الأزمة الائتمانية البريطانية 1772-1773

كانت الأزمة الائتمانية البريطانية في الفترة 1772-1773 ، والمعروفة أيضًا بأزمة 1772 أو ذعر 1772 ، أزمة مالية في زمن السلم ، نشأت في لندن ثم امتدت إلى اسكتلندا والجمهورية الهولندية . ^{[ 1 ]} وقد وُصفت بأنها أول أزمة مصرفية حديثة يواجهها بنك إنجلترا . ^{[ 2 ]} وكما لاحظ آدم سميث ، كان لدى المستعمرات الجديدة طلبٌ لا يُشبع على رأس المال. ورافقت الأدلة الملموسة على خلق الثروة توسعٌ سريع في الائتمان والخدمات المصرفية، مما أدى إلى موجة من المضاربة والابتكارات المالية المشكوك فيها. وبلغة اليوم، اشتروا الأسهم بالهامش. ^{[ 3 ]}

في يونيو 1772، خسر ألكسندر فوردايس 300 ألف جنيه إسترليني في بيع أسهم شركة الهند الشرقية على المكشوف ، مما جعل شركاءه هنري نيل، وويليام جيمس، وريتشارد داون مسؤولين عن ديون تُقدّر بنحو 243 ألف جنيه إسترليني. ^{[ 4 ]} وبمجرد أن أصبحت هذه المعلومات علنية، انهارت ثمانية بنوك في لندن في غضون أسبوعين، ولاحقًا حوالي 20 بنكًا في أنحاء أوروبا. ^{[ 5 ] [ 6 ]} ووفقًا لبول كوسميتاتوس، "انتشرت في الصحافة لفترة من الزمن قصص مروعة عن تجار يقطعون حناجرهم، أو يطلقون النار على أنفسهم، أو يشنقون أنفسهم". ^{[ 7 ]} وهناك أدلة على أن الازدهار والأزمة اللاحقة كانا أكثر وضوحًا في اسكتلندا. ^{[ 1 ]} وقد تسبب ذلك في أزمة سيولة في أمستردام في ديسمبر، لكن آثارها كانت قصيرة الأمد. ^{[ 3 ]} وانتهى ازدهار الائتمان فجأة، وألحقت الأزمة اللاحقة الضرر بشركة الهند الشرقية، وجزر الهند الغربية عمومًا، ومزارعي المستعمرات في أمريكا الشمالية خصوصًا. ^{[ 8 ]}

منذ منتصف ستينيات القرن الثامن عشر وحتى أوائل سبعينياته، ساهمت طفرة الائتمان، بدعم من التجار والمصرفيين، في توسع الصناعات التحويلية والتعدينية والتحسينات الداخلية في كل من بريطانيا والمستعمرات الثلاث عشرة . وحتى اندلاع الأزمة الائتمانية، اعتُبرت الفترة من عام 1770 إلى عام 1772 فترة ازدهار وهدوء سياسي في كل من بريطانيا والمستعمرات الأمريكية. ونتيجةً لقانون تاونشيند وانهيار اتفاقية بوسطن لحظر الاستيراد ، تميزت تلك الفترة بنمو هائل في الصادرات من بريطانيا إلى المستعمرات الأمريكية. وقد دعمت هذه الصادرات الضخمة قروضٌ منحها التجار البريطانيون للمزارعين الأمريكيين. ^{[ 9 ]}

مع ذلك، كانت هناك مشاكل كامنة وراء طفرة الائتمان وازدهار الاقتصادين البريطاني والمستعمري، إذ ارتفعت المضاربات ونشأت مؤسسات مالية مشبوهة. فعلى سبيل المثال، في اسكتلندا، لجأ المصرفيون إلى "الممارسة سيئة السمعة المتمثلة في إصدار وإعادة إصدار كمبيالات وهمية ... في محاولة لتوسيع نطاق الائتمان". ^{[ 1 ]} ولغرض زيادة المعروض النقدي، تأسس بنك دوغلاس وهيرون وشركاه ، المعروف باسم "بنك آير"، في مدينة آير باسكتلندا عام 1769؛ إلا أنه بعد استنفاد رأس المال الأصلي، جمعت الشركة الأموال عبر سلسلة من الكمبيالات في لندن. ^{[ 1 ]} لم يكن لهذه الطريقة سوى دعم مؤقت للتنمية الاقتصادية، لكنها عززت التفاؤل الزائف في السوق. وقد تجاهل التجار البريطانيون والمزارعون الأمريكيون مؤشرات التحذير من الأزمة الوشيكة، مثل رفوف المتاجر والمستودعات المكتظة بالبضائع في المستعمرات. ^{[ 1 ]}

في يوليو 1770، تعاون ألكسندر فوردايس مع اثنين من مزارعي غرينادا واقترض 240,000 غيلدرًا في سندات لحاملها من شركة هوب وشركاه في أمستردام، بدعم من شركة هارمان وشركاه والسير ويليام بولتني . ^{[ 11 ] [ 12 ] [ 13 ]} كان شريكًا في دار نيل، جيمس، فوردايس وداون المصرفية في شارع ثريدنيدل (لندن)، ومراسلًا لبنك آير. ^{[ 14 ]} راهن فوردايس بمبالغ طائلة ضد سعر سهم شركة الهند الشرقية، مما أدى إلى خسارته. ^{[ 15 ]} تسبب فوردايس في تبديد أصول البنك بالمضاربة . في يوم الاثنين 8 يونيو 1772، اتضح إفلاس فوردايس. ^{[ 16 ] [ 17 ]} في اليوم التالي، فرّ إلى فرنسا هربًا من سداد ديونه، واستخدم أرباح استثمارات أخرى لتغطية خسائره. ^{[ 18 ]} بلغت الأزمة ذروتها في لندن في 22 يونيو، وهو ما يُعرف الآن باسم الاثنين الأسود . ^{[ 19 ]} ساد الغضب أرجاء مدينة لندن عندما أُعلن إفلاس فوردايس . ^{[ 20 ]} صودرت ممتلكاته وأمواله، وأُجبرت شركة نيل وجيمس وفوردايس وداون، أكبر مشترٍ للسندات الاسكتلندية، على إعلان إفلاسها .

إن الخسائر والمتاعب التي يتكبدها العديد من الأفراد جراء الإفلاس الأخير كبيرة للغاية، لدرجة أن عددًا كبيرًا من التجار البارزين وأصحاب الثروات، في اجتماع عُقد لهذا الغرض، توصلوا إلى قرار بعدم إيداع أموالهم في أي بنك، سواء بشكل جماعي أو منفرد، من قبل أنفسهم أو وكلائهم، ممن يُعرف عنهم ممارسة المضاربة غير المشروعة، حيث أن ضربة حظ سيئة واحدة في هذه التجارة غير المشروعة، والتي تُسمى عادةً بالمضاربة، قد تُفلس مئات من دائنيهم؛ وهو نوع من المقامرة لا يمكن تبريره في الأشخاص الذين يُؤتمنون على ممتلكات الآخرين، تمامًا مثل المقامرة على طاولات المخاطرة. ^{[ 21 ]}

كان هناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن حجم الصدمة. ^{[ 22 ]} كان النمو الاقتصادي في تلك الفترة يعتمد بشكل كبير على استخدام الائتمان، والذي كان بدوره يعتمد إلى حد كبير على ثقة الناس في البنوك. ومع تراجع الثقة، شُلَّ النظام الائتماني: احتشد الدائنون أمام البنوك مطالبين بسداد ديونهم نقدًا أو حاولوا سحب ودائعهم. ونتيجة لذلك، أفلست عشرون مؤسسة مصرفية بحلول نهاية يونيو، وعانت العديد من الشركات الأخرى من مصاعب جمة خلال الأزمة. ^{[ 23 ]} في ذلك الوقت، علّقت مجلة جنتلمانز ماغازين قائلة: "لم يُذكر حدثٌ خلال الخمسين عامًا الماضية أنه وجّه ضربة قاصمة للتجارة والائتمان العام على حد سواء". ^{[ 24 ]} في الأسبوع الأول من يناير 1773، توقفت التجارة والتمويل بين لندن وأمستردام. ^{[ 25 ]} تدخل بنك إنجلترا لإنقاذ الموقف يوم الأحد 10 يناير، سامحًا لأي شخص يرغب في سحب العملات المعدنية من البنك بالقيام بذلك. سارع العديد من التجار البريطانيين بإرسال الأموال إلى مراسليهم الهولنديين المتعثرين. ^{[ 26 ]} لم يتم تخفيف الضغط على احتياطيات بنك إنجلترا إلا قرب نهاية عام 1773.

بعد الأزمة، لوحظ ارتفاع حاد في عدد حالات الإفلاس. بلغ متوسط ​​عدد حالات الإفلاس في لندن 310 حالة بين عامي 1764 و1771، ثم ارتفع إلى 484 حالة عام 1772، ووصل إلى 556 حالة عام 1773. ^{[ 1 ]} عانت البنوك المنخرطة بشدة في المضاربة من أوقات عصيبة خلال الأزمة. فعلى سبيل المثال، دفع شركاء بنك آير ما لا يقل عن 663,397 جنيهًا إسترلينيًا لسداد ديونهم بالكامل. ونتيجةً لذلك، لم يتبقَّ سوى 112 شريكًا من أصل 226 شريكًا قادرين على الوفاء بالتزاماتهم بحلول أغسطس 1775. في المقابل، لم تتكبد البنوك التي لم تنخرط في المضاربة أي خسائر، بل اكتسبت سمعة طيبة لأدائها المتميز رغم الاضطرابات. ^{[ 27 ]}

في ديسمبر 1774، أُجبر فوردس على بيع ممتلكاته في روهامبتون إلى السير جوشوا فانيك، البارون الأول ؛ وكان المدعون هم هوب وشركاه وهارمان وشركاه. ^{[ 28 ] [ 29 ] [ 30 ]}

في نوفمبر 1769، أسس أصحاب النفوذ المالي في اسكتلندا بنك آير ليتولى العديد من مسؤوليات البنك المركزي ، ولا سيما تقديم الأوراق النقدية للبنوك الاسكتلندية كمقرض أخير . ^{[ 31 ]} ومثل البنوك الأخرى التي تأسست على شكل شركات ذات مسؤولية محدودة، كان لبنك آير الحق في طرح الأوراق النقدية للتداول، وهي صلاحية استخدمها بإفراط. ^{[ 32 ]} وبحلول عام 1772، كان لبنك آير فروع في إدنبرة ودومفريز ، بالإضافة إلى مكاتب تمثيلية في غلاسكو، وإنفرنيس، وكيلسو، ومونتروز، وكامبلتاون، والعديد من الأماكن الأخرى. وكان من بين مساهمي الشركة البالغ عددهم 139 مساهمًا شخصيات بارزة مثل دوق بوكلو ، وإيرل دومفريز ، وإيرل مارش ، والسير آدم فيرغسون ، وباتريك هيرون ، وأرشيبالد دوغلاس ، ولكن لم يكن بينهم أي مصرفي.

في 12 يونيو، وصلت أنباء إفلاس بنك نيل، جيمس، فوردايس وداون إلى اسكتلندا. ^{[ 33 ]} وبعد عطلة نهاية الأسبوع، بدأ سحب جماعي للودائع من فرع البنك في إدنبرة. ^{[ 34 ]} وانهار بنك آير في 24 يونيو، ^{[ 35 ] [ 36 ] [ 37 ]} مما أدى إلى انهيار بنوك أصغر أخرى بسبب منحه قروضًا سخية للغاية للمزارعين في المستعمرات. ^{[ 38 ]} وقيل إن الاسكتلنديين يملكون من النقود الورقية، نسبةً إلى عملاتهم المعدنية ، عشرة أضعاف ما كان يملكه الإنجليز على الإطلاق. ^{[ 21 ]} كان انهيار البنك ضربة قوية لعائلات ملاك الأراضي الاسكتلندية الكبرى ، ولكنه يبدو أنه أثر بشكل طفيف على الاقتصاد الاسكتلندي. تمكن بنك آير من إعادة فتح أبوابه لفترة وجيزة بين سبتمبر 1772 وأغسطس 1773، لكن اجتماعًا عامًا للشركاء عُقد في 12 أغسطس قرر حل الشركة نهائيًا. ربما يكون البنك قد حفز بالفعل التنمية الاقتصادية لاسكتلندا، لكن فشله أضعف ثقة الجمهور في مخططات امتلاك الأراضي، مما جعل الذهب والفضة الضمان الأكثر قبولاً للأوراق النقدية.

بحسب آدم سميث في كتابه "ثروة الأمم" ، "بما أنهم يديرون أموال الآخرين أكثر من أموالهم الخاصة، فلا يُتوقع منهم أن يحرصوا عليها بنفس الحرص الذي يحرص به الشركاء في شركة خاصة على أموالهم الخاصة." ^{[ 39 ]} وكتب أندرو ويليام كير في كتابه "تاريخ المصارف في اسكتلندا " (الفصل العاشر):

أزمة عام 1772، التي كانت موضوع فصلنا الأخير، على الرغم من حدتها وكارثيتها في آثارها المباشرة، إلا أنها مرت بسرعة وسهولة أكبر مما كان متوقعاً... كان محصول عام 1773 جيداً إلى حد ما، ومصائد الأسماك ممتازة، وتجارة الماشية نشطة، والعملة رخيصة. وما كادت الأمور تعود إلى وضعها المُرضي حتى ألقت سحابة الحرب المظلمة بظلالها على البلاد. ^{[ 40 ]}

حوالي عام 1770، انتشر الرهن العقاري على نطاق واسع؛ وفي العام نفسه، تمكنت عائلة فان آرسن فان سوميلسديك من بيع حصتها لمدينة أمستردام في سورينام . ^{[ 41 ]} وأصدرت المفاوضات التي أبرمتها عائلة كليفورد في سورينام، وعائلة فان سيبينوولدس، وتير بورش، وهوب وشركاؤه في غرينادا ، وسينت يوستاتيوس ، وسانت كروا ، سندات لتمويل القروض. وقد تتضمن هذه الحزم قروضًا لعشرين مزرعة أو أكثر، وقبل عام 1772، تم إصدار ما لا يقل عن أربعين حزمة منها، وكانت أسماؤها غير محددة مثل لا أ، ب، أو ج. وبالتالي، لم يكن لدى المستثمرين معرفة تُذكر بما يستثمرون فيه، وكانوا يقرضون أموالهم بحسن نية وثقة تامة بكلمة مدير الصندوق. كما تضرر مديرو الصناديق الهولنديون شخصيًا عندما انهار نظام الرهن العقاري عالي المخاطر الذي كانوا يديرونه. ^{[ 42 ]} في ديسمبر 1772، أعلنت شركة كليفورد وشركاه ، وهي شركة مصرفية راسخة في أمستردام حصلت على قروض زراعية كجزء من محفظتها، إفلاسها . ^{[ 43 ]}

أدى انهيار بنك كليفورت وأبنائه، وانهيار العديد من البنوك الأخرى التي لحقت به، والذي يعزوه البعض إلى سلوك مديري البنك الإنجليزي المتغطرس وغير المنظم، بدعم من الوزارة والبرلمان، أكثر من عزوه إلى ممارسات التداول الفعلية، مع أن الحكمة في هذا السلوك لا تُنكر، إلى فقدان الثقة، وإغلاق دافعي الكمبيالات محافظهم. ورفضوا مجدداً الاعتراف بالعملة الورقية، وطالبوا بالأموال المستحقة. وبينما كان هناك فائض من العملة الورقية على العملة النقدية المتداولة، لم يتوقف هذا المسار فحسب، بل ازداد نقص العملة النقدية بشكل ملحوظ، في حين طالب كل شخص بديونه. ^{[ 44 ]}

في يناير، موّل بنك أمستردام تسهيلات قروض تديرها المدينة للتجار المتعثرين. ^{[ 45 ] [ 46 ]} وأفلست شركة كليفورد وأبناؤه المصرفية التجارية في نهاية المطاف، وتبعتها شركات أخرى مماثلة مثل هيرمان ويوهان فان سيبنوولده وأبراهام تير بورش. وكانت أزمة الائتمان ذات عواقب وخيمة على المستعمرات الزراعية الهولندية في جزر الهند الغربية، ولا سيما سورينام، حيث كانت الزراعة الاستعمارية تُمارس بشكل شبه حصري بقروض من أمستردام. ^{[ 47 ]}

كان سبب هذا الفشل، كما هو الحال مع فوردايس في لندن، هو المضاربة المفرطة على أسهم شركة الهند الشرقية. وقد أدى ذلك إلى سلسلة من الإخفاقات الأخرى وحالة أزمة عامة في جميع أنحاء أمستردام - وفقًا لويلسون ، "كانت الأوضاع ... أسوأ مما كانت عليه في عام 1763 ... كان هناك ما يكفي من الأوراق النقدية ولكن لا يوجد نقد؛ بالكاد يستطيع رجل في البورصة أو في تجارة الكمبيالات إنتاج 50,000 غيلدر؛ كان الائتمان معدومًا، وتوقف تداول الأموال وكذلك تجارة الخصم؛ كانت القروض على السندات والسلع نادرة، ولم تكن تُجرى سوى القليل من الأعمال على الأوراق المالية الأجنبية. كانت بعض الشركات مدينة بما يتراوح بين 700 و800 غيلدر. ^{[ 48 ]}

في أمستردام، تم تجنب كارثة أسوأ بفضل الاستيراد السريع للمعادن النفيسة. ^{[ 49 ]} في يناير 1773، شارك جوشوا فانيك وشقيقه مع توماس والبول عندما أرسل التجار البريطانيون 500 ألف جنيه إسترليني وذهبًا وقرشًا إلى أمستردام. ^{[ 50 ] [ 51 ] [ 52 ]}

هزّت بعض حالات الإفلاس اقتصادَي ستوكهولم وسانت بطرسبرغ لاحقًا، لكن بشكل عام، كان تأثيرها على أوروبا أقل نسبيًا. ^{[ 53 ] [ 54 ]} تم تأميم بنك كورانتبانكن الدنماركي في مارس 1773 بمساعدة هاينريش كارل فون شيملمان ؛ وحصل المساهمون على سندات ذات فائدة ثابتة بدلًا من أسهم في مزارع جزر الهند الغربية الدنماركية . ^{[ 55 ] [ 56 ]} أُعلن إفلاس كليفورد، ومُنح تأجيلًا للدفع. عانى بنك هوب وشركاه ، وهو البنك الرائد، من صفقة سيئة وانهيار أسهم شركة الهند الشرقية. انخفض حجم التداول مع بنك بورصة أمستردام من أكثر من 50 مليون غيلدر في عام 1772 إلى 30 مليونًا في عام 1773. ^{[ 57 ]} أُعلن إفلاس جورج كولبروك .

وجدت شركة الهند الشرقية ، التي كانت في الأصل كيانًا تجاريًا ذا نطاق جغرافي محدود، نفسها مُكلّفة بالإشراف على منطقة أوسع بكثير. إلا أن هيكلها التنظيمي القديم لم يكن مناسبًا لهذه المسؤولية الموسّعة. ومع ذلك، في بورصة لندن، كان لا يزال هناك توقّع بأن الشركة ستدفع قريبًا أرباحًا أعلى، وهو توقّع شاركه فيه أصحاب رؤوس الأموال الهولنديون الذين اعتادوا استثمار جزء من رؤوس أموالهم في صناديق استثمار إنجليزية. وقد أدّى هذا التفاؤل إلى ازدهار متزايد في المضاربة على تداول العقود الآجلة للأوراق المالية في كل من لندن وأمستردام. ^{[ 58 ] [ 59 ]}

في مايو 1772، ارتفع سعر سهم شركة الهند الشرقية بشكل ملحوظ. وفي الصيف، تضخمت ديون الشركة فجأةً - ففي الهند وحدها، بلغت ديون الشركة 1.2 مليون جنيه إسترليني. في الوقت نفسه، أدت المضاربة في العقود الآجلة لأسهم شركة الهند الشرقية إلى إضعاف سوق المال في لندن. وأدت مجاعة البنغال الكبرى عام 1770 ، التي تفاقمت بسبب تصرفات شركة الهند الشرقية ، إلى انخفاضات هائلة في القيم المتوقعة للأراضي بالنسبة للشركة. تكبدت شركة الهند الشرقية خسائر فادحة، وانخفض سعر سهمها بشكل كبير. ووجدت شركة هوب وشركاه نفسها عالقة بمراكز كبيرة في أسهم شركة الهند الشرقية وبنك إنجلترا . وفي 19 سبتمبر، انخفضت قيمة أسهمها بنسبة 14%. ^{[ 53 ]}

يعود أصل هذه الأزمة المتعلقة بشركة الهند الشرقية إلى تنبؤ إسحاق دي بينتو بأن "ظروف السلام ووفرة الأموال ستدفع أسهم شركة الهند الشرقية إلى مستويات باهظة". ^{[ 52 ]} ونظرًا لأن بيوتًا مصرفية هولندية رائدة ( أندرياس بيلز وكليفورد وأبناؤه ) استثمرت بكثافة في أسهم شركة الهند الشرقية، فقد تكبدت الخسارة إلى جانب المساهمين الآخرين. وبهذه الطريقة، امتدت أزمة الائتمان من لندن إلى أمستردام. ^{[ 23 ] [ 54 ]}

أحدث قانون التنظيم لعام 1773 إصلاحات جوهرية في ممارسات شركة الهند الشرقية. وقد استُكمل هذا القانون بقانون الشاي لعام 1773، الذي كان هدفه الرئيسي تقليص الكميات الهائلة من الشاي التي كانت تحتفظ بها شركة الهند الشرقية البريطانية المتعثرة ماليًا في مستودعاتها بلندن، ومساعدتها على تجاوز هذه الأزمة المالية. كانت شركة الهند الشرقية تمتلك ثمانية عشر مليون رطل من الشاي مخزنة في المستودعات البريطانية دون بيع. ^{[ 60 ]} في 14 يناير 1773، طلب مديرو شركة الهند الشرقية قرضًا حكوميًا وحق الوصول غير المحدود إلى سوق الشاي في المستعمرات الأمريكية، وقد مُنح كلاهما. ^{[ 61 ]} وفي أغسطس، قدم بنك إنجلترا قرضًا لشركة الهند الشرقية. ^{[ 62 ]}

أدت الأزمة الائتمانية عام 1772 إلى تدهور كبير في العلاقات بين المستعمرات الأمريكية الثلاث عشرة وبريطانيا، لا سيما في الجنوب. فقد مُنحت المستعمرات الجنوبية، التي كانت تنتج التبغ والأرز والنيلة وتُصدّرها إلى بريطانيا، تسهيلات ائتمانية أكبر من المستعمرات الشمالية التي كانت تُنتج سلعًا منافسة. وقُدّر أن إجمالي ديون التجار البريطانيين للمستعمرات في عام 1776 بلغ 2,958,390 جنيهًا إسترلينيًا؛ وبلغت مطالبات المستعمرات الجنوبية 2,482,763 جنيهًا إسترلينيًا، أي ما يقرب من 85% من المبلغ الإجمالي. ^{[ 63 ]} قبل الأزمة، كان نظام العمولة هو السائد في مستعمرات المزارع الجنوبية. وكان التجار في لندن يُساعدون المزارعين على بيع محاصيلهم ويشحنون ما يرغب المزارعون في شرائه من لندن كعائدات. وكان المزارعون يُمنحون عادةً ائتمانًا لمدة اثني عشر شهرًا بدون فوائد، وبفائدة 5% على الرصيد غير المدفوع بعد انقضاء هذه المدة. ^{[ 1 ]}

وصلت أنباء الانهيار الاقتصادي في اسكتلندا إلى توماس جيفرسون في رسالة مؤرخة في 8 يوليو 1772. بعد اندلاع الأزمة، طالب التجار البريطانيون بشكل عاجل بسداد الديون، وواجه المزارعون الأمريكيون مشكلة كيفية سدادها. ونظرًا للازدهار الاقتصادي الذي سبق الأزمة، لم يكن المزارعون مستعدين لتصفية ديون واسعة النطاق. ومع انهيار النظام الائتماني، رُفضت الكمبيالات، وأُرسلت جميع كميات الذهب الثقيل تقريبًا إلى بريطانيا في ديسمبر 1773. وبدون دعم الائتمان، لم يتمكن المزارعون من مواصلة إنتاج وبيع سلعهم. ومع شلل السوق برمته، زاد انخفاض أسعار سلعهم من الضغط عليهم. ^{[ 1 ]} كما أدت أزمة عام 1772 إلى سلسلة من الأحداث المتعلقة بالجدل الدائر حول سوق الشاي في المستعمرات. وكانت شركة الهند الشرقية من بين الشركات التي تضررت بشدة من الأزمة. فبعد فشلها في سداد أو تجديد قرضها من بنك إنجلترا ، سعت الشركة إلى بيع 18 مليون رطل من الشاي من مستودعاتها البريطانية إلى المستعمرات الأمريكية. كان على شركة الهند الشرقية تسويق الشاي للمستعمرات من خلال الوسطاء، لذا فإن السعر المرتفع جعل شايها غير مرغوب فيه مقارنة بالشاي الذي تم تهريبه إلى المستعمرات أو إنتاجه محليًا فيها.

في مايو/أيار 1773، فرض البرلمان ضريبة قدرها ثلاثة بنسات على كل رطل من الشاي المباع، وسمح للشركة بالبيع مباشرةً عبر وكلائها. ^{[ 64 ]} خفّض قانون الشاي سعر الشاي، ومكّن شركة الهند الشرقية من احتكار سوق الشاي في المستعمرات. ردًا على ذلك، رفض المستوطنون في تشارلستون وفيلادلفيا ونيويورك وبوسطن الشاي المستورد، وأدت هذه الاحتجاجات في نهاية المطاف إلى حادثة حفلة شاي بوسطن في ديسمبر/كانون الأول 1773. ^{[ 65 ]} بحلول ديسمبر/كانون الأول 1773، أصبحت الكمبيالات نادرة للغاية لدرجة أن جميع الدولارات والذهب الثقيل أُرسل إلى بريطانيا العظمى للتحويلات المالية. ^{[ 1 ]} فاقمت الأزمة العلاقات بين بريطانيا ومستعمراتها في أمريكا الشمالية، حيث سنّ البرلمان تشريعات مثيرة للجدل بشأن المستعمرات في محاولة لمعالجة الأزمة، والتي لعبت دورًا رئيسيًا في اندلاع حرب الاستقلال الأمريكية . ^{[ 65 ]} ومع ذلك، فإن الرأي السائد بين المؤرخين الاقتصاديين وعلماء الاقتصاد المعاصرين هو أن ديون المستوطنين الأمريكيين للتجار البريطانيين لم تكن سببًا رئيسيًا للصراع. في عام 1995، وجدت دراسة استقصائية عشوائية أجريت على 178 عضوًا في جمعية التاريخ الاقتصادي أن 92٪ من الاقتصاديين و74٪ من المؤرخين لم يوافقوا على العبارة التالية: "إن الديون المستحقة على المستعمرين للتجار البريطانيين وغيرهم من المواطنين العاديين شكلت أحد أقوى الأسباب التي أدت إلى الثورة". ^{[ 66 ]}

• أزمة النظام المصرفي الموازي عام 1772، بقلم روبن ويغلسوورث. نُشر في: فايننشال تايمز ، 17 أبريل 2023
• جيست، باتريك فان دير (2021) بحثًا عن أول حجر دومينو: الأزمة الائتمانية 1772-1773 من منظور تاريخي عالمي. مؤرشف في 27 مارس 2022 على موقع Wayback Machine.
• جودسبيد، تايلر (2016) تشريع عدم الاستقرار
• هونهاوت، برام (2013) أزمة الرهون العقارية عالية المخاطر للمزارع في جزر الهند الغربية الهولندية، 1750-1775
• جونغ، آبي دي، كويجمانز، تيم، وكوديس، بيتر (2020). الوساطة في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري: أعمال المزارع لـ إف دبليو هوديج، 1759-1797. متاح على SSRN: الأوراق المالية المدعومة برهن عقاري للمزارع: أدلة من سورينام في القرن الثامن عشر أو الأوراق المالية المدعومة برهن عقاري للمزارع: أدلة من سورينام في القرن الثامن عشر
• كوسميتاتوس، بول (2018) الإقراض كملاذ أخير قبل هنري ثورنتون؟ دور بنك إنجلترا في احتواء الأزمات الائتمانية البريطانية في عامي 1763 و1772-1773، المجلة الأوروبية للتاريخ الاقتصادي.
• Koudijs، Peter and Hans-Joachim Voth (2011) التأخير الأمثل: التداول المتعثر في القرن الثامن عشر. أمستردام
• كوديجس، بيتر (2011) التداول وكفاءة السوق المالية في هولندا في القرن الثامن عشر
• كينستون، ديفيد (2017). حتى آخر رمال الزمن: تاريخ بنك إنجلترا، 1694-2013 . نيويورك: بلومزبري . ص 51-53 . ISBN  978-1408868560.
• نارون، جيمس وديفيد سكي (2014) سجلات الأزمات: أزمة الائتمان والأزمة التجارية لعام 1772
• روكوف، ضخم (2009) على أجنحة ديداليان من النقود الورقية: آدم سميث وأزمة عام 1772
• رود، جوانا، "المقرض الدولي للملاذ الأخير - منظور تاريخي"
• شيريدان، ريتشارد ب. "أزمة الائتمان البريطانية عام 1772 والمستعمرات الأمريكية". مجلة التاريخ الاقتصادي ، المجلد 20، العدد 2، 1960، الصفحات  161-186، JSTOR 2114853، تاريخ الوصول 9 أبريل 2022.