قانون دود-فرانك

📅 آخر تحديث: ٢٦ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٢٦ يوليو ٢٠٢٦
📷 يحتوي على 9 صور
الموسوعة الحرة

قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك ، والمعروف اختصارًا بقانون دود-فرانك ، هو قانون فيدرالي أمريكي صدر في 21 يوليو/تموز 2010، كاستجابة تشريعية رئيسية للأزمة المالية التي عصفت بـ 2007-2008 ، والتي تُعدّ أسوأ أزمة مالية منذ الكساد الكبير . سُمّي القانون نسبةً إلى مُقدّميه، السيناتور كريس دود والنائب بارني فرانك ، ووقّعه الرئيس باراك أوباما في 21 يوليو/تموز 2010. وتتمثل أهدافه المعلنة في تعزيز الاستقرار المالي، وإنهاء ظاهرة " أكبر من أن تُترك للإفلاس "، ومنع عمليات الإنقاذ المالي المُموّلة من دافعي الضرائب، وحماية المستهلكين من الممارسات المالية المُسيئة. [ 1 ]

أعاد القانون تنظيم القطاع المالي من خلال ثلاثة إصلاحات رئيسية: فقد أنشأ مكتب حماية المستهلك المالي (CFPB) لحماية المستهلكين من الإقراض الاستغلالي والممارسات المالية غير العادلة؛ وأنشأ مجلس الإشراف على الاستقرار المالي (FSOC) لمراقبة المخاطر النظامية وتصنيف الشركات على أنها " ذات أهمية نظامية "؛ وأنشأ هيئة التصفية المنظمة لتصفية المؤسسات المالية الكبيرة المتعثرة دون الحاجة إلى عمليات إنقاذ من أموال دافعي الضرائب. [ 2 ]

تشمل التغييرات التنظيمية الرئيسية قاعدة فولكر ، التي تقيّد البنوك من القيام باستثمارات مضاربة بأموال المودعين؛ واشتراطات تداول المشتقات المالية من خلال غرف مقاصة خاضعة للتنظيم؛ وتعزيز رقابة مجلس الاحتياطي الفيدرالي على المؤسسات المالية الكبيرة؛ ومعايير جديدة لقروض الرهن العقاري ووكالات التصنيف الائتماني . كما عزز القانون حماية المبلغين عن المخالفات ، ووضع متطلبات لجمع البيانات فيما يتعلق بقروض الشركات الصغيرة. [ 2 ]

يُعتبر قانون دود-فرانك من أهم القوانين المالية منذ برنامج الصفقة الجديدة . وقد أعاد مكتب الحماية المالية للمستهلك أكثر من 21 مليار دولار للمستهلكين المتضررين من الممارسات غير القانونية. [ 3 ] وانتقد البعض القانون لفرضه تكاليف امتثال باهظة على المؤسسات المالية الصغيرة، وفي عام 2018، خفّض قانون النمو الاقتصادي والإعفاء التنظيمي وحماية المستهلك بعض المتطلبات، لا سيما بالنسبة للبنوك التي تقل أصولها عن 250 مليار دولار.

الأصول والاقتراح

حصة القطاع المالي الأمريكي في الناتج المحلي الإجمالي منذ عام 1860 [ 4 ]

أدت الأزمة المالية لعام 2008 إلى دعوات واسعة النطاق لإجراء تغييرات في النظام الرقابي. [ 5 ] وفي يونيو 2009، قدم الرئيس أوباما اقتراحًا لإجراء "إصلاح شامل للنظام الرقابي المالي في الولايات المتحدة، وهو تحول على نطاق لم يُشهد له مثيل منذ الإصلاحات التي أعقبت الكساد الكبير". [ 6 ]

مع صدور الصيغة النهائية لمشروع القانون من المؤتمر، صرّح الرئيس أوباما بأنه يتضمن 90% من الإصلاحات التي اقترحها. [ 7 ] تشمل المكونات الرئيسية لاقتراح أوباما الأصلي، والمُدرجة حسب ترتيب ظهورها في مُخطط "أساس جديد"، [ 6 ] ما يلي:

  1. دمج الهيئات التنظيمية، وإلغاء الميثاق الوطني للادخار، وإنشاء مجلس إشراف جديد لتقييم المخاطر النظامية؛
  2. التنظيم الشامل للأسواق المالية، بما في ذلك زيادة شفافية المشتقات (إدراجها في البورصات )؛
  3. إصلاحات حماية المستهلك بما في ذلك إنشاء وكالة جديدة لحماية المستهلك ومعايير موحدة للمنتجات "العادية" بالإضافة إلى تعزيز حماية المستثمرين؛
  4. أدوات لمواجهة الأزمات المالية، بما في ذلك "نظام حل" يُكمّل سلطة المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC) القائمة للسماح بالتصفية المنظمة للشركات المفلسة، ويتضمن اقتراحاً بأن يحصل الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي) على تفويض من وزارة الخزانة لتمديد الائتمان في "الظروف غير العادية أو الطارئة"؛
  5. تدابير مختلفة تهدف إلى زيادة المعايير والتعاون الدوليين، بما في ذلك مقترحات تتعلق بتحسين المحاسبة وتشديد الرقابة على وكالات التصنيف الائتماني .

بناءً على طلب الرئيس أوباما، أضاف الكونجرس لاحقًا قاعدة فولكر إلى هذا الاقتراح في يناير 2010. [ 8 ]

الاستجابة التشريعية وإقرارها

الرئيس باراك أوباما يجتمع مع النائب بارني فرانك ، والسيناتور ديك دوربين ، والسيناتور كريس دود ، في البيت الأبيض قبل الإعلان عن إصلاح النظام المالي في 17 يونيو 2009

كانت مشاريع القوانين التي صدرت بعد اقتراح أوباما متوافقة إلى حد كبير مع الاقتراح، ولكنها تضمنت بعض الأحكام الإضافية والاختلافات في التنفيذ. [ 9 ]

لم تُدرج قاعدة فولكر في اقتراح أوباما الأولي في يونيو 2009، لكنه اقترحها لاحقًا في يناير 2010، بعد إقرار مشروع القانون في مجلس النواب. تحظر هذه القاعدة على البنوك الإيداعية التداول لحسابها الخاص (على غرار حظر الجمع بين الخدمات المصرفية الاستثمارية والتجارية في قانون غلاس -ستيغال ) ، وقد أُقرت فقط في مشروع قانون مجلس الشيوخ، ثم سنّت لجنة التوفيق القاعدة بصيغة مخففة ، وهي المادة 619 من مشروع القانون، والتي سمحت للبنوك باستثمار ما يصل إلى 3% من رأس مالها الأساسي في صناديق الأسهم الخاصة وصناديق التحوط، بالإضافة إلى التداول لأغراض التحوط .

في 2 ديسمبر/كانون الأول 2009، قُدِّمت نسخٌ مُنقَّحة من مشروع القانون إلى مجلس النواب من قِبَل رئيس لجنة الخدمات المالية آنذاك، بارني فرانك ، وإلى لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ من قِبَل الرئيس السابق، كريس دود . [ 12 ] أُقِرَّت النسخة الأولية من مشروع القانون في مجلس النواب في ديسمبر/كانون الأول بأغلبية 223 صوتًا مقابل 202، [ 13 ] وأُقِرَّت في مجلس الشيوخ مع تعديلات في مايو/أيار 2010 بأغلبية 59 صوتًا مقابل 39، [ 13 ] مرة أخرى بأغلبية 223 صوتًا مقابل 202. [ 13 ]

ثم أُحيل مشروع القانون إلى لجنة التوفيق ، حيث استُخدم مشروع قانون مجلس الشيوخ كنص أساسي [ 14 ] ، مع تضمين بعض بنود مجلس النواب في النص الأساسي لمشروع القانون. [ 15 ] أُقرّ مشروع القانون النهائي في مجلس الشيوخ بأغلبية 60 صوتًا مقابل 39، وهي أقل نسبة لازمة لرفض المماطلة . وكان كل من أولمبيا سنو وسوزان كولينز وسكوت براون أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين الوحيدين الذين صوتوا لصالح مشروع القانون، بينما كان روس فاينغولد عضو مجلس الشيوخ الديمقراطي الوحيد الذي صوّت ضده. [ 16 ]

أحد البنود التي لم يتخذ البيت الأبيض موقفًا بشأنها [ 17 ] وبقيت في الصيغة النهائية للمشروع [ 17 ]، يسمح لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بالبت في مسألة "حق الوصول إلى التوكيل "، ما يعني أنه بإمكان المساهمين المؤهلين، بمن فيهم المجموعات، تعديل بيان التوكيل المُرسل إلى المساهمين ليشمل مرشحيهم لعضوية مجلس الإدارة، وفقًا للقواعد التي تحددها الهيئة. وقد طعن كريس دود في هذا البند أمام لجنة التوفيق، لكنه لم ينجح، حيث قدم - تحت ضغط من البيت الأبيض [ 18 ] - تعديلًا يقصر حق الوصول إلى التوكيل وتعيين أعضاء مجلس الإدارة على المساهمين الأفراد الذين يملكون أكثر من 5% من أسهم الشركة، والذين احتفظوا بالأسهم لمدة عامين على الأقل. [ 17 ]

يُعدّ " تعديل دوربين " [ 19 ] بندًا في مشروع القانون النهائي يهدف إلى خفض رسوم تبادل بطاقات الخصم للتجار وزيادة المنافسة في معالجة المدفوعات. لم يكن هذا البند موجودًا في مشروع قانون مجلس النواب؛ [ 9 ] بل بدأ كتعديل لمشروع قانون مجلس الشيوخ من ديك دوربين [ 20 ] ، وأدى إلى حملات ضغط ضده. [ 21 ]

نشرت صحيفة نيويورك تايمز مقارنة بين مشروعي القانون قبل إقرارهما. [ 22 ] في 25 يونيو/حزيران 2010، انتهى أعضاء اللجنة المشتركة من إقرار نسختي مجلسي النواب والشيوخ من مشروعي القانون، وبعد أربعة أيام قدموا تقريرًا مشتركًا. [ 13 ] [ 23 ] غيرت اللجنة المشتركة اسم القانون من "قانون استعادة الاستقرار المالي الأمريكي لعام 2010". أقر مجلس النواب التقرير المشترك بأغلبية 237 صوتًا مقابل 192 في 30 يونيو/حزيران 2010. [ 24 ] في 15 يوليو/تموز، أقر مجلس الشيوخ القانون بأغلبية 60 صوتًا مقابل 39. [ 25 ] [ 26 ] وقع الرئيس أوباما القانون في 21 يوليو/تموز 2010. [ 27 ]

جهود الإلغاء

إجمالي عدد البنوك في الولايات المتحدة [ 28 ]
  البنوك الجديدة المعتمدة (على اليمين)
  توتال تشارترز (يسار)
  إجمالي الفروع (يسار)

منذ إقرار قانون دود-فرانك، دعا العديد من الجمهوريين إلى إلغائه جزئيًا أو كليًا. [ 29 ] وفي 9 يونيو/حزيران 2017، أقرّ مجلس النواب قانون الخيارات المالية ، وهو تشريع من شأنه "إلغاء أجزاء مهمة" من قانون دود-فرانك، بأغلبية 233 صوتًا مقابل 186. [ 30 ] [ 31 ] [ 32 ] [ 33 ] [ 34 ]

صرح بارني فرانك بأن بعض بنود القانون كانت خاطئة، وأيّد قانون النمو الاقتصادي، وتخفيف القيود التنظيمية، وحماية المستهلك . [ 35 ] [ 36 ] [ 37 ] [ 38 ] في 14 مارس/آذار 2018، أقرّ مجلس الشيوخ قانون النمو الاقتصادي، وتخفيف القيود التنظيمية، وحماية المستهلك، الذي أعفى عشرات البنوك الأمريكية التي تقل أصولها عن 250 مليار دولار من اللوائح المصرفية لقانون دود-فرانك. [ 39 ] [ 40 ] في 22 مايو/أيار 2018، أقرّ مجلس النواب القانون. [ 41 ] في 24 مايو/أيار 2018، وقّع الرئيس ترامب على الإلغاء الجزئي ليصبح قانونًا. [ 42 ]

ملخص

بن برنانكي (أسفل اليمين)، رئيس مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي ، في جلسة استماع للجنة الخدمات المالية بمجلس النواب في 10 فبراير 2009
تحدث الرئيس باراك أوباما إلى الصحفيين حول الاقتصاد والحاجة إلى الإصلاح المالي في قاعة الاستقبال الدبلوماسي بالبيت الأبيض في 25 فبراير 2009.

ينقسم قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك إلى 16 باباً، وبحسب إحصاء أجرته إحدى شركات المحاماة، فإنه يلزم الجهات التنظيمية بوضع 243 قاعدة، وإجراء 67 دراسة، وإصدار 22 تقريراً دورياً. [ 43 ]

الهدف المعلن للتشريع هو:

لتعزيز الاستقرار المالي للولايات المتحدة من خلال تحسين المساءلة والشفافية في النظام المالي، وإنهاء مبدأ "أكبر من أن يُسمح بإفلاسها"، وحماية دافع الضرائب الأمريكي من خلال إنهاء عمليات الإنقاذ المالي، وحماية المستهلكين من ممارسات الخدمات المالية التعسفية، ولأغراض أخرى. [ 44 ]

يُغيّر هذا القانون الهيكل التنظيمي القائم، من خلال إنشاء عدد من الوكالات الجديدة (مع دمج وإلغاء أخرى) بهدف تبسيط العملية التنظيمية، وزيادة الرقابة على مؤسسات مُحددة تُعتبر خطرًا نظاميًا، وتعديل قانون الاحتياطي الفيدرالي ، وتعزيز الشفافية، بالإضافة إلى تغييرات أخرى. ويهدف القانون إلى توفير معايير وإشراف صارمين لحماية الاقتصاد والمستهلكين والمستثمرين والشركات الأمريكية؛ وإنهاء عمليات إنقاذ المؤسسات المالية الممولة من دافعي الضرائب؛ وتوفير نظام إنذار مُبكر بشأن استقرار الاقتصاد؛ ووضع قواعد جديدة بشأن تعويضات المديرين التنفيذيين وحوكمة الشركات؛ وسد بعض الثغرات التي أدت إلى الركود الاقتصادي عام 2008. [ 45 ] وتُمنح الوكالات الجديدة إما سلطة صريحة على جانب مُحدد من التنظيم المالي، أو تُنقل هذه السلطة من وكالة قائمة. كما تُلزم جميع الوكالات الجديدة، وبعض الوكالات القائمة غير المُلزمة حاليًا بذلك، بتقديم تقارير إلى الكونغرس سنويًا (أو كل سنتين)، لعرض نتائج الخطط الحالية وشرح الأهداف المستقبلية. وتشمل الوكالات الجديدة الهامة التي تم إنشاؤها مجلس الإشراف على الاستقرار المالي ، ومكتب البحوث المالية ، ومكتب حماية المستهلك المالي .

تُقترح تغييرات على الوكالات القائمة، تتراوح بين صلاحيات جديدة ونقل صلاحيات أخرى، وذلك بهدف تعزيز النظام الرقابي. وتشمل المؤسسات المتأثرة بهذه التغييرات معظم الهيئات الرقابية المعنية حاليًا بمراقبة النظام المالي ( مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية [FDIC]، وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية [SEC]، ومكتب مراقب العملة [OCC]، والاحتياطي الفيدرالي [الفيدرالي]، ومؤسسة حماية مستثمري الأوراق المالية [SIPC]، وغيرها)، بالإضافة إلى الإلغاء النهائي لمكتب الإشراف على المؤسسات الادخارية (الموصوف بالتفصيل في الباب الثالث - نقل الصلاحيات إلى المراقب، ومؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية، والاحتياطي الفيدرالي ).

من الناحية العملية، قبل إقرار قانون دود-فرانك، لم يكن يُشترط على مستشاري الاستثمار التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إذا كان لديهم أقل من 15 عميلًا خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ولم يُعلنوا عن أنفسهم للجمهور كمستشارين استثماريين. يلغي القانون هذا الاستثناء، مما يُخضع عددًا أكبر من مستشاري الاستثمار وصناديق التحوط وشركات الأسهم الخاصة لمتطلبات تسجيل جديدة. [ 46 ] ومع ذلك، نقل القانون أيضًا الإشراف على مستشاري الاستثمار غير المعفيين الذين تقل أصولهم المُدارة عن 100 مليون دولار أمريكي، وغير المسجلين في أكثر من 15 ولاية، إلى الجهات التنظيمية في الولايات. ووجدت دراسة أجريت عام 2019 أن هذا التحول في إنفاذ القانون إلى الجهات التنظيمية في الولايات زاد من سوء السلوك بين مستشاري الاستثمار بنسبة تتراوح بين 30 و40%، مع زيادة أكبر في المناطق التي تضم عملاء أقل خبرة، ومنافسة أقل، وبين المستشارين الذين لديهم تضارب مصالح أكبر، ويرجع ذلك على الأرجح إلى أن الجهات التنظيمية في الولايات لديها موارد وقدرات إنفاذ أقل في المتوسط ​​مقارنةً بهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. [ 47 ]

ستخضع بعض المؤسسات المالية غير المصرفية وفروعها لإشراف الاحتياطي الفيدرالي [ 48 ] بنفس الطريقة وبنفس القدر كما لو كانت شركة قابضة مصرفية. [ 49 ]

بقدر ما يؤثر هذا القانون على جميع الهيئات التنظيمية المالية الفيدرالية، إذ يلغي هيئة واحدة ( مكتب الإشراف على المؤسسات الادخارية ) وينشئ هيئتين (مجلس الإشراف على الاستقرار المالي ومكتب البحوث المالية)، بالإضافة إلى العديد من هيئات حماية المستهلك، بما في ذلك مكتب الحماية المالية للمستهلك، فإن هذا التشريع يمثل من نواحٍ عديدة تغييرًا في طريقة عمل الأسواق المالية الأمريكية في المستقبل. وقد دخلت بنود قليلة من القانون حيز التنفيذ عند توقيعه. [ 50 ]

الأحكام

يتضمن القانون عناوين وأحكاماً مختلفة تتعلق بما يلي:

  • الاستقرار المالي؛
  • هيئة التصفية المنظمة؛
  • نقل الصلاحيات إلى المراقب المالي، والمؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع، والبنك الاحتياطي الفيدرالي؛
  • تنظيم مستشاري صناديق التحوط وغيرها؛
  • تأمين؛
  • تحسينات على اللوائح التنظيمية؛
  • الشفافية والمساءلة في وول ستريت؛
  • الإشراف على الدفع والمقاصة والتسوية؛
  • حماية المستثمرين وتحسينات تنظيم الأوراق المالية؛
  • مكتب الحماية المالية للمستهلك ؛
  • أحكام نظام الاحتياطي الفيدرالي؛
  • تحسين الوصول إلى المؤسسات المالية الرئيسية؛
  • قانون سداد الديون؛
  • قانون إصلاح الرهن العقاري ومكافحة الإقراض الاستغلالي؛
  • أحكام متنوعة؛ و
  • العقود بموجب المادة 1256؛
  • الإفصاحات المتعلقة بالمعادن المتنازع عليها .

رد فعل

النائب بارني فرانك ، أحد واضعي القانون
السيناتور كريس دود ، أحد واضعي القانون
السيناتور ريتشارد شيلبي ، وهو أعلى مسؤول جمهوري في لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ

رد الفعل التشريعي

وصف السيناتور كريس دود ، الذي شارك في اقتراح التشريع، هذا التشريع بأنه "شامل وجريء ومتكامل، وقد طال انتظاره". وفيما يتعلق بالاحتياطي الفيدرالي وما اعتبره إخفاقًا في حماية المستهلكين، أعرب دود عن رأيه قائلاً: "[...] أريد حقًا أن يعود الاحتياطي الفيدرالي إلى مهامه الأساسية [...] لقد رأينا خلال السنوات الماضية عندما تولى مسؤوليات حماية المستهلك وتنظيم الشركات القابضة المصرفية، أنه فشل فشلاً ذريعًا. لذا فإن فكرة العودة إلى توسيع هذه الأدوار والوظائف على حساب حيوية الوظائف الأساسية التي صُممت لأدائها هي فكرة خاطئة". ومع ذلك، أشار دود إلى أن نقل الصلاحيات من الاحتياطي الفيدرالي إلى وكالات أخرى لا ينبغي تفسيره على أنه انتقاد لرئيس الاحتياطي الفيدرالي بن برنانكي ، بل هو بالأحرى "يتعلق بوضع هيكلية فعالة". [ 51 ]

رأى دود أن صياغة مشروع القانون تحت مظلة التوافق بين الحزبين ستكون "خطأً فادحاً"، مصرحاً: "لا تُتاح لنا سوى فرص قليلة في التاريخ لإحداث هذا النوع من التغيير، ونحن نسعى جاهدين لتحقيق ذلك". وبعبارة أخرى، اعتبر دود عدم وجود تعديلات جمهورية دليلاً على "قوة مشروع القانون". [ 51 ] [ 52 ]

أعرب ريتشارد شيلبي ، العضو الجمهوري البارز في لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ، والذي اقترح التغييرات في حوكمة الاحتياطي الفيدرالي، عن أسبابه التي دفعته إلى الاعتقاد بضرورة إجراء هذه التغييرات، قائلاً: "إنه تضارب مصالح واضح [...] إنها حالةٌ تُمنح فيها البنوك سلطة اختيار الجهة الرقابية، أو يكون لها رأيٌ كبيرٌ في هذا الاختيار. هذا أمرٌ غير مسبوق". واتفق معه السيناتور الديمقراطي جاك ريد ، قائلاً: "يجب مراجعة حوكمة الاحتياطي الفيدرالي وعملياته بالكامل، بل ينبغي مراجعتها. لا أعتقد أنه بإمكاننا الاستمرار في العمل كالمعتاد". [ 53 ]

بارني فرانك ، الذي صرّح عام 2003 للمدققين محذراً إياهم من المخاطر الناجمة عن الدعم الحكومي في سوق الرهن العقاري، قائلاً: "أريد أن أغامر قليلاً في هذا الوضع تجاه الإسكان المدعوم"، [ 54 ] اقترح حزمة تشريعية خاصة به للإصلاحات المالية في مجلس النواب ، ولم يعلق بشكل مباشر على قانون الاستقرار، بل أشار إلى أنه مسرورٌ بحدوث جهود الإصلاح على الإطلاق: "من الواضح أن مشاريع القوانين لن تكون متطابقة، لكن هذا يؤكد أننا نسير في الاتجاه نفسه، ويعيد تأكيد ثقتي بأننا سنتمكن من إقرار حزمة إصلاح مناسبة وفعالة قريباً جداً". [ 52 ]

خلال مؤتمر صحفي لأعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين في 21 أبريل/نيسان 2010، أفاد ريتشارد شيلبي بأنه ودود يجتمعان "يومياً" ويسعيان للتوصل إلى مشروع قانون يحظى بتأييد الحزبين. كما أعرب شيلبي عن تفاؤله بإمكانية التوصل إلى "مشروع قانون جيد"، وأن "الأمور أقرب من أي وقت مضى". وردد ساكسبي تشامبليس مشاعر شيلبي، قائلاً: "أشعر تماماً كما يشعر السيناتور شيلبي بشأن مفاوضات لجنة البنوك"، لكنه أعرب عن قلقه بشأن الحفاظ على سوق مشتقات نشطة وعدم دفع الشركات المالية إلى الخارج. وأشارت كاي بيلي هاتشيسون إلى رغبتها في أن تتمكن البنوك الحكومية من الوصول إلى الاحتياطي الفيدرالي، بينما أبدى أورين هاتش مخاوفه بشأن الشفافية، وعدم إصلاح فاني ماي وفريدي ماك . [ 55 ]

الصناعة والمجموعات الأخرى

اعتبر إد يينغلينغ، رئيس جمعية المصرفيين الأمريكيين ، الإصلاحات عشوائية وخطيرة، قائلاً: "إلى حد ما، يبدو أنهم يدمرون كل شيء لمجرد التغيير... إذا حدث هذا، فسيكون النظام الرقابي في حالة فوضى لسنوات. يجب أن ننظر إلى تأثير ذلك على أرض الواقع." [ 52 ]

أعربت جمعية صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية (SIFMA) - وهي "أكبر جماعة ضغط في وول ستريت" - عن دعمها للقانون، وحثت الكونجرس على عدم تغييره أو إلغائه لمنع إقرار قانون أقوى. [ 56 ]

أظهر استطلاع أجرته شركة Rimes Technologies Corp وشمل كبار مسؤولي الاستثمار المصرفي في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة أن 86% منهم يتوقعون أن يؤدي قانون دود-فرانك إلى زيادة كبيرة في تكلفة عمليات البيانات لديهم. [ 57 ] وقد اشتكت البنوك الكبرى لسنوات من أحد أبرز بنود قانون دود-فرانك، وهو إلزامها بالاحتفاظ بمليارات الدولارات نقدًا كاحتياطيات. وفي عام 2019، قدمت بعض البنوك، مثل ويلز فارجو، معدلات فائدة أعلى على الودائع للمقرضين الحكوميين، مما أتاح لها استخدام الودائع التي كانت مخصصة سابقًا للحفاظ على نسبة تغطية السيولة المطلوبة. [ 58 ]

ناقش باحثون من أوروبا القارية ضرورة إجراء إصلاحات مصرفية شاملة في ضوء أزمة الثقة الراهنة، موصين باعتماد لوائح ملزمة تتجاوز نطاق قانون دود-فرانك ، لا سيما في فرنسا حيث جادل خبراء مصرفيون من مؤسسة SFAF ومجلس المعاشات التقاعدية العالمي (WPC) بأنه، بالإضافة إلى التشريعات الوطنية ، ينبغي اعتماد هذه القواعد وتطبيقها في إطار أوسع لفصل السلطات في قانون الاتحاد الأوروبي . [ 59 ] [ 60 ] وقد اكتسب هذا المنظور زخمًا بعد انكشاف فضيحة ليبور في يوليو 2012، حيث دعا قادة الرأي الرئيسيون، مثل كتّاب افتتاحيات صحيفة فايننشال تايمز، إلى اعتماد " قانون غلاس ستيغال الثاني " على مستوى الاتحاد الأوروبي . [ 61 ]

خلق فرص العمل

تكهنت افتتاحية في صحيفة وول ستريت جورنال بأن القانون سيجعل جمع رأس المال وخلق فرص عمل جديدة أكثر تكلفة بالنسبة للشركات الناشئة ؛ [ 62 ] وتشير مقالات رأي أخرى إلى أن هذا التأثير سيعود إلى انخفاض الاحتيال أو غيره من المخالفات. [ 63 ]

قضايا حوكمة الشركات والشركات العامة الأمريكية

تمثل نسبة الشريحة الأولى مدى قوة الاحتياطي المالي الذي يحتفظ به البنك؛ فكلما ارتفعت هذه النسبة، كان الوضع المالي للبنك أقوى، مع ثبات العوامل الأخرى. وقد وضع قانون دود-فرانك معايير لتحسين هذه النسبة، وقد حقق نجاحًا في هذا الصدد. [ 64 ]

يتضمن قانون دود-فرانك عدة بنود تلزم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بتطبيق قواعد ولوائح جديدة ستؤثر على قضايا حوكمة الشركات المساهمة العامة في الولايات المتحدة. وتُلزم العديد من بنود القانون الهيئة بتطبيق لوائح جديدة، لكنها لا تُحدد بدقة موعد اعتماد هذه اللوائح أو ماهيتها. [ 65 ] وهذا يُتيح للهيئة تطبيق اللوائح الجديدة على مدى عدة سنوات وإجراء التعديلات اللازمة بناءً على تحليلها للبيئة التنظيمية. [ 65 ] وسيتعين على الشركات المساهمة العامة العمل على تبني سياسات جديدة للتكيف مع البيئة التنظيمية المتغيرة التي ستواجهها خلال السنوات القادمة.

يتناول القسم 951 من قانون دود-فرانك تعويضات المديرين التنفيذيين. [ 66 ] وتُلزم أحكامه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بتطبيق قواعد تشترط أن تتضمن بيانات التوكيل الخاصة باجتماعات المساهمين تصويتًا للمساهمين للموافقة على تعويضات المديرين التنفيذيين من خلال التصويت على " الموافقة على الأجور " و" المكافآت السخية ". [ 67 ] [ 68 ] وتُلزم لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية المساهمين بإجراء تصويت غير ملزم على تعويضات المديرين التنفيذيين مرة واحدة على الأقل كل ثلاث سنوات. [ 67 ] وبينما يُلزم المساهمون بإجراء هذا التصويت مرة واحدة على الأقل كل ثلاث سنوات، يُمكنهم أيضًا اختيار التصويت سنويًا، أو كل سنتين، أو كل ثلاث سنوات. [ 67 ] [ 68 ] كما تُلزم اللوائح المساهمين بإجراء تصويت مرة واحدة على الأقل كل ست سنوات لتحديد عدد مرات التصويت على الأجور. [ 68 ] إضافةً إلى ذلك، يُلزم القانون الشركات بالإفصاح عن أي مكافآت سخية قد تُدفع للمديرين التنفيذيين في حالة الاندماج أو الاستحواذ أو بيع الأصول الرئيسية. [ 67 ] يجب أن تتيح بيانات التوكيل للمساهمين فرصة الإدلاء بتصويت غير ملزم للموافقة على سياسات المكافآت السخية عند إنهاء الخدمة. [ 69 ] على الرغم من أن هذه الأصوات غير ملزمة ولا تُعطى الأولوية على قرارات مجلس الإدارة، إلا أن عدم إيلاء نتائج التصويت الاعتبار الواجب قد يُسبب ردود فعل سلبية من المساهمين. [ 69 ] تم تطبيق اللوائح التي تُغطي هذه المتطلبات في يناير 2011 ودخلت حيز التنفيذ في أبريل 2011. [ 66 ] [ 70 ]

يتناول القسم 952 من قانون دود-فرانك لجان التعويضات المستقلة ، بالإضافة إلى مستشاريها وفرقها القانونية. [ 66 ] وتُلزم هذه الأحكام هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بوضع معايير للجان التعويضات في البورصات الوطنية للشركات المدرجة فيها. [ 66 ] وبموجب هذه المعايير، يُحظر على البورصات الوطنية إدراج الشركات المساهمة العامة التي لا تملك لجنة تعويضات مستقلة. [ 68 ] ولضمان استقلالية لجان التعويضات، يُطلب من هيئة الأوراق المالية والبورصات تحديد أي مجالات قد تُؤدي إلى تضارب محتمل في المصالح، والعمل على تحديد المتطلبات التي يجب استيفاؤها بدقة لاعتبار اللجنة مستقلة. [ 68 ] [ 69 ] وتشمل بعض المجالات التي يتم فحصها بحثًا عن تضارب المصالح: الخدمات الأخرى التي يقدمها المستشارون، والعلاقات الشخصية بين المستشارين والمساهمين، وأتعاب المستشارين كنسبة مئوية من إيرادات شركاتهم، وحيازات المستشارين من الأسهم. [ 69 ] كما تشمل هذه الأحكام المستشارين والفرق القانونية التي تعمل في لجان التعويضات، وذلك من خلال إلزام بيانات التوكيل بالإفصاح عن أي مستشارين في مجال التعويضات، وإجراء مراجعة لكل منهم للتأكد من عدم وجود أي تضارب في المصالح. [ 67 ] لجان التعويضات مسؤولة مسؤولية كاملة عن اختيار المستشارين وتحديد أجورهم. [ 69 ] أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) اللوائح النهائية التي تغطي المسائل المتعلقة بلجان التعويضات في يونيو 2012، ودخلت حيز التنفيذ في يوليو 2012. [ 66 ] وبموجب هذه اللوائح، أضافت بورصة نيويورك (NYSE) وناسداك (NASDAQ) قواعدهما الخاصة بشأن الاحتفاظ بمستشاري اللجان. [ 70 ] وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على هذه اللوائح في عام 2013، ودخلت حيز التنفيذ الكامل في أوائل عام 2014. [ 66 ] [ 70 ]

يتناول القسم 953 من قانون دود-فرانك سياسات ربط الأجور بالأداء لتحديد مكافآت المديرين التنفيذيين. [ 66 ] وتُلزم أحكام هذا القسم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بإصدار لوائح تنظيمية بشأن الإفصاح عن مكافآت المديرين التنفيذيين، بالإضافة إلى لوائح تنظيمية بشأن كيفية تحديد هذه المكافآت. [ 68 ] وتُلزم اللوائح الجديدة بربط المكافآت المدفوعة للمديرين التنفيذيين ارتباطًا مباشرًا بالأداء المالي، بما في ذلك مراعاة أي تغييرات في قيمة سعر سهم الشركة أو قيمة الأرباح الموزعة. [ 67 ] ويُشترط الإفصاح عن كلٍ من مكافآت المديرين التنفيذيين والأداء المالي الذي يُبررها. [ 69 ] إضافةً إلى ذلك، تُلزم اللوائح بالإفصاح عن مكافآت الرئيس التنفيذي جنبًا إلى جنب مع متوسط ​​مكافآت الموظفين باستثناء مكافآت الرئيس التنفيذي، إلى جانب نسب مقارنة مستويات المكافآت بينهما. [ 69 ] وقد اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لوائح تنظيمية بشأن ربط الأجور بالأداء في سبتمبر 2013، وتم اعتمادها في أغسطس 2015. [ 66 ] [ 71 ]

يتناول القسم 954 من قانون دود-فرانك سياسات استرداد التعويضات، التي تهدف إلى ضمان عدم استفادة المديرين التنفيذيين من التقارير المالية غير الدقيقة. [ 66 ] وتُلزم هذه الأحكام هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بوضع لوائح يتعين على البورصات الوطنية اعتمادها، والتي بدورها تُلزم الشركات المساهمة العامة الراغبة في الإدراج في البورصة بوضع سياسات استرداد. [ 68 ] وتُلزم هذه السياسات المديرين التنفيذيين بإعادة التعويضات الممنوحة بشكل غير صحيح، كما هو منصوص عليه في القسم 953 المتعلق بالأجر مقابل الأداء، في حالة إعادة بيان البيانات المحاسبية نتيجة عدم الامتثال لمتطلبات الإبلاغ. [ 68 ] وفي حال إعادة بيان البيانات المحاسبية، يتعين على الشركة استرداد أي تعويضات دُفعت للمديرين التنفيذيين الحاليين أو السابقين المرتبطين بالشركة خلال السنوات الثلاث السابقة لإعادة البيان. [ 69 ] وقد اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لوائح تتعلق باسترداد التعويضات في يوليو 2015. [ 72 ]

يتناول القسم 955 من قانون دود-فرانك ممارسات التحوّط للموظفين وأعضاء مجلس الإدارة. [ 68 ] تنص هذه الأحكام على وجوب قيام هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بتطبيق قواعد تلزم الشركات المساهمة العامة بالإفصاح في بيانات التوكيل عما إذا كان مسموحًا لموظفي الشركة وأعضاء مجلس إدارتها بالاحتفاظ بمراكز بيع على المكشوف في أي من أسهم الشركة. [ 68 ] ينطبق هذا على كل من الموظفين وأعضاء مجلس الإدارة الذين يتقاضون رواتبهم على شكل أسهم في الشركة، وكذلك على أولئك الذين يمتلكون أسهمًا في الشركة فقط. [ 69 ] اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قواعد بشأن التحوّط في فبراير 2015. [ 73 ]

يتناول القسم 957 تصويت الوسطاء ويرتبط بالقسم 951 المتعلق بمكافآت المديرين التنفيذيين. [ 68 ] فبينما يُلزم القسم 951 المساهمين بالتصويت على الأجور ومكافآت نهاية الخدمة، يُلزم القسم 957 البورصات الوطنية بمنع الوسطاء من التصويت على مكافآت المديرين التنفيذيين. [ 66 ] إضافةً إلى ذلك، تمنع أحكام هذا القسم الوسطاء من التصويت على أي قضية رئيسية تتعلق بحوكمة الشركات، وفقًا لما تحدده هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بما في ذلك انتخاب أعضاء مجلس الإدارة. [ 68 ] وهذا يمنح المساهمين نفوذًا أكبر على القضايا المهمة، نظرًا لأن الوسطاء يميلون إلى التصويت لصالح المديرين التنفيذيين. [ 68 ] ولا يجوز للوسطاء التصويت إلا إذا تلقوا تعليمات مباشرة بذلك من المساهمين المرتبطين بالأسهم. [ 67 ] وقد وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على قواعد الإدراج التي وضعتها بورصتا نيويورك وناسداك فيما يتعلق بأحكام القسم 957 في سبتمبر 2010. [ 70 ]

تنص أحكام إضافية منصوص عليها في قانون دود-فرانك، القسم 972، على إلزام الشركات المساهمة العامة بالإفصاح في بيانات التوكيل عن أسباب استمرار الرئيس التنفيذي الحالي ورئيس مجلس الإدارة في منصبيهما. [ 67 ] [ 68 ] وينطبق الحكم نفسه على التعيينات الجديدة للرئيس التنفيذي أو رئيس مجلس الإدارة . [ 67 ] ويتعين على الشركات المساهمة العامة تقديم أسباب تدعم قراراتها بالإبقاء على رئيس مجلس الإدارة أو الرئيس التنفيذي الحالي، أو أسباب اختيار رؤساء جدد، وذلك لإبقاء المساهمين على اطلاع. [ 73 ]

تتناول أحكام قانون دود-فرانك، الواردة في المادة 922، حماية المبلغين عن المخالفات . [ 66 ] وبموجب اللوائح الجديدة، يُمكن مكافأة أي مُبلغ عن المخالفات يُفصح طواعيةً عن سلوك غير لائق في الشركات المساهمة العامة بتعويضات كبيرة، مع ضمان حماية وظائفهم. [ 69 ] وتُخوّل هذه اللوائح المُبلغين عن المخالفات الحصول على ما بين 10% و30% من أي عقوبات مالية تُفرض على الشركة وتتجاوز مليون دولار. [ 69 ] كما تُفعّل هذه الأحكام قواعد مكافحة الانتقام التي تُخوّل المُبلغين عن المخالفات الحق في محاكمة أمام هيئة محلفين إذا شعروا بأنهم فُصلوا تعسفيًا نتيجةً للإبلاغ عن المخالفات. [ 69 ] وإذا وجدت هيئة المحلفين أن المُبلغين عن المخالفات قد فُصلوا تعسفيًا، فيجب إعادتهم إلى وظائفهم وتعويضهم عن أي رواتب متأخرة ورسوم قانونية. [ 69 ] وينطبق هذا الحكم أيضًا على أي شركات تابعة خاصة للشركات المساهمة العامة. [ 69 ] وضعت هيئة الأوراق المالية والبورصات هذه اللوائح في مايو 2011. [ 66 ]

يتناول القسم 971 من قانون دود-فرانك حق المساهمين في التصويت عبر التوكيل، وقدرتهم على ترشيح أعضاء لمجالس إدارة الشركات المساهمة العامة. [ 68 ] تسمح أحكام هذا القسم للمساهمين باستخدام مواد التوكيل للتواصل مع مساهمين آخرين وتشكيل مجموعات معهم لترشيح أعضاء محتملين جدد لمجالس الإدارة. [ 65 ] في السابق، كان على المستثمرين الناشطين دفع تكاليف إعداد هذه المواد وإرسالها بالبريد إلى مستثمرين آخرين لحثهم على تقديم المساعدة في القضايا المطروحة. [ 65 ] يحق لأي مجموعة مساهمين تمتلك ما لا يقل عن 3% من أسهم التصويت لمدة لا تقل عن ثلاث سنوات تقديم ترشيحات لمجالس الإدارة. [ 69 ] مع ذلك، لا يجوز لمجموعات المساهمين ترشيح أكثر من 25% من أعضاء مجلس إدارة الشركة، ويجوز لها دائمًا ترشيح عضو واحد على الأقل حتى لو كان هذا الترشيح يمثل أكثر من 25% من أعضاء المجلس. [ 69 ] في حال قيام عدة مجموعات مساهمين بتقديم ترشيحات، تُعطى الأولوية لترشيحات المجموعات ذات القوة التصويتية الأكبر، مع إمكانية النظر في الترشيحات الإضافية حتى الوصول إلى الحد الأقصى البالغ 25%. [ 69 ]

طعن دستوري

في 12 يوليو/تموز 2012، انضم معهد المشاريع التنافسية إلى بنك ولاية تكساس الوطني في بيغ سبرينغ، ورابطة الستين عامًا فأكثر، كمدعين في دعوى قضائية [ 74 ] رُفعت أمام محكمة مقاطعة كولومبيا الأمريكية ، للطعن في دستورية بعض أحكام قانون دود-فرانك. [ 75 ] وطالبت الدعوى المحكمة بإبطال القانون، [ 74 ] بحجة أنه يمنح الحكومة الفيدرالية سلطة غير مسبوقة وغير مقيدة. وتم تعديل الدعوى في 20 سبتمبر/أيلول 2012، لتشمل ولايات أوكلاهوما ، وكارولاينا الجنوبية ، وميشيغان كمدعين. [ 76 ] وطلبت الولايات من المحكمة مراجعة دستورية هيئة التصفية المنظمة المنشأة بموجب الباب الثاني من قانون دود-فرانك.

في فبراير 2013 ، أعلن المدعي العام لولاية كانساس، ديريك شميدت، انضمام كانساس، إلى جانب ألاباما وجورجيا وأوهايو وأوكلاهوما ونبراسكا وميشيغان ومونتانا وكارولاينا الجنوبية وتكساس وفرجينيا الغربية، إلى الدعوى القضائية. [ 77 ] وشملت الشكوى المعدلة الثانية هذه الولايات الجديدة كمدعين . [ 78 ]

في الأول من أغسطس/آب 2013، رفضت قاضية المحكمة الجزئية الأمريكية إيلين سيغال هوفيل الدعوى لعدم الاختصاص . [ 79 ] [ 80 ] وفي يوليو/تموز 2015، أيدت محكمة الاستئناف لدائرة مقاطعة كولومبيا الحكم جزئيًا ونقضته جزئيًا، وقضت بأن البنك، وليس الولايات التي انضمت لاحقًا إلى الدعوى، هو من يملك الحق في الطعن في القانون، وأعادت القضية إلى هوفيل لمزيد من الإجراءات. [ 81 ] [ 82 ]

في 14 يناير 2019، رفضت المحكمة العليا مراجعة قرار محكمة الاستئناف في مقاطعة كولومبيا برفض طعنهم في دستورية هيكل مكتب الحماية المالية للمستهلك باعتباره وكالة "مستقلة". [ 83 ]

تأثير

مكتب الميزانية في الكونغرس

في 21 أبريل/نيسان 2010، أصدر مكتب الميزانية في الكونغرس الأمريكي تقديرًا لتكاليف سنّ التشريع. وفي مقدمته، ناقش المكتب التشريع بإيجاز، ثم أوضح بشكل عام أنه غير قادر على تقييم تكلفة الأزمات المالية بموجب القانون الحالي، وأضاف أن تقدير تكلفة أزمات مماثلة بموجب هذا التشريع (أو غيره من الأفكار المقترحة) أمرٌ بالغ الصعوبة (بطبيعته): "[...] لم يحدد مكتب الميزانية ما إذا كانت التكاليف المُقدّرة بموجب القانون ستكون أقل أو أكبر من تكاليف البدائل المتاحة لمعالجة الأزمات المالية المستقبلية والمخاطر التي تُشكّلها على الاقتصاد ككل." [ 84 ]

فيما يتعلق بتأثير ذلك على الميزانية الفيدرالية، يُقدّر مكتب الميزانية في الكونغرس انخفاض العجز بين عامي 2011 و2020، ويعود ذلك جزئيًا إلى رسوم التقييم القائمة على المخاطر المفروضة لتمويل صندوق التصفية المنظمة مبدئيًا؛ وبعد ذلك، سيُستمد جزء متزايد من إيرادات الصندوق من مدفوعات الفوائد (التي لا تُحتسب ضمن إيرادات الميزانية، وبالتالي لا تؤثر على العجز الفيدرالي، مما يؤدي إلى تأثير سلبي على أرقام الميزانية المتعلقة بالصندوق). وبناءً على ذلك، يتوقع مكتب الميزانية في الكونغرس أن تتجاوز نفقات الصندوق نفسه في نهاية المطاف الأموال المدفوعة إليه (في صورة رسوم). [ 84 ]

يثير تقدير التكلفة أيضًا تساؤلات حول الإطار الزمني لرسملة الصندوق، إذ اعتمد تقديرهم على القيمة المتوقعة للرسوم المحصلة للصندوق (والفوائد المحصلة عليه) مقارنةً بالنفقات المتوقعة للتعامل مع حالات التخلف عن السداد للشركات حتى عام 2020. وخلصوا إلى أن رسملة الصندوق بالكامل ستستغرق أكثر من 10 سنوات (حيث قدروا حينها أن قيمتها ستكون حوالي 45 مليارًا)، مع عدم ذكر أي تفاصيل أخرى. [ 84 ]

كان التوقع زيادة في العجز بمقدار 5 مليارات دولار أو أكثر في واحدة على الأقل من الفترات الأربع المتتالية التي تبلغ عشر سنوات والتي تبدأ في عام 2021. [ 84 ]

التأثيرات على البنوك الصغيرة

أفادت وكالة أسوشيتد برس بأن بعض البنوك، استجابةً للتكاليف التي تفرضها التشريعات على البنوك، قد أوقفت تقديم خدمة الحسابات الجارية المجانية لعملائها. [ 85 ] كما اضطرت البنوك الصغيرة إلى إنهاء بعض أنشطتها، مثل قروض الرهن العقاري وقروض السيارات، نتيجةً للوائح الجديدة. وقد ازداد حجم فرق الامتثال التنظيمي. [ 86 ]

في عام 2013، لفتت مؤسسة التراث الانتباه إلى القدرة الجديدة للمقترضين على مقاضاة المقرضين لسوء تقديرهم لقدرتهم على سداد القرض، متوقعةً أن المقرضين الأصغر حجماً سيضطرون إلى الخروج من سوق الرهن العقاري بسبب زيادة المخاطر. [ 87 ]

خلصت دراسة أجرتها جامعة هارفارد إلى أن البنوك الصغيرة تضررت من لوائح قانون دود-فرانك، مشيرةً إلى أن "حصة بنوك المجتمع من أصول القطاع المصرفي الأمريكي وسوق الإقراض انخفضت من أكثر من 40% عام 1994 إلى حوالي 20% [عام 2015]". ويقترب هذا الرقم اليوم من 13-15%. ويعتقد الباحثون أن العوائق التنظيمية أثقلت كاهل البنوك الصغيرة، على الرغم من أن المشرعين كانوا يهدفون إلى استهداف المؤسسات المالية الكبيرة. [ 88 ] إلا أن خبراء آخرين يعارضون هذا الادعاء، مشيرين إلى أن بنوك المجتمع تشهد اندماجات منذ صدور قانون ريجل-نيل عام 1994، بل ويزعمون أن أداء بنوك المجتمع قد تحسن منذ عام 2010، مستشهدين بانخفاض حالات إفلاس بنوك المجتمع بعد إقرار القانون. [ 89 ]

يبدو أن الامتثال للقانون قد أدى إلى تغيير في الوظائف أو استحداث وظائف جديدة في مجال تلبية متطلبات الإبلاغ، [ 90 ] مع تشديد إجراءات فصل الموظفين الذين يبلغون عن انتهاكات جنائية. [ 91 ] يعتقد معارضو قانون دود-فرانك أنه سيؤثر على خلق فرص العمل، بمعنى أنه بسبب التنظيم الأكثر صرامة، ستزداد البطالة بشكل ملحوظ. ومع ذلك، يحاول مكتب الإدارة والميزانية "تقييم" الفوائد مقابل التكاليف لإثبات عكس ذلك. والنتيجة هي علاقة إيجابية حيث تتجاوز الفوائد التكاليف: "خلال فترة 10 سنوات، راجع مكتب الإدارة والميزانية 106 لوائح رئيسية توفرت بيانات التكلفة والفوائد الخاصة بها [...] من 136 مليار دولار إلى 651 مليار دولار من الفوائد السنوية مقابل من 44 مليار دولار إلى 62 مليار دولار من التكاليف السنوية" (شابيرو وآيرونز، 2011، ص  8). [ 92 ]

وجهات نظر أكاديمية

ووفقًا لرئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي جانيت يلين في أغسطس 2017، "تشير نتائج الأبحاث إلى أن الإصلاحات الأساسية التي وضعناها قد عززت بشكل كبير القدرة على الصمود دون الحد بشكل مفرط من توافر الائتمان أو النمو الاقتصادي." [ 93 ]

يرى بعض الخبراء أن قانون دود-فرانك لا يوفر الحماية الكافية للمستهلكين، ولا يضمن عدم إفلاس الشركات الكبرى . [ 94 ] كما تشير الأبحاث إلى أن زيادة تنظيم وكالات التصنيف الائتماني بموجب قانون دود-فرانك أثرت سلبًا على تمويل واستثمار الشركات التي تشعر بالقلق حيال تصنيفاتها الائتمانية. [ 95 ]

خلص أستاذ القانون وخبير الإفلاس ديفيد سكيل إلى أن القانون يتمحور حول موضوعين رئيسيين: "شراكة الحكومة مع أكبر بنوك وول ستريت والمؤسسات المالية" و"نظام تدخلات ظرفية من قبل الجهات التنظيمية منفصلة عن القيود الأساسية لسيادة القانون". وبينما يرى أن "النمط العام للتشريعات مثير للقلق"، فإنه يخلص أيضاً إلى أن بعضها مفيد بشكل واضح، مثل بورصات المشتقات المالية ومكتب حماية المستهلك المالي. [ 96 ]

فيما يتعلق بتراجع الجمهوريين عن بعض بنود قانون دود-فرانك في عام 2018، فإن هذا التحول من زيادة التنظيم بعد الأزمة إلى إلغاء التنظيم خلال فترة الازدهار الاقتصادي كان سمة متكررة في الولايات المتحدة. [ 97 ]

التسويات التي يقودها المبلغون عن المخالفات

ذكر التقرير السنوي لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لعام 2017 بشأن برنامج حماية المبلغين عن المخالفات بموجب قانون دود-فرانك: "منذ بدء البرنامج، أمرت الهيئة المخالفين في قضايا إنفاذ القانون المتعلقة بمعلومات المبلغين بدفع أكثر من 975 مليون دولار كعقوبات مالية إجمالية، بما في ذلك أكثر من 671 مليون دولار كاسترداد للمكاسب غير المشروعة والفوائد، والتي أُعيد معظمها إلى المستثمرين المتضررين". ويحصل المبلغون عن المخالفات على ما بين 10% و30% من هذا المبلغ بموجب القانون. [ 98 ] وبعد عقد من إنشائه، مكّن برنامج حماية المبلغين عن المخالفات الهيئة من اتخاذ إجراءات إنفاذ القانون التي أسفرت عن أكثر من 2.5 مليار دولار كتعويضات مالية، ووضع حوالي 500 مليون دولار في جيوب المستثمرين الذين تعرضوا للاحتيال. إضافةً إلى ذلك، أسفرت الحوافز عن أكثر من 33,300 بلاغ. [ 99 ]

أنشطة مكتب الحماية المالية للمستهلك

أنشأ القانون مكتب حماية المستهلك المالي (CFPB)، الذي تتمثل مهمته في حماية المستهلكين في الأسواق المالية. وقد أدلى مدير المكتب آنذاك، ريتشارد كوردراي، بشهادته في 5 أبريل/نيسان 2017، قائلاً: "على مدى السنوات الخمس الماضية، قمنا بإعادة ما يقرب من 12 مليار دولار إلى 29 مليون مستهلك، وفرضنا غرامات مدنية بقيمة 600 مليون دولار تقريبًا." [ 100 ] وينشر مكتب حماية المستهلك المالي تقريرًا نصف سنوي عن أنشطته. [ 101 ]

انظر أيضاً

مراجع

  1. ↑ "القانون العام 111-203" (ملف PDF) . مكتب النشر الحكومي الأمريكي. 21 يوليو 2010. تم الاطلاع عليه بتاريخ 28 نوفمبر 2025 .
  2. 1 2 قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك: الخلفية والملخص (تقرير). دائرة أبحاث الكونغرس. 21 أبريل 2017.
  3. ↑ " مكتب الحماية المالية للمستهلك " . تم الاطلاع عليه بتاريخ 28 نوفمبر 2025 .
  4. ↑ انظر توماس فيليبون: "مستقبل القطاع المالي"، قسم المالية في كلية ستيرن للأعمال بجامعة نيويورك ، رابط إلى مدونة "ستيرن حول التمويل - جامعة نيويورك" . مؤرشف من الأصل في 20 أكتوبر 2008. تم الاطلاع عليه في 18 أكتوبر 2008 .
  5. ↑ كالميس، جاكي (13 أكتوبر/تشرين الأول 2008). "الطرفان يطالبان بمزيد من التنظيم" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 8 فبراير/شباط 2017. تم الاطلاع عليه في 7 فبراير/شباط 2017 .
  6. 1 2 المصادر:
  7. ↑ أوباما ب. (25 يونيو 2010). تصريحات الرئيس حول إصلاح وول ستريت. مؤرشفة في 25 يناير 2017، في أرشيف الإنترنت . البيت الأبيض.
  8. 1 2 أوباما بشأن قاعدة فولكر:
  9. 1 2 3 "مخطط مقارنة جنبًا إلى جنب - قضايا مشاريع القوانين الرئيسية في مجلس الشيوخ ومجلس النواب" . مشروع بيو للإصلاح المالي . ديفيس بولك ووردويل. مؤرشف من الأصل في 27 يوليو 2011.
  10. ↑ "تم إقرار قواعد التمويل الجديدة بينما يقول إيمانويل: "افعلها فحسب"" . بلومبيرغ .
  11. ↑ إنديفيجليو، د. (2010). "اكتمل تشكيل لجنة المؤتمر التابعة للكونغرس للإصلاح المالي" . مجلة ذا أتلانتيك . مؤرشف من الأصل في 27 يناير 2017.
  12. ↑ باليتا، داميان (25 يونيو 2010). "له اسم: قانون دود/فرانك" . صحيفة وول ستريت جورنال . مؤرشف من الأصل في 24 يوليو 2010. تم الاطلاع عليه في 22 يوليو 2010 .
  13. 1 2 3 4 "ملخص مشروع القانون وحالته - الكونغرس الحادي عشر بعد المئة (2009-2010) - HR4173 - جميع المعلومات - THOMAS (مكتبة الكونغرس)" . مكتبة الكونغرس. 21 يوليو 2010. مؤرشف من الأصل في 19 أغسطس 2014. تم الاطلاع عليه في 22 يوليو 2010 .
  14. ↑ "مجلس الشيوخ يقر مشروع قانون تاريخي للإصلاح المالي" . واشنطن إندبندنت. 15 يوليو 2010.
  15. ↑ «الكونغرس يبدأ بدمج مشاريع قوانين الإصلاح المالي» . صحيفة نيويورك تايمز . 11 يونيو 2010. مؤرشف من الأصل في 18 أغسطس 2010.
  16. ↑ أبلباوم، بنيامين؛ هيرسينهورن، ديفيد م. (15 يوليو 2010). "إصلاح النظام المالي يشير إلى تحول في موقف إلغاء القيود" . صحيفة نيويورك تايمز .
  17. 1 2 3 قاعدة الوصول بالوكيل:
  18. ↑ دروباو، كيفن (17 يونيو/حزيران 2010). "البيت الأبيض يتدخل في حقوق المساهمين" . رويترز . تم الاطلاع عليه في 1 أغسطس/آب 2010 .
  19. ↑ تعديل دوربين، مؤرشف في 19 يوليو 2013، في أرشيف الإنترنت (Wayback Machine) إلى مشروع قانون مجلس الشيوخ رقم 3217، المؤرشف في 17 ديسمبر 2012، في أرشيف الإنترنت (Wayback Machine )، نسخة مجلس الشيوخ. تمت الموافقة على التعديل بأغلبية 64 صوتًا مقابل 33 صوتًا، مؤرشف في 4 مايو 2017، في أرشيف الإنترنت (Wayback Machine) .
  20. ↑ دوربين، د. "بيان دوربين بشأن تعديله لرسوم تمرير بطاقة الخصم" . مجلس الشيوخ الأمريكي. مؤرشف من الأصل في 29 يوليو 2010.
  21. ↑ معارضة تعديل دوربين:
    • "تعديل دوربين يُشعل موجة من الضغط في الكابيتول هيل" . أخبار المعاملات الرقمية. مؤرشف من الأصل في 11 يونيو 2010.
    • "دوربين يتراجع عن موقفه بشأن سقف الخصم مع تراجع الدعم (تحديث 1)" . مجلة بيزنس ويك . مؤرشف من الأصل بتاريخ 23 يوليو 2010.
  22. ↑ أجزاء رئيسية من إصلاح النظام المالي، مؤرشفة في 24 مايو 2010، على موقع Wayback Machine . صحيفة نيويورك تايمز .
  23. ↑ تقرير المؤتمر مؤرشف بتاريخ 9 نوفمبر 2011، على موقع Wayback Machine عبر لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب
  24. ↑ التصويت بالنداء الاسمي رقم 413 ، عبر موقع Clerk.House.gov
  25. ↑ التصويت بالنداء الاسمي رقم 208 ، عبر موقع Senate.gov
  26. ↑ هارتنشتاين، مينا (15 يوليو/تموز 2010). "إصلاح وول ستريت يُقرّه مجلس الشيوخ: تصويت 60-39 يُوافق على مشروع قانون شامل لإصلاح النظام المالي" . صحيفة نيويورك ديلي نيوز . مؤرشف من الأصل في 18 يوليو/تموز 2010. تم الاطلاع عليه في 22 يوليو/تموز 2010 .
  27. ↑ كوبر، هيلين (21 يوليو/تموز 2010). "أوباما يوقع تشريعًا يُصلح القواعد المالية" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 8 مايو/أيار 2018. تم الاطلاع عليه في 21 يوليو/تموز 2010 .
  28. ↑ "مجموعة البحث عن البنوك" .
  29. ↑ بامب، فيليب (30 أكتوبر 2014). "كيف أصبح قانون دود-فرانك بمثابة قانون أوباماكير الجديد"صحيفة واشنطن بوست .
  30. ↑ بوراك، دونا (8 يونيو 2017). "مجلس النواب يصوّت لإلغاء قانون دود-فرانك. ماذا بعد؟" . مؤرشف من الأصل في 29 نوفمبر 2017. تم الاطلاع عليه في 9 يونيو 2017. ... "عززت 'جوهرة التاج' لجهود الإصلاح التنظيمي التي يقودها الحزب الجمهوري، مما أدى فعليًا إلى تقويض لوائح دود-فرانك المالية التي تم وضعها خلال إدارة أوباما."
  31. ↑ رابابورت، آلان (8 يونيو/حزيران 2017). "مشروع قانون لإلغاء بعض قواعد دود-فرانك المصرفية يُقرّ في مجلس النواب" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 29 نوفمبر/تشرين الثاني 2017. تم الاطلاع عليه في 29 نوفمبر/تشرين الثاني 2017 .
  32. ↑ برايان، بوب (9 يونيو 2017). "صوّت مجلس النواب سرًا على إلغاء لوائح وول ستريت التي صدرت بعد الأزمة المالية" . بزنس إنسايدر . مؤرشف من الأصل في 29 نوفمبر 2017. تم الاطلاع عليه في 9 يونيو 2017 .
  33. ↑ برايان، بوب (5 مايو 2017). "إليكم تحليلًا لخطة الجمهوريين لإلغاء لوائح وول ستريت" . بزنس إنسايدر . مؤرشف من الأصل في 29 نوفمبر 2017. تم الاطلاع عليه في 29 نوفمبر 2017 .
  34. ↑ فينكل، فيكتوريا (8 يونيو 2017). "كيف سيُقوّض مشروع قانون مجلس النواب مجموعة من إصلاحات دود-فرانك" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 29 نوفمبر 2017. تم الاطلاع عليه في 29 نوفمبر 2017 .
  35. ↑ «بارني فرانك يعترف بـ«خطأ» في قانون دود-فرانك» . صحيفة ذا هيل . 20 نوفمبر 2016. تم الاطلاع عليه بتاريخ 14 مارس 2023 .
  36. ↑ «سمع الكثيرون ما قاله بارني فرانك عن قانون البنوك الجديد. لكن قليلين يعلمون أنه يعمل في بنك» . صحيفة واشنطن بوست . ISSN 0190-8286 . تاريخ الاطلاع: 14 مارس 2023 . 
  37. ↑ إنريتش، ديفيد (13 مارس 2023). "انهيارات مصرفية متتالية جاءت بعد حملة تخفيف القيود التنظيمية" . صحيفة نيويورك تايمز . ISSN 0362-4331 . تاريخ الاسترجاع: 14 مارس 2023 . 
  38. ↑ بايكوفيتش، جولي (13 مارس 2023). "بارني فرانك يتعرض لضغوط لتخفيف اللوائح المالية بعد انضمامه إلى مجلس إدارة بنك سيجنتشر" . صحيفة وول ستريت جورنال . تم الاطلاع عليه في 14 مارس 2023 .
  39. ↑ لين، سيلفان (14 مارس 2018). "مجلس الشيوخ يقر مشروع قانون من الحزبين لإلغاء قانون دود-فرانك" . صحيفة ذا هيل .
  40. ↑ "مشروع قانون تحرير القطاع المصرفي يصبح قانونًا | كادوالادر" . www.cadwalader.com . تم الاطلاع عليه بتاريخ 14 مارس 2023 .
  41. ↑ «مع موافقة الكونغرس على إلغاء قانون دود-فرانك، يرد المدافعون عن حقوق المستهلك بقوة» . شبكة إن بي سي نيوز . 23 مايو 2018.
  42. ↑ بالوك، كايل (24 مايو 2018). "ترامب يوقع على إلغاء قانون دود-فرانك" . صحيفة ذا هيل .
  43. ↑ ديفيس بولك. (9 يوليو/تموز 2010). ملخص قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك، الذي أقره مجلس النواب في 30 يونيو/حزيران 2010. مؤرشف في 5 نوفمبر/تشرين الثاني 2010 على موقع Wayback Machine .
  44. ↑ "قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك (النسخة النهائية المسجلة - HR 4173)" (ملف PDF) . توماس . مؤرشف (ملف PDF) من الأصل في 7 أكتوبر 2010. تم الاطلاع عليه في 20 يوليو 2010 .
  45. ↑ «ملخص قانون استعادة الاستقرار المالي الأمريكي لعام 2010» (ملف PDF) . الكونغرس الحادي عشر بعد المئة. مؤرشف من النسخة الأصلية (ملف PDF) بتاريخ 6 ديسمبر 2014. تم الاطلاع عليه بتاريخ 22 أبريل 2010 .
  46. ↑ "التسجيل في هيئة الأوراق المالية والبورصات بموجب قانون دود-فرانك - نظرة عامة" . ألان جيه بي روني، بي سي، 14 ديسمبر 2010.{{cite web}}: CS1 maint: deprecated archiveal service ( link )
  47. ↑ شاروينغ، بن؛ كوان، آلان؛ عمر، طارق (1 أكتوبر 2019). "هل تؤثر الولاية القضائية التنظيمية على جودة تنظيم مستشاري الاستثمار؟" . المجلة الاقتصادية الأمريكية . 109 (10): 3681-3712 . doi : 10.1257/aer.20180412 . S2CID 241072112 . 
  48. ↑ HR  4173 § 161
  49. ↑ HR  4173 §§ 162(a),163
  50. ↑ «ملخص وجدول تنفيذ قانون دود-فرانك» . منتدى كلية الحقوق بجامعة هارفارد حول حوكمة الشركات والتنظيم المالي. 15 يوليو 2010. مؤرشف من الأصل في 19 يوليو 2010. تم الاطلاع عليه في 25 يوليو 2010 .
  51. 1 2 ناصري بور، شاهين؛ ريان غريم (10 نوفمبر 2009). "مشروع قانون دود المصرفي يُضعف موقف الاحتياطي الفيدرالي: ساعدونا في فهمه" . هاف بوست . مؤرشف من الأصل في 11 فبراير 2017.
  52. 1 2 3 أبيلباوم، بنيامين؛ برادي دينيس (11 نوفمبر 2009). "تشريع من السيناتور دود من شأنه إصلاح هيئات تنظيم القطاع المصرفي" . صحيفة واشنطن بوست . مؤرشف من الأصل في 15 نوفمبر 2016.
  53. ↑ غريم، رايان (22 أكتوبر 2009). "السيناتور الجمهوري شيلبي: إعادة تنظيم الاحتياطي الفيدرالي" . هاف بوست . مؤرشف من الأصل في 11 فبراير 2017.
  54. ↑ واليسون، بيتر (13 ديسمبر 2011). "مرحباً يا بارني فرانك: الحكومة هي من تسببت في أزمة الإسكان" . theatlantic.com . مؤرشف من الأصل في 23 مارس 2018. تم الاطلاع عليه في 8 مايو 2018 .
  55. ↑ "مؤتمر صحفي لأعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين حول تشريع الإصلاح المالي" . سي-سبان . 21 أبريل 2010.
  56. ↑ «جماعات الضغط في وول ستريت تطالب الحزب الجمهوري: كفوا عن التدخل في قانون دود-فرانك» . صحيفة واشنطن إكزامينر . ١٣ فبراير ٢٠١١. مؤرشف من الأصل في ١٦ ديسمبر ٢٠١٨. تم الاطلاع عليه في ١٦ ديسمبر ٢٠١٨ .
  57. ↑ "استطلاع أجرته شركة رايمز يكشف عن زيادة في التنظيمات التي تركز على جانب الشراء فيما يتعلق بحوكمة البيانات" . رايمز . مؤرشف من الأصل في 4 فبراير 2014. تم الاطلاع عليه في 27 مارس 2014 .
  58. ↑ ليز هوفمان (7 مايو 2019). "البنوك تسعى لتحرير مليارات الدولارات من الأموال: يمكن استثمار الأموال المحتجزة لتلبية متطلبات الجهات التنظيمية في أغراض أكثر ربحية". صحيفة وول ستريت جورنال . ص. ب6. 
  59. ↑ م. نيكولاس فيرزلي (يناير 2010)، تنظيم البنوك والأعراف المالية: الدروس المستفادة من قانون غلاس-ستيغال (ملف PDF) (بالفرنسية)، مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 15 فبراير 2010 ، تم استرجاعه في 8 يناير 2010{{citation}}: CS1 maint: أسماء رقمية: قائمة المؤلفين ( رابط ) .
  60. ^ م. نيكولا ج. فيرزلي نقلاً عن ماري ليبيسانت (11 يونيو 2012). "نموذج البنوك الفرنسية في السؤال" . Le Parisien Aujourd'hui في فرنسا (بالفرنسية). . تم الاسترجاع 12 يونيو، 2012 .{{cite news}}: CS1 maint: deprecated archiveal service ( link )
  61. ↑ افتتاحية، صفحة (3 يوليو 2012). "استعادة الثقة بعد فضيحة دايموند" . فايننشال تايمز . مؤرشف من الأصل في 16 يوليو 2012. تم الاطلاع عليه في 15 يوليو 2012 .نقلاً عن صفحة افتتاحية صحيفة فايننشال تايمز.
  62. ↑ "ملائكة خارج أمريكا - WSJ.com" . Online.wsj.com. 22 أبريل 2010. مؤرشف من الأصل في 11 سبتمبر 2017. تم الاطلاع عليه في 15 مارس 2012 .
  63. ↑ "هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تُكثّف إجراءات إنفاذ قوانين الصناديق: ذا فينشر آلي: رواد الأعمال، الشركات الناشئة، رأس المال الاستثماري، المستثمرون الملائكيون" . ذا فينشر آلي. 7 ديسمبر 2011. مؤرشف من الأصل في 26 أبريل 2012. تم الاطلاع عليه في 15 مارس 2012 .
  64. ↑ «تقرير الرئيس الاقتصادي لعام 2017 الصادر عن مجلس المستشارين الاقتصاديين - الفصل الأول - ثماني سنوات من التعافي وإعادة الاستثمار» (ملف PDF) . whitehouse.gov . مؤرشف (ملف PDF) من النسخة الأصلية بتاريخ 20 يناير 2017. تم الاطلاع عليه بتاريخ 19 ديسمبر 2016 - عبر الأرشيف الوطني .
  65. 1 2 3 4 كوجوت، كيسي (يونيو 2011). "حوكمة الشركات والإصلاح - أثر قانون دود-فرانك" . موسوعة هوز هو القانونية . مؤرشف من الأصل في 10 نوفمبر 2016. تم الاطلاع عليه في 3 نوفمبر 2016 .
  66. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 ويل، أندرو (3 ديسمبر 2013). "قانون دود-فرانك يؤثر على الشركات الخاصة أيضًا: نقاط عملية جديرة بالملاحظة" . دي إل إيه بايبر . مؤرشف من الأصل في 10 نوفمبر 2016. تم الاطلاع عليه في 3 نوفمبر 2016 .
  67. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 أومبرغ، توم (خريف 2012). "استراتيجيات طرح الأسهم للاكتتاب العام: المشهد المتغير للاكتتابات العامة الأولية" (ملف PDF) . ديلويت . ديلويت للاستشارات. مؤرشف (ملف PDF) من الأصل في 10 نوفمبر 2016. تم الاطلاع عليه في 3 نوفمبر 2016 .
  68. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 جينسون، ديفيد (15 أغسطس 2010). "ملخص أحكام حوكمة الشركات في قانون دود-فرانك" . Dodd-Frank.com . مؤرشف من الأصل في 10 نوفمبر 2016. تم الاطلاع عليه في 3 نوفمبر 2016 .
  69. ١ ٢ ٣ ٤ ٥ ٦ ٧ ٨ ٩ ١٠ ١١ ١٢ ١٣ ١٤ ١٥ ١٦ ١٧ ويلسون، جون (٣ ديسمبر ٢٠١٠). " آثار قانون دود-فرانك على إعداد حوكمة الشركات لجهات طرح الأسهم للاكتتاب العام" (ملف PDF) . Boardmember.com . مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في ١٠ نوفمبر ٢٠١٦. تم الاطلاع عليه في ٣ نوفمبر ٢٠١٦ .
  70. 1 2 3 4 باتشيلدر، جوزيف (17 أبريل 2014). "تعويضات المديرين التنفيذيين في ظل قانون دود-فرانك: تحديث" . منتدى كلية الحقوق بجامعة هارفارد . كلية الحقوق بجامعة هارفارد. مؤرشف من الأصل في 10 نوفمبر 2016. تم الاطلاع عليه في 3 نوفمبر 2016 .
  71. ↑ غريغوري، هولي (14 أغسطس/آب 2015). "هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تتبنى قاعدة الإفصاح عن نسبة رواتب الرؤساء التنفيذيين" . منتدى كلية الحقوق بجامعة هارفارد . كلية الحقوق بجامعة هارفارد. مؤرشف من الأصل في 10 نوفمبر/تشرين الثاني 2016. تم الاطلاع عليه في 3 نوفمبر/تشرين الثاني 2016 .
  72. ↑ باتشيلدر، جوزيف (28 أكتوبر 2015). "قاعدة استرداد الأموال المقترحة من هيئة الأوراق المالية والبورصات" . منتدى كلية الحقوق بجامعة هارفارد . كلية الحقوق بجامعة هارفارد. مؤرشف من الأصل في 10 نوفمبر 2016. تم الاطلاع عليه في 3 نوفمبر 2016 .
  73. 1 2 أغيلار، لويس (16 فبراير 2015). "مواءمة مصالح المديرين التنفيذيين وأعضاء مجلس الإدارة مع مصالح المساهمين" . منتدى كلية الحقوق بجامعة هارفارد . كلية الحقوق بجامعة هارفارد. مؤرشف من الأصل في 10 نوفمبر 2016. تم الاطلاع عليه في 3 نوفمبر 2016 .
  74. 1 2 بنك ولاية بيغ سبرينغ الوطني ضد غيثنر، مؤرشف في 29 يناير 2016، في Wayback Machine (أعيدت تسميته لاحقًا إلى بنك ولاية بيغ سبرينغ الوطني وآخرون ضد ليو )، رقم 12-01032 (DDC، تم تقديمه في 12 يوليو 2012)؛ (شكوى)
  75. ↑ هول، كريستين (21 يونيو 2012). "دعوى قضائية جديدة: قانون دود-فرانك استيلاء غير دستوري على السلطة" . معهد المشاريع التنافسية. مؤرشف من الأصل في 22 فبراير 2013.
  76. ↑ "تحدي قانون دود-فرانك - الشكوى المعدلة" . 20 سبتمبر 2012. مؤرشف من الأصل في 28 سبتمبر 2012.
  77. ↑ شميدت، ديريك. "المدعي العام شميدت ينضم إلى الطعن في قانون دود-فرانك" . المدعي العام لولاية كانساس . مؤرشف من الأصل في 21 فبراير 2013.
  78. ↑ سام، كازمان (13 فبراير 2013). "الشكوى المعدلة الثانية لقانون دود-فرانك" . معهد المشاريع التنافسية . مؤرشف من الأصل في 18 فبراير 2013.
  79. ↑ جويل روزنبلات؛ توم شوينبيرغ (2 أغسطس/آب 2013). "قانون دود-فرانك يصمد بعد رفض القاضي دعوى قضائية رفعتها الولايات والبنك" . بلومبيرغ . مؤرشف من الأصل في 29 أكتوبر/تشرين الأول 2013. تم الاطلاع عليه في 23 أكتوبر/تشرين الأول 2013 .
  80. ↑ بنك ولاية بيغ سبرينغ الوطني وآخرون ضد ليو. مؤرشف في 1 أكتوبر 2015، في Wayback Machine ، رقم 12-01032 (DDC، 1 أغسطس 2013)؛ (أمر)
  81. ↑ أدلر، جوناثان هـ. (24 يوليو/تموز 2015). "محكمة الاستئناف في مقاطعة كولومبيا تُعيد إحياء الطعن الدستوري على مكتب الحماية المالية للمستهلك" . صحيفة واشنطن بوست . مؤرشف من الأصل في 14 أغسطس/آب 2015. تم الاطلاع عليه في 10 أغسطس/آب 2015 .
  82. ↑ بنك الولاية الوطني في بيج سبرينج وآخرون ضد ليو مؤرشف في 7 أغسطس 2015، في آلة Wayback ، رقم 13-5247 (دائرة مقاطعة كولومبيا، 24 يوليو 2015).
  83. ↑ «المحكمة العليا ترفض النظر في قضية الطعن في دستورية مكتب الحماية المالية للمستهلك» . صحيفة ذا هيل . ١٤ يناير ٢٠١٩. تاريخ الاطلاع: ١٧ فبراير ٢٠٢٠ .
  84. 1 2 3 4 "تقدير تكلفة مكتب الميزانية في الكونغرس" (ملف PDF) . مكتب الميزانية في الكونغرس . 21 أبريل 2010. مؤرشف (ملف PDF) من الأصل في 29 أبريل 2010.
  85. ↑ وداعاً للحسابات الجارية المجانية التقليدية. مؤرشف في 29 أكتوبر 2010 على موقع Wayback Machine ، أسوشيتد برس، 25 أكتوبر 2010
  86. ↑ «بعد أربع سنوات من تطبيق قانون دود-فرانك، تقول البنوك المحلية إن هذا هو العام الذي ستشعر فيه بأكبر قدر من التأثير» . صحيفة واشنطن بوست . مؤرشف من الأصل في 23 أغسطس 2017.
  87. ↑ "قواعد الرهن العقاري في قانون دود-فرانك تطلق العنان للهيئات التنظيمية المفترسة" . مؤسسة التراث . 16 ديسمبر 2013. مؤرشف من الأصل في 29 أبريل 2014.
  88. ↑ لوكس، مارشال؛ روبرت، غرين (2015). "حالة ومصير الخدمات المصرفية المجتمعية" . مركز هارفارد موسافار-رحماني للأعمال والحكومة. مؤرشف من الأصل في 20 يناير 2017.
  89. ↑ "أثر قانون دود-فرانك على البنوك المجتمعية" (ملف PDF) . منظمة الأمريكيين من أجل الحرية المالية . تم الاطلاع عليه بتاريخ 4 نوفمبر 2022 .
  90. ↑ ألبر، ألكسندرا (27 أكتوبر/تشرين الأول 2011). "تحليل: قانون دود-فرانك، قانون الوظائف الذي لا يتحدث عنه أحد" . رويترز . مؤرشف من الأصل في 31 ديسمبر/كانون الأول 2011. تم الاطلاع عليه في 15 مارس/آذار 2012 .
  91. ↑ «قانون دود-فرانك: الأحكام النهائية لحماية المبلغين عن المخالفات تدخل حيز التنفيذ في 12 أغسطس. هل شركتكم مستعدة؟ | دينسمور وشول إل إل بي» . جي دي سوبرا. 29 يوليو 2011. مؤرشف من الأصل في 11 سبتمبر 2011. تم الاطلاع عليه في 15 مارس 2012 .
  92. ↑ آيرونز، جون؛ شابيرو، إسحاق (12 أبريل 2011). "التنظيم والتوظيف والاقتصاد: المخاوف من فقدان الوظائف مبالغ فيها" . معهد السياسة الاقتصادية . بروكويست 911202396 . 
  93. ↑ "إصلاح دود-فرانك المالي" . إيكونوفاكت . 8 سبتمبر 2017. مؤرشف من الأصل في 11 سبتمبر 2017. تم الاطلاع عليه في 11 سبتمبر 2017 .
  94. ↑ مورجنسون، غريتشن (25 يونيو 2010)، "هل هو قوي بما يكفي للبقع الصعبة؟" ، صحيفة نيويورك تايمز ، مؤرشف من الأصل في 28 يونيو 2010 ، تم استرجاعه في 25 يونيو 2010
  95. ↑ شارما، بينا؛ أدهيكاري، بيناي كومار؛ أغراوال، أنوب؛ آرثر، برونو؛ راباريسون، مونيكا (سبتمبر 2022). "الآثار غير المقصودة لقانون دود-فرانك على مخاطر التصنيف الائتماني وتمويل الشركات" . مجلة التحليل المالي والكمي . 57 (6): 2286-2323 . doi : 10.1017/S0022109021000831 .
  96. ↑ سكيل، ديفيد 2010. الصفقة المالية الجديدة: فهم قانون دود-فرانك وعواقبه (غير المقصودة). مؤرشف في 26 مارس 2015 على موقع Wayback Machine . هوبوكين، نيوجيرسي: جون وايلي وأولاده .
  97. ↑ "الدورات التنظيمية: إعادة النظر في الاقتصاد السياسي للأزمات المالية". SSRN. 1 مايو 2016. SSRN 2772373 . 
  98. ↑ "التقرير السنوي لهيئة الأوراق المالية والبورصات لعام 2017 إلى الكونغرس - برنامج حماية المبلغين - 15 نوفمبر 2017" (ملف PDF) . sec.gov . مؤرشف (ملف PDF) من الأصل بتاريخ 14 أبريل 2018. تم الاطلاع عليه بتاريخ 8 مايو 2018 .
  99. ↑ «أكثر من 33 ألف بلاغ، و2.5 مليار دولار كتعويضات مالية، و500 مليون دولار كجوائز للمستثمرين - برنامج حماية المبلغين التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يُكمل اليوم عشر سنوات» . marketwatch.com . 21 يوليو 2020. تم الاطلاع عليه بتاريخ 23 يوليو 2020 .
  100. ↑ «البيان الافتتاحي المُعدّ لمدير مكتب الحماية المالية للمستهلك، ريتشارد كوردراي، أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب» . مكتب الحماية المالية للمستهلك – consumerfinance.gov . 5 أبريل 2017. مؤرشف من الأصل في 4 مايو 2018. تم الاطلاع عليه في 8 مايو 2018 .
  101. ↑ "التقرير نصف السنوي ربيع 2017" . مكتب حماية المستهلك المالي . 23 يونيو 2017. مؤرشف من الأصل في 5 مايو 2018. تم الاطلاع عليه في 8 مايو 2018 .

للمزيد من القراءة