الاستثمار المسؤول اجتماعياً

الاستثمار المسؤول اجتماعياً ⁽ SRI ) هو أي ^{استراتيجية} استثمارية تسعى إلى مراعاة العائد المالي إلى جانب الأهداف الأخلاقية والاجتماعية والبيئية. ^[¹^] غالباً ما ترتبط مجالات الاهتمام التي يحددها ممارسو الاستثمار المسؤول اجتماعياً بمواضيع الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية . ويمكن اعتبار الاستثمار المؤثر فرعاً من الاستثمار المسؤول اجتماعياً ^، وهو أكثر استباقية ويركز على إحداث تأثير اجتماعي أو بيئي واعٍ من خلال الاستثمار. أما الاستثمار البيئي (أو الاستثمار الأخضر ) فهو استثمار مسؤول اجتماعياً يركز على حماية البيئة .

بشكل عام، يشجع المستثمرون ذوو المسؤولية الاجتماعية الممارسات المؤسسية التي يعتقدون أنها تعزز الإشراف البيئي ، وحماية المستهلك ، وحقوق الإنسان ، والتنوع العرقي والجنساني . ويتجنب بعض المستثمرين ذوي المسؤولية الاجتماعية الاستثمار في الشركات التي يُنظر إليها على أنها ذات آثار اجتماعية سلبية ، مثل شركات الكحول والتبغ والوجبات السريعة والمقامرة والمواد الإباحية والأسلحة وإنتاج الوقود الأحفوري أو المؤسسات العسكرية . ^[²^] يُعد الاستثمار المسؤول اجتماعياً أحد المفاهيم والأساليب العديدة ذات الصلة التي تؤثر، وفي بعض الحالات، تحكم، كيفية استثمار مديري الأصول للمحافظ الاستثمارية. [ ³^]^يشير مصطلح "الاستثمار المسؤول اجتماعياً" أحياناً بشكل ضيق إلى الممارسات التي تسعى إلى تجنب الضرر من خلال فحص الشركات بحثاً عن مخاطر الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية قبل اتخاذ قرار بشأن إدراجها في محفظة استثمارية. ^[⁴^] ومع ذلك، يُستخدم المصطلح أيضاً على نطاق أوسع ليشمل ممارسات أكثر استباقية، مثل الاستثمار المؤثر، والدفاع عن حقوق المساهمين، والاستثمار المجتمعي. ^[⁵^] ووفقاً للمستثمرة آمي دوميني ، فإن الدفاع عن حقوق المساهمين والاستثمار المجتمعي هما ركيزتان أساسيتان للاستثمار المسؤول اجتماعياً، في حين أن الاكتفاء بالفحص السلبي غير كافٍ. ^[⁶^]

يُعدّ قياس القضايا الاجتماعية والبيئية والأخلاقية عملية دقيقة ومعقدة، وتعتمد على الاحتياجات والسياق. ^{[ 7 ]} وقد طوّرت بعض شركات التصنيف الائتماني تصنيفات ومعايير مخاطر الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية كأداة لمديري الأصول. ^{[ 8 ]} تُقيّم هذه الشركات الشركات والمشاريع بناءً على عدة عوامل مخاطر، وتُخصّص عادةً درجة إجمالية لكل شركة أو مشروع يتم تصنيفه.

تاريخ

قد تعود أصول الاستثمار المسؤول اجتماعياً إلى جمعية الأصدقاء الدينية (الكويكرز). ففي عام 1758، حظر الاجتماع السنوي للكويكرز في فيلادلفيا على أعضائه المشاركة في تجارة الرقيق - شراء و/أو بيع البشر.

كان جون ويسلي (1703-1791)، أحد مؤسسي الميثودية ، من أبرز رواد الاستثمار المسؤول اجتماعياً . وقد أوضح في خطبته "استخدام المال" مبادئه الأساسية للاستثمار الاجتماعي، وهي: عدم إلحاق الضرر بالآخرين من خلال ممارسات الأعمال، وتجنب الصناعات التي قد تضر بصحة العمال ، مثل دباغة الجلود وإنتاج المواد الكيميائية . ^[⁹^] وكانت بعض أشهر تطبيقات الاستثمار المسؤول اجتماعياً مدفوعة بدوافع دينية، حيث كان المستثمرون يتجنبون الشركات التي تُعتبر "مُحرّمة"، مثل تلك المرتبطة بمنتجات كالأسلحة النارية والمشروبات الكحولية والتبغ .

تطورت الحقبة الحديثة للاستثمار المسؤول اجتماعياً خلال المناخ الاجتماعي والسياسي في ستينيات القرن العشرين . ^{[ 1 ]} خلال هذه الفترة، سعى المستثمرون المهتمون بالشؤون الاجتماعية بشكل متزايد إلى معالجة قضايا المساواة بين الجنسين ، والحقوق المدنية ، وقضايا العمل . وقد أرست مشاريع التنمية الاقتصادية التي بدأها أو أدارها مارتن لوثر كينغ ، مثل مقاطعة حافلات مونتغمري ومشروع سلة الخبز في شيكاغو، النموذج الأولي لجهود الاستثمار المسؤول اجتماعياً. جمع كينغ بين الحوار المستمر والمقاطعات والعمل المباشر الذي استهدف شركات محددة. كما أخذ بعض المستثمرين الاجتماعيين في الاعتبار المخاوف المتعلقة بحرب فيتنام . ^{[ 10 ]}^{[ 11 ]} ومن الصور الشهيرة لتلك الحقبة صورة التُقطت في يونيو 1972 لفتاة عارية تبلغ من العمر تسع سنوات، تُدعى فان ثي كيم فوك ، وهي تصرخ وتركض نحو مصور، وظهرها يحترق من جراء النابالم الذي أُلقي على قريتها. أثارت تلك الصورة غضباً شديداً ضد شركة داو كيميكال ، ^{[ 12 ]} الشركة المصنعة للنابالم، وأدت إلى احتجاجات في جميع أنحاء البلاد ضد شركة داو كيميكال وغيرها من الشركات التي يُنظر إليها على أنها تستفيد من حرب فيتنام.

خلال خمسينيات وستينيات القرن العشرين، وظّفت النقابات العمالية أموال صناديق التقاعد متعددة أصحاب العمل في استثمارات مُوجّهة. فعلى سبيل المثال، استثمر صندوق عمال المناجم المتحدين في المرافق الطبية، وموّل الاتحاد الدولي لعمال الملابس النسائية (ILGWU) والاتحاد الدولي لعمال الكهرباء (IBEW) مشاريع إسكانية بنتها النقابات. ^{[ 13 ]} كما سعت النقابات العمالية إلى توظيف أسهم صناديق التقاعد في حشد جهود المساهمين في معارك التوكيل وقرارات المساهمين . وفي عام 1978، حفّز كتاب " سينهض الشمال مجدداً: المعاشات والسياسة والسلطة" الصادر في ثمانينيات القرن العشرين ، والجهود التنظيمية اللاحقة للمؤلفين جيريمي ريفكين وراندي باربر، جهود صناديق التقاعد في مجال الاستثمار المسؤول اجتماعياً. وبحلول عام 1980، دعا المرشحون الرئاسيون جيمي كارتر ورونالد ريغان وجيري براون إلى تبني نوع من التوجه الاجتماعي في استثمارات المعاشات التقاعدية. ^{[ 14 ]}

لعب معهد ستانفورد للأبحاث دورًا هامًا في إنهاء نظام الفصل العنصري في جنوب إفريقيا . وقد تعززت المعارضة الدولية لهذا النظام بعد مذبحة شاربفيل عام 1960. في عام 1971، وضع القس ليون سوليفان (الذي كان آنذاك عضوًا في مجلس إدارة شركة جنرال موتورز ) مدونة سلوك لممارسة الأعمال التجارية في جنوب إفريقيا، عُرفت باسم مبادئ سوليفان . ومع ذلك، أشارت التقارير التي وثّقت تطبيق هذه المبادئ إلى أن الشركات الأمريكية لم تكن تسعى للحد من التمييز في جنوب إفريقيا. ونتيجةً لهذه التقارير والضغوط السياسية المتزايدة، بدأت المدن والولايات والكليات والجماعات الدينية وصناديق التقاعد في جميع أنحاء الولايات المتحدة بسحب استثماراتها من الشركات العاملة في جنوب إفريقيا. وفي عام 1976، فرضت الأمم المتحدة حظرًا إلزاميًا على توريد الأسلحة إلى جنوب إفريقيا. ومنذ سبعينيات القرن الماضي وحتى أوائل التسعينيات، تجنبت المؤسسات الكبرى الاستثمار في جنوب إفريقيا في ظل نظام الفصل العنصري. أدى التدفق السلبي للاستثمارات في نهاية المطاف إلى إجبار مجموعة من الشركات، تمثل 75% من أصحاب العمل في جنوب إفريقيا، على صياغة ميثاق يدعو إلى إنهاء نظام الفصل العنصري. ورغم أن جهود الاستثمار المسؤول اجتماعياً لم تُنهِ نظام الفصل العنصري بمفردها، إلا أنها سلطت ضغطاً دولياً مؤثراً على مجتمع الأعمال في جنوب إفريقيا.

شهدت منتصف وأواخر التسعينيات صعود تركيز الاستثمار المسؤول اجتماعياً على مجموعة متنوعة من القضايا الأخرى، بما في ذلك أسهم التبغ، والإفصاح عن معلومات التوكيل لصناديق الاستثمار المشتركة، وقضايا أخرى.

منذ أواخر التسعينيات، بات يُنظر إلى الاستثمار المسؤول اجتماعياً (SRI) بشكل متزايد كوسيلة لتعزيز التنمية المستدامة بيئياً. ^{[ 15 ]} ويعتبر العديد من المستثمرين آثار تغير المناخ العالمي مخاطرة كبيرة على أعمالهم واستثماراتهم. تأسست منظمة سيريس (CERES) عام 1989 على يد جوان بافاريا ودينيس هايز، منسق أول يوم للأرض، كشبكة للمستثمرين والمنظمات البيئية وغيرها من جماعات المصلحة العامة المهتمة بالعمل مع الشركات لمعالجة المخاوف البيئية. ^{[ 16 ]}

في عام ١٩٨٩، اجتمع ممثلون عن قطاع الاستثمار المسؤول اجتماعياً في أول مؤتمر للاستثمار المسؤول اجتماعياً في جبال روكي لتبادل الأفكار واكتساب زخم للمبادرات الجديدة. ومنذ ذلك الحين، تغير اسم المؤتمر إلى مؤتمر الاستثمار المسؤول اجتماعياً، الذي يُعقد سنوياً في منشآت حاصلة على شهادة المباني الخضراء، وقد استقطب أكثر من ٥٥٠ شخصاً سنوياً منذ عام ٢٠٠٦. ^{[ ١٧ ]} يُنظم هذا المؤتمر من قِبل شركة "فيرست أفيرماتيف فاينانشال نتوورك"، وهي شركة استشارات استثمارية تعمل مع مستشارين على مستوى البلاد، وتُقدم محافظ استثمارية متخصصة في الاستثمار المستدام والمسؤول.

كان بنك يونيبانكو البرازيلي أول شركة وساطة مالية في العالم تقدم أبحاثًا حول الاستثمار المسؤول اجتماعيًا . أُطلقت الخدمة في يناير 2001 من قِبل كريستوفر ويلز، محلل الاستثمار المسؤول اجتماعيًا في يونيبانكو ، من المقر الرئيسي للبنك في ساو باولو . استهدفت الخدمة صناديق الاستثمار المسؤول اجتماعيًا في أوروبا والولايات المتحدة، مع أنها أُرسلت أيضًا إلى صناديق أخرى داخل البرازيل وخارجها. تناولت الأبحاث القضايا البيئية والاجتماعية (دون التطرق إلى قضايا الحوكمة) المتعلقة بالشركات المدرجة في البرازيل. كانت تُرسل مجانًا لعملاء يونيبانكو، واستمرت الخدمة حتى منتصف عام 2002.

استنادًا إلى خبرة القطاع في استخدام سحب الاستثمارات كأداة لمكافحة نظام الفصل العنصري، تم إنشاء فرقة عمل سحب الاستثمارات من السودان عام 2006 استجابةً للإبادة الجماعية التي وقعت في إقليم دارفور بالسودان. ^{[ 18 ]} وتلا ذلك دعم من الحكومة الأمريكية بإصدار قانون المساءلة وسحب الاستثمارات من السودان لعام 2007.

في الآونة الأخيرة، سعى بعض المستثمرين الاجتماعيين إلى معالجة حقوق الشعوب الأصلية حول العالم المتأثرة بممارسات الشركات المختلفة. وقد عقد مؤتمر الاستثمار المسؤول اجتماعياً في جبال روكي عام 2007 جلسة تمهيدية خاصة لمعالجة شواغل الشعوب الأصلية. ولا تزال ظروف العمل الصحية، والأجور العادلة، وسلامة المنتجات، وتكافؤ فرص العمل من أهم الشواغل لدى العديد من المستثمرين الاجتماعيين. ^{[ 19 ]} وفي منتصف العقد الثاني من الألفية، طورت بعض الصناديق استراتيجيات استثمارية تراعي البُعد الجنساني لتعزيز المساواة في مكان العمل والرفاه العام للنساء والفتيات. ^{[ 20 ]}

الاستراتيجيات الحالية

يُعدّ الاستثمار المسؤول اجتماعياً سوقاً متنامية في كل من الولايات المتحدة وأوروبا. وقد أصبح مبدأً هاماً يُوجّه استراتيجيات الاستثمار لمختلف الصناديق والحسابات. ^{[ 21 ]} وبحلول أواخر عام 2024، بلغت أصول صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) التي تراعي معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG) أكثر من 640 مليار دولار أمريكي. ^{[ 22 ]}

الأموال التي تسيطر عليها الحكومة

تُعدّ الصناديق الحكومية، كصناديق التقاعد، جهات فاعلة رئيسية في مجال الاستثمار، وتتعرض لضغوط من المواطنين وجماعات النشطاء لتبني سياسات استثمارية تُشجع السلوك الأخلاقي للشركات، وتحترم حقوق العمال، وتراعي الشواغل البيئية، وتتجنب انتهاكات حقوق الإنسان. ومن أبرز الأمثلة على هذه السياسات صندوق التقاعد الحكومي النرويجي ، المُكلّف بتجنب "الاستثمارات التي تُشكّل خطراً غير مقبول قد يُساهم فيه الصندوق في أعمال أو تقصيرات غير أخلاقية، مثل انتهاكات المبادئ الإنسانية الأساسية، والانتهاكات الجسيمة لحقوق الإنسان، والفساد المُستشري، أو الأضرار البيئية الجسيمة". ^{[ 23 ]}

في العقدين الأولين من الألفية الثانية، كانت صناديق التقاعدتحت ضغطٍ لسحب استثماراتها من شركة الأسلحة "بي إيه إي سيستمز" ، ويعود ذلك جزئيًا إلى حملةٍ أطلقتها حملة مناهضة تجارة الأسلحة (CAAT). ^{[ 24 ]} أصدر مجلس مدينة ليفربول قرارًا ناجحًا بسحب الاستثمارات من الشركة، ^{[ 25 ]} لكن محاولةً مماثلةً من حزب الخضر الاسكتلندي في مجلس مدينة إدنبرة قوبلت بالرفض من قبل الديمقراطيين الليبراليين . ^{[ 26 ]}

صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة

ارتفع عدد صناديق الاستثمار المشتركة المسؤولة اجتماعياً، وفقاً لتقرير الاتجاهات لعام 2014، إلى 415 صندوقاً في عام 2014، مقارنةً بـ 333 صندوقاً في عام 2012، و250 صندوقاً في عام 2010، و173 صندوقاً في عامي 2005 و2007، و189 صندوقاً في عام 2003، و167 صندوقاً في عام 2001. وقد تضاعف العدد الإجمالي لصناديق الاستثمار المشتركة التي تدمج معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG) أربع مرات منذ عام 2012. إضافةً إلى ذلك، تم تحديد 20 صندوقاً متداولاً في البورصة (ETFs) تدمج معايير ESG بأصول بلغت 3.5 مليار دولار أمريكي في نهاية عام 2011، بزيادة عن ثمانية صناديق متداولة في البورصة بأصول صافية بلغت 2.25 مليار دولار أمريكي، والتي تم تحديدها في تقرير عام 2007 - وهو أول تقرير للاتجاهات يتتبع الصناديق المتداولة في البورصة [11]. على عكس قانون أمن دخل التقاعد للموظفين لعام 1974 (ERISA)، الذي يحدّ بشدة من إمكانية مراعاة الأهداف ذات المسؤولية الاجتماعية في إدارة أصول معاشات الشركات ومعاشات تافت-هارتلي (نظرًا لهدف ERISA الأساسي المتمثل في حماية معاشات الموظفين)، ^{[ 27 ]} يمكن لشركات الاستثمار المسجلة مراعاة هذه العوامل طالما تم استيفاء متطلبات الإفصاح وغيرها من متطلبات قانون شركات الاستثمار لعام 1940. ^{[ 28 ]} يحتفظ صندوق الاستثمار الاجتماعي الأمريكي (US SIF) بجداول توضح صناديق الاستثمار المشتركة ذات المسؤولية الاجتماعية التي تقدمها الشركات الأعضاء فيه.

المفتاح: X = لا يوجد استثمار؛ P = استثمار إيجابي؛ R = استثمار مقيد؛ NS = لا توجد شاشات.

تمويل	الكحول	التبغ	المقامرة	الدفاع/ الأسلحة	التجارب على الحيوانات	المنتجات/الخدمات	بيئة	حقوق الإنسان	علاقات العمل	التوظيف / المساواة	الاستثمار المجتمعي	التصويت بالوكالة
صندوق استثمار المجتمع التابع لاستراتيجيات رأس المال ^{[ 29 ]}	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	P	X
صندوق AHA المتوازن - الفئة المؤسسية	NS	X	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	V
صندوق أسهم متنوع من AHA - الفئة المؤسسية	NS	X	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	V
صندوق أسهم متنوع من AHA - الفئة N	NS	X	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	V
صندوق AHA للدخل الثابت ذو الاستحقاق الكامل - فئة المؤسسات	NS	X	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	V
صندوق AHA للدخل الثابت ذو الاستحقاق الكامل - الفئة N	NS	X	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	V
صندوق AHA ذو الدخل الثابت ذو أجل استحقاق محدود - فئة المؤسسات	NS	X	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	V
صندوق AHA ذو الدخل الثابت ذو أجل استحقاق محدود - الفئة N	NS	X	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	V
جمعية القلب الأمريكية - العدالة الاجتماعية المسؤولة 1	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	NS	V
جمعية القلب الأمريكية - العدالة المسؤولة اجتماعياً	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	NS	V
صندوق أبلسيد	R	R	R	R	NS	NS	P	P	P	NS	P	V
صندوق تقدير آرييل	NS	X	NS	X	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	V
صندوق آرييل فوكس	NS	X	NS	X	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	V
صندوق أرييل	NS	X	NS	X	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	V
صندوق أزاد للدخل الأخلاقي	X	X	X	X	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	V
صندوق عزاد الأخلاقي للشركات المتوسطة	X	X	X	X	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	V
صندوق الطلاب الأكثر إشراقاً	X	X	X	X	X	X	X	X	X	P	X	X
' تمويل'	الكحول	التبغ	المقامرة	الدفاع/ الأسلحة	التجارب على الحيوانات	المنتجات/الخدمات	بيئة	حقوق الإنسان	علاقات العمل	التوظيف / المساواة	الاستثمار المجتمعي	التصويت بالوكالة
صندوق كالفيرت للتخصيص العدواني	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
تراكم رأس مال كالفيرت أ	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
تراكم رأس مال كالفيرت ب	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
تراكم رأس مال كالفيرت ج	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
صندوق كالفيرت المحافظ لتخصيص الموارد	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
صندوق كالفيرت العالمي للطاقة البديلة أ	NS	NS	NS	NS	NS	P	P	P	P	P	NS	V
صندوق كالفيرت العالمي للمياه	X	NS	NS	X	NS	X	NS	P	NS	NS	NS	V
صندوق كالفيرت الدولي للفرص	R	R	NS	NS	NS	P	P	P	P	P	NS	V
كالفيرت للنمو في رأس المال الكبير أ	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
كالفيرت نمو رأس المال الكبير ب	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
نمو رأس المال الكبير من شركة كالفيرت	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
كالفيرت للنمو في رأس المال الكبير I	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
صندوق كالفيرت للشركات المتوسطة القيمة	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
صندوق تخصيص كالفيرت المعتدل	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
كالفيرت نيو فيجن سمول كاب أ	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
كالفيرت نيو فيجن سمول كاب بي	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
كالفيرت نيو فيجن سمول كاب سي	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
' تمويل'	الكحول	التبغ	المقامرة	الدفاع/ الأسلحة	التجارب على الحيوانات	المنتجات/الخدمات	بيئة	حقوق الإنسان	علاقات العمل	التوظيف / المساواة	الاستثمار المجتمعي	التصويت بالوكالة
صندوق كالفيرت للشركات الصغيرة ذات القيمة	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
مؤشر كالفيرت الاجتماعي أ	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
مؤشر كالفيرت الاجتماعي ب	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
مؤشر كالفيرت الاجتماعي ج	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
مؤشر كالفيرت الاجتماعي الأول	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي المتوازن أ	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي المتوازن ج	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
سندات كالفيرت للاستثمار الاجتماعي أ	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
برنامج كالفيرت للاستثمار الاجتماعي المعزز للحقوق الملكية أ	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
برنامج كالفيرت للاستثمار الاجتماعي المعزز للأسهم (ب)	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي المعزز للأسهم ج	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي في الأسهم أ	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي في الأسهم ج	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي في الأسهم 1	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	P	V
كالفيرت القيم العالمية الدولية أ	X	X	NS	R	NS	P	P	P	P	P	P	V
كالفيرت القيم العالمية الدولية ج	X	X	NS	R	NS	P	P	P	P	P	P	V
الاستثمار المؤهل من قبل وكالة الإيرادات الكندية	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	P	X
' تمويل'	الكحول	التبغ	المقامرة	الدفاع/ الأسلحة	التجارب على الحيوانات	المنتجات/الخدمات	بيئة	حقوق الإنسان	علاقات العمل	التوظيف / المساواة	الاستثمار المجتمعي	التصويت بالوكالة
دوميني الأوروبية لمنطقة المحيط الهادئ وآسيا والمحيط الهادئ - العدالة الاجتماعية أ	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	NS	V
دوميني أوروبا وآسيا والمحيط الهادئ - العدالة الاجتماعية 1	X	X	X	X	P	P	P	P	P	P	NS	V
دوميني الأوروبية للعدالة الاجتماعية أ	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	NS	V
دوميني للعدالة الاجتماعية الأوروبية 1	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	NS	V
العدالة الاجتماعية المؤسسية في دوميني	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	NS	V
دوميني باسيسيا للعدالة الاجتماعية أ	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	NS	V
دوميني باسيفيك آسيا - العدالة الاجتماعية 1	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	NS	V
الرابطة الاجتماعية الدومينية	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	P	V
دوميني للعدالة الاجتماعية أ	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	NS	V
دوميني للعدالة الاجتماعية 1	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	NS	V
صندوق إبيفاني للإيمان والقيم العائلية 100 - فئة أ	R	R	R	R	NS	NS	P	P	P	P	NS	V
صندوق إبيفاني للإيمان والقيم العائلية 100 - الفئة ج	R	R	R	R	NS	NS	P	P	P	P	NS	V
صندوق إبيفاني للإيمان والقيم العائلية 100 - الصف ن	R	R	R	R	NS	NS	P	P	P	P	NS	V
صندوق غابيلي إس آر آي الأخضر المحدود أ ^{[ 30 ]}	R	R	R	X	NS	P	P	NS	NS	NS	NS	V
صندوق غابيلي للاستثمار الاجتماعي الأخضر AAA ^{[ 30 ]}	R	R	R	X	NS	P	P	NS	NS	NS	NS	V
صندوق غابيلي للاستثمار الأخضر المسؤول اجتماعياً (C)	R	R	R	X	NS	P	P	NS	NS	NS	NS	V
صندوق غابيلي للاستثمار الأخضر المسؤول اجتماعياً	R	R	R	X	NS	P	P	NS	NS	NS	NS	V
جرين سنتشري بالانسي	NS	X	NS	R	R	P	P	NS	NS	NS	NS	V
حقوق ملكية القرن الأخضر	X	X	X	R	NS	P	P	P	P	P	NS	V
صندوق النزاهة للنمو والدخل	X	X	X	NS	R	NS	P	R	R	R	NS	V
' تمويل'	الكحول	التبغ	المقامرة	الدفاع/ الأسلحة	التجارب على الحيوانات	المنتجات/الخدمات	بيئة	حقوق الإنسان	علاقات العمل	التوظيف / المساواة	الاستثمار المجتمعي	التصويت بالوكالة
صندوق ليج ماسون للتوعية الاجتماعية أ	NS	R	NS	R	NS	NS	P	P	P	P	NS	V
صندوق ليج ماسون للتوعية الاجتماعية ب	NS	R	NS	R	NS	NS	P	P	P	P	NS	V
صندوق ميريون للوساطة المالية للتوعية الاجتماعية ج	NS	R	NS	R	NS	NS	P	P	P	P	NS	V
صندوق مؤشر براكسيس للنمو أ	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	P	V
صندوق مؤشر براكسيس للنمو الأول	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	P	V
صندوق براكسيس للسندات المؤثرة أ	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	P	V
صندوق براكسيس للسندات المؤثرة 1	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	P	V
صندوق براكسيس الدولي للمؤشرات أ	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	P	V
صندوق براكسيس الدولي للمؤشرات 1	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	P	V
صندوق براكسيس لمؤشر الشركات الصغيرة (أ)	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	P	V
صندوق براكسيس لمؤشرات الشركات الصغيرة I	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	P	V
صندوق مؤشر براكسيس فاليو أ	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	P	V
صندوق مؤشر براكسيس فاليو الأول	X	X	X	X	NS	P	P	P	P	P	P	V
نيوبيرجر بيرمان للمسؤولية الاجتماعية	X	X	X	X	R	P	P	P	P	P	NS	V
صندوق البدائل الجديد	X	X	X	X	X	P	P	P	P	P	P	X
' تمويل'	الكحول	التبغ	المقامرة	الدفاع/ الأسلحة	التجارب على الحيوانات	المنتجات/الخدمات	بيئة	حقوق الإنسان	علاقات العمل	التوظيف / المساواة	الاستثمار المجتمعي	التصويت بالوكالة
صندوق بارناسوس للأسهم الأساسية	X	X	X	X	R	P	P	P	P	P	NS	V
صندوق بارناسوس	X	X	X	X	R	P	X	P	P	P	P	V
دخل بارناسوس الثابت	X	X	X	X	R	P	X	P	P	P	NS	V
صندوق بارناسوس للشركات المتوسطة	X	X	X	X	R	P	P	P	P	P	P	V
صندوق بارناسوس للشركات الصغيرة	X	X	X	X	R	P	X	P	P	P	P	V
صندوق بارناسوس إنديفور	X	X	X	X	R	P	X	P	P	P	P	V
باكس وورلد بالانس	R	X	R	R	R	P	P	P	P	P	P	V
نمو باكس العالمي	R	X	R	R	R	P	P	P	P	P	NS	V
باكس وورلد هاي ييلد	R	X	R	R	R	P	P	P	P	P	P	V
صندوق باكس وورلد فاليو - للمستثمرين الأفراد	NS	X	R	X	R	P	P	P	P	P	NS	V
صندوق باكس وورلد فاليو – فئة المؤسسات	NS	X	R	X	R	P	P	P	P	P	NS	V
صندوق باكس العالمي لملكية المرأة – للمستثمرين الأفراد	NS	X	R	X	R	R	R	NS	R	R	NS	V
صندوق باكس العالمي لملكية المرأة – الفئة المؤسسية	NS	X	R	X	R	R	R	R	R	R	NS	V
المحفظة 21	NS	X	R	R	R	P	P	R	R	R	P	V
المحفظة 21 المؤسسية	NS	X	R	R	R	P	P	R	R	R	NS	V
صندوق الفرص الأساسية المستدامة لسنتينل	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	NS	V
صندوق سنتينل للشركات الناشئة المستدامة	X	X	X	R	R	P	P	P	P	P	NS	V
صندوق SPDR المتداول في البورصة والمصنف ضمن مؤشر التنوع بين الجنسين (SHE)	X	X	X	X	X	X	X	P	P	P	NS	V
TIAA-CREF	R	R	R	R	NS	P	P	P	P	P	NS	V
صندوق فليكس للعائد الإجمالي للمرافق	X	X	X	X	X	P	P	NS	P	P	NS	V
صندوق فانجارد فوتسي للمؤشرات الاجتماعية	X	X	X	X	X	NS	X	X	NS	NS	NS	NS
صندوق التوازن الاجتماعي لشركة WVH Ethical Inc.	X	X	R	X	R	P	P	P	P	P	P	V
صندوق العدالة الاجتماعية التابع لشركة WVH Ethical Inc.	X	X	R	X	R	P	P	P	R	P	X	V
صندوق النمو الأخضر التابع لشركة WVH Ethical Inc.	R	R	R	R	R	P	P	NS	NS	NS	NS	V
xRussell 3000 ^{[ 31 ]}	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	NS	X

حسابات مُدارة بشكل منفصل

بحسب تقرير عام 2014 حول اتجاهات الاستثمار المستدام والمسؤول والمؤثر في الولايات المتحدة، فقد أدرج 214 مدير حسابات منفصلة، من بين 214 أداة أو استراتيجية مميزة لإدارة الحسابات المنفصلة، بإجمالي أصول بلغ 433 مليار دولار، عوامل الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في تحليل الاستثمار. وفي حال خضوع الحساب المنفصل لقانون ERISA، توجد قيود قانونية على مدى إمكانية الاستناد في قرارات الاستثمار إلى عوامل أخرى غير تعظيم العوائد الاقتصادية للمشاركين في الخطة. ^{[ 27 ]}

الدفاع عن حقوق المساهمين

تُقدّم قرارات المساهمين من قبل مجموعة واسعة من المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك صناديق التقاعد العامة، والمستثمرين ذوي التوجهات الدينية ، وصناديق الاستثمار المشتركة ذات المسؤولية الاجتماعية، والنقابات العمالية. في عام 2004، قدّمت المنظمات الدينية 129 قرارًا، بينما قدّمت صناديق الاستثمار المشتركة ذات المسؤولية الاجتماعية 56 قرارًا. ^{[ 32 ]}

تختلف اللوائح المنظمة لقرارات المساهمين من بلد إلى آخر. في الولايات المتحدة ، يتم تحديدها بشكل أساسي من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات ، التي تنظم صناديق الاستثمار المشتركة وتطبق قانون عام 1940 ^{[ 33 ]،} ومن قبل وزارة العمل، التي تنظم بعض الخطط وتطبق قانون حماية دخل التقاعد للموظفين (ERISA). ^{[ 34 ]}

تُلزم هذه الأنظمة الرقابية صناديق التقاعد وصناديق الاستثمار المشتركة بالإفصاح عن كيفية تصويتها نيابةً عن مستثمريها. ^{[ 35 ]} وقد شكّل المساهمون الأمريكيون مجموعاتٍ مختلفة لتسهيل تقديم القرارات بشكلٍ مشترك. وتشمل هذه المجموعات مجلس المستثمرين المؤسسيين ، ومركز الأديان المشترك المعني بالمسؤولية المؤسسية ، وصندوق الاستثمار الاجتماعي الأمريكي .

في الفترة من 2012 إلى 2014، قدمت أكثر من 200 مؤسسة أمريكية وشركة لإدارة الاستثمار مقترحات، منفردة أو بالاشتراك مع جهات أخرى. وبلغت قيمة الأصول التي سيطرت عليها هذه المؤسسات ومديرو الأموال مجتمعةً 1.72 تريليون دولار أمريكي بنهاية عام 2013. وكانت أبرز فئات القضايا البيئية والاجتماعية خلال الفترة من 2012 إلى 2014 هي المساهمات السياسية وقضايا تغير المناخ والبيئة. ^{[ 36 ]}

الاستثمار المجتمعي

يُتيح الاستثمار المجتمعي، وهو فرع من الاستثمار المسؤول اجتماعياً، الاستثمار المباشر في المنظمات المجتمعية. وتستخدم مؤسسات الاستثمار المجتمعي رؤوس أموال المستثمرين لتمويل أو ضمان قروض للأفراد والمنظمات التي حُرمت تاريخياً من الحصول على التمويل من المؤسسات المالية التقليدية. تُستخدم هذه القروض في الإسكان، وإنشاء المشاريع الصغيرة، والتعليم أو التنمية الشخصية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، ^{[ 37 ]} أو تُتاح للمؤسسات المالية المحلية في الخارج لتمويل التنمية المجتمعية الدولية. وعادةً ما تُقدم مؤسسة الاستثمار المجتمعي التدريب وأنواعاً أخرى من الدعم والخبرات لضمان نجاح القرض وعوائده للمستثمرين. ^{[ 38 ]}

نما الاستثمار المجتمعي بنسبة 5% تقريبًا من عام 2012 إلى عام 2014. وبلغت الأصول التي تحتفظ بها وتستثمرها محليًا مؤسسات التمويل التنموي المجتمعي (CDFIs) التي تتخذ من الولايات المتحدة مقرًا لها 64.3 مليار دولار في بداية عام 2014، بزيادة عن 61.4 مليار دولار في عام 2012.

استراتيجيات الاستثمار

الاستثمار في أسواق رأس المال

يستخدم المستثمرون الاجتماعيون استراتيجيات متعددة لتعظيم العائد المالي والسعي لتحقيق أقصى قدر من النفع الاجتماعي. وتسعى هذه الاستراتيجيات إلى إحداث تغيير من خلال خفض تكلفة رأس المال للشركات المستدامة ورفعها للشركات غير المستدامة. ويرى المؤيدون أن الوصول إلى رأس المال هو المحرك الأساسي لمسار التنمية المستقبلي. ويقوم عدد متزايد من وكالات التصنيف بجمع البيانات الأولية حول سلوك الشركات في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، بالإضافة إلى تجميع هذه البيانات في مؤشرات. ^{[ 39 ]} وبعد سنوات من النمو، شهد قطاع وكالات التصنيف مؤخرًا مرحلة اندماج أدت إلى انخفاض عدد الشركات الناشئة من خلال عمليات الدمج والاستحواذ. ^{[ 40 ]}

دمج معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية

يُعدّ دمج معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG) أحد أكثر استراتيجيات الاستثمار المسؤول شيوعًا، ويتضمن إدراج هذه المعايير في التحليل الأساسي لاستثمارات الأسهم. ووفقًا لمعهد مركز أبحاث مسؤولية المستثمر (IRRCi) غير الربحي، تختلف مناهج دمج معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية اختلافًا كبيرًا بين مديري الأصول، وذلك تبعًا لما يلي: ^{[ 41 ]}

الإدارة: من المسؤول عن دمج معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية داخل المنظمة؟
البحث: ما هي معايير وعوامل الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية التي يتم أخذها في الاعتبار في التحليل؟
التطبيق: كيف يتم تطبيق معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية عملياً؟

الفحص السلبي

يستبعد الفرز السلبي بعض الأوراق المالية من عملية الاستثمار بناءً على معايير اجتماعية أو بيئية. على سبيل المثال، يستبعد العديد من المستثمرين ذوي المسؤولية الاجتماعية استثمارات شركات التبغ. ^{[ 42 ]}

بدأ مؤشر دوميني 400، وهو أطول مؤشر للاستثمار المسؤول اجتماعياً، والذي أصبح الآن MSCI KLD 400 ، في مايو 1990. وقد استمر في الأداء التنافسي - بمتوسط عوائد إجمالية سنوية بلغت 9.51٪ حتى ديسمبر 2009 مقارنة بـ 8.66٪ لمؤشر S&P 500. ^{[ 43 ]}

توصلت دراسات أكاديمية متنوعة إلى وجود علاقات إيجابية وسلبية ومحايدة بين توجه صناديق الاستثمار المسؤول اجتماعياً وأدائها المالي. ^{[ 44 ]}^{[ 45 ]}

التصفية

التصفية هي عملية إزالة الأسهم من محفظة استثمارية بناءً على اعتراضات أخلاقية في المقام الأول، وليست مالية، على أنشطة تجارية معينة لشركة ما. وقد أعلن نظام تقاعد معلمي ولاية كاليفورنيا (CalSTRS) مؤخرًا عن إزالة استثمارات في قطاع التبغ بقيمة تزيد عن 237 مليون دولار من محفظته الاستثمارية بعد ستة أشهر من التحليل المالي والمداولات.

نشاط المساهمين

تسعى جهود نشاط المساهمين إلى التأثير إيجابًا على سلوك الشركات. ^{[ 46 ]} وتشمل هذه الجهود بدء حوارات مع إدارة الشركة حول القضايا ذات الأهمية، وتقديم قرارات التوكيل والتصويت عليها. وتُنفَّذ هذه الأنشطة انطلاقًا من الاعتقاد بأن المستثمرين الاجتماعيين، من خلال العمل التعاوني، قادرون على توجيه الإدارة نحو مسار يُحسِّن الأداء المالي بمرور الوقت ويعزز رفاهية المساهمين والعملاء والموظفين والموردين والمجتمعات. كما وردت تقارير حديثة عن تحركات "نشاط علاقات المستثمرين"، حيث تساعد شركات علاقات المستثمرين مجموعات من المساهمين الناشطين في حملة منظمة لإحداث تغيير داخل الشركة. ويتم ذلك عادةً من خلال الاستفادة من معرفتهم المُعمَّقة بالشركة وإدارتها (غالبًا عبر علاقات مباشرة) وقوانين الأوراق المالية ككل. ^{[ 47 ]} وتُعد صناديق التحوُّط أيضًا من كبار المستثمرين الناشطين؛ فبينما يسعى بعضها إلى تحقيق أهداف استثمارية مسؤولة اجتماعيًا، يسعى الكثير منها ببساطة إلى تعظيم عوائد الصندوق. ^{[ 48 ]} وتخضع خطط التقاعد الخاضعة لقانون ERISA لقيود أكبر نوعًا ما في قدرتها على الانخراط في نشاط المساهمين أو استخدام أصول الخطة لتعزيز مواقف السياسة العامة. يجب أن يهدف أي إنفاق لأصول الخطة إلى تعزيز دخل التقاعد للمشاركين. ^{[ 49 ]}

مشاركة المساهمين

يُعدّ إشراك المساهمين نوعًا فرعيًا أقلّ صخبًا من نشاط المساهمين، ويتطلّب مراقبةً دقيقةً للأداء غير المالي لجميع الشركات التابعة. وفي حوارات إشراك المساهمين، يتلقّى المستثمرون ملاحظاتٍ بنّاءةً حول كيفية تحسين قضايا الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية ضمن نطاق تأثيرهم. ^{[ 50 ]}

الاستثمار الإيجابي

الاستثمار الإيجابي هو الجيل الجديد من الاستثمار المسؤول اجتماعياً. ^{[ 44 ]} وهو ينطوي على الاستثمار في الأنشطة والشركات التي يُعتقد أن لها أثراً اجتماعياً إيجابياً. وقد اقترح الاستثمار الإيجابي إعادة هيكلة شاملة لمنهجية القطاع لتحقيق التغيير من خلال الاستثمارات. ويتجاوز الاستثمار الإيجابي مفهوم الاستثمار المسؤول اجتماعياً التقليدي، ليس فقط بتجنب الصناعات الضارة، بل أيضاً بالبحث النشط عن الشركات والمشاريع التي تُحدث آثاراً اجتماعية وبيئية إيجابية قابلة للقياس ودعمها. ويشمل هذا النهج الاستثمارات في مجالات مثل الطاقة المتجددة (مثل مشاريع الطاقة الشمسية وطاقة الرياح)، وتطوير الإسكان الميسور، والشركات الناشئة في مجال تكنولوجيا التعليم، والابتكارات في مجال الرعاية الصحية، ومبادرات الزراعة المستدامة. وتهدف هذه الاستثمارات إلى تحقيق عوائد مالية وفوائد ملموسة للمجتمع والبيئة. ويتيح هذا النهج الاستثماري للمستثمرين التعبير بشكل إيجابي عن قيمهم فيما يتعلق بقضايا سلوك الشركات ، مثل العدالة الاجتماعية والبيئة، من خلال اختيار الأسهم ، دون التضحية بتنويع المحفظة أو الأداء طويل الأجل. ^[⁵¹^] ويعزز الفرز الإيجابي فكرة الاستدامة ، ليس فقط بالمعنى البيئي أو الإنساني الضيق ، بل أيضاً بمعنى قدرة الشركة على المنافسة والنجاح على المدى الطويل. ^[⁴⁴^] في عام 2015، أجرت مورغان ستانلي مراجعة لعشرة آلاف صندوق استثماري، وخلصت إلى أن الاستثمارات ذات "الاستدامة القوية" تفوقت على الاستثمارات ذات "الاستدامة الضعيفة"، ^[⁵²^] متناولةً بذلك فكرة المفاضلة بين الأثر الإيجابي والعائد المالي. ^[⁵³^] في حين وجد تقرير شبكة الاستثمار المؤثر العالمية لعام 2015 حول المعايير والعوائد في الاستثمار المؤثر في الأسهم الخاصة ورأس المال المخاطر أن العوائد التي تفوق معدل السوق أو تتجاوزه شائعة في الاستثمارات المؤثرة . ^[⁵⁴^]

الاستثمار المؤثر

الاستثمار المؤثر هو نهج استثماري بديل (أي الاستثمار في الأسهم الخاصة) للاستثمار الإيجابي. في عام ٢٠١٤، أنشأت المملكة المتحدة، خلال رئاستها لمجموعة الثماني، فريق عمل معني بالاستثمار المؤثر اجتماعياً، والذي أصدر سلسلة من التقارير التي عرّفت الاستثمار المؤثر بأنه "الاستثمار الذي يستهدف عمداً أهدافاً اجتماعية محددة إلى جانب تحقيق عائد مالي، ويقيس مدى تحقيق كليهما". ^{[ ٥٥ ]} يُموّل الاستثمار المؤثر الشركات التي يُحتمل أن تُحدث أثراً اجتماعياً أو بيئياً على نطاق لا تستطيع التدخلات الخيرية البحتة الوصول إليه عادةً. ^{[ ٥٦ ]} قد يتخذ هذا التمويل أشكالاً متنوعة، بما في ذلك الأسهم الخاصة، والديون، وخطوط ائتمان رأس المال العامل، وضمانات القروض. ومن الأمثلة على ذلك في العقود الأخيرة العديد من الاستثمارات في التمويل الأصغر ، وتمويل تنمية المجتمعات، والتكنولوجيا النظيفة. ينبع الاستثمار المؤثر من مجتمع رأس المال المخاطر ، وغالباً ما يضطلع المستثمر بدور فاعل في توجيه أو قيادة نمو الشركة أو المشروع الناشئ.

الاستثمار المجتمعي

من خلال الاستثمار المباشر في مؤسسة، بدلاً من شراء الأسهم، يتمكن المستثمر من إحداث أثر اجتماعي أكبر: فالأموال التي تُنفق على شراء الأسهم في السوق الثانوية تعود إلى مالك السهم السابق وقد لا تُسهم في تحقيق منفعة اجتماعية، بينما تُوظَّف الأموال المستثمرة في مؤسسة مجتمعية. على سبيل المثال، قد تستخدم مؤسسة مالية للتنمية المجتمعية الأموال المستثمرة فيها للتخفيف من حدة الفقر أو عدم المساواة، أو لتوفير رأس المال للمجتمعات المحرومة، أو لدعم التنمية الاقتصادية أو المشاريع الخضراء، أو لتحقيق منفعة اجتماعية أخرى. في عام ١٩٨٤، دعت جوان بافاريا، مؤسسة شركة تريليوم لإدارة الأصول، تشاك ماثي من معهد الاقتصاد المجتمعي (ICE)، وهي منظمة تُساعد المجتمعات على إنشاء صناديق استئمانية للأراضي والحفاظ عليها، إلى اجتماع لصندوق الاستثمار الاجتماعي الأمريكي (US SIF ). ومن المرجح أن هذه كانت المرة الأولى التي تجتمع فيها منظمة غير ربحية لديها صندوق قروض مباشرةً مع مديري الاستثمار المسؤول اجتماعياً. وبدأ عملاء تريليوم الاستثمار في معهد الاقتصاد المجتمعي في وقت لاحق من ذلك العام.

السياق العالمي

يُعدّ الاستثمار المسؤول اجتماعياً ظاهرة عالمية. ونظراً للنطاق الدولي للأعمال التجارية، يستثمر المستثمرون الاجتماعيون غالباً في شركات ذات عمليات دولية. ومع توسع منتجات وفرص الاستثمار الدولية، توسعت أيضاً منتجات الاستثمار المسؤول اجتماعياً على المستوى الدولي. ويتزايد عدد المستثمرين الاجتماعيين في جميع أنحاء الدول المتقدمة والنامية. في عام 2006، أطلق برنامج الأمم المتحدة للبيئة مبادئه للاستثمار المسؤول ، والتي توفر إطاراً للمستثمرين لدمج العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة في عملية الاستثمار. تضمّ هذه المبادئ أكثر من 1500 جهة موقعة تدير أصولاً تتجاوز قيمتها 60 تريليون دولار أمريكي. ^{[ 57 ]}

يُعدّ التحالف العالمي للاستثمار المستدام (GSIA) تعاونًا بين منظمات استثمار مستدامة قائمة على العضوية من مختلف أنحاء العالم، بما في ذلك المنتدى الأوروبي للاستثمار المستدام (Eurosif)، وجمعية الاستثمار والتمويل المستدام في المملكة المتحدة ( UKSIF )، وجمعية الاستثمار المسؤول في أستراليا (RIAA)، وجمعية الاستثمار المسؤول (RIA Canada)، ومنتدى الاستثمار المستدام والمسؤول ( US SIF )، والجمعية الهولندية للمستثمرين من أجل التنمية المستدامة (VBDO)، ومنتدى الاستثمار المستدام في اليابان . وتتمثل مهمة التحالف العالمي للاستثمار المستدام في تعزيز تأثير منظمات الاستثمار المستدام وزيادة حضورها على المستوى العالمي.

يُعدّ تقرير "مراجعة الاستثمار المستدام العالمي 2018" ، وهو الإصدار الرابع من هذا التقرير الذي يُصدر كل عامين، التقرير الوحيد الذي يجمع نتائج دراسات السوق التي أجرتها منتديات الاستثمار المستدام الإقليمية في أوروبا والولايات المتحدة واليابان وكندا وأستراليا ونيوزيلندا. ويُقدّم التقرير لمحةً عامةً عن الاستثمار المستدام في هذه الأسواق مع بداية عام 2018، بالاستناد إلى التقارير الإقليمية والوطنية المُعمّقة الصادرة عن أعضاء "الجمعية العالمية للاستثمار المستدام": يوروسيف، ومنتدى الاستثمار المستدام الياباني، وجمعية الاستثمار المسؤول في أستراليا، وجمعية الاستثمار المسؤول في كندا، ومنتدى الاستثمار المستدام الأمريكي. كما يتضمن هذا التقرير بياناتٍ عن سوق الاستثمار المستدام في أفريقيا، من خلال مؤشر "الاستثمار المؤثر في أفريقيا"، وبياناتٍ عن أمريكا اللاتينية من خلال مبادئ الاستثمار المسؤول.

يُظهر تقرير عام 2018 أن قيمة أصول الاستثمار المستدام في الأسواق الخمسة الرئيسية عالميًا بلغت 30.7 تريليون دولار أمريكي في بداية عام 2018، بزيادة قدرها 34% خلال عامين. وكانت اليابان المنطقة الأسرع نموًا بين عامي 2016 و2018، تلتها أستراليا/نيوزيلندا وكندا. وكانت هذه المناطق الثلاث أيضًا الأسرع نموًا خلال العامين السابقين. أما أكبر ثلاث مناطق من حيث قيمة أصول الاستثمار المستدام، فكانت أوروبا والولايات المتحدة واليابان.

أظهر تحليل عالمي أجرته مؤسسة مورنينغ ستار عام 2020 أن أصول الصناديق المستدامة بلغت نحو 1.7 تريليون دولار. ^{[ 58 ]} وتجاوز صافي التدفقات إلى الصناديق المستدامة الأمريكية 51 مليار دولار. ^{[ 59 ]}^{[ 60 ]}

وكالات تصنيف الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية

يعتمد مديرو الأصول والمؤسسات المالية الأخرى بشكل متزايد على وكالات تصنيف الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية لتقييم وقياس ومقارنة أداء الشركات في هذا المجال. ^{[ 61 ]} وتُعدّ شركتا Sustainalytics و RepRisk مثالين على وكالات تصنيف متخصصة في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، في حين تُدرك وكالات التصنيف الائتماني العالمية، مثل S&P Global، أهمية إضافة تصنيفات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية إلى بياناتها. ^{[ 62 ]}

الاستثمار المسؤول والأخلاقي والمؤثر في أستراليا

وفقًا لتقرير معايير الاستثمار المسؤول السنوي الصادر عن جمعية الاستثمار المسؤول في أستراليا لعام 2020، فقد نمت الصناديق المُدارة وفقًا لنهج الاستثمار المسؤول في عام 2019 وللعام التاسع عشر على التوالي، كنسبة من إجمالي الاستثمارات المُدارة باحترافية في أستراليا لتصل إلى 1,149 مليار دولار أسترالي من الأصول المُدارة، بزيادة قدرها 17% عن عام 2018. ويتزايد عدد مديري الاستثمار الذين يطبقون مجموعة من نهج الاستثمار المسؤول - من دمج معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والفحص السلبي إلى الاستثمار ذي الطابع المستدام والاستثمار المؤثر.

يُظهر التقرير أن صناديق الاستثمار المسؤولة في أستراليا ومتعددة القطاعات تفوقت على الصناديق التقليدية على مدى فترات زمنية مدتها سنة واحدة، و3 سنوات، و5 سنوات، و10 سنوات.

لا يزال مديرو الاستثمار المسؤول الأستراليون يفضلون دمج معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والمشاركة المؤسسية والتصويت على حساب الفرز السلبي والقائم على المعايير كنهجهم الرئيسي للاستثمار المسؤول في بناء المحافظ الاستثمارية، ولكن المديرين يوجهون رأس المال بشكل متزايد نحو تخصيصات الاستثمار ذات الطابع المستدام والاستثمار المؤثر، حيث تضاعفت التخصيصات للسندات الخضراء والاجتماعية وسندات الاستدامة أكثر من الضعف منذ العام الماضي.

بدأ قطاع الاستثمار المسؤول في تبني نهج استبعاد الاستثمارات في الوقود الأحفوري يواكب اهتمام المستهلكين. ففي عام 2018، لم تتجاوز نسبة الأصول الخاضعة للفحص من قبل المستثمرين الذين يطبقون هذا النهج 5% من إجمالي الأصول الخاضعة للفحص. أما في عام 2019، فقد ارتفعت هذه النسبة إلى 19%، مسجلةً نموًا قدره 14 نقطة مئوية عن العام السابق. وبالنسبة للمستهلكين الذين يستخدمون أداة البحث والمقارنة "العوائد المسؤولة" التابعة لجمعية صناعة الاستثمار الأمريكية (RIAA) للاستثمارات الأخلاقية، فإن أهم معايير الاستبعاد هي الوقود الأحفوري، وانتهاكات حقوق الإنسان، والأسلحة.

الاستثمار المسؤول والأخلاقي والمؤثر في نيوزيلندا

يُفصّل التقرير السنوي لمعايير الاستثمار المسؤول في نيوزيلندا لعام 2020، الصادر عن جمعية الاستثمار المسؤول في أستراليا وآسيا، حجم سوق الاستثمار المسؤول في نيوزيلندا ونموه وعمقه وأداءه على مدار 12 شهرًا حتى 31 ديسمبر 2019، ويقارن هذه النتائج مع السوق المالية النيوزيلندية الأوسع. في عام 2019، ارتفعت نسبة الصناديق المُدارة وفقًا لنهج الاستثمار المسؤول من إجمالي الاستثمارات المُدارة باحترافية في نيوزيلندا إلى 153.5 مليار دولار نيوزيلندي. ويمثل هذا 52% من إجمالي الأصول المُدارة باحترافية في نيوزيلندا، والتي تُقدر بنحو 296 مليار دولار نيوزيلندي.

يتزايد تركيز المستثمرين المسؤولين في نيوزيلندا على الاستثمار المسؤول، بدلاً من استبعاد الصناعات الضارة كالتبغ والأسلحة، وذلك من خلال مراعاة عوامل أوسع نطاقاً تتعلق بالبيئة والمجتمع والحوكمة المؤسسية. وقد نما الاستثمار المؤثر بأكثر من 13 ضعفاً، من 358 مليون دولار نيوزيلندي في عام 2018 إلى 4.74 مليار دولار نيوزيلندي في عام 2019. وتمثل سندات الاستدامة الاجتماعية والخضراء 88% من المنتجات التي تستخدم هذا النهج.

الاستثمار الأخلاقي في المملكة المتحدة

في عام 1985، أطلقت مؤسسة فريندز بروفيدنت أول صندوق استثماري يخضع لمعايير أخلاقية صارمة، حيث استبعدت هذه المعايير التبغ والأسلحة والكحول والأنظمة القمعية. ^{[ 63 ]} ومنذ ذلك الحين، تم إطلاق أكثر من 90 صندوقًا استثماريًا تقدم مجموعة واسعة من معايير الاستثمار؛ منها ما يخضع لمعايير سلبية، ومنها ما يخضع لمعايير إيجابية، أي الاستثمار في الشركات التي تعمل على تعزيز الاستدامة.

منذ عام 1985، أطلقت معظم مؤسسات الاستثمار الكبرى صناديق استثمارية أخلاقية ومسؤولة اجتماعياً، على الرغم من أن ذلك أثار جدلاً واسعاً حول استخدام مصطلح "الاستثمار الأخلاقي". ^{[ 64 ]} ويعود ذلك إلى أن كل مؤسسة من مؤسسات إدارة الصناديق تميل إلى تطبيق نهج مختلف قليلاً في إدارة صناديقها.

شهدت السنوات الأخيرة نمواً في سوق الاستثمارات ذات الأثر الاجتماعي الكبير؛ وهو نمط من الاستثمار حيث يكون للشركات المتلقية للاستثمار أهداف اجتماعية أو بيئية كغرض أساسي. ^[⁶⁵^]

كما أن المؤسسات البريطانية تشارك بشكل أكبر في الاستثمار الاجتماعي من خلال صناديق الاستثمار المؤثر، مثل دويتشه بنك ونيستا ، إلى جانب مؤسسات أخرى مثل بيج إيشو إنفست، وهي جزء من مجموعة بيج إيشو .

في يونيو 2014، قدّرت شركة EIRIS أن أكثر من 13.5 مليار جنيه إسترليني استُثمرت في صناديق التجزئة الخضراء والأخلاقية في بريطانيا. ويستند هذا التقدير إلى بيانات حوالي 85 صندوق تجزئة أخضر أو أخلاقي مُسجّل في المملكة المتحدة، ولا يشمل الأموال البريطانية المُستثمرة في صناديق أخلاقية مُسجّلة خارج المملكة المتحدة. ^{[ 66 ]}

في التعليم العالي

في عام 2007، أطلقت منظمة دوايت هول في جامعة ييل أول صندوق استثماري مسؤول اجتماعياً يديره طلاب المرحلة الجامعية الأولى في الولايات المتحدة، والمعروف باسم صندوق دوايت هول للاستثمار المسؤول اجتماعياً . ^{[ 67 ]}^{[ 68 ]}

في عام 2013، تبنت جامعة إدنبرة سياسة استثمارية شاملة ومسؤولة، ^{[ 69 ]} مما جعلها من أوائل الجامعات في المملكة المتحدة التي اتخذت هذه الخطوة. وتشمل هذه السياسة سحب الاستثمارات من الوقود الأحفوري وزيادة الاستثمار في الطاقة المتجددة والتقنيات المستدامة.

مقارنة بالاستثمار التقليدي

بينما يركز الاستثمار التقليدي فقط على اعتبارات المخاطر والعوائد التقليدية عند اتخاذ القرارات الاستثمارية، يأخذ الاستثمار المسؤول اجتماعياً في الاعتبار عوامل أخلاقية أخرى كما ذُكر سابقاً. ولذا، غالباً ما يُثار التساؤل حول جدوى الالتزام بالأخلاقيات في اتخاذ القرارات الاستثمارية من الناحية المالية. ولا يزال النقاش قائماً حول ما إذا كان هناك أي ربح أو خسارة من اتخاذ قرارات استثمارية أخلاقية ومسؤولة اجتماعياً. وقد خلصت العديد من الدراسات إلى عدم وجود دليل قاطع على تفوق أداء الاستثمارات المسؤولة اجتماعياً على أداء الاستثمارات التقليدية، أو العكس.

مقارنة أداء المحافظ الاستثمارية والصناديق

حللت العديد من الدراسات في أماكن مختلفة أداء الاستثمار المسؤول اجتماعياً (SRI) والاستثمار التقليدي (CI) باستخدام نماذج ومنهجيات متنوعة لقياس الأداء. باستخدام نموذج كارارت ذي العوامل الأربعة ، وجد ^{[ 70 ]} أن اتباع نهج شراء الأسهم ذات درجات الاستثمار المسؤول اجتماعياً العالية وبيع الأسهم ذات الدرجات المنخفضة يحقق أداءً غير طبيعي إيجابياً يصل إلى 8.7% سنوياً، مما يشير إلى أن المستثمرين يمكنهم تحقيق أهدافهم الأخلاقية دون الإضرار بأدائهم المالي. كما لاحظ ^{[ 71 ]} ، باستخدام نموذج كارارت ذي العوامل الأربعة أيضاً، عائداً زائداً بنسبة 7% للشركات الصديقة للبيئة. مع ذلك، وجد ^{[ 72 ]} ، باستخدام نهج مماثل، أن أداء أسهم الاستثمار المسؤول اجتماعياً لا يختلف إحصائياً عن أداء الأسهم التقليدية. في المقابل، وجد ^{[ 73 ]} ، باستخدام نموذج كارارت ذي العوامل الأربعة أيضاً، أن محفظة استثمارية تضم أسهماً مرتبطة بـ"الرذيلة" (الكحول، التبغ، القمار) تتفوق بشكل ملحوظ على أسهم مماثلة قابلة للمقارنة، مما يشير إلى أن المستثمرين في أسهم الاستثمار المسؤول اجتماعياً قد يتكبدون خسائر. مع ذلك، وبعد ضبط عوامل المهارات الإدارية وتكاليف المعاملات والرسوم، لم يجد ^{[ 74 ]} أي تفوق في الأداء بين المحافظ التي تتضمن أسهمًا ذات مخاطر عالية ومحافظ الاستثمار المسؤول اجتماعيًا المماثلة. وقد قارنت دراسات أخرى أداء صناديق الاستثمار المسؤول اجتماعيًا مع الصناديق التقليدية . فبينما استخدمت بعض الدراسات نموذج تسعير الأصول الرأسمالية فقط لمقارنة الأداء ^{[ 75 ]}^{[ 76 ]} ، استخدمت دراسات أخرى نماذج متعددة العوامل مثل نموذج فاما-فرينش ثلاثي العوامل ونموذج كارارت رباعي العوامل ^{[ 77 ]}^{[ 78 ]}^{[ 79 ]}^{[ 80}^]^{[ 81}^]^{[ 82 ]}^{[ 83 ].} ولم تجد هذه الدراسات أي فرق ذي دلالة إحصائية في الأداء بين صناديق الاستثمار المسؤول اجتماعيًا والصناديق التقليدية.

مقارنة أداء مؤشرات سوق الأسهم

بالنظر إلى أن اختلاف أداء الصناديق قد يعود إلى عملية اختيار/بناء المحفظة و/أو كفاءة مديري الصناديق، وليس بالضرورة إلى طبيعة الاستثمارات نفسها، فقد قارنت بعض الدراسات أداء مؤشرات سوق الأسهم . قارنت اثنتان من الدراسات الرائدة أداء مؤشر دوميني 400 الاجتماعي مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500. ^{[ 84 ]}^{[ 85 ]} استُخدمت نسبة شارب ونموذج تسعير الأصول الرأسمالية لتقدير ألفا جنسن للمقارنة ، ولم يُلاحظ فرقٌ يُعتد به إحصائيًا في أداء المؤشرين. قارنت دراسة لاحقة أداء أربعة مؤشرات للاستثمار المسؤول اجتماعيًا (مؤشر دوميني 400 الاجتماعي، ومؤشر كالفيرت الاجتماعي ، ومؤشر المواطنين، ومؤشر داو جونز للاستدامة الأمريكي) مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بين عامي 1990 و2004، ووجدت أن عوائد مؤشرات الاستثمار المسؤول اجتماعيًا تجاوزت عوائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500، على الرغم من أن هذا الفرق لم يكن ذا دلالة إحصائية. ^{[ 86 ]} ركز آخرون على الولايات المتحدة فقط ^{[ 86 ]} وعلى خارجها من خلال دراسة أداء 29 مؤشرًا للاستثمار المسؤول اجتماعيًا على مستوى العالم. ^{[ 87 ]} وباستخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية لتقدير ألفا جنسن كمؤشر للأداء، لم يُعثر على دليل يُعتد به على وجود أداء أقل أو أعلى من المتوقع. وقد أظهرت مقارنة أداء مؤشرات الاستثمار المسؤول اجتماعيًا مع المؤشرات التقليدية على نطاق عالمي باستخدام الهيمنة العشوائية الشرطية الهامشية وجود "دليل قوي على وجود ثمن مالي يجب دفعه للاستثمار المسؤول اجتماعيًا". ^{[ 88 ]}

أظهرت دراسة أحدث أن "تحسين سمعة المسؤولية الاجتماعية للشركات يعزز الأرباح". ^{[ 89 ]}

انظر أيضاً

القيمة المدمجة – الإطار المفاهيمي
أخلاقيات العمل – تطبيق المبادئ الأخلاقية في مجال الأنشطة التجارية
طاقة الرياح المجتمعية – طاقة تيارات الهواء المملوكة لدافعي الضرائب المحليين
المسؤولية الاجتماعية للشركات – شكل من أشكال التنظيم الذاتي للشركات يهدف إلى المساهمة في تحقيق الأهداف الاجتماعية أو الخيرية
تعذر تحويل الأصول بسبب تغير المناخ – أصل مادي سابق، أصبح الآن التزامًا
سندات التأثير التنموي
سحب الاستثمارات – مقاطعة اقتصادية منسقة للضغط من أجل تغيير السياسة
الاستثمار البيئي – استراتيجية الاستثمار
الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات – صفحات إطار العمل التجاري التي تعرض وصفًا موجزًا لأهداف إعادة التوجيه
الخدمات المصرفية الأخلاقية – بنك يهتم بالآثار الاجتماعية والبيئية لاستثماراته وقروضه
سحب الاستثمارات من الوقود الأحفوري – سحب الاستثمارات من الشركات التي تستخرج الوقود الأحفوري
التقارير المتكاملة – إطار عمل لتوصيل القيمة التي تخلقها المؤسسة
الاستثمار المؤثر – الاستثمار لتحقيق أثر اجتماعي وربحي
التمويل الأصغر – تقديم قروض صغيرة لأصحاب المشاريع الصغيرة والشركات الصغيرة
الرأسمالية الخيرية – أسلوب في العمل الخيري يحاكي نموذج الأعمال التجارية الربحية
الاستثمارات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية – المنتجات والخدمات المالية التي تتوافق مع الشريعة الإسلامية. صفحات تعرض وصفًا موجزًا لأهداف إعادة التوجيه.
التمويل الاجتماعي – حشد رأس المال للمشاريع ذات الأهداف الاجتماعية أو البيئية
سندات الأثر الاجتماعي – سندات تسدد الاستثمار بناءً على النتائج الاجتماعية
المسؤولية الاجتماعية – الإطار الأخلاقي
التنمية المستدامة – نمط من أنماط التنمية البشرية
التمويل المستدام – التمويل ذو الهدف البيئي
الاستثمار الخالي من الخوف
صندوق الرذيلة

ملحوظات

↑ يُطلق عليه أيضًا اسم " الاستثمار المسؤول " أو " الاستثمار المستدام " أو " الاستثمار الاجتماعي " أو " الاستثمار الأخلاقي ".

مراجع

1 2 سباركس، راسل (14 مارس 2003). الاستثمار المسؤول اجتماعياً: ثورة عالمية . جون وايلي وأولاده. ISBN 978-0-470-85658-1.
↑ لوغ، آن سي. (2009). الاستثمار المسؤول اجتماعياً للمبتدئين . وايلي. ص 196. ISBN 978-0-470-39471-7. OCLC 233544906 .
↑ ليمكي، توماس ب.؛ لينز، جيرالد ت. (2014). تنظيم مستشاري الاستثمار . سلسلة كتيبات قانون الأوراق المالية ( طبعة 2014). تومسون رويترز. ISBN 978-0-314-62066-8. OCLC 1330885150 .
↑ سوليفان، بول، مع الاستثمار المؤثر، التركيز على أكثر من مجرد العوائد ، 23 أبريل 2010
↑ برادلي، تيريزا: أخيرًا، يمكن للمستثمرين المسؤولين اجتماعيًا قياس تأثيرهم ، 24 سبتمبر 2011
↑ دوميني، إيمي (14 مارس 2011). "هل تريد إحداث تغيير؟ استثمر بمسؤولية" . صحيفة هافينغتون بوست . تم الاطلاع عليه بتاريخ 26 نوفمبر 2011 .
↑ هارديمنت، ريتشارد (2024-02-02)، "القياس الجيد"، قياس الأعمال الجيدة ، لندن: روتليدج، ص 135-187 ، doi : 10.4324/9781003457732-4 ، ISBN 978-1-003-45773-2
↑ «تصنيفات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية ليست مثالية، لكنها قد تكون أداة قيّمة لمديري الأصول - كي بي إم جي الصين» . كي بي إم جي . 7 أكتوبر 2020. مؤرشف من الأصل في 29 نوفمبر 2020. تم الاطلاع عليه في 26 يناير 2021 .
↑ شيروود، ماثيو دبليو؛ بولارد، جوليا (15 مايو 2023). الاستثمار المسؤول: مقدمة في الاستثمارات البيئية والاجتماعية والحوكمة . تايلور وفرانسيس. ISBN 978-1-000-87365-8.
↑ "تطور الاستثمار المسؤول اجتماعياً" . تم الاطلاع عليه بتاريخ 30 أكتوبر 2006 .
↑ "الأسئلة الشائعة حول الاستثمار - الاستراتيجية - الاستثمار المسؤول اجتماعياً" . تم الاطلاع عليه بتاريخ 30 أكتوبر 2006 .
↑ طلاب من أجل بوبال: قوة الطلاب تسحق داو ( مؤرشف في 14 مايو 2007، على موقع Wayback Machine)
↑ غراي، هليل. اتجاهات جديدة في استثمار ومراقبة صناديق التقاعد . واشنطن العاصمة: مركز أبحاث مسؤولية المستثمر، 1983. ص 36-37
↑ غراي 1983، ص 34
↑ ريتشاردسون، بنجامين ج.، قانون الاستثمار المسؤول اجتماعيا: تنظيم الملوثين غير المرئيين (مطبعة جامعة أكسفورد، 2008).
↑ "ائتلاف من أجل اقتصادات مسؤولة بيئياً" . سيريس. 25-06-2013 . تم الاطلاع عليه بتاريخ 25-07-2013 .
↑ "المؤتمر الصناعي الرائد للاستثمار المسؤول اجتماعياً في الولايات المتحدة الأمريكية" . SRI في جبال روكي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 25 يوليو 2013 .
↑ "فريق عمل سحب الاستثمارات من السودان - الصفحة الرئيسية" . Sudandivestment.org. مؤرشف من الأصل بتاريخ 10 نوفمبر 2004. تم الاطلاع عليه بتاريخ 25 يوليو 2013 .
↑ جاكسون، كيفن تي، بناء رأس المال السمعي: استراتيجيات النزاهة واللعب النظيف التي تحسن النتيجة النهائية (مطبعة جامعة أكسفورد، 2004).
↑ سوليفان، بول (14 أغسطس 2015). "مع التركيز على التأثير، الاستثمار من خلال منظور النوع الاجتماعي"" . صحيفة نيويورك تايمز . تم الاطلاع عليه بتاريخ 18 مايو 2016. "
↑ ليمكي ولينز، تنظيم مستشاري الاستثمار §2:158 (تومسون ويست، 2014).
↑ "الموضوع: الاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمي" . ستاتيستا . قسم الأبحاث في ستاتيستا. 2025-06-03 . تم الاطلاع عليه بتاريخ 2025-07-23 .
↑ "المبادئ التوجيهية الأخلاقية لصندوق المعاشات التقاعدية الحكومي - عالمي" . مؤرشف من الأصل في 3 سبتمبر 2007. تم الاطلاع عليه في 19 سبتمبر 2007 .
↑ "حملات CAAT - إطلاق الاستثمار النظيف 2007" . Caat.org.uk. تم الاطلاع عليه بتاريخ 25 يوليو 2013 .
↑ مدونة الاستثمار الأخلاقي في إدنبرة (9 نوفمبر 2007). "مدونة الاستثمار الأخلاقي: مجلس ليفربول يسحب استثماراته من شركة بي إيه إي" . Ethicalinvestmentedinburgh.blogspot.com . تاريخ الاطلاع: 25 يوليو 2013 .
↑ حزب الخضر، إدنبرة. " أرشيف مدونة حزب الخضر في إدنبرة وميدلوثيان » حزب الخضر يواصل نضاله من أجل معاشات تقاعدية أخلاقية - أعضاء مجلس حزب الديمقراطيين الليبراليين يتعرضون لانتقادات بسبب تجاهلهم سياسة الحزب" . Edinburghgreens.org.uk . تاريخ الوصول: 25 يوليو 2013 .
1 2 ليمكي ولينز، قانون ERISA لمديري الأموال §§2:122 – 2:124 (Thomson West، 2014).
↑ ليمكي، لينز وسميث، تنظيم شركات الاستثمار §5.02[2] (ماثيو بيندر، 2014).
↑ "فوييجر - حول استراتيجيات رأس المال المتصل" . مؤرشف من الأصل في 6 يناير 2009. تم الاطلاع عليه في 1 يوليو 2009 .
1 2 "صندوق غابيلي للاستثمار الاجتماعي الأخضر" . مؤرشف من الأصل في 15 يونيو 2009. تم الاطلاع عليه في 1 يوليو 2009 .
↑ "مخططات صناديق الاستثمار المشتركة ذات المسؤولية الاجتماعية: نبذة عن الصناديق - راسل 3000" . مؤرشف من الأصل في 23 يوليو 2012.
↑ "185 قرارًا بالوكالة للمستثمرين الدينيين/الاجتماعيين" . Iccr.org . المركز المشترك بين الأديان للمسؤولية المؤسسية. 3 فبراير 2004. مؤرشف من الأصل في 30 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 25 يوليو 2013 .
↑ ليمكي، لينز وسميث، تنظيم شركات الاستثمار (ماثيو بيندر، 2014)
↑ ليمكي ولينز، قانون ERISA لمديري الأموال (تومسون ويست، 2014).
↑ "النشرة الإلكترونية لمناصرة ICCR - فبراير 2007" (ملف PDF) . مؤرشفة من الأصل (ملف PDF) في 14 يونيو 2007. تم الاطلاع عليها في 15 مايو 2007 .
↑ "اتجاهات الاستثمار المستدام والمسؤول والمؤثر في الولايات المتحدة" (ملف PDF) . US SIF. 2014.
↑ "الاستثمار الاجتماعي" . www.cafonline.org . تاريخ الاسترجاع: 31 يناير 2018 .
↑ "US SIF: منتدى الاستثمار المستدام والمسؤول: الاستثمار المجتمعي" . Ussif.org . تم الاطلاع عليه بتاريخ 1 أبريل 2014 .
↑ إسكريج-أولميدو وآخرون (2010). "الاستثمار المسؤول اجتماعياً: مؤشرات الاستدامة، وتصنيف الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، ووكالات توفير المعلومات". المجلة الدولية للاقتصاد المستدام . 2 (4) 35490: 442-461 . doi : 10.1504/IJSE.2010.035490 . S2CID 153782316 .
↑ أفيتيسيان وهوكرتس (2017). "توحيد صناعة تصنيف الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية كتمثيل للتراجع المؤسسي" (ملف PDF) . استراتيجية الأعمال والبيئة . 26 (3): 316-330 . Bibcode : 2017BSEnv..26..316A . doi : 10.1002/bse.1919 . hdl : 10398/169d3c76-e96f-489e-a353-967745d90e62 . S2CID 156440976 .
↑ "أول تصنيف من نوعه يساعد المستثمرين على فهم مختلف مناهج دمج معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية" . معهد IRRC . 25 أبريل 2017. تم الاطلاع عليه بتاريخ 13 سبتمبر 2018 .
↑ "مرادف الاستدامة والاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمي" . صحيفة التمويل المستدام اليومية . تم الاطلاع عليه بتاريخ 30 يوليو 2023 .
↑ "أهم 10 أسئلة وأجوبة شائعة حول الاستثمار المسؤول اجتماعياً" (ملف PDF) . Ussif.org . تاريخ الاطلاع: 25 يوليو 2013 .
1 2 3 واين، إليزابيث (1 أغسطس 2009). "الاستثمار المسؤول اجتماعياً يمهد الطريق للربحية" . في وول ستريت. مؤرشف من الأصل في 19 يوليو 2011.
↑ لوب، سيباستيان؛ ووكشاوسل، كريستيان (7 أغسطس 2009). "الاستثمار في الرذيلة مقابل الاستثمار في الفضيلة حول العالم". doi : 10.2139/ssrn.1089827 . S2CID 153933464. SSRN 1089827 . {{cite journal}}يتطلب الاستشهاد بالمجلة ( مساعدة )|journal=
↑ كونديل، سمارت، وويلسون (2018). "نشاط المساهمين غير المالي: نموذج عملية للتأثير على الأداء البيئي والاجتماعي للشركات*". المجلة الدولية لمراجعات الإدارة . 20 (2): 606-626 . doi : 10.1111/ijmr.12157 . hdl : 1826/12686 . S2CID 148727396 .
↑ كارثر، شونا (18 سبتمبر 2009). "صناديق الاستثمار المشتركة ذات المسؤولية الاجتماعية" . Investopedia.com . تاريخ الاسترجاع: 25 يوليو 2013 .
↑ ليمكي، لينز، هونيغ وروب، صناديق التحوط وغيرها من الصناديق الخاصة §6:43 (تومسون ويست، 2014).
↑ ليمكي ولينز، قانون ERISA لمديري الأموال §§2:94–2:96 (تومسون ويست، 2014).
↑ إحدى علامات SRI الخاصة بمركز الأبحاث الفرنسي Novethic هي صناديق المشاركة، مثل الصناديق التي أطلقتها مؤسسة Guilé .
↑ ويلز، أنجيلا (يوليو 2004). "دراسة مالية جديدة تُظهر أن الأسهم يمكن أن تعكس قيم المستثمرين دون التضحية بالأداء" . ياهو فاينانس . صني فيل . تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 مايو 2005 .
↑ مورغان ستانلي. "أداء الاستثمار المستدام؟" . تم الاطلاع عليه بتاريخ 14 يوليو 2015 .
↑ "هل يتطلب التأثير الاجتماعي تضحية مالية؟" . وارتون . تم الاطلاع عليه بتاريخ 14 يوليو 2015 .
↑ "تقديم معيار الاستثمار المؤثر" (ملف PDF) . GIIN . تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 أغسطس 2015 .
↑ فريق عمل الاستثمار ذي الأثر الاجتماعي التابع لمجموعة الثماني، الاستثمار من أجل الأثر الاجتماعي والبيئي ، يناير 2009.
↑ معهد مونيتور، الاستثمار المؤثر، القلب الخفي للأسواق ، سبتمبر 2014.
↑ "تقرير معهد العلاقات العامة السنوي لعام 2016 | معهد العلاقات العامة في عامه العاشر" . annualreport.unpri.org . مؤرشف من الأصل بتاريخ 28 أغسطس 2016. تم الاطلاع عليه بتاريخ 6 أغسطس 2016 .
↑ جيسوب، سيمون؛ هاوكروفت، إليزابيث (28 يناير 2021). "أصول الصناديق المستدامة تصل إلى مستوى قياسي بلغ 1.7 تريليون دولار في عام 2020: مورنينغ ستار" . رويترز . تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 فبراير 2021 .
↑ هيل، جون (28 يناير 2021). "أسطوانة مكسورة: تدفقات صناديق الاستثمار المستدامة الأمريكية تصل مجدداً إلى مستويات قياسية جديدة" . Morningstar.com . تاريخ الاسترجاع: 12 فبراير 2021 .
↑ آدمتشيك، أليسيا (11 فبراير 2021). "الاستثمارات المستدامة تصل إلى مستويات قياسية في عام 2020، وتحقق عوائد جيدة" . CNBC.com . تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 فبراير 2021 .
↑ هوبر، بيتي (27 يوليو 2017). "تقارير وتصنيفات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية: ماهيتها، ولماذا هي مهمة" . كلية الحقوق بجامعة هارفارد . تم الاطلاع عليه بتاريخ 13 سبتمبر 2018 .
↑ وكالات التصنيف الائتماني تنضم إلى معركة الريادة في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية. صحيفة فايننشال تايمز. تم الاطلاع عليه بتاريخ 26 يناير 2021.
↑ "الاستثمار الأخلاقي: ماهيته وكيف يعمل (أو لا يعمل)" . مجلة مراقبة الشركات . تم الاطلاع عليه بتاريخ 11 يونيو 2015 .
↑ دينهام، أنابيل (11 نوفمبر 2012). "الاستثمار الأخلاقي قد يكون عملاً محفوفاً بالمخاطر" . سيتي إيه إم . تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 أغسطس 2015 .
↑ "تقرير اتجاهات الاستثمار المؤثر" (ملف PDF) . شبكة الاستثمار المؤثر العالمية (GIIN ).
↑ إيريس | حقائق وإحصائيات رئيسية http://www.eiris.org/news/statistics.html
↑ جيريلين كلاين بير (1 ديسمبر 2010). "طلاب الجامعات يقودون جهود البحث العلمي المسؤول" . Fa-mag.com . تاريخ الاسترجاع: 25 يوليو 2013 .
↑ "أول استثمار لدوايت هول في صندوق ييل للاستثمار المسؤول اجتماعياً (بيان صحفي)" . Csrwire.com. 2010-03-08 . تم الاطلاع عليه بتاريخ 2013-07-25 .
↑ "الاستثمار المسؤول" . جامعة إدنبرة . 23 يوليو 2024. تاريخ الاسترجاع: 27 يوليو 2024 .
↑ كيمبف، أ.، وأوستوف، ب. (2007). "أثر الاستثمار المسؤول اجتماعياً على الأداء المالي". الإدارة المالية الأوروبية 13، 908-922.
↑ تشان، بي تي، ووالتر، تي. (2014). "أداء الاستثمار للشركات الصديقة للبيئة وعروضها العامة الأولية وعروض الأسهم الثانوية." مجلة المصارف والتمويل 44، 177-188.
↑ ستاتمان، م.، وغلوشكوف، د. (2009). "أجور المسؤولية الاجتماعية". مجلة المحللين الماليين 65، 33-46.
↑ هونغ، هـ.، وكاسبيرتشيك، م. (2009). "ثمن الخطيئة: آثار المعايير الاجتماعية على الأسواق". مجلة الاقتصاد المالي 93، 5-36.
↑ همفري، جيه إي، وتان، دي تي (2013). "هل من الضار حقًا أن تكون مسؤولاً؟" مجلة أخلاقيات الأعمال1055. https://doi.org/10.1007/s1-013-1741-z
↑ هاميلتون، إس.، جو، إتش.، وستاتمان، إم. (1993). "النجاح مع فعل الخير؟ أداء الاستثمار لصناديق الاستثمار المشتركة ذات المسؤولية الاجتماعية." مجلة المحللين الماليين 49، 62-66.
↑ مالين، سي.، سعدوني، ب.، وبريستون، ر. (1995). "الأداء المالي لصناديق الاستثمار الأخلاقية". مجلة تمويل الأعمال والمحاسبة 22، 483-496.
↑ أمينك، ن.، وسورد، ف. (2008). "أداء الاستثمار المسؤول اجتماعياً في فرنسا". معهد EDHEC-Risk.
↑ باور، ر.، كويديك، ك.، وأوتين، ر. (2005). "أدلة دولية حول أداء صناديق الاستثمار المشتركة الأخلاقية وأسلوب الاستثمار." مجلة المصارف والتمويل 29، 1751-1767.
↑ فرنانديز، أ.، وماتالين، ج. (2008). "أداء صناديق الاستثمار المشتركة الأخلاقية في إسبانيا: تضحية أم علاوة؟" مجلة أخلاقيات الأعمال 81، 247-260.
↑ جيتزي، سي.، ستامبو، إف.، وليفين، دي. (2005). "الاستثمار في صناديق الاستثمار المشتركة ذات المسؤولية الاجتماعية". متاح على SSRN: http://ssrn.com/abstract=416380 .
↑ غريغوري، أ.، ماتاتكو، ج.، ولوثر، ر. (1997). "الأداء المالي لصناديق الاستثمار الأخلاقية: تأثيرات الشركات الصغيرة وتأثيرات حجم الصندوق." مجلة تمويل الأعمال والمحاسبة 24، 705-725.
↑ كرياندر، ن.، غراي، ج.، باور، د.، وسينكلير، س. (2005). "تقييم أداء الصناديق الأخلاقية وغير الأخلاقية للاستثمار المسؤول اجتماعياً: تحليل الأزواج المتطابقة." مجلة الأعمال والتمويل والمحاسبة 32، 1465-1493.
↑ مونوز، ف.، فارغاس، م.، وماركو، إ. (2013). "صناديق الاستثمار البيئية المشتركة: الأداء المالي والقدرات الإدارية". مجلة أخلاقيات الأعمال 1055. https://doi.org/10.1007/s1-013-1893-x
↑ ساور، د. (1997). "تأثير معايير المسؤولية الاجتماعية على أداء الاستثمار: أدلة من مؤشر دوميني 400 الاجتماعي وصندوق دوميني للأسهم." مراجعة الاقتصاد المالي 6، 23-35.
↑ ستاتمان، م. (2000). "صناديق الاستثمار المشتركة المسؤولة اجتماعياً". مجلة المحللين الماليين 56، 30-39.
1 2 ستاتمان، م. (2006). "المؤشرات المسؤولة اجتماعياً: التركيب والأداء وخطأ التتبع." مجلة إدارة المحافظ 32، 100-109.
↑ شرودر، م. (2007). "هل هناك فرق؟ خصائص أداء مؤشرات الأسهم ذات المسؤولية الاجتماعية للشركات." مجلة تمويل الأعمال والمحاسبة 34، 331-348.
↑ بلغيتار، ياسين؛ كلارك، إفرايم؛ ديشموخ، نيتين (2014-10-01). "هل من المجدي أن تكون أخلاقيًا؟ أدلة من مؤشر FTSE4Good" . مجلة المصارف والتمويل . 47 : 54-62 . doi : 10.1016/j.jbankfin.2014.06.027 . ISSN 0378-4266 .
↑ جونسون، زاكاري؛ أشوري، مينو؛ لي، يون (2018). "الإبلاغ الذاتي عن أنشطة المسؤولية الاجتماعية للشركات: هل تفصح شركتك عن الضرر عندما تُلحقه؟". مجلة سمعة الشركات . 21 (4): 153-164 . doi : 10.1057/s41299-018-0051-x . S2CID 170000354 .

روابط خارجية

مبادئ الأمم المتحدة للاستثمار المسؤول
جائزة موسكوفيتز - البحث الكمي في مجال الاستثمار المسؤول اجتماعياً
الاستثمار المسؤول اجتماعياً في أبروبيديا
أساسيات الاستثمار المسؤول اجتماعياً من منتدى الاستثمار المستدام والمسؤول
البنك الدولي (2010)، المياه وتغير المناخ: فهم المخاطر واتخاذ قرارات استثمارية ذكية مناخياً .
استثمر بقيم – بوابة المستثمر إلى موارد ومواضيع ومنظمات الاستثمار المسؤول اجتماعياً

[1] يُطلق عليه أيضًا اسم " الاستثمار المسؤول " أو " الاستثمار المستدام " أو " الاستثمار الاجتماعي " أو " الاستثمار الأخلاقي ".

[:0-2] 1 2 سباركس، راسل (14 مارس 2003). الاستثمار المسؤول اجتماعياً: ثورة عالمية . جون وايلي وأولاده. ISBN 978-0-470-85658-1.

[3] لوغ، آن سي. (2009). الاستثمار المسؤول اجتماعياً للمبتدئين . وايلي. ص 196. ISBN 978-0-470-39471-7. OCLC 233544906 .

[4] ليمكي، توماس ب.؛ لينز، جيرالد ت. (2014). تنظيم مستشاري الاستثمار . سلسلة كتيبات قانون الأوراق المالية ( طبعة 2014). تومسون رويترز. ISBN 978-0-314-62066-8. OCLC 1330885150 .

[5] سوليفان، بول، مع الاستثمار المؤثر، التركيز على أكثر من مجرد العوائد ، 23 أبريل 2010

[6] برادلي، تيريزا: أخيرًا، يمكن للمستثمرين المسؤولين اجتماعيًا قياس تأثيرهم ، 24 سبتمبر 2011

[7] دوميني، إيمي (14 مارس 2011). "هل تريد إحداث تغيير؟ استثمر بمسؤولية" . صحيفة هافينغتون بوست . تم الاطلاع عليه بتاريخ 26 نوفمبر 2011 .

[8] هارديمنت، ريتشارد (2024-02-02)، "القياس الجيد"، قياس الأعمال الجيدة ، لندن: روتليدج، ص 135-187 ، doi : 10.4324/9781003457732-4 ، ISBN 978-1-003-45773-2

[9] «تصنيفات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية ليست مثالية، لكنها قد تكون أداة قيّمة لمديري الأصول - كي بي إم جي الصين» . كي بي إم جي . 7 أكتوبر 2020. مؤرشف من الأصل في 29 نوفمبر 2020. تم الاطلاع عليه في 26 يناير 2021 .

[10] شيروود، ماثيو دبليو؛ بولارد، جوليا (15 مايو 2023). الاستثمار المسؤول: مقدمة في الاستثمارات البيئية والاجتماعية والحوكمة . تايلور وفرانسيس. ISBN 978-1-000-87365-8.

[srivwa-11] "تطور الاستثمار المسؤول اجتماعياً" . تم الاطلاع عليه بتاريخ 30 أكتوبر 2006 .

[srivwb-12] "الأسئلة الشائعة حول الاستثمار - الاستراتيجية - الاستثمار المسؤول اجتماعياً" . تم الاطلاع عليه بتاريخ 30 أكتوبر 2006 .

[13] طلاب من أجل بوبال: قوة الطلاب تسحق داو ( مؤرشف في 14 مايو 2007، على موقع Wayback Machine)

[14] غراي، هليل. اتجاهات جديدة في استثمار ومراقبة صناديق التقاعد . واشنطن العاصمة: مركز أبحاث مسؤولية المستثمر، 1983. ص 36-37

[15] غراي 1983، ص 34

[16] ريتشاردسون، بنجامين ج.، قانون الاستثمار المسؤول اجتماعيا: تنظيم الملوثين غير المرئيين (مطبعة جامعة أكسفورد، 2008).

[17] "ائتلاف من أجل اقتصادات مسؤولة بيئياً" . سيريس. 25-06-2013 . تم الاطلاع عليه بتاريخ 25-07-2013 .

[18] "المؤتمر الصناعي الرائد للاستثمار المسؤول اجتماعياً في الولايات المتحدة الأمريكية" . SRI في جبال روكي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 25 يوليو 2013 .

[19] "فريق عمل سحب الاستثمارات من السودان - الصفحة الرئيسية" . Sudandivestment.org. مؤرشف من الأصل بتاريخ 10 نوفمبر 2004. تم الاطلاع عليه بتاريخ 25 يوليو 2013 .

[20] جاكسون، كيفن تي، بناء رأس المال السمعي: استراتيجيات النزاهة واللعب النظيف التي تحسن النتيجة النهائية (مطبعة جامعة أكسفورد، 2004).

[21] سوليفان، بول (14 أغسطس 2015). "مع التركيز على التأثير، الاستثمار من خلال منظور النوع الاجتماعي"" . صحيفة نيويورك تايمز . تم الاطلاع عليه بتاريخ 18 مايو 2016. "

[22] ليمكي ولينز، تنظيم مستشاري الاستثمار §2:158 (تومسون ويست، 2014).

[23] "الموضوع: الاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمي" . ستاتيستا . قسم الأبحاث في ستاتيستا. 2025-06-03 . تم الاطلاع عليه بتاريخ 2025-07-23 .

[srivwc-24] "المبادئ التوجيهية الأخلاقية لصندوق المعاشات التقاعدية الحكومي - عالمي" . مؤرشف من الأصل في 3 سبتمبر 2007. تم الاطلاع عليه في 19 سبتمبر 2007 .

[25] "حملات CAAT - إطلاق الاستثمار النظيف 2007" . Caat.org.uk. تم الاطلاع عليه بتاريخ 25 يوليو 2013 .

[26] مدونة الاستثمار الأخلاقي في إدنبرة (9 نوفمبر 2007). "مدونة الاستثمار الأخلاقي: مجلس ليفربول يسحب استثماراته من شركة بي إيه إي" . Ethicalinvestmentedinburgh.blogspot.com . تاريخ الاطلاع: 25 يوليو 2013 .

[27] حزب الخضر، إدنبرة. " أرشيف مدونة حزب الخضر في إدنبرة وميدلوثيان » حزب الخضر يواصل نضاله من أجل معاشات تقاعدية أخلاقية - أعضاء مجلس حزب الديمقراطيين الليبراليين يتعرضون لانتقادات بسبب تجاهلهم سياسة الحزب" . Edinburghgreens.org.uk . تاريخ الوصول: 25 يوليو 2013 .

[autogenerated1-28] 1 2 ليمكي ولينز، قانون ERISA لمديري الأموال §§2:122 – 2:124 (Thomson West، 2014).

[29] ليمكي، لينز وسميث، تنظيم شركات الاستثمار §5.02[2] (ماثيو بيندر، 2014).

[30] "فوييجر - حول استراتيجيات رأس المال المتصل" . مؤرشف من الأصل في 6 يناير 2009. تم الاطلاع عليه في 1 يوليو 2009 .

[gabelli1-31] 1 2 "صندوق غابيلي للاستثمار الاجتماعي الأخضر" . مؤرشف من الأصل في 15 يونيو 2009. تم الاطلاع عليه في 1 يوليو 2009 .

[32] "مخططات صناديق الاستثمار المشتركة ذات المسؤولية الاجتماعية: نبذة عن الصناديق - راسل 3000" . مؤرشف من الأصل في 23 يوليو 2012.

[33] "185 قرارًا بالوكالة للمستثمرين الدينيين/الاجتماعيين" . Iccr.org . المركز المشترك بين الأديان للمسؤولية المؤسسية. 3 فبراير 2004. مؤرشف من الأصل في 30 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 25 يوليو 2013 .

[34] ليمكي، لينز وسميث، تنظيم شركات الاستثمار (ماثيو بيندر، 2014)

[35] ليمكي ولينز، قانون ERISA لمديري الأموال (تومسون ويست، 2014).

[36] "النشرة الإلكترونية لمناصرة ICCR - فبراير 2007" (ملف PDF) . مؤرشفة من الأصل (ملف PDF) في 14 يونيو 2007. تم الاطلاع عليها في 15 مايو 2007 .

[37] "اتجاهات الاستثمار المستدام والمسؤول والمؤثر في الولايات المتحدة" (ملف PDF) . US SIF. 2014.

[38] "الاستثمار الاجتماعي" . www.cafonline.org . تاريخ الاسترجاع: 31 يناير 2018 .

[39] "US SIF: منتدى الاستثمار المستدام والمسؤول: الاستثمار المجتمعي" . Ussif.org . تم الاطلاع عليه بتاريخ 1 أبريل 2014 .

[40] إسكريج-أولميدو وآخرون (2010). "الاستثمار المسؤول اجتماعياً: مؤشرات الاستدامة، وتصنيف الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، ووكالات توفير المعلومات". المجلة الدولية للاقتصاد المستدام . 2 (4) 35490: 442-461 . doi : 10.1504/IJSE.2010.035490 . S2CID 153782316 .

[41] أفيتيسيان وهوكرتس (2017). "توحيد صناعة تصنيف الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية كتمثيل للتراجع المؤسسي" (ملف PDF) . استراتيجية الأعمال والبيئة . 26 (3): 316-330 . Bibcode : 2017BSEnv..26..316A . doi : 10.1002/bse.1919 . hdl : 10398/169d3c76-e96f-489e-a353-967745d90e62 . S2CID 156440976 .

[42] "أول تصنيف من نوعه يساعد المستثمرين على فهم مختلف مناهج دمج معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية" . معهد IRRC . 25 أبريل 2017. تم الاطلاع عليه بتاريخ 13 سبتمبر 2018 .

[43] "مرادف الاستدامة والاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمي" . صحيفة التمويل المستدام اليومية . تم الاطلاع عليه بتاريخ 30 يوليو 2023 .

[44] "أهم 10 أسئلة وأجوبة شائعة حول الاستثمار المسؤول اجتماعياً" (ملف PDF) . Ussif.org . تاريخ الاطلاع: 25 يوليو 2013 .

[Wine-45] 1 2 3 واين، إليزابيث (1 أغسطس 2009). "الاستثمار المسؤول اجتماعياً يمهد الطريق للربحية" . في وول ستريت. مؤرشف من الأصل في 19 يوليو 2011.

[46] لوب، سيباستيان؛ ووكشاوسل، كريستيان (7 أغسطس 2009). "الاستثمار في الرذيلة مقابل الاستثمار في الفضيلة حول العالم". doi : 10.2139/ssrn.1089827 . S2CID 153933464. SSRN 1089827 . {{cite journal}}يتطلب الاستشهاد بالمجلة ( مساعدة )|journal=

[47] كونديل، سمارت، وويلسون (2018). "نشاط المساهمين غير المالي: نموذج عملية للتأثير على الأداء البيئي والاجتماعي للشركات*". المجلة الدولية لمراجعات الإدارة . 20 (2): 606-626 . doi : 10.1111/ijmr.12157 . hdl : 1826/12686 . S2CID 148727396 .

[48] كارثر، شونا (18 سبتمبر 2009). "صناديق الاستثمار المشتركة ذات المسؤولية الاجتماعية" . Investopedia.com . تاريخ الاسترجاع: 25 يوليو 2013 .

[49] ليمكي، لينز، هونيغ وروب، صناديق التحوط وغيرها من الصناديق الخاصة §6:43 (تومسون ويست، 2014).

[50] ليمكي ولينز، قانون ERISA لمديري الأموال §§2:94–2:96 (تومسون ويست، 2014).

[51] إحدى علامات SRI الخاصة بمركز الأبحاث الفرنسي Novethic هي صناديق المشاركة، مثل الصناديق التي أطلقتها مؤسسة Guilé .

[52] ويلز، أنجيلا (يوليو 2004). "دراسة مالية جديدة تُظهر أن الأسهم يمكن أن تعكس قيم المستثمرين دون التضحية بالأداء" . ياهو فاينانس . صني فيل . تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 مايو 2005 .

[53] مورغان ستانلي. "أداء الاستثمار المستدام؟" . تم الاطلاع عليه بتاريخ 14 يوليو 2015 .

[54] "هل يتطلب التأثير الاجتماعي تضحية مالية؟" . وارتون . تم الاطلاع عليه بتاريخ 14 يوليو 2015 .

[55] "تقديم معيار الاستثمار المؤثر" (ملف PDF) . GIIN . تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 أغسطس 2015 .

[G8_Invisible_Heart-56] فريق عمل الاستثمار ذي الأثر الاجتماعي التابع لمجموعة الثماني، الاستثمار من أجل الأثر الاجتماعي والبيئي ، يناير 2009.

[Monitor09-57] معهد مونيتور، الاستثمار المؤثر، القلب الخفي للأسواق ، سبتمبر 2014.

[58] "تقرير معهد العلاقات العامة السنوي لعام 2016 | معهد العلاقات العامة في عامه العاشر" . annualreport.unpri.org . مؤرشف من الأصل بتاريخ 28 أغسطس 2016. تم الاطلاع عليه بتاريخ 6 أغسطس 2016 .

[59] جيسوب، سيمون؛ هاوكروفت، إليزابيث (28 يناير 2021). "أصول الصناديق المستدامة تصل إلى مستوى قياسي بلغ 1.7 تريليون دولار في عام 2020: مورنينغ ستار" . رويترز . تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 فبراير 2021 .

[60] هيل، جون (28 يناير 2021). "أسطوانة مكسورة: تدفقات صناديق الاستثمار المستدامة الأمريكية تصل مجدداً إلى مستويات قياسية جديدة" . Morningstar.com . تاريخ الاسترجاع: 12 فبراير 2021 .

[61] آدمتشيك، أليسيا (11 فبراير 2021). "الاستثمارات المستدامة تصل إلى مستويات قياسية في عام 2020، وتحقق عوائد جيدة" . CNBC.com . تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 فبراير 2021 .

[62] هوبر، بيتي (27 يوليو 2017). "تقارير وتصنيفات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية: ماهيتها، ولماذا هي مهمة" . كلية الحقوق بجامعة هارفارد . تم الاطلاع عليه بتاريخ 13 سبتمبر 2018 .

[63] وكالات التصنيف الائتماني تنضم إلى معركة الريادة في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية. صحيفة فايننشال تايمز. تم الاطلاع عليه بتاريخ 26 يناير 2021.

[64] "الاستثمار الأخلاقي: ماهيته وكيف يعمل (أو لا يعمل)" . مجلة مراقبة الشركات . تم الاطلاع عليه بتاريخ 11 يونيو 2015 .

[65] دينهام، أنابيل (11 نوفمبر 2012). "الاستثمار الأخلاقي قد يكون عملاً محفوفاً بالمخاطر" . سيتي إيه إم . تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 أغسطس 2015 .

[66] "تقرير اتجاهات الاستثمار المؤثر" (ملف PDF) . شبكة الاستثمار المؤثر العالمية (GIIN ).

[67] إيريس | حقائق وإحصائيات رئيسية http://www.eiris.org/news/statistics.html

[68] جيريلين كلاين بير (1 ديسمبر 2010). "طلاب الجامعات يقودون جهود البحث العلمي المسؤول" . Fa-mag.com . تاريخ الاسترجاع: 25 يوليو 2013 .

[csrwire-69] "أول استثمار لدوايت هول في صندوق ييل للاستثمار المسؤول اجتماعياً (بيان صحفي)" . Csrwire.com. 2010-03-08 . تم الاطلاع عليه بتاريخ 2013-07-25 .

[70] "الاستثمار المسؤول" . جامعة إدنبرة . 23 يوليو 2024. تاريخ الاسترجاع: 27 يوليو 2024 .

[71] كيمبف، أ.، وأوستوف، ب. (2007). "أثر الاستثمار المسؤول اجتماعياً على الأداء المالي". الإدارة المالية الأوروبية 13، 908-922.

[72] تشان، بي تي، ووالتر، تي. (2014). "أداء الاستثمار للشركات الصديقة للبيئة وعروضها العامة الأولية وعروض الأسهم الثانوية." مجلة المصارف والتمويل 44، 177-188.

[73] ستاتمان، م.، وغلوشكوف، د. (2009). "أجور المسؤولية الاجتماعية". مجلة المحللين الماليين 65، 33-46.

[74] هونغ، هـ.، وكاسبيرتشيك، م. (2009). "ثمن الخطيئة: آثار المعايير الاجتماعية على الأسواق". مجلة الاقتصاد المالي 93، 5-36.

[75] همفري، جيه إي، وتان، دي تي (2013). "هل من الضار حقًا أن تكون مسؤولاً؟" مجلة أخلاقيات الأعمال1055. https://doi.org/10.1007/s1-013-1741-z

[76] هاميلتون، إس.، جو، إتش.، وستاتمان، إم. (1993). "النجاح مع فعل الخير؟ أداء الاستثمار لصناديق الاستثمار المشتركة ذات المسؤولية الاجتماعية." مجلة المحللين الماليين 49، 62-66.

[77] مالين، سي.، سعدوني، ب.، وبريستون، ر. (1995). "الأداء المالي لصناديق الاستثمار الأخلاقية". مجلة تمويل الأعمال والمحاسبة 22، 483-496.

[78] أمينك، ن.، وسورد، ف. (2008). "أداء الاستثمار المسؤول اجتماعياً في فرنسا". معهد EDHEC-Risk.

[79] باور، ر.، كويديك، ك.، وأوتين، ر. (2005). "أدلة دولية حول أداء صناديق الاستثمار المشتركة الأخلاقية وأسلوب الاستثمار." مجلة المصارف والتمويل 29، 1751-1767.

[80] فرنانديز، أ.، وماتالين، ج. (2008). "أداء صناديق الاستثمار المشتركة الأخلاقية في إسبانيا: تضحية أم علاوة؟" مجلة أخلاقيات الأعمال 81، 247-260.

[81] جيتزي، سي.، ستامبو، إف.، وليفين، دي. (2005). "الاستثمار في صناديق الاستثمار المشتركة ذات المسؤولية الاجتماعية". متاح على SSRN: http://ssrn.com/abstract=416380 .

[82] غريغوري، أ.، ماتاتكو، ج.، ولوثر، ر. (1997). "الأداء المالي لصناديق الاستثمار الأخلاقية: تأثيرات الشركات الصغيرة وتأثيرات حجم الصندوق." مجلة تمويل الأعمال والمحاسبة 24، 705-725.

[83] كرياندر، ن.، غراي، ج.، باور، د.، وسينكلير، س. (2005). "تقييم أداء الصناديق الأخلاقية وغير الأخلاقية للاستثمار المسؤول اجتماعياً: تحليل الأزواج المتطابقة." مجلة الأعمال والتمويل والمحاسبة 32، 1465-1493.

[84] مونوز، ف.، فارغاس، م.، وماركو، إ. (2013). "صناديق الاستثمار البيئية المشتركة: الأداء المالي والقدرات الإدارية". مجلة أخلاقيات الأعمال 1055. https://doi.org/10.1007/s1-013-1893-x

[85] ساور، د. (1997). "تأثير معايير المسؤولية الاجتماعية على أداء الاستثمار: أدلة من مؤشر دوميني 400 الاجتماعي وصندوق دوميني للأسهم." مراجعة الاقتصاد المالي 6، 23-35.

[86] ستاتمان، م. (2000). "صناديق الاستثمار المشتركة المسؤولة اجتماعياً". مجلة المحللين الماليين 56، 30-39.

[Statman,_M._2006-87] 1 2 ستاتمان، م. (2006). "المؤشرات المسؤولة اجتماعياً: التركيب والأداء وخطأ التتبع." مجلة إدارة المحافظ 32، 100-109.

[88] شرودر، م. (2007). "هل هناك فرق؟ خصائص أداء مؤشرات الأسهم ذات المسؤولية الاجتماعية للشركات." مجلة تمويل الأعمال والمحاسبة 34، 331-348.

[89] بلغيتار، ياسين؛ كلارك، إفرايم؛ ديشموخ، نيتين (2014-10-01). "هل من المجدي أن تكون أخلاقيًا؟ أدلة من مؤشر FTSE4Good" . مجلة المصارف والتمويل . 47 : 54-62 . doi : 10.1016/j.jbankfin.2014.06.027 . ISSN 0378-4266 .

[90] جونسون، زاكاري؛ أشوري، مينو؛ لي، يون (2018). "الإبلاغ الذاتي عن أنشطة المسؤولية الاجتماعية للشركات: هل تفصح شركتك عن الضرر عندما تُلحقه؟". مجلة سمعة الشركات . 21 (4): 153-164 . doi : 10.1057/s41299-018-0051-x . S2CID 170000354 .

(

[

3

[

[

[

[ 7 ]

[ 8 ]

[

[ 10 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 16 ]

[ ١٧ ]

[ 18 ]

[ 19 ]

[ 20 ]

[ 21 ]

[ 22 ]

[ 23 ]

[ 24 ]

[ 25 ]

[ 26 ]

[ 27 ]

[ 28 ]

[ 29 ]

[ 30 ]

[ 31 ]

[ 32 ]

[ 33 ]،

[ 34 ]

[ 35 ]

[ 36 ]

[ 37 ]

[ 38 ]

[ 39 ]

[ 40 ]

[ 41 ]

[ 42 ]

[ 43 ]

[ 44 ]

[ 45 ]

[ 46 ]

[ 47 ]

[ 48 ]

[ 49 ]

[ 50 ]

[

[

[

[

[ ٥٥ ]

[ ٥٦ ]

[ 57 ]

[ 58 ]

[ 59 ]

[ 60 ]

[ 61 ]

[ 62 ]

[ 63 ]

[ 64 ]

[

[ 66 ]

[ 67 ]

[ 68 ]

[ 69 ]

[ 70 ]

[ 71 ]

[ 72 ]

[ 73 ]

[ 74 ]

[ 75 ]

[ 76 ]

[ 77 ]

[ 78 ]

[ 79 ]

[ 80

]

[ 82 ]

[ 83 ].

[ 84 ]

[ 85 ]

[ 86 ]

[ 87 ]

[ 88 ]

[ 89 ]

اللغة	العربية (RTL)
روابط موسوعية	30 رابطاً
المصدر الأصلي	ويكيبيديا ↗