البنك المركزي الأرجنتيني

البنك المركزي لجمهورية الأرجنتين ( بالإسبانية : Banco Central de la República Argentina , BCRA) هو البنك المركزي للأرجنتين ، وهو كيان مستقل .

تنص المادة 3 من الميثاق الأساسي على أهداف هذه المؤسسة: "يهدف البنك إلى تعزيز الاستقرار النقدي والاستقرار المالي والتوظيف والتنمية الاقتصادية مع العدالة الاجتماعية ، وذلك في حدود صلاحياته وفي إطار السياسات التي وضعتها الحكومة الوطنية ".

تم إنشاء البنك بموجب ستة قوانين صادرة عن الكونغرس في 28 مايو 1935، ليحل محل مجلس العملة الأرجنتيني ، الذي كان يعمل منذ عام 1899. وكان أول رئيس له هو إرنستو بوش ، الذي شغل هذا المنصب من عام 1935 إلى عام 1945. ^{[ 4 ]}

صُمم مقر البنك المركزي في شارع سان مارتن (في قلب الحي المالي لمدينة بوينس آيرس ، والمعروف محلياً باسم " المدينة ") في الأصل عام 1872 على يد المهندسين المعماريين هنري هانت وهانز شرودر. اكتمل بناء المبنى، المستوحى من طراز عصر النهضة الإيطالية ، عام 1876، وكان في البداية مقراً لبنك الرهن العقاري لمقاطعة بوينس آيرس . نُقلت مكاتب البنك المركزي إلى مبنى مجاور عند تأسيسه، ثم وُسعت إلى حجمها الحالي بشراء مبنى بنك الرهن العقاري عام 1940، بالإضافة إلى بناء مبنى مماثل خلفه.

استنادًا إلى دراسة أجراها السير أوتو نيمير ، مدير بنك إنجلترا، عام 1933 حول التمويل الأرجنتيني، صاغ الاقتصادي الأرجنتيني راؤول بريبيش ميثاق المؤسسة ، وشغل بريبيش منصب المدير العام حتى عام 1943. ^{[ 4 ]} كان البنك المركزي كيانًا خاصًا خلال عقده الأول، وامتلكت المصالح البريطانية حصة الأغلبية فيه؛ وكان رئيس البنك المركزي يُعيّن من قبل رئيس الأرجنتين، لكن 11 من أصل 12 مديرًا كانوا رؤساء تنفيذيين لبنوك خاصة. وبموجب معاهدة روكا-رونسيمان لعام 1933، أُودعت احتياطيات البنك المركزي المتراكمة من فوائض التجارة الأرجنتينية مع المملكة المتحدة في حساب ضمان لدى بنك إنجلترا، وقد أدى هذا البند، الذي تسبب في تراكم ما يقرب من مليار دولار أمريكي من الاحتياطيات غير المتاحة (أكثر من نصف الإجمالي) بحلول عام 1945، إلى تأميم البنك المركزي الأرجنتيني بأمر من خوان بيرون في 24 مارس 1946. ^{[ 5 ]}

على الرغم من تبعية البنك المركزي لوزارة الاقتصاد في مسائل السياسة العامة، إلا أنه اضطلع بدورٍ أكثر بروزًا خلال أزمة ديون أمريكا اللاتينية ، حين أصدر في أبريل 1980 التعميم رقم 1050. وقد أدى هذا الإجراء، الذي سُنّ لحماية القطاع المالي من تكلفة تلقي المدفوعات بالبيزو الذي انخفضت قيمته فجأة ، إلى إفلاس آلاف من أصحاب المنازل والشركات، وذلك بربط قروض الرهن العقاري بقيمة الدولار الأمريكي محليًا، والتي ارتفعت بنحو خمسة عشر ضعفًا بحلول يوليو 1982، حين ألغى رئيس البنك المركزي آنذاك، دومينغو كافالو، هذه السياسة. ^{[ 5 ] [ 6 ]}

خلال سنوات قانون قابلية التحويل الذي أصدره كافالو، والذي حدد سعر صرف ثابت بنسبة 1:1 بين البيزو الأرجنتيني والدولار الأمريكي في 1 أبريل 1991، كان البنك المركزي الأرجنتيني مسؤولاً بشكل أساسي عن الحفاظ على احتياطيات النقد الأجنبي متناسبة مع القاعدة النقدية . إلا أن هذه السياسة حرمت البنك المركزي من مرونة سعر الصرف ، وانتهت في خضم أزمة اقتصادية غير مسبوقة بعد عقد من الزمن. ^{[ 7 ]}

ترافق إلغاء قانون قابلية التحويل في يناير 2002 مع انخفاض قيمة البيزو بنسبة 70% ، ليصل إلى ما يقارب 4 بيزو، واقتصر دور البنك المركزي الأرجنتيني بعد ذلك على تجميع الاحتياطيات بهدف السيطرة على سعر الصرف. ويقوم البنك المركزي الأرجنتيني بشراء وبيع الدولارات من السوق حسب الحاجة لاستيعاب فوائض التجارة الخارجية الكبيرة ، والحفاظ على سعر الصرف الرسمي عند مستويات تنافسية دوليًا للصادرات الأرجنتينية ، وتشجيع استبدال الواردات . ^{[ 8 ]}

في إطار جهود أوسع لإعادة هيكلة الديون ، والتي أخرجت الأرجنتين من حالة التخلف عن السداد قبل ثلاث سنوات، أعلن الرئيس نيستور كيرشنر في ديسمبر/كانون الأول 2005 عن سداد ديون الأرجنتين لصندوق النقد الدولي دفعةً واحدةً متوقعة. وقد تم السداد في 3 يناير/كانون الثاني 2006، باستخدام حوالي 9.8 مليار دولار أمريكي من احتياطيات البنك المركزي الأرجنتيني. أدى ذلك إلى انخفاض حجم الاحتياطيات بمقدار الثلث، لكنه لم يُسبب آثارًا نقدية سلبية، باستثناء زيادة الاعتماد على سوق السندات المحلية، الأمر الذي يتطلب أسعار فائدة أعلى نوعًا ما. ^{[ 9 ]}

واصل البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA) تدخله في سوق الصرف، حيث كان يشتري الدولار في الغالب، وإن كان يبيع أحيانًا كميات صغيرة (على سبيل المثال، استجابةً لشائعات حول احتمال رفع سعر الفائدة المرجعي للاحتياطي الفيدرالي ، مما تسبب في ارتفاع طفيف في قيمة الدولار). وبلغت احتياطياته 28 مليار دولار أمريكي في سبتمبر 2006، مستعيدةً بذلك مستويات ما قبل دفعة صندوق النقد الدولي، وارتفعت إلى 32 مليار دولار أمريكي بنهاية العام. وحافظ البنك المركزي الأرجنتيني على سعر صرف منخفض نسبيًا، مدفوعًا بتدخله في السوق كمشترٍ. ^{[ 10 ] [ 11 ]}

بينما ظلت السياسة المالية متشددة إلى حد كبير، اتسمت السياسة النقدية بتوسع ملحوظ، حيث نما المعروض النقدي في الأرجنتين بأكثر من 23% سنويًا خلال الفترة من 2003 إلى 2007. ^{[ 12 ]} وانطلاقًا من استيائها من هذه السياسة، منحت مجلة "غلوبال فاينانس" المؤثرة مارتن ريدرادو ، رئيس البنك المركزي، درجة "د" في استطلاعها الذي أجرته في أكتوبر 2006 لرؤساء البنوك المركزية العالمية. ورأت المجلة أن ريدرادو "أضاع فرصة التدخل لكبح التضخم في وقت كان فيه الاقتصاد يشهد أسرع نمو له، حيث كان من المتوقع أن يصل التضخم إلى 12% في عام 2006، ارتفاعًا من 7.7% في عام 2005 و4.4% في عام 2004". ^{[ 13 ]} وساهمت ضوابط الأسعار في إبقاء التضخم في ذلك العام عند 9.8%، على الرغم من أن تصور الجمهور له كان أعلى نظرًا لتكوين العينة المستخدمة لقياس المؤشر؛ ^{[ 14 ]} واتسعت الفروقات بين تقديرات التضخم الرسمية والخاصة بشكل كبير بدءًا من عام 2007. ^{[ 15 ]} مع ذلك، حقق البنك المركزي الأرجنتيني عوائد استثمارية عالية بشكل استثنائي ممولة من احتياطياته، بإجمالي 1.4 مليار دولار أمريكي (بمعدل سنوي قدره 5.7%) في عام 2006، ^{[ 16 ]} واستمر في ذلك في السنوات اللاحقة. ^{[ 17 ]}

أجبرت تداعيات الأزمة المالية لعام 2008 إدارة الرئيسة كريستينا فرنانديز دي كيرشنر على البحث عن تمويل محلي لزيادة الإنفاق العام، وكذلك لسداد التزامات خدمة الدين الخارجي ؛ وقد استخدمت إدارتها، كغيرها من الإدارات السابقة، البنك المركزي المستقل اسميًا لدعم المالية العامة وتحقيق أهداف سياسية. ^{[ 18 ]} أمرت الرئيسة بفتح حساب بقيمة 6.7 مليار دولار أمريكي في البنك المركزي لهذا الغرض الأخير في ديسمبر 2009، مما يعني ضمنيًا استخدام احتياطيات البنك المركزي من النقد الأجنبي ، الأمر الذي أثار معارضة مباشرة من ريدرادو. أُقيل ريدرادو بمرسوم رئاسي في 7 يناير 2010، وقبل ذلك كان وزير الاقتصاد أمادو بودو قد أعلن تعيين ماريو بليجر (الذي أبدى تأييده للإجراء) خلفًا له. ^{[ 19 ]}

بعد الوصول إلى طريق مسدود، تم استبدال ريدرادو في نهاية المطاف بمرسيدس ماركو ديل بونت ، رئيسة البنك الوطني الأرجنتيني ، في 3 فبراير. ^{[ 20 ]}

أثار عزل ريدرادو استنكاراً شديداً من شخصيات المعارضة في الكونغرس ، الذين أعربوا عن شكوكهم بشأن شرعية المرسوم، مستشهدين بضرورة الحفاظ على الاكتفاء الذاتي الاسمي للبنك المركزي . ^{[ 21 ]}

منع أمر قضائي كيرشنر من استخدام الاحتياطيات لسداد سندات ذات فائدة مرتفعة ، وهي خطوة كان من شأنها أن توفر للعديد من صناديق الاستثمار الانتهازية ( التي لجأت إلى المحاكم سعياً وراء عوائد أعلى على سنداتها المتعثرة بعد إعادة هيكلة الديون عام 2005) حجةً قانونية ضد سياسة الاكتفاء الذاتي للبنك المركزي، وبالتالي تجعل من الممكن فرض أحكام قضائية على حسابات البنك المركزي الخارجية. ^{[ 22 ]}

اكتسب البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA) دوراً أكبر كمقرض تجاري لاحقاً. وقد موّل صندوق الذكرى المئوية الثانية ، الذي أُنشئ في يناير 2010 كآلية لخطة إعادة التمويل المثيرة للجدل التي أدت إلى إقالة ريدرادو، مشاريع استثمارية ثابتة بقيمة إجمالية بلغت 2.4 مليار دولار أمريكي في أول عامين له؛ ومن شأن تعديل اقترحته الرئيسة فرنانديز دي كيرشنر على النظام الأساسي للبنك أن يسمح له بالعمل كمقرض تجاري بشكل كامل. ^{[ 23 ]}

وافق مجلس الشيوخ الأرجنتيني على إصلاح ميثاق البنك المركزي في 22 مارس/آذار 2012. وبموجب النظام الجديد، ستكون الحكومة حرة في سداد الدين العام باستخدام احتياطيات البنك المركزي. كما سيُمكّن البنك من توسيع قدرته على إقراض الخزانة، مما يُعزز فعلياً الوضع المالي للحكومة. ^{[ 24 ]} إلا أن خوان كارلوس فابريغا ، رئيس البنك الوطني وخليفة ماركو ديل بونت ، حوّل السياسة النقدية إلى موقف مُضاد للتضخم خلال عام 2014، حيث رفع سعر الفائدة القياسي على سندات الخزانة لأجل ثلاثة أشهر إلى أكثر من 28%. وقد أدى رفع سعر الفائدة إلى خفض أرباح البنك المركزي التشغيلية، التي بلغت مستوى قياسياً قدره 12 مليار دولار أمريكي في عام 2014، بنسبة تصل إلى 90%؛ ولكنه استوعب أيضاً حوالي 5 مليارات دولار أمريكي من السيولة من الاقتصاد، وساهم في خفض التضخم من حوالي 37% في عام 2014 إلى حوالي 25%. ^{[ 15 ] [ 17 ]} استمر هذا النهج إلى حد كبير من قبل خليفة فابريغا، الرئيس السابق للجنة الأوراق المالية الوطنية أليخاندرو فانولي . ^{[ 17 ]}

انخفضت احتياطيات البنك المركزي من النقد الأجنبي ، التي تراوحت بين 47 و50 مليار دولار أمريكي في الفترة من أوائل عام 2008 إلى أوائل عام 2012، بحلول عام 2014 إلى أقل من 30 مليار دولار أمريكي (أدنى مستوى لها في ثماني سنوات) قبل أن تستقر وتتعافى بشكل طفيف. ^{[ 17 ]} وقد انطوى هذا الانخفاض على جانبين رئيسيين: عجز سنوي في الحساب الجاري بلغ 5 مليارات دولار أمريكي نتيجة انخفاض فوائض الميزان التجاري السلعي، وزيادة إنفاق السياح الأرجنتينيين في الخارج، ومدفوعات الفائدة على السندات المحتفظ بها في الخارج (الديون الخارجية)؛ وعجز في حساب رأس المال بلغ 7 مليارات دولار أمريكي في عام 2013 وسط سياسة مراقبة النقد الأجنبي التي أثبتت نتائجها العكسية وتم تخفيفها بشكل كبير في يناير 2014. ^{[ 25 ]}

تأثر سعر الصرف الرسمي، الذي تذبذب حول 3 بيزو للدولار منذ أوائل عام 2003، سلبًا بالأزمة المالية العالمية لعام 2008 ، وانخفض بدوره إلى 8 بيزو للدولار بحلول النصف الأول من عام 2014. ^{[ 12 ]} وظهر سوق صرف موازٍ، يُعرف باسم "السوق الزرقاء"، والذي كان سمة بارزة في النظام المالي الأرجنتيني خلال سبعينيات وثمانينيات القرن الماضي، عندما تم تشديد ضوابط الصرف الأجنبي في عام 2012؛ واستقر هذا السوق أيضًا عند حوالي 13 بيزو عندما تم تخفيف هذه الضوابط في عام 2014. ^{[ 25 ]}

كان من أوائل التغييرات التي أدخلتها إدارة ماكري على السياسة الاقتصادية ، بعد سبعة أيام فقط من توليه منصبه، إلغاء القيود المفروضة على العملة والتي استمرت لأربع سنوات متتالية. ^{[ 26 ] [ 27 ]} وقد مثّلت هذه الخطوة انخفاضًا في قيمة البيزو بنسبة 30% ، وقوبلت بانتقادات وإشادات على حد سواء. ^{[ 28 ] [ 29 ]}

• قائمة رؤساء البنك المركزي الأرجنتيني
• البيزو الأرجنتيني
• بنك ألاس
• اقتصاد الأرجنتين
• قائمة البنوك المركزية
• قائمة هيئات الرقابة المالية حسب البلد

• الموقع الرسمي