سوق التنبؤات

• تُعد أسواق أيوا الإلكترونية التابعة لجامعة أيوا ، والتي تم تقديمها خلال الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 1988 ، واحدة من أوائل أسواق التنبؤ الإلكترونية الحديثة . ^{[ 6 ]}
• كانت هيدج ستريت أول سوق للتنبؤات تسعى للحصول على موافقة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع كسوق عقود معتمد بعد قانون تحديث العقود الآجلة للسلع لعام 2000 ، وقد مُنحت الموافقة في عام 2004. ^{[ 7 ]} استحوذت مجموعة IG التي تتخذ من المملكة المتحدة مقراً لها على البورصة وأعادت تسميتها إلى نادكس في عام 2007؛ ثم استحوذت عليها Crypto.com في عام 2021. ^{[ 8 ]}
• في يوليو/تموز 2003، أعلنت وزارة الدفاع الأمريكية عن سوق لتحليل السياسات على موقعها الإلكتروني، وتوقعت أن تشمل المواضيع الإضافية للأسواق الهجمات الإرهابية . وسرعان ما استنكرت ردود الفعل الغاضبة البرنامج ووصفته بأنه "سوق للمراهنات المستقبلية على الإرهاب"، فسارع البنتاغون إلى إلغائه. ^{[ 9 ]}
• في عام 2005، أشارت مقالة في مجلة Nature إلى كيفية استخدام شركة الأدوية الكبرى إيلي ليلي أسواق التنبؤ للمساعدة في تحديد الأدوية التي قد يكون لديها أفضل فرصة للتقدم في التجارب السريرية، وذلك من خلال استخدام أسواق داخلية للتنبؤ بنتائج جهود البحث والتطوير الدوائي. ^{[ 10 ] [ 11 ]} وفي العام نفسه، أعلنت جوجل أنها تستخدم أسواق التنبؤ للتنبؤ بمواعيد إطلاق المنتجات، وافتتاح المكاتب الجديدة، والعديد من الأمور الأخرى ذات الأهمية الاستراتيجية. كما تُجري شركات أخرى، مثل إتش بي ومايكروسوفت، أسواقًا خاصة للتنبؤات الإحصائية. ^{[ 11 ]}
• بدأ اعتماد أسواق التنبؤ Polymarket وKalshi على نطاق واسع في عام 2022 تقريبًا.
• في أكتوبر 2024، ربحت منصة كالشي للتنبؤات دعوى قضائية ضد لجنة تداول السلع الآجلة، مما سمح لها بإعادة إدراج أسواق التنبؤات الانتخابية. وقد أدى هذا الانتصار القضائي إلى توسيع نطاق أسواق التنبؤات المعروضة على منصتها ومن قبل منافسيها. ^{[ 12 ] [ 13 ] [ 14 ]}

تعتمد أسواق التنبؤ على نظرية مفادها أن الأفراد الذين لديهم مصالح مالية في نتيجة ما يمكنهم مجتمعين التنبؤ بها بدقة أكبر من أي خبير بمفرده. يوضح إريك زيتزويتز، أستاذ الاقتصاد في جامعة دارتموث ، قائلاً: "تتسم الأسواق المالية عمومًا بالكفاءة العالية، وتشير الأدلة إلى أن الأمر نفسه ينطبق على أسواق التنبؤ. لا مجال للمزايدة في سوق مجهول الهوية عند المراهنة... ما نراه في السوق هو متوسط ​​لجميع تلك الآراء المختلفة، مُرجّحة باستعدادهم لوضع أموالهم في سياق توقعاتهم." ^{[ 15 ]}

على الرغم من أن أسواق التنبؤ تميل إلى التفوق على استطلاعات الرأي في التنبؤ بنتائج الانتخابات، فقد وجدت دراسة أن تجميع آراء المشاركين، الذين يُطلب منهم تحديد قوة اعتقادهم كميًا، يمكن أن يتفوق على أسواق التنبؤ. ^{[ 16 ]} عندما يكون لدى المشاركين في السوق مصلحة جوهرية في محاولة التنبؤ بالنتائج، فقد ثبتت فعالية حتى الأسواق ذات الحوافز المتواضعة أو المعدومة. عندما تكون المجموعة أكثر تفاؤلًا، فإنها ستراهن بمبالغ أكبر إجمالًا من المتشائمين، مما يرفع سعر السوق. ويعكس تحرك السعر معلومات أكثر من مجرد متوسط ​​بسيط أو عدد الأصوات. وقد أشارت الأبحاث إلى أن دقة أسواق التنبؤ الأكبر تكمن إلى حد كبير في أساليب التجميع المتفوقة، وليس في جودة الإجابات أو مدى إفادتها. ^{[ 16 ]}

يطرح جيمس سوروفيكي ثلاثة شروط ضرورية للحكمة الجماعية: تنوع المعلومات، واستقلالية القرار، ولا مركزية التنظيم. ^{[ 17 ]} في حالة السوق التنبؤية، يمتلك كل مشارك عادةً معلومات متنوعة عن الآخرين ويتخذ قراره بشكل مستقل. ويتسم السوق نفسه بطابع اللامركزية مقارنةً بقرارات الخبراء. لهذه الأسباب، يُعد السوق التنبؤي عمومًا مصدرًا قيّمًا لاستخلاص الحكمة الجماعية وتقديم تنبؤات دقيقة.

تستطيع أسواق التنبؤ تجميع المعلومات ومعتقدات المستثمرين المعنيين، وتقديم تقدير دقيق لمتوسط ​​معتقداتهم. ولدى هؤلاء المستثمرين حافز مالي لتسعير المعلومات. وهذا يسمح لأسواق التنبؤ بدمج المعلومات الجديدة بسرعة، ويجعل التلاعب بها صعباً. ^{[ 18 ]}

قام العديد من الباحثين بدراسة دقة أسواق التنبؤ:

• أظهر ستيفن جيرستاد (بوردو) في ورقته البحثية "النفور من المخاطرة والمعتقدات وتوازن سوق التنبؤ" ^{[ 19 ]} أن أسعار سوق التنبؤ قريبة جدًا من متوسط ​​معتقدات المشاركين في السوق إذا كان المتعاملون ينفرون من المخاطرة وكان توزيع المعتقدات منتشرًا (كما هو الحال مع التوزيع الطبيعي ، على سبيل المثال).
• توصل جاستن وولفرز (وارتون) وإريك زيتزويتز (دارتموث) إلى نتائج مماثلة لاستنتاجات جيرستاد في ورقتهم البحثية بعنوان "تفسير أسعار سوق التنبؤ كاحتمالات". ^{[ 20 ]}
• درس ليونيل بيج وروبرت كليمن جودة التنبؤات للأحداث التي ستقع في المستقبل، وقدّما أدلة على وجود تحيز لصالح الاحتمالات البعيدة . ووجدا أن التنبؤات تكون أفضل عندما يكون الحدث المتوقع قريبًا زمنيًا. أما بالنسبة للأحداث التي تقع في المستقبل البعيد (مثل الانتخابات التي ستُجرى بعد أكثر من عام)، فإن الأسعار تميل نحو 50%. وينشأ هذا التحيز من "تفضيلات الوقت" لدى المتداولين (أي تفضيلهم عدم تجميد أموالهم في الأصول لفترة طويلة). ^{[ 21 ]}

نظراً لدقة سوق التنبؤات، فقد تم تطبيقه في مختلف الصناعات لاتخاذ قرارات حاسمة. ومن الأمثلة على ذلك:

• يمكن الاستفادة من أسواق التنبؤ لتحسين عملية التوقع، ولها تطبيقات محتملة لاختبار نظريات المعلومات المخبرية استنادًا إلى خاصية تجميع المعلومات. وقد استخدم الباحثون أسواق التنبؤ لتقييم المعلومات غير القابلة للملاحظة في تقييم الاكتتاب العام الأولي لشركة جوجل قبل طرحها للاكتتاب العام. ^{[ 22 ]}
• في مجال الرعاية الصحية، يمكن أن تساعد الأسواق التنبؤية في توقع انتشار الأمراض المعدية. في دراسة تجريبية، تم التنبؤ بتفشي الإنفلونزا على مستوى ولاية أيوا قبل أسبوعين إلى أربعة أسابيع باستخدام بيانات سريرية تطوع بها العاملون في مجال الرعاية الصحية المشاركون. ^{[ 23 ]}
• استغلت بعض الشركات أسواق التنبؤ الداخلية لاتخاذ القرارات والتوقعات. في هذه الحالات، يمكن للموظفين استخدام عملة افتراضية للمراهنة على ما يعتقدون أنه سيحدث للشركة في المستقبل. ويحصل صاحب التوقع الأكثر دقة على جائزة مالية. على سبيل المثال، جربت شركة بيست باي استخدام سوق التنبؤ للتنبؤ بما إذا كان متجرها في شنغهاي سيفتح أبوابه في الموعد المحدد. ^{[ 24 ]} وقد نجح انخفاض قيمة الدولار الافتراضي في السوق في التنبؤ بتأخر المتجر، مما حال دون تكبد الشركة خسائر مالية إضافية.

على الرغم من أن أسواق التنبؤ غالبًا ما تكون دقيقة وناجحة إلى حد كبير، إلا أنها تفشل في كثير من الأحيان في تقديم التنبؤ الصحيح أو حتى في تقديم أي تنبؤ على الإطلاق. وتستند أسواق التنبؤ في معظمها إلى فكرة طرحها الاقتصادي النمساوي فريدريك هايك عام 1945 ، وهي عبارة عن "آليات لجمع كميات هائلة من المعلومات التي يمتلكها الأفراد وتلخيصها في بيانات مفيدة". ^{[ 25 ]}

إحدى طرق جمع المعلومات في سوق التنبؤات هي استخدام عبارة جيمس سوروفيكي "حكمة الجماهير"، حيث يمكن لمجموعة من الأشخاص ذوي الآراء المتنوعة أن يكونوا مجتمعين أكثر ذكاءً من أي فرد. مع ذلك، قد تؤدي هذه التقنية إلى فشل سوق التنبؤات. ففي كثير من الأحيان، تكون أحكام أفراد هذه المجموعات متحيزة بسبب ضغط الأقران، والذعر، والتحيز، وغيرها من العوامل الناجمة عن نقص تنوع الآراء.

من أبرز القيود والحدود التي تعتري حكمة الجماهير أن بعض أسئلة التنبؤ تتطلب معرفة متخصصة لا يمتلكها غالبية الناس. وبسبب هذا النقص في المعرفة، قد تكون إجابات الجماهير خاطئة للغاية في بعض الأحيان. ^{[ 26 ]}

تتمثل آلية السوق الثانية في فكرة فرضية المتداول الهامشي. ^{[ 25 ]} ووفقًا لهذه النظرية، "سيظل هناك دائمًا أفراد يبحثون عن المواضع التي يكون فيها رأي الأغلبية خاطئًا". ^{[ 25 ]} هؤلاء الأفراد، بطريقة ما، يعيدون سوق التنبؤ إلى مساره الصحيح عندما يفشل رأي الأغلبية، وقد تكون القيم منحرفة.

تُعدّ آثار التلاعب والتحيزات من التحديات الداخلية التي يتعين على أسواق التنبؤ التعامل معها، أي أن السيولة أو عوامل أخرى غير مُصممة للقياس تُؤخذ في الحسبان كعوامل خطر من قِبل المشاركين في السوق، مما يُشوّه احتمالات السوق. وقد تكون أسواق التنبؤ أيضًا عُرضةً لفقاعات المضاربة . على سبيل المثال، في عام 2000، في أسواق العقود الآجلة الرئاسية لشركة IEM، نتج ما بدا "عدم دقة" عن عمليات شراء حدثت في يوم الانتخابات أو بعده، الموافق 7 نوفمبر 2000، ولكن بحلول ذلك الوقت، كان الاتجاه واضحًا.

قد تُبذل محاولات مباشرة للتلاعب بهذه الأسواق. ففي أسواق انتخابات الرئاسة الأمريكية لعام 2004، ظهرت محاولة تلاعب واضحة. إذ قام متداول مجهول ببيع عدد كبير من عقود بوش الرئاسية الآجلة على المكشوف، ما أدى إلى انخفاض سعرها إلى الصفر، ما يعني ضمناً انعدام فرصة فوز بوش. والهدف المنطقي الوحيد لمثل هذه الصفقة هو محاولة التلاعب بالسوق ضمن استراتيجية تُعرف باسم " هجوم الدببة ". إلا أنه حتى لو كان هذا تلاعباً متعمداً، فقد فشل، إذ سرعان ما عاد سعر العقد إلى مستواه السابق. ومع ازدياد اهتمام وسائل الإعلام بأسواق التنبؤ، يُرجح أن تزداد دوافع التلاعب بها. ومع ذلك، أثبتت هذه المحاولات عملياً أنها قصيرة الأجل. في ورقتهم البحثية بعنوان "تجميع المعلومات والتلاعب بها في سوق تجريبي" (2005)، ^{[ 27 ]} يوضح هانسون، أوبرا، وبورتر (جامعة جورج ماسون) كيف يمكن لمحاولات التلاعب بالسوق أن تؤدي في الواقع إلى زيادة دقة السوق لأنها توفر حافزًا أكبر للربح للمراهنة ضد المتلاعب.

يمكن أن يؤثر استخدام عقود سوق التنبؤات النقدية الحقيقية كشكل من أشكال التأمين على سعر العقد. على سبيل المثال، إذا كان يُنظر إلى انتخاب زعيم ما على أنه سيؤثر سلبًا على الاقتصاد، فقد يشتري المتداولون أسهم ذلك الزعيم المنتخب كتحوط . ^{[ 28 ]}

كانت هذه الأخطاء في أسواق التنبؤات شائعة بشكل خاص خلال تصويت خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي عام 2016. فقد مالت هذه الأسواق بشدة لصالح بقاء المملكة المتحدة في الاتحاد الأوروبي، وفشلت في التنبؤ بنتائج التصويت. ووفقًا لمايكل تروغوت ، الرئيس السابق للجمعية الأمريكية لأبحاث الرأي العام ، فإن سبب فشل أسواق التنبؤات يعود إلى تأثير التلاعب والتحيز، الذي طغى عليه الرأي العام. ^{[ 29 ]} وبسبب تشابه عقلية مستخدمي أسواق التنبؤات، فقد خلقوا بيئة متناقضة بدأوا فيها بتعزيز معتقداتهم الأولية (في هذه الحالة، أن المملكة المتحدة ستصوت لصالح البقاء في الاتحاد الأوروبي). ^{[ 29 ] [ 30 ]} وبالمثل، خلال الانتخابات الرئاسية الأمريكية عام 2016 ، فشلت أسواق التنبؤات في التنبؤ بفوز دونالد ترامب . كما هو الحال في حالة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، وقع متداولو المعلومات في حلقة مفرغة من التعزيز الذاتي بمجرد قياس الاحتمالات الأولية، مما دفعهم إلى "استخدام احتمالات التنبؤ الحالية كمرجع" وتجاهل احتمالات التنبؤ الواردة تمامًا. ^{[ 31 ]} تعامل المتداولون بشكل أساسي مع احتمالات السوق على أنها احتمالات صحيحة ولم يُحدّثوا بياناتهم بشكل كافٍ باستخدام المعلومات الخارجية، مما جعل أسواق التنبؤ مستقرة للغاية بحيث لا تعكس الظروف الحالية بدقة. ^{[ 32 ]} ويشير كولمان سترومبف، أستاذ اقتصاديات الأعمال في جامعة كانساس، إلى حدوث تأثير تحيز خلال الانتخابات الأمريكية؛ إذ لم يكن الجمهور مستعدًا لتصديق فوز ترامب، مما أدى إلى تحول أسواق التنبؤ إلى "غرفة صدى"، حيث انتشرت المعلومات نفسها وأدت في النهاية إلى ركود السوق. ^{[ 33 ]}

تُقدّم أسواق التنبؤ تقديرات أدقّ لمتوسط ​​الرأي العام بين السكان مقارنةً باستطلاعات الرأي. فقد وجدت دراسة أن أسواق التنبؤ قدّمت تقديرًا أدقّ لنتائج التصويت في الانتخابات الرئاسية الأمريكية الخمس التي جرت بين عامي 1988 و2004 مقارنةً بـ 74% من استطلاعات الرأي التي شملتها الدراسة. ^{[ 34 ]} في المقابل، أظهرت تجربة عشوائية أُجريت عام 2016 أن أسواق التنبؤ كانت أقل دقة بنسبة 12% من استطلاعات الرأي، وهي طريقة بديلة لاستخلاص الأحكام الاحتمالية من الجمهور وتجميعها إحصائيًا. ^{[ 35 ]}

قامت هيئة تنظيم المقامرة في سنغافورة بحظر موقع Polymarket باعتباره منصة مقامرة إلكترونية غير قانونية في ديسمبر 2024. وفي يناير 2025، أعلن مكتب التحقيقات في الجرائم الإلكترونية في تايلاند عن خطط لحظر موقع Polymarket باعتباره موقع مقامرة غير قانوني بسبب استخدامه للعملات المشفرة . ^{[ 36 ]}

تُصنف أسواق التنبؤ على أنها منصات مراهنات في المملكة المتحدة، وتتطلب تراخيص تشغيل من لجنة المقامرة . ^{[ 37 ]}

لا يمتلك الاتحاد الأوروبي هيكلاً تنظيمياً موحداً لأسواق التنبؤ، على الرغم من أن بعض الدول اتخذت إجراءات ضد منصات مختلفة. فقد حظرت بلجيكا وفرنسا وإيطاليا وبولندا ورومانيا منصة Polymarket باعتبارها منصة مقامرة غير مرخصة. وسيُطبق نظام أسواق الأصول المشفرة (MiCA) التابع للاتحاد الأوروبي، والذي يدخل حيز التنفيذ في يوليو 2026، على أسواق التنبؤ التي تستخدم أصول العملات المشفرة. ^{[ 38 ]}

في 26 مايو 2026، حظرت وزارة شؤون المستهلك الإسبانية شركتي كالشي وبوليماركت لمدة تتراوح بين ثلاثة وأربعة أشهر لمزاولتهما أعمالهما بدون ترخيص للمقامرة. ^{[ 39 ]}

كانت أسواق التنبؤ المبكرة تخضع لتنظيم هيئة تداول السلع الآجلة ( CFTC) باعتبارها عقودًا آجلة في الولايات المتحدة. ورغم أن شركة "آيوا إلكترونيك ماركتس" لم تسعَ للتسجيل لدى هيئة تداول السلع الآجلة، إلا أن جامعة آيوا منحتها خطاب عدم ممانعة عام 1993، ما سمح لها بمواصلة تشغيل المنصة مع فرض قيود على عدد المتداولين وقيمة التداولات. وعندما أقرّ الكونغرس قانون تحديث العقود الآجلة للسلع لعام 2000 ، أُلزمت أسواق التنبؤ بـ"التصديق الذاتي" على عقودها. وفي عام 2010، عُدّل القانون بموجب قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك ، الذي وضع قاعدة خاصة تُخوّل هيئة تداول السلع الآجلة إجراء مراجعة للمصلحة العامة للعقود المتعلقة بالإرهاب، أو الاغتيال، أو الحرب، أو المقامرة، أو أي نشاط ينتهك قوانين الولايات أو القوانين الفيدرالية، أو أي نشاط يُعتبر مشابهًا لأي من الأنشطة الخاضعة للمراجعة. وفي عام 2011، اعتبرت هيئة تداول السلع الآجلة أن عقود الأحداث السياسية لبورصة مشتقات أمريكا الشمالية تتعارض مع المصلحة العامة. في عام 2023، توصلت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إلى النتيجة نفسها فيما يتعلق بعقود فعاليات كالشي، والتي تحدد الحزب السياسي الذي سيسيطر على مجلسي الكونغرس. رفع كالشي دعوى قضائية ضد اللجنة، وفي عام 2024، أصدرت محكمة مقاطعة كولومبيا حكمًا لصالحه، مع رأي فسر إشارة قانون تبادل السلع (CEA) إلى "المقامرة" تفسيرًا ضيقًا. ^{[ 40 ]} استأنفت اللجنة القرار، لكنها أسقطت الاستئناف في عهد إدارة ترامب. ^{[ 41 ]} بعد انتصار كالشي في المحكمة، قامت هي ومنصات أسواق التنبؤ الأخرى بتوسيع عروضها بشكل كبير. ^{[ 42 ]}

اعتبارًا من يونيو 2026، كان الاختصاص القضائي لتنظيم أسواق التنبؤات محل نزاع قضائي نشط بين لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) وعدد من الولايات. وقد أكد رئيس اللجنة، مايكل س. سيليغ، أن للهيئة اختصاصًا حصريًا على أسواق التنبؤات. ومع ذلك، اتخذ المدعون العامون في الولايات وهيئات تنظيم الألعاب إجراءات إنفاذ ضد منصات أسواق التنبؤات التي قدمت عقودًا متعلقة بالأحداث الرياضية، بما في ذلك منصتي Kalshi وCrypto.com. ^{[ 43 ]} في فبراير 2026، قدمت لجنة تداول السلع الآجلة مذكرة قانونية بصفتها صديقًا للمحكمة ، مؤكدةً سلطتها الحصرية في دعوى قضائية رفعتها Crypto.com ضد ولاية نيفادا. ^{[ 44 ] [ 45 ]} كما رُفعت دعاوى قضائية مماثلة ضد ولايات أريزونا وكونيتيكت وإلينوي وماساتشوستس. ^{[ 46 ]} في مايو 2026، سنّت ولاية مينيسوتا قانونًا لحظر التداول في أسواق التنبؤات. وقد رفعت وزارة العدل الأمريكية دعوى قضائية لمنع سريان القانون. ^{[ 47 ]}

حظرت هيئة الأوراق المالية الكندية تداول الخيارات الثنائية في عام 2017. ومع ذلك، استمرت شركة بولي ماركت في العمل في جميع أنحاء كندا باستثناء أونتاريو ، حيث حُظرت منها في عام 2025. وقد وصفت هيئة الإذاعة الكندية (CBC) تنظيم سوق التنبؤات بأنه "منطقة رمادية"، وصرح متحدث باسم هيئة الأوراق المالية الكندية بأن أسواق التنبؤات غير المشمولة بحظر الخيارات الثنائية يمكن اعتبارها "أوراقًا مالية أو مشتقات أو كليهما". ^{[ 48 ]}

في أغسطس 2025، قررت هيئة الاتصالات والإعلام الأسترالية أن بولي ماركت عبارة عن "خدمة مقامرة تفاعلية محظورة وغير مرخصة"، وقامت بحظر الوصول إلى الموقع الإلكتروني. ^{[ 49 ]}

في فبراير 2026، أصدرت وزارة الشؤون الداخلية النيوزيلندية قرارًا يقضي بأن أسواق التنبؤ مثل Polymarket وKalshi محظورة بموجب قانون المقامرة لعام 2003 وقانون صناعة السباقات لعام 2020. ^{[ 50 ]}

اعتبرت شركة Polymarket منصة مراهنات غير مرخصة وتم حظرها على مستوى البلاد في الأرجنتين من قبل قاضٍ في بوينس آيرس في مارس 2026. ^{[ 51 ]}

في البرازيل، لم تحدد الجهات التنظيمية ما إذا كانت أسواق التنبؤ تقع ضمن اختصاص هيئة الأوراق المالية في البلاد أو أمانة الجوائز والمراهنات التابعة لوزارة المالية . ^{[ 52 ]}

بعض مواقع التنبؤ، التي تُصنف أحيانًا ضمن أسواق التنبؤ، لا تعتمد على المراهنة بأموال حقيقية، بل تُضيف أو تُخصم نقاطًا من سمعة المُتنبئ بناءً على دقة تنبؤاته. قد يكون نظام الحوافز هذا أنسب من أسواق التنبؤ التقليدية للأسئلة المتخصصة أو طويلة الأمد. ^{[ 69 ] [ 71 ]} ومن هذه المواقع: Manifold، ^{[ 72 ]} و Metaculus ، و Good Judgment Open .

أظهرت دراسة أجريت عام 2006 أن أسواق التنبؤ بأموال حقيقية كانت أكثر دقة بشكل ملحوظ من أسواق التنبؤ بأموال افتراضية بالنسبة للأحداث غير الرياضية. ^{[ 73 ]}

سوق التنبؤ التوافقي هو نوع من أسواق التنبؤ حيث يمكن للمشاركين المراهنة على مجموعات من النتائج. ^{[ 74 ]} وتكمن ميزة المراهنة على مجموعات النتائج في أنه، نظرياً، يمكن دمج المعلومات المشروطة بشكل أفضل في سعر السوق.

تتمثل إحدى صعوبات أسواق التنبؤ التوافقي في أن عدد الصفقات التوافقية الممكنة يتناسب طرديًا مع عدد الصفقات العادية. على سبيل المثال، سوق يحتوي على 100 عقد ثنائي فقط سيكون لديه${\displaystyle 2^{100}}$التوليفات الممكنة للعقود. قد تكون هياكل البيانات الضخمة هذه أكبر من أن يتمكن الحاسوب من تتبعها، لذا بُذلت جهود لتطوير خوارزميات وقواعد لجعل البيانات أكثر قابلية للمعالجة. ^{[ 75 ] [ 76 ]}

أسواق التنبؤ بالانتخابات هي نوع من أسواق التنبؤ حيث تعتمد القيمة النهائية للعقود المتداولة على نتائج الانتخابات. والهدف الرئيسي من سوق الأسهم الانتخابية هو التنبؤ بنتائج الانتخابات، مثل نسبة الأصوات الشعبية أو عدد المقاعد التي يحصل عليها كل حزب سياسي في المجلس التشريعي أو البرلمان .

قبل الحرب العالمية الثانية ، انتشرت المراهنات على الانتخابات في الولايات المتحدة على نطاق واسع، ويعود تاريخها إلى انتخاب جورج واشنطن ، وتطورت لتصبح منظمة في عهد لينكولن . ورغم أنها كانت غير قانونية في كثير من الأحيان، إلا أنها كانت تُمارس علنًا من خلال "مفوضي المراهنات" الذين كانوا يحتفظون بحصص ويتقاضون عمولة قدرها 5%. وكانت نيويورك مركزًا رئيسيًا لهذه المراهنات، حيث انتقلت من صالات البلياردو إلى بورصة كيرب (التي سبقت بورصة أمريكان إكسبريس ) ومكاتب وول ستريت . وبحلول ثلاثينيات القرن العشرين، شملت المراهنات مبالغ طائلة من شخصيات مجهولة في عالم الأعمال والترفيه. وفي بعض الانتخابات، نافست أحجام التداول أحجام تداول الأسهم والسندات ، مع نشر احتمالات الفوز يوميًا في صحف كبرى مثل صحيفة نيويورك تايمز . ^{[ 77 ]}

حاولت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تقييد أسواق الانتخابات، بحجة أنها أقرب إلى ألعاب القمار منها إلى المشتقات المالية التي تشرف عليها. وكانت اللجنة قد سمحت سابقًا باستخدامها الأكاديمي المحدود، كما هو الحال مع منصة PredictIt ، لكنها سحبت دعمها في عام 2022 ودخلت في نزاع قضائي مع المشروع. كما استهدفت اللجنة منصة Polymarket ، وهي سوق تنبؤات تعتمد على العملات المشفرة، مما أدى إلى نقل الشركة مقرها إلى الخارج ودفع غرامة قدرها 1.4 مليون دولار. ^{[ 78 ]}

في أكتوبر 2024، ربحت منصة التنبؤات "كالشي" دعوى قضائية ضد هيئة تنظيمها، لجنة تداول السلع الآجلة، حيث سمحت لها محكمة استئناف فيدرالية في واشنطن بإعادة إحياء أول أسواق تنبؤات انتخابية منظمة بالكامل في الولايات المتحدة. وقد فتح انتصار "كالشي" القضائي على لجنة تداول السلع الآجلة المجال أمام أسواق التنبؤات الانتخابية. ^{[ 12 ] [ 13 ] [ 14 ]} وفي أواخر عام 2025، دمجت منصة "ميتا ماسك" منصة "بولي ماركت" في واجهة محفظتها، مما وسّع نطاق وصول المستخدمين إلى أسواق التنبؤات القائمة على تقنية البلوك تشين من خلال تطبيق الحفظ الذاتي. ^{[ 79 ]}