دين ويتر رينولدز

كان نشاط دين ويتر التقليدي يتمثل في تقديم خدمات الوساطة المالية المتكاملة. وامتلكت الشركة شبكة تضم أكثر من 9000 مدير حسابات. وكانت دين ويتر من بين أكبر الأعضاء في بورصة نيويورك، بالإضافة إلى عضويتها في بورصات رئيسية أخرى للأوراق المالية والعقود الآجلة والخيارات. وقدّمت دين ويتر مجموعة واسعة من منتجات الأوراق المالية والادخارية، مدعومة بأنشطة الاكتتاب والبحوث التي تقوم بها ، فضلاً عن تنفيذ الأوامر . وفي سياق متصل بنشاطها في مجال الأوراق المالية، قدّمت دين ويتر خدمات استشارية استثمارية للمستثمرين الأفراد. وأدارت الشركة أصولاً بقيمة 10.4 مليار دولار أمريكي تقريباً في أعمالها الاستشارية بنهاية عام 1996. ^{[ 1 ]} وضمن نشاطها في مجال الأوراق المالية، ركّزت دين ويتر على ثلاثة قطاعات:

• الأوراق المالية - قدمت شركة دين ويتر خدمات تنفيذ الأوامر وتداول الأسهم وبحوث الأسهم ، بشكل أساسي للمستثمرين الأفراد، ولكن أيضًا للعملاء المؤسسيين . وفي العديد من الأوراق المالية، عملت دين ويتر كصانع سوق ومتخصص في مختلف البورصات. وقدم قسم البحوث في دين ويتر التحليلات والتعليقات الاقتصادية، وبحوث السوق والبحوث الكمية، بالإضافة إلى تقديم توصيات بشأن شركات فردية وقطاعات صناعية واسعة النطاق. ^{[ 1 ]}
• الأوراق المالية ذات الدخل الثابت – قدمت شركة دين ويتر خدمات التداول وتنفيذ الأوامر لمجموعة واسعة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية ، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، وسندات الشركات ، وسندات البلديات ، وشهادات الإيداع . وكانت الشركة تاجرًا رئيسيًا في سندات الخزانة الأمريكية . وقد تجنبت الشركة إلى حد كبير التداول لحسابها الخاص، مركزةً نشاطها التجاري على إنشاء وصيانة مخزون من مختلف الأوراق المالية. ^{[ 1 ]}
• العقود الآجلة – قدمت شركة دين ويتر أيضًا خدمات تنفيذ الأوامر والمقاصة لتداول العقود الآجلة . ^{[ 1 ]}

عملت دين ويتر أيضًا كشركة استثمار مصرفي ، حتى قبل اندماجها مع مورغان ستانلي . ومثل العديد من الشركات المنافسة، قدمت دين ويتر مجموعة من الخدمات الاستشارية لعملاء الشركات، بما في ذلك عمليات الاندماج والاستحواذ ، والتخارج ، وعمليات الاستحواذ بالرافعة المالية ، وإعادة الهيكلة، وإعادة الرسملة . ولم تكن الشركة تخصص رأس مالها عادةً لمعاملات الخدمات المصرفية التجارية. ^{[ 1 ]}

ومع ذلك، حافظت الشركة دائمًا على صلة وثيقة بين أعمالها المصرفية الاستثمارية وأعمالها الأساسية التي تركز على المستثمرين الأفراد. ونتيجة لذلك، انخرط قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية في البحث والتطوير وابتكار منتجات استثمارية موجهة للمستثمرين الأفراد، بما في ذلك الشراكات المحدودة وغيرها من المنتجات الموجهة للأفراد. ^{[ 1 ]}

كانت شركة InterCapital التابعة للشركة، والتي بلغت أصولها المدارة 90.0 مليار دولار اعتبارًا من 31 ديسمبر 1996، واحدة من أكبر شركات إدارة الاستثمار في الولايات المتحدة ^{[ 1 ].}

كانت شركة دين ويتر نشطة أيضاً في إصدار بطاقات الائتمان من خلال قسم بطاقات ديسكوفر التابع لها . وتُعدّ بطاقة ديسكوفر، التي لا تزال تعمل حتى اليوم، بطاقة الائتمان العامة الأكثر انتشاراً للشركة، وقد حققت غالبية إيرادات وصافي دخل قسم خدمات الائتمان في عام 1996. قبل اندماجها، شكّلت أعمال بطاقات الائتمان في دين ويتر 52% و47% من صافي دخل الشركة في عامي 1995 و1996 على التوالي. ^{[ 1 ]}

إلى جانب بطاقة ديسكوفر، أدارت الشركة شبكة نوفوس. في منتصف التسعينيات، كانت شبكة نوفوس ثالث أكبر شبكة بطاقات ائتمان محلية ، وتضمنت متاجر ومنافذ دفع تقبل بطاقات تحمل شعار نوفوس. بالإضافة إلى بطاقة ديسكوفر، شملت شبكة نوفوس بطاقة الإصدار الخاص، وبطاقة برافو، وبطاقة التحالف الوطني لبقاء الأنواع. ^{[ 1 ]}

تأسست شركة دين ويتر وشركاه على يد دين جي. ويتر (بالاشتراك مع شقيقه جاي ويتر وابنة عمه جين ويتر) كشركة وساطة مالية للأفراد عام 1924. ^{[ 2 ] [ 10 ]} وبمكاتبها الأصلية في 45 شارع مونتغمري في سان فرانسيسكو، كاليفورنيا ، أصبحت دين ويتر من بين أكبر شركات الوساطة على الساحل الغربي. وكان من بين شركاء ويتر المؤسسين جاي وجين، بالإضافة إلى ابن عمه إد ويتر وفريتز جاني. وقبل تأسيس شركته الخاصة، شارك ويتر مع تشارلز آر. بليث في تأسيس شركة بليث، ويتر وشركاه ، وهي شركة وساطة أخرى مقرها سان فرانسيسكو، عام 1914. وبعد رحيل ويتر، واصل بليث عمله بشكل مستقل (واستحوذت عليه شركة باين ويبر في نهاية المطاف عام 1979)، وظلت الشركتان تتنافسان لعقود.

انتقلت عائلة ويتر إلى شمال كاليفورنيا من واوساو، ويسكونسن ، واستقرت في سان كارلوس، كاليفورنيا في عام 1891. قبل تأسيس شركاته الخاصة، عمل دين ويتر كبائع لدى شركة لويس سلوس منذ تخرجه من جامعة كاليفورنيا، بيركلي في عام 1909 حتى عام 1914. ^{[ 11 ]} قاد دين ويتر شركته حتى وفاته في عام 1969.

ركزت شركة دين ويتر في سنواتها الأولى على التعامل مع سندات البلديات والشركات. حققت الشركة نجاحًا باهرًا في سنواتها الخمس الأولى، حيث اشترت مقعدًا في بورصة سان فرانسيسكو عام 1928، ثم افتتحت مكتبًا في نيويورك واشترت مقعدًا في بورصة نيويورك عام 1929. ورغم حداثة عهدها، نجت دين ويتر من انهيار وول ستريت عام 1929 والكساد الكبير ، محققة أرباحًا سنوية خلال ثلاثينيات وأربعينيات القرن العشرين.

شهدت الشركة نموًا سريعًا خلال الخمسينيات والستينيات من القرن العشرين، وترسخت مكانتها كإحدى كبرى شركات الوساطة المالية في الولايات المتحدة، واكتسبت سمعة طيبة في مجال الابتكار في صناعة الأوراق المالية. في عام 1938، أنشأت دين ويتر قسم الأبحاث الوطني، وفي عام 1945، أصبحت أول شركة أوراق مالية للأفراد تقدم تدريبًا رسميًا لمديري الحسابات. في عام 1953، أبرمت الشركة اتفاقية اندماج مع هاريس، هول وشركاه ، وهي شركة استثمار مصرفي وأوراق مالية في شيكاغو انبثقت عن بنك هاريس بعد إقرار قانون غلاس ستيغال . في أوائل الخمسينيات، كانت هاريس، هول واحدة من 17 شركة استثمار مصرفي وأوراق مالية أمريكية وردت أسماؤها في تحقيق وزارة العدل لمكافحة الاحتكار في وول ستريت، والمعروف باسم قضية المصرفيين الاستثماريين . ^{[ 12 ]} في عام 1962، أصبحت دين ويتر أول شركة تستخدم معالجة البيانات الإلكترونية، وهو إنجاز مهد الطريق لتداول الأوراق المالية في وول ستريت .

بعد وفاة ويتر عام 1969، وتقاعد جاي ويتر في العام التالي، أصبح ويليام إم. ويتر، نجل جان ويتر، الرئيس التنفيذي لشركة دين ويتر وشركاه. وبعد العديد من عمليات الاستحواذ على شركات الوساطة، طرحت دين ويتر أسهمها للاكتتاب العام في عام 1972. وكان طرح دين ويتر الأولي للاكتتاب العام (بعد فترة وجيزة من طرح رينولدز سيكيوريتيز للاكتتاب العام) جزءًا من اندفاع شركات وول ستريت لبيع حصص في أعمالها الخاصة للمستثمرين العموميين، وذلك عقب طرح ميريل لينش للاكتتاب العام في أوائل عام 1971. ^{[ 13 ]}

تأسست شركة رينولدز وشركاه عام 1931 في مدينة نيويورك على يد ريتشارد إس. رينولدز الابن ، وريث صناعة التبغ البالغ من العمر 22 عامًا، بالاشتراك مع تشارلز إتش. بابكوك وتوماس إف. ستالي. ^{[ 14 ] [ 15 ]} وكان توماس إف. ستالي ابن عم رينولدز (حفيد الرائد دي. رينولدز، الشقيق الأكبر لآر. جيه. رينولدز). وفي عام 1951، انضم شريك رئيسي آخر، جون دي. بيكر، إلى الشركة. ^{[ 16 ] [ 17 ]} أسس والد رينولدز، ريتشارد إس. رينولدز الأب، شركة يو إس فويل ، التي أصبحت لاحقًا شركة رينولدز ميتالز (أغلفة رينولدز)، وكان عمه الأكبر مؤسس شركة آر. جيه. رينولدز للتبغ (آر. جيه. آر).

على غرار شركة دين ويتر، نجت الشركة من الكساد الكبير، محققةً أرباحًا سنوية. في عام 1934، استحوذت رينولدز على شركة إف إيه ويلارد وشركاه. ^{[ 18 ]} وبفضل هذا الاستحواذ، ضاعفت رينولدز مبيعاتها ثلاث مرات، وحوّلت تركيزها نحو الاكتتابات. ^{[ 19 ]}

في عام 1958، سلمت شركة رينولدز قيادتها إلى الجيل التالي، حيث غادر توماس ف. ستالي وعيّن روبرت م. غاردينر رئيسًا للشركة. في عهد غاردينر، شرعت رينولدز في توسع كبير، فاستحوذت على 26 مكتبًا من شركة إيه إم كيدر وشركاه. كما استحوذت رينولدز على ثلاثة مكاتب أخرى وافتتحت تسعة فروع في مناطق جديدة بالولايات المتحدة في أوائل الستينيات. ^{[ 19 ]}

تأسست شركة رينولدز عام 1971 تحت اسم رينولدز للأوراق المالية تمهيدًا لطرح أسهمها للاكتتاب العام. وبحلول أوائل عام 1971، انتشرت تكهنات بأن ميريل لينش ستطرح أسهمها للاكتتاب العام. وكان طرح رينولدز للاكتتاب العام (وبعده بفترة وجيزة طرح دين ويتر للاكتتاب العام) جزءًا من موجة من شركات وول ستريت لبيع حصص في شركاتها الخاصة للمستثمرين، عقب طرح ميريل لينش للاكتتاب العام. ^{[ 13 ]} وفي عام 1976، طبقت رينولدز نظام REYCOM، وهو نظام الأسلاك عالي السرعة الأكثر تطورًا في هذا المجال. وفي الوقت نفسه، واصلت الشركة توسعها، فاستحوذت على أول مكاتبها الدولية في لوغانو ولوزان بسويسرا . ^{[ 19 ]} وبعد عام، استحوذت رينولدز على شركة بيكر ويكس وشركاه، التي تميزت بأبحاثها في مجال الأوراق المالية. ^{[ 20 ]}

عند اندماجها مع دين ويتر في عام 1978، كان لدى رينولدز سيكيوريتيز أكثر من 3100 موظف في 72 مكتبًا، وحققت إيرادات إجمالية تقارب 120 مليون دولار. ^{[ 19 ]}

في عام 1978، اندمجت شركتا دين ويتر ورينولدز لتشكيل شركة دين ويتر رينولدز (DWRO)، في أكبر عملية اندماج في قطاع الأوراق المالية في تاريخ الولايات المتحدة آنذاك. وأصبحت الشركة الناتجة، دين ويتر رينولدز، خامس أكبر شركة وساطة في الولايات المتحدة. وبعد عام واحد، أصبحت دين ويتر رينولدز أول شركة أوراق مالية تمتلك مكاتب في جميع الولايات الخمسين الأمريكية وواشنطن العاصمة. وبعد إتمام الاندماج، حققت دين ويتر رينولدز إيرادات تجاوزت 520 مليون دولار. ^{[ 19 ] [ 21 ]}

في عام ١٩٨١، استحوذت شركة سيرز، روبوك وشركاه على شركة دين ويتر رينولدز في صفقة بلغت قيمتها ٦٠٠ مليون دولار. كانت أعمال سيرز الأساسية في قطاع التجزئة تواجه تحديات عديدة، فقررت الشركة تنويع أعمالها لتشمل مجالات جديدة، بما في ذلك الخدمات المالية. أعلنت سيرز، التي كانت تعمل بالفعل في مجال الخدمات المالية من خلال ملكيتها لشركة أولستيت للتأمين، عن مبادرة استحواذ كبرى في هذا القطاع. إلى جانب الاستحواذ على دين ويتر، استحوذت سيرز أيضًا على شركة كولدويل بانكر، وهي شركة وساطة عقارية، في عام ١٩٨١. ^{[ ٢٢ ]} كانت سيرز تنوي أن تُشكل دين ويتر نواةً لشبكة سيرز للخدمات المالية الأوسع نطاقًا، والتي ستكون متاحة للعملاء من خلال متاجر التجزئة التابعة للشركة. ^{[ ٢٣ ] [ ٢٤ ]}

عيّنت سيرز فيليب ج. بورسيل ، المخطط الاستراتيجي في مقرها الرئيسي بشيكاغو والمستشار السابق في شركة ماكينزي ، رئيسًا لشركة دين ويتر. ^{[ 25 ] [ 26 ] [ 27 ]} انتقل بورسيل إلى نيويورك لإدارة العمليات من مكتب دين ويتر. عند استحواذ سيرز عليها، كان لدى دين ويتر رينولدز قوة وساطة تجزئة تضم أكثر من 4500 مدير حسابات في أكثر من 300 موقع، ويعمل بها أكثر من 11500 موظف إجمالًا. حققت دين ويتر رينولدز إيرادات تجاوزت 700 مليون دولار أمريكي في السنة المنتهية عام 1980. ^{[ 19 ] [ 28 ] [ 29 ] [ 30 ]}

في عام 1986، أطلقت شركة سيرز، تحت ملكيتها، بطاقة ديسكوفر، وهي علامة تجارية جديدة لبطاقات الائتمان خارج شبكات فيزا وماستركارد وأمريكان إكسبريس الراسخة . وعلى عكس المحاولات الأخرى لإنشاء بطاقة ائتمان تنافس ماستركارد وفيزا ، مثل بطاقة تشويس من سيتي بنك ، سرعان ما اكتسبت بطاقة ديسكوفر قاعدة عملاء واسعة على مستوى البلاد. لم تكن تفرض أي رسوم سنوية، وهو أمر غير شائع في ذلك الوقت، كما أنها توفر حدًا ائتمانيًا أعلى من البطاقات المماثلة. وكان بإمكان حاملي البطاقة الحصول على "مكافأة استرداد نقدي"، حيث يتم استرداد نسبة مئوية من المبلغ المنفق إلى الحساب (كانت في الأصل 2%، وتصل الآن إلى 5%)، وذلك حسب حجم استخدام البطاقة. وقدمت ديسكوفر رسومًا تجارية أقل بكثير من رسوم بطاقات الائتمان الأخرى المقبولة على نطاق واسع. وفي نهاية المطاف، نمت ديسكوفر لتصبح واحدة من أكبر مصدري بطاقات الائتمان في الولايات المتحدة.

حققت مبادرة سيرز في مجال الخدمات المالية نجاحًا باهرًا مع نمو شركة ديسكوفر خلال أواخر الثمانينيات وأوائل التسعينيات. علاوة على ذلك، بدأ الاستثمار الكبير في أعمال ديسكوفر يؤتي ثماره، حيث أصبحت الشركة مربحة للغاية. وشهدت أوائل التسعينيات أيضًا نموًا سريعًا لشركة دين ويتر رينولدز، إذ بدأت استراتيجيتها المتمثلة في التركيز على توزيع صناديق الاستثمار المشتركة الخاصة بها من خلال شبكة الوساطة الواسعة لديها تؤتي ثمارها.

حققت أعمال دين ويتر الأساسية في مجال الأوراق المالية، بالإضافة إلى أعمالها في شركة ديسكوفر، إيرادات مُجمعة بلغت 59 مليار دولار أمريكي في عام 1992، وأعلنت سيرز أنها ستسعى إلى تحقيق عائد على استثمارها. ^{[ 31 ]} في فبراير ومارس 1993، باعت سيرز 20% من أسهم الشركة في طرح عام أولي ، وتم تغيير اسم الشركة لاحقًا إلى دين ويتر، ديسكوفر وشركاه ، مع شركتين تابعتين رئيسيتين: دين ويتر رينولدز وديسكفر كارد. وفي وقت لاحق من ذلك العام، تم توزيع النسبة المتبقية البالغة 80% من الأسهم على مساهمي سيرز، مما منح دين ويتر استقلالًا تامًا عن سيرز. ^{[ 32 ]}

كان المقر الرئيسي لشركة دين ويتر يقع في مركز التجارة العالمي رقم 2 بمدينة نيويورك (أي البرج الجنوبي)، حيث شغلت الشركة مساحة تزيد عن 864,000 قدم مربع (80,300 متر مربع ⁾ منذ عام 1985. وكانت دين ويتر واحدة من بين العديد من المستأجرين الذين تم إخلاء مكاتبهم نتيجة لتفجير مركز التجارة العالمي عام 1993 ، والذي وقع أثناء انفصال الشركة عن سيرز. بعد اندماج الشركة مع مورغان ستانلي، تم نقل مقرها الرئيسي إلى 1585 برودواي على حافة ميدان تايمز سكوير في نيويورك . وظل لمورغان ستانلي دين ويتر وجود كبير في مركز التجارة العالمي خلال هجمات 11 سبتمبر 2001. 

كانت شركة دين ويتر أول شركة وساطة كبيرة تدخل مجال التداول عبر الإنترنت عندما اشترت شركة صغيرة مقرها سان فرانسيسكو تسمى لومبارد بروكريج في عام 1996. ^{[ 33 ]}

في عام 1997، اندمجت مجموعة مورغان ستانلي وشركة دين ويتر ديسكوفر لتشكيل واحدة من أكبر شركات الخدمات المالية العالمية: مورغان ستانلي دين ويتر وديسكفر . ^{[ 6 ]} وقد تخلت الشركة المندمجة لاحقًا عن اسم "ديسكفر" في عام 1998، ثم عن اسم "دين ويتر" في عام 2001. ^{[ 7 ] [ 8 ] [ 34 ] [ 35 ]}

على الرغم من أن مورغان ستانلي كانت الشريك الأبرز، إلا أن تركيز دين ويتر على المستثمرين الأفراد وصناديق الاستثمار المشتركة وبطاقات الائتمان، والتي اعتبرها سوق الأسهم أكثر استقرارًا في التدفقات النقدية مقارنةً بأعمال الخدمات المصرفية الاستثمارية لمورغان ستانلي وقت الاندماج، جعلها الشريك الأكثر قيمة من حيث القيمة السوقية. وأصبح فيليب بورسيل ، الرئيس التنفيذي لشركة دين ويتر والمهندس الرئيسي للاندماج، رئيسًا لمجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للمجموعة المندمجة. ^{[ 36 ]} وشكّل الاندماج شراكة بين شركة خدمات مصرفية استثمارية عريقة وشركة وساطة تجزئة (كانت مملوكة لتاجر تجزئة) والتي غالبًا ما وُصفت بأنها "متشابهة تمامًا". ^{[ 37 ]} ولتجنب التوتر أثناء دمج الشركتين، قرر بورسيل وجون ماك، الرئيس التنفيذي لمورغان ستانلي، عدم الاختيار بين العلامتين التجاريتين. بدلاً من ذلك، جمعا اسمي الشركتين وأطلقا علامة مورغان ستانلي دين ويتر على جميع عملياتها تقريبًا. ^{[ 33 ]}

في نهاية المطاف، ولتعزيز الوعي بالعلامة التجارية والتسويق، تم إسقاط اسم دين ويتر من قسم خدمات التجزئة في عام 2001، ليصبح الاسم الحالي مورغان ستانلي. ^{[ 33 ]} وفي عام 2009، نُقلت عمليات التجزئة التابعة لدين ويتر إلى مورغان ستانلي سميث بارني ، وهو مشروع مشترك مع سيتي غروب.

فيما يلي توضيح لأهم عمليات الاندماج والاستحواذ التي قامت بها الشركة، بالإضافة إلى الشركات السابقة لها تاريخياً: