المدرسة النمساوية للاقتصاد

يعود الفضل في تسمية المدرسة النمساوية إلى أعضاء المدرسة التاريخية الألمانية للاقتصاد ، الذين عارضوا النمساويين خلال ما عُرف بـ "صراع المنهجية" في أواخر القرن التاسع عشر. في هذا النقاش، دافع النمساويون عن دور النظرية في الاقتصاد باعتباره متميزًا عن دراسة الظروف التاريخية أو تجميعها. ^{[ 9 ]} في عام 1883، نشر مينجر كتاب "دراسات في منهج العلوم الاجتماعية مع إشارة خاصة إلى الاقتصاد" ، الذي هاجم فيه مناهج المدرسة التاريخية. رد غوستاف فون شمولييه ، أحد رواد المدرسة التاريخية، بمراجعة سلبية، مُطلقًا مصطلح "المدرسة النمساوية" في محاولة لتصوير المدرسة على أنها منبوذة ومحدودة الأفق. ^{[ 10 ] [ 11 ]} وقد شاع هذا المصطلح وتبناه أنصار المدرسة أنفسهم. ^{[ 12 ]}

تُعتبر مدرسة سالامانكا (إسبانيا في القرن السادس عشر) والمدرسة الليبرالية الفرنسية (فرنسا في القرن التاسع عشر) من أوائل المدارس التي مهدت لظهور المدرسة النمساوية في الاقتصاد، وذلك لمساهماتهما في نظرية القيمة الذاتية ودعوتهما لمبادئ السوق الحرة . وقد جادل علماء من جامعة سالامانكا ، مثل فرانسيسكو دي فيتوريا ولويس دي مولينا ، بأن قيمة السلع تتحدد بناءً على التفضيلات الفردية لا العوامل الجوهرية. كما أكدوا على دور العرض والطلب في تحديد الأسعار وأهمية استقرار العملة ، واضعين بذلك الأسس للمفاهيم الاقتصادية الحديثة التي طورتها المدرسة النمساوية لاحقًا. ^{[ 13 ] [ 14 ]}

نشأت المدرسة النمساوية في فيينا، الإمبراطورية النمساوية المجرية . ويُعتبر كتاب كارل مينغر " مبادئ الاقتصاد" الصادر عام 1871 بمثابة تأسيسها. وكان هذا الكتاب من أوائل المؤلفات الحديثة التي طرحت نظرية المنفعة الحدية . وكانت المدرسة النمساوية إحدى التيارات الثلاثة المؤسسة للثورة الحدية في سبعينيات القرن التاسع عشر، وكان إسهامها الأبرز هو إدخال المنهج الذاتي في الاقتصاد. ^{[ 15 ]}

سبق أن عبّر جون ستيوارت ميل عن فكرة مماثلة في كتابه " مبادئ الاقتصاد السياسي" عام 1848 ، ^{[ 16 ]} حيث لاحظ أن فائدة السلعة للمشتري تحدد فعلياً أعلى سعر يمكن لأي شخص أن يدفعه مقابلها بشكل عقلاني. قد ينخفض ​​سعر السوق عن مستوى هذه الفائدة، لكنه لا يمكن أن يرتفع فوقه؛ وإلا سيدفع المشترون أكثر مما يقدرونه هم أنفسهم قيمة السلعة كوسيلة لإشباع رغباتهم. ^{[ 17 ]}

على الرغم من التأثير الكبير الذي حظيت به المدرسة الحدية عمومًا، فقد ظهرت أيضًا مدرسة فكرية أكثر تحديدًا بدأت تتبلور حول أعمال مينغر، وعُرفت باسم "المدرسة النفسية" أو "مدرسة فيينا" أو "المدرسة النمساوية". ^{[ 18 ] [ 19 ]} وقد أعقب إسهامات مينغر في النظرية الاقتصادية إسهامات يوجين فون بوم-باورك وفريدريش فون فيزر . وشكّل هؤلاء الاقتصاديون الثلاثة ما يُعرف بـ"الموجة الأولى" للمدرسة النمساوية. كتب بوم-باورك نقدًا مستفيضًا لكارل ماركس في ثمانينيات وتسعينيات القرن التاسع عشر، وكان جزءًا من مشاركة النمساويين في جدل المنهجية (Methodenstreit) في أواخر القرن التاسع عشر ، والذي هاجموا خلاله المذاهب الهيغلية للمدرسة التاريخية . ^{[ 20 ]}

كان فرانك ألبرت فيتر (1863-1949) رائدًا في الفكر النمساوي في الولايات المتحدة. حصل على درجة الدكتوراه عام 1894 من جامعة هاله ، وأصبح أستاذًا للاقتصاد السياسي والمالية في جامعة كورنيل عام 1901. ^{[ 21 ]}

تلقى العديد من الاقتصاديين النمساويين البارزين تدريبهم في جامعة فيينا خلال عشرينيات القرن العشرين، وشاركوا لاحقًا في ندوات خاصة كان يُقيمها لودفيج فون ميزس . ومن بين هؤلاء: جوتفريد هابرلر ، ^{[ 22 ]} وفريدريك هايك ، وفريتز ماكلوب ، ^{[ 23 ]} وكارل مينجر (ابن كارل مينجر)، ^{[ 24 ]} وأوسكار مورجنسترن ، ^{[ 25 ]} وبول روزنشتاين-رودان، ^{[ 26 ]} وأبراهام فالد ، ^{[ 27 ]} ومايكل أ. هايلبيرين، ^{[ 28 ]} وعالم الاجتماع ألفريد شوتز . ^{[ 29 ] [ 30 ]}

بحلول منتصف ثلاثينيات القرن العشرين، تبنى معظم الاقتصاديين ما اعتبروه إسهامات مهمة للمدرسة النمساوية المبكرة. ^{[ 31 ]} ونقل فريتز ماكلوب عن هايك قوله: "إن أعظم نجاح لمدرسة ما هو زوالها لأن تعاليمها الأساسية أصبحت جزءًا من الفكر العام المقبول". ^{[ 32 ] [ 33 ]}

في منتصف القرن العشرين تقريبًا، تم تهميش الاقتصاد النمساوي إلى حد كبير من قبل الاقتصاديين السائدين الذين فضلوا النمذجة الرياضية والأساليب الإحصائية. ^{[ 34 ] [ 35 ]} يتذكر إسرائيل كيرزنر، أحد طلاب ميزس، أنه في عام 1954، عندما كان كيرزنر يتابع دراسته للحصول على الدكتوراه، لم تكن هناك مدرسة نمساوية مستقلة بهذا الاسم. عندما كان كيرزنر يختار الجامعة التي سيلتحق بها للدراسات العليا، نصحه ميزس بقبول عرض القبول في جامعة جونز هوبكنز لأنها جامعة مرموقة وكان فريتز ماكلوب يُدرّس فيها. ^{[ 36 ]}

بعد أربعينيات القرن العشرين، يمكن تقسيم الاقتصاد النمساوي إلى مدرستين فكريتين، وانقسمت هاتان المدرستان إلى حد ما في أواخر القرن العشرين. ترى إحدى المدرستين، التي يمثلها ميزس، أن المنهجية الكلاسيكية الجديدة معيبة بشكل لا رجعة فيه؛ بينما تقبل الأخرى، التي يمثلها فريدريك هايك ، جزءًا كبيرًا من المنهجية الكلاسيكية الجديدة، وتؤيد تدخل الحكومة في الاقتصاد. ^{[ 37 ] [ 33 ]} كتب هنري هازليت مقالات افتتاحية ومقالات رأي في الاقتصاد لعدد من المطبوعات، وألّف العديد من الكتب حول موضوع الاقتصاد النمساوي من ثلاثينيات القرن العشرين إلى ثمانينياته. تأثر فكر هازليت بميزس. ^{[ 38 ]} بيع من كتابه "الاقتصاد في درس واحد " (1946) أكثر من مليون نسخة، وهو معروف أيضًا بكتابه "فشل "الاقتصاد الجديد"" (1959)، وهو نقد مفصل لنظرية جون ماينارد كينز العامة . ^{[ 39 ]}

ارتفعت مكانة المدرسة النمساوية في أواخر القرن العشرين، ويعود ذلك جزئيًا إلى جهود إسرائيل كيرزنر ولودفيج لاخمان في جامعة نيويورك، وإلى تجدد الوعي العام بأعمال هايك بعد فوزه بجائزة نوبل التذكارية في العلوم الاقتصادية عام 1974. ^{[ 40 ]} وكان لأعمال هايك تأثير كبير في إحياء فكر عدم التدخل في الاقتصاد خلال القرن العشرين. ^{[ 41 ] [ 42 ]}

ناقش الخبير الاقتصادي ليلاند ييغر الخلاف الذي نشأ في أواخر القرن العشرين، وأشار إلى نقاش كتبه موراي روثبارد وهانز هيرمان هوب وجوزيف ساليرنو وآخرون ، انتقدوا فيه هايك. وصرح ييغر قائلاً: "إن محاولة إثارة الخلاف بين ميزس وهايك حول [دور المعرفة في الحساب الاقتصادي]، ولا سيما التقليل من شأن هايك، أمرٌ مجحف بحق هذين الرجلين العظيمين، ومخالف لتاريخ الفكر الاقتصادي". ثم وصف هذا الخلاف بأنه مُقوِّض للتحليل الاقتصادي والفهم التاريخي لسقوط الشيوعية في أوروبا الشرقية . ^{[ 43 ] [ 44 ]}

في كتاب صدر عام ١٩٩٩ عن معهد لودفيج فون ميزس ، ^{[ ٤٥ ]} أكد هوب أن روثبارد كان رائد التيار السائد في الاقتصاد النمساوي، وقارنه بالحائز على جائزة نوبل فريدريك هايك، الذي وصفه بأنه تجريبي بريطاني ومعارض لفكر ميزس وروثبارد. أقر هوب بأن هايك كان أبرز الاقتصاديين النمساويين في الأوساط الأكاديمية، لكنه ذكر أنه كان معارضًا للتقاليد النمساوية التي امتدت من كارل مينجر وبوم-باورك مرورًا بميزس وصولًا إلى روثبارد. يقول الاقتصادي النمساوي والتر بلوك إن المدرسة النمساوية تتميز عن غيرها من مدارس الفكر الاقتصادي بفئتين رئيسيتين: النظرية الاقتصادية والنظرية السياسية. ووفقًا لبلوك، فبينما يُمكن اعتبار هايك اقتصاديًا نمساويًا، فإن آراءه في النظرية السياسية تتعارض مع النظرية السياسية الليبرتارية التي يراها بلوك جزءًا لا يتجزأ من المدرسة النمساوية. ^{[ ٤٦ ]}

ينطبق نقد كل من هوب وبلوك لهايك على كارل مينغر، مؤسس المدرسة النمساوية. يؤكد هوب أن هايك، الذي ينتمي في رأيه إلى التقاليد التجريبية الإنجليزية، يُعارض التقاليد العقلانية المفترضة للمدرسة النمساوية؛ وقد وجّه مينغر انتقادات لاذعة للعقلانية في أعماله، على غرار ما فعله هايك. ^{[ 47 ] [ 48 ]} شدد مينغر على فكرة وجود مؤسسات عديدة لم تُنشأ عمدًا، تتمتع بنوع من "الحكمة الفائقة"، وتؤدي وظائف مهمة للمجتمع. ^{[ 49 ] [ 47 ] [ 50 ]} كما تحدث عن إدموند بيرك والتقاليد الإنجليزية لدعم هذه المواقف. ^{[ 47 ]}

عندما يقول بلوك إن النظرية السياسية الليبرتارية جزء لا يتجزأ من المدرسة النمساوية، ويفترض أن هايك ليس ليبرتارياً، فإنه يستبعد مينجر من المدرسة النمساوية أيضاً، لأن مينجر يبدو أنه يدافع عن نشاط الدولة على نطاق أوسع من هايك - على سبيل المثال، الضرائب التصاعدية والتشريعات العمالية الشاملة. ^{[ 51 ]}

ينتمي الاقتصاديون الذين يتبنون وجهة نظر هايك إلى معهد كاتو وجامعة جورج ماسون وجامعة نيويورك، من بين مؤسسات أخرى. ومن بينهم روجر غاريسون وجورج ريسمان . ^{[ 52 ]} أما الاقتصاديون الذين يتبنون وجهة نظر ميزس-روثبارد ، فيشملون والتر بلوك وهانز هيرمان هوب وخيسوس هويرتا دي سوتو وروبرت ب. مورفي ، وكلهم مرتبطون بمعهد ميزس، وبعضهم مرتبط أيضًا بمؤسسات أكاديمية. ^{[ 52 ]}

لقد تم استيعاب العديد من النظريات التي طورها الاقتصاديون النمساويون من "الموجة الأولى" في التيار الاقتصادي السائد منذ فترة طويلة . ^{[ 53 ] [ 54 ]} وتشمل هذه النظريات نظريات كارل مينجر حول المنفعة الحدية، ونظريات فريدريش فون فيزر حول تكلفة الفرصة البديلة، ونظريات يوجين فون بوم-باورك حول تفضيل الوقت، بالإضافة إلى انتقادات مينجر وبوم-باورك للاقتصاد الماركسي . ^{[ 55 ]}

قال آلان غرينسبان، الرئيس السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إن مؤسسي المدرسة النمساوية "استشرفوا المستقبل البعيد منذ أن مارس معظمهم عملهم، وكان لهم أثر عميق، وربما لا رجعة فيه، على طريقة تفكير معظم الاقتصاديين السائدين في هذا البلد". ^{[ 56 ]} وفي عام 1987، صرّح جيمس إم. بوكانان، الحائز على جائزة نوبل ، لأحد المحاورين: "لا أمانع في أن يُطلق عليّ لقب نمساوي. قد يعتبرني هايك وميزس نمساويًا، لكن من المؤكد أن بعض الآخرين لن يفعلوا ذلك". ^{[ 57 ]}

مع ازدياد اعتماد علم الاقتصاد على الأساليب الكمية مع صعود الإحصاء والاقتصاد القياسي ، باتت المدرسة النمساوية تُعتبر عموماً مدرسة غير تقليدية نظراً لرفضها هذه الأساليب الرياضية، وتركيزها بدلاً من ذلك على المعرفة اللامركزية. ^{[ 58 ] [ 59 ]}

تضم الجامعات النمساوية ذات الحضور البارز حاليًا جامعة جورج ماسون ، ^{[ 60 ]} وجامعة الملك خوان كارلوس ، ^{[ 61 ]} وجامعة فرانسيسكو ماروكين . ^{[ 62 ] [ 63 ]} كما تُروج للأفكار الاقتصادية النمساوية منظمات ممولة من القطاع الخاص مثل معهد ميزس ، ^{[ 64 ]} ومعهد كاتو ، ومعهد خوان دي ماريانا . ^{[ 65 ] [ 66 ]}

في عام 1981، لخص فريتز ماكلوب ما اعتبره وجهات النظر النموذجية للفكر الاقتصادي النمساوي: ^{[ 78 ]}

• الفردية المنهجية : يجب تفسير الظواهر الاقتصادية من خلال ربطها بأفعال (أو تقاعس) الأفراد؛ فالجماعات أو المجموعات لا تعمل إلا من خلال أعضائها الأفراد. الجماعات لا تفكر؛ الأفراد هم من يفكرون. ^{[ 9 ]}
• الذاتية المنهجية : يتم إصدار الأحكام واتخاذ الخيارات من قبل الأفراد بناءً على معرفتهم ومعتقداتهم وتوقعاتهم الخاصة فيما يتعلق بالتطورات الخارجية وعواقب أفعالهم. ^{[ 11 ]}
• الأذواق والتفضيلات : تحدد التقييمات الذاتية للسلع والخدمات الطلب عليها بحيث تتأثر أسعارها بالمستهلكين.
• تكاليف الفرصة البديلة : تكاليف الفرص البديلة التي يجب التخلي عنها؛ حيث يتم استخدام الخدمات الإنتاجية لغرض واحد، وبالتالي يجب التضحية بجميع الاستخدامات البديلة.
• الهامشي : في جميع التصاميم الاقتصادية، يتم تحديد القيم والتكاليف والإيرادات والإنتاجية وما إلى ذلك من خلال أهمية الوحدة الأخيرة المضافة أو المطروحة من الإجمالي.
• الهيكل الزمني للإنتاج والاستهلاك : تعكس قرارات الادخار "تفضيلات الوقت" فيما يتعلق بالاستهلاك في المستقبل القريب أو البعيد أو غير المحدد، ويتم اتخاذ الاستثمارات في ضوء المخرجات الأكبر المتوقع الحصول عليها إذا تم تنفيذ عمليات إنتاج تستغرق وقتًا أطول.

كما حدد ماكلوب مبدأين إضافيين مرتبطين بشكل خاص بفرع ميزس من الاقتصاد النمساوي:

• سيادة المستهلك : إن تأثير المستهلكين على الطلب الفعلي على السلع والخدمات، ومن خلال الأسعار التي تُفضي إلى أسواق تنافسية حرة، على خطط الإنتاج للمنتجين والمستثمرين، ليس مجرد حقيقة ثابتة، بل هو أيضاً هدف هام، لا يمكن تحقيقه إلا من خلال تجنب التدخل الحكومي الكامل في الأسواق، وإلغاء القيود المفروضة على حرية البائعين والمشترين في اتباع تقديرهم الخاص فيما يتعلق بكميات وجودة وأسعار المنتجات والخدمات. ^{[ 9 ]}
• الفردية السياسية : لا يمكن ضمان الحرية السياسية والأخلاقية إلا بمنح الأفراد حرية اقتصادية كاملة. فالقيود المفروضة على الحرية الاقتصادية تؤدي، عاجلاً أم آجلاً، إلى امتداد أنشطة الدولة القسرية إلى المجال السياسي، مما يقوض ويدمر في نهاية المطاف الحريات الفردية الأساسية التي تمكنت المجتمعات الرأسمالية من تحقيقها في القرن التاسع عشر. ^{[ 11 ]}

صاغ الاقتصادي النمساوي فريدريك فون فيزر نظرية تكلفة الفرصة البديلة لأول مرة بشكل صريح في أواخر القرن التاسع عشر. ^{[ 79 ]} تُعرَّف تكلفة الفرصة البديلة بأنها تكلفة أي نشاط تُقاس بقيمة البديل الأفضل التالي الذي تم التخلي عنه (أي لم يتم اختياره). وهي التضحية المرتبطة بالخيار الثاني الأفضل المتاح لشخص أو مجموعة اختاروا من بين عدة خيارات حصرية متبادلة . ^{[ 80 ]}

يجب أيضًا اعتبار توقعات المستقبل شكلًا من أشكال الندرة؛ فعند قياسها كميًا كتفضيل زمني ، يجب تقييم تكلفة الفرصة البديلة وفقًا لتفضيل الفرد للاستثمارات الحالية مقابل الاستثمارات المستقبلية. تُعد تكلفة الفرصة البديلة مفهومًا أساسيًا في الاقتصاد السائد ، وقد وُصفت بأنها تعبر عن "العلاقة الأساسية بين الندرة والاختيار ". ^{[ 81 ]} يلعب مفهوم تكلفة الفرصة البديلة دورًا حاسمًا في ضمان استخدام الموارد بكفاءة . ^{[ 82 ]}

طُوِّرت النظرية النمساوية لرأس المال والفائدة لأول مرة على يد يوجين فون بوم-باورك . وقد ذكر أن أسعار الفائدة والأرباح تتحدد بالعرض والطلب في سوق السلع النهائية وبالتفضيل الزمني. ^{[ 20 ]}

تُساوي نظرية بوم-باورك كثافة رأس المال بدرجة تعقيد عمليات الإنتاج. كما جادل بأن قانون المنفعة الحدية يستلزم بالضرورة قانون التكاليف الكلاسيكي. مع ذلك، رفض اقتصاديون نمساويون لاحقون، مثل لودفيج فون ميزس ^{[ 83 ]} ، وإسرائيل كيرزنر ^{[ 84 ]} ، ولودفيج لاخمان ^{[ 85 ]} ، وخيسوس هويرتا دي سوتو ^{[ 86 ]} ، تفسير أسعار الفائدة بناءً على الإنتاجية، معتبرين متوسط ​​فترة الإنتاج من مخلفات الفكر الاقتصادي الكلاسيكي. ^{[ 87 ]}

بحسب تعريف ميزس، فإن التضخم هو زيادة في عرض النقود: ^{[ 88 ]}

في البحث النظري، لا يوجد سوى معنى واحد يمكن ربطه منطقياً بمصطلح التضخم: زيادة في كمية النقود (بالمعنى الأوسع للمصطلح، بحيث يشمل الوسائل الائتمانية أيضاً)، لا يقابلها زيادة مماثلة في الحاجة إلى النقود (أيضاً بالمعنى الأوسع للمصطلح)، بحيث لا بد من حدوث انخفاض في القيمة التبادلية الموضوعية للنقود. ^{[ 89 ]}

زعم هايك أن التحفيز التضخمي يستغل الفجوة الزمنية بين زيادة المعروض النقدي والزيادة اللاحقة في أسعار السلع والخدمات: ^{[ 90 ]}

وبما أن أي تضخم، مهما كان طفيفًا في البداية، لا يُسهم في تحسين فرص العمل إلا إذا تسارع، وباعتباره وسيلةً للحد من البطالة، فإنه لن يُحقق ذلك إلا لفترة طويلة طالما استمر تسارعه. ولا يُمكن للتضخم "المعتدل" المستقر أن يُفيد، بل قد يُؤدي إلى تضخمٍ صريح. إن حقيقة أن التضخم بمعدل ثابت سرعان ما يفقد أي تأثير تحفيزي، ولا يُخلف في النهاية سوى تراكمٍ للتكيفات المتأخرة، هي الحجة القاطعة ضد فكرة أن التضخم "المعتدل" يُصوَّر على أنه مفيد حتى في كتب الاقتصاد التقليدية. ^{[ 91 ]}

حتى كبار الاقتصاديين النمساويين لاحظوا الارتباك المصطلحي: فالنمساويون يعرفون التضخم بأنه زيادة في المعروض النقدي، بينما يعرفه معظم الاقتصاديين والجمهور بأنه ارتفاع في الأسعار. ^{[ 92 ]}

تشير مشكلة الحساب الاقتصادي إلى نقدٍ للاقتصادات المخططة، طوّره لودفيج فون ميزس لأول مرة في مقالته عام 1920 بعنوان " الحساب الاقتصادي في الكومنولث الاشتراكي ". ناقش ميزس فكرته لاحقًا مع تلميذه فريدريك هايك، الذي وسّعها في أعمالٍ مختلفة، منها " الطريق إلى العبودية " . ^{[ 93 ] [ 87 ]} تنص مشكلة الحساب أساسًا على أنه بدون إشارات الأسعار، لا يمكن تخصيص عوامل الإنتاج بأكثر الطرق كفاءة، مما يجعل الاقتصادات المخططة غير فعّالة.

توصل ماكس فيبر إلى استنتاج مماثل في كتابه الرئيسي " الاقتصاد والمجتمع " (الذي نُشر بعد وفاته عام 1921)، حيث ناقش استحالة التخطيط المركزي لنظام اقتصادي معقد. ^{[ 94 ]}

تؤكد النظرية النمساوية على الدور التنظيمي للأسواق. وقد ذكر هايك أن أسعار السوق تعكس معلومات، لا يمتلك أي فرد كاملها، وهي التي تحدد تخصيص الموارد في الاقتصاد. ولأن الأنظمة الاشتراكية تفتقر إلى الحوافز الفردية وعمليات اكتشاف الأسعار التي تمكن الأفراد من التصرف بناءً على معلوماتهم الشخصية، فقد جادل هايك بأن المخططين الاقتصاديين الاشتراكيين يفتقرون إلى المعرفة اللازمة لاتخاذ القرارات المثلى. ويرى المؤيدون لهذا النقد أنه دحض للاشتراكية، إذ يُظهر أنها ليست شكلاً قابلاً للتطبيق أو مستداماً للتنظيم الاقتصادي. وقد برز هذا النقاش في عشرينيات وثلاثينيات القرن العشرين، وأصبحت تلك الفترة من النقاش تُعرف لدى مؤرخي الفكر الاقتصادي باسم نقاش الحساب الاشتراكي . ^{[ 95 ]}

جادل ميزس بأن أنظمة التسعير في الاقتصادات الاشتراكية تعاني بالضرورة من قصور، لأنه إذا كانت الحكومة تمتلك وسائل الإنتاج ، فلن يكون بالإمكان تحديد أسعار للسلع الرأسمالية ، إذ تُعتبر مجرد تحويلات داخلية للسلع في النظام الاشتراكي، وليست "سلعًا للتبادل" على عكس السلع النهائية. وبالتالي، فهي غير مُسعّرة، ومن ثمّ سيكون النظام غير كفؤ بالضرورة، لأن المخططين المركزيين لن يعرفوا كيفية تخصيص الموارد المتاحة بكفاءة. ^{[ 95 ]} دفعه هذا إلى كتابة: "إن النشاط الاقتصادي الرشيد مستحيل في دولة اشتراكية". ^{[ 96 ]}

تركز النظرية النمساوية لدورة الأعمال (ABCT) على إصدار البنوك للائتمان باعتباره سببًا للتقلبات الاقتصادية. ^{[ 97 ]} على الرغم من أن هايك وآخرين قاموا بتطوير هذه النظرية لاحقًا، إلا أن ميزس هو من وضعها أولًا، حيث افترض أن البنوك ذات الاحتياطي الجزئي تمنح الائتمان بأسعار فائدة منخفضة بشكل مصطنع، مما يدفع الشركات إلى الاستثمار في عمليات إنتاج غير مباشرة نسبيًا . ثم يؤدي هذا "الازدهار" المصطنع إلى سوء تخصيص الموارد الذي أطلق عليه اسم " سوء الاستثمار "، والذي لا بد أن ينتهي في نهاية المطاف إلى "ركود". ^{[ 98 ]}

افترض ميزس أن تلاعب الحكومة بالنقود والائتمان في النظام المصرفي يُخلّ بالتوازن بين المدخرات والاستثمار، مما يؤدي إلى مشاريع استثمارية مُضللة يتبين في نهاية المطاف أنها غير مستدامة، وعندها يتعين على الاقتصاد إعادة التوازن من خلال فترة ركود تصحيحي. ^{[ 88 ]} وقد لخص الاقتصادي النمساوي فريتز ماكلوب وجهة النظر النمساوية بقوله: "العوامل النقدية تُسبب الدورة، لكن الظواهر الواقعية هي التي تُشكلها". ^{[ 99 ]}

لاحظ النقاد أن رواد الأعمال الناجحين سيعدّلون قراراتهم الاستثمارية بناءً على أسعار الفائدة المتوقعة على المدى الطويل. ^{[ 100 ]} ويرى أصحاب النظرية النمساوية أن الاستراتيجية الوحيدة الحكيمة للحكومة هي ترك المال والنظام المالي لقوى السوق الحرة التنافسية للقضاء على فترات الازدهار التضخمي والركود الاقتصادي المصاحبة لدورة الأعمال، مما يسمح للأسواق بالحفاظ على قرارات الادخار والاستثمار لدى الأفراد لتحقيق استقرار ونمو اقتصادي منسق. ^{[ 101 ]}

يقترح أتباع كينز تدخل الحكومة خلال فترات الركود لضخ الإنفاق في الاقتصاد عندما يمتنع الناس عن الإنفاق. مع ذلك، يرى جوهر النظرية الاقتصادية الكلية النمساوية أن "التعديل الدقيق" الحكومي، من خلال التوسع والانكماش في المعروض النقدي الذي تُديره الحكومة، هو في الواقع سبب الدورات الاقتصادية، وذلك بسبب اختلاف تأثير تغيرات أسعار الفائدة الناتجة على مراحل مختلفة من هيكل الإنتاج. ^{[ 99 ]} ويؤيد الاقتصادي النمساوي توماس وودز هذا الرأي، مؤكدًا أن التركيز ليس على الاستهلاك، بل على الإنتاج. فلا يمكن لأي دولة أن تُصبح غنية بالاستهلاك، وبالتالي، باستنزاف جميع مواردها. بل إن الإنتاج هو ما يُتيح الاستهلاك كإمكانية في المقام الأول، إذ أن المُنتِج لن يعمل مقابل شيء، لولا رغبته في الاستهلاك. ^{[ 102 ]}

يؤكد بعض الاقتصاديين أن الأسس النظرية للبيتكوين تعود إلى المدرسة النمساوية، وذلك من خلال تبنيها لمبادئ أساسية كاللامركزية ، والسيادة الفردية ، والعملة المستقرة ، ومقاومة العملات الورقية . ^{[ 106 ] [ 107 ] [ 108 ]} وفي القرن الحادي والعشرين، جادل بعض علماء السياسة بأن فريدريك هايك كان سيدعم البيتكوين والعملات المشفرة نظرًا لمقاومتها للضغوط السياسية وتوافقها مع تركيزه على العملة المستقرة والمنافسة بين العملات. ^{[ 109 ] [ 110 ]} كما وصفوا العملات المشفرة بأنها "مخرج هايكي" محتمل من احتكارات العملات الحكومية، لا سيما خلال فترات التضخم المفرط . ^{[ 111 ]}

من بعض النواحي، يتعارض البيتكوين مع بعض المبادئ النمساوية، مثل نظرية ميزس للانحدار ، التي تنص على أن المال يجب أن ينشأ من سلعة ذات قيمة استخدام سابقة. يُظهر البيتكوين أن الندرة الرقمية وثقة السوق وحدهما كافيان لإنشاء وسيلة تبادل فعّالة. ^{[ 112 ]}

استلهم العديد من مؤيدي البيتكوين والعملات المشفرة من الاقتصاد النمساوي. فعلى سبيل المثال، يستخدم كل من سيف الدين عموس ونيك سزابو مبادئ الاقتصاد النمساوي لتفسير سبب فشل أحجار راي في جزيرة ياب كعملة مستقرة، بينما ينجح البيتكوين. كانت أحجار راي تتمتع بخصائص عديدة، كالمتانة والقبول العام و"ارتفاع تكلفة الحصول على أحجار جديدة"، مما جعل من الصعب تخفيض قيمتها. ^{[ 113 ] [ 114 ]} ومع ذلك، عندما زار المستوطنون الجزيرة في سبعينيات القرن التاسع عشر، تمكنوا من جلب أحجار راي جديدة بجهد أقل بكثير، مما أدى إلى تضخم المعروض وانخفاض قيمة العملة. ويجادل عموس وسزابو بأن الحد الأقصى للبيتكوين البالغ 21 مليونًا يمنع حدوث تخفيض مماثل في قيمتها . ^{[ 114 ]} كما ينتقد عموس الاقتصاد الكينزي لتجاهله العواقب طويلة الأجل لصالح المكاسب قصيرة الأجل المتوقعة. وقد استلهم إريك فورهيس أيضًا الانخراط في العملات المشفرة، جزئيًا من خلال الاقتصاد النمساوي، وجعل رون بول يوقع على نسخته من كتاب موراي روثبارد " الإنسان والاقتصاد والدولة ". ^{[ 115 ]}