ذعر عام 1837

كانت أزمة عام 1837 أزمة مالية في الولايات المتحدة أدت إلى كساد كبير استمر حتى منتصف أربعينيات القرن التاسع عشر. انخفضت الأرباح والأسعار والأجور، وتوقف التوسع غرباً ، وارتفعت البطالة، وساد التشاؤم .

كان للذعر جذور داخلية وخارجية. فقد ساهمت ممارسات الإقراض المضاربة في الغرب، والانخفاض الحاد في أسعار القطن، وانهيار فقاعة العقارات، وتدفقات العملات المعدنية الدولية ، وسياسات الإقراض التقييدية في بريطانيا، في حدوثه. ^{[ 1 ] [ 2 ]} كما كان غياب بنك مركزي لتنظيم الشؤون المالية، وهو ما ضمنه الرئيس أندرو جاكسون بعدم تمديد ميثاق بنك الولايات المتحدة الثاني ، عاملاً رئيسياً.

أدى تدهور الاقتصاد في أوائل عام 1837 إلى ذعر المستثمرين، ما أسفر عن سحب جماعي للأموال من البنوك ، ومن هنا جاء اسم الأزمة. وبلغت الأزمة ذروتها في 10 مايو/أيار 1837، عندما نفدت مخزونات الذهب والفضة من بنوك مدينة نيويورك. وعلى الفور، أوقفت البنوك دفع العملات المعدنية ، وتوقفت عن استرداد الأوراق التجارية بالعملات المعدنية بقيمتها الاسمية الكاملة . ^{[ 3 ]} وتبع ذلك انهيار اقتصادي كبير: فعلى الرغم من انتعاش قصير في عام 1838، استمر الركود لما يقرب من سبع سنوات. وأفلست أكثر من 40% من البنوك، وأغلقت الشركات أبوابها، وانخفضت الأسعار، وتفاقمت البطالة. وبين عامي 1837 و1844، انتشر انكماش الأجور والأسعار على نطاق واسع. ^{[ 4 ]}

في خضمّ المصاعب التي واجهتها البلاد، كانت هناك عوامل إيجابية تعمل على إنعاش الاقتصاد مع مرور الوقت. فقد بدأت خطوط السكك الحديدية توسعها المتواصل، واكتشف أصحاب الأفران طرقًا لصهر كميات أكبر من الحديد الزهر. وبدأت صناعات الآلات المعدنية والتشكيل الآلي في التبلور. وبدأ الفحم في الصعود، ليحل محل الخشب كمصدر رئيسي للتدفئة في البلاد. وساهمت الابتكارات في الآلات الزراعية في زيادة إنتاجية الأرض. كما ازداد عدد سكان البلاد بأكثر من الثلث خلال أربعينيات القرن التاسع عشر، على الرغم من الاضطرابات الاقتصادية (التي تعود في معظمها إلى الهجرة، وخاصة الهجرة الأيرلندية خلال المجاعة الأيرلندية ).

بعد فترات الركود الاقتصادي في عامي 1845-1846 و1847-1848، تم اكتشاف الذهب في كاليفورنيا عام 1848، مما أدى إلى ازدهار اقتصادي خاص بها. في الوقت نفسه، كان الأفراد والمؤسسات يعانون. ^{[ 5 ]}

أعقبت الأزمة فترة ازدهار اقتصادي امتدت من منتصف عام 1834 إلى منتصف عام 1836. وشهدت أسعار الأراضي والقطن والعبيد ارتفاعًا حادًا خلال تلك السنوات. وكان لهذا الازدهار أسباب عديدة، محلية ودولية. فبسبب طبيعة التجارة الدولية، تدفقت كميات وفيرة من الفضة إلى الولايات المتحدة من المكسيك والصين. ^{[ 6 ] [ 7 ]} كما ساهمت مبيعات الأراضي والتعريفات الجمركية على الواردات في توليد إيرادات فيدرالية كبيرة. ومن خلال صادرات القطن المربحة وتسويق السندات المدعومة من الدولة في أسواق المال البريطانية، حصلت الولايات المتحدة على استثمارات رأسمالية ضخمة من بريطانيا. وموّلت هذه السندات مشاريع النقل في الولايات المتحدة. كما ساهمت القروض البريطانية، التي أُتيحت عبر بيوت مصرفية أنجلو-أمريكية مثل بنك بارينغ براذرز ، في دعم جزء كبير من التوسع الأمريكي غربًا، وتحسين البنية التحتية، والتوسع الصناعي، والتنمية الاقتصادية خلال فترة ما قبل الحرب الأهلية . ^{[ 8 ]}

شهدت أوروبا في الفترة من 1834 إلى 1835 طفرة في الازدهار، مما أدى إلى زيادة الثقة والميل المتزايد للاستثمارات الأجنبية المحفوفة بالمخاطر.

بحلول عام 1836، سمح مديرو بنك إنجلترا بانخفاض احتياطياتهم النقدية بشكل حاد في السنوات الأخيرة نتيجةً لزيادة المضاربات الرأسمالية والاستثمار في النقل الأمريكي. في المقابل، أدى تحسين أنظمة النقل إلى زيادة المعروض من القطن، مما خفض سعره في السوق. كانت أسعار القطن بمثابة ضمان للقروض، فتخلف كبار تجار القطن في أمريكا عن السداد. في عامي 1836 و1837، عانت محاصيل القمح الأمريكية أيضًا من ذبابة هيسيان وتلف المحاصيل الشتوي، مما تسبب في ارتفاع سعر القمح في أمريكا بشكل كبير، الأمر الذي أدى إلى نفوق العمال الأمريكيين جوعًا. ^{[ 9 ]}

لم تشعر إنجلترا بتأثير الجوع في أمريكا، إذ تحسنت محاصيل القمح لديها سنويًا من عام 1831 إلى عام 1836، وانخفضت واردات أوروبا من القمح الأمريكي إلى "شبه معدومة" بحلول عام 1836. ^{[ 10 ]} وأشار مديرو بنك إنجلترا، رغبةً منهم في زيادة الاحتياطيات النقدية وتخفيف آثار حالات التخلف عن السداد الأمريكية، إلى أنهم سيرفعون أسعار الفائدة تدريجيًا من 3 إلى 5 بالمئة. وكانت النظرية المالية التقليدية ترى أن على البنوك رفع أسعار الفائدة والحد من الإقراض عندما تواجه انخفاضًا في الاحتياطيات النقدية. وكان من المفترض أن يؤدي رفع أسعار الفائدة، وفقًا لقوانين العرض والطلب ، إلى جذب العملات المعدنية، إذ تتدفق الأموال عمومًا حيث تحقق أعلى عائد إذا افترضنا تساوي المخاطر بين الاستثمارات الممكنة. وفي ظل اقتصاد الثلاثينيات المفتوح، الذي تميز بالتجارة الحرة وضعف الحواجز التجارية نسبيًا ، انتقلت السياسات النقدية للقوة المهيمنة (بريطانيا في هذه الحالة) إلى بقية النظام الاقتصادي العالمي المترابط، بما في ذلك الولايات المتحدة. ونتيجة لذلك، عندما رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة، اضطرت البنوك الكبرى في الولايات المتحدة إلى أن تحذو حذوه. ^{[ 11 ]}

عندما رفعت بنوك نيويورك أسعار الفائدة وقلصت الإقراض، كانت الآثار وخيمة. ولأن سعر السند يرتبط عكسيًا بالعائد (أو سعر الفائدة)، فإن ارتفاع أسعار الفائدة السائدة كان سيؤدي إلى انخفاض أسعار الأوراق المالية الأمريكية. والأهم من ذلك، انخفض الطلب على القطن بشكل حاد. فقد انخفض سعر القطن بنسبة 25% في فبراير ومارس 1837. ^{[ 12 ]} كان الاقتصاد الأمريكي، وخاصة في الولايات الجنوبية، يعتمد اعتمادًا كبيرًا على استقرار أسعار القطن. فقد وفرت عائدات مبيعات القطن التمويل لبعض المدارس، وساهمت في موازنة العجز التجاري للبلاد، ودعمت الدولار الأمريكي، ووفرت عائدات من العملات الأجنبية بالجنيه الإسترليني ، الذي كان آنذاك عملة الاحتياط العالمية . ولأن الولايات المتحدة كانت لا تزال اقتصادًا زراعيًا في المقام الأول، يرتكز على تصدير المحاصيل الأساسية وقطاع صناعي ناشئ، ^{[ 13 ]} فقد كان لانهيار أسعار القطن تداعيات هائلة.

في الولايات المتحدة، ساهمت عدة عوامل في تفاقم الوضع. ففي يوليو/تموز 1832، استخدم الرئيس جاكسون حق النقض ضد مشروع قانون إعادة تأسيس بنك الولايات المتحدة الثاني ، وهو البنك المركزي والوكيل المالي للبلاد . ومع تصفية البنك لعملياته خلال السنوات الأربع التالية، خففت البنوك المرخصة من الولايات في الغرب والجنوب معايير الإقراض لديها من خلال الحفاظ على نسب احتياطي غير آمنة. ^{[ 2 ]} وقد فاقمت سياستان محليتان الوضع المتقلب أصلاً. فقد نصّ تعميم العملات المعدنية لعام 1836 على أنه لا يمكن شراء الأراضي الغربية إلا بالعملات الذهبية والفضية، بدلاً من القروض المصرفية. وكان هذا التعميم أمراً تنفيذياً أصدره جاكسون، وحظي بتأييد السيناتور توماس هارت بنتون من ولاية ميسوري وغيره من مؤيدي العملات المعدنية. وكان الهدف منه كبح جماح المضاربة الجامحة في الأراضي العامة، والتي غذّت ما يُعرف اليوم بـ"فقاعة" العقارات. وتحدث الفقاعة عندما تتجاوز القيمة الفعلية، في هذه الحالة الأراضي العامة، بشكل كبير الدخل/الموارد طويلة الأجل التي يمكن أن تنتجها الأرض لتغطية تكاليفها. على الرغم من حسن النية، كان للتعميم أثر فوريٌّ أدى إلى انهيار أسعار العقارات والسلع، إذ لم يتمكن معظم المشترين المحتملين من توفير ما يكفي من النقود أو العملات المعدنية (الذهبية أو الفضية) لدفع الأسعار المرتفعة للأراضي نتيجة المضاربة. ثانيًا، وضع قانون الإيداع والتوزيع لعام ١٨٣٦ الإيرادات الفيدرالية في بنوك محلية مختلفة، أُطلق عليها بازدراء اسم "بنوك التفضيل"، في جميع أنحاء البلاد. وكان العديد من هذه البنوك يقع في الغرب. وكان أثر هاتين السياستين هو تحويل العملات المعدنية بعيدًا عن المراكز التجارية الرئيسية في البلاد على الساحل الشرقي. ومع عدم كفاية الاحتياطيات النقدية في خزائنها، اضطرت البنوك والمؤسسات المالية الكبرى على الساحل الشرقي إلى تقليص قروضها، وهو ما كان سببًا رئيسيًا للذعر، إلى جانب انهيار سوق العقارات. ^{[ ١٤ ]}

عزا الأمريكيون سبب الذعر الاقتصادي بشكل رئيسي إلى الصراعات السياسية الداخلية. وألقى الديمقراطيون باللوم عادةً على المصرفيين، بينما حمّل حزب الويغ جاكسون مسؤولية رفضه تجديد ترخيص بنك الولايات المتحدة وسحب الأموال الحكومية منه. ^{[ 15 ]} وُجّهت أصابع الاتهام إلى مارتن فان بورين ، الذي تولى الرئاسة في مارس 1837، من قبل زملائه الديمقراطيين، على الرغم من أن تنصيبه سبق الذعر بخمسة أسابيع فقط. واتُهم فان بورين برفضه التدخل الحكومي لمعالجة الأزمة، كتقديم الإغاثة الطارئة وزيادة الإنفاق على مشاريع البنية التحتية العامة للحد من البطالة (كما فعل روزفلت بعد مئة عام خلال فترة الكساد الكبير)، مما ساهم في تفاقم المعاناة وإطالة أمد الكساد الذي أعقب الذعر. في المقابل، حمّل الديمقراطيون الجاكسونيون بنك الولايات المتحدة مسؤولية تمويل المضاربات الجامحة على الأراضي والسلع عبر سياسات "التمويل السهل" وإصدار العملة الورقية التضخمية. يرى بعض الاقتصاديين المعاصرين أن سياسة فان بورين الاقتصادية التحريرية ناجحة على المدى الطويل، ويجادلون بأنها لعبت دوراً مهماً في إنعاش البنوك بعد الذعر. ^{[ 16 ]}

لقد تأثرت البلاد بأكملها تقريبًا بآثار الذعر. وسجلت ولايات كونيتيكت ونيوجيرسي وديلاوير أعلى مستويات الضغط في مناطقها التجارية. وفي عام 1837، تلقت أنظمة الأعمال والائتمان في فيرمونت ضربة قاسية. وشهدت فيرمونت فترة انتعاش في عام 1838، لكنها عانت بشدة مرة أخرى في الفترة 1839-1840. أما نيو هامبشاير، فلم تتأثر بالذعر بنفس القدر الذي تأثرت به جيرانها. فلم تكن عليها ديون دائمة في عام 1838، ولم تشهد ضغوطًا اقتصادية تُذكر في السنوات اللاحقة. وكان أكبر مصاعب نيو هامبشاير هو تداول العملات المعدنية الجزئية في الولاية. ^{[ 17 ]}

كانت الأوضاع في الجنوب أسوأ بكثير منها في الشرق، وتلقّت منطقة زراعة القطن الضربة الأقوى. في فرجينيا وكارولاينا الشمالية وكارولاينا الجنوبية، تسبب الذعر في زيادة الاهتمام بتنويع المحاصيل. شهدت نيو أورليانز ركودًا عامًا في الأعمال التجارية، وظل سوقها النقدي في حالة سيئة طوال عام 1843. أنفق العديد من المزارعين في ميسيسيبي جزءًا كبيرًا من أموالهم مقدمًا، مما أدى إلى إفلاس العديد منهم تمامًا. بحلول عام 1839، أُغلقت العديد من المزارع . لم تشعر فلوريدا وجورجيا بالآثار مبكرًا كما شعرت لويزيانا وألاباما وميسيسيبي. في عام 1837، كان لدى جورجيا ما يكفي من النقود لتغطية نفقاتها اليومية. حتى عام 1839، كان بإمكان سكان فلوريدا التباهي بالتزامهم بمواعيد الدفع. بدأت جورجيا وفلوريدا تشعران بالآثار السلبية للذعر في أربعينيات القرن التاسع عشر. ^{[ 18 ]}

في البداية، لم يشعر الغرب بنفس الضغط الذي شعر به الشرق أو الجنوب. كانت ولايات أوهايو وإنديانا وإلينوي ولايات زراعية، وكانت محاصيل عام 1837 الجيدة بمثابة راحة للمزارعين. في عام 1839، انخفضت أسعار المنتجات الزراعية، ووصل الضغط إلى المزارعين. ^{[ 19 ]}

في غضون شهرين، بلغت خسائر إفلاس البنوك في نيويورك وحدها ما يقارب 100  مليون دولار. من بين 850 بنكًا في الولايات المتحدة، أُغلِق 343 بنكًا بالكامل، و62 بنكًا جزئيًا، وتلقّى نظام البنوك الحكومية صدمة لم يتعافَ منها تمامًا. ^{[ 20 ]} وقد تضرّر قطاع النشر بشكل خاص من الكساد الذي تلا ذلك. ^{[ 21 ]}

تخلفت العديد من الولايات عن سداد سنداتها، مما أثار غضب الدائنين البريطانيين. ^{[ 22 ] : 50-52} وانسحبت الولايات المتحدة لفترة وجيزة من أسواق المال الدولية، ولم تعد إليها إلا في أواخر أربعينيات القرن التاسع عشر. وكان لحالات التخلف عن السداد، إلى جانب تبعات أخرى للركود الاقتصادي، آثار بالغة على العلاقة بين الدولة والتنمية الاقتصادية. فقد قوّض الذعر، من بعض النواحي، الثقة في الدعم الشعبي للتحسينات الداخلية. ^{[ 22 ] : 55-57} وأدى الذعر إلى موجة من أعمال الشغب وغيرها من أشكال الاضطرابات الداخلية، وكانت النتيجة النهائية زيادة في صلاحيات الشرطة، بما في ذلك زيادة عدد قوات الشرطة المحترفة. ^{[ 23 ] [ 22 ] : 137-138}

يتفق معظم الاقتصاديين على وجود انتعاش اقتصادي قصير الأمد بين عامي 1838 و1839، انتهى برفع بنك إنجلترا والدائنين الهولنديين لأسعار الفائدة. ^{[ 24 ]} وقد جادل المؤرخ الاقتصادي بيتر تيمين بأن الاقتصاد نما بشكل معتدل بعد عام 1838 بعد تعديله وفقًا لمعدل الانكماش. ^{[ 25 ]} وفي عام 1842، تمكن الاقتصاد الأمريكي من التعافي جزئيًا وتجاوز الكساد الذي دام خمس سنوات، ولكن وفقًا لمعظم الروايات، لم يتعافَ الاقتصاد تمامًا حتى عام 1844. ^{[ 26 ]} وتسارع التعافي من الكساد بعد بدء حمى الذهب في كاليفورنيا عام 1848، مما أدى إلى زيادة كبيرة في المعروض النقدي. وبحلول عام 1850، كان الاقتصاد الأمريكي يشهد ازدهارًا متجددًا.

لعبت عوامل غير ملموسة، كالثقة وعلم النفس، أدوارًا مؤثرة في تفسير حجم وعمق حالة الذعر. آنذاك، كانت قدرة البنوك المركزية على التحكم بالأسعار والتوظيف محدودة، مما جعل عمليات سحب الودائع من البنوك شائعة. وعندما انهارت بعض البنوك، انتشر الذعر بسرعة في أوساط المجتمع، وزادته الصحف المتحيزة. وسارع المستثمرون القلقون إلى بنوك أخرى مطالبين بسحب ودائعهم. وتحت وطأة هذا الضغط، اضطرت حتى البنوك السليمة إلى تقليص عملياتها أكثر، من خلال استدعاء القروض والمطالبة بسدادها من المقترضين. وقد زاد ذلك من حدة الهستيريا، مما أدى إلى دوامة هبوطية أو تأثير كرة الثلج. بعبارة أخرى، أدى القلق والخوف وانعدام الثقة المتفشي إلى حلقات تغذية راجعة مدمرة ومستدامة ذاتيًا. ويفهم العديد من الاقتصاديين اليوم هذه الظاهرة على أنها عدم تناسق في المعلومات . ففي جوهرها، تفاعل المودعون مع معلومات غير كاملة، إذ لم يكونوا على دراية بسلامة ودائعهم، فخوفًا من المزيد من المخاطر، سحبوا ودائعهم، حتى لو تسبب ذلك في مزيد من الضرر. كان مفهوم الانحدار التدريجي نفسه ينطبق على العديد من مزارعي الجنوب، الذين استثمروا في الأراضي والقطن والعبيد. وقد اقترض العديد منهم من البنوك على افتراض استمرار ارتفاع أسعار القطن. ولكن عندما انخفضت أسعار القطن، عجز المزارعون عن سداد قروضهم، مما عرّض ملاءة العديد من البنوك للخطر. وكانت هذه العوامل بالغة الأهمية نظرًا لغياب التأمين على الودائع في البنوك. فعندما لا يطمئن عملاء البنوك إلى سلامة ودائعهم، يزداد احتمال اتخاذهم قرارات متسرعة قد تُعرّض الاقتصاد برمته للخطر. وقد خلص الاقتصاديون إلى أن تعليق قابلية تحويل العملة ، والتأمين على الودائع ، ومتطلبات رأس المال الكافية في البنوك، من شأنه أن يحدّ من احتمالية حدوث سحب جماعي للودائع. ^{[ 27 ] [ 28 ] [ 29 ]}

• حالات إفلاس الدولة في أربعينيات القرن التاسع عشر
• أعمال شغب الدقيق عام 1837
• تاريخ الولايات المتحدة (1815-1849)
• جمعية كيرتلاند للسلامة

• باليسن، إدوارد ج. (2001). التعامل مع الفشل: الإفلاس والمجتمع التجاري في أمريكا ما قبل الحرب الأهلية . مطبعة جامعة نورث كارولينا. ص 1-49 . ISBN  978-0-8078-2600-3.
• بودينهورن، هوارد (2003). المصارف الحكومية في أمريكا المبكرة . مطبعة جامعة أكسفورد. ISBN 978-0-19-514776-6.
• كامبل، ستيفن (2017). "الأزمة المالية عبر الأطلسي لعام 1837"، في ويليام بيزلي (محرر)، موسوعة أكسفورد البحثية لتاريخ أمريكا اللاتينية . doi : 10.1093/acrefore/9780199366439.013.399
• كورتيس، جيمس سي. (1970). الثعلب في مأزق: مارتن فان بورين والرئاسة، 1837-1841 . مطبعة جامعة كنتاكي. ص 64-151 . ISBN  978-0-8131-1214-5.
• فريدمان، ميلتون (1960). برنامج للاستقرار النقدي . نيويورك: مطبعة جامعة فوردهام.
• جودهارت، تشارلز (1988). تطور البنوك المركزية . مطبعة معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا. ص 1 – 19. رقم ISBN  978-0-262-57073-2.
• جينكس، ليلاند هاميلتون (1927). هجرة رأس المال البريطاني حتى عام 1875. ألفريد أ. كنوبف. الصفحات 66-95 . 
• كيلبورن، ريتشارد هـ. الابن (2006). الزراعة القائمة على العبيد والأسواق المالية في أمريكا ما قبل الحرب الأهلية: بنك الولايات المتحدة في ميسيسيبي، 1831-1852 . بيكرينغ آند تشاتو. الصفحات 57-105 . ISBN  978-1-85196-890-9.
• كينستون، ديفيد (2017). حتى آخر رمال الزمن: تاريخ بنك إنجلترا، 1694-2013 . نيويورك: بلومزبري . ص 131-134 . ISBN  978-1408868560.
• ليبلر، جيسيكا (مايو 2012). "انتشر الخبر كالبرق". مجلة الاقتصاد الثقافي . 5 (2): 179-195 . doi : 10.1080/17530350.2012.660784 . S2CID 142766030 . 
• ليبلر، جيسيكا م. (23 سبتمبر 2013). الذعر المتعدد لعام 1837: الناس والسياسة ونشوء أزمة مالية عبر الأطلسي . مطبعة جامعة كامبريدج. ISBN 978-0-521-11653-4.يقارن بين لندن ونيويورك ونيو أورليانز بين مارس ومايو 1837
• ماكجرين، ريجينالد سي (1924). ذعر عام 1837: بعض المشاكل المالية في عهد جاكسون .
• ريد، تشارلز. (2023). تهدئة العواصف: تجارة الفائدة، والمدرسة المصرفية، والأزمات المالية البريطانية منذ عام 1825. بالغراف ماكميلان. ص 112-136.
• ريميني، روبرت ف. (1967). أندرو جاكسون وحرب البنوك . دبليو دبليو نورتون وشركاه. الصفحات 126-131 . ISBN  978-0-393-09757-3.
• روبرتس، ألاسدير (2012). أول كساد كبير في أمريكا: الأزمة الاقتصادية والاضطرابات السياسية بعد ذعر عام 1837. إيثاكا، نيويورك: مطبعة جامعة كورنيل. ISBN 978-0-8014-5033-4.مراجعة عبر الإنترنت
• روسو، بيتر ل. (2002). "السياسة النقدية في عهد جاكسون، وتدفقات العملات المعدنية، وذعر عام 1837" (ملف PDF) . مجلة التاريخ الاقتصادي . 62 (2): 457-488 . doi : 10.1017/S0022050702000566 . hdl : 1803/15623 .
• شويكارت، لاري (1987). العمل المصرفي في جنوب الولايات المتحدة من عصر جاكسون إلى إعادة الإعمار . مطبعة جامعة ولاية لويزيانا. ISBN 978-0-8071-1403-2.
• سميث، والتر باكنغهام (1953). الجوانب الاقتصادية للبنك الثاني للولايات المتحدة . مطبعة جامعة هارفارد. ص 21-178 . 

• عدد خاص من موقع Common-place.org حول فترات الركود الاقتصادي في حقبة ما قبل الحرب الأهلية - الأوقات الصعبة
• موقع Economic History.net – مراجعة ريتشارد سيلا لعمل بيتر تيمين الرائد حول اقتصاد جاكسون
• "ذعر عام 1837" . مجموعات المصادر الأولية . المكتبة الرقمية العامة الأمريكية . مؤرشفة من الأصل في 29 سبتمبر 2017.