أبحاث الأوراق المالية

يُعدّ البحث في الأوراق المالية تخصصًا ضمن قطاع الخدمات المالية . ويُعرف العاملون في هذا المجال عمومًا باسم "المحللين" أو "محللي الأبحاث" أو "محللي الأوراق المالية"، وهي مصطلحات مترادفة. يُصدر محللو الأبحاث تقارير بحثية، ويُقدّمون عادةً توصية: شراء (" زيادة الوزن ")، أو الاحتفاظ، أو بيع (" نقص الوزن "). انظر السعر المستهدف وفكرة التداول .

يمكن الوصول إلى هذه التقارير من مصادر متعددة، وغالبًا ما تُقدمها شركات الوساطة مجانًا لعملائها. ^{[ 1 ]} يُمكن تصنيف الأبحاث حسب نوع الورقة المالية، وكذلك حسب ما إذا كانت أبحاثًا موجهة للمشترين أو البائعين ؛ ويركز المحللون أيضًا على قطاعات محددة. على الرغم من ارتباطها عادةً بالتحليل الأساسي ، إلا أن الأبحاث تُركز أيضًا على التحليل الفني ، وغالبًا ما تتضمن التقارير كلا النوعين. انظر أيضًا: محلل مالي §  شركات الأوراق المالية .

ينقسم محللو الأوراق المالية عادةً إلى نوعين أساسيين: محللو الأسهم (الذين يدرسون الأسهم والجهات المصدرة لها) ومحللو الدخل الثابت (الذين يدرسون الجهات المصدرة للسندات )؛ بالإضافة إلى العديد من الأدوات المالية الأخرى. ويتخصص بعض المحللين في تغطية جميع أوراق جهة مصدرة معينة، سواءً كانت أسهمًا أو سندات.

عادةً ما يُقسّم محللو الأوراق المالية إلى فئات فرعية حسب تخصصهم في قطاعات معينة، ومن بين القطاعات التي تحظى بأكبر قدر من التغطية التحليلية: التكنولوجيا الحيوية ، والخدمات المالية ، والطاقة ، وأجهزة وبرامج وخدمات الحاسوب. ويحضر المحللون بانتظام اجتماعات مناقشة الأرباح الفصلية عبر الهاتف ؛ انظر أيضًا: توقعات الأرباح .

غالبًا ما يُقسّم محللو الدخل الثابت إلى فئات فرعية حسب فئة الأصول، ومن بين فئات أصول الدخل الثابت التي تحظى بأكبر قدر من التغطية التحليلية: السندات القابلة للتحويل ، وسندات العائد المرتفع (انظر: ديون العائد المرتفع )، والسندات المتعثرة (انظر: الأوراق المالية المتعثرة ). وعلى الرغم من أن القروض المصرفية المشتركة ليست أوراقًا مالية بالمعنى الدقيق، إلا أنها تندرج عادةً ضمن اختصاص محللي الدخل الثابت، ويتم تغطيتها، كما لو كانت سندات، بالرجوع إلى قطاع المقترضين أو فئة الأصول التي يُصنّفها جدارتها الائتمانية. انظر: سندات الشركات §  تحليل المخاطر .

يمكن تصنيف الأبحاث إلى نوعين: أبحاث جانب الشراء وأبحاث جانب البيع . تُجرى أبحاث جانب البيع من قِبل محللي جانب البيع في البنوك الاستثمارية وشركات أبحاث الأسهم المستقلة، وتُباع للمستثمرين من جانب الشراء. أما أبحاث جانب الشراء، فلا تُنشر عادةً لأنها تُعدّ للاستخدام الداخلي لدى مديري الأصول أو صناديق التحوّط . تُقدّم أبحاث جانب البيع كجزء من مجموعة واسعة من الخدمات المالية، بما في ذلك الوساطة وتمويل الشركات .

من المقرر أن تُغير اللائحة الجديدة في أوروبا، وهي توجيه الأسواق في الأدوات المالية II ( MiFID II )، طريقة شراء الأبحاث. ^{[ 2 ]} إذ يجب فصل تكاليف الأبحاث عن تكاليف التنفيذ، وأن يُحدد سعرها من قِبل مُقدم البحث. وكان المستثمرون المؤسسيون يحصلون عليها عادةً من خلال خدمات اشتراك تومسون رويترز أو منصات بلومبيرغ ، ولكن ظهرت أسواق مثل Research Exchange Ltd حيث يُمكن شراء تقارير الأبحاث الفردية أو الاشتراكات.

نشأت أبحاث الأسهم المستقلة بشكل كبير نتيجةً لفضائح مثل إنرون ، وليرنوت آند هاوسبي، وورلدكوم ، حيث أصدرت بنوك الاستثمار تقارير إيجابية رغم تدهور أساسيات الشركات أو الإدارة الاحتيالية. وتقدم وكالات التصنيف الائتماني مثل موديز ، وفيتش ، وستاندرد آند بورز خدمة مماثلة لسندات الأوراق المالية. كما توجد بعض شركات الاستثمار الموجهة للمستثمرين الأفراد مثل مورنينغ ستار ، وسينسكو، وفاليو لاين ، وزاكس إنفستمنت ريسيرش، وإيه سي إنفستمنت ريسيرش.

• الإدارة الفعالة
• إدارة الاستثمار التقديرية
• مكالمة الأرباح
• توقعات الأرباح
• إدارة الأرباح
• محلل مالي §  شركات الأوراق المالية
• إدارة المخاطر المالية §  إدارة الاستثمار
• جولات ترويجية مالية
• مفارقة غروسمان-ستيغليتز
• علاقات المستثمرين
• الخدمات المصرفية الاستثمارية §  البحوث
• معلومات جوهرية غير عامة
• نظرية الفسيفساء
• تأثير الشركة المهملة
• إعلان مسبق §  أرباح الشركة
• السعر المستهدف
• فكرة تجارية

• أساسيات تقرير أبحاث الأسهم ، معهد المحللين الماليين المعتمدين