شركة عامة

This article needs additional citations for verification. Please help improve this article by adding citations to reliable sources. Unsourced material may be challenged and removed. Find sources: "Public company" – news · newspapers · books · scholar · JSTOR (January 2020) (Learn how and when to remove this message)

This article is part of a series on
Corporate law
By jurisdiction Anguilla Australia BVI Canada Cayman Islands India South Africa UK United States Vietnam European Union France Germany
General corporate forms Company Conglomerate Cooperative Corporation Holding company Joint-stock Partnership General Limited Limited liability Private limited Shell corporation Shelf corporation Sole proprietorship
Corporate forms by jurisdiction European Union Societas (SE) Societas cooperativa (SCE) Societas privata (SPE) Societas unius personae (SUP) Economic interest grouping (EEIG) UK / Ireland / Commonwealth Charitable incorporated organisation (England and Wales) (CIO) Scottish charitable incorporated organisation (SCIO) Community interest company (CIC) Industrial and provident society (IPS) Limited company (Ltd.) by guarantee by shares proprietary public Unlimited company United States Benefit corporation C corporation Limited liability company (LLC) Low-profit LLC Series LLC Limited liability limited partnership (LLLP) S corporation Delaware corporation / statutory trust Massachusetts business trust Nevada corporation Others Aktiebolag (AB) Aktiengesellschaft (AG) Ansvarlig selskap (ANS) Aktieselskab (A/S) Aksjeselskap (AS) Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH) Kabushiki gaisha (K.K.) Naamloze vennootschap (N.V.) Osakeyhtiö (Oy) S.A. Société à responsabilité limitée (SARL) more...
Doctrines Business judgment rule Corporate governance De facto and estoppel corporations Internal affairs doctrine Limited liability Tag-along right Drag-along right Piercing the corporate veil Rochdale Principles Ultra vires
Related areas Beneficial ownership Civil procedure Contract Corporate registers Registered agent
Company portal Law portal
v t e

الشركة العامة ^[أ] هي شركة يتم تنظيم ملكيتها من خلال أسهم مخصصة للتداول بحرية في بورصة الأوراق المالية أو في الأسواق خارج البورصة . يمكن إدراج الشركة العامة (المتداولة علنًا) في بورصة الأوراق المالية ( شركة مدرجة )، مما يسهل تداول الأسهم، أو لا ( شركة عامة غير مدرجة ). في بعض الولايات القضائية، يجب إدراج الشركات العامة التي يزيد حجمها عن حجم معين في البورصة. في معظم الحالات، تكون الشركات العامة مؤسسات خاصة في القطاع الخاص ، وتؤكد "العامة" على تقاريرها وتداولها في الأسواق العامة.

تتشكل الشركات العامة ضمن الأنظمة القانونية لدول معينة، وبالتالي فإن لها جمعيات وتسميات رسمية مميزة ومنفصلة في النظام السياسي الذي تقيم فيه. على سبيل المثال، في الولايات المتحدة ، عادةً ما تكون الشركة العامة نوعًا من الشركات (على الرغم من أن الشركة لا يجب أن تكون شركة عامة)، وفي المملكة المتحدة عادةً ما تكون شركة مساهمة عامة (plc)، وفي فرنسا شركة مجهولة (SA)، وفي ألمانيا شركة مساهمة (AG). في حين أن الفكرة العامة للشركة العامة قد تكون متشابهة، إلا أن الاختلافات مهمة، وهي جوهر النزاعات القانونية الدولية فيما يتعلق بالصناعة والتجارة.

عادةً ما تكون الأوراق المالية لشركة متداولة علنًا مملوكة للعديد من المستثمرين بينما تكون أسهم الشركة المملوكة للقطاع الخاص مملوكة لعدد قليل نسبيًا من المساهمين. الشركة التي لديها العديد من المساهمين ليست بالضرورة شركة متداولة علنًا. على العكس من ذلك، عادةً ما يكون لدى الشركة المتداولة علنًا (ولكن ليس بالضرورة) العديد من المساهمين. في الولايات المتحدة، في بعض الحالات، قد يُطلب من الشركات التي لديها أكثر من 500 مساهم الإبلاغ بموجب قانون بورصة الأوراق المالية لعام 1934 ؛ تُعتبر الشركات التي تقدم تقارير بموجب قانون عام 1934 عمومًا شركات عامة. ^{[ بحاجة لمصدر ]}

تتمتع الشركة العامة ببعض المزايا مقارنة بالشركات المملوكة للقطاع الخاص.

• تتمكن الشركات التي يتم تداول أسهمها علنًا من جمع الأموال ورأس المال من خلال بيع الأسهم (في السوق الأولية أو الثانوية) . وهذا هو السبب وراء أهمية الشركات التي يتم تداول أسهمها علنًا؛ فقبل وجودها، كان من الصعب للغاية الحصول على كميات كبيرة من رأس المال للمؤسسات الخاصة، حيث كان رأس المال الكبير لا يمكن أن يأتي إلا من مجموعة أصغر من المستثمرين الأثرياء أو البنوك الراغبة في المخاطرة باستثمارات كبيرة عادةً. يتم تحقيق الربح من الأسهم في شكل أرباح أو مكاسب رأسمالية لحامليها.
• تتمكن وسائل الإعلام المالية والمحللون والجمهور من الوصول إلى معلومات إضافية حول الشركة، نظرًا لأن الشركة ملزمة قانونًا بشكل عام، ولديها دوافع طبيعية (من أجل تأمين المزيد من رأس المال)، لنشر المعلومات علنًا بشأن الوضع المالي ومستقبل الشركة لمساهميها العديدة والحكومة.
• نظرًا لأن العديد من الأشخاص لديهم مصلحة في نجاح الشركة، فقد تكون الشركة أكثر شهرة أو شهرة من شركة خاصة.
• يستطيع المساهمون الأوائل في الشركة تقاسم المخاطر من خلال بيع الأسهم للجمهور. إذا كان أحدهم يمتلك حصة 100٪ من الشركة، فسيتعين عليه سداد جميع ديون الشركة؛ ومع ذلك، إذا كان الفرد يمتلك حصة 50٪، فلن يحتاج إلا إلى سداد 50٪ من الديون. وهذا يزيد من سيولة الأصول ولا تحتاج الشركة إلى الاعتماد على التمويل من البنك. على سبيل المثال، في عام 2013، امتلك مؤسس فيسبوك مارك زوكربيرج 29.3٪ من أسهم الشركة من الفئة أ، ^[1] مما منحه قوة تصويت كافية للسيطرة على الأعمال، مع السماح لفيسبوك بجمع رأس المال من المساهمين المتبقين وتوزيع المخاطر عليهم. كانت فيسبوك شركة مملوكة للقطاع الخاص قبل طرحها العام الأولي في عام 2012. ^[2]
• إذا تم منح بعض الأسهم للمديرين أو الموظفين الآخرين، فسيتم حل تضارب المصالح المحتمل بين الموظفين والمساهمين (مثال على مشكلة المدير والوكيل ). على سبيل المثال، في العديد من شركات التكنولوجيا، يتم منح مهندسي البرمجيات المبتدئين أسهمًا في الشركة عند توظيفهم (وبالتالي يصبحون مساهمين). لذلك، يتمتع المهندسون بمصلحة راسخة في نجاح الشركة ماليًا، ويتم تحفيزهم للعمل بجدية أكبر واجتهاد أكبر لضمان هذا النجاح. ^{[ بحاجة لمصدر ]}
• تتحمل الشركات العامة واجبات ائتمانية تجاه مساهميها، بالإضافة إلى واجبات المديرين الائتمانية تجاه الشركة نفسها.

تتطلب العديد من البورصات أن تخضع الشركات التي يتم تداول أسهمها علنًا لتدقيق حساباتها بانتظام من قبل مدققين خارجيين، ثم تنشر الحسابات لمساهميها. بالإضافة إلى التكلفة، قد يجعل هذا معلومات مفيدة متاحة للمنافسين. كما يتطلب القانون العديد من التقارير السنوية والربع سنوية الأخرى. في الولايات المتحدة، يفرض قانون ساربينز أوكسلي متطلبات إضافية. لا تفرض البورصة المعروفة باسم OTC Pink متطلبات الدفاتر المدققة. ^{[3] [4]} قد يتم الاحتفاظ بالأسهم بشكل خبيث من قبل المساهمين الخارجيين وقد يفقد المؤسسون أو الملاك الأصليون الفوائد والسيطرة. مشكلة الوكيل الرئيسي ، أو مشكلة الوكالة هي نقطة ضعف رئيسية للشركات العامة. إن فصل ملكية الشركة عن سيطرتها منتشر بشكل خاص في دول مثل المملكة المتحدة والولايات المتحدة. ^{[5] [6]}

في الولايات المتحدة، تشترط هيئة الأوراق المالية والبورصة أن تقوم الشركات التي يتم تداول أسهمها بالإبلاغ علنًا عن المساهمين الرئيسيين فيها كل عام. ^[7] تحدد التقارير جميع المساهمين المؤسسيين (في المقام الأول، الشركات التي تمتلك أسهمًا في شركات أخرى)، وجميع مسؤولي الشركة الذين يمتلكون أسهمًا في شركتهم، وأي فرد أو مؤسسة تمتلك أكثر من 5٪ من أسهم الشركة. ^[7]

لسنوات عديدة، كانت الشركات التي تم إنشاؤها حديثًا مملوكة للقطاع الخاص ولكنها عُرضت للاكتتاب العام الأولي لتصبح شركة عامة أو ليتم الاستحواذ عليها من قبل شركة أخرى إذا أصبحت أكبر وأكثر ربحية أو كانت لديها آفاق واعدة. وفي حالات أقل تكرارًا، اختارت بعض الشركات - مثل شركة الخدمات المصرفية الاستثمارية جولدمان ساكس ومقدم الخدمات اللوجستية يونايتد بارسل سيرفيس (يو بي إس) - البقاء مملوكة للقطاع الخاص لفترة طويلة من الزمن بعد النضج إلى شركة مربحة.

ومع ذلك، من عام 1997 إلى عام 2012، انخفض عدد الشركات المتداولة علنًا في البورصات الأمريكية بنسبة 45٪. [ ^{8 ]} وفقًا لأحد المراقبين ( جيرالد ف. ديفيس )، "أصبحت الشركات العامة أقل تركيزًا وأقل تكاملاً وأقل ترابطًا في القمة وأقصر عمرًا وأقل ربحية للمستثمرين العاديين وأقل انتشارًا منذ مطلع القرن الحادي والعشرين". [9] يزعم ديفيس أن التغييرات التكنولوجية مثل انخفاض السعر وزيادة قوة وجودة ومرونة آلات التحكم العددي بالحاسوب والأدوات الأحدث التي تدعمها الرقمية مثل الطباعة ثلاثية الأبعاد ستؤدي إلى تنظيم أصغر وأكثر محلية للإنتاج. ^[9]

في خصخصة الشركات، والتي يطلق عليها غالبًا " التحول إلى القطاع الخاص "، يمكن لمجموعة من المستثمرين من القطاع الخاص أو شركة أخرى مملوكة للقطاع الخاص شراء أسهم المساهمين في شركة عامة، مما يؤدي إلى إخراج الشركة من الأسواق العامة. يتم ذلك عادةً من خلال الاستحواذ بالاستدانة ويحدث عندما يعتقد المشترون أن الأوراق المالية قد تم تقييمها بأقل من قيمتها الحقيقية من قبل المستثمرين. في بعض الحالات، قد تلجأ الشركات العامة التي تعاني من ضائقة مالية شديدة إلى شركة أو شركات خاصة لتولي ملكية الشركة وإدارتها. إحدى الطرق للقيام بذلك هي إجراء إصدار حقوق مصمم لتمكين المستثمر الجديد من الاستحواذ على أغلبية ساحقة . مع وجود أغلبية ساحقة، يمكن إعادة إدراج الشركة، أي خصخصتها. ^{[ بحاجة لمصدر ]}

بدلاً من ذلك، قد يتم شراء شركة عامة من قبل شركة أو أكثر من الشركات العامة الأخرى، حيث تصبح الشركة المستهدفة إما شركة تابعة أو مشروعًا مشتركًا للمشتري (المشترين)، أو تتوقف عن الوجود ككيان منفصل، ويتلقى مساهموها السابقون تعويضًا في شكل نقد أو أسهم في الشركة المشترية أو مزيج من الاثنين. عندما يكون التعويض في المقام الأول أسهمًا، فغالبًا ما يُعتبر الصفقة اندماجًا . يمكن أيضًا إنشاء الشركات التابعة والمشاريع المشتركة من جديد - وهذا يحدث غالبًا في القطاع المالي. لا تعتبر الشركات التابعة والمشاريع المشتركة للشركات العامة عمومًا شركات مملوكة للقطاع الخاص (على الرغم من أنها نفسها ليست عامة) وتخضع عمومًا لنفس متطلبات الإبلاغ مثل الشركات العامة. أخيرًا، يمكن (إعادة) عرض الأسهم في الشركات التابعة والمشاريع المشتركة على الجمهور في أي وقت - الشركات التي يتم بيعها بهذه ^{الطريقة تسمى الشركات} المنبثقة .

لقد سنت أغلب الدول الصناعية قوانين ولوائح تفصل الخطوات التي يجب على المالكين المحتملين (من القطاعين العام والخاص) اتخاذها إذا رغبوا في الاستحواذ على شركة مدرجة في البورصة. وهذا يستلزم غالبًا قيام المشتري المحتمل بتقديم عرض رسمي لكل سهم من أسهم الشركة إلى المساهمين. ^{[ بحاجة لمصدر ]}

غالبًا ما يتم تداول أسهم شركة عامة في سوق الأوراق المالية . تُسمى قيمة أو "حجم" الشركة قيمتها السوقية ، وهو مصطلح يُختصر غالبًا إلى "القيمة السوقية". يتم حساب ذلك على أنه عدد الأسهم القائمة (على عكس الأسهم المصرح بها ولكن ليس بالضرورة المصدرة) مضروبًا في السعر لكل سهم. على سبيل المثال، تبلغ القيمة السوقية للشركة التي يبلغ عدد أسهمها المتداولة مليوني سهم وسعر السهم 40 دولارًا أمريكيًا 80 مليون دولار أمريكي. ومع ذلك، لا ينبغي الخلط بين القيمة السوقية للشركة والقيمة السوقية العادلة للشركة ككل لأن السعر لكل سهم يتأثر بعوامل أخرى مثل حجم الأسهم المتداولة. يمكن أن يتسبب انخفاض حجم التداول في انخفاض أسعار الأوراق المالية بشكل مصطنع، بسبب خوف المستثمرين من الاستثمار في شركة يرون أنها قد تفتقر إلى السيولة. ^{[ بحاجة لمصدر ]}

على سبيل المثال، إذا حاول جميع المساهمين بيع أسهمهم في السوق المفتوحة في نفس الوقت، فسيؤدي هذا على الفور إلى خلق ضغط هبوطي على السعر الذي يتم تداول السهم به ما لم يكن هناك عدد متساوٍ من المشترين على استعداد لشراء الأوراق المالية بالسعر الذي يطلبه البائعون. لذا، سيتعين على البائعين إما خفض سعرهم أو اختيار عدم البيع. وبالتالي، فإن عدد الصفقات في فترة زمنية معينة، والتي يشار إليها عادةً باسم "الحجم"، مهم عند تحديد مدى انعكاس القيمة السوقية العادلة الحقيقية للشركة ككل على القيمة السوقية العادلة للشركة. وكلما زاد الحجم، زادت احتمالية انعكاس القيمة السوقية العادلة للشركة من خلال القيمة السوقية. ^{[ بحاجة لمصدر ]}

مثال آخر على تأثير الحجم على دقة القيمة السوقية هو عندما يكون لدى الشركة نشاط تداول ضئيل أو لا يوجد نشاط تداول على الإطلاق ويكون سعر السوق ببساطة هو السعر الذي حدثت به أحدث صفقة، والتي قد تكون منذ أيام أو أسابيع. يحدث هذا عندما لا يكون هناك مشترون على استعداد لشراء الأوراق المالية بالسعر الذي يعرضه البائعون ولا يوجد بائعون على استعداد للبيع بالسعر الذي يرغب المشترون في دفعه. في حين أن هذا نادر عندما يتم تداول الشركة في بورصة رئيسية، فإنه ليس من غير المألوف عندما يتم تداول الأسهم خارج البورصة (OTC). نظرًا لأن المشترين والبائعين ^{الأفراد يحتاجون إلى} دمج الأخبار حول الشركة في قرارات الشراء الخاصة بهم، فقد لا تشعر الأوراق المالية التي بها اختلال في توازن المشترين أو البائعين بالتأثير الكامل للأخبار الأخيرة.

• فوربس العالمية 2000
• وكالة حكومية
• هيئة عامة غير إدارية
• شركة عامة بموجب التشريعات البريطانية
• تعاونية البورصة
• شركة قانونية
• شركة غير مدرجة في البورصة
• وكالة تنظيمية
• السلطة القانونية
• شركة قانونية
• فخ النجاح
• قانون الشركات في المملكة المتحدة