مخاطر الائتمان

مخاطر الائتمان هي احتمال عدم سداد المقترض للقرض أو عدم وفائه بالتزاماته. ^{[ 1 ]} بالنسبة للمقرضين، تشمل هذه المخاطر التأخر في سداد الفوائد وأصل القرض أو ضياعها ، مما يؤدي إلى اضطراب التدفقات النقدية وزيادة تكاليف التحصيل . قد تكون الخسارة كلية أو جزئية. في سوق فعّالة ، ترتبط مستويات مخاطر الائتمان المرتفعة بتكاليف اقتراض أعلى. ولذلك، يمكن استخدام مقاييس تكاليف الاقتراض، مثل فروق العائد، لاستنتاج مستويات مخاطر الائتمان بناءً على تقييمات المشاركين في السوق .

يمكن أن تنشأ الخسائر في عدد من الظروف، ^{[ 2 ]} على سبيل المثال:

• قد يتخلف المستهلك عن سداد دفعة مستحقة على قرض عقاري أو بطاقة ائتمان أو خط ائتمان أو قرض آخر.
• شركة غير قادرة على سداد ديون مضمونة بأصول ذات رهن ثابت أو عائم .
• لا يقوم أي عمل تجاري أو مستهلك بدفع فاتورة تجارية في موعد استحقاقها.
• لا تدفع الشركة أجور موظفيها المستحقة في موعدها.
• لا يقوم مُصدر السندات التجارية أو الحكومية بدفع أي مبلغ مستحق على القسيمة أو أصل الدين عند حلول موعد استحقاقه.
• شركة التأمين المتعثرة لا تدفع التزامات بوليصة التأمين .
• لن يقوم البنك المتعثر بإعادة الأموال إلى المودع.
• تمنح الحكومة الحماية من الإفلاس للمستهلك أو الشركة المعسرة.

لتقليل مخاطر الائتمان التي يتحملها المُقرض، قد يُجري فحصًا ائتمانيًا للمقترض المُحتمل، وقد يُلزمه بالحصول على تأمين مناسب، كالتأمين على الرهن العقاري ، أو يطلب ضمانات على بعض أصوله أو كفالة من طرف ثالث. كما يُمكن للمُقرض التأمين ضد هذه المخاطر أو بيع الدين لشركة أخرى. وبشكل عام، كلما زادت المخاطر، ارتفع سعر الفائدة الذي سيُطلب من المدين دفعه. وتنشأ مخاطر الائتمان أساسًا عندما يعجز المقترضون عن السداد أو يمتنعون عنه.

يمكن أن يكون خطر الائتمان من الأنواع التالية: ^{[ 3 ]}

• مخاطر التخلف عن السداد الائتماني - مخاطر الخسارة الناجمة عن عدم قدرة المدين على سداد التزامات القرض بالكامل أو تأخر المدين عن السداد لأكثر من 90 يومًا في أي التزام ائتماني جوهري؛ قد تؤثر مخاطر التخلف عن السداد على جميع المعاملات الحساسة للائتمان، بما في ذلك القروض والأوراق المالية والمشتقات .
• مخاطر التركيز – هي المخاطر المرتبطة بأي انكشاف منفرد أو مجموعة انكشافات لديها القدرة على إحداث خسائر كبيرة بما يكفي لتهديد العمليات الأساسية للبنك. وقد تنشأ هذه المخاطر في صورة تركيز على اسم واحد أو تركيز على قطاع معين.
• مخاطر الدولة – مخاطر الخسارة الناجمة عن تجميد دولة ذات سيادة لمدفوعات العملات الأجنبية (مخاطر التحويل/التحويل) أو عندما تتخلف عن التزاماتها ( مخاطر السيادة )؛ يرتبط هذا النوع من المخاطر بشكل بارز بالأداء الاقتصادي الكلي للبلاد واستقرارها السياسي.

تُستخدم موارد كبيرة وبرامج متطورة لتحليل المخاطر وإدارتها. ^{[ 4 ]} تدير بعض الشركات قسمًا لإدارة مخاطر الائتمان، مهمته تقييم الوضع المالي لعملائها، ومنح الائتمان (أو رفضه) بناءً على ذلك. وقد تستخدم هذه الشركات برامج داخلية لتقديم المشورة بشأن تجنب المخاطر والحد منها ونقلها. كما تستعين بمعلومات استخباراتية من جهات خارجية. وتوفر منظمات التصنيف الإحصائي المعترف بها وطنيًا هذه المعلومات مقابل رسوم.

بالنسبة للشركات الكبيرة التي لديها سندات شركات متداولة بسيولة أو مقايضات التخلف عن السداد الائتماني ، فإن فروق عائدات السندات وفروق مقايضات التخلف عن السداد الائتماني تشير إلى تقييمات المشاركين في السوق لمخاطر الائتمان ويمكن استخدامها كنقطة مرجعية لتسعير القروض أو إطلاق طلبات الضمانات.

تستخدم معظم جهات الإقراض نماذجها ( بطاقات تقييم الجدارة الائتمانية ) لتصنيف العملاء المحتملين والحاليين وفقًا لمستوى المخاطرة، ثم تطبق الاستراتيجيات المناسبة. ^{[ 5 ]} في منتجات مثل القروض الشخصية غير المضمونة أو الرهون العقارية، تفرض جهات الإقراض سعرًا أعلى على العملاء ذوي المخاطر الأعلى، والعكس صحيح. ^{[ 6 ] [ 7 ]} أما في المنتجات المتجددة مثل بطاقات الائتمان والسحب على المكشوف، فيتم التحكم في المخاطر من خلال تحديد حدود ائتمانية. تتطلب بعض المنتجات أيضًا ضمانات ، وعادةً ما تكون أصولًا مرهونة لضمان سداد القرض. ^{[ 8 ]}

تُعدّ نماذج تقييم الجدارة الائتمانية جزءًا من الإطار الذي تستخدمه البنوك أو مؤسسات الإقراض لمنح الائتمان للعملاء. ^{[ 9 ]} بالنسبة للمقترضين من الشركات والمؤسسات التجارية، تتضمن هذه النماذج عادةً أقسامًا نوعية وكمية تُحدد جوانب مختلفة من المخاطر، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر، الخبرة التشغيلية، والخبرة الإدارية، وجودة الأصول، ونسب الرافعة المالية والسيولة ، على التوالي. بعد مراجعة هذه المعلومات بالكامل من قِبل مسؤولي الائتمان ولجان الائتمان، يُقدّم المُقرض الأموال وفقًا للشروط والأحكام الواردة في العقد (كما هو موضح أعلاه). ^{[ 10 ] [ 11 ]}

يخفف المقرضون من مخاطر الائتمان بعدة طرق، منها:

• التسعير القائم على المخاطر - قد يفرض المقرضون معدل فائدة أعلى على المقترضين الأكثر عرضة للتخلف عن السداد، وهي ممارسة تُعرف بالتسعير القائم على المخاطر . يأخذ المقرضون في الاعتبار عوامل متعلقة بالقرض مثل الغرض منه ، والتصنيف الائتماني ، ونسبة القرض إلى قيمة العقار، ويقدرون تأثير ذلك على العائد ( هامش الائتمان ).
• العهود - يجوز للمقرضين كتابة شروط على المقترض، تسمى العهود ، في اتفاقيات القروض، مثل: ^{[ 19 ]}
  • تقديم تقارير دورية عن وضعها المالي،
  • الامتناع عن دفع الأرباح ، أو إعادة شراء الأسهم ، أو الاقتراض الإضافي، أو اتخاذ أي إجراءات طوعية محددة أخرى تؤثر سلبًا على الوضع المالي للشركة، و
  • سداد القرض بالكامل، بناءً على طلب المُقرض، في حالات معينة مثل التغيرات في نسبة الدين إلى حقوق الملكية للمقترض أو نسبة تغطية الفائدة .
• Credit insurance and credit derivatives – Lenders and bond holders may hedge their credit risk by purchasing credit insurance or credit derivatives. These contracts transfer the risk from the lender to the seller (insurer) in exchange for payment. The most common credit derivative is the credit default swap.
• Tightening – Lenders can reduce credit risk by reducing the amount of credit extended, either in total or to certain borrowers. For example, a distributor selling its products to a troubled retailer may attempt to lessen credit risk by reducing payment terms from net 30 to net 15.
• Diversification – Lenders to a small number of borrowers (or kinds of borrower) face a high degree of unsystematic credit risk, called concentration risk.^[20] Lenders reduce this risk by diversifying the borrower pool.
• Deposit insurance – Governments may establish deposit insurance to guarantee bank deposits in the event of insolvency and to encourage consumers to hold their savings in the banking system instead of in cash.

• ACPM Active credit portfolio management ^[21]
• CCRCounterparty credit risk
• CECredit exposure
• CVACredit valuation adjustment
• DVA Debit valuation adjustment – see XVA
• EADExposure at default
• EEExpected exposure
• ELExpected loss
• JTD – Jump-to-default, where the reference entity suddenly defaults
• LGDLoss given default
• PDProbability of default
• PFEPotential future exposure
• SA-CCRThe standardised approach to counterparty credit risk
• VARValue at risk

• Credit (finance) – Financial term for the trust between parties in transactions with a deferred paymentPages displaying short descriptions of redirect targets
• Credit spread curve – Difference in percentage rate of return of two investmentsPages displaying short descriptions of redirect targets
• Criticism of credit scoring systems in the United States
• CS01 – Financial swap agreement in case of defaultPages displaying short descriptions of redirect targets
• Default (finance) – Financial failure to meet legal conditions of a loan
• الأوراق المالية المتعثرة – استثمارات قابلة للتداول يكون موضوعها في حالة تعثر أو تخلف عن السداد أو إفلاس 
• نموذج جارو-ترنبول – نموذج مُبسط لتقييم الأوراق المالية ذات المخاطر الائتمانية باستخدام شدة التخلف عن السداد 
• نموذج KMV – نموذج يُقيّم مخاطر الائتمان باستخدام آليات التخلف عن السداد القائمة على الخيارات. صفحات تعرض أوصافًا مختصرة لأهداف إعادة التوجيه. 
• نموذج ميرتون – نموذج يُقيّم مخاطر الائتمان باستخدام آليات التخلف عن السداد القائمة على الخيارات 

• بلوم، كريستيان؛ لودجر أوفربيك وكريستوف فاغنر (2002). مقدمة لنمذجة مخاطر الائتمان . تشابمان وهول / اتفاقية حقوق الطفل. رقم ISBN 978-1-58488-326-5.
• داميانو بريغو وماسيمو ماسيتي (2006). التسعير المحايد للمخاطر لمخاطر الطرف المقابل، في: بيختين، م. (محرر)، نمذجة مخاطر ائتمان الطرف المقابل: إدارة المخاطر والتسعير والتنظيم . كتب المخاطر. ISBN 978-1-904339-76-2.
• أورلاندو، جوزيبي؛ بوفالو، ميشيل؛ بينيكاس، هنري؛ زورلو، كونشيتا (2022). الهندسة المالية الحديثة: مخاطر الطرف المقابل، والائتمان، والمحفظة، والمخاطر النظامية . وورلد ساينتيفيك. ISBN 978-981-125-235-8.
• دي سيرفيني، أرنو؛ أوليفييه رينو (2004). دليل ستاندرد آند بورز لقياس وإدارة مخاطر الائتمان . ماكجرو هيل. ISBN 978-0-07-141755-6.
• داريل دافي وكينيث ج. سينغلتون (2003). مخاطر الائتمان: التسعير والقياس والإدارة . مطبعة جامعة برينستون. ISBN 978-0-691-09046-7.
• مبادئ إدارة مخاطر الائتمان من بنك التسويات الدولية

• إدارة البنوك والرقابة عليها ، سبرينغر نيتشر - الإدارة للمحترفين، 2020
• نمذجة مخاطر الائتمان ، – معلومات حول نمذجة مخاطر الائتمان وتحليلات القرار
• دليل لنمذجة مخاطر الائتمان للطرف المقابل - ورقة بحثية من SSRN، يوليو 2007
• Defaultrisk.com – أبحاث وأوراق بحثية حول نمذجة مخاطر الائتمان
• تنشر مجلة مخاطر الائتمان أبحاثًا حول نظرية وممارسة مخاطر الائتمان.
• نمذجة البيانات المرنة عبر التوزيعات الضبابية من النوع الثاني لتقييم مخاطر الائتمان المؤسسي في الخدمات المصرفية التجارية، ورقة بحثية منشورة على SSRN، يوليو 2018