الركود العلماني

في علم الاقتصاد، يُعرف الركود المزمن بأنه حالة يكون فيها النمو الاقتصادي ضئيلاً أو معدوماً في اقتصاد السوق. ^{[ 1 ] [ 2 ]} في هذا السياق، يعني مصطلح "مزمن " طويل الأجل (من اللاتينية " saeculum " - أي قرن أو مدى الحياة)، ويُستخدم في مقابل مصطلحي "دوري" أو "قصير الأجل" . ويشير إلى تغير في الديناميكيات الأساسية التي لن تظهر إلا في وقتها المحدد. وقد طرح ألفين هانسن هذا المفهوم لأول مرة عام 1938. ووفقاً لمجلة الإيكونوميست ، فقد استُخدم لوصف ما كان يخشاه هانسن من مصير الاقتصاد الأمريكي في أعقاب الكساد الكبير في أوائل الثلاثينيات: تباطؤ التقدم الاقتصادي نتيجةً لتراجع فرص الاستثمار بسبب إغلاق الحدود وانهيار الهجرة. ^{[ 3 ] [ 4 ]} وقد صدرت تحذيرات من الركود المزمن الوشيك بعد كل فترات الركود العميق منذ الكساد الكبير ، إلا أن هذه الفرضية لا تزال مثيرة للجدل. ^{[ 5 ] [ 6 ]}

يشير مصطلح الركود المزمن إلى اقتصاد سوق يعاني من نقص مزمن (طويل الأمد) في الطلب. تاريخيًا، كان الاقتصاد المزدهر ذو البطالة المنخفضة ونمو الناتج المحلي الإجمالي المرتفع (أي الاقتصاد الذي يعمل بكامل طاقته أو فوقها) يُولّد تضخمًا في الأجور والمنتجات. مع ذلك، يتصرف الاقتصاد الذي يواجه ركودًا مزمنًا كما لو كان يعمل بأقل من طاقته، حتى وإن بدا مزدهرًا؛ فلا يظهر التضخم. في الاقتصاد السليم، إذا تجاوزت مدخرات الأسر استثمارات الشركات، تنخفض أسعار الفائدة؛ إذ تُحفّز أسعار الفائدة المنخفضة الإنفاق والاستثمار، مما يُحقق التوازن بين المدخرات والاستثمارات. لكن الاقتصاد الذي يواجه ركودًا مزمنًا قد يحتاج إلى سعر فائدة أقل من الصفر لتحقيق هذا التوازن. وقد يُؤدي فائض المدخرات على الاستثمار إلى ارتفاع أسعار الأصول المالية أو العقارات. على سبيل المثال، شهدت الولايات المتحدة بطالة منخفضة وتضخمًا منخفضًا في السنوات التي سبقت الركود الكبير ، على الرغم من ظهور فقاعة إسكان ضخمة. ^{[ 8 ]}

يعود مفهوم الركود المزمن إلى فترة الكساد الكبير ، حين خشي بعض الاقتصاديين من دخول الولايات المتحدة في فترة نمو منخفض بشكل دائم. ^{[ 9 ]} أوضحت مجلة الإيكونوميست في عام 2018 أن عوامل عديدة قد تُسهم في الركود المزمن، إما عن طريق زيادة المدخرات أو تقليل الاستثمار. فالأسر التي تسدد ديونها (أي تخفيض المديونية) تزيد مدخراتها وتقلل إنفاقها؛ وتستجيب الشركات لانخفاض الطلب بتقليل استثماراتها. وكان هذا عاملاً رئيسياً في تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي خلال الفترة 2009-2012 في أعقاب الركود الكبير. ومن الأسباب الأخرى عدم المساواة في الدخل، الذي يُحوّل المزيد من الأموال إلى الأثرياء، الذين يُكدّسونها بدلاً من إنفاقها، مما يزيد المدخرات، ويرفع أسعار الأصول المالية، ويُسبب فخ السيولة . كما أن شيخوخة السكان (الذين ينفقون أقل للفرد) وتباطؤ الإنتاجية قد يزيدان المدخرات. وتواجه البنوك المركزية معضلة صعبة؛ هل يرفعون أسعار الفائدة لدرء التضخم (مثلاً، تطبيق سياسة التقشف النقدي) بافتراض أن الاقتصاد في حالة ازدهار دوري، أم يفترضون أن الاقتصاد (حتى لو كان مزدهراً مؤقتاً) في حالة ركود مزمن، وبالتالي يتخذون نهجاً أكثر تحفيزاً؟ ^{[ 8 ]}

قدّم هاري ماغدوف وبول سويزي ، المحرران المشاركان في مجلة " مونثلي ريفيو " الاشتراكية المستقلة، تحليلاً للركود وما يُعرف اليوم بالتمويل في ثمانينيات القرن الماضي . كان ماغدوف مستشارًا اقتصاديًا سابقًا لنائب الرئيس هنري أ. والاس في إدارة روزفلت " الصفقة الجديدة" ، بينما كان سويزي أستاذًا سابقًا للاقتصاد في جامعة هارفارد. في كتابهما الصادر عام 1987 بعنوان " الركود والانفجار المالي "، جادلا، استنادًا إلى كينز وهانسن وميخائيل كاليكي وماركس، وباستخدام بيانات تجريبية واسعة النطاق، بأن الركود أو النمو البطيء، خلافًا للاعتقاد السائد، هو القاعدة في الاقتصادات الناضجة الاحتكارية (أو شبه الاحتكارية)، بينما يُعد النمو السريع استثناءً. ^{[ 10 ]}

كان للتراكم الخاص ميل قوي نحو النمو الضعيف وارتفاع مستويات الطاقة الإنتاجية الفائضة والبطالة/العمالة الناقصة، وهو ما يمكن مواجهته جزئيًا بعوامل خارجية مثل الإنفاق الحكومي (العسكري والمدني)، والابتكارات التكنولوجية الرائدة (على سبيل المثال، السيارة في فترة توسعها)، ونمو القطاع المالي. ^{[ 11 ]} في ثمانينيات وتسعينيات القرن الماضي، جادل ماغدوف وسويزي بأن طفرة مالية طويلة الأمد كانت تُنعش الاقتصاد، لكن هذا من شأنه أن يُفاقم تناقضات النظام في نهاية المطاف، مُنتجًا فقاعات مضاربة أكبر فأكبر، ومؤديًا في نهاية المطاف إلى استئناف الركود الصريح.

تساءل الاقتصاديون عما إذا كان انخفاض معدل النمو الاقتصادي في العالم المتقدم قبل أزمة الرهن العقاري الثانوي في الفترة 2007-2008 وبعدها ناتجًا عن ركود مزمن. كتب بول كروغمان في سبتمبر 2013: "هناك ما يدعو للاعتقاد بأن مشكلة الحفاظ على الطلب الكلي الكافي ستستمر لفترة طويلة، وأننا قد نواجه ما يشبه "الركود المزمن" الذي خشي منه العديد من الاقتصاديين بعد الحرب العالمية الثانية". وأضاف كروغمان أن التحفيز المالي ورفع معدل التضخم (لتحقيق معدل فائدة حقيقي سلبي ضروري لتحقيق التوظيف الكامل) قد يكونان حلولًا محتملة. ^{[ 12 ]}

عرض لاري سامرز وجهة نظره خلال نوفمبر 2013، والتي مفادها أن الركود طويل الأجل قد يكون سببًا في عدم كفاية النمو الأمريكي لتحقيق التوظيف الكامل: "لنفترض إذن أن سعر الفائدة الحقيقي قصير الأجل، المتوافق مع التوظيف الكامل [أي "السعر الطبيعي"]، قد انخفض إلى سالب اثنين أو سالب ثلاثة بالمائة. حتى مع وجود حوافز اصطناعية للطلب، لن نشهد أي طلب زائد. وحتى مع عودة ظروف الائتمان إلى طبيعتها، سنواجه صعوبة بالغة في العودة إلى التوظيف الكامل." ^{[ 13 ] [ 14 ]}

كتب روبرت ج. جوردون في أغسطس 2012: "حتى لو استمر الابتكار في المستقبل بنفس وتيرة العقدين السابقين لعام 2007، فإن الولايات المتحدة تواجه ستة عوامل معاكسة تُؤدي إلى انخفاض النمو طويل الأجل إلى نصف أو أقل من المعدل السنوي البالغ 1.9% الذي شهدته بين عامي 1860 و2007. وتشمل هذه العوامل التركيبة السكانية، والتعليم، وعدم المساواة، والعولمة، والطاقة/البيئة، وعبء ديون المستهلكين والحكومة. وتشير دراسة تحليلية مثيرة للجدل إلى أن نمو الاستهلاك للفرد في المستقبل لأدنى 99% من توزيع الدخل قد ينخفض ​​إلى أقل من 0.5% سنويًا لفترة طويلة تمتد لعقود". ^{[ 15 ]}

أعاد هانز-فيرنر سين إحياء مفهوم الركود المزمن في مقال نُشر عام 2009 ^{[ 17 ]} متجاهلاً خطر التضخم، وعاد هذا المفهوم إلى الواجهة مجدداً عندما استخدمه لاري سامرز خلال خطاب ألقاه عام 2013 في صندوق النقد الدولي. ^{[ 18 ]}

مع ذلك، تنتقد مجلة الإيكونوميست الركود المزمن باعتباره "مفهومًا فضفاضًا، وربما واسعًا جدًا لدرجة تضر به". ^{[ 3 ]} وقد صدرت تحذيرات من ركود مزمن وشيك بعد كل فترات الركود العميق، لكن تبين أنها خاطئة لأنها قللت من شأن إمكانات التقنيات الحالية. ^{[ 5 ]}

أوضح بول كروغمان ، في مقالٍ له عام ٢٠١٤، أن المقصود هو "الادعاء بأن التغيرات الأساسية في الاقتصاد، مثل تباطؤ نمو السكان في سن العمل، قد جعلت أحداثًا مثل السنوات الخمس الماضية في أوروبا والولايات المتحدة، والسنوات العشرين الماضية في اليابان، من المرجح أن تتكرر. أي أننا سنجد أنفسنا غالبًا أمام نقصٍ مستمر في الطلب، لا يمكن التغلب عليه حتى مع أسعار فائدة قريبة من الصفر." ^{[ ١٩ ]} ويكمن جوهر المشكلة في "صعوبة بناء طلب المستهلكين في وقتٍ يكون فيه الناس أقل حافزًا للإنفاق." ^{[ ٢٠ ]}

إحدى النظريات المطروحة هي أن الزيادة في النمو التي أحدثها الإنترنت والتقدم التكنولوجي في مجال الحواسيب في الاقتصاد الجديد لا ترقى إلى مستوى الزيادة التي أحدثتها الاختراعات العظيمة في الماضي. ومن أمثلة هذه الاختراعات العظيمة أسلوب خط التجميع في الإنتاج الذي مثّلته فورد . وقد تناول روبرت ج. جوردون الشكل العام لهذه الحجة في أبحاثه. ^{[ 21 ]} كما كتب عنها أوين س. بابكي وتايلر كوين . ^{[ 22 ]}

وقد ارتبط الركود المزمن أيضاً بصعود الاقتصاد الرقمي. فعلى سبيل المثال، أشار كارل بينيديكت فراي إلى أن التقنيات الرقمية أقل استهلاكاً لرأس المال، ولا تخلق سوى طلب استثماري جديد ضئيل مقارنة بالتقنيات الثورية الأخرى. ^{[ 23 ]}

وثمة سبب آخر يتمثل في أن الضرر الذي أحدثه الركود الكبير كان طويل الأمد ودائماً، لدرجة أن العديد من العمال لن يحصلوا على وظائف مرة أخرى، وبالتالي لا يمكننا التعافي حقاً. ^{[ 20 ]}

ثالثًا، هناك "عزوف مستمر ومقلق من جانب الشركات عن الاستثمار والمستهلكين عن الإنفاق"، ربما يعود ذلك جزئيًا إلى أن الكثير من المكاسب الأخيرة ذهبت إلى الأشخاص في القمة، وهم يميلون إلى ادخار المزيد من أموالهم مقارنة بالناس العاديين العاملين الذين لا يستطيعون تحمل ذلك. ^{[ 20 ]}

أما الأمر الرابع فهو أن الاقتصادات المتقدمة ببساطة تدفع ثمن سنوات من الاستثمار غير الكافي في البنية التحتية والتعليم، وهما المكونان الأساسيان للنمو.

أما العامل الخامس فيرتبط بانخفاض معدل الخصوبة وزيادة متوسط ​​العمر المتوقع، وبالتالي التغيرات في التركيبة السكانية في الاقتصادات المتقدمة، مما يؤثر على كل من الطلب، من خلال زيادة المدخرات، والعرض، من خلال انخفاض أنشطة الابتكار. ^{[ 24 ]}

وسادسًا، يرتبط النمو الاقتصادي ارتباطًا وثيقًا بمفهوم الطاقة المُستردة على الطاقة المُستثمرة (EROEI)، أو فائض الطاقة، الذي ارتفع مع اكتشاف الوقود الأحفوري إلى مستويات عالية جدًا وغير مسبوقة تاريخيًا. وقد أتاح ذلك، بل وغذّى فعليًا، زيادات هائلة في الاستهلاك البشري منذ الثورة الصناعية والعديد من التطورات التكنولوجية المرتبطة بها. وبناءً على هذه الحجة، فإن تناقص احتياطيات الوقود الأحفوري وصعوبة الوصول إليها بشكل متزايد يؤديان مباشرةً إلى انخفاض كبير في نسبة الطاقة المُستردة على الطاقة المُستثمرة، وبالتالي يكبحان النمو الاقتصادي طويل الأجل، وربما يعكسانه، مما يؤدي إلى ركود مزمن. ^{[ 25 ]} وترتبط بحجة نسبة الطاقة المُستردة على الطاقة المُستثمرة تلك النابعة من مدرسة "حدود النمو" ، حيث من المرجح أن تفرض القيود البيئية والمواردية عمومًا حدًا نهائيًا على التوسع المستمر للاستهلاك البشري والدخول. في حين أن فكرة "حدود النمو" قد خرجت عن الموضة في العقود التي تلت النشر الأولي في عام 1972، فإن دراسة حديثة ^{[ 26 ]} تُظهر أن التنمية البشرية لا تزال تتماشى بشكل جيد مع توقعات "التجاوز والانهيار" الموضحة في التشغيل القياسي للتحليل الأصلي، وذلك قبل الأخذ في الاعتبار الآثار المحتملة لتغير المناخ .

تشير ورقة عمل صادرة عن مركز دراسات السياسات الاقتصادية والاجتماعية (CUSP) عام 2018 بقلم تيم جاكسون ، بعنوان " تحدي ما بعد النمو" ، ^{[ 27 ]} إلى أن معدلات النمو المنخفضة قد تكون في الواقع "الوضع الطبيعي الجديد". ^{[ 28 ]}

• التضخم الثنائي
• الدورة الاقتصادية
• الركود الاقتصادي
• عصر الركود
• حدود النمو
• إنتاجية
• الرخاء بدون نمو
• ركود
• علماني في إيتيمونولين
• نبوءة تحقق ذاتها
• البقع الشمسية (الاقتصاد)
• الركود التضخمي
• الحد الأدنى الصفري