الركود الاقتصادي

• أعقبت السنوات التي تلت ذعر عام 1873 ، والمعروفة بالكساد الطويل ، فترات من الركود تخللتها فترات من النمو المتسارع، إلى أن استؤنف النمو المستقر حوالي عام 1896. تميزت هذه الفترة بإفلاس الشركات، وانخفاض أسعار الفائدة، والانكماش . ووفقًا لديفيد أميس ويلز (1891)، كانت المشاكل الاقتصادية نتيجة للتغيرات التكنولوجية السريعة، مثل السكك الحديدية، والسفن البخارية، واستبدال الحديد بالصلب، ونظام التلغراف . ^{[ 7 ]} ونظرًا للنمو الاقتصادي الكبير عمومًا، لا يزال الجدل قائمًا حول مدى امتداد فترة الركود خلال هذه الفترة. انظر: الكساد الطويل
• الكساد الكبير في ثلاثينيات القرن العشرين، وما تلاه من فترة حتى الحرب العالمية الثانية . وقد كُتب كتاب "المشاكل الاقتصادية لما بعد الحرب" لهاريس (1943) انطلاقاً من توقع استمرار الركود الاقتصادي بعد انتهاء الحرب. انظر: أسباب الكساد الكبير .

اتسمت الفترة التي أعقبت أزمة النفط عام 1973 بالركود التضخمي ، وهو مزيج من انخفاض النمو الاقتصادي والإنتاجي وارتفاع التضخم. كما اتسمت هذه الفترة بارتفاع أسعار الفائدة، وهو ما لا يتوافق تمامًا مع الركود المزمن. استؤنف النمو الاقتصادي القوي وانخفض التضخم خلال ثمانينيات القرن العشرين. ورغم أن الإنتاجية لم تعد إلى مستويات ذروتها، إلا أنها شهدت انتعاشًا مع نمو صناعات الحواسيب والاتصالات في ثمانينيات وتسعينيات القرن العشرين. ^{[ 17 ]} وقد مكّن هذا من انتعاش معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي؛ إلا أن الدين في الفترة التي تلت عام 1982 نما بمعدل أسرع بكثير من الناتج المحلي الإجمالي. ^{[ 18 ] [ 19 ]} شهد الاقتصاد الأمريكي تغيرات هيكلية في أعقاب الركود التضخمي. بلغ استهلاك الصلب ذروته عام 1973، سواءً على أساس مطلق أو على أساس نصيب الفرد، ولم يعد إلى مستوياته السابقة. ^{[ 20 ]} كما بدأت كثافة الطاقة في الولايات المتحدة والعديد من الاقتصادات المتقدمة الأخرى في الانخفاض بعد عام 1973. وارتفعت نفقات الرعاية الصحية إلى أكثر من 17٪ من الاقتصاد.

بدأ نمو الإنتاجية في التباطؤ بشكل حاد في الدول المتقدمة بعد عام 1973، لكنه شهد انتعاشًا في التسعينيات، إلا أنه ظل دون مستوى ذروته في العقود السابقة من القرن العشرين. ^{[ 17 ] [ 21 ] [ 22 ]} ثم تباطأ نمو الإنتاجية في الولايات المتحدة مجددًا منذ منتصف العقد الأول من الألفية الثانية. ^{[ 23 ]} ويُعد كتاب " الركود العظيم: كيف التهمت أمريكا كل الفرص السهلة في التاريخ الحديث، ثم مرضت، وستتعافى (في النهاية)" للمؤلف تايلر كوين، واحدًا من أحدث الكتب التي تناولت موضوع الركود في العقود الأخيرة. وقد سبق أن تنبأت كتب أخرى بالركود، مثل "نقطة التحول" لروبرت آيرز و "تطور التقدم" لسي. أوين بابكي.

قدّم هاري ماغدوف وبول سويزي ، المحرران المشاركان في مجلة " مونثلي ريفيو " الاشتراكية المستقلة ، تحليلاً استشرافياً للركود وما يُعرف اليوم بالتمويل في ثمانينيات القرن الماضي. كان ماغدوف مستشاراً اقتصادياً سابقاً لنائب الرئيس هنري أ. والاس في إدارة روزفلت خلال فترة "الصفقة الجديدة" ، بينما كان سويزي أستاذاً سابقاً للاقتصاد في جامعة هارفارد. في كتابهما الصادر عام 1987 بعنوان " الركود والانفجار المالي "، جادلا، استناداً إلى كينز وهانسن وميخائيل كاليكي وماركس، وبالاستعانة ببيانات تجريبية واسعة النطاق، بأن الركود أو النمو البطيء، خلافاً للاعتقاد السائد، هو القاعدة في الاقتصادات الناضجة الاحتكارية (أو شبه الاحتكارية)، بينما يُعد النمو السريع استثناءً. ^{[ 24 ]}

كان للتراكم الخاص ميل قوي نحو النمو الضعيف وارتفاع مستويات الطاقة الإنتاجية الفائضة والبطالة/العمالة الناقصة، وهو ما يمكن مواجهته جزئيًا بعوامل خارجية مثل الإنفاق الحكومي (العسكري والمدني)، والابتكارات التكنولوجية الرائدة (مثل السيارة في فترة ازدهارها)، ونمو القطاع المالي. في ثمانينيات وتسعينيات القرن الماضي، جادل ماغدوف وسويزي بأن طفرة مالية طويلة الأمد كانت تُنعش الاقتصاد، لكن هذا من شأنه أن يُفاقم تناقضات النظام، مُنتجًا فقاعات مضاربة أكبر فأكبر، ومؤديًا في نهاية المطاف إلى عودة الركود الصريح.

أعاد هانز-فيرنر سين إحياء مفهوم الركود المزمن في مقالٍ نُشر عام 2009 ^{[ 26 ]} ، متجاهلاً خطر التضخم، ثم عاد هذا المفهوم إلى الواجهة مجدداً عندما استخدمه لاري سامرز في خطابٍ ألقاه عام 2013 في صندوق النقد الدولي. ^{[ 27 ]} وتنتقد مجلة الإيكونوميست مفهوم الركود المزمن باعتباره "مفهوماً فضفاضاً، وربما واسعاً أكثر من اللازم". ^{[ 2 ]} وقد صدرت تحذيراتٌ مشابهة لنظرية الركود المزمن بعد كل ركودٍ اقتصادي عميق، لكن تبيّن خطأها جميعاً لأنها قلّلت من شأن إمكانات التقنيات الحالية. ^{[ 4 ]}

أوضح بول كروغمان ، في مقالٍ له عام ٢٠١٤، أن المقصود هو "الادعاء بأن التغيرات الأساسية في الاقتصاد، مثل تباطؤ نمو السكان في سن العمل، قد جعلت أحداثًا مثل السنوات الخمس الماضية في أوروبا والولايات المتحدة، والسنوات العشرين الماضية في اليابان، من المرجح أن تتكرر. أي أننا سنجد أنفسنا غالبًا أمام نقصٍ مستمر في الطلب، لا يمكن التغلب عليه حتى مع أسعار فائدة قريبة من الصفر." ^{[ ٢٨ ]} ويكمن جوهر المشكلة في "صعوبة بناء طلب المستهلكين في وقتٍ يكون فيه الناس أقل حافزًا للإنفاق." ^{[ ٢٩ ]}

إحدى النظريات المطروحة هي أن الزيادة في النمو التي أحدثها الإنترنت والتقدم التكنولوجي في مجال الحواسيب في الاقتصاد الجديد لا تضاهي الزيادة التي أحدثتها الاختراعات العظيمة في الماضي. ومن أمثلة هذه الاختراعات العظيمة أسلوب خط التجميع في الإنتاج الذي مثّلته فورد . وقد تناول روبرت ج. جوردون الشكل العام لهذه الحجة في أبحاثه. ^{[ 30 ]} كما كتب عنها أوين س. بابكي وتايلر كوين. ^{[ 31 ]}

ارتبط الركود المزمن بصعود الاقتصاد الرقمي. فقد أشار كارل بينيديكت فراي ، على سبيل المثال، إلى أن التقنيات الرقمية أقل استهلاكًا لرأس المال، ولا تخلق سوى طلب استثماري جديد ضئيل مقارنةً بالتقنيات الثورية الأخرى. ^{[ 32 ]} وثمة سبب آخر يتمثل في أن الضرر الذي أحدثه الركود الكبير كان طويل الأمد ودائمًا، لدرجة أن العديد من العمال لن يحصلوا على وظائف مرة أخرى، ما يجعل التعافي مستحيلاً. ^{[ 29 ]} وثالثًا، هناك "عزوف مستمر ومقلق من جانب الشركات عن الاستثمار والمستهلكين عن الإنفاق"، ربما يعود ذلك جزئيًا إلى أن معظم المكاسب الأخيرة ذهبت إلى أصحاب النفوذ، وهم يميلون إلى ادخار أموالهم أكثر من عامة الناس - العمال العاديين الذين لا يستطيعون تحمل ذلك. ^{[ 29 ]} ورابعًا، تدفع الاقتصادات المتقدمة ببساطة ثمن سنوات من الاستثمار غير الكافي في البنية التحتية والتعليم، وهما المقومات الأساسية للنمو. ^{[ 29 ]}

تعاني اليابان من ركود اقتصادي أو ركود مزمن منذ أوائل التسعينيات. ^{[ 33 ] [ 34 ]} ويعزو الاقتصاديون، مثل بول كروغمان ، هذا الركود إلى فخ السيولة (وهو وضع تعجز فيه السياسة النقدية عن خفض أسعار الفائدة الاسمية لأنها قريبة من الصفر) والذي تفاقم بفعل عوامل ديموغرافية. ^{[ 35 ]}

تساءل الاقتصاديون عما إذا كان انخفاض معدل النمو الاقتصادي في العالم المتقدم قبل أزمة الرهن العقاري الثانوي في الفترة 2007-2008 وبعدها ناتجًا عن ركود مزمن. كتب بول كروغمان في سبتمبر 2013: "هناك ما يدعو للاعتقاد بأن مشكلة الحفاظ على الطلب الكلي الكافي ستستمر لفترة طويلة، وأننا قد نواجه ما يشبه "الركود المزمن" الذي خشي منه العديد من الاقتصاديين بعد الحرب العالمية الثانية". وأضاف كروغمان أن التحفيز المالي ورفع معدل التضخم (لتحقيق معدل فائدة حقيقي سلبي ضروري لتحقيق التوظيف الكامل) قد يكونان حلولًا محتملة. ^{[ 36 ]}

عرض لاري سامرز وجهة نظره خلال نوفمبر 2013، والتي مفادها أن الركود طويل الأجل قد يكون سببًا في عدم كفاية النمو الأمريكي لتحقيق التوظيف الكامل: "لنفترض إذن أن سعر الفائدة الحقيقي قصير الأجل، المتوافق مع التوظيف الكامل [أي "السعر الطبيعي"]، قد انخفض إلى سالب اثنين أو سالب ثلاثة بالمئة. حتى مع وجود حوافز اصطناعية للطلب، لن نشهد أي طلب زائد. وحتى مع عودة ظروف الائتمان إلى طبيعتها، سنواجه صعوبة بالغة في العودة إلى التوظيف الكامل." ^{[ 37 ] [ 38 ]}

كتب روبرت ج. جوردون في أغسطس 2012: "حتى لو استمر الابتكار في المستقبل بنفس وتيرة العقدين السابقين لعام 2007، فإن الولايات المتحدة تواجه ستة عوامل معاكسة تُؤدي إلى انخفاض النمو طويل الأجل إلى النصف أو أقل من المعدل السنوي البالغ 1.9% الذي شهدته بين عامي 1860 و2007. وتشمل هذه العوامل التركيبة السكانية، والتعليم، وعدم المساواة، والعولمة، والطاقة/البيئة، وعبء ديون المستهلكين والحكومة. وتشير دراسة تحليلية مثيرة للجدل إلى أن نمو الاستهلاك للفرد في المستقبل لأدنى 99% من توزيع الدخل قد ينخفض ​​إلى أقل من 0.5% سنويًا لفترة طويلة تمتد لعقود". ^{[ 39 ]}

يرى المعهد الألماني للأبحاث الاقتصادية وجود صلة بين الركود طويل الأمد ونظام أسعار الفائدة المنخفضة ( سياسة سعر الفائدة الصفرية ، وأسعار الفائدة السلبية ). ^{[ 40 ]}