إطلاق قانون الشركات الناشئة

📅 آخر تحديث: ٣ أغسطس ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٣ أغسطس ٢٠٢٦
📷 يحتوي على 3 صور
الموسوعة الحرة

إطلاق قانون الشركات الناشئة
الختم الأعظم للولايات المتحدة
الاختصارات (عامية)قانون الوظائف
الألقابقانون الوظائف
الاستشهادات
القانون العامالمجلة العامة  112-106 (نص) (PDF)
القوانين العامة126  قانون  306
التاريخ التشريعي
  • تم إقراره من قبل مجلس النواب في 8 مارس 2012 (390-23)
  • تم تمريره من قبل مجلس الشيوخ في 22 مارس 2012 (73-26) مع التعديل
  • وافق مجلس النواب على التعديل الذي اقترحه مجلس الشيوخ في 27 مارس 2012 (380-41)
  • تم توقيعه كقانون من قبل الرئيس باراك أوباما في 5 أبريل 2012

قانون Jumpstart Our Business Startups Act ، أو قانون JOBS ، هو قانون يهدف إلى تشجيع تمويل الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة من خلال تخفيف العديد من لوائح الأوراق المالية في البلاد . وقد تم إقراره بدعم من الحزبين ، ووقع عليه الرئيس باراك أوباما في 5 أبريل 2012. وقد جذب العنوان الثالث، المعروف أيضًا باسم قانون CROWDFUND ، أكبر قدر من الاهتمام العام لأنه يخلق طريقة للشركات لاستخدام التمويل الجماعي لإصدار الأوراق المالية، وهو أمر لم يكن مسموحًا به سابقًا. [1] دخل العنوان الثاني حيز التنفيذ في 23 سبتمبر 2013. [2] في 30 أكتوبر 2015، اعتمدت لجنة الأوراق المالية والبورصات القواعد النهائية التي تسمح بالتمويل الجماعي للأسهم بموجب العنوان الثالث . [3] [4] دخلت هذه القواعد حيز التنفيذ في 16 مايو 2016؛ يُعرف هذا القسم من القانون باسم Regulation CF. كانت عناوين أخرى من القانون قد دخلت حيز التنفيذ سابقًا في السنوات التي تلت إقرار القانون.

التاريخ التشريعي

الرئيس باراك أوباما والسيدة الأولى ميشيل أوباما يتحدثان مع أربعة من قدامى المحاربين أثناء توقفهم لتناول الغداء في مطعم Anna's Pizza and Italian Kitchen في هامبتون بولاية فرجينيا، في 19 أكتوبر/تشرين الأول 2011، خلال جولة أوباما بالحافلة في إطار قانون الوظائف الأمريكية.

بعد انخفاض نشاط الأعمال الصغيرة في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 ، نظر الكونجرس في عدد من الحلول للمساعدة في تحفيز النمو الاقتصادي. في نوفمبر 2011، أقر مجلس النواب العديد من مشاريع القوانين التي تهدف إلى تنشيط الاقتصاد، [5] بما في ذلك تكوين رأس مال الشركات الصغيرة (HR 1070)، [6] وصول رواد الأعمال إلى رأس المال (HR 2930)، [7] والوصول إلى رأس المال لمنشئي فرص العمل (HR 2940). [8] قدم باتريك ماكهينري (جمهوري من ولاية كارولينا الشمالية) قانون وصول رواد الأعمال إلى رأس المال وتمت مراجعته بالتعاون مع كارولين مالوني (ديمقراطية من نيويورك). مستوحى من حركة إعفاء التمويل الجماعي وأيدته البيت الأبيض، [9] كان أول مشروع قانون أمريكي مصمم لإنشاء إعفاء تنظيمي للأوراق المالية الممولة جماعيًا. [10]

ألهم إقرار مشروع القانون رقم 2930 تقديم مشروعين قانونيين لمجلس الشيوخ يركزان بشكل مماثل على الإعفاء الجديد من التمويل الجماعي: قانون إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى رأس المال (S.1791، سكوت براون ، جمهوري من ولاية ماساتشوستس)، [11] وقانون CROWDFUND (جمع رأس المال عبر الإنترنت مع ردع الاحتيال وعدم الإفصاح غير الأخلاقي) (S.1970، جيف ميركلي ، ديمقراطي من ولاية أوريجون). [12] تمت إحالة جميع مقترحات التمويل الجماعي الثلاثة إلى لجنة البنوك بمجلس الشيوخ، والتي لم تتخذ أي إجراء بشأنها حتى مارس 2012.

في ديسمبر 2011، قدم النائب ستيفن لي فينشر (جمهوري من ولاية تينيسي) إلى مجلس النواب قانون إعادة فتح أسواق رأس المال الأمريكية أمام شركات النمو الناشئة (HR 3606)، [13] لإعفاء الشركات التي يقل دخلها السنوي عن مليار دولار من بعض متطلبات الامتثال لقانون ساربينز أوكسلي . وتم إحالة مشروع القانون إلى لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب.

في الأول من مارس 2012، قدم زعيم الأغلبية في مجلس النواب إريك كانتور نسخة جديدة من مشروع القانون رقم 3606، وأدرجها على التقويم التشريعي لمجلس النواب، وأعيدت تسميتها بـ Jumpstart Our Business Startups (قانون JOBS). [14] وتضمن مشروع القانون المنقح مشروع القانون رقم 3606 الأصلي؛ ومشروع القانون رقم 1070، ومشروع القانون رقم 2930، ومشروع القانون رقم 2940 الذي تم إقراره بالفعل؛ ومشروعي قانون آخرين كانا لا يزالان أمام مجلس النواب: مرونة ونمو الشركات الخاصة (HR 2167)، وتوسيع رأس المال (HR 4088). يتذكر نافال رافيكانت ، أحد مؤسسي AngelList ، والذي قضى ستة أشهر في الضغط من أجل إصلاحات قانون JOBS، [15] :

لقد انتهى الأمر إلى وجبة فطور ضخمة من مشاريع القوانين المختلفة مجتمعة، ثم قال أحد العباقرة، وربما أحد موظفي الكونجرس، "كيف سنتمكن من تمرير هذا الشيء؟ أوه ـ لنفترض أن الأمر يتعلق بفرص العمل. إعادة تنشيط مشاريعنا التجارية الناشئة! الوظائف، الوظائف!" ثم، من هو عضو الكونجرس الذي يستطيع التصويت ضد شيء يسمى قانون الوظائف؟ لقد كانت معجزة. [15]

بعد بعض المناقشات والمراجعة، أقر مجلس النواب قانون JOBS الجديد في 8 مارس. [16] في 13 مارس، وهو نفس اليوم الذي تم فيه وضع القانون على التقويم التشريعي لمجلس الشيوخ، قدم السناتور جيف ميركلي نسخة منقحة من مشروع قانون CROWDFUND الخاص به، S.2190، برعاية مشتركة من مايكل بينيت (ديمقراطي من كولورادو)، وسكوت براون (جمهوري من ماساتشوستس)، وماري لاندريو (ديمقراطية من لويزيانا). استند مشروع القانون الجديد إلى S.1970 ولكنه تضمن عناصر من S.1791، [17] مما أدى إلى رفع سقف الاستثمار. كما وسع قسم المسؤولية للسماح صراحةً للمستثمرين بمقاضاة الجهات المصدرة للمبلغ المستثمر أو عن الأضرار. [18] في 19 مارس، أثناء مناقشة قانون JOBS في مجلس الشيوخ، عدل ميركلي وبينيت وبراون التشريع عن طريق استبدال اللغة من HR2930 واستبدالها بـ S.2190. [19]

وقد تم تمرير التعديل الناتج عن ذلك في مجلس الشيوخ في 22 مارس، وبعد بعض المناقشات تم تمريره في مجلس النواب في 27 مارس. [16] وتم التوقيع على قانون JOBS ليصبح قانونًا في حفل أقيم في حديقة الورود بالبيت الأبيض في 5 أبريل 2012. [20]

أحكام مشروع القانون

لقد غير قانون JOBS بشكل كبير عددًا من القوانين واللوائح مما يجعل من السهل على الشركات أن تطرح أسهمها للاكتتاب العام وأن تجمع رأس المال بشكل خاص وأن تظل خاصة لفترة أطول. تتضمن التغييرات إعفاءات للتمويل الجماعي، ونسخة أكثر فائدة من اللائحة A، وعروض القاعدة 506 من اللائحة D، ومسار أسهل لتسجيل الاكتتاب العام الأولي (IPO) لشركات النمو الناشئة. [21]

يمدد التشريع، من بين أمور أخرى كثيرة، المدة الزمنية التي يتعين على بعض الشركات العامة الجديدة أن تبدأ في الامتثال لمتطلبات معينة، بما في ذلك متطلبات معينة نشأت مع قانون ساربينز أوكسلي ، من عامين إلى خمسة أعوام. [22] [23]

تتضمن الأحكام الأساسية لمشروع القانون الذي قدمه مجلس النواب بعد تعديله ما يلي:

  • زيادة عدد المساهمين الذين قد تمتلكهم الشركة قبل أن يُطلب منها تسجيل أسهمها العادية لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات والتحول إلى شركة معلنة. تُفعَّل هذه المتطلبات الآن عمومًا عندما تصل أصول الشركة إلى 10 ملايين دولار ولديها 500 مساهم مسجل. [24] [25] سيغير مشروع القانون المقدم من مجلس النواب هذا بحيث يتم الوصول إلى الحد الأدنى فقط إذا كان لدى الشركة 500 مساهم "غير معتمد"، أو 2000 مساهم إجمالي، بما في ذلك المساهمين المعتمدين وغير المعتمدين. [22] [23]
  • توفير إعفاء جديد من شرط تسجيل العروض العامة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات، لبعض أنواع العروض الصغيرة، بشرط استيفاء عدة شروط. سيسمح هذا الإعفاء باستخدام "بوابات التمويل" على الإنترنت المسجلة لدى الحكومة، والتي يقتصر استخدامها في العروض الخاصة بشدة بموجب القانون الحالي. أحد شروط هذا الإعفاء هو الحد السنوي الإجمالي للمبلغ الذي يمكن لكل شخص استثماره في عروض من هذا النوع، والذي يتم تصنيفه حسب صافي ثروة الشخص أو دخله السنوي. الحدود هي 2000 دولار أو 5٪ (أيهما أكبر) للأشخاص الذين يكسبون (أو يستحقون) ما يصل إلى 100000 دولار، و10000 دولار أو 10٪ (أيهما أقل) للأشخاص الذين يكسبون (أو يستحقون) 100000 دولار أو أكثر. يهدف هذا الإعفاء إلى السماح بشكل من أشكال التمويل الجماعي للأسهم . [26] في حين أن هناك بالفعل العديد من أنواع الإعفاءات، فإن معظم العروض المعفاة، وخاصة تلك التي تتم باستخدام الإنترنت، تُعرض فقط للمستثمرين المعتمدين، أو تحد من عدد المستثمرين غير المعتمدين المسموح لهم بالمشاركة، بسبب القيود القانونية المفروضة على الاكتتابات الخاصة للأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك، يفرض مشروع القانون مراجعة البيانات المالية للعروض التي تتراوح بين 100000 دولار و500000 دولار، ومراجعة البيانات المالية للعروض التي تزيد عن 500000 دولار (مع ملاحظة أن الحد الأقصى للعرض هو 1000000 دولار).
  • قم بتعريف "شركات النمو الناشئة" على أنها تلك التي يقل إجمالي إيراداتها السنوية الإجمالية عن مليار دولار في آخر سنة مالية لها. [27]
  • إعفاء الشركات الناشئة من بعض المتطلبات التنظيمية والإفصاحية في بيان التسجيل الذي تقدمه في الأصل عند طرح أسهمها للاكتتاب العام، ولمدة خمس سنوات بعد ذلك. والإعفاء الأكثر أهمية هو الإعفاء من الالتزامات المفروضة بموجب القسم 404 من قانون ساربينز أوكسلي والقواعد واللوائح ذات الصلة. والآن تتمتع الشركات العامة الجديدة بفترة انتقالية مدتها عامان، لذا فإن هذا القانون من شأنه أن يمدد هذه الفترة بثلاث سنوات إضافية. كما يحق للشركات العامة الأصغر حجمًا بالفعل الحصول على إعفاء خاص من هذه المتطلبات، ولا يغير القانون ذلك. [26]
  • رفع الحظر المفروض على "الدعوة العامة" والإعلان في أنواع محددة من الاكتتابات الخاصة للأوراق المالية. [26] وهذا يسمح بتسويق أوسع للاكتتابات، طالما أن الشركات تبيع فقط للمستثمرين المعتمدين (على أساس الدخل أو صافي الثروة أو التأكيد المكتوب من طرف ثالث محدد). [27]
  • رفع الحد الأقصى لعروض الأوراق المالية المعفاة بموجب اللائحة (أ) من 5 ملايين دولار إلى 50 مليون دولار، مما يسمح بجهود أكبر لجمع الأموال بموجب هذه اللائحة المبسطة. [26]
  • رفع عدد المساهمين المسموح بهم في البنوك المجتمعية من 500 إلى 2000. [26]
  • يحظر مشروع القانون التمويل الجماعي لصناديق الاستثمار. [28]

تمت تسمية الأقسام الستة الأولى، أو "العناوين"، من قانون JOBS على اسم مشاريع القوانين الأصلية التي استند إليها كل منها، ويطلب القسم الأخير، العنوان السابع، من لجنة الأوراق المالية والبورصات إجراء حملات توعية بشأن التشريع الجديد للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم والشركات المملوكة للنساء والمحاربين القدامى والأقليات. [29] تم وصف العنوان الثالث من القانون، بند التمويل الجماعي، بأنه أحد أهم إعفاءات الأوراق المالية التي تم سنها منذ قانون الأوراق المالية الأصلي لعام 1933. [30]

العناوين

عناوين مشروع القانون هي:

  • العنوان الأول - إعادة فتح أسواق رأس المال الأمريكية أمام شركات النمو الناشئة
  • العنوان الثاني - الوصول إلى رأس المال لمبدعي فرص العمل
  • العنوان الثالث - التمويل الجماعي
  • العنوان الرابع - تكوين رأس مال الشركة الصغيرة
  • العنوان الخامس - مرونة ونمو الشركات الخاصة
  • الباب السادس - التوسع الرأسمالي
  • العنوان السابع - التواصل بشأن التغييرات التي تطرأ على القانون أو اللجنة

استقبال

يدعم

حظي قانون JOBS بدعم من الحزبين في الكونجرس. [31] [32] وقد أيده العديد من مجتمعات التكنولوجيا والشركات الناشئة، بما في ذلك جوجل ، [33] وستيف كيس (مؤسس AOL )، وميتش كابور (مؤسس Lotus )، والعديد من المستثمرين ورجال الأعمال الآخرين. كما تدعمه أيضًا الرابطة الوطنية لرأس المال الاستثماري، التي وصفت مشروع القانون بأنه تحديث للأنظمة التي تم وضعها قبل ما يقرب من 100 عام، من خلال تسهيل استخدام الخدمات عبر الإنترنت للاستثمار في الشركات الصغيرة. غالبًا ما تم تشبيه أحكام " التمويل الجماعي للأسهم "، والمعروفة أيضًا باسم "التمويل الجماعي للأوراق المالية"، والتي تسمح للشركات ببيع الأوراق المالية من خلال منصات مفتوحة، بنموذج Kickstarter عبر الإنترنت لتمويل الفنانين والمصممين. [34] [35] تُظهر الأبحاث الأكاديمية أن القانون أدى إلى قيام الشركات العامة بمزيد من عمليات الاستحواذ، والقيام بذلك بسرعة أكبر بعد الإدراج، وزيادة أشكال الاستثمار الأخرى. [36]

إن قانون JOBS هو أيضًا تطور مرحب به للمنظمات غير الربحية التي تدير منصات التمويل الجماعي لقروض التمويل الأصغر ، مثل Kiva و Zidisha . لم تحصل هذه المنظمات على تراخيص كوسطاء للأوراق المالية بسبب تكاليف الامتثال القانوني المرتفعة. Kiva، وهي منظمة تسمح لمستخدمي الويب الأفراد بدعم القروض الصغيرة التي يديرها وسطاء في البلدان النامية، تمتثل للوائح لجنة الأوراق المالية والبورصات من خلال جعل من المستحيل على المقرضين كسب عائد مالي إيجابي. [37] Zidisha، التي تدير منصة على غرار eBay تسمح لمستخدمي الويب الأفراد بالتعامل مباشرة مع المقترضين المتعلمين بالحاسوب في البلدان النامية، تسمح للمقرضين بكسب الفائدة، لكنها تمتثل للوائح لجنة الأوراق المالية والبورصات من خلال عدم ضمان المدفوعات النقدية. [38] أدلت RocketHub بشهادتها في الكونجرس في 26 يونيو 2012 لدعم قانون JOBS ونيتها تقديم التمويل الجماعي للأسهم. [39]

كما أيد مشروع القانون ديفيد ويلد الرابع ، نائب رئيس مجلس إدارة ناسداك السابق، والذي شهد أيضًا أمام الكونجرس. وقد حددت الدراسات التي كتبها ويلد، والتي شارك في تأليفها إدوارد إتش كيم ونشرتها شركة جرانت ثورنتون ، "التغييرات التي طرأت على هيكل سوق الأوراق المالية والتي أدت إلى انخفاض سوق الاكتتاب العام الأولي"، وبالتالي "أدت إلى ظهور قانون الوظائف"، وفقًا لديفين ثورب من مجلة فوربس . وقد دفع هذا البعض إلى الإشارة إلى ويلد باعتباره "الأب" لقانون الوظائف. [40] [41] كانت أول شركة تكمل طرحًا عامًا أوليًا باستخدام أحكام قانون الوظائف هي شركة Natural Grocers by Vitamin Cottage (NYSE:NGVC) في 25 يوليو 2012. [42]

نقد

واجه القانون النهائي انتقادات على عدة جبهات. فقد شعر بعض أنصار التمويل الجماعي بخيبة أمل لأن النسخة النهائية من العنوان الثالث، إعفاء التمويل الجماعي، حددت الاستثمار عند مليون دولار وتطلبت عددًا من الإفصاحات التي قد تجعل الإعفاء غير قابل للتطبيق بالنسبة للشركات الناشئة الأصغر حجمًا، خاصة بالنظر إلى الحد الأقصى البالغ مليون دولار. [43] كما تعرض هذا العنوان لانتقادات لعدم تضمينه وسيلة يمكن للمستثمرين من خلالها تكوين صناديق تمويل جماعي، وبالتالي تنويع استثماراتهم. [44] وفي حين تضمن العنوان الرابع بعض التخفيف للقيود المفروضة على استخدام اللائحة أ، إلا أنه لم يمنح الأولوية الفيدرالية الكاملة. وهذا يعني أنه بالنسبة لبعض العروض، لا يزال يتعين على الشركات تسجيل العرض لدى كل ولاية. وكان التسجيل على مستوى الولاية أحد الأسباب الرئيسية التي وجدها مكتب المحاسبة الحكومي لانخفاض الاهتمام بشكل ملحوظ بعروض اللائحة أ قبل قانون الوظائف. [45]

كما انتقدت بعض جماعات المستهلكين القانون. على سبيل المثال، عارض مشروع القانون بعض الجهات التنظيمية للأوراق المالية والمدافعين عن المستهلكين والمستثمرين، بما في ذلك AARP ، واتحاد المستهلكين في أمريكا ، ومجلس المستثمرين المؤسسيين ، وآخرون. [46] ومن بين الشكاوى أن تخفيف حماية الاستثمار من شأنه أن يعرض المستثمرين الصغار وعديمي الخبرة للاحتيال. [27] ووصف اتحاد المستهلكين في أمريكا نسخة سابقة من التشريع بأنها "الفكرة الخطيرة والمشينة بأن الطريقة لخلق فرص العمل هي إضعاف الحماية التنظيمية". [47] قال عالم الجريمة ويليام ك. بلاك إن مشروع القانون من شأنه أن يؤدي إلى "سباق تنظيمي نحو القاع" وقال إنه تم الضغط عليه من قبل وول ستريت لإضعاف قانون ساربينز أوكسلي . [48] كما عارضته النقابات العمالية، بما في ذلك AFL-CIO ، [49] وAFSCME ، [ 46] والرابطة الوطنية للتعليم . [46]

وقد وجهت انتقادات إلى النسخة التي أعدها مجلس النواب من مشروع القانون باعتبارها "تقوض القواعد التنظيمية المصممة لحماية المستثمرين"، [50] وتشرع عمليات غرفة المرجل ، [51] و"تخفف العبء عن الشركات التي تستعد للطرح العام من بعض أهم قواعد التدقيق التي أقرها الكونجرس بعد كارثة إنرون"، [52] و"حزمة رهيبة من القوانين التي من شأنها أن تبطل الحماية الأساسية للمستثمرين، وتقلل من شفافية السوق وتشوه التخصيص الفعّال لرأس المال". [53] كما أزال مشروع القانون بعض متطلبات الإفصاح، مثل الإفصاح عن تعويضات المسؤولين التنفيذيين، والتي لم تكن متوافقة مع روح مشروع القانون. [54]

الحالة الحالية

دخلت العناوين الأولى والخامسة والسادسة من قانون JOBS حيز التنفيذ فور إقرارها. [55] وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على رفع الحظر العام على الطلبات في 10 يوليو 2013، مما مهد الطريق لاعتماد العنوان الثاني. [56] اعتبارًا من أكتوبر 2014، تنتظر العناوين الثالثة والرابعة وضع قواعد أكثر تفصيلاً من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، والتي لم تفي بالمواعيد النهائية الأصلية. [57] وقد عزا البعض التأخير إلى مخاوف رئيسة لجنة الأوراق المالية والبورصات السابقة ماري شابيرو بشأن إرثها. [58] تم اقتراح قواعد العنوان الثالث لاعتمادها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات في 23 أكتوبر 2013. [59] في 16 مايو 2016، دخلت قواعد التمويل الجماعي للعنوان الثالث التي أقرتها لجنة الأوراق المالية والبورصات حيز التنفيذ. [60]

في اجتماع مفتوح عقد في 25 مارس 2015، انتخبت لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) الموافقة على القواعد النهائية التي طال انتظارها للعنوان الرابع من قانون JOBS (يشار إليه عمومًا باسم اللائحة A +) وإصدارها. وفقًا للقواعد النهائية، بموجب اللائحة A، يُسمح للشركات بعرض وبيع ما يصل إلى 50 مليون دولار من الأوراق المالية للجمهور العام وفقًا لمتطلبات الأهلية والإفصاح والإبلاغ معينة. [61] في حين أن بعض العروض ستكون معفاة من متطلبات التسجيل في الولاية، في مقابل متطلبات إعداد تقارير أكثر شمولاً، فإن البعض الآخر لن يكون معفيًا وسيظل عليه التسجيل في كل ولاية تُعرض فيها الأوراق المالية. بالنسبة للعروض المقدمة عبر الإنترنت، يمكن القول إن هذا يعني التسجيل في جميع الولايات الخمسين. [62] نُشرت قواعد اللائحة A النهائية في السجل الفيدرالي في 20 أبريل 2015، ودخلت حيز التنفيذ في 19 يونيو 2015. [63]

في 30 أكتوبر 2015، اعتمدت لجنة الأوراق المالية والبورصة "قواعد نهائية للسماح للشركات بعرض وبيع الأوراق المالية من خلال التمويل الجماعي. كما صوتت اللجنة على اقتراح تعديلات على قواعد قانون الأوراق المالية الحالية لتسهيل عروض الأوراق المالية داخل الولايات والمناطق". [3]

في 2 نوفمبر 2020، أجرت لجنة الأوراق المالية والبورصات تغييرات كبيرة لتوسيع نطاق القانون. [64] في تنظيم التمويل الجماعي، زاد الحد الأقصى لمبلغ العرض من 1.07 مليون دولار إلى 5 ملايين دولار. في اللائحة د، زاد نفس الحد من 5 ملايين دولار إلى 10 ملايين دولار. في اللائحة أ، زاد نفس الحد من 50 مليون دولار إلى 75 مليون دولار. كما تم تخفيف قيود التسويق أو الإعلان أو ما يسمى "اختبار المياه" الأخرى.

جمعيات الصناعة

تم تأسيس عدد من المنظمات الأمريكية لتوفير التعليم والدعوة فيما يتعلق بتمويل المشاريع الجماعية بالأسهم بموجب قانون JOBS. وتشمل هذه المنظمات:

  • رابطة محترفي التمويل الجماعي [65]
  • الرابطة الوطنية للتمويل الجماعي [66]
  • المدافعون عن التنظيم الوسيط لصناديق التمويل الجماعي [67]

انظر أيضا

مراجع

  1. ^ "قانون التمويل الجماعي: كل ما تحتاج إلى معرفته". Econsultancy .
  2. ^ بارنيت، تشانس (23 سبتمبر 2013). "دليل جمع التبرعات الجماعية لطلب التبرعات العامة والعنوان الثاني من قانون الوظائف". فوربس .
  3. ^ "SEC Adopts Rules to Permit Crowdfunding". www.sec.gov . تم الاسترجاع في 20 نوفمبر 2015 .
  4. ^ "عرض القاعدة". Reginfo.gov. 31 ديسمبر 2012. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  5. ^ "لجنة مجلس النواب توافق على مشاريع قوانين الشركات الناشئة، وتمهد الطريق للتصويت في المجلس | عضو الكونجرس باتريك ماكهينري". Mchenry.house.gov. 26 أكتوبر 2011. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  6. ^ "HR1070 - الدورة 112 للكونغرس (2011-2012): قانون تشكيل رأس مال الشركات الصغيرة لعام 2011 | Congress.gov | مكتبة الكونجرس". Hdl.loc.gov. 7 نوفمبر 2011. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  7. ^ "HR2930 - 112th Congress (2011-2012): Entrepreneur Access to Capital Act | Congress.gov | Library of Congress". Hdl.loc.gov. ديسمبر 2011. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  8. ^ "HR2940 - 112th Congress (2011-2012): Access to Capital for Job Creators Act | Congress.gov | Library of Congress". Hdl.loc.gov. 8 نوفمبر 2011. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  9. ^ "بيان سياسة الإدارة: مشروع قانون رقم 2930 - قانون وصول رواد الأعمال إلى رأس المال: (النائب ماكهينري، جمهوري من ولاية كارولينا الشمالية، وخمسة مشاركين)" (PDF) . مكتب الإدارة والميزانية . مؤرشف من الأصل (PDF) في 22 يناير 2017. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 - عبر الأرشيف الوطني .
  10. ^ كورتيز، إيمي (25 سبتمبر/أيلول 2011). "اقتراح بالسماح للشركات الخاصة الصغيرة بالحصول على المستثمرين عبر الإنترنت". صحيفة نيويورك تايمز .
  11. ^ "ملخص مشروع القانون وحالته - الدورة 112 للكونغرس (2011 - 2012) - S.1791 - THOMAS (مكتبة الكونجرس)". Thomas.loc.gov. 2 نوفمبر 2011. مؤرشف من الأصل في 14 أكتوبر 2014. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  12. ^ "ملخص مشروع القانون وحالته - الدورة 112 للكونغرس (2011 - 2012) - S.1970 - THOMAS (مكتبة الكونجرس)". Thomas.loc.gov. مؤرشف من الأصل في 9 أكتوبر 2014. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  13. ^ "ملخص مشروع القانون وحالته - الدورة 112 للكونغرس (2011 - 2012) - HR3606 - THOMAS (مكتبة الكونجرس)". Thomas.loc.gov. 8 ديسمبر 2011. مؤرشف من الأصل في 15 يناير 2013. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  14. ^ "كانتور يقول إن مشروع قانون الوظائف جاهز للتصويت عليه في مجلس النواب الأسبوع المقبل". ذا هيل. 1 مارس 2012. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  15. ^ "PandoMonthly: Fireside Chat With AngelList Co-Founder Naval Ravikant". YouTube. 17 نوفمبر 2012. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  16. ^ ab "ملخص مشروع القانون والحالة - الدورة 112 للكونغرس (2011 - 2012) - HR3606 - جميع الإجراءات الكونجرسية - توماس (مكتبة الكونجرس)". Thomas.loc.gov. مؤرشف من الأصل في 15 ديسمبر 2012. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  17. ^ "التسوية المتعلقة بالتمويل الجماعي التي أقرها مجلس الشيوخ الأمريكي، تتجه إلى مجلس النواب للموافقة عليها". masslive.com. 22 مارس 2012. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  18. ^ "نص مشروع القانون - الدورة 112 للكونغرس (2011-2012) - توماس (مكتبة الكونجرس)". Thomas.loc.gov. 13 مارس 2012. مؤرشف من الأصل في 3 فبراير 2016. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  19. ^ [1] [ رابط معطل ‍ ]
  20. ^ "قانون الوظائف: تشجيع الشركات الناشئة ودعم الشركات الصغيرة". whitehouse.gov . 5 أبريل 2012. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 – عبر الأرشيف الوطني .
  21. ^ Coughlan, Anne. "Audit Considerations for JOBS Act Offerings". Transaction Advisors . ISSN  2329-9134. مؤرشف من الأصل في 23 يوليو 2015. تم الاسترجاع في 23 يوليو 2015 .
  22. ^ ab Feldman, David. "ملخص مشروع قانون الوظائف والتحديث". مؤرشف من الأصل في 24 مارس 2012. تم الاسترجاع في 19 مارس 2012 .
  23. ^ أ ب "HR 3606، 112th Cong.، ti. 1" (PDF) . تم الاسترجاع 19 مارس، 2012 .
  24. ^ "المادة 12(ز) من قانون بورصة الأوراق المالية لعام 1934" (PDF) .
  25. ^ "SEC Rule 12g-1, 17 CFR 240.12g-1". مؤرشف من الأصل في 5 مارس 2012.
  26. ^ abcde Grant, David (March 8, 2012). "ماذا يفعل قانون JOBS في الواقع؟ ستة أسئلة تم الرد عليها". csmonitor.com . Christian Science Monitor. ستة مشاريع قوانين منفصلة، ​​كلها مرتبطة ببعضها البعض. معًا، سيكون لها التأثيرات التالية: زيادة عدد المساهمين الذين يمكن للشركة أن تمتلكهم قبل إجبارها على الطرح العام. يمكنك تسمية هذا الجزء بقانون Facebook. كانت شركة Facebook، من بين شركات أخرى، تنمو بسرعة كشركة خاصة ولكنها سرعان ما اصطدمت بحد 500 مساهم، مما قلل من قدرتها على تعويض الموظفين في إحدى العملات الرئيسية في عالم وادي السيليكون: الأسهم. سيكون الحد الجديد 1000. ~.
  27. ^ اي بي سي مارييل سيغارا، “قانون الوظائف: التمويل الجماعي والشركات الناشئة”، CFO.com ، 23 تشرين الأول (أكتوبر) 2013
  28. ^ Bearman, Asher (24 أبريل 2012). "لا يمكنك "تمويل جماعي" لصندوق (في حال كنت تتساءل)". المجتمعات . LexisNexis . تم الاسترجاع في 19 فبراير 2013 . تحظر قواعد التمويل الجماعي الجديدة على وجه التحديد شركات الاستثمار، بما في ذلك تلك المعفاة من تسجيل شركة الاستثمار بموجب القسم 3 (ج) أو 3 (ب)، من التمويل الجماعي: (و) قابلية التطبيق. - لا ينطبق القسم 4 (6) على المعاملات التي تنطوي على عرض أو بيع الأوراق المالية من قبل أي جهة إصدار ... (3) هي شركة استثمارية، كما هو محدد في القسم 3 من قانون شركة الاستثمار لعام 1940، أو مستبعدة من تعريف شركة الاستثمار بموجب القسم 3 (ب) أو القسم 3 (ج) من ذلك القانون؛ أو (4) تحدد اللجنة، بموجب قاعدة أو لائحة، أنها مناسبة. باختصار، لا يمكنك تمويل صندوق جماعيًا.
  29. ^ "الشركات السوداء ستحظى بقدر أكبر من الوصول إلى رأس المال". بلاك إنتربرايز . 4 نوفمبر 2015. تم الاسترجاع في 20 نوفمبر 2015 .
  30. ^ "التمويل الجماعي: تعظيم الوعد وتقليل المخاطر" (PDF) . مؤرشف من الأصل (PDF) في 25 سبتمبر 2013. تم الاسترجاع في 29 أبريل 2013 .
  31. ^ "قانون وظائف الشركات الصغيرة هو جسر بين الحزبين بعيد المنال". بلومبرج . 18 مارس 2012.
  32. ^ ليبيرتو، جينيفر (8 مارس 2012). "مجلس النواب يمرر مشروع قانون ثنائي الحزب يستهدف الشركات الناشئة". سي إن إن.
  33. ^ تشافيز، بابلو (15 مارس 2012). "التعاون الحزبي، والأعمال التجارية الجديدة والوظائف الجديدة، مع القليل من المساعدة من أصدقائك". مدونة سياسة جوجل العامة . تم الاسترجاع في 19 فبراير 2013. وكما أبرزنا في منشور حديث على مدونة سياسة جوجل بالأرقام، يحتاج رواد الأعمال إلى الوصول إلى رأس المال لتحويل أفكارهم إلى شركات ناجحة. ونحن متحمسون لرؤية أعضاء الكونجرس يعملون على تعزيز جهود رواد الأعمال لبناء شركات جديدة وخلق فرص عمل جديدة. في الأسبوع الماضي، أقر مجلس النواب قانون Jumpstart Our Business Startups (JOBS) بدعم شبه كامل من الحزبين. يسهل قانون JOBS على الشركات الناشئة جمع رأس المال. إن أحكام التمويل الجماعي التي صاغها النائب باتريك ماكهينري وزعيم الأغلبية إريك كانتور مثيرة بشكل خاص ونحن نشيد بمجلس النواب لتركيزه على المساعدة في تعزيز الابتكار والنمو الاقتصادي.
  34. ^ ألبانيسيوس، كلوي (5 أبريل 2012). "أوباما يوقع قانون الوظائف لتعزيز الشركات الناشئة". مجلة بي سي .
  35. ^ كولاو، جيه جيه (5 أبريل/نيسان 2012). "تحليل قانون الوظائف: داخل مشروع القانون الذي من شأنه أن يحول الأعمال التجارية الأميركية". فوربس .
  36. ^ بالوغ، أتيلا؛ كريدي، أوشا؛ رايت، دانيكا (3 مايو 2022). "حان وقت الاستحواذ: العبء التنظيمي ونشاط الدمج والاستحواذ". المراجعة الدولية للتحليل المالي . 82 (102047). doi :10.1016/j.irfa.2022.102047 . تم الاسترجاع في 3 مايو 2024 .
  37. ^ دراسة حالة Kiva أرشيف 2013-10-12 على موقع Wayback Machine ، سارة أندرسون وجويل راميريز، 6 ديسمبر 2007
  38. ^ دانييل، روزاس (5 يوليو 2011). "التمويل الأصغر بدون مؤسسات التمويل الأصغر؟ زيديشا تختبر حدود منهجية الإقراض الأصغر". مبادرة الوصول المالي . جامعة نيويورك . مؤرشف من الأصل في 28 مارس 2014. تم الاسترجاع في 27 يوليو 2013 .
  39. ^ "تنفيذ قانون الوظائف". مكتبة فيديو C-SPAN . 26 يونيو 2012. تم الاسترجاع في 27 يوليو 2013 .
  40. ^ ثورب، ديفين (6 أغسطس 2013). "مقابلة مباشرة مع زعيم التمويل الجماعي ديفيد ويلد الرابع". فوربس . تم الاسترجاع في 11 أكتوبر 2013 .
  41. ^ "ماذا يعني قانون الوظائف لسوق الاكتتاب العام الأولي". بلومبرج نيوز . 23 سبتمبر 2013. تم الاسترجاع في 11 أكتوبر 2013 .
  42. ^ زايد، ميشيل (25 يوليو 2012). "Natural Grocers by Vitamin Cottage filed a successful public Offering". دنفر بوست . تم الاسترجاع في 23 يناير 2018 .
  43. ^ "يجب قراءته: كيفية إصلاح قواعد التمويل الجماعي للعنوان الثالث". Crowdfund Insider . 16 أكتوبر 2015 . تم الاسترجاع في 13 ديسمبر 2016 .
  44. ^ ويليامسون، جيمس جيه. "قانون الوظائف والمستثمرون من ذوي الدخل المتوسط: لماذا لا يذهب إلى أبعد من ذلك" . تم الاسترجاع في 13 ديسمبر 2016 .
  45. ^ مكتب المساءلة الحكومية الأمريكية (3 يوليو 2012). "تنظيم الأوراق المالية: العوامل التي قد تؤثر على الاتجاهات في عروض التنظيم أ" (GAO-12-839). {{cite journal}}: تتطلب المجلة الاستشهاد بها |journal=( مساعدة )
  46. ^ abc "المنظمات والأفراد ينتقدون الأحكام المناهضة للمستثمرين في قانون الوظائف في مجلس النواب ومشاريع القوانين المصاحبة في مجلس الشيوخ"، اتحاد المستهلكين في أمريكا.
  47. ^ "مجموعات المصلحة العامة تعارض مشاريع القوانين المناهضة للمستثمرين الخاصة بـ"تكوين رأس المال"، رسالة مفتوحة من اتحاد المستهلكين الأميركي إلى السيناتور جونسون والنائب شيلبي.
  48. ^ قانون الوظائف لعام 2012 وصفة للاحتيال محفوظ في 31 مارس 2014، على موقع واي باك مشين ، شبكة الأخبار الحقيقية
  49. ^ وليام صموئيل، الاتحاد الأمريكي للعمل ومؤتمر المنظمات الصناعية، رسالة مفتوحة إلى السيناتور جونسون والنائب شيلبي محفوظ في 2012-05-05 على موقع واي باك مشين ، 29 فبراير 2012
  50. ^ كاثلين بيندر، "التنظيمات المالية تتلاشى في مشروع قانون جديد"، سان فرانسيسكو كرونيكل
  51. ^ بيان البروفيسور جون سي كوفي الابن، أستاذ القانون في كلية الحقوق بجامعة كولومبيا، في جلسات الاستماع أمام لجنة مجلس الشيوخ للشؤون المصرفية والإسكان والشؤون الحضرية، "تحفيز نمو الوظائف من خلال تكوين رأس المال مع حماية المستثمرين" (1 ديسمبر/كانون الأول 2011) واشنطن العاصمة، ص 1
  52. ^ جايل كولينز، "مجلس الشيوخ يحقق إنجازات كبيرة"، نيويورك تايمز ، 15 مارس 2012، ص. أ35
  53. ^ "لديهم ذاكرة قصيرة جدًا" (افتتاحية)، نيويورك تايمز ، 10 مارس 2012، ص. SR10
  54. ^ ديفيدوف، ستيفن م. (11 يونيو/حزيران 2013). "بعد مرور عام، الفرصة الضائعة لقانون الوظائف". ديلبوك . نيويورك تايمز. مؤرشف من الأصل في 19 يونيو/حزيران 2013.
  55. ^ "شهادة حول "تحديث تطبيق قانون الوظائف"". SEC.gov . تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  56. ^ "SEC Approves JOBS Act Requirement to Lift General Solicitation Ban". SEC.gov. 10 يوليو 2013. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  57. ^ "ذكرى قانون الوظائف تجد المستثمرين في التمويل الجماعي متحمسين للغاية". Forbes.com . تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  58. ^ "رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات يؤجل الحكم بسبب مخاوف تتعلق بالإرث". وول ستريت جورنال . تم الاسترجاع في 16 ديسمبر 2012 .
  59. ^ "SEC Proposes Crowdfunding Rules". CFO.com . تم الاسترجاع في 24 أكتوبر 2013 .
  60. ^ كاولي، ستايسي (14 مايو 2016). "قواعد التمويل الجماعي الجديدة تسمح للصغار بالسباحة مع أسماك القرش". نيويورك تايمز . ISSN  0362-4331 . تم الاسترجاع في 5 أكتوبر 2016 .
  61. ^ "أدخل الاكتتاب العام الأولي المصغر – لجنة الأوراق المالية والبورصات توافق على القواعد النهائية للعنوان الرابع من قانون الوظائف (اللائحة أ+)". Crowdfundinglegalhub.Com. 26 مارس 2015. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  62. ^ "جولة عبر قانون الوظائف لعام 2012: تحرير القيود التنظيمية في أعقاب الأزمة المالية". معهد كاتو . 3 مايو 2016. تم الاسترجاع في 13 ديسمبر 2016 .
  63. ^ "السجل الفيدرالي | تعديلات على إعفاءات الإصدارات الصغيرة والإضافية بموجب قانون الأوراق المالية (اللائحة أ)". Federalregister.gov . تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  64. ^ "تسهيل تكوين رأس المال وتوسيع فرص الاستثمار من خلال تحسين الوصول إلى رأس المال في الأسواق الخاصة". هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية . تم الاسترجاع في 12 نوفمبر 2022 .
  65. ^ http://cfpa.org. {{cite web}}: مفقود أو فارغ |title=( مساعدة )
  66. ^ "الرابطة الوطنية للتمويل الجماعي تتعاون مع SCORE". مؤرشف من الأصل في 9 نوفمبر 2012. تم الاسترجاع في 4 أغسطس 2012 .
  67. ^ "حدث في جامعة كولورادو لتقديم مقدمة حول التمويل الجماعي - BizWest". Bcbr.com. 25 يوليو 2012. مؤرشف من الأصل في 17 يناير 2013. تم الاسترجاع في 21 نوفمبر 2015 .
  • الموارد البشرية 2930
  • الموارد البشرية 3606
  • الموارد البشرية 1070
  • الموارد البشرية 2940
  • ص 1791
  • ص. 1970
  • مشروع قانون رقم 2167
  • الموارد البشرية 4088
  • ص 2190
  • تحديث بشأن تنفيذ قانون JOBS: جلسة استماع أمام اللجنة الفرعية للتحقيقات والإشراف واللوائح التابعة للجنة الشركات الصغيرة، مجلس النواب الأمريكي، الكونجرس الثالث عشر المائة، الدورة الأولى، 11 أبريل 2013
  • القواعد النهائية التي اعتمدتها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية "إلغاء الحظر المفروض على الدعوة العامة والإعلان العام في القاعدة 506 والقاعدة 144A للعروض"
  • تنظيم التمويل الجماعي بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون بورصة الأوراق المالية لعام 1934.
تم الاسترجاع من "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=بدء_قانون_شركاتنا_الناشئة&oldid=1262410664"
Original text
Rate this translation
Your feedback will be used to help improve Google Translate