بلازا أكورد

📅 آخر تحديث: ٢٣ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٢٣ يوليو ٢٠٢٦
📷 يحتوي على 2 صور
الموسوعة الحرة

اتفاقية بلازا هي اتفاقية مشتركة وُقِّعت في 22 سبتمبر 1985 في فندق بلازا بمدينة نيويورك ، بين فرنسا وألمانيا الغربية واليابان والمملكة المتحدة والولايات المتحدة ، بهدف خفض قيمة الدولار الأمريكي مقابل الفرنك الفرنسي والمارك الألماني والين الياباني والجنيه الإسترليني ، وذلك من خلال التدخل في أسواق العملات . وقد انخفضت قيمة الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ منذ توقيع الاتفاقية وحتى استبدالها باتفاقية اللوفر عام 1987. [ 1 ] [ 2 ] [ 3 ] ويعتقد بعض المحللين أن اتفاقية بلازا ساهمت في فقاعة أسعار الأصول اليابانية في أواخر ثمانينيات القرن الماضي. [ 4 ] [ 5 ] [ 6 ]

خلفية

أدت السياسة النقدية المتشددة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بول فولكر ، والسياسة المالية التوسعية للرئيس رونالد ريغان في ولايته الأولى (1981-1984)، إلى ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل وجذب تدفقات رأس المال، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الدولار. [ 7 ] كانت الحكومة الفرنسية مؤيدة بشدة للتدخل في سوق العملات لخفض العجز التجاري، لكن مسؤولي الإدارة الأمريكية، مثل وزير الخزانة دونالد ريغان ووكيلة وزارة الشؤون النقدية بيريل سبرينكل ، عارضوا هذه الخطط، معتبرين قوة الدولار دليلاً على الثقة في الاقتصاد الأمريكي، ومؤيدين لمبدأ السوق الحرة فوق كل اعتبار. [ 7 ] في قمة مجموعة السبع في فرساي عام 1982 ، وافقت الولايات المتحدة على طلب الأعضاء الآخرين بإجراء دراسة حول فعالية التدخل في سوق العملات الأجنبية، وهو ما أسفر عن تقرير يورغنسن في قمة مجموعة السبع في ويليامزبرغ عام 1983 ، إلا أن الولايات المتحدة لم تكن مؤيدة للتدخل بالقدر الذي كان يأمله القادة الآخرون. ومع استمرار ارتفاع قيمة الدولار وتفاقم العجز التجاري، نظرت إدارة ريغان الثانية إلى التدخل في سوق العملات من منظور مختلف. في يناير 1985، أصبح جيمس بيكر وزيرًا جديدًا للخزانة، وتولى مساعده ريتشارد دارمان منصب نائب وزير الخزانة. وانضم ديفيد مولفورد إلى الوزارة بصفة مساعد وزير الشؤون الدولية. [ 7 ]

بين عامي 1980 و1985، ارتفعت قيمة الدولار بنحو 50% مقابل الين الياباني والمارك الألماني والفرنك الفرنسي والجنيه الإسترليني ، وهي عملات أكبر أربع اقتصادات في ذلك الوقت. [ 8 ] وفي مارس 1985، قبيل انعقاد قمة مجموعة السبع ، بلغ الدولار أعلى قيمة له على الإطلاق مقابل الجنيه الإسترليني، وهي قيمة ظلت دون تجاوز لأكثر من 30 عامًا. [ 9 ] وقد تسبب هذا في صعوبات جمة للصناعة الأمريكية، إلا أن الحكومة تجاهلت في البداية ضغوطها إلى حد كبير. فقد تمكن القطاع المالي من الاستفادة من ارتفاع قيمة الدولار، وكان من شأن انخفاض قيمته أن يتعارض مع خطط إدارة ريغان لخفض التضخم. واستجاب تحالف واسع من المصنّعين ومقدمي الخدمات والمزارعين بحملة مكثفة ومتزايدة الأهمية للمطالبة بالحماية من المنافسة الأجنبية. وشملت الجهات الفاعلة الرئيسية مصدّري الحبوب، وصناعة السيارات الأمريكية ، وشركات التصنيع الأمريكية الكبرى مثل شركة كاتربيلر ، بالإضافة إلى شركات التكنولوجيا المتقدمة مثل آي بي إم وموتورولا . بحلول عام 1985، اكتسبت حملتهم زخماً كافياً دفع الكونغرس إلى البدء في النظر في سنّ قوانين حمائية . وقد حفّز الاحتمال السلبي لفرض قيود تجارية البيت الأبيض على بدء المفاوضات التي أفضت إلى اتفاقية بلازا. [ 10 ] [ 11 ]

كان خفض قيمة الدولار مبرراً لتقليص عجز الحساب الجاري الأمريكي ، الذي بلغ 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي ، ولمساعدة الاقتصاد الأمريكي على الخروج من ركود حاد بدأ في أوائل ثمانينيات القرن الماضي. وقد نجح نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بقيادة بول فولكر في وقف أزمة الركود التضخمي في سبعينيات القرن الماضي برفع أسعار الفائدة. وساهمت أسعار الفائدة المرتفعة في ضبط السياسة النقدية المحلية بشكل كافٍ وكبح جماح التضخم. وبحلول منتصف سبعينيات القرن الماضي، نجح نيكسون في إقناع العديد من دول أوبك بتداول النفط بالدولار الأمريكي فقط، مقابل تقديم الولايات المتحدة دعماً عسكرياً إقليمياً لها. وقد أدى هذا التدفق المفاجئ للطلب الدولي على الدولار إلى منح الدولار الدعم الذي كان يحتاجه في سبعينيات القرن الماضي. [ 12 ] ومع ذلك، فإن قوة الدولار سلاح ذو حدين، إذ أدت إلى معضلة تريفين التي منحت، من جهة، قوة شرائية أكبر للمستهلكين والشركات والحكومة الأمريكية، ومن جهة أخرى، أعاقت الصادرات الأمريكية إلى أن استقرت قيمة الدولار. لم تتمكن صناعة السيارات الأمريكية من التعافي.

الاجتماع في فندق بلازا

في اجتماع مجموعة الدول الخمس الكبرى (G5) المنعقد في 17 يناير 1985، والذي حضره جيمس بيكر ، تم الاتفاق على تدخل محدود في سوق العملات لخفض قيمة الدولار، ونُفذ هذا التدخل لاحقًا. كان التدخل الأمريكي محدودًا خلال تلك الأشهر، لكن السلطات الألمانية تدخلت بقوة لبيع الدولارات في أسواق الصرف الأجنبي في فبراير ومارس. في أبريل، وخلال اجتماع لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) ، أعلنت الولايات المتحدة عن اهتمامها المحتمل بعقد اجتماع بين الدول الصناعية الكبرى لمناقشة موضوع الإصلاح النقدي الدولي، وبدأت الاستعدادات لاجتماع بلازا، حيث عقد نواب مجموعة الدول الخمس اجتماعات تحضيرية في يوليو وأغسطس. في 22 سبتمبر 1985، اجتمع وزراء المالية ومحافظو البنوك المركزية للولايات المتحدة وفرنسا وألمانيا واليابان وبريطانيا العظمى في فندق بلازا بمدينة نيويورك، واتفقوا على الإعلان بأن "زيادة منظمة في قيمة العملات غير الدولارية أمر مرغوب فيه"، وأنهم "على استعداد للتعاون بشكل أوثق لتشجيع ذلك متى كان ذلك مفيدًا". في يوم الاثنين التالي، عندما أُعلن عن الاجتماع، انخفض الدولار بنسبة 4% مقارنة بالعملات الأخرى. [ 7 ]

الآثار

  سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي
  سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي ( معكوس )
  سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني
  سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الكرونة السويدية
  سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري

العجز التجاري

خلال العامين الأولين بعد الاتفاقية، تفاقم العجز التجاري الأمريكي، إذ فاق ارتفاع أسعار الواردات انخفاض كمية الواردات وارتفاع كمية الصادرات على المدى القصير. [ 7 ] إلا أن العجز بدأ بالانخفاض تدريجياً، حيث انخفضت الواردات وارتفعت الصادرات بما يكفي لتجاوز تأثير الكمية تأثير التقييم. [ 7 ]

أدى خفض قيمة العملة إلى جعل الصادرات الأمريكية أرخص ثمناً بالنسبة لشركائها التجاريين ، وهو ما يُزعم أنه يعني بدوره أن الدول الأخرى ستشتري المزيد من السلع والخدمات الأمريكية . لم يُسهم اتفاق بلازا في خفض العجز التجاري بين الولايات المتحدة واليابان، ولكنه ساهم في خفض العجز التجاري الأمريكي مع دول أخرى من خلال تعزيز القدرة التنافسية للصادرات الأمريكية. [ 4 ] ونتيجة لذلك، امتنع الكونغرس الأمريكي عن سنّ الحواجز التجارية الحمائية التي كانت مطلوبة قبل الاتفاق. [ 7 ]

النجاحات والإخفاقات

يصف جوزيف إي. غانيون نتيجة اتفاقية اللوفر بأنها تعود في المقام الأول إلى الرسالة التي وُجهت إلى الأسواق المالية بشأن نوايا السياسة والتهديد الضمني بمزيد من بيع الدولار، أكثر من كونها ناتجة عن سياسات فعلية. وكان التدخل أكثر وضوحًا في الاتجاه المعاكس عقب اتفاقية اللوفر عام 1987 ، عندما تقرر وقف انخفاض قيمة الدولار. [ 13 ]

نجح اتفاق بلازا في تقليص العجز التجاري الأمريكي مع دول أوروبا الغربية ، لكنه فشل إلى حد كبير في تحقيق هدفه الأساسي المتمثل في تخفيف العجز التجاري مع اليابان. ويعود هذا العجز إلى ظروف هيكلية لم تتأثر بالسياسة النقدية، وتحديدًا الظروف التجارية. فقد أصبحت السلع الأمريكية المصنعة أكثر قدرة على المنافسة في سوق التصدير، لكنها ظلت عاجزة إلى حد كبير عن النجاح في السوق اليابانية المحلية بسبب القيود الهيكلية التي تفرضها اليابان على الواردات . وتم توقيع اتفاق اللوفر عام ١٩٨٧ لوقف التراجع المستمر للدولار الأمريكي.

بعد اتفاقية اللوفر، شهدت أسعار صرف الدولار بعض التدخلات الأخرى، مثل تدخل إدارة كلينتون الأولى في الفترة 1992-1995. مع ذلك، ومنذ ذلك الحين، كانت تدخلات مجموعة السبع في سوق العملات قليلة . في عام 2000، دعم البنك المركزي الأوروبي اليورو الذي كان يعاني من انخفاض قيمته بشكل مفرط. وتدخل بنك اليابان للمرة الأخيرة في عام 2011، بالتعاون مع الولايات المتحدة ودول أخرى، للحد من الارتفاع الحاد في قيمة الين بعد زلزال وتسونامي توهوكو عام 2011. وفي عام 2013، اتفقت دول مجموعة السبع على الامتناع عن التدخل في سوق الصرف الأجنبي. ومنذ ذلك الحين، طالبت الإدارة الأمريكية بسياسات دولية أكثر صرامة لمكافحة التلاعب بالعملات (مع التمييز بينها وبين التحفيز النقدي ). [ 7 ]

كان توقيع اتفاقية بلازا حدثًا هامًا، إذ عكس بروز اليابان كلاعبٍ فاعلٍ في إدارة النظام النقدي الدولي . مع ذلك، ربما ساهم ارتفاع الين أيضًا في ضغوط ركودية على الاقتصاد الياباني ، ما دفع الحكومة اليابانية إلى تبني سياسات نقدية ومالية توسعية ضخمة . أدى هذا التحفيز، إلى جانب سياسات أخرى، إلى فقاعة أسعار الأصول اليابانية في أواخر ثمانينيات القرن الماضي. [ 4 ] لهذا السبب، يُحمّل بعض المعلقين اتفاقية بلازا مسؤولية هذه الفقاعة، التي أدت، عند انفجارها، إلى فترة طويلة من الانكماش والنمو المنخفض في اليابان، عُرفت باسم " العقد الضائع" ، والتي لا تزال آثارها محسوسة بقوة في اليابان الحديثة. [ 14 ] يختلف جيفري فرانكل مع هذا الرأي بشأن التوقيت، مشيرًا إلى أنه بين عامي 1985-1986، وهما عامي ارتفاع قيمة الين، وركود التسعينيات، جاءت سنوات الفقاعة 1987-1989، عندما لم يعد سعر الصرف يدفع الين إلى الارتفاع. [ 7 ] لم يؤدِ ارتفاع قيمة المارك الألماني إلى فقاعة اقتصادية أو ركود في ألمانيا. [ 6 ] [ 5 ] يقول الخبير الاقتصادي ريتشارد فيرنر إن الضغوط الخارجية، مثل الاتفاق وسياسة وزارة المالية لخفض سعر الخصم الرسمي، لا تكفي لتفسير الإجراءات التي اتخذها بنك اليابان والتي أدت إلى الفقاعة. [ 15 ]

انظر أيضاً

مراجع

  1. ↑ «الاقتصاد: إعلان وزراء مالية مجموعة الخمس ومحافظي البنوك المركزية (اتفاقية بلازا)» . margaretthatcher.org . مؤسسة مارغريت تاتشر. مؤرشف من الأصل في 3 ديسمبر 2018. تم الاطلاع عليه في 3 ديسمبر 2018 .
  2. ↑ «إعلان وزراء المالية ومحافظي البنوك المركزية في فرنسا وألمانيا واليابان والمملكة المتحدة والولايات المتحدة (اتفاقية بلازا)» . g8.utoronto.ca . جامعة تورنتو . مؤرشف من الأصل في 3 ديسمبر 2018. تم الاطلاع عليه في 3 ديسمبر 2018 .
  3. ↑ فوناباشي، يويتشي (1989). إدارة الدولار: من ساحة بلازا إلى متحف اللوفر ( الطبعة الثانية). معهد الاقتصاد الدولي . الصفحات 261-271 . ISBN   978-0-88132-097-8.
  4. 1 2 3 هارجريف، مارشال (22 أغسطس 2019). "اتفاقية بلازا" . إنفستوبيديا . تم الاسترجاع في 8 أبريل 2021 .
  5. 1 2 فوناباشي، يويتشي (11 سبتمبر 2018). "اتفاق ساحة بين الولايات المتحدة والصين؟" . صحيفة جابان تايمز . تم الاطلاع عليه في 29 مايو 2021 .
  6. شين ، سيمون. "هل أدت 'مؤامرة' اتفاقية بلازا إلى هلاك اليابان، وهل ستكون الصين التالية؟" . رؤى إي جيه . صحيفة هونغ كونغ الاقتصادية . تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 مايو 2021 .
  7. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 فرانكل، جيفري. "اتفاقية بلازا، بعد 30 عامًا" (ملف PDF) . المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (رقم w21813) . تاريخ الاسترجاع: 29 مايو 2021 .
  8. ↑ بروك، آن ماري؛ سيديلو، فرانك؛ أوليفو، باتريس (18 مايو 2004). "قنوات لتضييق عجز الحساب الجاري الأمريكي وآثارها على الاقتصادات الأخرى" . أوراق عمل قسم الاقتصاد في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (390). باريس: منشورات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية: 8، الشكل 3. doi : 10.1787/263550547141 .
  9. ↑ ويلكس، تومي؛ تشاتيرجي، سايكات (3 سبتمبر 2019). "التخطيط لأحدث هبوط للجنيه الإسترليني - إلى أي مدى انخفض؟" . رويترز . مؤرشف من الأصل في 3 سبتمبر 2019. تم الاسترجاع في 8 أبريل 2021. كان أدنى مستوى تاريخي هو 1.0545 دولارًا أمريكيًا تم تسجيله في مارس 1985 ، قبل أن تتحرك دول مجموعة السبع لكبح جماح الدولار الأمريكي الذي كان رائجًا في عهد ريغان في ما يسمى "اتفاقية بلازا".
  10. ↑ هيسكوكس، مايكل ج. (2005). "المصادر المحلية للسياسات الاقتصادية الخارجية". في رافنهيل، جون (محرر). الاقتصاد السياسي العالمي ( الطبعة الأولى). أكسفورد؛ نيويورك: مطبعة جامعة أكسفورد . ص 65. ISBN   0-19-926584-4. OCLC 60383498 . 
  11. ↑ ديستلر، آي إم؛ هينينغ، سي. راندال (1993). سياسات الدولار: صنع سياسات سعر الصرف في الولايات المتحدة . معهد الاقتصاد الدولي. ص 105-130 . ISBN  978-0-88132-079-4.
  12. ^ تون، زاو ثيحة (21 أبريل 2020). "كيف تؤثر البترودولار على الدولار الأمريكي" . إنفستوبيديا . تم الاسترجاع في 8 أبريل 2021 .
  13. ↑ غانيون، جوزيف إي. (2016). "التدخل في سوق الصرف الأجنبي منذ اتفاقية بلازا". في بيرغستن، سي. فريد؛ غرين، راسل أ. (محرران). التعاون النقدي الدولي: دروس من اتفاقية بلازا بعد ثلاثين عامًا .
  14. ↑ «الصين تسعى للتعلم من أخطاء اتفاقية بلازا لعام 1985» . صحيفة جابان تايمز . 9 سبتمبر 2006. تم الاطلاع عليه بتاريخ 27 سبتمبر 2011 .
  15. ↑ فيرنر، ريتشارد أ. (2002). "تطبيق السياسة النقدية في اليابان: ما يقولونه مقابل ما يفعلونه". المجلة الاقتصادية الآسيوية . 16 (2): 111-151 . doi : 10.1111/1467-8381.00145 .