أرباح خاصة
 | قد تكون هذه المقالة تقنية للغاية بحيث يصعب على معظم القراء فهمها . ( مارس 2022 ) |
التوزيعات الخاصة هي المدفوعات التي تقدمها الشركة لمساهميها ، والتي تعلن الشركة أنها منفصلة عن دورة توزيعات الأرباح المتكررة النموذجية ، إن وجدت، للشركة.
عادةً عندما ترفع الشركة مبلغ توزيع أرباحها العادية، يتوقع المستثمر أن هذا يمثل زيادة مستدامة. ومع ذلك، في حالة توزيع أرباح خاص، تشير الشركة إلى أن هذا دفعة لمرة واحدة. لذلك، لا تؤثر الأرباح الخاصة بشكل ملحوظ على التقييم أو حسابات العائد ، ما لم يكن المبلغ كبيرًا - وفي هذه الحالة تؤثر بشكل ملحوظ على التقييم لأنها استنزاف مباشر وكبير لأصول الشركة. عادةً، يتم توزيع الأرباح الخاصة إذا كانت الشركة لديها أرباح قوية بشكل استثنائي ترغب في توزيعها على المساهمين، أو إذا كانت تجري تغييرات على هيكلها المالي، مثل نسبة الدين .
كان أحد الأمثلة البارزة على توزيعات الأرباح الخاصة هو توزيعات الأرباح البالغة 3 دولارات التي أعلنت عنها شركة Microsoft في عام 2004، لتخفيف جزء من رصيدها النقدي الكبير في الميزانية العمومية. [1] ومن الأمثلة الأحدث على توزيعات الأرباح الخاصة توزيعات الأرباح البالغة 1 دولار التي أعلنت عنها شركة SAIC (شركة أمريكية) في عام 2013، قبل تقسيم أعمال الحلول الخاصة بها إلى شركة جديدة تسمى Leidos . [2] بعد ذلك، في عام 2020، دفعت شركة NortonLifeLock Inc (NASDAQ: NLOK ) توزيعات أرباح خاصة بقيمة 12 دولارًا للسهم كجزء من هدفها لإعادة العائدات بعد الضريبة من بيع أصول Enterprise Security الخاصة بها إلى Broadcom. [3]
تاريخ الدفع
بالنسبة للأرباح الخاصة، يتم تحديد تاريخ استحقاق الأرباح وفقًا لحجم الأرباح بالنسبة لسعر الأوراق المالية، وتخضع الأرباح أو التوزيعات التي تقل عن 25% للقواعد "العادية" لتواريخ استحقاق الأرباح.
ومع ذلك، تخضع الأرباح أو التوزيعات التي تزيد عن 25% لقواعد "خاصة" فيما يتعلق بتواريخ استحقاق الأرباح. والفرق الرئيسي هنا هو أنه بالنسبة لهذه التوزيعات أو التوزيعات الأكبر، يتم تحديد تاريخ استحقاق الأرباح باعتباره اليوم التالي للدفع (حيث يكون يوم الدفع هو "تاريخ الدفع"). [4]
بالنسبة لهذه "الأرباح الخاصة" الأكبر حجمًا، يكون تاريخ الاستحقاق عادةً يوم تداول للسهم بعد تاريخ دفع الأرباح. ويأتي تاريخ دفع الأرباح في وقت ما بعد تاريخ تسجيل الأرباح. وسيتم تداول السهم على أساس الاستحقاق (المعدل وفقًا لمبلغ الأرباح المدفوعة) في يوم التداول التالي لتاريخ دفع الأرباح، وما بعده.
لكي تكون مستحقًا لتوزيعات أرباح خاصة تقل عن 25% من سعر السهم، يجب أن تكون مساهمًا في تاريخ التسجيل. ولكي تكون مساهمًا في تاريخ التسجيل، يجب أن تكون عملية الشراء قد تمت قبل تاريخ التسجيل بيومين عمل على الأقل، ولا يزال يتعين عليك امتلاك السهم في ذلك اليوم. تاريخ استحقاق الأرباح، أي التاريخ الأول الذي لا يحق فيه للمشتري الجديد للأسهم الحصول على توزيعات الأرباح، هو يوم العمل السابق لتاريخ التسجيل (انظر تاريخ استحقاق الأرباح للاستثناءات).
ولكن في حالة توزيع أرباح خاصة بنسبة 25% أو أكثر، تنطبق قواعد خاصة مختلفة تمامًا. فإذا بعت أسهمًا بعد تاريخ التسجيل ولكن قبل تاريخ استحقاق الأرباح، فسيتم بيع أسهمك مع قيد دفتري يُطلق عليه أحيانًا "سند مستحق"، مما يدل على أنه (على الرغم من أن الشركة ستدفع الأرباح إلى حسابك، إذا كنت المساهم المسجل في التاريخ قبل يومي عمل من تاريخ التسجيل)، فيجب على حسابك بدوره تحويل مبلغ هذا العائد إلى مشتري أسهمك. وعلى العكس من ذلك، إذا اشتريت أسهمًا بعد تاريخ التسجيل ولكن قبل تاريخ استحقاق الأرباح لتوزيعات أرباح خاصة كبيرة، فأنت مستحق للعائد وستتلقاه من خلال عملية السند المستحق.
كما هو الحال مع جميع توزيعات الأرباح، إذا بعت أسهمك قبل تاريخ استحقاق الأرباح، خلال فترة الفاتورة المستحقة، فإنك تتنازل عن حقك في توزيع الأرباح. أقرب وقت يمكنك فيه بيع أسهمك مع الاحتفاظ بحقك في الحصول على توزيعات الأرباح الخاصة هو تاريخ بدء تداول الأسهم على أساس استحقاق الأرباح، أو عمومًا بعد يوم واحد من تاريخ دفع توزيعات الأرباح، في تاريخ استحقاق الأرباح.
وبعبارة مبسطة، فإن الملكية في "تاريخ التسجيل" عادة، ولكن ليس دائمًا (بسبب حالة توزيعات الأرباح الخاصة الكبيرة)، تحدد من يحق له الحصول على توزيعات الأرباح. ويحدد تاريخ الاستحقاق دائمًا من يحق له في النهاية الحصول على توزيعات الأرباح.
العلاقة بعقود خيار الأسهم
تختلف الأرباح الخاصة عن الأرباح النقدية العادية في أن الأولى فقط هي التي تتسبب في تعديل أسعار التنفيذ على عقود الخيار. [5] وذلك لأن الأرباح الخاصة غير متوقعة، وبالتالي فإنها تؤدي إلى نقل غير متوقع للثروة من أولئك الذين يمتلكون خيارات الشراء إلى أولئك الذين باعوها (العكس صحيح بالنسبة لخيارات البيع).
على سبيل المثال، لنفترض أن سعر سهم XYZ اليوم هو 40 دولارًا، وله توزيع أرباح خاص بقيمة 1 دولار. نظرًا لأن حاملي خيار الشراء غير مستحقين لتوزيعات الأرباح، فلن يتلقى حامل خيار شراء سهم XYZ بسعر 30 دولارًا توزيع أرباح خاص بقيمة 1 دولار. ومع ذلك، بعد دفع توزيعات الأرباح النقدية، فإن سهم XYZ (في حالة تساوي كل شيء آخر) سينخفض إلى 39 دولارًا، حيث دفع 1 دولار من قيمته. ومع ذلك، فإن خيار شراء سهم بقيمة 39 دولارًا بسعر 30 دولارًا أقل قيمة من خيار شراء سهم بقيمة 40 دولارًا بسعر 30 دولارًا. لذلك، تمتلك بورصات الخيارات صيغًا لتعديل العقود بشكل مناسب عند دفع توزيعات الأرباح الخاصة. في هذه الحالة، سيتم تحويل خيار الشراء بسعر 30 دولارًا إلى خيار شراء بسعر 29 دولارًا، مما سيبقي قيمة الخيار كما هي تقريبًا.
لا تؤدي الأرباح النقدية المنتظمة إلى مثل هذه التعديلات في عقود الخيار. وذلك لأن السوق تتوقع حدوثها، وبالتالي يتم تسعيرها في علاوة الخيار. وبطريقة ما، يحصل مشتري خيار شراء لسهم يدفع أرباحًا نقدية منتظمة على "خصم المشتري".
انظر أيضا
- توزيعات الأرباح
- تغطية الأرباح
- ضريبة الأرباح
- وحدات توزيع الأرباح
- عائد الأرباح
- خطة إعادة استثمار الأرباح أو DRIP
- تصفية الأرباح
- إعادة شراء الأسهم
الحواشي
- ^ "مايكروسوفت تحدد الخطوط العريضة لتوزيعات الأرباح الفصلية وخطة إعادة شراء الأسهم على مدى أربع سنوات وتوزيعات أرباح خاصة على المساهمين". PressPass - معلومات للصحفيين . مايكروسوفت. 20 يوليو 2004. تم الاسترجاع في 9 نوفمبر 2006 .
- ^ Chew, Steve (5 أبريل 2013). "SAI - Ise.com" (PDF) . Ise . تم الاسترجاع في 2013-05-25 .
- ^ "NortonLifeLock تعلن عن توزيع أرباح خاصة بقيمة 12 دولارًا". www.businesswire.com . 2020-01-09 . تم الاسترجاع في 2022-02-02 .
- ^ http://www.finra.org/web/groups/industry/@ip/@reg/@notice/documents/notices/p003997.pdf [ عنوان URL العاري PDF ]
- ^ "التعليم".
