الأزمة المالية الروسية عام 1998

نشأت الأزمة نتيجة عجز روسيا عن سداد ديونها. ولأن روسيا كانت ملزمة بتقديم مساعدات للدول التي انفصلت عنها بعد تفكك الاتحاد السوفيتي ، فقد اعتمدت في ذلك على الاستيراد المكثف من تلك الدول. وفي عام ١٩٩٥، حاول صندوق النقد الدولي مساعدة روسيا على تحقيق الاستقرار من خلال تقديم قرض طارئ، لكن محاولته باءت بالفشل.

أدى انخفاض الإنتاجية، وسعر الصرف الثابت المرتفع بين الروبل والعملات الأجنبية لتجنب الاضطرابات العامة، والتهور المالي الفادح، والعجز المالي المزمن إلى الأزمة. ^{[ 3 ]} وقد ألحقت التكلفة الاقتصادية للحرب الأولى في الشيشان ضرراً بالغاً بالاقتصاد الروسي. ففي أوائل عام 1995، قُدِّر أن الحرب كلّفت روسيا ما يقارب 30 مليون دولار يومياً. وبعد توقف الأعمال العدائية عام 1996، قُدِّر أن الحرب في الشيشان كلّفت روسيا 5.5 مليار دولار، مما تسبب في عجز في الميزانية يقارب 10% من ناتجها المحلي الإجمالي . ^{[ 4 ] [ 5 ]}

في النصف الأول من عام 1997، أظهر الاقتصاد الروسي بعض بوادر التحسن. إلا أنه سرعان ما بدأت المشاكل تتفاقم تدريجياً. فقد أثرت صدمتان خارجيتان، هما الأزمة المالية الآسيوية التي بدأت عام 1997 وما تلاها من انخفاض في الطلب على النفط الخام والمعادن غير الحديدية (وبالتالي انخفاض أسعارها)، تأثيراً بالغاً على احتياطيات النقد الأجنبي الروسية . ^{[ 6 ]} وبلغت الأزمة السياسية ذروتها في مارس/آذار عندما أقال الرئيس الروسي بوريس يلتسين فجأة رئيس الوزراء فيكتور تشيرنوميردين وحكومته بالكامل في 23 مارس/آذار 1998. ^{[ 7 ]} وعيّن يلتسين وزير الطاقة سيرغي كيرينكو ، الذي كان يبلغ من العمر آنذاك 35 عاماً، رئيساً للوزراء بالوكالة.

في 29 مايو 1998، عيّن يلتسين بوريس فيودوروف رئيساً لدائرة الضرائب الحكومية.

في محاولة لدعم العملة ووقف هروب رؤوس الأموال، قام كيرينكو في يونيو برفع أسعار الفائدة على بنك GKO إلى 150%.

في 13 يوليو/تموز 1998، تمت الموافقة على حزمة تمويلية بقيمة 22.6  مليار دولار أمريكي من صندوق النقد الدولي والبنك الدولي لدعم الإصلاحات وتحقيق استقرار السوق الروسية، وذلك عن طريق استبدال كمية هائلة من سندات الخزانة الروسية قصيرة الأجل (GKO) سريعة الاستحقاق بسندات اليورو طويلة الأجل . وقررت الحكومة الروسية الإبقاء على سعر صرف الروبل ضمن نطاق ضيق، على الرغم من أن العديد من الاقتصاديين، بمن فيهم أندريه إيلاريونوف ، حثوا الحكومة على التخلي عن دعمها للروبل.

في 12 مايو/أيار 1998، أضرب عمال مناجم الفحم احتجاجًا على عدم دفع أجورهم، مما أدى إلى توقف خط سكة حديد ترانس-سيبيريا . وبحلول 1 أغسطس/آب 1998، بلغت  ديون روسيا للعمال حوالي 12.5 مليار دولار. وفي 14 أغسطس/آب، كان سعر صرف الروبل الروسي مقابل الدولار الأمريكي لا يزال 6.29. وفي يونيو/حزيران 1998، وعلى الرغم من خطة الإنقاذ، ارتفعت مدفوعات الفائدة الشهرية على ديون روسيا إلى نسبة تزيد 40% عن إيراداتها الضريبية الشهرية.

بالإضافة إلى ذلك، في 15 يوليو/تموز 1998، رفض مجلس الدوما ، الذي كان آنذاك خاضعًا لهيمنة الأحزاب اليسارية، تبني معظم بنود خطة الحكومة لمواجهة الأزمة، مما اضطر الحكومة إلى الاعتماد على المراسيم الرئاسية . وفي 29 يوليو/تموز، قطع يلتسين إجازته في مقر إقامته في دولغي بورودي وسافر جوًا إلى موسكو، مما أثار مخاوف من تعديل وزاري، إلا أنه اكتفى باستبدال رئيس جهاز الأمن الفيدرالي نيكولاي كوفاليوف بفلاديمير بوتين .

في ذلك الوقت، اتبعت روسيا سياسة "الربط العائم" للروبل، ما يعني أن البنك المركزي كان يقرر أن سعر صرف الروبل مقابل الدولار (RUB/USD) سيبقى ضمن نطاق محدد في أي وقت. إذا هدد الروبل بالانخفاض خارج هذا النطاق، كان البنك المركزي يتدخل بإنفاق احتياطياته من العملات الأجنبية لشراء الروبل. على سبيل المثال، خلال العام الذي سبق الأزمة، كان البنك المركزي يهدف إلى الحفاظ على نطاق سعر صرف يتراوح بين 5.3 و7.1 روبل/دولار، ما يعني أنه كان يشتري الروبل إذا هدد سعر الصرف في السوق بتجاوز 7.1 روبل/دولار. وبالمثل، كان يبيع الروبل إذا هدد سعر الصرف في السوق بالانخفاض إلى ما دون 5.3.

أدى عجز الحكومة الروسية عن تطبيق مجموعة متماسكة من الإصلاحات الاقتصادية إلى تراجع حاد في ثقة المستثمرين، وتداعيات متسلسلة أشبه بانهيار البنك المركزي. فقد فر المستثمرون من السوق ببيع الروبل والأصول الروسية (كالسندات)، مما زاد الضغط على الروبل. واضطر البنك المركزي إلى إنفاق احتياطياته من العملات الأجنبية لدعم العملة الروسية، الأمر الذي زاد من تراجع ثقة المستثمرين وأضعف الروبل. وتشير التقديرات إلى أن البنك المركزي أنفق ما يقارب 27  مليار دولار من احتياطياته من الدولار الأمريكي خلال الفترة من 1 أكتوبر 1997 إلى 17 أغسطس 1998 للحفاظ على سعر صرف الروبل العائم.

كُشف لاحقًا أن نحو 5  مليارات دولار من القروض الدولية التي قدمها البنك الدولي وصندوق النقد الدولي سُرقت فور وصولها إلى روسيا عشية الانهيار. ^{[ 8 ] [ 9 ]} ويصف ممثلو روسيا التحقيق في مصير الأموال بأنه "معادٍ لروسيا". ^{[ 10 ]}

بلغ التضخم في روسيا عام 1998 نسبة 84%، وارتفعت تكاليف الرعاية الاجتماعية بشكل ملحوظ. ونتيجةً للأزمة، أُغلقت العديد من البنوك، بما في ذلك بنك إنكومبانك ، وبنك أونيكسيمبانك، وبنك توكوبانك.

تكبد بنكيرز ترست خسائر فادحة في صيف عام 1998 بسبب امتلاك البنك لمركز كبير في السندات الحكومية الروسية، ^{[ 16 ]} لكنه تجنب الانهيار المالي من خلال استحواذ دويتشه بنك عليه مقابل 10  مليارات دولار في نوفمبر 1998. ^{[ 17 ]} وهذا جعل دويتشه بنك رابع أكبر شركة لإدارة الأموال في العالم بعد يو بي إس ، وفيديليتي إنفستمنتس ، وصندوق التأمين على الحياة التابع لمكتب البريد الياباني.

كان التأثير الرئيسي للأزمة على السياسة الزراعية الروسية هو الانخفاض الحاد في الإعانات الفيدرالية للقطاع، بنحو 80 بالمائة بالقيمة الحقيقية مقارنة بعام 1997، على الرغم من أن الإعانات من الميزانيات الإقليمية انخفضت بنسبة أقل. ^{[ 18 ]}

أدى الانهيار المالي إلى أزمة سياسية، إذ اضطر يلتسين، مع تراجع شعبيته الداخلية، إلى مواجهة معارضة متزايدة الجرأة في البرلمان. وبعد أسبوع، في 23 أغسطس/آب 1998، أقال يلتسين كيرينكو وأعلن نيته إعادة تشيرنوميردين إلى منصبه، بينما كانت البلاد تنزلق أكثر فأكثر في أزمة اقتصادية. ^{[ 19 ]} ورحبت مصالح الأعمال القوية، خشية جولة أخرى من الإصلاحات التي قد تتسبب في إفلاس شركات كبرى، بسقوط كيرينكو، وكذلك فعل الشيوعيون .

كان يلتسين، الذي بدأ يفقد قبضته على السلطة مع تدهور صحته، يرغب في عودة تشيرنوميردين، لكن المجلس التشريعي رفض الموافقة. وبعد أن رفض مجلس الدوما ترشيح تشيرنوميردين مرتين، تراجع يلتسين، الذي كان نفوذه يتراجع بشكل واضح. وبدلاً من ذلك، رشّح وزير الخارجية يفغيني بريماكوف ، الذي حظي بموافقة مجلس الدوما بأغلبية ساحقة في 11 سبتمبر 1998.

أعاد تعيين بريماكوف الاستقرار السياسي، إذ نُظر إليه كمرشح توافقي قادر على رأب الصدع بين جماعات المصالح المتناحرة في روسيا. كما حظي بريماكوف بحماس شعبي كبير. ووعد بجعل دفع الأجور والمعاشات التقاعدية أولوية قصوى لحكومته، ودعا أعضاءً من الكتل البرلمانية الرئيسية للانضمام إلى حكومته.

نظّم الشيوعيون واتحاد النقابات العمالية المستقلة في روسيا إضرابًا عامًا في 7 أكتوبر/تشرين الأول 1998، مطالبين الرئيس يلتسين بالاستقالة. وفي 9 أكتوبر/تشرين الأول 1998، ناشدت روسيا، التي كانت تعاني أيضًا من ضعف المحصول، المجتمع الدولي لتقديم مساعدات إنسانية، بما في ذلك المواد الغذائية.