إعادة تدوير البترودولار

خلال الفترة من 1974 إلى 1981 ومن 2005 إلى 2014 على وجه الخصوص ، حققت الدول المصدرة للنفط فوائض ضخمة من "البترودولار" نتيجة بيع النفط بأسعار مرتفعة تاريخيًا. ^{[ 1 ] [ 2 ] [ 8 ]} (يُنسب هذا المصطلح بالتناوب إلى الخبير الاقتصادي المصري الأمريكي إبراهيم عويس ، ووزير التجارة الأمريكي الأسبق بيتر جي. بيترسون ، وكلاهما في عام 1973). ^{[ 9 ] [ 10 ] [ 11 ]} ويمكن وصف هذه الفوائض من البترودولار بأنها صافي العائدات بالدولار الأمريكي المُكتسبة من تصدير النفط، والتي تتجاوز احتياجات التنمية الداخلية للدول المصدرة. ^{[ 12 ]} ويرى صندوق النقد الدولي أن هذه الفوائض لم يكن من الممكن استثمارها بكفاءة في اقتصادات هذه الدول، نظرًا لصغر عدد سكانها أو لكونها في المراحل الأولى من التصنيع . بدلاً من ذلك، دعا صندوق النقد الدولي إلى استثمار الفوائض في أماكن أخرى، ولا سيما الولايات المتحدة، أو إنفاقها على واردات مثل المنتجات الاستهلاكية ومواد البناء والمعدات العسكرية. كما يرى الصندوق أن النمو الاقتصادي العالمي كان سيتأثر سلباً لو سُحبت الأموال من الاقتصاد العالمي ووُضعت في احتياطيات الدول النامية، في حين أن الدول المصدرة للنفط بحاجة إلى الاستثمار بشكل مربح لرفع مستويات معيشتها على المدى الطويل. ^{[ 13 ]} في المقابل، يرى النقاد أن النظام النقدي الدولي، القائم على إعادة تدوير عائدات النفط، يستغل الدول النامية ويدعم في الوقت نفسه النزعة الإمبريالية الأمريكية . ^{[ 14 ]}

رغم أن إعادة تدوير عائدات النفط (البترودولار) خففت من حدة الركود الاقتصادي قصير الأجل الناجم عن أزمة النفط عام 1973 ، إلا أنها تسببت في مشاكل، لا سيما للدول المستوردة للنفط التي كانت تدفع أسعارًا أعلى بكثير مقابل النفط، وتتكبد ديونًا طويلة الأجل. وقدّر صندوق النقد الدولي أن الديون الخارجية لـ 100 دولة نامية مستوردة للنفط قد زادت بنسبة 150% بين عامي 1973 و1977، وزاد الأمر تعقيدًا التحول العالمي إلى أسعار الصرف العائمة . وفي عام 1974، صرّح يوهان ويتفين ، المدير العام لصندوق النقد الدولي، قائلاً: "يواجه النظام النقدي الدولي أصعب فتراته منذ ثلاثينيات القرن العشرين". ^{[ 15 ]} وأدار صندوق النقد الدولي برنامج إقراض جديدًا خلال الفترة 1974-1976 يُعرف باسم "مرفق النفط". وكان هذا المرفق، الممول من الدول المصدرة للنفط وجهات إقراض أخرى، متاحًا للحكومات التي تعاني من مشاكل حادة في ميزانها التجاري نتيجة ارتفاع أسعار النفط، ولا سيما إيطاليا والمملكة المتحدة، بالإضافة إلى عشرات الدول النامية. ^{[ 16 ]}

في الفترة من عام 1974 إلى عام 1981، بلغ إجمالي فائض الحساب الجاري لجميع أعضاء منظمة أوبك 450 مليار دولار أمريكي ،  دون زيادة لمواكبة التضخم في العقود اللاحقة. وقد تراكم 90% من هذا الفائض لدى الدول العربية في الخليج العربي وليبيا ، كما حققت إيران فوائض نفطية كبيرة حتى عام 1978 قبل أن تعاني ^من ويلات الثورة والحرب والعقوبات . [ ^{12 ]}

استُثمرت كميات كبيرة من عائدات النفط العربية مباشرةً في سندات الخزانة الأمريكية وفي أسواق مالية أخرى في الاقتصادات الصناعية الكبرى، وغالبًا ما كانت تُدار هذه الاستثمارات بسرية تامة من قِبل كيانات حكومية تُعرف الآن بصناديق الثروة السيادية . ^{[ 17 ] [ 18 ]} كما استُثمرت مليارات أخرى من عائدات النفط عبر البنوك التجارية الكبرى في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسويسرا والمملكة المتحدة. في الواقع، ساهمت هذه العملية في نمو سوق اليورو دولار كبديل أقل تنظيمًا للأسواق النقدية الأمريكية. ونظرًا لأن حالة الركود الاقتصادي العالمي جعلت الاستثمار في الشركات أقل جاذبية، فقد أقرض المصرفيون والحكومات ذات التمويل الجيد جزءًا كبيرًا من الأموال مباشرةً لحكومات الدول النامية، لا سيما في أمريكا اللاتينية مثل البرازيل والأرجنتين ^{[ 12 ]} ، بالإضافة إلى دول نامية رئيسية أخرى مثل تركيا. وقد تسببت أزمة النفط عام 1973 في نقص حاد في الدولار في هذه الدول؛ ومع ذلك، فقد كانت لا تزال بحاجة إلى تمويل وارداتها من النفط والآلات. في أوائل عام 1977، عندما توقفت تركيا عن تدفئة مكتب رئيس وزرائها، وصف زعيم المعارضة سليمان ديميريل النقص بعبارة شهيرة: "تركيا بحاجة إلى 70 سنتًا". ^{[ 19 ]} وكما لخص الصحفي السياسي ويليام غريدر الوضع: "جمعت البنوك ودائع حكومات أوبك الغنية بالإيرادات وأقرضت الأموال للدول النامية حتى تتمكن من تجنب الإفلاس". ^{[ 20 ]} في العقود اللاحقة، وجدت العديد من هذه الدول النامية أن ديونها المتراكمة ضخمة بشكل لا يمكن سداده ، وخلصت إلى أنها شكل من أشكال الاستعمار الجديد الذي كان تخفيف عبء الديون هو المخرج الوحيد منه. ^{[ 21 ]} 

خلال طفرة البترودولار بين عامي 2005 و2014، تمكن صناع القرار المالي من الاستفادة إلى حد ما من دروس وتجارب الدورة السابقة. فقد حافظت الاقتصادات النامية عموماً على توازن أفضل مما كانت عليه في سبعينيات القرن الماضي؛ وأصبح الاقتصاد العالمي أقل اعتماداً على النفط؛ وتم احتواء التضخم العالمي وأسعار الفائدة بشكل أفضل بكثير. واختار مصدرو النفط توجيه معظم استثماراتهم مباشرة إلى مجموعة متنوعة من الأسواق العالمية، وأصبحت عملية إعادة التدوير أقل اعتماداً على قنوات الوساطة مثل البنوك الدولية وصندوق النقد الدولي. ^{[ 23 ] [ 24 ] [ 25 ]}

بفضل الارتفاعات التاريخية في أسعار النفط بين عامي 2003 و2008 ، بلغت إيرادات منظمة أوبك ما يقارب تريليون دولار أمريكي  سنويًا في عامي 2008 و2011-2014، وهو رقم غير مسبوق. ^{[ 2 ]} وإلى جانب دول أوبك، حققت روسيا والنرويج فوائض كبيرة أيضًا، ^{[ 8 ]} وجمعت صناديق الثروة السيادية في جميع أنحاء العالم 7  تريليونات دولار أمريكي بحلول عامي 2014-2015. ^{[ 26 ]} لم تتمكن بعض الدول المصدرة للنفط من جني الفوائد الكاملة، حيث عانت اقتصادات إيران والعراق وليبيا ونيجيريا وفنزويلا من عقبات سياسية استمرت لسنوات عديدة، مرتبطة بما يسميه الاقتصاديون " لعنة الموارد ". ^{[ 27 ] [ 28 ]} وقد راكمت معظم الدول المصدرة الكبرى الأخرى احتياطيات مالية كافية للتخفيف من الصدمة عندما انخفضت أسعار النفط وفائض البترودولار بشكل حاد مرة أخرى نتيجة وفرة المعروض النفطي في الفترة 2014-2017 . ^{[ 29 ]}