف بشكل أساسي على وسطاء سوق المشتقات، بما في ذلك مشغلي صناديق السلع، ومستشاري تداول السلع، وتجار عمولات العقود الآجلة، ووسطاء التعريف، وكبار المشاركين في المقايضات، وتجار صرف العملات الأجنبية بالتجزئة، وتجار المقايضات، بالإضافة إلى المنظمات التنظيمية الذاتية المعتمدة. ويتولى قسم المشاركين في السوق مسؤولية تسجيل الوسطاء وتجار المقايضات وكبار المشاركين في المقايضات، والامتثال لمعايير السلوك التجاري الخاصة بهم. كما يشرف القسم على مبادرات الوكالة لتثقيف العملاء.

قسم المقاصة والمخاطر

تشرف إدارة المقاصة والمخاطر (DCR) على منظمات مقاصة المشتقات (DCOs) وغيرها من المشاركين في السوق في عملية المقاصة. ويشمل ذلك وسطاء العقود الآجلة، وتجار المقايضات، وكبار المشاركين في المقايضات، وكبار المتداولين. تراقب إدارة المقاصة والمخاطر عمليات مقاصة العقود الآجلة، وخيارات العقود الآجلة، والمقايضات التي تقوم بها منظمات مقاصة المشتقات، وتقيّم امتثال هذه المنظمات للوائح الهيئة، وتجري تقييمًا للمخاطر ومراقبةً لها. كما تقدم إدارة المقاصة والمخاطر توصيات بشأن طلبات منظمات مقاصة المشتقات وأهليتها، وتقديم القواعد، وأنواع المقايضات التي ينبغي مقاصتها. [ 46 ] اعتبارًا من عام 2019، يشغل كلارك هاتشيسون منصب مدير إدارة المقاصة والمخاطر. [ 47 ]

قائمة المفوضين السابقين

هذه القائمة مأخوذة من موقع لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). [ 48 ]

أحداث بارزة للمفوضين السابقين

شغل روي لافيك منصب المفتش العام لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) من عام 1990 حتى عام 2023. وفي 3 مايو/أيار 2023، أفادت صحيفة وول ستريت جورنال بأن الهيئة أوقفت السيد لافيك عن العمل كمفتش عام بعد أن اتهمته هيئة رقابية بارتكاب "مخالفات جسيمة". وتعود شكاوى المخالفات إلى أواخر عام 2018. وتشمل هذه الادعاءات ما يلي:

  • الكشف عن هوية المبلغين عن المخالفات في مناسبات متعددة
  • اختلاس حوالي 165 ألف دولار من الأموال المخصصة لتوظيف شخص لم يقم بعمل يذكر أو لم يقم بأي عمل على الإطلاق
  • انتهاك سياسات أمن الوكالة من خلال السماح للآخرين باستخدام اسم المستخدم وكلمة المرور الخاصة به للوصول إلى الأنظمة الحساسة

[ 49 ]

التمويل/الميزانية

على عكس الهيئات التنظيمية المالية الرئيسية الأربع الأخرى، لا تمتلك لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تمويلًا ذاتيًا. وقد طُلب فرض رسوم على المعاملات لعدة سنوات، لكن الكونغرس لم يتخذ أي إجراء تشريعي في هذا الشأن. وخلال إغلاق الحكومة في أكتوبر 2013، استمرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ومجلس الاحتياطي الفيدرالي في العمل، لكن "أسواق العقود الآجلة ومعظم أسواق المقايضات تُركت دون رقابة فعّالة". [ 50 ]

في عام 2007، بلغت ميزانية لجنة تداول السلع الآجلة 98 مليون دولار ، وكان لديها 437 موظفًا بدوام كامل. بعد عام 2008، زاد التمويل بنسبة 80% ليصل إلى 205 ملايين دولار و687 موظفًا بدوام كامل للسنة المالية 2012، لكنه انخفض إلى 180.4 مليون دولار و682 موظفًا بدوام كامل للسنة المالية 2013. [ 51 ] في عام 2013، تأثر أداء اللجنة بشدة بسبب محدودية الموارد، ما اضطرها إلى تأجيل بعض القضايا. [ 52 ] لم يواكب التمويل الحالي للسنة المالية 2014، البالغ 215 مليون دولار، تزايد إشراف اللجنة على سوق المقايضات وتنظيمها، وهو ما يعادل عشرات التريليونات من الدولارات في تداولات السوق السوداء سابقًا، وفقًا لما ذكره المفوض المنتهية ولايته بارت تشيلتون في خطابه الأخير. [ 50 ] طلب مقترح الميزانية الأخير لإدارة أوباما للسنة المالية 2015 مبلغ 280 مليون دولار ، أي أقل بـ 35 مليون دولار من طلب العام السابق، [ 53 ] وسيُموّل هذا المقترح "100 موظف أقل مما نحتاج إليه" وفقًا لتشيلتون، الذي وصف الميزانية بأنها "غير كافية بشكلٍ مؤسف" لتوسيع نطاق اختصاص لجنة تداول السلع الآجلة بأكثر من 40 ضعفًا. [ 50 ]

في فبراير 2014، اعترض المفوض سكوت د. أوماليا على خطة الإنفاق للسنة المالية 2014، قائلاً إنها لم تخصص تمويلاً كافياً للاستثمارات في التكنولوجيا الجديدة، بل خصصت مبالغ طائلة للإشراف على تجار المقايضات، مما أدى إلى ازدواجية في عمل الرابطة الوطنية للعقود الآجلة ذاتية التنظيم . [ 54 ] وفي مارس 2014، اعترض على طلب ميزانية السنة المالية 2015، مصرحاً بأن لجنة تداول السلع الآجلة "تقدم طلباً غير واقعي لتوظيف كوادر جديدة وتمويل إضافي في طلب الميزانية هذا، دون فهم واضح لأولويات مهمتها وأهدافها المحددة واحتياجاتها من الموظفين والتكنولوجيا". [ 55 ]

في ديسمبر 2019، حصلت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على تمويل بقيمة 284 مليون دولار للسنة المالية 2020، بزيادة تقارب 6% عن مبلغ 268 مليون دولار المخصص للسنة المالية 2019. [ 56 ] وعلق رئيس اللجنة، تاربرت، قائلاً إن هذا المبلغ "يلبي تمامًا" طلب اللجنة، وهي المرة الأولى التي يحدث فيها ذلك منذ "عقد تقريبًا". [ 57 ]

تتم مراقبة البورصات الرئيسية

انظر أيضاً

ملحوظات

  1. ↑ كانت بورن محور فيلم وثائقي من إنتاج برنامج فرونت لاين في أكتوبر 2009 بعنوان "التحذير"، كما تم توثيق قصتها في الفيلم الوثائقي " مهمة داخلية " . يروي الفيلمان محاولاتها للتحقيق في سوق المشتقات المالية خارج البورصة وتنظيمها (برنامج فرونت لاين، برنامج فرونت لاين، التحذير).

مراجع

  1. ↑ "تاريخ لجنة تداول السلع الآجلة" . لجنة تداول السلع الآجلة .
  2. ↑ تاريخ لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تم استرجاعه من أرشيف الإنترنت في 13 يناير 2014.
  3. ↑ لجنة تداول العقود الآجلة للسلع تم استرجاعها من أرشيف الإنترنت في 13 يناير 2014.
  4. ↑ "06-162 - لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية وآخرون ضد راسك" . www.govinfo.gov . 23 فبراير 2006. تم الاطلاع عليه في 19 فبراير 2026 .
  5. ↑ "المهمة والمسؤوليات | لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية" . cftc.gov . تم الاطلاع عليه بتاريخ 20 أكتوبر 2019 .
  6. ↑ أكرمان، أندرو (9 أبريل 2014). "لجنة مجلس الشيوخ توافق على ثلاثة مرشحين لهيئة تداول السلع الآجلة - صحيفة وول ستريت جورنال" . مؤرشف من الأصل في 19 أكتوبر 2015. تم الاطلاع عليه في 14 أبريل 2018 .
  7. ↑ انظر قانون تداول العقود الآجلة لعام 1921 ، الذي أُعلن عدم دستوريته في قضية هيل ضد والاس 259 الولايات المتحدة 44 (1922)، وقانون العقود الآجلة للحبوب لعام 1922 ومجلس تجارة مدينة شيكاغو ضد أولسن 262 الولايات المتحدة 1 (1923).
  8. 1 2 "الزراعة: مسرد المصطلحات والبرامج والقوانين، طبعة 2005" . خدمة أبحاث الكونغرس . 16 يونيو 2005. مؤرشف من الأصل (PDF) في 20 مايو 2021.
  9. 1 2 "حول" . CFTC.
  10. ↑ كارلتون، دينيس و. (1984). "أسواق العقود الآجلة: غايتها، تاريخها، نموها، نجاحاتها وإخفاقاتها". مجلة أسواق العقود الآجلة . 4 (3): 237-271 . doi : 10.1002/fut.3990040302 . ProQuest 228205962 . 
  11. ↑ جارو، روبرت أ.؛ كوك، سيمون س. (1 ديسمبر 2023). "ضمانات عقود المشتقات وآثارها" . مجلة التمويل التجريبي . 74 101422. doi : 10.1016/j.jempfin.2023.101422 . ISSN 0927-5398 . 
  12. ↑ النائب بواج، ممثل ولاية واشنطن [ديمقراطي - تكساس - الدائرة 11 (23 أكتوبر 1974). "نص - HR13113 - الكونغرس الثالث والتسعون (1973-1974): قانون لجنة تداول العقود الآجلة للسلع لعام 1974" . www.congress.gov . تم الاطلاع عليه في 15 يوليو 2025 .{{cite web}}: صيانة CS1: الأسماء الرقمية: قائمة المؤلفين ( رابط )
  13. ↑ "تاريخ لجنة تداول السلع الآجلة | لجنة تداول السلع الآجلة" . www.cftc.gov . تم الاطلاع عليه بتاريخ 15 يوليو 2025 .
  14. ↑ إيغان، جاك (29 أبريل 1975). "لجنة العقود الآجلة الجديدة تستخدم تنظيمًا ذاتيًا" . صحيفة واشنطن بوست . ص. د8 . تم الاطلاع عليه في 4 فبراير 2026 - عبر بروكويست. 
  15. ↑ نوريس، فلويد (8 نوفمبر 2002). "ظهور أولي اليوم لعقود الأسهم الفردية الآجلة (نُشر عام 2002)" . صحيفة نيويورك تايمز . تم الاطلاع عليه في 12 أكتوبر 2025 .
  16. ↑ فاين، سانفورد أ. (2002). "العودة إلى مستقبل (السهم الواحد): الإطار التنظيمي الجديد الذي يحكم تداول العقود الآجلة للسهم الواحد" . مجلة القانون الإداري . 54 (1): 513-533 . ISSN 0001-8368 . JSTOR 40712233 .  
  17. 1 2 3 4 "كيف سحقت أسواق التنبؤ وشركات العملات المشفرة وكالة رقابية" . صحيفة نيويورك تايمز . 24 مايو 2026. ISSN 0362-4331 . 
  18. 1 2 3 كوهين، مارشال (2026). "مع ازدياد شعبية أسواق التنبؤ بشكل كبير، تقلصت الجهة التنظيمية التي تشرف عليها" . سي إن إن .
  19. 1 2 3 لافرانيير، شارون؛ يافي-بيلاني، ديفيد (24 مايو 2026). "كيف سحقت أسواق التنبؤ وشركات العملات المشفرة وكالة رقابية" - عبر NYTimes.com.
  20. ↑ مورفي، إدوارد ف. (28 مايو 2013). "من ينظم من وكيف؟ نظرة عامة على السياسة التنظيمية المالية الأمريكية للأسواق المصرفية وأسواق الأوراق المالية" (تقرير خدمة أبحاث الكونغرس، 7-5700) . خدمة أبحاث الكونغرس. ص 51. تم الاطلاع عليه في 14 مارس 2014 . 
  21. ↑ «شهادة فنسنت ماكغوناغل، مدير قسم مراقبة السوق، لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، أمام اللجنة الفرعية للمؤسسات المالية وحماية المستهلك التابعة للجنة مجلس الشيوخ المعنية بالبنوك والإسكان والشؤون الحضرية» . 15 يناير 2014. تم الاطلاع عليه في 13 مارس 2014 .
  22. ↑ هيرش، مايكل (13 ديسمبر/كانون الأول 2010). "جريمة كبرى: كيف سلّم حكماء واشنطن مستقبل أمريكا إلى وول ستريت" . صحيفة نيويورك تايمز . 352 صفحة . ISBN  978-0-470-52067-3تم الاطلاع عليه بتاريخ 20 فبراير 2013 .
  23. 1 2 3 "التحذير"، فرونت لاين ، بي بي إس
  24. ↑ "إصدار المفهوم المتعلق بسوق المشتقات خارج البورصة" ، إصدار لجنة تداول السلع الآجلة رقم 4142-98، 7 مايو 1998.
  25. ↑ غودمان، بيتر س. (9 أكتوبر 2008). "نظرة جديدة متعمقة على إرث غرينسبان" . صحيفة نيويورك تايمز . ص. أ1 . تم الاطلاع عليه في 15 فبراير 2025 . 
  26. ↑ "أسواق المشتقات خارج البورصة وقانون تبادل السلع" (ملف PDF) ، بيان صحفي ، فريق عمل الرئيس المعني بالأسواق المالية ، مؤرشف من النسخة الأصلية (ملف PDF) بتاريخ 13 أكتوبر 2010
  27. ↑ رسالة من جان أ. ويب، سكرتيرة لجنة تداول السلع الآجلة، إلى جوناثان ج. كاتز، سكرتير هيئة الأوراق المالية والبورصات (26 فبراير 1998).
  28. ↑ المشتقات خارج البورصة، 63 السجل الفيدرالي 26114 (12 مايو 1998).
  29. ↑ "قانون اعتمادات الزراعة والتنمية الريفية وإدارة الغذاء والدواء والوكالات ذات الصلة لعام 1999، § 760، كما تم سنه في قانون الاعتمادات التكميلية الموحدة والطارئة الشاملة لعام 1999، القانون العام رقم 105-277، 112 Stat. 2681، 2681-35 (1998)" .
  30. ↑ «هيئة مراقبة المقايضات الأمريكية تقول إنها تدرس تنظيم البيتكوين» . Reuters.com . 11 مارس 2014. تم الاطلاع عليه في 11 مارس 2014 .
  31. ↑ «تقول لجنة تداول السلع الآجلة إن عملة الإيثيريوم المشفرة سلعة، وأن عقود الإيثيريوم الآجلة هي الخطوة التالية» . finance.yahoo.com . تم الاطلاع عليه بتاريخ 20 أكتوبر 2019 .
  32. ↑ "دليل تمهيدي من لجنة تداول السلع الآجلة حول العملات الافتراضية" (ملف PDF) . لجنة تداول السلع الاستهلاكية الأمريكية . حكومة الولايات المتحدة . تم الاطلاع عليه في 7 فبراير 2019 .
  33. ↑ "فهم مخاطر تداول العملات الافتراضية" (ملف PDF) . هيئة تداول العقود الآجلة للسلع . تم الاطلاع عليه بتاريخ 16 نوفمبر 2018 .
  34. ↑ "نشرة المستثمرين: عروض العملات الأولية" . هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية . تم الاطلاع عليه بتاريخ 16 نوفمبر 2018 .
  35. 1 2 "الوضع الحالي لأسواق التنبؤ" . كي بي إم جي الدولية . يناير 2025. تم الاطلاع عليه في 26 يناير 2026 .
  36. ↑ "أسواق التنبؤ والحدود التنظيمية" . إدارة الثروات . 17 ديسمبر 2025.
  37. ↑ "بولي ماركت تحصل على موافقة لجنة تداول السلع الآجلة" . إنفستوبيديا . 25 نوفمبر 2025.
  38. ↑ GWRX (3 نوفمبر 2025). "أسواق التنبؤ: الظهور والديناميكيات والآثار في عام 2025" . Medium .
  39. ↑ "قضية كالشي ضد لجنة تداول السلع الآجلة: تأثيرها على عملية وضع القواعد في لجنة تداول السلع الآجلة وبداية عهد جديد لعقود الأحداث" . دينتونز . 1 أكتوبر 2024.
  40. ↑ "موافقة لجنة تداول السلع الآجلة تسمح لشركة بولي ماركت بالعودة إلى السوق الأمريكية" . الرقابة التنظيمية . 4 ديسمبر 2025.
  41. ↑ "تفسير النمو الهائل في أسواق التنبؤ" . مجلة إنترناشونال بانكر . 21 يناير 2026.
  42. ↑ "مكاتب المراهنات الرياضية أم بورصات السلع؟" . ستينسون إل إل بي . 13 نوفمبر 2025.
  43. ↑ نوفاك، مات (19 مايو 2026). "مينيسوتا تصبح أول ولاية تحظر أسواق التنبؤ، والسلطات الفيدرالية ترفع دعوى قضائية على الفور" . جيزمودو .
  44. 1 2 3 4 7  U.S.C § 2#a_2  
  45. ↑ "المفوضون الحاليون في لجنة تداول السلع الآجلة" . CFTC.gov . لجنة تداول السلع الآجلة . تم الاطلاع عليه في 5 يونيو 2025 .
  46. ↑ "منظمة CFTC | لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية" . cftc.gov . تم الاطلاع عليه بتاريخ 22 يوليو 2019 .
  47. ↑ «رئيس مجلس الإدارة تاربرت يعلن عن تعيين قيادي تنفيذي رئيسي | لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية» . cftc.gov . تم الاطلاع عليه بتاريخ 20 أكتوبر 2019 .
  48. ↑ "المفوضون السابقون" . CFTC.gov . لجنة تداول السلع الآجلة . تم الاطلاع عليه في 5 يونيو 2025 .
  49. ↑ أوسيبوفيتش، ألكسندر؛ كيرنان، بول (3 مايو 2023). "إيقاف عن العمل لسوء السلوك" . وكالة فيدرالية توقف المفتش العام عن العمل بعد أن زعمت هيئة رقابية "سوء سلوك جسيم".تم الاطلاع عليه بتاريخ 3 مايو 2023 .
  50. 1 2 3 "بيان المفوض بارت تشيلتون بشأن ميزانية الرئيس للسنة المالية 2015" . غرفة الصحافة . ​​لجنة تداول السلع الآجلة. 4 مارس 2014. تم الاطلاع عليه في 14 مارس 2014 .
  51. ↑ «لجنة مجلس النواب تُصرّ على خفض تمويل لجنة تداول السلع الآجلة» . Reuters.com . ١٩ يونيو ٢٠١٢. تاريخ الاطلاع: ١٤ مارس ٢٠١٤. انتقد النائب الجمهوري عن ولاية جورجيا ، جاك كينغستون، لجنة تداول السلع الآجلة لعدم منعها أو توقعها انهيار شركة إم إف غلوبال العام الماضي، أو خسارة بنك جيه بي مورغان لأكثر من ملياري دولار في تداول المشتقات هذا العام. وقال كينغستون: «أنفقنا أموالاً طائلة. ماذا جنينا في المقابل؟ لا شيء»، مضيفاً: «لا نرى أي إنجاز يُذكر».
  52. ↑ إيجلشام، جين (1 نوفمبر 2013). "تراجع لجنة تداول السلع الآجلة بسبب نقص التمويل" . WSJ.com . تم الاطلاع عليه في 14 مارس 2014 .
  53. ↑ أكرمان، أندرو (28 فبراير 2014). "أوباما يطلب زيادة بنسبة 30% في تمويل لجنة تداول السلع الآجلة" . صحيفة وول ستريت جورنال . تم الاطلاع عليه في 14 مارس 2014 .
  54. ↑ «بيان معارضة من المفوض سكوت د. أوماليا، خطة الإنفاق للسنة المالية 2014» . غرفة الصحافة . ​​لجنة تداول السلع الآجلة. 27 فبراير 2014. تم الاطلاع عليه في 14 مارس 2014 .
  55. ↑ «بيان معارضة من المفوض سكوت د. أوماليا، ميزانية الرئيس وخطة الأداء للسنة المالية 2015» . غرفة الصحافة . ​​لجنة تداول السلع الآجلة. 5 مارس 2014. تم الاطلاع عليه في 14 مارس 2014 .
  56. ↑ ميدريش، كيلي (16 ديسمبر 2019). "تويتر" .
  57. ↑ تاربرت، هيث. "تغريدة بتاريخ 16 ديسمبر 2019" . Twitter.com . تم الاطلاع عليه بتاريخ 24 أبريل 2020 .

للمزيد من القراءة