الرقابة المصرفية الأوروبية

لقد برزت مسألة الإشراف على النظام المصرفي الأوروبي قبل الأزمة المالية لعام 2008 بفترة طويلة . فبعد فترة وجيزة من إنشاء الاتحاد النقدي في عام 1999، حذر عدد من المراقبين وصناع السياسات من أن البنية النقدية الجديدة ستكون ناقصة، وبالتالي هشة، دون وجود قدر من التنسيق على الأقل في سياسات الإشراف بين أعضاء منطقة اليورو. ^{[ 3 ]}

كان أول إجراء رقابي تم تطبيقه على مستوى الاتحاد الأوروبي هو إنشاء عملية لامفالوسي في مارس 2001. ^{[ 4 ]} وقد تضمنت هذه العملية إنشاء عدد من اللجان المسؤولة عن الإشراف على اللوائح في القطاع المالي. وكان الهدف الرئيسي لهذه اللجان هو تسريع اندماج سوق الأوراق المالية في الاتحاد الأوروبي. ^{[ 5 ]}

لم يكن هذا النهج ملزمًا للقطاع المصرفي الأوروبي، وبالتالي لم يكن له تأثير يُذكر على الإشراف على البنوك الأوروبية. يُعزى ذلك إلى أن المعاهدات الأوروبية لم تكن تسمح للاتحاد الأوروبي آنذاك بامتلاك سلطة فعلية في اتخاذ القرارات بشأن هذه المسائل. وقد أدى احتمال تعديل المعاهدات والدخول في نقاش واسع النطاق حول فقدان الدول الأعضاء لسيادتها إلى فتور طموحات عملية لامفالوسي. وقد حفزت الأزمة المالية والاقتصادية لعام 2008 وتداعياتها في الاتحاد الأوروبي  القادة الأوروبيين على تبني آلية فوق وطنية للإشراف المصرفي. ^{[ 6 ]}

كان الهدف الرئيسي من آلية الرقابة الجديدة هو استعادة الثقة في الأسواق المالية. كما كان الهدف هو تجنب الحاجة إلى إنقاذ البنوك بأموال عامة في حالة حدوث أزمات اقتصادية مستقبلية. ^{[ 7 ]}

لتطبيق هذا النظام الرقابي الجديد، طلب رئيس المفوضية الأوروبية آنذاك، خوسيه مانويل باروسو ، عام 2008 ، من مجموعة من الخبراء دراسة أفضل السبل التي يمكن للاتحاد الأوروبي من خلالها تنظيم السوق المصرفية الأوروبية. ترأس هذه المجموعة جاك دي لاروزيير ، وهو مسؤول فرنسي رفيع المستوى شغل منصب المدير العام للخزانة في فرنسا حتى عام 1978. كما شغل منصب رئيس صندوق النقد الدولي من عام 1978 إلى عام 1987، ورئيس بنك فرنسا من عام 1987 إلى عام 1993، ورئيس البنك الأوروبي للإنشاء والتعمير منذ عام 1993. ^{[ 8 ]} وفي موقف أكثر إثارة للجدل، كان جاك دي لاروزيير مستشارًا مقربًا لبنك بي إن بي باريبا . ^{[ 9 ]}

قدّمت هذه المجموعة، بقيادة دي لاروزيير، تقريرًا يُسلّط الضوء على الإخفاق الكبير في الرقابة المصرفية الأوروبية قبل عام 2008. ^{[ 6 ]} واستنادًا إلى هذا التقرير، أنشأت المؤسسات الأوروبية في عام 2011 "النظام الأوروبي للرقابة المالية" (ESFS). وكان هدفه الرئيسي ما يلي:

" لضمان تطبيق القواعد المطبقة على القطاع المالي بشكل كافٍ، وللحفاظ على الاستقرار المالي وضمان الثقة في النظام المالي ككل ". ^{[ 10 ]}

جمعت الهيئة الأوروبية للرقابة المالية، بطريقة غير تقليدية، السلطات الإشرافية الأوروبية والوطنية. ^{[ 11 ]}

على الرغم من استحداث هذه الآلية الجديدة، رأت المفوضية الأوروبية أنه في ظل وجود عملة موحدة، يحتاج الاتحاد الأوروبي إلى مزيد من التكامل في ممارسات الرقابة المصرفية. وكانت الفكرة أن مجرد تعاون السلطات الرقابية الوطنية والأوروبية غير كافٍ، وأن الاتحاد الأوروبي بحاجة إلى سلطة رقابية موحدة. لذا اقترحت المفوضية الأوروبية إنشاء آلية الرقابة الموحدة. ^{[ 6 ]}

نوقش هذا المقترح في قمة منطقة اليورو التي عُقدت في  بروكسل يومي 28 و29 يونيو/حزيران 2012. وكان هيرمان فان رومبوي ، الذي كان رئيسًا للمجلس الأوروبي آنذاك، قد عمل مسبقًا مع رئيس المفوضية الأوروبية ورئيس البنك المركزي ورئيس مجموعة اليورو على تقرير أولي استُخدم كأساس للمناقشات في القمة. ^{[ 12 ]} وامتثالًا للقرارات المتخذة حينها، نشرت المفوضية الأوروبية في سبتمبر/أيلول 2012 مقترحًا للائحة مجلس تُنشئ نظامًا للرقابة المصرفية الأوروبية. ^{[ 13 ]}

رحّب البنك المركزي الأوروبي بالاقتراح. ^{[ 14 ]} وتساءلت المستشارة الألمانية أنجيلا ميركل عن " قدرة البنك المركزي الأوروبي على مراقبة 6000 بنك ". وردّ نائب رئيس المفوضية الأوروبية آنذاك، أولي رين ، على هذا القلق بأن غالبية البنوك الأوروبية ستظل خاضعة لمراقبة الهيئات الرقابية الوطنية، بينما "سيتحمل البنك المركزي الأوروبي المسؤولية النهائية عن الإشراف، لمنع تفاقم الأزمات المصرفية ". ^{[ 15 ]}

صوّت البرلمان الأوروبي لصالح الاقتراح التشريعي في 12 سبتمبر 2013. ^{[ 16 ]} وأعطى مجلس الاتحاد الأوروبي موافقته الخاصة في 15 أكتوبر 2013. ^{[ 17 ]} ودخل نظام آلية الإشراف الموحد حيز التنفيذ في 4 نوفمبر 2014.

إن صياغة نظام الرقابة المصرفية الأوروبية على شكل لائحة وليس توجيهاً أمرٌ بالغ الأهمية. فاللائحة ملزمة قانوناً، ولا تملك الدول الأعضاء، على عكس التوجيهات، خيار كيفية نقلها إلى قوانينها الوطنية. ^{[ 18 ]}

نشر البنك المركزي الأوروبي أول تقييم شامل له في 26 أكتوبر 2014. وشمل هذا الفحص الصحي المالي 130 من أهم المؤسسات الائتمانية في 19 دولة من دول منطقة اليورو، والتي تمثل أصولاً بقيمة 22 تريليون يورو (أي ما يعادل 82٪ من إجمالي الأصول المصرفية لمنطقة اليورو).

تضمن تقرير الإشراف ما يلي:

1. نتائج مراجعة جودة الأصول (AQR) - تقييم أوجه القصور في رأس المال (أي عدم تلبية الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال ) لكل مؤسسة ائتمانية مهمة في 31 ديسمبر 2013.
2. تقييم النقص المحتمل في رأس المال عند الخضوع لاختبار الضغط بناءً على السيناريو الأساسي - وهو أحدث التوقعات الاقتصادية التي نشرتها المفوضية لمنطقة اليورو في الفترة 2014-2016.
3. تقييم النقص المحتمل في رأس المال عند التعرض لاختبار ضغط بناءً على سيناريو سلبي - والذي تم تطويره من قبل المجلس الأوروبي للمخاطر النظامية بالتعاون مع السلطات المختصة الوطنية، والهيئة المصرفية الأوروبية ، والبنك المركزي الأوروبي.

استنادًا إلى هذه المعايير الثلاثة، خلصت المراجعة إلى أن 105 بنوك من أصل 130 بنكًا خضعت للتقييم استوفت جميع متطلبات الحد الأدنى لرأس المال في 31 ديسمبر 2013. وتبين أن 25 بنكًا تعاني من نقص في رأس المال في 31 ديسمبر 2013، تمكن 12 منها من تغطية هذا النقص من خلال زيادة رأس المال في عام 2014. وطُلب من البنوك الـ 13 المتبقية تقديم خطة لإعادة الرسملة لعام 2015. ^{[ 19 ]}

هذه هي المرة الوحيدة التي أُجري فيها تقييم شامل للبنوك الـ 130 الخاضعة لإشراف البنك المركزي الأوروبي. منذ عام 2014، لم يخضع سوى عدد قليل من البنوك لتقييم شامل من قبل البنك المركزي الأوروبي: 13 بنكًا في عام 2015، و4 بنوك في عام 2016، و7 بنوك في عام 2019. ^{[ 20 ]} تُجرى هذه التقييمات الشاملة إما عندما يُعترف بأهمية أحد البنوك أو عندما تُعتبر ضرورية (أي في حالة الظروف الاستثنائية أو عند انضمام دولة من خارج منطقة اليورو إلى الآلية). تتطلب التقييمات الشاملة موارد ضخمة للغاية بحيث لا يمكن إجراؤها سنويًا.

لذا، تُستخدم أدوات إشرافية أخرى بشكل أكثر انتظامًا لتقييم كيفية تعامل البنوك مع الصدمات الاقتصادية المحتملة. وكما هو مطلوب بموجب قانون الاتحاد الأوروبي وكجزء من برنامج المراجعة والتقييم الاستراتيجي (SREP)، يُجري البنك المركزي الأوروبي اختبارات ضغط سنوية على البنوك الخاضعة لإشرافه. ^{[ 21 ]} في عام 2016، أُجري اختبار ضغط على 51 بنكًا، تغطي 70% من أصول القطاع المصرفي في الاتحاد الأوروبي. دخلت هذه البنوك العملية بمتوسط ​​نسبة رأس المال الأساسي من المستوى الأول (CET1، أي النسبة المئوية لرأس المال الأساسي من المستوى الأول الذي تحتفظ به البنوك) ^{[ 22 ]} بلغ 13%، وهو أعلى من نسبة 11.2% المسجلة في عام 2014. وأظهر الاختبار أنه باستثناء بنك واحد، تجاوزت جميع البنوك التي خضعت للتقييم المعيار المستخدم في عام 2014 من حيث مستوى رأس المال الأساسي من المستوى الأول (5.5%). أظهرت نتائج اختبار الضغط هذا أن بنوك الاتحاد الأوروبي في عام 2016 تمتعت بقدرة أفضل على الصمود وامتصاص الصدمات مقارنةً بعام 2014. ^{[ 23 ]} وفي عام 2018، أُجري نوعان من اختبارات الضغط: اختبار ضغط من الهيئة المصرفية الأوروبية لـ 33 بنكًا، واختبار ضغط من آلية الإشراف الموحد على عمليات التدقيق والمراجعة لـ 54 بنكًا. وأظهرت النتائج الإجمالية لهذين الاختبارين أن كلا المجموعتين من البنوك عززتا قاعدتهما الرأسمالية في عام 2018 مقارنةً بعام 2016، مما زاد من قدرتهما على مقاومة الصدمات المالية. ^{[ 24 ]} ونظرًا لجائحة فيروس كورونا، تم تأجيل اختبار الضغط لعام 2020 إلى عام 2021. ومن المتوقع نشر نتائج هذا الاختبار بحلول نهاية يونيو 2021. ^{[ 25 ]}

تشارك جميع الدول الأعضاء في منطقة اليورو البالغ عددها 21 دولة تلقائياً في نظام الإشراف المصرفي الأوروبي. ^{[ 26 ]} وبناءً على ذلك، أُضيفت بلغاريا ، باعتبارها أحدث دولة تنضم إلى منطقة اليورو في 1 يناير 2026، إلى نطاق تطبيق نظام الإشراف المصرفي الأوروبي.

بموجب المعاهدات الأوروبية ، لا يحق للدول غير الأعضاء في منطقة اليورو التصويت في مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، وبالتالي فهي غير ملزمة بقراراته. ونتيجة لذلك، لا يمكن لهذه الدول أن تصبح أعضاءً كاملي العضوية في الاتحاد المصرفي (أي لا تتمتع بنفس الحقوق والالتزامات التي يتمتع بها أعضاء منطقة اليورو). ومع ذلك، يمكن للدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي غير الأعضاء في منطقة اليورو إبرام "اتفاقية تعاون وثيق" مع البنك المركزي الأوروبي. ويتم تنظيم هذا الإجراء بموجب المادة 7 من لائحة آلية الإشراف الموحد (لائحة المجلس (الاتحاد الأوروبي) رقم 1024/2013) وقرار البنك المركزي الأوروبي رقم 2014/510. ^{[ 27 ]} وتعني هذه الاتفاقيات، في الواقع، إشراف البنك المركزي الأوروبي على البنوك في هذه الدول الموقعة. ^{[ 28 ]} ويمكن إنهاء اتفاقية التعاون الوثيق إما من قبل البنك المركزي الأوروبي أو من قبل الدولة العضو غير الأعضاء في منطقة اليورو المشاركة. فعلى سبيل المثال، أبرمت كل من بلغاريا وكرواتيا اتفاقيات تعاون وثيق مع البنك المركزي الأوروبي قبل انضمامهما إلى منطقة اليورو.

يتولى البنك المركزي الأوروبي زمام المبادرة في الإشراف المصرفي الأوروبي. ^{[ 29 ]} ويُفترض وجود فصل إداري صارم بين مهام البنك المركزي الأوروبي النقدية والإشرافية. ومع ذلك، فإن اتخاذ القرار النهائي بشأن كلا الأمرين يتم في نفس الهيئة: مجلس الإدارة.

مجلس الإدارة هو الهيئة الرئيسية لصنع القرار في البنك المركزي الأوروبي. ويتألف من أعضاء المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي ومحافظي جميع البنوك المركزية الوطنية للدول الأعضاء في منطقة اليورو . ويتولى مجلس الإدارة، بناءً على الرأي الذي يصوغه مجلس الإشراف، مسؤولية اتخاذ القرارات الرسمية المتعلقة بولايته الإشرافية.

يُنظَّم مجلس الإشراف بموجب المادة 26 من لائحة آلية الإشراف الموحد (لائحة المجلس (الاتحاد الأوروبي) رقم 1024/2013). [ 30 ^{] ويتألف من} جميع المشرفين الوطنيين المشاركين، ورئيس، ونائب رئيس، وأربعة ممثلين عن البنك المركزي الأوروبي. يجتمع هؤلاء الأعضاء كل ثلاثة أسابيع لصياغة قرارات الإشراف التي تُرفع بعد ذلك إلى مجلس الإدارة . ^{[ 31 ]}

يُساعد مجلس الإشراف في التحضير لاجتماعاته لجنة توجيهية. وتضم هذه اللجنة رئيس مجلس الإشراف ونائبه، وممثلاً عن البنك المركزي الأوروبي (إدوارد فرنانديز بولو منذ عام 2019)، بالإضافة إلى خمسة نواب من هيئات الإشراف الوطنية. ^{[ 31 ]}

تمّ إرساء تقسيم للعمل بين البنك المركزي الأوروبي والهيئات الرقابية الوطنية. ستخضع البنوك ذات الأهمية لإشراف مباشر من البنك المركزي الأوروبي. ورغم أن للبنك المركزي الأوروبي صلاحية تولي الإشراف المباشر على أي بنك، فإن البنوك الصغيرة ستظل عادةً خاضعة للرقابة المباشرة من قبل سلطاتها الوطنية. ^{[ 16 ]} ويخضع حاليًا 115 بنكًا لإشراف البنك المركزي الأوروبي؛ ^{[ 32 ]} بينما تخضع جميع البنوك الأخرى لإشراف هيئاتها الرقابية الوطنية.

يُعتبر البنك ذا أهمية عندما يستوفي أيًا من المعايير التالية: ^{[ 16 ]}

• تتجاوز قيمة أصولها 30 مليار يورو؛
• تتجاوز قيمة أصولها 5 مليارات يورو و20% من الناتج المحلي الإجمالي للدولة العضو التي تقع فيها؛
• يُعد هذا البنك من بين أهم ثلاثة بنوك في الدولة التي يقع فيها؛
• يمتلك البنك أنشطة واسعة النطاق عبر الحدود؛
• يتلقى البنك، أو تقدم بطلب للحصول على، مساعدة من صناديق الإنقاذ في منطقة اليورو (أي آلية الاستقرار الأوروبية أو مرفق الاستقرار المالي الأوروبي ).

يخضع هذا الوضع المهم للتغيير نتيجةً، على سبيل المثال، لعمليات الاندماج والاستحواذ. في عام 2020، انضم بنكان إضافيان (LP Group BV في هولندا وAgri Europe Cyprus في سلوفينيا ) إلى قائمة البنوك الخاضعة لإشراف البنك المركزي الأوروبي. ^{[ 33 ] [ 32 ]}

تُشكّل فرق الإشراف المشتركة، المؤلفة من أعضاء من موظفي البنك المركزي الأوروبي، ومشرفين وطنيين مختصين، وخبراء في المجال المصرفي، حلقة الوصل بين المستويين الوطني وفوق الوطني. ويوجد فريق إشراف مشترك لكل مؤسسة مصرفية رئيسية. وتعمل هذه الفرق كهيئات داعمة، مسؤولة بشكل أساسي عن تنسيق ومراقبة وتقييم مهام الإشراف. ^{[ 34 ]}

تُعرف عملية المراجعة والتقييم الإشرافية، أو اختصارًا "SREP"، بأنها تقييم دوري للمخاطر التي تتحملها البنوك الأوروبية . وتُعدّ هذه العملية، التي يُجريها مشرفون من البنك المركزي الأوروبي وفرق الإشراف المشتركة سنويًا، عنصرًا أساسيًا في تطبيق آلية الإشراف الموحدة . وتهدف عملية المراجعة والتقييم الإشرافية إلى ضمان سلامة البنوك وموثوقيتها، والسيطرة على أي عوامل قد تؤثر على رأس مالها وسيولتها . ^{[ 35 ]} واليوم، تخضع مستويات رأس مال البنوك وسيولتها مباشرةً لنظام مراقبة البنك المركزي الأوروبي، بينما كانت تُجرى سابقًا بشكل غير متجانس على المستوى الوطني. ^{[ 36 ]}

يستند هذا التقييم إلى رصد أربعة مجالات مختلفة: ^{[ 35 ]}

• نموذج العمل – تقييم استراتيجية البنك وأنشطته الرئيسية؛
• الحوكمة الداخلية – دراسة الهيكل التنظيمي والإدارة ؛
• المخاطر التي تهدد رأس المال – تحليل دقيق للمخاطر المرتبطة بالائتمانات والأسواق وأسعار الفائدة والعمليات؛
• مخاطر السيولة – التركيز على ما إذا كانت البنوك تمتلك سيولة كافية لتغطية احتياجاتها قصيرة الأجل.

بالإضافة إلى ذلك، يلتزم البنك المركزي الأوروبي، بموجب قانون الاتحاد الأوروبي ، ^{[ 37 ]} بإجراء اختبار ضغط واحد على الأقل سنويًا على جميع البنوك الخاضعة لإشرافه. ^{[ 21 ]} يُعد اختبار الضغط تقنية محاكاة حاسوبية تُقيّم قدرة البنوك على مواجهة الصدمات المالية والاقتصادية المحتملة . ^{[ 38 ]} تستند دورات برنامج المراجعة والتقييم السنوي إلى بيانات العام السابق، ويُجرى تقييم فردي بعد كل دورة. ^{[ 35 ]} بناءً على هذه التقييمات والمحاكاة، يُعدّ المشرفون تقريرًا عن مدى تأثر البنوك الأوروبية، مع درجة تتراوح من 1 (مخاطر منخفضة) إلى 4 (مخاطر عالية)، ويُدرجون تدابير ملموسة يتعين على هذه البنوك اتخاذها. قد تكون هذه التدابير كمية - تتعلق برأس المال أو السيولة - أو نوعية (مثل تغيير الهيكل الإداري أو الحاجة إلى الاحتفاظ برأس مال أكبر، خاصة في أوقات الأزمات المالية ). ^{[ 35 ]} عادةً ما تُنفذ هذه الإجراءات بحلول العام التالي. في حال عدم الامتثال لهذه المتطلبات، يجوز للبنك المركزي الأوروبي فرض غرامة تصل إلى ضعف الأرباح (أو الخسائر) الناتجة عن المخالفة، والتي قد تصل إلى 10% من إجمالي الإيرادات السنوية لهذه البنوك . ^{[ 30 ]} كما يجوز للبنك المركزي الأوروبي أن يطلب من السلطات الوطنية فتح إجراءات قانونية ضد هذه البنوك. ^{[ 30 ]}  وفي أسوأ الأحوال، عندما يكون من المرجح أن يفشل أحد البنوك، يدخل حيز التنفيذ الركن الثاني من الاتحاد المصرفي الأوروبي ، وهو آلية الحل الموحدة . في نهاية المطاف، وعلى الرغم من أن المنهجية والإطار الزمني متطابقان بالنسبة للبنوك، إلا أن الإجراءات المتخذة قد تختلف اختلافًا كبيرًا فيما بينها ^{[ 39 ]} وكذلك العقوبات. ^{[ 40 ]}

بالإضافة إلى عملية SREP الأساسية، فإن البنك المركزي الأوروبي مسؤول أيضًا عن تقييم استحواذ البنوك على الحيازات المؤهلة، وفقًا للائحة 1024/2013، المادة 4. ^{[ 30 ]}

قبل الأزمة المالية لعام 2008 ، شهدت أوروبا تزايدًا في عمليات اندماج البنوك. ^{[ 45 ]} توقف هذا التوجه نتيجةً للأزمة: فبين عامي 2008 و2017، شهدنا انخفاضًا في عدد عمليات الاندماج والاستحواذ عبر الحدود ، ^{[ 46 ] [ 45 ]} بينما ارتفعت عمليات الدمج المحلية (أي بين مؤسستين وطنيتين). ^{[ 47 ]} في عام 2016، بلغ عدد البنوك في منطقة اليورو حوالي 6000 بنك ، معظمها يركز بشكل واضح على السوق المحلية. ^{[ 48 ]} اليوم، يتكون المشهد المصرفي الأوروبي من بنوك ذات حصة سوقية أصغر على مستوى الاتحاد الأوروبي مقارنةً بما هو عليه الحال في الولايات المتحدة. ^{[ 48 ]} ونتيجةً لذلك، يُقال إن السوق الأوروبية أكثر تجزئةً وبالتالي أقل تنافسيةً من السوق الأمريكية أو الآسيوية. ^{[ 45 ] [ 49 ]}

من شأن عمليات الاندماج العابرة للحدود في القطاع المصرفي أن تساعد البنوك على تنويع محافظها الاستثمارية، وبالتالي تحسين قدرتها على التعافي من الصدمات الاقتصادية المحلية. ^{[ 48 ] [ 50 ]} من جهة أخرى، قد يُشكل توزيع المخاطر على مناطق جغرافية مختلفة تهديدًا لاستقرار الأسواق المالية، إذ يُمكن بالفعل التخوف من احتمال انتقال العدوى بين المناطق. ^{[ 47 ] [ 51 ]} كما يُمكن أن تُؤدي هذه المعاملات إلى ظهور مجموعات تُعتبر " أكبر من أن تُترك للإفلاس "، والتي تتطلب، في حال حدوث أزمات نظامية، دعمًا كبيرًا من المال العام. ^{[ 50 ]} في أعقاب العواقب الوخيمة لانهيار بنك ليمان براذرز عام 2008، يبدو أن السلطات العامة ملتزمة بتجنب انهيار بنوك نظامية أخرى. ^{[ 52 ]} ومن الآثار الجانبية لهذه الضمانات العامة تشجيع المخاطرة الأخلاقية : فبفضل الحماية التي توفرها الشبكة العامة، تُصبح هذه المؤسسات المالية مُحفزة على تبني سلوكيات أكثر خطورة. ^{[ 53 ]} كما يوضح هذا التعارض في الآراء، إذا كان من الممكن أن يكون لعمليات الاندماج عبر الحدود القدرة على تقليل تعرض الشركات الفردية للصدمات المحلية، فإن الدراسات ^{[ 53 ]} تظهر أنها تزيد أيضًا من المخاطر النظامية في الأسواق المالية.

في محاولة للتخفيف من هذه المخاطر، يتولى البنك المركزي الأوروبي ، منذ عام 2013، مسؤولية تقييم سلامة عمليات اندماج البنوك (كجزء من آلية الرصد الموحدة)، بالاشتراك مع المفوضية الأوروبية (لائحة المجلس رقم 1024/2013، المادة 4)، وذلك في إطار آلية الرصد الموحدة. ^{[ 30 ]} وبينما تتولى المفوضية الأوروبية مسؤولية التحقق من آثار هذه المعاملات على المنافسة، وبالتالي على المستهلكين، يُكلف البنك المركزي الأوروبي برصد المخاطر الناجمة عن عمليات الدمج المقترحة. إذا تضمنت أي معاملة الاستحواذ على أكثر من 10% من أسهم البنك أو حقوق التصويت فيه (أي حيازة مؤهلة - اللائحة 575/2013، المادة 4(1)36)، ^{[ 54 ]} فيجب إبلاغ السلطة الوطنية المختصة في الدولة العضو التي تأسس فيها البنك. يتعين على هذه السلطة الوطنية بعد ذلك إجراء تقييم للصفقة وإحالة استنتاجاتها إلى البنك المركزي الأوروبي، وهو صاحب القرار النهائي، بالموافقة على الصفقة (بشروط أو بدونها) أو رفضها (لائحة المجلس رقم 1024/2013، المادة 15). ^{[ 30 ]}

في عام 2020، نشر البنك المركزي الأوروبي وثيقة تهدف إلى توضيح آلية تقييمه لهذه المعاملات، بهدف تحقيق مزيد من الشفافية والوضوح. ^{[ 42 ]} وعلى الرغم من أن تقييم المعاملات يتم على أساس كل حالة على حدة، فإن عملية الإشراف على هذه الصفقات تتبع المراحل الثلاث نفسها:

1. المرحلة التمهيدية: ينصح البنك المركزي الأوروبي الشركات بالاتصال به مبكراً للحصول على تعليقات حول مشروع معاملاتهم؛
2. مرحلة تقديم الطلب الرسمي: يتم إرسال المشروع رسميًا إلى البنك المركزي الأوروبي للموافقة عليه؛
3. مرحلة التنفيذ: في حالة الموافقة، تتم مراقبة المشروع وتطوراته عن كثب من قبل البنك المركزي الأوروبي.

في المرحلة الثانية، يولي البنك المركزي الأوروبي اهتماماً خاصاً لاستدامة نموذج العمل المقترح (مثل الافتراضات التي بُني عليها، والخطط الموضوعة فيما يتعلق بتكامل تكنولوجيا المعلومات، وما إلى ذلك) ولآلية الحوكمة المعنية (مثل مهارات وخبرات القيادة). وفي هذا السياق، بادر البنك المركزي الأوروبي أيضاً إلى توضيح كيفية حساب متطلبات رأس المال للكيان الجديد، وكيفية تقييم جودة أصوله .

بحسب اثنين من محللي شركة برايس ووترهاوس كوبرز ، يبدو أن نشر البنك المركزي الأوروبي لهذه الوثيقة يشير إلى رغبته في تشجيع اندماج القطاع المصرفي. ^{[ 49 ]} وهذا الموقف من البنك المركزي الأوروبي ليس جديدًا. ففي نوفمبر 2016، كتب البنك المركزي الأوروبي في مراجعته للاستقرار المالي الجملة التالية فيما يتعلق بالقطاع المصرفي:

" يمكن أن يؤدي الاندماج إلى بعض فوائد الربحية على مستوى القطاع من خلال زيادة أوجه التآزر في التكاليف والإيرادات دون تفاقم ما يسمى بمشكلة "أكبر من أن تفشل" (مراجعة الاستقرار المالي للبنك المركزي الأوروبي، نوفمبر 2016، ص 75) ^{[ 55 ]}

يُترجم هذا الموقف الذي يتبناه البنك المركزي الأوروبي، لصالح البنوك الأكبر والأكثر تنافسية في أوروبا، إلى تحيز معين من جانب هذه المؤسسة تجاه القطاع المالي. ^{[ 56 ]} ويمكن تفسير هذا التحيز بآليات القوة المختلفة المؤثرة:

• القوة الأداتية: يتمتع محافظو البنوك المركزية، من خلال تفاعلاتهم مع مجموعات الخبراء وخبراتهم المهنية السابقة ، بعلاقات وثيقة مع المهنيين في القطاع المالي، مما يؤدي إلى صياغة تفضيلاتهم لدعم هذه الشركات. ^{[ 52 ]}
• القوة الهيكلية: تتمتع البنوك اليوم بنفوذ كبير على الاقتصاد الأوروبي، حيث توظف العديد من الأشخاص وتمول العديد من المؤسسات، لدرجة أن البنك المركزي الأوروبي لديه حوافز لحماية هذا القطاع. ^{[ 52 ] [ 56 ]}
• القوة البنيوية: يعتمد محافظو البنوك المركزية على القطاع المصرفي لنقل أهداف سياستهم إلى الاقتصاد الحقيقي . فعند تحديد سعر الفائدة قصير الأجل ، يأمل البنك المركزي في الحصول على تأثير غير مباشر، من خلال عمليات الإقراض التي تقوم بها البنوك الخاصة، على مختلف متغيرات الاقتصاد الكلي (مثل التضخم ). ^{[ 57 ] [ 56 ]}

بسبب هذه الآليات، يُقال إن مصالح محافظي البنوك المركزية غالبًا ما تتوافق مع مصالح القطاع المصرفي. ^{[ 52 ]} وفيما يتعلق بتوحيد القطاع المصرفي، فإن موقف البنك المركزي الأوروبي، الداعم للبنوك الكبيرة التنافسية العاملة في جميع أنحاء أوروبا، يميل إلى تفضيل حالة من الاستقرار المالي على المدى القصير، على حساب التداعيات طويلة الأجل الناجمة عن زيادة المخاطر النظامية الأوروبية. ^{[ 56 ]}

لقد شكّل تركيز الرقابة المصرفية على مستوى الاتحاد الأوروبي وتوحيد اللوائح المصرفية فيه وسيلةً لتعزيز الاندماج في القطاع المالي. ^{[ 46 ]} ومع ذلك، لا تزال هناك عقبات عديدة أمام الاندماج، منها ما هو اقتصادي (مثل سوء الأوضاع الاقتصادية في أوروبا)، ومنها ما هو تنظيمي (مثل التباينات الوطنية في قانون الشركات)، ومنها ما هو ثقافي (مثل الحواجز اللغوية). ^{[ 48 ] [ 50 ]} وبالتركيز على العقبات المرتبطة بالممارسات التنظيمية والرقابية، فعلى الرغم من جهود التوحيد، فقد تم تحديد وجود بعض التباينات الوطنية في هذه الممارسات كعائق أمام الاندماج (مثل أن بعض الدول تُقيّم الشركات التابعة ككيانات منفصلة، ​​بينما تُقيّمها دول أخرى كجزء من مجموعة واحدة). ^{[ 50 ]} ومن القضايا الأخرى ميل بعض الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، منذ أزمة الديون السيادية للاتحاد ، إلى فرض حد أدنى لرأس المال على بنوكها الوطنية، مما يعيق حرية حركة رأس المال بين الشركات التابعة للاتحاد الأوروبي. ^{[ ٥٠ ]} يمكن تفسير هذا التفاعل بعدم اكتمال الاتحاد المصرفي الحالي : فبدون ركيزة ثالثة - تقاسم المخاطر - لن تكون السلطات الوطنية مستعدة للتخلي عن صلاحياتها. ^{[ ٤٧ ]} وخلاصة القول، على الرغم من رغبة القطاع والسلطات في تعزيز القدرة التنافسية للصناعة المصرفية الأوروبية، لا تزال هناك عقبات تعترض سبيل المزيد من التكامل في السوق المصرفية الأوروبية.

تُعدّ اختبارات الضغط جزءًا لا يتجزأ من أنشطة الرقابة التي يقوم بها البنك المركزي الأوروبي. ^{[ 58 ]} وقد تمّ تحديد وتصحيح العيوب المنهجية المتعلقة بهذه الاختبارات على مرّ السنين لضمان أن تعكس هذه التقييمات بدقة الوضع الفعلي للمخاطر التي تواجهها البنوك. ^{[ 59 ]} في اختبارات الضغط لعام 2014، تمّ تقييم قوة رأس مال البنوك وفقًا لنهج بازل 3 الذي يستخدم الشريحة الأولى من رأس المال الأساسي كاحتياطي رأس المال الوحيد. وقد تعرّضت هذه المنهجية لانتقادات من قِبل العديد من الباحثين والمنظمات لعدم قدرتها على تقديم تقديرات دقيقة للملاءة المالية الفعلية للبنوك. واعتُبرت هذه الطريقة منحازة للبنوك الاستثمارية الأقلّ تعرّضًا لمخاطر الائتمان مقارنةً بالبنوك التجارية. ^{[ 60 ]} واليوم، لا تزال اختبارات الضغط تعاني من عيوب، فهي على سبيل المثال لا تأخذ في الحسبان الآثار الخارجية المحتملة والتداعيات غير المباشرة، في حين تبيّن أن لهذه المخاطر تأثيرات كبيرة في أوقات الأزمات. أشار أندريا إنريا ، رئيس الهيئة المصرفية الأوروبية ، إلى أن هذه الاختبارات لا تأخذ في الحسبان التعديلات المحتملة التي قد يُجريها البنك استجابةً لصدمة اقتصادية (أي أن اختبارات الضغط تفترض أن البنك لن يتفاعل مع الصدمة). وأكد أيضًا أنه على الرغم من شفافية منهجية اختبارات الضغط، فإن القرارات التي يتخذها المشرف نتيجةً لهذه الاختبارات (مثل زيادة رأس المال أو خفض توزيعات الأرباح ) هي نتاج اتفاق متبادل مع البنك بطريقة غير شفافة إلى حد كبير. ^{[ 61 ]}

أشارت محكمة المدققين الأوروبية في تقريرها الصادر عام 2018 إلى وجود ثغرات في عملية التقييم الشامل للرقابة المصرفية الأوروبية. وكانت أبرز هذه الثغرات التي حددتها المحكمة هي محدودية موارد البنك المركزي الأوروبي في جمع المعلومات اللازمة لتقييم جودة أصول البنوك، بالإضافة إلى غياب توجيهات فعّالة بشأن تقييم المخاطر. ^{[ 62 ]}

يتمثل أحد القيود الأولى لنطاق تطبيق الرقابة المصرفية الأوروبية في بُعدها الجغرافي، إذ لا تشمل جميع الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي. وبالتالي، يُسهم هذا النظام فيما يُعرف بأوروبا متعددة السرعات . ومن القيود الأخرى لنطاق تطبيق الرقابة المصرفية الأوروبية اقتصارها على الإشراف على البنوك فقط، بينما يبقى الإشراف على باقي القطاع المالي (مثل شركات التأمين) من اختصاص الدول الأعضاء. ويقتصر دور البنك المركزي الأوروبي الإشرافي على المؤسسات المصرفية الفردية كما هو مُحدد في توجيه متطلبات رأس المال الرابع . ^{[ 63 ]} وهذا يعني أن البنك المركزي الأوروبي لا يستطيع الإشراف على أسواق المشتقات خارج البورصة ، وأسواق سندات الدين بالجملة، وقطاع الظل المصرفي . إضافةً إلى ذلك، لا تزال بعض جوانب الإشراف المصرفي (مثل حماية المستهلك أو مراقبة غسل الأموال ^{[ 64 ]} ) تُعالج على المستوى الوطني. ^{[ 65 ]} علاوةً على ذلك، فبينما يُشرف البنك المركزي الأوروبي مباشرةً على أهم بنوك منطقة اليورو ، يبقى الإشراف على البنوك الأصغر حجماً من اختصاص الدول الأعضاء. تتولى السلطات الوطنية أيضاً مسؤولية تحديد سياساتها الاحترازية الكلية، مما يحد من قدرة البنك المركزي الأوروبي على اتخاذ موقف استباقي بشأن المخاطر النظامية ومخاطر السيولة . ^{[ 66 ]} وأخيراً، عندما أُطلق نظام الإشراف المصرفي الأوروبي لأول مرة، أبدى بعض الاقتصاديين شكوكاً بشأن تشكيل مجلس الإشراف، حيث انتقدوا حقيقة أن غالبية أعضاء هذا المجلس سيتألفون من مشرفين وطنيين " لا يرحبون بتدخل البنك المركزي الأوروبي في أنشطتهم الإشرافية الوطنية اليومية ". ^{[ 67 ]}

تعتمد جودة الرقابة المصرفية التي يفرضها البنك المركزي الأوروبي على فعالية آلية الحل الموحدة، بالإضافة إلى إنشاء نظام تأمين على الودائع . في عام 2018، نشر 17 خبيرًا اقتصاديًا ورقة بحثية تدعو إلى إصلاح الاتحاد المصرفي. وقد أكد هؤلاء الخبراء على ضرورة ترسيخ آلية الحل الموحدة ، بما يُمكّن من إنشاء آليات حقيقية لتقاسم المخاطر. ^{[ 68 ]} أما فيما يتعلق بنظام تأمين الودائع، فقد قُدِّم اقتراح أولي بشأنه من قِبل المفوضية الأوروبية في نوفمبر 2015، ولكن لم يُحرز أي تقدم ملموس منذ ذلك الحين لتنفيذه. ^{[ 69 ]}

ثالثًا، وكما هو منصوص عليه في المادتين 130 و 282 من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي، ينبغي ضمان استقلالية البنك المركزي الأوروبي عن الجهات السياسية الفاعلة. ومع ذلك، يتعين على البنك المركزي الأوروبي الاعتماد على البرلمان الأوروبي والمجلس لاتخاذ القرارات المتعلقة بالإبلاغ عن أنشطته الرقابية وتعيين أعضائه. ^{[ 70 ]} ويمكن اعتبار الحاجة المتصورة للشرعية الديمقراطية، التي تُشكل أساس هذه الإجراءات ، بمثابة نقل للمساءلة من البنك المركزي الأوروبي إلى مؤسسات الاتحاد - أو الدول الأعضاء فيه.

يبرز سؤال هام أخير عندما يتعلق الأمر بالرقابة الاحترازية والسياسة النقدية، كما هو الحال في البنك المركزي الأوروبي: كيف يمكن تجنب تضارب المصالح المحتمل، نظرًا لتداخل هذين المجالين؟ ^{[ 66 ] [ 71 ]} من الناحية النظرية، يتولى مجلس الإشراف مسؤولية منع حدوث هذه المشكلات. عمليًا، تدخل البنك المركزي الأوروبي بالفعل في تقييمات ملاءة البنوك الخاضعة لإشرافه، على سبيل المثال، من خلال شراء سندات مدعومة بأصول صادرة عن هذه البنوك نفسها. ^{[ 72 ]}

في عام 2017، خضع بنك مونتي دي باشي دي سيينا الإيطالي لإجراءات الإعسار الوطنية بعد عدة محاولات فاشلة لإعادة الرسملة. ^{[ 73 ]} وفي وقت لاحق من ذلك العام، أعلن البنك المركزي الأوروبي أن البنك قادر على الوفاء بالتزاماته المالية استنادًا إلى اختبارات الضغط التي أجرتها الهيئة المصرفية الأوروبية في عام 2016، وهو شرط أساسي لاستفادة البنك من إعادة الرسملة الاحترازية التي قدمتها الحكومة الإيطالية. ^{[ 74 ] [ 75 ]} وقد انتقدت العديد من الدول الأعضاء، مثل ألمانيا، منهجية البنك المركزي الأوروبي واعتبرتها غامضة وغير شفافة. ^{[ 73 ]}

في عام 2019، أبرمت المفوضية الأوروبية عقدًا مع شركة إدارة الأصول الأمريكية بلاك روك . ^{[ 76 ]} وكُلّفت الشركة بتقديم المشورة للمفوضية بشأن مسائل المخاطر الاحترازية لتطبيق الاستدامة في النظام التنظيمي المصرفي . [ ^{77 ] وهذه} ليست المرة الأولى التي يتعاون فيها البنك المركزي الأوروبي مع بلاك روك؛ ففي أعقاب أزمة ديون منطقة اليورو ، عام 2014، ساعدت الشركة الخاصة البنك المركزي الأوروبي في إجراء تقييمه الشامل للسوق المصرفية الأوروبية. ^{[ 78 ]} وقد أُثيرت مخاوف بشأن تضارب المصالح المحتمل فيما يتعلق باختيار شركة خاصة نظرًا لتأثيرها المحتمل على عملية وضع القواعد في البنك المركزي الأوروبي، فضلًا عن مصداقية بلاك روك في أداء هذه المهمة. ونفت كل من المفوضية وبلاك روك ارتكاب أي مخالفات، وأكدتا على استقلاليتهما وشفافيتهما. ^{[ 79 ]}

أبرزت أزمة كوفيد-19 قيودًا جديدة تتعلق بمنهجية اختبارات الضغط . فخلال النصف الأول من عام 2020، شهدت الأسواق المالية تقلبات غير مسبوقة، تفوق بكثير ما تم توقعه في أسوأ التوقعات (فعلى سبيل المثال، في أسوأ سيناريوهات الهيئة المصرفية الأوروبية، كان من المتوقع أن يفقد النفط 15% من قيمته، بينما انخفض سعر النفط فعليًا بنسبة 60% في ذروة الأزمة عام 2020). ويمكن اعتبار أزمة كوفيد-19 بمثابة اختبار ضغط واقعي، حيث يمكن استخدام عوامل الاقتصاد الكلي لاحقًا لإعادة ضبط أسوأ سيناريوهات الهيئة المصرفية الأوروبية والبنك المركزي الأوروبي في تقييماتهما اللاحقة. كما أوضحت هذه الأزمة الصحية الدور المزدوج للبنك المركزي الأوروبي: فقد عكست إجراءاته خلال الأزمة مزيجًا بين ولايته كجهة رقابية مصرفية ومبادراته لدعم استقرار الأسواق المالية. ^{[ 80 ]}