امتطى
 | تتضمن هذه المقالة قائمة بالمراجع العامة ، لكنها تفتقر إلى الاستشهادات المضمنة الكافية . ( مارس 2016 ) |
في التمويل ، تتضمن استراتيجية التباعد معاملتين في خيارات على نفس الأصل الأساسي ، مع مواقف متعاكسة. أحدهما يحمل مخاطر طويلة الأجل ، والآخر قصير الأجل . ونتيجة لذلك، فإنها تنطوي على شراء أو بيع مشتقات خيار معينة تسمح لحامليها بالربح بناءً على مقدار تحرك سعر الأصل الأساسي ، بغض النظر عن اتجاه حركة السعر.
تتضمن استراتيجية السترادلز شراء خيار شراء وخيار بيع بنفس سعر التنفيذ وتاريخ انتهاء الصلاحية. إذا كان سعر السهم قريبًا من سعر التنفيذ عند انتهاء صلاحية الخيارات، فإن استراتيجية السترادلز تؤدي إلى خسارة. ومع ذلك، إذا كانت هناك حركة كبيرة بما يكفي في أي اتجاه، فسوف ينتج عن ذلك ربح كبير. استراتيجية السترادلز مناسبة عندما يتوقع المستثمر حركة كبيرة في سعر السهم ولكنه لا يعرف الاتجاه الذي ستتخذه هذه الحركة. [1]
يُعرف الموقف المتأرجح الناتج عن شراء الخيارات باسم الموقف المتأرجح الطويل ، أو الموقف المتأرجح السفلي ، أو موقف شراء الموقف المتأرجح ، بينما يُعرف الموقف العكسي الناتج عن بيع الخيارات باسم الموقف المتأرجح القصير ، أو الموقف المتأرجح العلوي ، أو موقف كتابة الموقف المتأرجح . [2] [3]
مفترق طويل
يتضمن خيار التأرجح الطويل "الذهاب في تقلبات طويلة"، بمعنى آخر شراء خيار شراء وخيار بيع على بعض الأسهم أو أسعار الفائدة أو المؤشرات أو غيرها من الأصول الأساسية . يتم شراء الخيارين بنفس سعر التنفيذ وينتهيان في نفس الوقت. يحقق مالك خيار التأرجح الطويل ربحًا إذا تحرك السعر الأساسي بعيدًا عن سعر التنفيذ، إما أعلى أو أقل. وبالتالي، قد يتخذ المستثمر موقفًا تأرجحيًا طويلًا إذا كان يعتقد أن السوق أكثر تقلبًا مما تشير إليه أسعار الخيارات، لكنه لا يعرف في أي اتجاه سيتحرك. هذا الموقف محدود المخاطرة، لأن أقصى ما قد يخسره المشتري هو تكلفة كلا الخيارين. في الوقت نفسه، هناك إمكانية ربح غير محدودة. [4]
على سبيل المثال، من المقرر أن تصدر شركة XYZ نتائجها المالية الفصلية في غضون أسبوعين. يعتقد المتداول أن إصدار هذه النتائج سيؤدي إلى حركة كبيرة في سعر سهم XYZ، لكنه لا يعرف ما إذا كان السعر سيرتفع أم ينخفض. يمكنه الدخول في استراتيجية طويلة المدى، حيث يحصل على ربح بغض النظر عن الاتجاه الذي يتحرك فيه سعر سهم XYZ، إذا تغير السعر بدرجة كافية في أي اتجاه. إذا ارتفع السعر بدرجة كافية، فإنه يستخدم خيار الشراء ويتجاهل خيار البيع . إذا انخفض السعر، فإنه يستخدم خيار البيع ويتجاهل خيار الشراء . إذا لم يتغير السعر بدرجة كافية، فإنه يخسر المال، حتى المبلغ الإجمالي المدفوع للخيارين. يقتصر الخطر على إجمالي القسط المدفوع للخيارات، على عكس الاستراتيجية القصيرة المدى حيث تكون المخاطر غير محدودة تقريبًا.
إذا كانت الخيارات أمريكية ، وكان السهم متقلبًا بدرجة كافية، وكانت مدة الخيار طويلة، فيمكن للمتداول أن يستفيد من كلا الخيارين. وهذا يتطلب أن يتحرك السهم إلى ما دون سعر إضراب خيار البيع وأعلى من سعر إضراب خيار الشراء في أوقات مختلفة قبل تاريخ انتهاء صلاحية الخيار.
سترادل قصير
إن استراتيجية البيع على المكشوف هي استراتيجية تداول خيارات غير اتجاهية تتضمن بيع خيار بيع وشراء في نفس الوقت لنفس الأوراق المالية الأساسية وسعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية. يقتصر الربح على القسط المستلم من بيع خيار البيع والشراء. والمخاطر غير محدودة تقريبًا حيث أن التحركات الكبيرة في سعر الأوراق المالية الأساسية سواء صعودًا أو هبوطًا ستؤدي إلى خسائر تتناسب مع حجم تحرك السعر. يتم تحقيق أقصى ربح عند انتهاء الصلاحية إذا تم تداول الأوراق المالية الأساسية بنفس سعر إضراب الخيار على المكشوف. في هذه الحالة، تنتهي صلاحية كل من خيار البيع والشراء التي تشكل الخيار على المكشوف دون قيمة، مما يسمح لمالك الخيار بالاحتفاظ بالائتمان الكامل الذي حصل عليه كربح له. تسمى هذه الاستراتيجية "غير اتجاهية" لأن الخيار على المكشوف يحقق أرباحًا عندما يتغير سعر الأوراق المالية الأساسية قليلاً قبل انتهاء صلاحية الخيار على المكشوف. يمكن أيضًا تصنيف الخيار على المكشوف على أنه فارق ائتماني لأن بيع الخيار على المكشوف يؤدي إلى ائتمان أقساط الخيار على الخيار على المكشوف.
إن المخاطر التي يتعرض لها حامل مركز سترادل قصير غير محدودة بسبب بيع خيارات الشراء والبيع التي تعرض المستثمر لخسائر غير محدودة (على خيار الشراء) أو خسائر محدودة بسعر التنفيذ (على خيار البيع)، في حين أن الربح الأقصى يقتصر على القسط المكتسب من البيع الأولي للخيارات. كانت الخسائر الناجمة عن تداول سترادل قصير الذي قام به نيك ليسون جزءًا رئيسيًا من انهيار بنك بارينجز . [5]
الأشرطة والشرائط
الأشرطة والشرائط هي إصدارات معدلة من السترادلز. [6] في حين أن السترادلز يتكون من خيار بيع واحد وخيار شراء واحد بنفس سعر التنفيذ، فإن الأشرطة تتكون من خياري شراء وخيار بيع واحد بنفس سعر التنفيذ، بينما تتكون الشرائط من خيار شراء واحد وخياري بيع. مثل السترادلز، يسمح الأشرطة أو الشرائط للمتداول بالاستفادة من حركة كبيرة في أي اتجاه، ولكن في حين أن السترادلز محايد اتجاهيًا، فإن الأشرطة أكثر صعودًا (يستخدمها المتداول الذي يعتبر الزيادة أكثر احتمالية من الانخفاض)، والشرائط أكثر هبوطًا (يستخدمها المتداول الذي يعتبر الانخفاض أكثر احتمالية من الارتفاع). [2]
انظر أيضا
مراجع
- ^ S, Suresh A. (2015-12-28). "تحليل استراتيجيات الجمع بين الخيارات". Management Insight . 11 (1). ISSN 0973-936X.
- ^ ab Hull, John C. (2006). Options, futures, and other derived (الطبعة السادسة). Upper Saddle River, NJ: Pearson/Prentice Hall. ص 234-236. ISBN 0131499084.
- ^ ناتنبرغ، شيلدون (2015). "الفصل 11". تقلبات الخيارات والتسعير: استراتيجيات وتقنيات التداول المتقدمة (الطبعة الثانية). نيويورك. رقم ISBN 9780071818780.
{{cite book}}:CS1 maint: موقع الناشر المفقود ( الرابط ) - ^ باري، سكوت (2001). الدليل الكامل للحمقى حول الخيارات والعقود الآجلة . ألفا بوكس. ص 120-121. رقم ISBN 0-02-864138-8.
- ^ مونثي، بول. "قصص - كيف تسبب نيك ليسون في انهيار بنك بارينجز". Next Finance .
- ^ "Strap Explained". www.theoptionsguide.com . تم الاسترجاع في 5 يناير 2022 .
قراءة إضافية
- ماكميلان، لورانس ج. (2002). الخيارات كاستثمار استراتيجي (الطبعة الرابعة). نيويورك: معهد نيويورك للتمويل. رقم ISBN 978-0-7352-0197-2.
- ماكميلان، لورانس ج. (2012). الخيارات كاستثمار استراتيجي (الطبعة الخامسة). دار برنتيس هول للنشر. رقم ISBN 978-0-7352-0465-2.
