الوضع المالي للولايات المتحدة

📅 آخر تحديث: ٣٠ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٣٠ يوليو ٢٠٢٦
📷 يحتوي على 16 صور
الموسوعة الحرة

صافي ثروة الولايات المتحدة حسب القطاع كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي 1960-2008
الديون في الولايات المتحدة
توقعات الدين الفيدرالي الأمريكي كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي
أصول الولايات المتحدة كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي 1960-2008
التزامات الولايات المتحدة كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي 1960-2009
العجز الفيدرالي كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي

يشمل الوضع المالي للولايات المتحدة أصولاً لا تقل عن 269 تريليون دولار (269,000,000,000,000) (1576% من الناتج المحلي الإجمالي ) وديوناً تبلغ 145.8 تريليون دولار (852% من الناتج المحلي الإجمالي)، مما ينتج عنه صافي ثروة لا يقل عن 123.8 تريليون دولار (723% من الناتج المحلي الإجمالي). [ أ ] ويعود انخفاض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من عام 2014 إلى عمليات حبس الرهن العقاري وزيادة معدلات الادخار الأسري. وشهدت جميع القطاعات انخفاضات كبيرة في نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي باستثناء الحكومة، التي سجلت عجزاً كبيراً لتعويض خفض المديونية أو تخفيض الديون في القطاعات الأخرى. [ 1 ]

في عام 2009، بلغ إجمالي ديون الأسر والشركات والحكومات الأمريكية 50.7 تريليون دولار، أي ما يزيد عن 3.5 أضعاف الناتج المحلي الإجمالي السنوي للولايات المتحدة . [ 2 ] وفي الربع الأول من عام 2010، بلغ إجمالي الأصول المالية المحلية [ ب ] 131 تريليون دولار، بينما بلغ إجمالي الالتزامات المالية المحلية 106 تريليونات دولار. [ 3 ] وبلغ إجمالي الأصول الملموسة في عام 2008 (مثل العقارات والمعدات ) لقطاعات مختارة [ ج ] 56.3 تريليون دولار إضافية. [ 5 ]

منذ عام 2020، قدم سيمكو وآخرون تحديثات حول الوضع المالي للولايات المتحدة. [ 6 ]

صافي الثروة (أو حقوق الملكية)

صافي القيمة هو مجموع الأصول (المالية والمادية) مطروحًا منها الالتزامات في قطاع معين. [ 7 ] يُعد صافي القيمة مقياسًا قيّمًا للجدارة الائتمانية والصحة المالية، إذ يشمل حسابه الالتزامات المالية والقدرة على الوفاء بها. [ 8 ]

ظل صافي ثروة الولايات المتحدة وقطاعاتها الاقتصادية مستقرًا نسبيًا على مر الزمن. تراوح صافي ثروة الولايات المتحدة بين 4.5 و6 أضعاف الناتج المحلي الإجمالي من عام 1960 حتى العقد الأول من الألفية الثانية، حين ارتفع إلى 6.64 ضعف الناتج المحلي الإجمالي في عام 2006، ويعود ذلك أساسًا إلى زيادة صافي ثروة الأسر الأمريكية في خضم فقاعة الإسكان في الولايات المتحدة . ثم انخفض صافي ثروة الولايات المتحدة بشكل حاد إلى 5.2 ضعف الناتج المحلي الإجمالي بنهاية عام 2008 نتيجة لانخفاض قيم أسهم الشركات الأمريكية والعقارات في أعقاب أزمة الرهن العقاري الثانوي والأزمة المالية لعام 2008. وبين عامي 2008 و2009، تعافى صافي ثروة الأسر الأمريكية من أدنى مستوى له عند 3.55 ضعف الناتج المحلي الإجمالي إلى 3.75 ضعف الناتج المحلي الإجمالي، بينما انخفض صافي ثروة الشركات غير المالية من 1.37 ضعف الناتج المحلي الإجمالي إلى 1.22 ضعف الناتج المحلي الإجمالي. [ 5 ]

تُشكّل صافي ثروة الأسر الأمريكية والمنظمات غير الربحية ثلاثة أرباع إجمالي صافي ثروة الولايات المتحدة - أي ما يعادل 355% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2008. ومنذ عام 1960، حافظت الأسر الأمريكية على هذا المركز، تليها الشركات غير المالية (137% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2008)، ثم حكومات الولايات والحكومات المحلية (50% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2008). وقد استقرت صافي ثروة القطاع المالي عند مستوى الصفر تقريبًا منذ عام 1960، مما يعكس مديونيته ، بينما تذبذبت صافي ثروة الحكومة الفيدرالية من -7% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 1946، إلى ذروة بلغت 6% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 1974، ثم إلى -32% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2008. [ 5 ]

دَين

ديون الحكومة الفيدرالية
ديون المستهلكين والحكومة في الولايات المتحدة
ديون المستهلكين والحكومة كنسبة  مئوية من الناتج المحلي الإجمالي
مكونات إجمالي الدين الأمريكي كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي 1945-2009
مدفوعات الفائدة على الديون في الولايات المتحدة حسب القطاع كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي 1960-2008

يصدر الاحتياطي الفيدرالي تقارير دورية عن تدفقات ومستويات الديون في الولايات المتحدة . وفي الربع الأول من عام 2010، قدّر الاحتياطي الفيدرالي أن إجمالي الدين العام والخاص المستحق على الأسر والشركات والحكومة الأمريكية بلغ 50 تريليون دولار، أو ما يقارب 175 ألف دولار لكل أمريكي، أي ما يعادل 3.5 أضعاف الناتج المحلي الإجمالي. [ 9 ]

بلغت مدفوعات الفائدة على الديون من قبل الأسر والشركات والحكومات والمنظمات غير الربحية الأمريكية 3.29 تريليون دولار في عام 2008. ودفع القطاع المالي مبلغًا إضافيًا قدره 178.6 مليار دولار كفوائد على الودائع . [ 10 ]

في عام 1946، بلغت نسبة الدين العام الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي 150%، وكان ثلثا هذا الدين مملوكًا للحكومة الفيدرالية. ومنذ ذلك الحين، انخفضت هذه النسبة بنحو النصف لتصل إلى 54.8% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2009. في المقابل، ارتفعت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي للقطاع المالي من 1.35% في عام 1946 إلى 109.5% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2009. كما ارتفعت النسبة لدى الأسر بنسبة مماثلة تقريبًا، من 15.84% من الناتج المحلي الإجمالي إلى 95.4% من الناتج المحلي الإجمالي. [ 2 ]

في أبريل 2011، قال صندوق النقد الدولي إن "الولايات المتحدة تفتقر إلى "استراتيجية مصداقية" لتحقيق الاستقرار في ديونها العامة المتزايدة، مما يشكل خطراً ضئيلاً ولكنه كبير لحدوث أزمة اقتصادية عالمية جديدة". [ 11 ]

القطاع المالي

في عام 1946، بلغت ديون القطاع المالي الأمريكي 3 مليارات دولار، أي ما يعادل 1.35% من الناتج المحلي الإجمالي. وبحلول عام 2009، ارتفع هذا الرقم إلى 15.6 تريليون دولار، أي ما يعادل 109.5% من الناتج المحلي الإجمالي. [ 2 ]

تتخذ معظم ديون القطاع المالي الأمريكي شكل سندات مدعومة من مؤسسات حكومية اتحادية (GSEs) وأوراق مالية مدعومة من وكالات حكومية. [ 12 ] ويشمل ذلك الأوراق المالية التي تضمنها وتتوسط في إصدارها وكالات اتحادية ومؤسسات مدعومة من الحكومة، مثل جيني ماي ، وفاني ماي ، وفريدي ماك ، وغيرها. كما تشمل هذه المجموعة محافظ الرهن العقاري المستخدمة كضمان في التزامات الرهن العقاري المضمونة . [ 13 ] وقد ظلت نسبة ديون القطاع المالي المستحقة في شكل سندات مدعومة من مؤسسات حكومية اتحادية ومحافظ الرهن العقاري المرتبطة بها ثابتة نسبيًا - حيث بلغت 863 مليون دولار، أي ما يعادل 47% من إجمالي ديون القطاع المالي في عام 1946، في شكل هذه الأدوات؛ وارتفعت هذه النسبة إلى 57% من ديون القطاع المالي في عام 2009، على الرغم من أنها تمثل الآن أكثر من 8 تريليونات دولار. [ 12 ]

تُمثل السندات ثاني أكبر جزء من ديون القطاع المالي. ففي عام 1946، شكلت السندات 6% من ديون القطاع المالي، ولكن بحلول عام 1953 ارتفعت هذه النسبة إلى 24%. وظلت هذه النسبة ثابتة نسبيًا حتى أواخر سبعينيات القرن العشرين؛ حيث انخفضت السندات إلى 14% من ديون القطاع المالي في عام 1981. [ 12 ] وتزامن ذلك مع استراتيجية رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بول فولكر ، لمكافحة الركود التضخمي عن طريق رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ؛ ونتيجة لذلك، بلغ سعر الفائدة الأساسي ذروته عند 21.5%، مما جعل التمويل عبر أسواق الائتمان مكلفًا للغاية. [ 14 ] انتعشت السندات في ثمانينيات القرن العشرين، حيث مثلت حوالي 25% من ديون القطاع المالي طوال تسعينيات القرن العشرين؛ ومع ذلك، بين عامي 2000 و2009، ارتفعت السندات الصادرة عن القطاع المالي إلى 37% من ديون القطاع المالي، أو 5.8 تريليون دولار. [ 12 ]

تمثل السندات والإصدارات المدعومة من قبل المؤسسات الحكومية/الوكالات الفيدرالية جميع ديون القطاع المالي باستثناء 12٪ في عام 2009. [ 12 ]

الأسر والمنظمات غير الربحية

في عام 1946، بلغت ديون الأسر والمنظمات غير الربحية في الولايات المتحدة 35 مليار دولار، أي ما يعادل 15.8% من الناتج المحلي الإجمالي. وبحلول عام 2009، ارتفع هذا الرقم إلى 13.6 تريليون دولار، أي ما يعادل 95.4% من الناتج المحلي الإجمالي. [ 2 ] مثّلت ديون الرهن العقاري في عام 1946 نسبة 66.5% من إجمالي ديون الأسر ، بينما مثّلت قروض المستهلكين نسبة 24% أخرى. وبحلول عام 2009، ارتفعت ديون الرهن العقاري إلى 76% من إجمالي ديون الأسر، وانخفضت قروض المستهلكين إلى 18.22%. [ 15 ] ووفقًا لمعهد ماكينزي العالمي، فإن الأزمة المالية لعام 2008 نجمت عن "مستويات غير مستدامة من ديون الأسر". ارتفعت نسبة الدين إلى دخل الأسر بنحو الثلث بين عامي 2000 و2007. [ 16 ] وتحتل الولايات المتحدة حاليًا المرتبة الثانية عشرة بين الاقتصادات المتقدمة من حيث أعلى نسبة دين إلى الناتج المحلي الإجمالي. [ 16 ]

الأعمال غير المالية

في عام 1946، بلغت ديون الشركات الأمريكية غير المالية 63.9 مليار دولار، أي ما يعادل 28.8% من الناتج المحلي الإجمالي. وبحلول عام 2009، ارتفع هذا الرقم إلى 10.9 تريليون دولار، أي ما يعادل 76.4% من الناتج المحلي الإجمالي. [ 2 ]

الحكومات المحلية وحكومات الولايات

نسبة الدين العام من الناتج المحلي الإجمالي

في عام 1946، بلغت ديون حكومات الولايات والحكومات المحلية الأمريكية 12.7 مليار دولار، أي ما يعادل 5.71% من الناتج المحلي الإجمالي. وبحلول عام 2009، ارتفع هذا الرقم إلى 2.4 تريليون دولار، أي ما يعادل 16.5% من الناتج المحلي الإجمالي. [ 2 ]

في عام 2016، كانت الحكومات المحلية وحكومات الولايات مدينة بمبلغ 3 تريليونات دولار، ولديها التزامات غير ممولة أخرى بقيمة 5 تريليونات دولار. [ 17 ]

تمتلك الحكومات المحلية وحكومات الولايات أصولاً مالية كبيرة، بلغت 2.7 تريليون دولار أمريكي في عام 2009. وشملت هذه الأصول في ذلك العام 1.3 تريليون دولار أمريكي من ديون سوق الائتمان (أي الديون المستحقة على قطاعات أخرى للحكومات المحلية وحكومات الولايات). ولا تشمل هذه الأرقام صناديق التقاعد الحكومية والمحلية. [ 18 ] وقد بلغت أصول صناديق التقاعد الحكومية والمحلية 2.7 تريليون دولار أمريكي في نهاية عام 2009. [ 19 ]

الحكومة الفيدرالية

حجم الدين الأمريكي، مقاساً كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي، الذي يحمله الجمهور على مر الزمن
فوائد الدين الفيدرالي
  إجمالي مدفوعات الفائدة للسنة المالية
  نسبة مدفوعات الفائدة  من إجمالي الإيرادات الفيدرالية

في عام 1946، بلغت ديون الحكومة الفيدرالية 251 مليار دولار، أي ما يعادل 102.7% من الناتج المحلي الإجمالي. وبحلول عام 2009، ارتفع هذا الرقم إلى 7.8 تريليون دولار، لكن نسبة ديون الحكومة الفيدرالية إلى الناتج المحلي الإجمالي انخفضت إلى 54.75%. [ 2 ]

في فبراير 2024، ارتفع إجمالي الدين الحكومي الفيدرالي إلى 34.4 تريليون دولار بعد أن نما بنحو تريليون دولار في فترتين منفصلتين مدة كل منهما 100 يوم منذ يونيو السابق. [ 20 ]

بلغت أصول الحكومة الفيدرالية 1.4 تريليون دولار بنهاية عام 2009، أي أكثر من ضعف أصولها في عام 2007 (686 مليار دولار)، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى استحواذها على أسهم الشركات ، وديون سوق الائتمان، والنقد. وكانت أسهم الشركات التي تمتلكها الحكومة الفيدرالية قد بلغت 223 مليار دولار في بداية عام 2009، ثم انخفضت إلى 67.4 مليار دولار بنهاية ذلك العام. [ 18 ]

لا تشمل هذه الأرقام صناديق التقاعد الحكومية الفيدرالية. بلغت أصول صناديق التقاعد الحكومية الفيدرالية 1.3 تريليون دولار في نهاية عام 2009. [ 21 ]

جدول زمني يوضح المراحل المتوقعة لسداد الدين من مكتب الميزانية في الكونغرس

لا تشمل هذه الأرقام أيضًا الديون المستحقة على الحكومة الفيدرالية للصناديق والوكالات الفيدرالية، مثل صندوق الضمان الاجتماعي . كما لا تشمل "الالتزامات غير الممولة" لبرامج الاستحقاقات، مثل الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية، سواءً كديون أو التزامات محاسبية. [ 22 ] ووفقًا للتوقعات الحكومية الرسمية، يواجه برنامج الرعاية الطبية التزامًا غير ممول بقيمة 37 تريليون دولار على مدى السنوات الخمس والسبعين القادمة، بينما يواجه برنامج الضمان الاجتماعي التزامًا غير ممول بقيمة 13 تريليون دولار خلال الفترة نفسها. [ 23 ]

أسعار الفائدة الحقيقية السلبية

منذ عام 2010، حصلت وزارة الخزانة الأمريكية على معدلات فائدة حقيقية سلبية على ديونها الحكومية. [ 24 ] وتحدث هذه المعدلات المنخفضة، التي يتجاوزها معدل التضخم ، عندما يعتقد السوق أنه لا توجد بدائل ذات مخاطر منخفضة بما فيه الكفاية، أو عندما تضطر المؤسسات الاستثمارية الشائعة، مثل شركات التأمين والمعاشات التقاعدية وصناديق السندات وأسواق المال والصناديق المشتركة المتوازنة، إلى استثمار مبالغ كبيرة في سندات الخزانة للتحوط من المخاطر، أو عندما تختار هذه المؤسسات ذلك. [ 25 ] [ 26 ] ويذكر لورانس سامرز وماثيو إيغليسياس وغيرهما من الاقتصاديين أن اقتراض الدين الحكومي، عند هذه المعدلات المنخفضة، يوفر أموال دافعي الضرائب ويحسن الجدارة الائتمانية. [ 27 ] [ 28 ] وفي أواخر الأربعينيات وحتى أوائل السبعينيات، خفضت كل من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة عبء ديونهما بنحو 30% إلى 40% من الناتج المحلي الإجمالي لكل عقد من خلال الاستفادة من معدلات الفائدة الحقيقية السلبية، ولكن لا يوجد ما يضمن استمرار انخفاض معدلات الدين الحكومي إلى هذا الحد. [ 25 ] [ 29 ] في يناير 2012، أوصت اللجنة الاستشارية للاقتراض التابعة لوزارة الخزانة الأمريكية، والمنضوية تحت لواء رابطة صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية، بالإجماع بالسماح ببيع الدين الحكومي في مزاد علني بأسعار فائدة أقل، وبأسعار فائدة مطلقة سلبية. [ 30 ]

المشتقات

العقود المشتقة القائمة (الربع الأول من عام 2010) بمليارات الدولارات الأمريكية [ 31 ]
قيمة% من الناتج المحلي الإجمالي
القيمة النظرية

216,452

1,482%

القيمة السوقيةمستحقاتمستحق الدفع
سعر الفائدة314721.5%-3,052-20.9%
العملات الأجنبية3472.4%-345-2.4%
عدالة770.5%-78-0.5%
سلعة410.3%-40-0.3%
ائتمان3902.7%-370-2.5%
القيمة السوقية الإجمالية400227.4%-3886-26.6%
كشف حساب

359

2.5%

لا تشمل أرقام إجمالي الدين عادةً الالتزامات المالية الأخرى مثل المشتقات . ويعود ذلك جزئياً إلى تعقيدات تحديد قيمة المشتقات - إذ يُبلغ مراقب العملة في الولايات المتحدة عن عقود المشتقات من حيث القيمة الاسمية ، [ 31 ] وصافي التعرض الائتماني الحالي ، [ 32 ] والقيمة العادلة ، [ 33 ] من بين أمور أخرى.

الرقم الشائع استخدامه في وسائل الإعلام هو القيمة الاسمية ، وهي قيمة أساسية تُستخدم لتحديد حجم التدفقات النقدية المتبادلة في العقد. [ 34 ] أما القيمة العادلة (أو القيمة السوقية ) فهي قيمة العقد إما في السوق المفتوحة أو كما يُقيّمها المحاسبون. ويمكن أن تكون القيمة العادلة موجبة أو سالبة حسب موقع الطرف في العقد. [ 33 ] ويُعرَّف التعرض الائتماني بأنه الخسارة الصافية التي قد يتكبدها حاملو المشتقات المالية في حال تخلف الأطراف المقابلة لهم في تلك العقود عن السداد . [ 32 ]

تبلغ القيمة الاسمية لعقود المشتقات المالية التي تحتفظ بها المؤسسات المالية الأمريكية 216.5 تريليون دولار، أي أكثر من 15 ضعف الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة. [ 31 ]

بلغت القيمة العادلة لعقود المشتقات المالية التي تحتفظ بها الولايات المتحدة في الربع الأول من عام 2010، 4.002 مليار دولار (28.1% من الناتج المحلي الإجمالي) للمراكز ذات القيم الموجبة (المعروفة باسم "مستحقات المشتقات")، و3.886 مليار دولار للمراكز ذات القيم السالبة (27.3% من الناتج المحلي الإجمالي). [ 33 ] وتشكل مشتقات أسعار الفائدة الجزء الأكبر من عقود المشتقات المالية الأمريكية، حيث بلغت قيمتها 3.147 مليار دولار، أي ما يعادل 79% من مستحقات المشتقات. [ 32 ]

يُفضّل مكتب المراقب المالي الأمريكي مقياس صافي التعرض الائتماني الحالي (NCCE)، الذي يقيس المخاطر التي تواجهها البنوك والنظام المالي في عقود المشتقات. وقد انخفض صافي التعرض الائتماني الحالي (NCCE) للمؤسسات المالية الأمريكية للمشتقات في الربع الأول من عام 2010 إلى 359 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل 2.5% من الناتج المحلي الإجمالي، بعد أن كان 800 مليار دولار أمريكي في نهاية عام 2008 نتيجة للأزمة المالية العالمية ، حيث بلغ حينها 5.5% من الناتج المحلي الإجمالي. ويعود الفرق بين القيمة السوقية للمشتقات الأمريكية والتعرض الائتماني للنظام المالي إلى المقاصة ؛ إذ تميل المؤسسات المالية إلى امتلاك العديد من المراكز مع نظرائها، والتي تتضمن قيمًا موجبة وسالبة ، مما ينتج عنه تعرض أقل بكثير من مجموع القيم السوقية لمراكزها في المشتقات. [ 32 ] وتُقلل المقاصة من التعرض الائتماني للنظام المالي الأمريكي للمشتقات بأكثر من 90%، مقارنةً بنسبة 50.6% في بداية عام 1998. [ 35 ]

تُسيطر المؤسسات المالية الكبرى على غالبية عقود المشتقات المالية. إذ تمتلك أكبر خمسة بنوك أمريكية 97% من المشتقات المالية من حيث القيمة الاسمية، بينما تمتلك أكبر 25 بنكًا ما يقارب 100%. [ 35 ] وتحتفظ البنوك حاليًا بضمانات مقابل انكشافاتها على المشتقات المالية تُعادل 67% من صافي انكشافها الائتماني الحالي. [ 36 ]

الديون الخارجية والأصول والالتزامات

الأصول الأمريكية المملوكة للأجانب والأصول الأجنبية المملوكة للولايات المتحدة (الربع الأول من عام 2010) بمليارات الدولارات الأمريكية [ 37 ]
أصول أمريكية مملوكة لأجانبالأصول الأجنبية المملوكة للولايات المتحدة
دَين7933.92084.2
عدالة2774.4 [أ]4157.3
الاستثمار الأجنبي المباشر2030.93990.2
آخر2086.11283.7
المجموع15625.311515.4
أ- يشملأسهم الشركاتبالإضافة إلىأسهم صناديق الاستثمار المشتركة

تتركز حيازات الأجانب من الأصول الأمريكية في الديون. يمتلك الأمريكيون أسهماً أجنبية واستثمارات أجنبية مباشرة أكثر مما يمتلكه الأجانب في الولايات المتحدة، لكن الأجانب يمتلكون ما يقرب من أربعة أضعاف الديون الأمريكية التي يمتلكها الأمريكيون في الديون الخارجية.

من إجمالي ديون الولايات المتحدة، يُستحق 15.2% منها للأجانب. [ 9 ] ومن أصل 7.9 تريليون دولار أمريكي يدين بها الأمريكيون للأجانب، يُستحق 3.9 تريليون دولار منها للحكومة الفيدرالية. ويمتلك الأجانب 48% من سندات الخزانة الأمريكية. [ 38 ] كما يمتلك الأجانب 1.28 تريليون دولار من الأوراق المالية المدعومة من الوكالات والمؤسسات الحكومية ، بالإضافة إلى 2.33 تريليون دولار أخرى من سندات الشركات الأمريكية . [ 37 ]

يمتلك الأجانب 24% من ديون الشركات المحلية [ 39 ] و17% من حقوق ملكية الشركات المحلية. [ 40 ]

الأرصدة المالية القطاعية

الأرصدة المالية القطاعية في الاقتصاد الأمريكي 1990-2012. بحسب التعريف، يجب أن يكون مجموع الأرصدة الثلاثة صفراً. منذ عام 2009، أدى فائض رأس المال الأمريكي وفائض القطاع الخاص إلى عجز في الميزانية الحكومية.

أوضح الخبير الاقتصادي مارتن وولف في يوليو 2012 أن التوازن المالي الحكومي هو أحد التوازنات القطاعية المالية الرئيسية الثلاثة في الاقتصاد الأمريكي، إلى جانب القطاع المالي الأجنبي والقطاع المالي الخاص. وبحسب التعريف، يجب أن يكون مجموع الفوائض أو العجز في هذه القطاعات الثلاثة صفرًا . في الولايات المتحدة، يوجد فائض مالي أجنبي (أو فائض رأسمالي) نتيجة استيراد رأس المال (صافي) لتمويل العجز التجاري . علاوة على ذلك، يوجد فائض مالي في القطاع الخاص بسبب تجاوز مدخرات الأسر استثمارات الشركات. وبالتالي، وبحسب التعريف، يجب أن يكون هناك عجز في الميزانية الحكومية، بحيث يكون مجموع الفوائض أو العجز في القطاعات الثلاثة صفرًا. يشمل القطاع الحكومي القطاعات الفيدرالية والولائية والمحلية. على سبيل المثال، بلغ عجز الميزانية الحكومية في عام 2011 حوالي 10% من الناتج المحلي الإجمالي (8.6% منها فيدرالية)، مما يعوض فائضًا رأسماليًا بنسبة 4% من الناتج المحلي الإجمالي وفائضًا في القطاع الخاص بنسبة 6% من الناتج المحلي الإجمالي. [ 41 ]

جادل وولف بأن التحول المفاجئ في القطاع الخاص من العجز إلى الفائض أجبر الميزان الحكومي على التحول إلى العجز، وكتب: "تحول الميزان المالي للقطاع الخاص نحو الفائض بنسبة تراكمية هائلة بلغت 11.2% من الناتج المحلي الإجمالي بين الربع الثالث من عام 2007 والربع الثاني من عام 2009، وهي الفترة التي بلغ فيها العجز المالي للحكومة الأمريكية (الفيدرالية وحكومات الولايات) ذروته... لا توجد تغييرات في السياسة المالية تفسر الانهيار إلى عجز مالي هائل بين عامي 2007 و2009، لأنه لم يكن هناك أي تغيير ذي أهمية. يُفسر هذا الانهيار بالتحول الهائل للقطاع الخاص من العجز المالي إلى الفائض، أو بعبارة أخرى، من الازدهار إلى الركود." [ 41 ]

كما أوضح الخبير الاقتصادي بول كروغمان في ديسمبر 2011 أسباب التحول الكبير من العجز الخاص إلى الفائض: "يعكس هذا التحول الهائل إلى الفائض نهاية فقاعة الإسكان، والارتفاع الحاد في مدخرات الأسر، والانخفاض الحاد في استثمارات الأعمال بسبب نقص العملاء." [ 42 ]

انظر أيضاً

عام:

دولي:

ملاحظات توضيحية

  1. ↑ انظر قسم " الوضع المالي المُقدَّر، الربع الأول من عام 2014" للاطلاع على الحسابات
  2. ↑ يتم حساب الأصول والخصوم المالية المحلية على أنها إجمالي الأصول والخصوم (الجدول L.5) مطروحًا منها الأصول والخصوم الأجنبية (الجدول L.107).
  3. ↑ لا يشمل هذا الرقم الأصول المادية للأعمال الزراعية. [ 4 ]

مراجع

  1. ↑ روكسبورغ، تشارلز؛ لوند، سوزان؛ داروفالا، توس؛ مانيكا، جيمس؛ دوبس، ريتشارد؛ فورن، رامون؛ كروكسون، كارين (يناير 2012). الديون وخفض المديونية: تقدم غير متكافئ على طريق النمو (تقرير). معهد ماكينزي العالمي . تم الاطلاع عليه في 24 مارس 2013 .
  2. 1 2 3 4 5 6 7 الاحتياطي الفيدرالي ، مكونات الدين الأمريكي ، تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2010
  3. ↑ الاحتياطي الفيدرالي ، تقرير تدفق الأموال (ملف PDF) ، ص. L.5، L.125، مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 1 نوفمبر 2017 ، تم استرجاعه في 3 يوليو 2010 
  4. ↑ الاحتياطي الفيدرالي ، الأصول الملموسة (غير المالية) للولايات المتحدة ، تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2010
  5. 1 2 3 الاحتياطي الفيدرالي ، صافي ثروة الولايات المتحدة ، تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2010
  6. ↑ "دراسات حالة الأعمال ومنشورات الأعمال - دار نشر داردن للأعمال" . Store.darden.virginia.edu . تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2026 .
  7. ↑ الاحتياطي الفيدرالي ، تقرير تدفق الأموال (ملف PDF) ، صفحة B.100، مؤرشف من النسخة الأصلية (ملف PDF) في 1 نوفمبر 2017 ، تم استرجاعه في 3 يوليو 2010 
  8. ↑ USLegal، قانون صافي الثروة والتعريف القانوني ، تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2010
  9. 1 2 الاحتياطي الفيدرالي (10 يونيو 2010). "تقرير تدفق الأموال" (ملف PDF) . ص. L.1. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) بتاريخ 1 نوفمبر 2017. تم الاطلاع عليه بتاريخ 21 يونيو 2010 . 
  10. ↑ وزارة التجارة الأمريكية (20 أغسطس 2009)، الفوائد المدفوعة والمستلمة حسب القطاع والشكل القانوني للمنظمة ، تم الاطلاع عليها في 27 يونيو 2010
  11. ↑ «صندوق النقد الدولي: الولايات المتحدة تفتقر إلى المصداقية فيما يتعلق بالديون» . Ft.com . تم الاطلاع عليه بتاريخ 3 يوليو 2026 .
  12. 1 2 3 4 5 الاحتياطي الفيدرالي ، مكونات ديون القطاع المالي حسب الأداة ، تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2010
  13. ↑ الاحتياطي الفيدرالي ، تقرير تدفق الأموال (ملف PDF) ، ص. L.124، L.125، مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 1 نوفمبر 2017 ، تم استرجاعه في 3 يوليو 2010 
  14. ↑ MSNBC ، التضخم: من الرابح، ومن الخاسر، وكيفية التعامل معه ، مؤرشف من الأصل في 6 أكتوبر 2011 ، تم استرجاعه في 3 يوليو 2010
  15. ↑ الاحتياطي الفيدرالي ، مكونات ديون الأسر الأمريكية والمنظمات غير الربحية ، تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2010
  16. 1 2 دوبس، ريتشارد؛ لوند، سوزان؛ ووتزل، جوناثان؛ موتافتشيفا، مينا (فبراير 2015). "الديون و(التخفيض الطفيف) للديون" . معهد ماكينزي العالمي. مؤرشف من الأصل في 17 يناير 2016. تم الاطلاع عليه في 15 يناير 2015 .
  17. ↑ "خرافات الديون، تم دحضها" . يو إس نيوز . 1 ديسمبر 2016.
  18. 1 2 الاحتياطي الفيدرالي ، تقرير تدفق الأموال (ملف PDF) ، صفحة L.105، مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 1 نوفمبر 2017 ، تم استرجاعه في 3 يوليو 2010 
  19. ↑ الاحتياطي الفيدرالي ، تقرير تدفق الأموال (ملف PDF) ، صفحة L.119، مؤرشف من النسخة الأصلية (ملف PDF) في 1 نوفمبر 2017 ، تم استرجاعه في 3 يوليو 2010 
  20. ↑ فوكس، ميشيل (1 مارس 2024). "يرتفع الدين الوطني الأمريكي بمقدار تريليون دولار كل 100 يوم تقريبًا" . سي إن بي سي.
  21. ↑ الاحتياطي الفيدرالي ، تقرير تدفق الأموال (ملف PDF) ، صفحة L.120، مؤرشف من النسخة الأصلية (ملف PDF) في 1 نوفمبر 2017 ، تم استرجاعه في 3 يوليو 2010 
  22. ↑ وزارة الخزانة الأمريكية ، الدين الوطني ، مؤرشف من الأصل في 21 أكتوبر 2010 ، تم استرجاعه في 3 يوليو 2010
  23. ↑ كابريتا، جيمس سي. (16 يونيو 2018). "الفجوة المالية في الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية أعمق مما يقوله الخبراء" . ماركت ووتش .
  24. ↑ بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس (2012) "سندات الخزانة ذات مؤشر التضخم لمدة 5 سنوات، ذات أجل استحقاق ثابت" مخطط بيانات FRED الاقتصادية من مزادات الدين الحكومي (يمثل المحور السيني عند y=0 معدل التضخم على مدى عمر السند)
  25. 1 2 كارمن م. راينهارت وم. بيلين سبرانسيا (مارس 2011) "تصفية الدين الحكومي" ورقة عمل المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية رقم 16893
  26. ↑ ديفيد ويسل (8 أغسطس 2012) "عندما تنقلب أسعار الفائدة رأسًا على عقب" صحيفة وول ستريت جورنال ( النص الكامل مؤرشف في 20 يناير 2013 على موقع Wayback Machine )
  27. ↑ لورانس سامرز (3 يونيو 2012) "كسر حلقة التغذية الراجعة السلبية" رويترز
  28. ↑ ماثيو إيغليسياس (30 مايو 2012) "لماذا نجمع الضرائب؟" سلات
  29. ↑ ويليام هـ. غروس (2 مايو 2011) "تمرد كاين (الجزء 2)" مؤرشف في 13 أكتوبر 2012 على موقع Wayback Machine ، توقعات بيمكو للاستثمار
  30. ↑ وزارة الخزانة الأمريكية (31 يناير 2012) "محضر اجتماع اللجنة الاستشارية للاقتراض التابعة لوزارة الخزانة الأمريكية لرابطة صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية"
  31. 1 2 3 مكتب مراقب العملة، وزارة الخزانة الأمريكية (25 يونيو 2010)، تقارير مكتب مراقب العملة عن إيرادات تداول قوية في الربع الأول وانخفاض انكشافات ائتمان المشتقات (ملف PDF) ، صفحة 1 ، تم الاطلاع عليه في 28 يونيو 2010 
  32. 1 2 3 4 مكتب مراقب العملة، وزارة الخزانة الأمريكية (25 يونيو 2010)، تقارير مكتب مراقب العملة عن إيرادات تداول قوية في الربع الأول وانخفاض انكشافات ائتمان المشتقات (ملف PDF) ، صفحة 4 ، تم الاطلاع عليه في 28 يونيو 2010 
  33. 1 2 3 مكتب مراقب العملة، وزارة الخزانة الأمريكية (25 يونيو 2010)، تقارير مكتب مراقب العملة عن إيرادات تداول قوية في الربع الأول وانخفاض انكشافات ائتمان المشتقات (ملف PDF) ، صفحة 3 ، تم الاطلاع عليه في 28 يونيو 2010 
  34. ↑ بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس (مارس - أبريل 2003)، دحض هذيان المشتقات ، مؤرشف من الأصل في 19 يونيو 2010 ، تم استرجاعه في 28 يونيو 2010
  35. 1 2 مكتب مراقب العملة، وزارة الخزانة الأمريكية (25 يونيو 2010)، تقارير مكتب مراقب العملة عن إيرادات تداول قوية في الربع الأول وانخفاض انكشافات ائتمان المشتقات (ملف PDF) ، صفحة الرسم البياني 5ب ، تم الاطلاع عليه في 28 يونيو 2010 
  36. ↑ مكتب مراقب العملة، وزارة الخزانة الأمريكية (25 يونيو 2010)، تقارير مكتب مراقب العملة عن إيرادات تداول قوية في الربع الأول وانخفاض انكشافات ائتمان المشتقات (ملف PDF) ، صفحة 7 ، تم الاطلاع عليه في 28 يونيو 2010 
  37. 1 2 الاحتياطي الفيدرالي (10 يونيو 2010). "تقرير تدفق الأموال" (ملف PDF) . ص. L.107. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) بتاريخ 1 نوفمبر 2017. تم الاطلاع عليه بتاريخ 21 يونيو 2010 . 
  38. ↑ الاحتياطي الفيدرالي (10 يونيو 2010). "تقرير تدفق الأموال" (ملف PDF) . ص. L.209. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) بتاريخ 1 نوفمبر 2017. تم الاطلاع عليه بتاريخ 21 يونيو 2010 . 
  39. ↑ الاحتياطي الفيدرالي (10 يونيو 2010). "تقرير تدفق الأموال" (ملف PDF) . ص. L.212. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) بتاريخ 1 نوفمبر 2017. تم الاطلاع عليه بتاريخ 21 يونيو 2010 . 
  40. ↑ الاحتياطي الفيدرالي (10 يونيو 2010). "تقرير تدفق الأموال" (ملف PDF) . ص. L.213. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) بتاريخ 1 نوفمبر 2017. تم الاطلاع عليه بتاريخ 21 يونيو 2010 . 
  41. 1 2 "ركود الميزانية العمومية في الولايات المتحدة" . Blogs.ft.com . تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2026 .
  42. ↑ "المشكلة" . Archive.nytimes.com . 28 ديسمبر 2011. تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2026 .

الولايات المتحدة

المشتقات المالية ، المجهول الكبير فيما يتعلق بتأثيرها على إجمالي الدين التراكمي للولايات المتحدة