فضيحة إنرون

كانت فضيحة إنرون فضيحة محاسبية اندلعت إثر إعلان شركة الطاقة الأمريكية إنرون إفلاسها بعد انتشار أنباء عن عمليات احتيال داخلي واسعة النطاق في أكتوبر 2001، مما أدى إلى حلّ شركة المحاسبة التابعة لها، آرثر أندرسن ، التي كانت سابقًا من بين أكبر خمس شركات محاسبة في العالم. وشكّلت إنرون، التي كانت أكبر عملية إعادة هيكلة في تاريخ الولايات المتحدة آنذاك، أكبر فشل في مجال التدقيق المالي. ^{[ 1 ]}^{: 61}

تأسست شركة إنرون عام ١٩٨٥ على يد كينيث لاي بعد اندماج شركتي هيوستن للغاز الطبيعي وإنترنورث . وبعد سنوات، عندما عُيّن جيفري سكيلينغ ، شكّل لاي فريقًا من المديرين التنفيذيين الذين تمكنوا - من خلال استغلال الثغرات المحاسبية، وإساءة استخدام محاسبة القيمة السوقية ، وإنشاء كيانات ذات أغراض خاصة ، وضعف التقارير المالية - من إخفاء مليارات الدولارات من الديون الناتجة عن صفقات ومشاريع فاشلة. وقد ضلّل المدير المالي أندرو فاستو وغيره من المديرين التنفيذيين مجلس إدارة إنرون ولجنة التدقيق بشأن ممارسات محاسبية عالية المخاطر، وضغطوا على شركة آرثر أندرسن لتجاهل هذه المشكلات.

رفع المساهمون دعوى قضائية بقيمة 40 مليار دولار، حصلوا في النهاية على تعويض جزئي قدره 7.2 مليار دولار، بعد أن انخفض سعر سهم الشركة من أعلى مستوى له عند 90.75 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في منتصف التسعينيات إلى أقل من دولار واحد بحلول نهاية نوفمبر 2001. ^{[ 2 ]}

بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقيقًا، وعرضت شركة داينجي، المنافسة لها من هيوستن ، شراء الشركة بسعر زهيد للغاية. فشلت الصفقة، وفي 2 ديسمبر/كانون الأول 2001، أعلنت إنرون إفلاسها بموجب الفصل 11 من قانون الإفلاس الأمريكي . بلغت أصول إنرون 63.4 مليار دولار، ما جعلها أكبر حالة إفلاس لشركة في تاريخ الولايات المتحدة حتى فضيحة وورلدكوم في العام التالي. ^{[ 3 ]}

وُجهت اتهاماتٌ عديدةٌ إلى العديد من المديرين التنفيذيين في شركة إنرون، وحُكم على بعضهم بالسجن لاحقًا، بمن فيهم الرئيس التنفيذي السابق جيفري سكيلينغ. كما وُجهت اتهاماتٌ إلى كينيث لاي، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة آنذاك، وأُدين، لكنه توفي قبل صدور الحكم. وأُدينت شركة آرثر أندرسن المحدودة بتهمة إتلاف وثائق ذات صلة بتحقيق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشكلٍ غير قانوني، ما أدى إلى إلغاء ترخيصها بمراجعة حسابات الشركات المساهمة العامة وإغلاق الشركة فعليًا. وبحلول الوقت الذي نُقض فيه الحكم في المحكمة العليا ، كانت آرثر أندرسن قد خسرت غالبية عملائها وتوقفت عن العمل. وحصل موظفو إنرون ومساهموها على عوائد محدودة في الدعاوى القضائية، وخسروا مليارات الدولارات من المعاشات التقاعدية وأسعار الأسهم.

نتيجةً للفضيحة، سُنّت لوائح وتشريعات جديدة لتعزيز دقة التقارير المالية للشركات المساهمة العامة. ^{[ 4 ]} وقد شدد أحد هذه التشريعات، وهو قانون ساربينز-أوكسلي ، العقوبات على إتلاف أو تغيير أو تزوير السجلات في التحقيقات الفيدرالية، أو على محاولة الاحتيال على المساهمين. ^{[ 5 ]} كما عزز القانون مساءلة شركات التدقيق لضمان حيادها واستقلاليتها عن عملائها. ^{[ 4 ]}

صعود إنرون

في عام 1985، دمج كينيث لاي شركتي خطوط أنابيب الغاز الطبيعي ، هيوستن ناتشورال غاز وإنترنورث ، ليُشكّل شركةً تُقدّر قيمتها بمليارات الدولارات. وبعد عامٍ واحدٍ فقط، غيّروا اسمها إلى إنرون. ^{[ 6 ]}^{: 3} في أوائل التسعينيات، ساهم لاي في إطلاق بيع الكهرباء بأسعار السوق ، وبعد ذلك بوقتٍ قصير، أقرّ الكونغرس تشريعًا يُحرّر بيع الغاز الطبيعي من القيود. وقد مكّنت الأسواق الناتجة تجارًا مثل إنرون من بيع الطاقة بأسعارٍ أعلى، ما زاد من إيراداتها بشكلٍ ملحوظ. ^{[ 7 ]} بعد أن استنكر المنتجون والحكومات المحلية تقلبات الأسعار الناتجة وطالبوا بتشديد الرقابة، حالت ضغوطٌ قويةٌ من جانب إنرون وآخرين دون تطبيق هذه الرقابة. تحوّلت إنرون من مُنتجٍ ومُورّدٍ للغاز الطبيعي إلى تاجرٍ لعقود مشتقات الطاقة بمساعدة جيفري سكيلينغ، الذي انضمّ إلى الشركة كمستشارٍ قبل أن يترقّى إلى منصب الرئيس التنفيذي للعمليات. ^{[ 7 ]}^{[ 8 ]}

مع تحول إنرون إلى أكبر بائع للغاز الطبيعي في أمريكا الشمالية بحلول عام 1992، حققت تجارة عقود الغاز أرباحًا بلغت 122 مليون دولار (قبل الفوائد والضرائب)، ما جعلها ثاني أكبر مساهم في صافي دخل الشركة. وقد أتاح إنشاء موقع إنرون أونلاين للتداول في نوفمبر 1999 للشركة إدارة أعمالها في تداول العقود بشكل أفضل. ^{[ 6 ]}^{: 7}

سعياً لتحقيق المزيد من النمو، انتهجت شركة إنرون استراتيجية تنويع أعمالها. امتلكت الشركة وأدارت مجموعة متنوعة من الأصول، بما في ذلك خطوط أنابيب الغاز، ومحطات توليد الكهرباء، ومصانع الورق، ومحطات معالجة المياه، وخدمات النطاق العريض في جميع أنحاء العالم. كما حققت إنرون إيرادات إضافية من خلال عقود تجارية لنفس مجموعة المنتجات والخدمات التي كانت تعمل بها. ^{[ 6 ]}^{: 5} وشمل ذلك إنشاء محطات توليد الطاقة في البلدان النامية والأسواق الناشئة، بما في ذلك الفلبين ( خليج سوبيك )، وإندونيسيا، والهند ( دابهول ). ^{[ 9 ]}

ساهمت السوق الصاعدة في التسعينيات في دعم طموحات شركة إنرون ونموها السريع. ارتفع سهم إنرون بنسبة 311% منذ بداية التسعينيات وحتى نهاية عام 1998، وهي نسبة أعلى بقليل من متوسط معدل نمو مؤشر ستاندرد آند بورز 500. [ ^{6 ] :}^{1 ومع} ذلك، ارتفع السهم بنسبة 56% في عام 1999، ثم بنسبة 87% أخرى في عام 2000، مقارنةً بارتفاع بنسبة 20% وانخفاض بنسبة 10% للمؤشر خلال نفس الفترة. وبحلول 31 ديسمبر 2000، بلغ سعر سهم إنرون 83.13 دولارًا أمريكيًا، وتجاوزت قيمتها السوقية 60 مليار دولار، أي 70 ضعفًا للأرباح وستة أضعاف للقيمة الدفترية ، مما يعكس التوقعات العالية لسوق الأسهم بشأن آفاقها. إضافةً إلى ذلك، صُنفت إنرون كأكثر الشركات الكبيرة ابتكارًا في أمريكا في استطلاع مجلة فورتشن لأكثر الشركات إثارةً للإعجاب . ^{[ 6 ]}^{: 1}

أسباب السقوط

كانت البيانات المالية المعقدة لشركة إنرون مربكة للمساهمين والمحللين. ^{[ 1 ]}^{: 6}^{[ 10 ]} عندما أثبتت المشاريع التجارية المضاربة فشلها الذريع، لجأت الشركة إلى ممارسات غير أخلاقية لاستغلال القيود المحاسبية لتزييف الأرباح وتعديل الميزانية العمومية لإظهار أداء جيد. ^{[ 6 ]}^{: 9}

أدى اجتماع هذه المشكلات لاحقًا إلى إفلاس شركة إنرون، وقد استمرت معظمها بمعرفة غير مباشرة أو بأفعال مباشرة من قبل لاي، وسكيلينغ، وأندرو فاستو ، وغيرهم من المديرين التنفيذيين مثل ريبيكا مارك . شغل لاي منصب رئيس مجلس إدارة إنرون في سنواتها الأخيرة، وأقرّ تصرفات سكيلينغ وفاستو، مع أنه لم يكن يستفسر دائمًا عن التفاصيل. ركّز سكيلينغ باستمرار على تلبية توقعات وول ستريت ، ودعا إلى استخدام محاسبة القيمة السوقية ، وهي محاسبة تستند إلى القيمة السوقية التي تم تضخيمها لاحقًا، وضغط على مديري إنرون التنفيذيين لإيجاد طرق جديدة لإخفاء ديونها. أما فاستو وغيره من المديرين التنفيذيين فقد "ابتكروا كيانات خارج الميزانية العمومية، وهياكل تمويل معقدة، وصفقات محيرة لدرجة أن قلة من الناس استطاعوا فهمها". ^{[ 11 ]}^{: 132-133}

الاعتراف بالإيرادات

حققت شركة إنرون أرباحًا من خلال تقديم خدمات مثل تجارة الجملة وإدارة المخاطر ، بالإضافة إلى بناء وصيانة محطات توليد الطاقة الكهربائية، وخطوط أنابيب الغاز الطبيعي، ومرافق التخزين والمعالجة. ^{[ 12 ]} عند قبول مخاطر شراء وبيع المنتجات، يُسمح للتجار بتسجيل سعر البيع كإيرادات وتكاليف المنتجات كتكلفة البضائع المباعة. في المقابل، يقدم " الوكيل " خدمة للعميل، ولكنه لا يتحمل نفس مخاطر التجار في عمليات البيع والشراء. يجوز لمقدمي الخدمات، عند تصنيفهم كوكلاء، تسجيل رسوم التداول والوساطة كإيرادات، وإن لم يكن ذلك بقيمة الصفقة كاملة. ^{[ 13 ]}^{: 101-103}

على الرغم من أن شركات التداول مثل غولدمان ساكس وميريل لينش استخدمت "نموذج الوكيل" التقليدي للإبلاغ عن الإيرادات (حيث يتم الإبلاغ عن رسوم التداول أو الوساطة فقط كإيرادات)، إلا أن إنرون اختارت بدلاً من ذلك الإبلاغ عن القيمة الكاملة لكل صفقة من صفقاتها كإيرادات. واعتُبر "نموذج التاجر" هذا أكثر جرأة في التفسير المحاسبي من نموذج الوكيل. ^{[ 13 ]}^{: 102} وقد تبنت شركات أخرى في قطاع تجارة الطاقة لاحقًا طريقة إنرون في الإبلاغ عن إيرادات التداول المتضخمة في محاولة للحفاظ على قدرتها التنافسية في ظل الزيادة الكبيرة في إيرادات الشركة. وانضمت شركات طاقة أخرى مثل ديوك إنرجي وريلاينت إنرجي وداينجي إلى إنرون ضمن أكبر 50 شركة في قائمة فورتشن 500 القائمة على الإيرادات ، ويعود ذلك أساسًا إلى تبنيها نفس طريقة محاسبة إيرادات التداول التي اتبعتها إنرون. ^[¹³^]^:¹⁰⁵

بين عامي 1996 و2000، ارتفعت إيرادات شركة إنرون بأكثر من 750%، من 13.3 مليار دولار عام 1996 إلى 100.7 مليار دولار عام 2000. وكان هذا النمو، الذي بلغ 65% سنويًا، استثنائيًا في جميع القطاعات، بما في ذلك قطاع الطاقة، الذي يُعتبر فيه عادةً نمو بنسبة 2-3% سنويًا أمرًا مقبولًا. وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2001 فقط، حققت إنرون إيرادات بلغت 138.7 مليار دولار، مما وضعها في المرتبة السادسة ضمن قائمة فورتشن غلوبال 500. ^{[ 13 ]}^{: 97-100}

استخدمت شركة إنرون أيضًا حيلًا محاسبية مبتكرة ، وصنفت معاملات القروض عمدًا على أنها مبيعات قبيل المواعيد النهائية لإعداد التقارير الفصلية، على غرار مخطط ليمان براذرز ريبو 105 خلال الأزمة المالية عام 2008 ، أو إخفاء غولدمان ساكس لديون اليونان من خلال مقايضة العملات . في قضية إنرون، اشترت ميريل لينش سفنًا نيجيرية بضمانة مزعومة لإعادة الشراء من إنرون قبل وقت قصير من الموعد النهائي للأرباح. ووفقًا للحكومة، سجلت إنرون قرضًا مؤقتًا على أنه بيع حقيقي، ثم أعادت شراء السفن بعد بضعة أشهر. حوكم مسؤولو ميريل لينش وأُدينوا في نوفمبر 2004 بتهمة مساعدة إنرون في أنشطة محاسبية احتيالية. ^{[ 14 ]} أُسقطت هذه التهم في الاستئناف عام 2006، بعد أن قضى مسؤولو ميريل لينش ما يقرب من عام في السجن، حيث وصفت محكمة الاستئناف الخامسة في نيو أورليانز تهم التآمر والاحتيال عبر الإنترنت بأنها "معيبة". قال مراقبون خبراء إن نقض الحكم كان أمراً غير مألوف بالنسبة للدائرة الخامسة، مشيرين إلى أن الإدانة لا بد أن تكون قد شابتها مشاكل خطيرة حتى يتم إلغاؤها. ^{[ 15 ]} قررت وزارة العدل عدم إعادة محاكمة القضية بعد نقض الحكم. ^{[ 16 ]}^{[ 17 ]}

المحاسبة بالقيمة السوقية

في قطاع الغاز الطبيعي بشركة إنرون، كانت المحاسبة سابقًا بسيطة نسبيًا: ففي كل فترة ، كانت الشركة تُدرج التكاليف الفعلية لتوريد الغاز والإيرادات الفعلية المُستلمة من بيعه. إلا أنه عندما انضم سكيلينغ إلى إنرون، طالب بأن يتبنى قطاع التداول محاسبة القيمة السوقية، مُدعيًا أنها ستُمثل "القيمة الاقتصادية الحقيقية". ^{[ 11 ]}^{: 39-42.} أصبحت إنرون أول شركة غير مالية تستخدم هذه الطريقة في محاسبة عقودها المعقدة طويلة الأجل. ^{[ 18 ]} تتطلب محاسبة القيمة السوقية أنه بمجرد توقيع عقد طويل الأجل، يتم تقدير الدخل على أنه القيمة الحالية للتدفق النقدي المستقبلي الصافي. غالبًا ما كان من الصعب تقدير جدوى هذه العقود وتكاليفها المرتبطة بها. ^{[ 6 ]}^{: 10.} نظرًا للاختلافات الكبيرة بين الأرباح المُعلنة والنقد، كان المستثمرون عادةً ما يتلقون تقارير خاطئة أو مُضللة. بموجب هذه الطريقة، يُمكن تسجيل الدخل من المشاريع، على الرغم من أن الشركة قد لا تكون قد استلمت الأموال أبدًا، مما يزيد من الأرباح المالية في الدفاتر. مع ذلك، ولأن الأرباح لم تكن قابلة للإدراج في السنوات اللاحقة، كان لا بد من إدراج إيرادات جديدة وإضافية من مشاريع أخرى لتحقيق نمو إضافي يرضي المستثمرين. ^{[ 11 ]}^{: 39-42} وكما قال أحد منافسي إنرون: "إذا سرّعت نمو إيراداتك، فعليك الاستمرار في إبرام المزيد والمزيد من الصفقات لإظهار نفس الإيرادات أو زيادة الإيرادات". ^{[ 18 ]} على الرغم من المخاطر المحتملة، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على طريقة المحاسبة التي استخدمتها إنرون في تداولها لعقود الغاز الطبيعي الآجلة في 30 يناير 1992. ^{[ 11 ]}^{: 39-42} إلا أن إنرون وسّعت لاحقًا نطاق استخدامها ليشمل مجالات أخرى في الشركة لمساعدتها على تلبية توقعات وول ستريت. ^{[ 11 ]}^{: 127}

في يوليو/تموز 2000، وقّعت شركتا إنرون وبلوكباستر فيديو اتفاقيةً مدتها 20 عامًا لتقديم خدمة الترفيه حسب الطلب في مدن أمريكية مختلفة بحلول نهاية العام. وبعد عدة مشاريع تجريبية، ادّعت إنرون تحقيق أرباح تُقدّر بأكثر من 110 ملايين دولار من الصفقة، على الرغم من تشكيك المحللين في الجدوى التقنية والطلب السوقي على الخدمة. ^{[ 6 ]}^{: 10} انسحب الطرفان من العقد في مارس/آذار 2001، ^{[ 19 ]} لكن إنرون استمرت في المطالبة بأرباح مستقبلية، رغم أن الصفقة أسفرت عن خسارة. ^{[ 20 ]}

كيانات ذات أغراض خاصة

استخدمت شركة إنرون كيانات ذات أغراض خاصة - شراكات محدودة أو شركات أُنشئت لتحقيق غرض مؤقت أو محدد لتمويل أو إدارة المخاطر المرتبطة بأصول معينة . واختارت الشركة الإفصاح عن الحد الأدنى من التفاصيل حول استخدامها لهذه "الكيانات ذات الأغراض الخاصة". ^{[ 6 ]}^{: 11} أُنشئت هذه الشركات الوهمية من قِبل جهة راعية، ولكن مُوّلت من قِبل مستثمرين مستقلين في الأسهم وتمويل الديون. ولأغراض إعداد التقارير المالية، تُحدد مجموعة من القواعد ما إذا كان الكيان ذو الغرض الخاص كيانًا منفصلاً عن الجهة الراعية. وبحلول عام 2001، استخدمت إنرون مئات الكيانات ذات الأغراض الخاصة لإخفاء ديونها. ^{[ 6 ]}^{: 10} استخدمت الشركة عددًا من هذه الكيانات، مثل الشراكات في ملاذاتها الضريبية "توماس" و"كوندور"، وصناديق استثمار توريق الأصول المالية (FASITs) في صفقة "أباتشي"، وقنوات استثمار الرهن العقاري (REMICs) في صفقة "ستيل"، وقنوات استثمار الرهن العقاري وصناديق الاستثمار العقاري (REITs) في صفقة "كوتشيس". ^{[ 21 ]}

كانت الكيانات ذات الأغراض الخاصة عبارة عن مخططات توباشي استُخدمت لأكثر من مجرد التحايل على الأعراف المحاسبية. نتيجةً لإحدى هذه المخالفات، قللت ميزانية إنرون من قيمة التزاماتها وبالغت في قيمة حقوق الملكية ، كما تم تضخيم أرباحها. ^{[ 6 ]}^{: 11} أفصحت إنرون لمساهميها أنها تحوطت من مخاطر انخفاض قيمة استثماراتها غير السائلة باستخدام كيانات ذات أغراض خاصة. ومع ذلك، كان المستثمرون غافلين عن حقيقة أن هذه الكيانات كانت في الواقع تستخدم أسهم الشركة نفسها وضماناتها المالية لتمويل عمليات التحوط هذه. هذا الأمر حال دون حماية إنرون من مخاطر انخفاض قيمة استثماراتها. ^{[ 6 ]}^{: 11}

جيدي وتشيوكو

في عام 1993، أنشأت شركة إنرون مشروعًا مشتركًا في استثمارات الطاقة مع صندوق التقاعد الحكومي لولاية كاليفورنيا ( CalPERS )، تحت اسم "استثمارات تطوير الطاقة المشتركة" (JEDI). ^{[ 11 ]}^{: 67} وفي عام 1997، طلب سكيلينغ، الذي كان يشغل منصب الرئيس التنفيذي للعمليات في إنرون، من CalPERS الانضمام إلى إنرون في استثمار منفصل. أبدى CalPERS اهتمامًا بالفكرة، بشرط إمكانية إنهاء شراكته في JEDI. ^{[ 1 ]}^{: 30} إلا أن إنرون لم ترغب في إظهار أي ديون ناتجة عن استحواذها على حصة CalPERS في JEDI في ميزانيتها العمومية. قام المدير المالي فاستو بتأسيس شركة Chewco Investments، وهي شركة ذات غرض خاص، عبارة عن شراكة محدودة جمعت ديونًا مضمونة من إنرون، واستُخدمت للاستحواذ على حصة CalPERS في المشروع المشترك مقابل 383 مليون دولار. ^{[ 6 ]}^{: 11} وبفضل تنظيم فاستو لشركة Chewco، تم إخفاء خسائر JEDI عن ميزانية إنرون العمومية.

في خريف عام 2001، تم اكتشاف اتفاقية بين صندوق التقاعد الحكومي في كاليفورنيا (CalPERS) وشركة إنرون، والتي استلزمت إيقاف العمل بطريقة المحاسبة السابقة لشركة إنرون فيما يخص شركتي تشيوكو وجيدي. وكشف هذا الاستبعاد عن ضرورة تخفيض أرباح إنرون المُعلنة من عام 1997 وحتى منتصف عام 2001 بمقدار 405 ملايين دولار، وزيادة مديونية الشركة بمقدار 628 مليون دولار. ^{[ 1 ]}^{: 31}

الجناح الأبيض

كانت "وايت وينغ" اسم كيان ذي غرض خاص استخدمته شركة إنرون كطريقة تمويل. ^{[ 22 ]} في ديسمبر 1997، وبتمويل قدره 579 مليون دولار أمريكي من إنرون و500 مليون دولار أمريكي من مستثمر خارجي، تأسست شركة "وايت وينغ أسوشيتس إل بي". بعد عامين، تم تغيير ترتيب الكيان بحيث لم يعد يُدمج مع إنرون ويُحتسب في ميزانيتها العمومية. استُخدمت "وايت وينغ" لشراء أصول إنرون، بما في ذلك حصص في محطات توليد الطاقة وخطوط الأنابيب والأسهم واستثمارات أخرى. ^{[ 23 ]} بين عامي 1999 و2001، اشترت "وايت وينغ" أصولًا من إنرون بقيمة ملياري دولار أمريكي، مستخدمةً أسهم إنرون كضمان . على الرغم من موافقة مجلس إدارة إنرون على هذه المعاملات، إلا أن عمليات نقل الأصول لم تكن مبيعات حقيقية، وكان ينبغي التعامل معها كقروض. ^{[ 24 ]}

إل جيه إم ورابتورز

في عام ١٩٩٩، أسس فاستو شركتين محدودتين: LJM Cayman. LP (LJM1) وLJM2 Co-Investment LP (LJM2)، لشراء أسهم وحصص شركة إنرون ذات الأداء الضعيف بهدف تحسين بياناتها المالية. أُنشئت الشركتان LJM1 وLJM2 حصريًا لتكونا بمثابة مستثمر خارجي في رأس المال اللازم للكيانات ذات الأغراض الخاصة التي كانت تستخدمها إنرون. ^{[ ١ ]}^{: ٣١} كان على فاستو المثول أمام مجلس الإدارة للحصول على استثناء من مدونة قواعد السلوك الخاصة بإنرون (بصفته المدير المالي) لإدارة الشركتين. ^{[ ١١ ]}^{: ١٩٣، ١٩٧} مُوّلت الشركتان بحوالي ٣٩٠ مليون دولار أمريكي من واكوفيا ، وجي بي مورغان تشيس ، وكريدي سويس فيرست بوسطن ، وسيتي غروب ، ومستثمرين آخرين. كما ساهمت ميريل لينش، التي سوّقت الأسهم، بمبلغ ٢٢ مليون دولار أمريكي لتمويل الكيانات. ^{[ ١ ]}^{: ٣١}

نقلت شركة إنرون إلى "رابتر 1-4"، وهي أربع كيانات ذات أغراض خاصة تابعة لشركة LJM، سُميت تيمناً بالديناصورات الفيلوسيرابتور في فيلم حديقة الديناصورات ، أكثر من 1.2 مليار دولار من الأصول، بما في ذلك ملايين الأسهم العادية لشركة إنرون وحقوق طويلة الأجل لشراء ملايين الأسهم الإضافية، بالإضافة إلى 150 مليون دولار من سندات إنرون المستحقة الدفع ، كما هو موضح في حواشي البيانات المالية للشركة. ^{[ 25 ]}^{[ 1 ]}^{: 33}^{[ 26 ]} وقد استُخدمت هذه الكيانات ذات الأغراض الخاصة لسداد كل ذلك باستخدام أدوات الدين الخاصة بها . كما أوضحت الحواشي أن القيمة الاسمية للأدوات بلغت 1.5 مليار دولار، وأن القيمة الاسمية للكيانات البالغة 2.1 مليار دولار استُخدمت لإبرام عقود مشتقات مالية مع شركة إنرون. ^{[ 1 ]}^{: 33}

قامت شركة إنرون برسملة شركة رابتورز، وبطريقة مشابهة للمحاسبة المتبعة عند طرح أسهم شركة ما للاكتتاب العام ، قامت بتسجيل سندات الدفع الصادرة كأصول في ميزانيتها العمومية، مع زيادة حقوق المساهمين بنفس المبلغ. ^{[ 1 ]}^{: 38} أصبحت هذه المعالجة لاحقًا مشكلة لشركة إنرون ومدقق حساباتها آرثر أندرسن ، حيث أدى حذفها من الميزانية العمومية إلى انخفاض صافي حقوق المساهمين بمقدار 1.2 مليار دولار. ^{[ 27 ]}

في نهاية المطاف، خسرت عقود المشتقات المالية، التي بلغت قيمتها 2.1 مليار دولار، قيمة كبيرة. أُبرمت عقود المقايضة عندما بلغ سعر السهم ذروته. وخلال العام التالي، انخفضت قيمة المحفظة الاستثمارية الخاضعة لعقود المقايضة بمقدار 1.1 مليار دولار مع انخفاض أسعار الأسهم (نتيجةً لانخفاض القيمة، أصبحت الكيانات ذات الأغراض الخاصة مدينةً لشركة إنرون بمبلغ 1.1 مليار دولار بموجب هذه العقود). وادّعت إنرون، باستخدام أسلوبها المحاسبي القائم على تقييم الأصول بالقيمة السوقية، تحقيق ربح قدره 500 مليون دولار من عقود المقايضة في تقريرها السنوي لعام 2000. وقد ساهم هذا الربح في تعويض خسائر محفظة أسهمها، وشكّل ما يقرب من ثلث أرباح إنرون لعام 2000 (قبل إعادة بيانها بشكل صحيح في عام 2001). ^{[ 1 ]}^{: 39}

حوكمة الشركات

على الورق، كان لدى إنرون مجلس إدارة نموذجي يتألف في غالبيته من أعضاء خارجيين يمتلكون حصص ملكية كبيرة، ولجنة تدقيق كفؤة. وفي مراجعتها لأفضل مجالس إدارة الشركات عام 2000، أدرجت مجلة "الرئيس التنفيذي" إنرون ضمن أفضل خمسة مجالس إدارة. ^{[ 28 ]}^{: 21} ورغم تعقيد حوكمة الشركات وشبكة الوسطاء، استطاعت إنرون "جذب مبالغ طائلة من رأس المال لتمويل نموذج أعمال مشكوك فيه، وإخفاء أدائها الحقيقي من خلال سلسلة من المناورات المحاسبية والتمويلية، ورفع سعر سهمها إلى مستويات غير مستدامة". ^{[ 6 ]}^{: 4}

تعويضات المديرين التنفيذيين

رغم أن نظام التعويضات وإدارة الأداء في شركة إنرون صُمم للاحتفاظ بأفضل موظفيها ومكافأتهم، إلا أنه ساهم في خلق ثقافة مؤسسية مختلة ، مهووسة بتحقيق أرباح قصيرة الأجل لتعظيم المكافآت. سعى الموظفون باستمرار إلى إبرام الصفقات، متجاهلين في كثير من الأحيان جودة التدفق النقدي أو الأرباح، للحصول على تقييم أفضل لأدائهم. إضافةً إلى ذلك، سُجلت النتائج المحاسبية بأسرع وقت ممكن لمواكبة سعر سهم الشركة. ساعدت هذه الممارسة في ضمان حصول صانعي الصفقات والمديرين التنفيذيين على مكافآت نقدية ضخمة وخيارات أسهم. ^{[ 13 ]}^{: 112}

كانت شركة إنرون تُولي اهتمامًا بالغًا لسعر سهمها. وقد حصلت الإدارة على مكافآت سخية باستخدام خيارات الأسهم ، على غرار شركات أمريكية أخرى. دفعت سياسة منح خيارات الأسهم هذه الإدارة إلى خلق توقعات بنمو سريع، في محاولة لإضفاء مظهر من مظاهر الأرباح المعلنة بما يتوافق مع توقعات وول ستريت. ^{[ 29 ]} تم تركيب أجهزة عرض أسعار الأسهم في ردهات الشركة، والمصاعد، وعلى أجهزة الكمبيوتر الخاصة بها. ^{[ 11 ]}^{: 187} في اجتماعات الميزانية، كان سكيلينغ يحدد الأرباح المستهدفة بسؤاله: "ما هي الأرباح التي تحتاجونها للحفاظ على ارتفاع سعر سهمنا؟" وكان يتم استخدام هذا الرقم، حتى لو لم يكن قابلاً للتحقيق. ^{[ 11 ]}^{: 127} في 31 ديسمبر 2000، كان لدى إنرون 96 مليون سهم قائم كخطط خيارات أسهم (ما يقارب 13% من الأسهم العادية القائمة). وذكر بيان التوكيل الخاص بإنرون أنه من المتوقع ممارسة هذه الخيارات في غضون ثلاث سنوات. ^{[ 6 ]}^{: 13} باستخدام سعر سهم إنرون في يناير 2001 البالغ 83.13 دولارًا أمريكيًا، وملكية المديرين المستفيدة المُبلغ عنها في بيان التوكيل لعام 2001، بلغت قيمة ملكية أسهم المديرين 659 مليون دولار أمريكي للي، و174 مليون دولار أمريكي لسكيلينغ. ^{[ 28 ]}^{: 21}

اعتقد سكيلينغ أن انشغال موظفي إنرون الدائم بالتكاليف سيعيق التفكير الإبداعي. ^{[ 11 ]}^{: 119} ونتيجة لذلك، انتشر الإنفاق الباذخ في جميع أنحاء الشركة، وخاصة بين المديرين التنفيذيين. كان لدى الموظفين حسابات نفقات ضخمة، وكان العديد من المديرين التنفيذيين يتقاضون أحيانًا ضعف ما يتقاضاه منافسوهم. ^{[ 11 ]}^{: 401} في عام 1998، حصل أعلى 200 موظف أجرًا على 193 مليون دولار من الرواتب والمكافآت والأسهم. وبعد عامين، قفز الرقم إلى 1.4 مليار دولار. ^{[ 11 ]}^{: 241}

إدارة المخاطر

قبل انهيارها، حظيت شركة إنرون بالإشادة لأدواتها المتطورة لإدارة المخاطر المالية . ^{[ 30 ]} كانت إدارة المخاطر بالغة الأهمية لشركة إنرون، ليس فقط بسبب بيئتها التنظيمية، بل أيضًا بسبب خطة أعمالها . فقد وضعت إنرون التزامات ثابتة طويلة الأجل كان لا بد من التحوط لها استعدادًا للتقلبات الحتمية في أسعار الطاقة المستقبلية. ^{[ 31 ]}^{: 1171} ويُعزى سقوط إنرون إلى استخدامها المتهور للمشتقات المالية والكيانات ذات الأغراض الخاصة. فمن خلال التحوط من مخاطرها مع كيانات ذات أغراض خاصة تملكها، احتفظت إنرون بالمخاطر المرتبطة بالمعاملات. وقد أدى هذا الترتيب إلى قيام إنرون بتنفيذ عمليات تحوط مع نفسها. ^{[ 28 ]}^{: 17}

لم تكن ممارسات إنرون المحاسبية العدوانية مخفية عن مجلس الإدارة، كما تبين لاحقًا للجنة فرعية في مجلس الشيوخ. فقد أُبلغ المجلس بأسباب استخدام معاملات وايت وينغ، وإل جيه إم، ورابتور، وبعد الموافقة عليها، تلقى تحديثات دورية عن عمليات هذه الكيانات. ورغم أن المجلس لم يكشف عن جميع ممارسات إنرون المحاسبية غير السليمة واسعة النطاق، إلا أن هذه الممارسات كانت تعتمد على قرارات المجلس. ^{[ 31 ]}^{: 1170} وعلى الرغم من اعتماد إنرون بشكل كبير على المشتقات المالية في أعمالها، لم تكن لدى اللجنة المالية ومجلس الإدارة الخبرة الكافية في هذا المجال لفهم ما قيل لهم. وجادلت اللجنة الفرعية في مجلس الشيوخ بأنه لو كان هناك فهم دقيق لكيفية تنظيم المشتقات، لكان المجلس قد منع استخدامها. ^{[ 31 ]}^{: 1175}

التدقيق المالي

اتُهمت شركة آرثر أندرسن، وهي شركة المحاسبة التي كانت تتعامل مع شركة إنرون، بتطبيق معايير متساهلة في عمليات التدقيق التي أجرتها، وذلك بسبب تضارب المصالح الناتج عن رسوم الاستشارات الكبيرة التي جنتها إنرون. خلال عام 2000، حصلت أندرسن على 25 مليون دولار أمريكي كرسوم تدقيق و27 مليون دولار أمريكي كرسوم استشارات (يمثل هذا المبلغ حوالي 27% من إجمالي رسوم تدقيق العملاء من الشركات العامة لمكتب أندرسن في هيوستن). وقد أُثيرت تساؤلات حول أساليب التدقيق، إما لكونها مُخصصة فقط للحصول على الرسوم السنوية، أو لافتقارها إلى الخبرة اللازمة لمراجعة إيرادات إنرون، والكيانات الخاصة، والمشتقات المالية، وغيرها من الممارسات المحاسبية. ^{[ 6 ]}^{: 15}

استعانت شركة إنرون بالعديد من المحاسبين القانونيين المعتمدين ، بالإضافة إلى محاسبين عملوا على تطوير قواعد المحاسبة مع مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB). وبحث هؤلاء المحاسبون عن طرق جديدة لتوفير المال للشركة، بما في ذلك استغلال الثغرات الموجودة في المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP)، وهي معايير صناعة المحاسبة. وكشف أحد محاسبي إنرون قائلاً: "لقد حاولنا استخدام المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) بشكل مكثف لصالحنا. فجميع القواعد تخلق فرصًا عديدة. وقد وصلنا إلى ما وصلنا إليه لأننا استغللنا هذا الضعف." ^{[ 11 ]}^{: 142}

تعرض مدققو حسابات شركة أندرسن لضغوط من إدارة إنرون لتأجيل الاعتراف بالمصروفات من الكيانات ذات الأغراض الخاصة بمجرد انكشاف مخاطرها الائتمانية . ولأن هذه الكيانات لن تحقق أرباحًا، فقد اشترطت المبادئ التوجيهية المحاسبية على إنرون شطبها ، حيث تُزال قيمة الكيان من الميزانية العمومية بخسارة. وللضغط على أندرسن لتحقيق توقعات الأرباح، كانت إنرون تسمح أحيانًا لشركات المحاسبة إرنست ويونغ أو برايس ووترهاوس كوبرز بإتمام مهام محاسبية لخلق وهم تعيين شركة جديدة لتحل محل أندرسن. ^{[ 11 ]}^{: 148} وعلى الرغم من أن أندرسن كانت مزودة بضوابط داخلية للحماية من تضارب المصالح لدى الشركاء المحليين، إلا أنها فشلت في منع تضارب المصالح. ففي إحدى الحالات، تمكن مكتب أندرسن في هيوستن، الذي أجرى تدقيق حسابات إنرون، من نقض أي مراجعات نقدية لقرارات إنرون المحاسبية من قبل شريك أندرسن في شيكاغو. بالإضافة إلى ذلك، وبعد أن نُشرت أنباء تحقيقات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في قضية إنرون، قام أندرسن لاحقًا بتمزيق أطنان من الوثائق ذات الصلة وحذف ما يقرب من 30 ألف رسالة بريد إلكتروني وملف حاسوبي، مما أدى إلى اتهامات بالتستر. ^{[ 6 ]}^{: 15}^{[ 32 ]}^{[ 11 ]}^{: 383}

أدت الكشوفات المتعلقة بالأداء العام لشركة أندرسن إلى تفكك الشركة، وإلى التقييم التالي من قبل لجنة باورز (التي عينها مجلس إدارة إنرون للتحقيق في حسابات الشركة في أكتوبر 2001): "تشير الأدلة المتاحة لدينا إلى أن أندرسن لم تفِ بمسؤولياتها المهنية فيما يتعلق بمراجعتها للبيانات المالية لشركة إنرون، أو بالتزامها بإبلاغ مجلس إدارة إنرون (أو لجنة التدقيق والامتثال) بالمخاوف بشأن عقود إنرون الداخلية المتعلقة بمعاملات الأطراف ذات العلاقة". ^{[ 33 ]}

لجنة التدقيق

تجتمع لجان التدقيق في الشركات عادةً بضع مرات فقط خلال العام، وعادةً ما يمتلك أعضاؤها خبرة متواضعة في المحاسبة والمالية. أما لجنة التدقيق في شركة إنرون، فكانت تتمتع بخبرة أكبر من العديد من اللجان الأخرى، وتضمنت: ^{[ 34 ]}

روبرت ك. جايديك ، أستاذ المحاسبة في جامعة ستانفورد والعميد السابق لكلية ستانفورد للأعمال
جون مندلسون ، رئيس مركز إم دي أندرسون للسرطان بجامعة تكساس
باولو بيريرا، الرئيس والمدير التنفيذي السابق لبنك ولاية ريو دي جانيرو في البرازيل
جون ويكهام ، وزير الدولة السابق لشؤون الطاقة في المملكة المتحدة والسكرتير البرلماني للخزانة
روني تشان ، رئيس مجلس إدارة مجموعة هونغ كونغ هانغ لونغ
ويندي غرام ، الرئيسة السابقة للجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية

تعرضت لجنة التدقيق في شركة إنرون لانتقادات لاحقة بسبب اجتماعاتها القصيرة التي كانت تغطي كميات كبيرة من المعلومات. ففي أحد اجتماعاتها بتاريخ 12 فبراير/شباط 2001، اجتمعت اللجنة لمدة ساعة ونصف. لم تكن لدى لجنة التدقيق في إنرون المعرفة الفنية اللازمة لاستجواب المدققين بشكل صحيح بشأن المسائل المحاسبية المتعلقة بالكيانات ذات الأغراض الخاصة بالشركة. كما عجزت اللجنة عن استجواب إدارة الشركة بسبب الضغوط التي تعرضت لها. ^{[ 6 ]}^{: 14} اتهم تقرير اللجنة الفرعية الدائمة للتحقيقات التابعة للجنة الشؤون الحكومية في مجلس الشيوخ الأمريكي أعضاء مجلس الإدارة بالسماح لتضارب المصالح بعرقلة واجباتهم في مراقبة الممارسات المحاسبية للشركة. وعندما انكشفت فضيحة إنرون، نُظر إلى تضارب المصالح في لجنة التدقيق بعين الريبة. ^{[ 35 ]}

التحليلات الأخلاقية والسياسية

عزا المعلقون سوء الإدارة الذي أدى إلى انهيار شركة إنرون إلى مجموعة متنوعة من الأسباب الأخلاقية والسياسية والاقتصادية. تمحورت التفسيرات الأخلاقية حول جشع المديرين التنفيذيين وغرورهم، وانعدام المسؤولية الاجتماعية للشركات، وأخلاقيات الموقف، والبراغماتية التجارية التي تركز على إنجاز المهام. ^{[ 36 ]}^{[ 37 ] [38]}^{[ 39 ]}^{[ 40 ]}^{أما التفسيرات السياسية والاقتصادية فقد أشارت إلى} إلغاء القيود التنظيمية بعد سبعينيات القرن الماضي، وعدم كفاية الموظفين والتمويل اللازمين للرقابة التنظيمية ^.^{[ 41 ]}^{[ 42 ]}

مسائل محاسبية أخرى

اعتادت شركة إنرون على تسجيل تكاليف المشاريع الملغاة كأصول، بحجة عدم وجود خطاب رسمي يُفيد بإلغاء المشروع. عُرفت هذه الطريقة باسم "كرة الثلج"، ورغم أنه كان من المقرر في البداية استخدامها فقط للمشاريع التي تقل قيمتها عن 90 مليون دولار، فقد رُفع هذا الحد لاحقًا إلى 200 مليون دولار. ^{[ 11 ]}^{: 77}

في عام ١٩٩٨، عندما أُتيحت الفرصة للمحللين لزيارة مكتب خدمات الطاقة في شركة إنرون ، أُعجبوا بنشاط الموظفين وحماسهم في العمل. في الواقع، كان سكيلينغ قد نقل موظفين آخرين إلى المكتب من أقسام أخرى (وأمرهم بالتظاهر بالعمل الجاد) لإيهام المحللين بأن القسم أكبر مما هو عليه في الحقيقة. ^{[ ١١ ]}^{: ١٧٩-١٨٠.} استُخدمت هذه الحيلة عدة مرات لخداع المحللين بشأن تقدم مختلف أقسام إنرون بهدف تحسين سعر السهم.

مشاريع تجارية مضاربة

كانت شركة أزوريكس، التابعة لشركة إنرون، والمُقرر طرح أسهمها للاكتتاب العام ، قد خططت في البداية لتقديم عرض يتراوح بين 321 و353 مليون دولار أمريكي للحصول على حقوق تشغيل خدمات نظام المياه في المناطق المحيطة ببوينس آيرس . وكان هذا المبلغ ضمن الحد الأعلى لما نصح به فريق تقييم المخاطر والرقابة في إنرون. ولكن مع ازدياد الضغط لتقديم عروض أعلى من جميع العروض الأخرى والفوز بالصفقة مع اقتراب موعد الاكتتاب العام، قرر مسؤولو أزوريكس رفع عرضهم. وفي النهاية، قدموا عرضًا بقيمة 438.6 مليون دولار أمريكي، وهو ما يعادل ضعف ثاني أعلى عرض مغلق تقريبًا. ولكن عندما وصل مسؤولو إنرون إلى المنشآت الأرجنتينية، وجدوها في حالة يرثى لها، مع تدمير جميع سجلات العملاء. ^{[ 43 ]}

التسلسل الزمني للسقوط

في مطلع عام 2001، بدت شركة إنرون، عملاق تجارة الطاقة في العالم، لا تُقهر. فقد تكللت جهود الشركة التي استمرت عقدًا من الزمن لإقناع المشرعين بتحرير أسواق الكهرباء بالنجاح، من كاليفورنيا إلى نيويورك. وضمنت علاقاتها بإدارة بوش أن تُسمع آراؤها في واشنطن. وشهدت مبيعاتها وأرباحها وأسهمها ارتفاعًا قياسيًا.

— أ. بيرينسون ورا أوبل الابن، نيويورك تايمز ، 28 أكتوبر 2001 ^{[ 44 ]}

في 20 سبتمبر/أيلول 2000، كتب جوناثان ويل ، مراسل صحيفة وول ستريت جورنال في دالاس، مقالًا حول انتشار محاسبة القيمة السوقية في قطاع الطاقة. وأشار إلى أن المراقبين الخارجيين لا يملكون وسيلة حقيقية لمعرفة الافتراضات التي تستند إليها الشركات التي تستخدم هذه الطريقة في حساب أرباحها. وبينما نُشر المقال في صحيفة تكساس جورنال، وهي النسخة الإقليمية للصحيفة في تكساس ، قرأه جيم شانوس ، وهو بائع أسهم على المكشوف، وقرر مراجعة التقرير المالي السنوي لشركة إنرون (نموذج 10-K) بنفسه. لم يقتنع شانوس بأن وحدة النطاق العريض التابعة لشركة إنرون تتفوق بشكل ملحوظ على قطاع النطاق العريض الذي كان يعاني آنذاك من مشاكل. كما لاحظ أن إنرون تنفق جزءًا كبيرًا من رأس مالها المستثمر، وانتابه القلق من الكميات الكبيرة من الأسهم التي يبيعها المطلعون. في نوفمبر/تشرين الثاني 2000، قرر شانوس بيع أسهم إنرون على المكشوف . ^[¹¹^]^:^334-338

في فبراير 2001، صرّح ريك كوزي ، كبير المحاسبين، لمديري الميزانية: "من وجهة نظر محاسبية، سيكون هذا أسهل عام لنا على الإطلاق. لقد ضمنّا نجاح عام 2001." ^{[ 11 ]}^{: 299.} وفي 5 مارس، تساءلت بيثاني ماكلين في مقالها المنشور في مجلة فورتشن بعنوان "هل أسهم إنرون مبالغ في سعرها؟" عن كيفية تمكّن إنرون من الحفاظ على قيمتها المرتفعة، والتي كانت تُتداول عند 55 ضعف أرباحها، بحجة أن المحللين والمستثمرين لم يكونوا على دراية تامة بكيفية تحقيق الشركة لأرباحها. ^{[ 45 ]} انجذبت ماكلين لأول مرة إلى الوضع المالي للشركة بعد أن اقترح عليها شانوس الاطلاع على تقريرها السنوي (10-K) بنفسها. ^{[ 11 ]}^{: 338.} وفي مقابلة أجرتها مع صحيفة واشنطن بوست بعد انهيار الشركة، تذكرت أنها وجدت "معاملات غريبة" و"تدفقات نقدية غير منتظمة" و"ديونًا ضخمة". كانت الديون هي أكبر مؤشر خطر بالنسبة لماكلين؛ فقد تساءلت كيف يمكن لشركة يُفترض أنها مربحة أن "تُراكم الديون بهذه السرعة". ^{[ 46 ]} لاحقًا، في كتابها " أذكى الرجال في الغرفة "، استذكرت ماكلين حديثها غير الرسمي مع عدد من الأشخاص في مجتمع الاستثمار الذين كانوا يتزايدون شكوكهم حول شركة إنرون. ^{[ 11 ]}^{: 338}

اتصل ماكلين بسكيلينغ لمناقشة نتائجها قبل نشر المقال، لكنه وصفها بأنها "غير أخلاقية" لعدم قيامها بالبحث الكافي عن شركته. ^{[ 47 ]} زعم فاستو أن شركة إنرون لا تستطيع الكشف عن تفاصيل الأرباح لأن لديها أكثر من 1200 دفتر تداول لسلع متنوعة، و"... لا تريد لأحد أن يعرف ما هو مدون في تلك الدفاتر. لا نريد أن نخبر أحداً من أين نربح المال." ^{[ 45 ]}

في مكالمة جماعية بتاريخ 17 أبريل/نيسان 2001، هاجم الرئيس التنفيذي آنذاك، سكيلينغ، محلل وول ستريت ريتشارد غروبمان، ^{[ 48 ]} الذي شكك في ممارسات إنرون المحاسبية غير المألوفة خلال مكالمة مسجلة. عندما اشتكى غروبمان من أن إنرون هي الشركة الوحيدة التي لا تستطيع نشر ميزانية عمومية مع بيانات أرباحها، تلعثم سكيلينغ قائلاً: "حسنًا ... شكرًا جزيلًا لك، نحن نقدر ذلك ... أيها الأحمق." ^{[ 49 ]} أصبحت هذه المزحة نكتة متداولة بين العديد من موظفي إنرون، حيث سخروا من غروبمان لتدخله المزعوم بدلاً من إساءة سكيلينغ، مع شعارات مثل "اسأل لماذا أيها الأحمق"، وهي صيغة معدلة من شعار إنرون الرسمي "اسأل لماذا". ^{[ 50 ]}

بحلول أواخر التسعينيات، كان سعر سهم إنرون يتراوح بين 80 و90 دولارًا أمريكيًا، ولم يبدُ أن الكثيرين يكترثون لغموض بيانات الشركة المالية. في منتصف يوليو 2001، أعلنت إنرون عن إيرادات بلغت 50.1 مليار دولار أمريكي، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف إيرادات العام حتى ذلك التاريخ، متجاوزةً بذلك توقعات المحللين بمقدار 3 سنتات للسهم. ^{[ 51 ]} مع ذلك، ظل هامش ربح إنرون عند متوسط متواضع يبلغ حوالي 2.1%، وانخفض سعر سهمها بأكثر من 30% منذ الربع نفسه من عام 2000. ^{[ 51 ]}

مع مرور الوقت، واجهت الشركة عددًا من المخاوف الجدية. فقد واجهت إنرون مؤخرًا العديد من التحديات التشغيلية الخطيرة، لا سيما الصعوبات اللوجستية في تشغيل وحدة تداول اتصالات النطاق العريض الجديدة، والخسائر الناجمة عن إنشاء مشروع دابهول للطاقة، وهو محطة توليد طاقة ضخمة تعمل بالغاز في الهند، والتي غرقت في جدل منذ البداية بسبب ارتفاع أسعارها والرشاوى على أعلى المستويات. ^{[ 9 ]} وقد تأكدت هذه الأمور لاحقًا في تحقيق مجلس الشيوخ عام 2002. ^{[ 52 ]} كما تزايدت الانتقادات الموجهة للشركة بسبب دور شركتها التابعة، إنرون لخدمات الطاقة، في أزمة الكهرباء في كاليفورنيا في الفترة 2000-2001.

لا توجد أي مشاكل محاسبية، ولا مشاكل تجارية، ولا مشاكل في الاحتياطيات، ولا مشاكل غير معروفة سابقاً. أعتقد أنني أستطيع القول بكل صدق أن الشركة ربما تكون في أقوى وأفضل وضع لها على الإطلاق.

— كينيث لاي يجيب على سؤال أحد المحللين في 14 أغسطس 2001 ^{[ 11 ]}^{: 347}

في 14 أغسطس، أعلن سكيلينغ استقالته من منصبه كرئيس تنفيذي بعد ستة أشهر فقط، عازيًا ذلك إلى أسباب شخصية. ^{[ 53 ]} لاحظ المراقبون أنه في الأشهر التي سبقت رحيله، باع سكيلينغ ما لا يقل عن 450 ألف سهم من أسهم إنرون بقيمة تقارب 33 مليون دولار (مع أنه كان لا يزال يمتلك أكثر من مليون سهم في تاريخ مغادرته). ^{[ 53 ]} ومع ذلك، طمأن لاي، الذي كان يشغل منصب رئيس مجلس إدارة إنرون، مراقبي السوق الذين فوجئوا بالأمر، بأنه "لن يكون هناك أي تغيير في أداء الشركة أو توقعاتها المستقبلية" نتيجة لرحيل سكيلينغ. ^{[ 53 ]} وأعلن لاي أنه سيتولى بنفسه منصب الرئيس التنفيذي مرة أخرى.

في الخامس عشر من أغسطس، أرسلت شيرون واتكينز ، نائبة رئيس قسم تطوير الشركات، رسالة مجهولة المصدر إلى لاي تحذره فيها من ممارسات الشركة المحاسبية. وجاء في إحدى عبارات الرسالة: "أشعر بقلق بالغ من احتمال انهيارنا في موجة من الفضائح المحاسبية". ^{[ 54 ]} تواصلت واتكينز مع صديق يعمل لدى شركة آرثر أندرسن، فقام بصياغة مذكرة لتقديمها إلى شركاء التدقيق بشأن النقاط التي أثارتها. وفي الثاني والعشرين من أغسطس، اجتمعت واتكينز مع لاي على انفراد، وقدمت له رسالة من ست صفحات تشرح بالتفصيل المشكلات المحاسبية لشركة إنرون. سألها لاي عما إذا كانت قد أبلغت أي شخص خارج الشركة، ثم تعهد بتكليف مكتب المحاماة الخاص بالشركة، فينسون وإلكينز ، بمراجعة المسائل، على الرغم من حجة واتكينز بأن الاستعانة بمكتب المحاماة سيشكل تضاربًا في المصالح. ^{[ 11 ]}^{: 357}^{[ 55 ]} تشاور لاي مع مسؤولين تنفيذيين آخرين، وعلى الرغم من رغبتهم في فصل واتكينز (لأن قانون تكساس لا يحمي المبلغين عن المخالفات في الشركة )، فقد قرروا عدم القيام بذلك لتجنب دعوى قضائية. ^{[ 11 ]}^{: 358}

في 15 أكتوبر، أعلنت شركة فينسون وإلكينز أن شركة إنرون لم ترتكب أي خطأ في ممارساتها المحاسبية حيث وافقت شركة أندرسن على كل إصدار. ^{[ 56 ]}

تراجع ثقة المستثمرين

هناك شيء فاسد في وضع شركة إنرون.

— صحيفة نيويورك تايمز ، 9 سبتمبر 2001 ^[⁵⁷^]

بحلول نهاية أغسطس/آب 2001، ومع استمرار انخفاض قيمة أسهم شركته، عيّن لاي جريج والي، رئيس قسم خدمات البيع بالجملة في إنرون ومديرها التنفيذي للعمليات، خلفًا لسكيلينج في منصب رئيس قسم خدمات البيع بالجملة ومدير العمليات للشركة بأكملها. كما عيّن مارك فريفرت نائبًا لرئيس مجلس الإدارة، وعيّن والي وفريفرت في مناصب بمكتب رئيس مجلس الإدارة. وأشار بعض المراقبين إلى أن مستثمري إنرون كانوا في أمسّ الحاجة إلى الطمأنينة، ليس فقط لصعوبة فهم أعمال الشركة (بل "استحالة فك رموزها") ^{[ 57 ]} ، بل أيضًا لصعوبة وصف الشركة بدقة في البيانات المالية. ^{[ 58 ]} وذكر أحد المحللين: "من الصعب حقًا على المحللين تحديد مصادر ربح إنرون في أي ربع سنة ومصادر خسائرها". ^{[ 58 ]} أقرّ لاي بأن أعمال إنرون معقدة للغاية، لكنه أكد أن المحللين "لن يحصلوا أبدًا على جميع المعلومات التي يرغبون بها" لإشباع فضولهم. وأوضح أيضًا أن تعقيد الأعمال يعود في معظمه إلى الاستراتيجيات الضريبية والتحوّط من المخاطر. ^{[ 58 ]} بدت جهود لاي محدودة النجاح؛ فبحلول 9 سبتمبر، أشار أحد مديري صناديق التحوط البارزين إلى أن "سهم [إنرون] يُتداول في ظل ظروف غامضة". ^{[ 57 ]} وقد صعّب رحيل سكيلينغ المفاجئ، بالإضافة إلى غموض دفاتر إنرون المحاسبية، عملية التقييم السليم بالنسبة لوول ستريت. علاوة على ذلك، اعترفت الشركة باستخدام "معاملات الأطراف ذات الصلة" بشكل متكرر، وهو ما خشي البعض من إمكانية استخدامه بسهولة لنقل الخسائر التي قد تظهر في ميزانية إنرون نفسها. وكان من بين الجوانب المقلقة بشكل خاص لهذه التقنية أن العديد من كيانات "الأطراف ذات الصلة" كانت أو لا تزال تحت سيطرة المدير المالي فاستو. ^{[ 57 ]}

بعد هجمات 11 سبتمبر ، انصرف اهتمام وسائل الإعلام عن الشركة ومشاكلها. وبعد أقل من شهر، أعلنت إنرون عزمها البدء في بيع أصولها ذات الهوامش الربحية المنخفضة لصالح أعمالها الأساسية في تجارة الغاز والكهرباء. وشملت هذه السياسة بيع شركة بورتلاند جنرال إلكتريك لشركة نورث ويست ناتشورال غاز ، وهي شركة مرافق أخرى في ولاية أوريغون ، مقابل حوالي 1.9 مليار دولار نقدًا وأسهمًا، واحتمال بيع حصتها البالغة 65% في مشروع دابهول في الهند. ^{[ 59 ]}

خسائر إعادة الهيكلة وتحقيق هيئة الأوراق المالية والبورصات

في 16 أكتوبر/تشرين الأول 2001، أعلنت شركة إنرون عن ضرورة إعادة صياغة بياناتها المالية للأعوام من 1997 إلى 2000 لتصحيح مخالفات محاسبية. وقد أدت هذه الصياغة إلى خفض الأرباح بمقدار 613 مليون دولار (أي ما يعادل 23% من الأرباح المُعلنة خلال تلك الفترة)، وزيادة الالتزامات في نهاية عام 2000 بمقدار 628 مليون دولار (أي ما يعادل 6% من الالتزامات المُعلنة و5.5% من حقوق الملكية المُعلنة)، وخفض حقوق الملكية في نهاية عام 2000 بمقدار 1.2 مليار دولار (أي ما يعادل 10% من حقوق الملكية المُعلنة). ^{[ 6 ]}^{: 11} بالإضافة إلى ذلك، في يناير/كانون الثاني، زعم سكيلينغ أن قيمة وحدة النطاق العريض وحدها تبلغ 35 مليار دولار، وهو ادعاء لم يُصدّق. ^{[ 60 ]} وقال محلل في ستاندرد آند بورز : "لا أعتقد أن أحداً يعرف القيمة الحقيقية لعمليات النطاق العريض". ^{[ 60 ]}

زعمت إدارة إنرون أن الخسائر تعود في معظمها إلى خسائر استثمارية، بالإضافة إلى تكاليف أخرى مثل إنفاق حوالي 180 مليون دولار على إعادة هيكلة وحدة تداول النطاق العريض المتعثرة التابعة للشركة. وفي بيان له، قال لاي: "بعد مراجعة شاملة لأعمالنا، قررنا تحمل هذه التكاليف لتوضيح المشكلات التي أثرت سلبًا على أداء وإمكانات أرباح أعمالنا الأساسية في قطاع الطاقة". ^{[ 60 ]} وقد أثار هذا الأمر قلق بعض المحللين. فقد أكد ديفيد فليشر من غولدمان ساكس، وهو محلل كان يُوصف سابقًا بأنه "أحد أقوى داعمي الشركة"، أن إدارة إنرون "... فقدت مصداقيتها وعليها أن تثبت جدارتها من جديد. إنهم بحاجة إلى إقناع المستثمرين بأن هذه الأرباح حقيقية، وأن الشركة جادة، وأن النمو سيتحقق". ^{[ 60 ]}^{[ 61 ]}

أفصح فاستو لمجلس إدارة إنرون في 22 أكتوبر/تشرين الأول عن حصوله على 30 مليون دولار من ترتيبات التعويضات أثناء إدارته لشراكات LJM المحدودة. في ذلك اليوم، انخفض سعر سهم إنرون إلى 20.65 دولارًا، أي بانخفاض قدره 5.40 دولارًا في يوم واحد، بعد إعلان هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عن تحقيقها في عدة صفقات مشبوهة أبرمتها إنرون، واصفةً إياها بأنها "من أكثر المعاملات غموضًا مع المطلعين على الإطلاق". ^{[ 62 ]} وفي محاولة لتفسير الرسوم البالغة مليار دولار وطمأنة المستثمرين، تحدثت إفصاحات إنرون عن "ترتيبات تسوية الأسهم بدون تكلفة"، و"أدوات مشتقة ألغت الطبيعة المشروطة للعقود الآجلة المقيدة القائمة"، واستراتيجيات "للتحوط من استثمارات تجارية معينة وأصول أخرى". تركت هذه الصياغة المحيرة العديد من المحللين في حيرة من أمرهم بشأن كيفية إدارة إنرون لأعمالها. ^{[ 62 ]} وفيما يتعلق بتحقيق هيئة الأوراق المالية والبورصات، قال رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لاي: "سنتعاون بشكل كامل مع هيئة الأوراق المالية والبورصات ونتطلع إلى فرصة تبديد أي مخاوف بشأن هذه المعاملات". ^{[ 62 ]}

بعد يومين، في 25 أكتوبر، أُقيل فاستو من منصبه كمدير مالي، على الرغم من تأكيدات لاي في اليوم السابق بثقته هو ومجلس الإدارة به. وفي إعلانه إقالة فاستو، قال لاي: "خلال مناقشاتي المستمرة مع الأوساط المالية، اتضح لي أن استعادة ثقة المستثمرين تتطلب استبدال آندي كمدير مالي". ^{[ 63 ]} وجاءت هذه الخطوة بعد أن رفضت عدة بنوك منح قروض لشركة إنرون طالما بقي فاستو في منصبه. ^{[ 43 ]} ومع ذلك، بعد رحيل كل من سكيلينغ وفاستو، تخوّف بعض المحللين من أن يصبح الكشف عن ممارسات الشركة أكثر صعوبة. ^{[ 63 ]} وكان سهم إنرون يُتداول آنذاك عند 16.41 دولارًا، بعد أن فقد نصف قيمته في ما يزيد قليلاً عن أسبوع. ^{[ 63 ]}

خلف جيف ماكماهون، رئيس أسواق الصناعة، فاستو في منصب المدير المالي. وكانت مهمته الأولى معالجة أزمة السيولة. فقبل يوم واحد، اكتشفت إنرون أنها غير قادرة على تجديد أوراقها التجارية ، ما أدى فعلياً إلى فقدانها إمكانية الوصول إلى تمويل بمليارات الدولارات. في الواقع، واجهت الشركة صعوبة في بيع أوراقها التجارية لمدة أسبوع، لكنها الآن عاجزة حتى عن بيع الأوراق ذات أجل ليلة واحدة. ^{[ 43 ]} في 27 أكتوبر، بدأت الشركة في إعادة شراء جميع أوراقها التجارية، التي تُقدر قيمتها بنحو 3.3 مليار دولار، في محاولة لتهدئة مخاوف المستثمرين بشأن سيولة إنرون. وموّلت إنرون عملية إعادة الشراء عن طريق استنزاف خطوط ائتمانها لدى عدة بنوك. وبينما كان تصنيف ديون الشركة لا يزال يُعتبر من الدرجة الاستثمارية ، كانت سنداتها تُتداول عند مستويات أقل قليلاً، ما جعل عمليات البيع المستقبلية صعبة. ^{[ 64 ]} وسرعان ما اتضح أن فاستو كان مُركزاً للغاية على إنشاء كيانات خارج الميزانية العمومية لدرجة أنه تجاهل تماماً بعضاً من أبسط جوانب تمويل الشركات. اكتشف ماكماهون وفريقٌ متخصصٌ في الشؤون المالية، شُكِّلَ لإيجاد حلٍّ لأزمة السيولة، أنَّ شركة إنرون، تحت إدارة فاستو، كانت تعمل وفق نظامٍ ربع سنويٍّ فقط. لم يضع فاستو قطُّ إجراءاتٍ لتتبع النقد أو استحقاقات الديون، وهي إجراءاتٌ شائعةٌ في شركاتٍ بحجم إنرون. عمليًا، كانت إنرون تعاني من نقصٍ حادٍّ في السيولة. ^{[ 43 ]}^{[ 11 ]}^{: 549}

مع اقتراب نهاية الشهر، أبدى بعض المراقبين مخاوف جدية بشأن احتمال تلاعب شركة إنرون بقواعد المحاسبة المتعارف عليها؛ إلا أنه زُعم استحالة إجراء تحليل استنادًا إلى المعلومات غير الكاملة التي قدمتها الشركة. ^{[ 65 ]} وتخوّف محللو القطاع من أن تكون إنرون هي شركة إدارة رأس المال طويل الأجل الجديدة ، صندوق التحوّط الذي هدد إفلاسه عام 1998 بانهيار شامل للأسواق المالية الدولية. وأثار حضور إنرون الهائل قلق البعض بشأن عواقب إفلاس الشركة المحتمل. ^{[ 44 ]} واقتصرت إجابات مسؤولي إنرون على الأسئلة المكتوبة فقط. ^{[ 44 ]}

تخفيض التصنيف الائتماني

بدا أن الخطر الرئيسي على بقاء شركة إنرون في نهاية أكتوبر 2001 يتمثل في تصنيفها الائتماني. فقد أفادت التقارير آنذاك بأن وكالتي موديز وفيتش ، وهما من أكبر ثلاث وكالات تصنيف ائتماني، قد وضعتا إنرون قيد المراجعة تمهيدًا لخفض تصنيفها الائتماني. ^[⁴⁴^] وكان من شأن هذا الخفض أن يُجبر إنرون على إصدار ملايين الأسهم لتغطية القروض التي ضمنتها، مما سيؤدي إلى انخفاض قيمة أسهمها الحالية. إضافةً إلى ذلك، بدأت العديد من الشركات بمراجعة عقودها القائمة مع إنرون، لا سيما على المدى الطويل، تحسبًا لانخفاض تصنيف إنرون إلى ما دون درجة الاستثمار، وهو ما قد يُعيق إتمام الصفقات المستقبلية. ^[⁴⁴^]

واصل المحللون والمراقبون شكواهم بشأن صعوبة أو استحالة تقييم شركة تتسم بياناتها المالية بالغموض الشديد. وخشي البعض من أنه لا أحد في شركة إنرون، باستثناء سكيلينغ وفاستو، قادر على تفسير سنوات من المعاملات الغامضة تفسيراً كاملاً. وفي أواخر أغسطس/آب 2001، ردّ لاي على أسئلة تفصيلية حول أعمال إنرون قائلاً: "أنتم تتجاوزون فهمي بكثير"، وهو رد فعل أثار قلق المحللين. ^{[ 44 ]}

في 29 أكتوبر، واستجابةً للمخاوف المتزايدة بشأن احتمال عدم كفاية السيولة النقدية لدى شركة إنرون، انتشرت أنباءٌ تفيد بأن الشركة تسعى للحصول على تمويل إضافي يتراوح بين مليار وملياري دولار من البنوك. ^{[ 66 ]} وفي اليوم التالي، وكما كان متوقعًا، خفّضت وكالة موديز تصنيف إنرون الائتماني من Baa1 إلى Baa2، أي درجتين أعلى من تصنيف السندات غير الاستثمارية . في المقابل، أبقت وكالة ستاندرد آند بورز على تصنيف إنرون عند BBB+، وهو ما يعادل تصنيف موديز Baa1. كما حذّرت موديز من أنها ستخفض تصنيف الأوراق التجارية لشركة إنرون، الأمر الذي من شأنه أن يمنع الشركة على الأرجح من الحصول على التمويل الإضافي الذي تسعى إليه للحفاظ على ملاءتها المالية. ^{[ 67 ]}

بدأ شهر نوفمبر بالكشف عن أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بدأت تحقيقًا رسميًا، استجابةً لتساؤلات تتعلق بتعاملات إنرون مع "أطراف ذات صلة". كما أعلن مجلس إدارة إنرون عن تشكيل لجنة خاصة للتحقيق في هذه المعاملات، برئاسة ويليام سي. باورز ، عميد كلية الحقوق بجامعة تكساس . ^{[ 68 ]} وفي اليوم التالي، طالبت افتتاحية في صحيفة نيويورك تايمز بإجراء تحقيق "شامل" في هذه المسألة. ^{[ 69 ]} تمكنت إنرون من تأمين تمويل إضافي بقيمة مليار دولار من منافستها داينجي في 2 نوفمبر، إلا أن هذا الخبر لم يلقَ استحسانًا عامًا، نظرًا لأن الدين كان مضمونًا بأصول من خط أنابيب الغاز الطبيعي الشمالي وخط أنابيب ترانسويسترن القيّمين التابعين للشركة . ^{[ 70 ]}

عرض استحواذ مقترح من شركة داينجي

أفادت مصادر بأن شركة إنرون كانت تخطط لشرح ممارساتها التجارية بشكل أكثر تفصيلاً خلال الأيام القادمة، كبادرة لبناء الثقة. ^{[ 71 ]} كان سعر سهم إنرون آنذاك حوالي 7 دولارات، وبحلول ذلك الوقت كان من الواضح أن إنرون لن تستطيع البقاء مستقلة. ومع ذلك، أبدى المستثمرون قلقهم من عدم قدرة الشركة على إيجاد مشترٍ.

بعد أن تلقت إنرون سلسلة من الرفض، يبدو أن إدارتها وجدت مشترًا عندما صوّت مجلس إدارة داينجي، وهي شركة أخرى لتجارة الطاقة مقرها هيوستن، في وقت متأخر من ليلة 7 نوفمبر/تشرين الثاني، على الاستحواذ على إنرون بسعر زهيد للغاية بلغ حوالي 8 مليارات دولار من الأسهم. ^{[ 72 ]} وافقت شيفرون تيكساكو ، التي كانت تمتلك آنذاك حوالي ربع أسهم داينجي، على تزويد إنرون بمبلغ 2.5 مليار دولار نقدًا، تحديدًا مليار دولار في البداية والباقي عند إتمام الصفقة. كما كان مطلوبًا من داينجي تحمل ديون بقيمة 13 مليار دولار تقريبًا، بالإضافة إلى أي ديون أخرى أخفتها ممارسات إنرون التجارية السرية، ^{[ 72 ]} والتي قد تصل إلى 10 مليارات دولار من الديون "المخفية". ^{[ 73 ]} أكدت داينجي وإنرون اتفاقهما في 8 نوفمبر/تشرين الثاني 2001.

مع اقتراب إنرون من الانهيار، كانت الصفقة في معظمها وفقًا لشروط داينجي. ستكون داينجي هي الشركة الباقية، وسيتولى رئيسها التنفيذي تشارلز واتسون وفريقه الإداري قيادة الشركة المندمجة. سيحصل مساهمو إنرون على حصة 40% في داينجي الموسعة، وستحصل إنرون على ثلاثة مقاعد في مجلس إدارة الشركة المندمجة. لن يشغل لاي أي منصب إداري، على الرغم من أنه كان من المفترض أن يحصل على أحد مقاعد إنرون في مجلس الإدارة. من بين كبار المديرين التنفيذيين في إنرون، سينضم والي فقط إلى الإدارة العليا للشركة المندمجة كنائب رئيس تنفيذي. وافقت داينجي على استثمار 1.5 مليار دولار في إنرون لإبقائها قائمة حتى إتمام الصفقة. ^{[ 43 ]}^{[ 11 ]}^{: 395}

كمؤشر على مدى سوء الوضع المالي لشركة إنرون، ترددت الشركة في البداية في سداد فواتير شهر نوفمبر حتى وافقت وكالات التصنيف الائتماني على الاندماج وسمحت لإنرون بالحفاظ على تصنيفها الائتماني عند مستوى الاستثمار. في ذلك الوقت، كانت صفقة داينجي هي الشيء الوحيد الذي يُبقي الشركة على قيد الحياة، وكان مسؤولو إنرون حريصين على الاحتفاظ بأكبر قدر ممكن من السيولة النقدية في خزائن الشركة تحسبًا للإفلاس. ^{[ 43 ]} لو رفضت وكالات التصنيف الائتماني الصفقة وخفضت تصنيف إنرون إلى مستوى غير استثماري، لكانت قدرتها على التداول محدودة للغاية في حال تقليص أو إلغاء خطوط ائتمانها مع المنافسين. ^{[ 74 ]}^{[ 43 ]} في نهاية المطاف، وبعد أن أعادت إنرون وداينجي صياغة الصفقة لجعل من الصعب على داينجي تفعيل بند "التغيير الجوهري السلبي" والانسحاب، وافقت وكالتا موديز وستاندرد آند بورز على خفض تصنيف إنرون درجة واحدة فوق مستوى غير الاستثماري، مما سمح لإنرون بسداد فواتيرها متأخرة يومًا واحدًا مع الفائدة. ^{[ 43 ]}

لاحظ المعلقون اختلاف الثقافات المؤسسية بين داينجي وإنرون، وشخصية واتسون الصريحة. ^{[ 8 ]} وتساءل البعض عما إذا كانت مشاكل إنرون ناتجة ببساطة عن أخطاء محاسبية غير مقصودة. ^{[ 75 ]} وبحلول نوفمبر، أكدت إنرون أن "الرسوم لمرة واحدة" التي تجاوزت المليار دولار، والتي تم الكشف عنها في أكتوبر، كان ينبغي أن تكون في الواقع 200 مليون دولار فقط، وأن المبلغ المتبقي هو مجرد تصحيحات لأخطاء محاسبية كامنة. ^{[ 76 ]} وخشي الكثيرون من احتمال الكشف عن "أخطاء" أخرى وإعادة صياغة البيانات المالية. ^{[ 74 ]}

أُعلن في 9 نوفمبر عن تصحيح رئيسي آخر لأرباح إنرون، حيث انخفضت الإيرادات المعلنة للأعوام 1997-2000 بمقدار 591 مليون دولار. وقيل إن هذه التكاليف ناتجة بشكل رئيسي عن شراكتين لأغراض خاصة (جيدي وتشيوكو). وأدت هذه التصحيحات إلى شبه انعدام الأرباح في السنة المالية 1997، مع انخفاضات كبيرة في السنوات الأخرى. وعلى الرغم من هذا الإفصاح، أعلنت داينجي أنها لا تزال تنوي شراء إنرون. ^{[ 76 ]} وقيل إن الشركتين كانتا حريصتين على تلقي تقييم رسمي لعملية البيع المقترحة من وكالتي موديز وستاندرد آند بورز، وذلك على الأرجح لفهم تأثير إتمام أي صفقة استحواذ على التصنيف الائتماني لداينجي وإنرون. بالإضافة إلى ذلك، أُثيرت مخاوف بشأن القيود التنظيمية لمكافحة الاحتكار التي قد تؤدي إلى التصفية ، إلى جانب ما اعتبره بعض المراقبين اختلافًا جذريًا في الثقافتين المؤسسيتين لإنرون وداينجي. ^{[ 73 ]}

روّجت الشركتان للصفقة بقوة، وكان بعض المراقبين متفائلين؛ وأُشيد بجهود واتسون في إنشاء أكبر شركة في سوق الطاقة. ^{[ 74 ]} في ذلك الوقت، قال واتسون: "نشعر أن [إنرون] شركة متينة للغاية ولديها قدرة كبيرة على الصمود أمام أي شيء قد يحدث في الأشهر القليلة المقبلة." ^{[ 74 ]} وصف أحد المحللين الصفقة بأنها "صفقة ضخمة ... صفقة جيدة جدًا من الناحية المالية، ومن المؤكد أنها ستكون صفقة جيدة من الناحية الاستراتيجية، وتوفر دعمًا فوريًا لميزانية إنرون." ^{[ 77 ]}

مع ذلك، كانت مشاكل الائتمان تزداد خطورة. ففي الوقت الذي أُعلن فيه عن عملية الاستحواذ، أعلنت وكالتا موديز وستاندرد آند بورز رسميًا عن خفض تصنيف إنرون إلى ما فوق تصنيف "غير استثماري" بقليل. ^{[ 74 ]} وفي مكالمة جماعية، أكدت ستاندرد آند بورز أنه في حال عدم شراء إنرون، ستخفض تصنيفها إلى BB منخفض أو B مرتفع، وهما تصنيفان يُعتبران ضمن تصنيف "غير استثماري". ^{[ 78 ]} إضافةً إلى ذلك، قلّص العديد من المتداولين تعاملاتهم مع إنرون، أو توقفوا عن التداول بها تمامًا، خوفًا من المزيد من الأخبار السيئة. حاول واتسون مجددًا طمأنة المستثمرين، مؤكدًا في عرض تقديمي لهم أنه "لا يوجد أي خلل في أعمال إنرون". ^{[ 77 ]} كما أقرّ بضرورة اتخاذ خطوات مجزية (في شكل المزيد من خيارات الأسهم) لمعالجة استياء العديد من موظفي إنرون تجاه الإدارة بعد الكشف عن بيع لاي ومسؤولين آخرين أسهمًا بمئات الملايين من الدولارات خلال الأشهر التي سبقت الأزمة. ^{[ 77 ]} لم يُحسّن الوضعَ الكشفُ عن أن لاي، الذي "تضرّرت سمعته بشدة"، ^{[ 79 ]} كان سيحصل على مبلغ 60 مليون دولار كرسوم تغيير السيطرة بعد استحواذ إنرون على داينجي، في حين أن العديد من موظفي إنرون شهدوا تراجع حسابات تقاعدهم، التي كانت تعتمد بشكل كبير على أسهم إنرون، مع انخفاض سعر السهم بنسبة 90% في عام واحد. وصرح مسؤول في شركة تابعة لإنرون قائلاً: "كان لدينا بعض الأزواج الذين يعمل كلاهما وخسروا ما يصل إلى 800 ألف أو 900 ألف دولار. لقد قضى ذلك فعلياً على مدخرات جميع الموظفين." ^{[ 80 ]}

أكد واتسون للمستثمرين أن الطبيعة الحقيقية لأعمال إنرون قد اتضحت له: "نحن مطمئنون إلى أنه لا توجد أي مفاجآت أخرى. وإذا لم تكن هناك مفاجآت، فهذه صفقة ممتازة للغاية." ^{[ 78 ]} كما أكد واتسون أن قسم تجارة الطاقة في إنرون وحده كان يستحق الثمن الذي دفعته داينجي مقابل الشركة بأكملها. ^{[ 81 ]}

بحلول منتصف نوفمبر، أعلنت إنرون عن نيتها بيع أصول متعثرة بقيمة 8 مليارات دولار تقريبًا، إلى جانب خطة عامة لتقليص حجم عملياتها حفاظًا على استقرارها المالي. ^{[ 82 ]} وفي 19 نوفمبر، كشفت إنرون للجمهور عن أدلة إضافية على وضعها الحرج، وأهمها أن الشركة كانت مدينة بسداد ديون تصل إلى 9 مليارات دولار بحلول نهاية عام 2002. وكانت هذه الديون "تتجاوز بكثير" سيولتها النقدية المتاحة. ^{[ 83 ]} كما لم يكن نجاح التدابير الرامية إلى الحفاظ على ملاءتها المالية مضمونًا، لا سيما فيما يتعلق ببيع الأصول وإعادة تمويل الديون. وفي بيان لها، أوضحت إنرون أن "أي نتيجة سلبية فيما يتعلق بأي من هذه الأمور من شأنها أن تؤثر سلبًا بشكل جوهري على قدرة إنرون على الاستمرار في العمل". ^{[ 83 ]}

بعد يومين، في 21 نوفمبر، أعربت وول ستريت عن شكوك جدية في أن داينجي ستُكمل صفقتها من الأساس، أو أنها ستسعى لإعادة التفاوض عليها بشكل جذري. علاوة على ذلك، كشفت إنرون في تقريرها الفصلي (10-Q) أن جميع الأموال التي اقترضتها مؤخرًا لأغراض من بينها شراء أوراقها التجارية، والتي تُقدر بنحو 5 مليارات دولار، قد استُنفدت في غضون 50 يومًا فقط. وقد أثار هذا الكشف قلق المحللين، لا سيما وأن داينجي لم تكن على علم بمعدل استهلاك إنرون للنقد. ^{[ 84 ]} ولإنهاء عملية الاستحواذ المقترحة، ستحتاج داينجي إلى إثبات "تغيير جوهري" في ظروف الصفقة قانونيًا؛ وحتى 22 نوفمبر، كانت مصادر مُقرّبة من داينجي تشكك في أن هذه المعلومات الأخيرة تُشكّل أساسًا كافيًا. ^{[ 85 ]} في الواقع، بينما افترض لاي أن أحد مساعديه قد شارك التقرير الفصلي (10-Q) مع مسؤولي داينجي، لم يطّلع عليه أحد في داينجي إلا بعد نشره للعامة. واتضح لاحقاً أن تجار شركة إنرون قد استولوا على جزء كبير من الأموال التي ضختها شركة داينجي واستخدموها لضمان الدفع لشركائهم التجاريين عندما يحين وقت التسوية. ^{[ 43 ]}

أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أنها رفعت دعاوى مدنية بتهمة الاحتيال ضد شركة أندرسن. ^{[ 86 ]} وبعد أيام قليلة، زعمت مصادر أن شركتي إنرون وداينجي تعيدان التفاوض على بنود اتفاقهما. ^{[ 87 ]} وطالبت داينجي الآن إنرون بالموافقة على بيعها مقابل 4 مليارات دولار بدلاً من 8 مليارات دولار السابقة. وأفاد مراقبون بصعوبات في تحديد أي من عمليات إنرون، إن وجدت، مربحة. ووصفت التقارير تحولاً جماعياً للأعمال إلى منافسي إنرون بهدف تقليل المخاطر. ^{[ 87 ]}

الإفلاس

رسم بياني خطي يوضح الانخفاض التدريجي (الموضح بخط أحمر) من حد أقصى قدره 90 دولارًا إلى أقل من دولار واحد في النهاية. — انخفض سعر سهم شركة إنرون (رمزها السابق في بورصة نيويورك : ENE) من 90 دولارًا أمريكيًا في 23 أغسطس 2000 إلى 0.12 دولارًا أمريكيًا في 11 يناير 2002. ونتيجةً لهذا الانخفاض، تكبّد المساهمون خسائر دفترية بلغت نحو 11 مليار دولار أمريكي. ^{[ 3 ]}

في 28 نوفمبر/تشرين الثاني 2001، تحققت أسوأ نتيجتين محتملتين لشركة إنرون. فقد خفضت جميع وكالات التصنيف الائتماني تصنيف إنرون الائتماني إلى مستوى غير استثماري، ورفض مجلس إدارة داينجي اتفاقية الاندماج بناءً على نصيحة واتسون. قال واتسون لاحقًا: "في النهاية، لم يكن بإمكانكم منحي إياها [إنرون]". ^{[ 11 ]}^{: 403.} على الرغم من أنهم ظنوا أنهم قد سوّوا عددًا من القضايا العالقة في اجتماع عُقد في نيويورك خلال عطلة نهاية الأسبوع السابقة، إلا أن مخاوف داينجي بشأن سيولة إنرون وتضاؤل أعمالها أثبتت في نهاية المطاف أنها لا تُقهر. ^{[ 43 ]} لم يكن لدى الشركة سوى القليل جدًا من السيولة النقدية لتسيير أعمالها، ناهيك عن سداد ديونها الهائلة. انخفض سعر سهمها إلى 0.61 دولار أمريكي في نهاية تداولات ذلك اليوم. كتب أحد المحللين أن "إنرون أصبحت الآن رمزًا للعاصفة المالية الكاملة". ^{[ 88 ]}

كانت هناك تداعيات هيكلية ملموسة، حيث تكبّد دائنو إنرون وشركات تجارة الطاقة الأخرى خسائر بلغت عدة نقاط مئوية. ورأى بعض المحللين أن إفلاس إنرون يُشير إلى مخاطر الاقتصاد ما بعد أحداث 11 سبتمبر، وشجعوا المتداولين على جني الأرباح حيثما أمكنهم ذلك. ^{[ 89 ]} وأصبح السؤال المطروح الآن هو كيفية تحديد إجمالي انكشاف الأسواق والمتداولين الآخرين على إفلاس إنرون. وقدّرت الحسابات الأولية حجم الانكشاف بـ 18.7 مليار دولار. وصرح أحد المستشارين قائلاً: "لا نعرف على وجه اليقين من هم المتضررون من ديون إنرون. أنصح عملائي بالاستعداد للأسوأ." ^{[ 90 ]}

في غضون 24 ساعة، انتشرت التكهنات بأن شركة إنرون لن يكون أمامها خيار سوى إعلان إفلاسها. وقُدّرت ديون إنرون بنحو 23 مليار دولار، تشمل الديون المستحقة والقروض المضمونة. وبدا أن سيتي غروب وجي بي مورغان تشيس على وجه الخصوص سيخسران مبالغ طائلة جراء إفلاس إنرون. إضافةً إلى ذلك، رُهنت العديد من أصول إنرون الرئيسية للمقرضين لضمان القروض، مما أثار الشكوك حول ما قد يحصل عليه الدائنون غير المضمونين، والمساهمون في نهاية المطاف، في إجراءات الإفلاس. ^{[ 91 ]} وكما اتضح، كان أمين خزينة الشركة الجديد، راي بوين، على دراية منذ اليوم الذي انسحبت فيه داينجي من الصفقة بأن إنرون تتجه نحو الإفلاس. وقد أمضى معظم اليومين التاليين في محاولة يائسة لإيجاد بنك يقبل ما تبقى من أموال إنرون بعد سحبها جميع أموالها من سيتي بنك. واضطر في النهاية إلى التعامل مع بنك صغير في هيوستن. ^{[ 43 ]}

بحلول نهاية يوم العمل في 30 نوفمبر 2001، كان من الواضح أن شركة إنرون قد وصلت إلى نهاية المطاف.في ذلك اليوم، أعلنت شركة إنرون أوروبا، الشركة القابضة لعمليات إنرون في أوروبا القارية ، إفلاسها. ^{[ 92 ]} وفي الليلة التالية، 1 ديسمبر، حذت بقية شركات إنرون حذوها، عندما صوّت مجلس الإدارة بالإجماع على تقديم طلب للحماية بموجب الفصل 11 من قانون الإفلاس. ^{[ 43 ]} وأصبح هذا أكبر إفلاس في تاريخ الولايات المتحدة، متجاوزًا إفلاس شركة بن سنترال عام 1970 ( مع العلم أن إفلاس شركة وورلدكوم في العام التالي تجاوز إفلاس إنرون، لذا لم يُحتفظ بهذا اللقب)، وأدى إلى فقدان 4000 وظيفة. ^{[ 3 ]}^{[ 93 ]} في اليوم الذي أعلنت فيه إنرون إفلاسها، طُلب من آلاف الموظفين حزم أمتعتهم، ومُنحوا 30 دقيقة لإخلاء المبنى. ^{[ 94 ]} اعتمدت خطط ادخار ما يقرب من 62% من 15000 موظف على أسهم إنرون التي تم شراؤها بسعر 83 دولارًا في أوائل عام 2001، والتي أصبحت الآن عديمة القيمة تقريبًا. ^{[ 95 ]}

في عملها المحاسبي لصالح شركة إنرون، كانت شركة أندرسن متساهلة وضعيفة. لكن هكذا أرادت إنرون دائمًا. في الحقيقة، حتى مع تبادل الاتهامات بينهما بغضب، كان كل منهما يستحق الآخر.

— بيثاني ماكلين وبيتر إلكيند في كتاب "أذكى الرجال في الغرفة" ^[¹¹^]^:³⁹³

في 17 يناير 2002، استغنت شركة إنرون عن خدمات شركة آرثر أندرسن كمراجع حساباتها، مُعللة ذلك بنصائحها المحاسبية وإتلافها للوثائق. وردّت أندرسن بأنها كانت قد أنهت علاقتها بالشركة بالفعل عندما أعلنت إنرون إفلاسها. ^{[ 96 ]}

التجارب

إنرون

أقرّ فاستو وزوجته ليا بالذنب في التهم الموجهة إليهما. وُجهت إلى فاستو في البداية 98 تهمة تتعلق بالاحتيال وغسل الأموال والتداول بناءً على معلومات داخلية والتآمر، بالإضافة إلى جرائم أخرى. [ ^{97 ] أقرّ} فاستو بالذنب في تهمتين بالتآمر وحُكم عليه بالسجن عشر سنوات دون إمكانية الإفراج المشروط بموجب صفقة إقرار بالذنب للإدلاء بشهادته ضد لاي وسكيلينغ وكوزي. ^{[ 98 ]} وُجهت إلى ليا ست تهم جنائية، لكن النيابة العامة أسقطتها لاحقًا واكتفت بتهمة جنحة واحدة تتعلق بالتهرب الضريبي. حُكم على ليا بالسجن لمدة عام واحد لمساعدتها زوجها في إخفاء دخله عن الحكومة. ^{[ 99 ]}

بدأت محاكمة لاي وسكيلينغ في يناير/كانون الثاني 2006، بتهمة التورط في فضيحة إنرون. وشملت لائحة الاتهام، المؤلفة من 53 تهمة موزعة على 65 صفحة، طيفًا واسعًا من الجرائم المالية، بما في ذلك الاحتيال المصرفي، وتقديم بيانات كاذبة للبنوك والمراجعين، والاحتيال في الأوراق المالية، والاحتيال الإلكتروني، وغسل الأموال، والتآمر، والتداول بناءً على معلومات داخلية. وكان قاضي المحكمة الجزئية الأمريكية، سيم ليك، قد رفض سابقًا طلبات المتهمين بإجراء محاكمات منفصلة ونقل القضية خارج هيوستن، حيث ادعى المتهمون أن الدعاية السلبية المتعلقة بانهيار إنرون ستجعل من المستحيل الحصول على محاكمة عادلة. وفي 25 مايو/أيار 2006، أصدرت هيئة المحلفين في محاكمة لاي وسكيلينغ أحكامها. أدين سكيلينغ في 19 تهمة من أصل 28 تهمة تتعلق بالاحتيال في الأوراق المالية والاحتيال الإلكتروني، وبرئ من التهم التسع المتبقية، بما في ذلك تهم التداول بناءً على معلومات داخلية. وحُكم عليه بالسجن لمدة 24 عامًا و4 أشهر. ^{[ 100 ]} في عام 2013، توصلت وزارة العدل الأمريكية إلى اتفاق مع سكيلينغ، نتج عنه تخفيض عشر سنوات من عقوبته. ^{[ 101 ]}

أنكر لاي التهم الجنائية الإحدى عشرة الموجهة إليه، وادعى أنه تعرض للتضليل من قبل المحيطين به. وعزا السبب الرئيسي لانهيار الشركة إلى فاستو. ^{[ 102 ]} أُدين لاي بجميع التهم الست المتعلقة بالاحتيال في الأوراق المالية والتحويلات المالية التي حوكم عليها، وكان يواجه عقوبة قصوى تصل إلى 45 عامًا في السجن. ^{[ 103 ]} إلا أنه قبل تحديد موعد النطق بالحكم، توفي لاي في 5 يوليو/تموز 2006. في ذلك الوقت، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تطالب لاي بأكثر من 90 مليون دولار بالإضافة إلى الغرامات المدنية. باعت ليندا لاي ما يقارب 500 ألف سهم من أسهم إنرون قبل عشر دقائق إلى ثلاثين دقيقة من إعلان خبر انهيار الشركة في 28 نوفمبر/تشرين الثاني 2001. ^{[ 104 ]} لم تُوجه أي تهمة إلى ليندا فيما يتعلق بأي من الأحداث المتعلقة بإنرون. ^{[ 105 ]}

على الرغم من أن مايكل كوبر عمل في شركة إنرون لأكثر من سبع سنوات، إلا أن لاي لم يكن يعرف كوبر حتى بعد إفلاس الشركة. تمكن كوبر من إخفاء اسمه طوال القضية. ^{[ 11 ]}^{: 153} كان كوبر أول مسؤول تنفيذي في إنرون يُقرّ بالذنب. ^{[ 106 ]} وُجهت إلى ريك كوزي ست تهم جنائية لإخفائه الوضع المالي لشركة إنرون خلال فترة عمله. ^{[ 107 ]} بعد أن دفع ببراءته، أقرّ لاحقًا بالذنب وحُكم عليه بالسجن سبع سنوات. ^{[ 108 ]}

في المجمل، أقرّ ستة عشر شخصًا بالذنب في جرائم ارتُكبت في الشركة، ^{[ 109 ]} وأُدين خمسة آخرون، من بينهم أربعة موظفين سابقين في ميريل لينش (أُلغيت إدانات ثلاثة منهم لاحقًا في الاستئناف)، ^{[ 110 ]}^{[ 111 ]}^{[ 112 ]} . أدلى ثمانية من المديرين التنفيذيين السابقين في إنرون بشهادتهم - وكان فاستو الشاهد الرئيسي - ضد لاي وسكيلينغ، رئيسيه السابقين. ^{[ 93 ]} وكان من بينهم أيضًا كينيث رايس، الرئيس السابق لوحدة الإنترنت فائق السرعة في شركة إنرون، الذي تعاون مع التحقيق وساعدت شهادته في إدانة سكيلينغ ولاي. في يونيو 2007، حُكم عليه بالسجن لمدة 27 شهرًا. ^{[ 113 ]}

كان مايكل دبليو كراوتز، المحاسب السابق في شركة إنرون، من بين المتهمين الذين تمت تبرئتهم ^{[ 114 ]} من التهم المتعلقة بالفضيحة. وقد تمت تبرئة كراوتز، الذي مثله المحامي باري بولاك ^{[ 115 ]،} من تهم الاحتيال الجنائي الفيدرالي بعد محاكمة أمام هيئة محلفين استمرت شهراً كاملاً. ^{[ 116 ]}

آرثر أندرسن

أُدينت شركة آرثر أندرسن بتهمة عرقلة سير العدالة في 15 يونيو 2002 بسبب تمزيق آلاف الوثائق وحذف رسائل البريد الإلكتروني وملفات الشركة التي ربطت الشركة بمراجعتها لشركة إنرون. ^{[ 117 ]}

أُشير إلى نانسي تمبل، العضو في القسم القانوني ، وديفيد دنكان ، الشريك الرئيسي المسؤول عن حساب إنرون، باعتبارهما المديرين المسؤولين عن الفضيحة، وذلك لأمرهما مرؤوسيهما بإتلاف المستندات ذات الصلة. وقد أقر دنكان نفسه بالذنب أمام محكمة فيدرالية في هيوستن بتهمة عرقلة سير العدالة في 10 أبريل/نيسان 2002، مصرحًا بأنه أمر بإتلاف المستندات وأنه قام شخصيًا بإتلافها. ^{[ 118 ]}

على الرغم من أن عددًا قليلًا فقط من موظفي آرثر أندرسن تورطوا في الفضيحة، إلا أن الشركة أُجبرت على الإغلاق فعليًا؛ إذ لا يُسمح لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بقبول تقارير التدقيق من المدانين بجرائم جنائية. تنازلت الشركة عن ترخيصها كمحاسب قانوني معتمد في 31 أغسطس/آب 2002، وفقد 85 ألف موظف وظائفهم. ^{[ 119 ]}^{[ 120 ]} نقضت المحكمة العليا الأمريكية لاحقًا الحكم لعدم تلقي هيئة المحلفين تعليمات كافية بشأن التهمة الموجهة ضد أندرسن. ^{[ 121 ]} نظريًا، سمح حكم المحكمة العليا لأندرسن باستئناف عملياتها. مع ذلك، كان الضرر الذي لحق بسمعة أندرسن بالغًا (ليس فقط من فضيحة إنرون، بل أيضًا من فضائح أخرى تتعلق بممارسات محاسبية خاطئة من جانبها، مثل فضيحة وورلدكوم بعد عام من فضيحة إنرون)، لدرجة أنها لم تعد شركة قابلة للاستمرار حتى على نطاق محدود في السنوات التي تلت صدور الحكم.

مع ذلك، في عام 2014، غيّرت شركة "ويلث تاكس آند أدفايزوري سيرفيسز" (WTAS)، وهي شركة ضرائب واستشارات أسسها عدد من الشركاء السابقين في شركة "أندرسن"، اسمها إلى "أندرسن تاكس" بعد استحواذها على حقوق اسم "أندرسن". كما أعادت تسمية فرعها الدولي الذي تأسس قبل عام من "WTAS غلوبال" إلى "أندرسن غلوبال". ^{[ 122 ]}

نات ويست ثري

عمل كل من جايلز داربي، وديفيد بيرمينغهام، وغاري مولغرو لدى بنك غرينتش نات ويست . وكان هؤلاء الرجال البريطانيون الثلاثة قد عملوا مع فاستو في كيان ذي غرض خاص أسسه يُدعى سواب ساب. عندما كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقق مع فاستو، اجتمع الرجال الثلاثة مع هيئة الخدمات المالية البريطانية في نوفمبر/تشرين الثاني 2001 لمناقشة تعاملاتهم معه. ^{[ 123 ]} في يونيو/حزيران 2002، أصدرت الولايات المتحدة مذكرات توقيف بحقهم بتهمة الاحتيال الإلكتروني في سبع قضايا، ثم تم تسليمهم. في 12 يوليو/تموز، عُثر على نيل كولبيك ، وهو شاهد محتمل في قضية إنرون كان من المقرر تسليمه إلى الولايات المتحدة، ميتًا في حديقة بشمال شرق لندن. ^{[ 124 ]} وقد حُكم في النهاية بأن وفاة كولبيك كانت انتحارًا. ^{[ 125 ]} وفي صفقة إقرار بالذنب في نوفمبر/تشرين الثاني 2007، أقرّ الثلاثة بالذنب في تهمة واحدة تتعلق بالاحتيال الإلكتروني، بينما أُسقطت عنهم التهم الست الأخرى. ^{[ 126 ]} حُكم على داربي وبرمنغهام ومولغرو بالسجن لمدة 37 شهرًا لكل منهم. ^{[ 127 ]} في أغسطس 2010، تراجع برمنغهام ومولغرو عن اعترافاتهما. ^{[ 128 ]}

التداعيات

الموظفون والمساهمون

بينما حصل بعض الموظفين، مثل جون د. أرنولد ، على مكافآت ضخمة في الأيام الأخيرة للشركة، ^{[ 130 ]} خسر مساهمو إنرون 74 مليار دولار في السنوات الأربع التي سبقت إفلاس الشركة (نُسب ما بين 40 و45 مليار دولار منها إلى الاحتيال)، ^{[ 131 ]} ولم يحصلوا إلا على تعويضات ضئيلة في أعقاب ذلك باستثناء مكافآت نهاية الخدمة، نظرًا لأن ديون الشركة بلغت نحو 67 مليار دولار. ^{[ 132 ]} ولتسديد ديونها، أُمرت إنرون قانونًا ببيع أصولها، بما في ذلك الأعمال الفنية والصور الفوتوغرافية وشعاراتها وخطوط أنابيبها. ^{[ 133 ]}^{[ 134 ]}^{[ 135 ]}

أسفرت دعوى قضائية جماعية رُفعت نيابةً عن حوالي 20,000 موظف في شركة إنرون، زعموا سوء إدارة خطط التقاعد الخاصة بهم (401(k))، عن تسوية في يوليو 2005 بقيمة 356 مليون دولار ضد إنرون وشركة إدارة خطط التقاعد (401(k))، نورثرن ترست . ^{[ 136 ]} وبعد عام، خُفِّضت قيمة التسوية إلى 37.5 مليون دولار بموجب اتفاق أبرمته القاضية الفيدرالية ميليندا هارمون ، دون أن تُقرّ نورثرن ترست بارتكاب أي مخالفات أو تنفيها. ^{[ 137 ]}

في مايو/أيار 2004، ربح أكثر من 20 ألف موظف سابق في شركة إنرون دعوى قضائية بقيمة 85 مليون دولار أمريكي، تعويضًا عن ملياري دولار أمريكي فُقدت من معاشاتهم التقاعدية. وحصل كل موظف من التسوية على حوالي 3100 دولار أمريكي. ^{[ 138 ]} وفي العام التالي، حصل المستثمرون على تسوية أخرى من عدة بنوك بقيمة 4.2 مليار دولار أمريكي. ^{[ 131 ]} وفي سبتمبر/أيلول 2008، تم التوصل إلى تسوية بقيمة 7.2 مليار دولار أمريكي من دعوى قضائية بلغت قيمتها 40 مليار دولار أمريكي، نيابةً عن المساهمين. ووُزعت التسوية بين المدعي الرئيسي، جامعة كاليفورنيا ، و1.5 مليون فرد ومجموعة. وحصل مكتب المحاماة التابع لجامعة كاليفورنيا، كوفلين ستويا جيلر رودمان وروبنز ، على 688 مليون دولار أمريكي كأتعاب، وهي الأعلى في قضية احتيال في الأوراق المالية في الولايات المتحدة. ^{[ 139 ]} أعلنت جامعة كاليفورنيا في بيان صحفي أثناء عملية التوزيع: "يسعدنا للغاية إعادة هذه الأموال إلى أعضاء المجموعة. لقد تطلب الوصول إلى هذه النتيجة جهداً طويلاً وشاقاً، لكن النتائج بالنسبة لمستثمري إنرون غير مسبوقة." ^{[ 140 ]}

قانون ساربينز-أوكسلي

في حادثة تيتانيك ، غرق القبطان مع السفينة . أما في حادثة إنرون، فيبدو لي أن القبطان منح نفسه وأصدقاءه مكافأة أولاً، ثم أنزل نفسه وكبار المسؤولين إلى قارب النجاة، ثم صاح قائلاً: "على فكرة، كل شيء سيكون على ما يرام".

— السيناتور الأمريكي بايرون دورغان ^{[ 141 ]}

بين ديسمبر/كانون الأول 2001 وأبريل/نيسان 2002، عقدت لجنة مجلس الشيوخ المعنية بالبنوك والإسكان والشؤون الحضرية ولجنة مجلس النواب المعنية بالخدمات المالية جلسات استماع متعددة حول فضيحة إنرون وما يرتبط بها من قضايا محاسبية وحماية المستثمرين. وأدت هذه الجلسات، بالإضافة إلى فضائح الشركات التي أعقبت فضيحة إنرون، إلى إقرار قانون ساربينز-أوكسلي في 30 يوليو/تموز 2002. ^{[ 142 ]} ويُعدّ هذا القانون بمثابة "صورة طبق الأصل لفضائح إنرون: إذ تتطابق إخفاقات حوكمة الشركات التي يُنظر إليها على أنها تورطت في هذه الفضيحة، نقطة بنقطة، في الأحكام الرئيسية للقانون". ^{[ 143 ]}

تضمنت الأحكام الرئيسية لقانون ساربينز-أوكسلي إنشاء مجلس مراقبة محاسبة الشركات العامة لوضع معايير إعداد تقارير التدقيق ؛ وتقييد شركات المحاسبة العامة من تقديم أي خدمات غير التدقيق أثناء عملية التدقيق؛ وأحكامًا تتعلق باستقلالية أعضاء لجنة التدقيق، واشتراط توقيع المديرين التنفيذيين على التقارير المالية، والتنازل عن مكافآت بعض المديرين التنفيذيين في حالة إعادة صياغة البيانات المالية؛ وتوسيع نطاق الإفصاح المالي عن علاقات الشركات مع الكيانات غير الموحدة. ^{[ 142 ]}

في 13 فبراير 2002، ونظرًا لحالات المخالفات الإدارية والمحاسبية، أوصت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بتعديل لوائح البورصات. وفي يونيو 2002، أعلنت بورصة نيويورك عن مقترح جديد للحوكمة، وافقت عليه هيئة الأوراق المالية والبورصات في نوفمبر 2003. وتشمل الأحكام الرئيسية للمقترح النهائي لبورصة نيويورك ما يلي: ^{[ 142 ]}

يجب أن يكون لدى جميع الشركات أغلبية من المديرين المستقلين.
يجب على المديرين المستقلين الالتزام بتعريف مفصل للمديرين المستقلين.
تتألف لجنة التعويضات ولجنة الترشيحات ولجنة التدقيق من أعضاء مستقلين.
ينبغي أن يكون جميع أعضاء لجنة التدقيق على دراية جيدة بالشؤون المالية. إضافةً إلى ذلك، يُشترط أن يمتلك عضو واحد على الأقل من أعضاء لجنة التدقيق خبرة في المحاسبة أو الإدارة المالية ذات الصلة.
بالإضافة إلى جلساتها العادية، ينبغي على المجلس عقد جلسات إضافية بدون إدارة.

انتقادات إدارة بوش

كان كينيث لاي داعمًا قويًا للرئيس الأمريكي جورج دبليو بوش ، ومتبرعًا لحملاته السياسية المختلفة، بما في ذلك فوزه بالرئاسة عام 2000. ^{[ 144 ]}^{[ 145 ]} ولذلك، حاول منتقدو بوش وإدارته ربطهم بالفضيحة. زعمت مقالة نُشرت في يناير 2002 في مجلة الإيكونوميست أن لاي كان صديقًا شخصيًا مقربًا لعائلة بوش، وأنه دعمه ماليًا منذ حملته الانتخابية غير الناجحة للكونغرس عام 1978. وزُعم أن لاي كان مرشحًا في وقت من الأوقات لمنصب وزير الطاقة في إدارة بوش. ^{[ 146 ]}

في مقال نُشر في الشهر نفسه، اتهمت مجلة تايم إدارة بوش ببذل محاولات يائسة للتنصل من الفضيحة. ووفقًا للمؤلف فرانك بيليغريني، ارتبطت عدة تعيينات من قبل بوش بشركة إنرون، من بينهم نائب رئيس موظفي البيت الأبيض كارل روف بصفته مساهمًا، ووزير الجيش توماس إي. وايت جونيور بصفته مسؤولًا تنفيذيًا سابقًا، ورئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات هارفي بيت ، وهو موظف سابق في شركة آرثر أندرسن. كما عمل حاكم مونتانا السابق مارك راسيكوت ، الذي كان بوش قد فكّر في تعيينه وزيرًا للداخلية ، لفترة وجيزة كجماعة ضغط لصالح الشركة بعد تركه منصبه. وبعد فتح تحقيق جنائي في الفضيحة، تنحّى المدعي العام جون آشكروفت ورئيس موظفيه عن القضية عندما اتهمه عضو الكونغرس الديمقراطي هنري واكسمان بتلقي 25 ألف دولار من إنرون لحملته الانتخابية الفاشلة لإعادة انتخابه في مجلس الشيوخ عام 2000 . وكما كتب بيليغريني: "سيكون لدى الديمقراطيين حجج المحسوبية، ومسألة الإدانة بالتبعية، ومع كل تلك الرائحة العامة للتستر من قبل الأثرياء حول القضية برمتها، سيكون لديهم ورقة حرب طبقية للعبها هذا الربيع." ^{[ 147 ]}

أجرى كين لاي مكالمات هاتفية مع وزير الخزانة آنذاك بول إتش أونيل . ^{[ 148 ]}^{[ 149 ]}^{[ 150 ]}

انظر أيضاً

فيلم "إنرون الملتوية: الحقيقة الكاملة عن إنرون" - فيلم تلفزيوني يتناول صعود وسقوط شركة إنرون، وهو مقتبس من كتاب "تشريح الجشع " الصادر عام 2002 من تأليف موظف سابق.
إنرون: أذكى الرجال في الغرفة – فيلم وثائقي صدر عام 2005، مقتبس من كتاب يحمل نفس الاسم صدر عام 2003 ويتناول الفضيحة.
القانون والنظام: النية الإجرامية ، حلقة "توكسيدو هيل" - حلقة تلفزيونية من عام 2002 مستوحاة من فضيحة إنرون
إنرون – مسرحية من تأليف الكاتبة المسرحية البريطانية لوسي بريبل عام 2009 تتناول فضيحة إنرون
قضية آرثر أندرسن ضد الولايات المتحدة - تم نقض الإدانة في محكمة المقاطعة الأمريكية لاحقًا من قبل المحكمة العليا للولايات المتحدة
مجموعة إنرون - قاعدة بيانات تضم أكثر من 600 ألف رسالة بريد إلكتروني بين المديرين التنفيذيين في شركة إنرون، تم نشرها واستخدامها على نطاق واسع في أبحاث الشبكات الاجتماعية

مراجع

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 براتون، ويليام و. (مايو 2002). "هل يحمي قانون الشركات مصالح المساهمين وأصحاب المصلحة الآخرين؟: إنرون والجانب المظلم لقيمة المساهمين". مجلة تولين للقانون (1275). نيو أورليانز: كلية الحقوق بجامعة تولين . SSRN 301475 .
↑ "مساهمو إنرون يتطلعون إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات للحصول على الدعم في المحكمة" . صحيفة نيويورك تايمز . مايو 2007. تم الاطلاع عليه بتاريخ 8 أكتوبر 2020 .
1 2 3 بنستون، جورج ج. (6 نوفمبر 2003). "جودة البيانات المالية للشركات ومدققيها قبل وبعد فضيحة إنرون" (ملف PDF) . تحليل السياسات (497). واشنطن العاصمة: معهد كاتو : 12. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 15 يونيو 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 أيالا، أستريد؛ جيانكارلو إيبارجوين، الأب (مارس 2006). "مقترح السوق لتدقيق البيانات المالية للشركات العامة" (PDF) . مجلة إدارة القيمة . جامعة فرانسيسكو ماروكين : 1. مؤرشفة من الأصلي (PDF) في 21 يوليو 2011 . تم الاسترجاع 17 أكتوبر، 2010 .
↑ كوهين، دانيال أ .؛ دي عائشة؛ توماس ز. ليس (فبراير 2005). "اتجاهات إدارة الأرباح ومدى إفادة إعلانات الأرباح في فترتي ما قبل وما بعد قانون ساربينز أوكسلي". ورقة عمل جامعة نيويورك رقم 2451/27545 . إيفانستون، إلينوي: كلية كيلوج للإدارة : 5. SSRN 658782 .
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 هيلي، بول م.؛ باليبو، كريشنا ج. (ربيع 2003). " سقوط إنرون" . مجلة وجهات النظر الاقتصادية . 17 (2): 3-26 . doi : 10.1257/089533003765888403 .
1 2 جيرث، جيف؛ ريتشارد أ. أوبل الابن (10 نوفمبر 2001). "الجهات التنظيمية تواجه صعوبة في التعامل مع سوق أنشأته شركة إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 بانيرجي، نيلا (9 نوفمبر 2001). "الخطوات الأكثر ثباتًا، وليست الأسرع، هي التي تدفع داينجي لتتجاوز إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 بهوشان، رانجيت (30 أبريل 2001). "القصة الحقيقية لدابهول" . أوتلوك إنديا . تم الاطلاع عليه في 26 نوفمبر 2018 .
↑ ماك، توني (14 أكتوبر 2002). "قصة إنرون الأخرى" . فوربس . مؤرشف من الأصل في 18 يناير 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 ماكلين، بيثاني ؛ إلكيند، بيتر (2003). إنرون: أذكى الرجال في الغرفة . بورتفوليو. ISBN 978-1-59184-008-4.
↑ فوس، ميشيل ميشو (5 سبتمبر 2003). "إنرون وثورة سوق الطاقة" (ملف PDF) . مركز القانون بجامعة هيوستن . ص 1. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 19 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 3 4 5 داران، بالا ج.؛ بوفكينز، ويليام ر. (يوليو 2008). "مؤشرات الخطر في تقارير إنرون عن الإيرادات والمؤشرات المالية الرئيسية" (ملف PDF) . المجلة الإلكترونية لشبكة أبحاث العلوم الاجتماعية (SSRN ). doi : 10.2139 /ssrn.1172222 . S2CID 166473994. مؤرشف من النسخة الأصلية (ملف PDF) في 4 يونيو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ «هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية توجه اتهامات إلى ميريل لينش وأربعة من مسؤوليها التنفيذيين بالتواطؤ في الاحتيال المحاسبي لشركة إنرون» . www.sec.gov . تاريخ الاطلاع: 28 سبتمبر 2019 .
↑ روبر، جون سي. (2 أغسطس/آب 2006). "إلغاء إدانات 4 مسؤولين تنفيذيين سابقين في ميريل لينش" . www.chron.com . تاريخ الاطلاع: 31 يناير/كانون الثاني 2021 .
↑ «الحكومة الفيدرالية لن تطعن في الأحكام التي تم نقضها» . سي إن إن موني . ١٦ فبراير ٢٠٠٧. مؤرشف من الأصل في ١٩ فبراير ٢٠٠٧. تم الاطلاع عليه في ٣١ يناير ٢٠٢١ .
↑ «قاضٍ يُسقط التهم الموجهة ضد مسؤول تنفيذي سابق في ميريل لينش في قضية إنرون بناءً على طلب المدعين العامين» . فوكس نيوز . 27 مارس 2015. تم الاطلاع عليه بتاريخ 31 يناير 2021 .
1 2 ماك، توني (24 مايو 1993). "المخاطر الخفية". فوربس . بروكويست 194962870 .
↑ "انهيار صفقة بلوكباستر للإنترنت والفيديو" . صحيفة لوس أنجلوس تايمز . 11 مارس 2001. تم الاطلاع عليه بتاريخ 27 أكتوبر 2016 .
↑ هايز، كريستين (17 أبريل 2005). "محاكمة إنرون القادمة تركز على وحدة النطاق العريض" . يو إس إيه توداي . مؤرشف من الأصل في 26 أغسطس 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ نيسكانين، ويليام أ. (2007). ما بعد إنرون: دروس في السياسة العامة . روومان وليتلفيلد. ص 306-307 . ISBN 978-0-7425-4434-5.
↑ ماكولوغ، روبرت (يناير 2002). "فهم وايتوينغ" (ملف PDF) . بورتلاند، أوريغون: ماكولوغ للأبحاث. ص 1. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 11 يونيو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ كورنفورد، أندرو (يونيو 2004). "المبادئ المتفق عليها دوليًا لحوكمة الشركات وقضية إنرون" (ملف PDF) . سلسلة أوراق نقاش مجموعة الـ24 رقم 30. نيويورك: مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية . ص 18. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 4 مارس 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ لامبرت، جيريميا د. (سبتمبر 2006). شركات الطاقة وإصلاح السوق: كيف أخطأ إلغاء القيود . تولسا : مؤسسة بنويل . ص 35. ISBN 978-1-59370-060-7.
↑ ليفين، جريج (7 مارس 2006). "فاستو يروي قصة "رابتورز" إنرون الذين أخفوا خسائرهم"" . فوربس . مؤرشف من الأصل في 9 مايو 2010. تم الاسترجاع في 17 أكتوبر 2010 .
↑ هيلتزيك، مايكل أ. (31 يناير 2002). "شبكة إنرون المعقدة من التحوطات والرهانات؛ الشؤون المالية: يقول الخبراء إن التداول المكثف للمشتقات المالية ربما يكون قد أثر على دقة دفاتر الشركة" . صحيفة لوس أنجلوس تايمز . مؤرشف من الأصل (يتطلب رسومًا) في 20 يناير 2013. تم الاطلاع عليه في 16 أكتوبر 2010 .
↑ فلود، ماري (14 فبراير 2006). "الأضواء تسلط على نقطة انهيار إنرون" . هيوستن كرونيكل . مؤرشف من الأصل في 8 سبتمبر 2008. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 3 جيلان، ستيوارت؛ جون د. مارتن (نوفمبر 2002). "الهندسة المالية، وحوكمة الشركات، وانهيار إنرون" . كلية إدارة الأعمال والاقتصاد بجامعة ديلاوير، مركز حوكمة الشركات، ورقة عمل رقم 2002-001. كلية ألفريد ليرنر لإدارة الأعمال والاقتصاد، جامعة ديلاوير . الصفحات 17-21 . doi : 10.2139/ssrn.354040 . SSRN 354040 .
↑ إنرون: أذكى الرجال في الغرفة (DVD). ماغنوليا بيكتشرز . 17 يناير 2006. يحدث الحدث عند الدقيقة 32:58.
↑ كيم، دبليو. تشان؛ رينيه موبورن (11 أكتوبر 1999). "ديناميكيات جديدة للاستراتيجية في اقتصاد المعرفة" . فايننشال تايمز . مؤرشف من الأصل في 20 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 3 روزن، روبرت (2003). "إدارة المخاطر وحوكمة الشركات: حالة إنرون". مجلة كونيتيكت للقانون . 35 (1157): 1171-1175 . SSRN 468168 .
↑ إنرون: أذكى الرجال في الغرفة (DVD). ماغنوليا بيكتشرز . 17 يناير 2006. يبدأ الحدث عند الساعة 1:32:33.
↑ كورنفورد، أندرو (يونيو 2004). "المبادئ المتفق عليها دوليًا لحوكمة الشركات وقضية إنرون" (ملف PDF) . سلسلة أوراق نقاش مجموعة الـ24 رقم 30. نيويورك: مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية : 30. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 4 مارس 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ لوبلين، جوان س. (1 فبراير 2002). "لجنة تدقيق إنرون تخضع للتدقيق بسبب علاقاتها الوثيقة مع الشركة" . صحيفة وول ستريت جورنال . تم الاطلاع عليه في 9 أغسطس 2009 .{{cite news}}: CS1 maint: deprecated archiveal service ( link )
↑ ديكين، سيمون؛ سوزان ج. كونزيلمان (سبتمبر 2003). "التعلم من إنرون" (ملف PDF) . مركز أبحاث الأعمال التابع لمجلس البحوث الاقتصادية والاجتماعية (ورقة عمل رقم 274). جامعة كامبريدج : 9. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 24 ديسمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ كريستين هايز، "جشع المديرين التنفيذيين عامل كبير في انهيار إنرون، كما يظهر التحقيق" صحيفة سياتل تايمز ، 23 أغسطس 2002.
↑ «لماذا أفلست إنرون؟ ابدأ بالغطرسة. أضف إليها الجشع والخداع والتلاعب المالي. ماذا ستحصل؟ شركة لم تكن كما رُوِّج لها» . سي إن إن موني . ٢٤ ديسمبر ٢٠٠١. مؤرشف من الأصل في ٢٩ مايو ٢٠١٢. تم الاطلاع عليه في ٣ يوليو ٢٠٢٤ .
↑ دوان ويندسور، "أخلاقيات الأعمال في 'إنرون الملتوية'" في كتاب إنرون: إخفاقات الشركات والآثار القانونية ، تحرير نانسي رابوبورت وبالا داران، 659-87. نيويورك: مؤسسة برس، 2004.
↑ "في عصر القواعد المكسورة، ينهار المجتمع" . صحيفة لوس أنجلوس تايمز . 11 أكتوبر 2002. تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2024 .
↑ "إنرون: ماذا حدث لإدارة المخاطر؟" Personnel Today ، 19 مارس 2002.
↑ ليونهاردت، ديفيد (10 فبراير 2002). "كيف ستقرأ واشنطن الإشارات؟" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 1 أبريل 2019. تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2024 .
↑ موظفو لجنة الشؤون الحكومية، مجلس الشيوخ الأمريكي، "الرقابة المالية على شركة إنرون: هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئات الرقابة في القطاع الخاص"، 7 أكتوبر 2002.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 إيشنوالد، كورت (2005). مؤامرة الحمقى . كتب برودواي . ISBN 0767911792.
1 2 3 4 5 6 بيرنسون، أليكس؛ ريتشارد أ. أوبل الابن (28 أكتوبر 2001). "إنرون، الشركة العملاقة سابقًا، تواجه ضغوطًا تحت المجهر" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 13 ديسمبر 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 ماكلين، بيثاني (5 مارس 2001). "هل إنرون مبالغ في سعرها؟" . مجلة فورتشن . CNNMoney.com . مؤرشف من الأصل في 12 أكتوبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ كورتز، هوارد (18 يناير 2002). "قصة إنرون التي انتظرت أن تُروى" . صحيفة واشنطن بوست . مؤرشف من الأصل في 9 يونيو 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ بارينجر، فيلسيتي (28 يناير 2002). "قبل عشرة أشهر، ظهرت أسئلة حول إنرون واختفت دون أن تحظى باهتمام يُذكر" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ باشا، شاهين (10 أبريل 2006). "المهارات تظهر بقوة" . CNNMoney.com . مؤرشف من الأصل في 24 أكتوبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ تولسون، مايك؛ كاثرين فيسر (20 يونيو 2004). "مسيرة جيف سكيلينج المذهلة" . هيوستن كرونيكل . مؤرشف من الأصل في 18 سبتمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ نايلز، سام (10 يوليو/تموز 2009). "بالصور: 10 من أعظم نوبات غضب الرؤساء التنفيذيين على مر التاريخ: جيفري سكيلينج" . فوربس . مؤرشف من الأصل في 27 أكتوبر/تشرين الأول 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
١ ٢ نوريس، فلويد (١٣ يوليو ٢٠٠١). "ارتفاع صافي أرباح إنرون بنسبة ٤٠٪ في الربع الأخير" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في ٢٢ مارس ٢٠١٢. تم الاطلاع عليه في ١٧ أكتوبر ٢٠١٠ .
↑ لجنة موظفي الأقلية بمجلس الشيوخ الأمريكي المعنية بإصلاح الحكومة. "صحيفة وقائع - معلومات أساسية عن مشروع إنرون للطاقة في دابهول (22 فبراير 2002)" (ملف PDF) . مجلس النواب الأمريكي. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 25 أكتوبر 2016. تم الاطلاع عليه في 25 أكتوبر 2016 .
1 2 3 أوبل، ريتشارد أ. الابن؛ أليكس بيرنسون (15 أغسطس/آب 2001). "استقالة الرئيس التنفيذي لشركة إنرون بعد ستة أشهر فقط من توليه منصبه" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ فولي، ستيفن (16 مارس 2006). "مُبلِّغ عن مخالفات إنرون يكشف أكاذيب لاي أمام المحكمة" . صحيفة الإندبندنت . تاريخ الاسترجاع: 17 أكتوبر 2010 .
↑ زيلنر، ويندي؛ ستيفاني فورست أندرسون؛ لورا كوهن (28 يناير 2002). "بطل - ورسالة دليل قاطع" . بزنس ويك . مؤرشف من الأصل في 16 أبريل 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ دافي، مايكل (19 يناير 2002). "بعلامة حرف E المعوج" . مجلة تايم . مؤرشف من الأصل في 22 أكتوبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 3 4 بيرنسون، أليكس (9 سبتمبر 2001). "جرحٌ ألحقته الشركة بنفسها يُفاقم القلق بشأن إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 3 أوبل، ريتشارد أ. الابن (29 أغسطس/آب 2001). "ترقية اثنين في إطار سعي إنرون لتحقيق الاستقرار التنفيذي" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 16 سبتمبر/أيلول 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ سوركين، أندرو روس (6 أكتوبر/تشرين الأول 2001). "إنرون تتوصل إلى اتفاق لبيع شركة مرافق في ولاية أوريغون مقابل 1.9 مليار دولار" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
1 2 3 4 جيلبين، كينيث ن. (17 أكتوبر 2001). "إنرون تُعلن عن رسوم بقيمة مليار دولار وخسارة" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ نوريس، فلويد (24 أكتوبر/تشرين الأول 2001). "إنرون تحاول تبديد الشكوك المالية" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 14 سبتمبر/أيلول 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
١ ٢ ٣ نوريس، فلويد (٢٣ أكتوبر ٢٠٠١). "أين ذهبت قيمة إنرون؟" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في ١٦ سبتمبر ٢٠٠٩. تم الاطلاع عليه في ١٧ أكتوبر ٢٠١٠ .
١ ٢ ٣ نوريس، فلويد (٢٥ أكتوبر ٢٠٠١). "إنرون تُقيل رئيسها المالي بينما تُجري هيئة الأوراق المالية والبورصات تحقيقًا في المعاملات" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في ١٦ سبتمبر ٢٠٠٩. تم الاطلاع عليه في ١٧ أكتوبر ٢٠١٠ .
↑ نوريس، فلويد (27 أكتوبر/تشرين الأول 2001). "إنرون تستخدم جميع خطوط ائتمانها لإعادة شراء ديون بقيمة 3.3 مليار دولار" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ نوريس، فلويد (28 أكتوبر 2001). "لغز السباكة في صفقات إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ أوبل، ريتشارد أ. الابن (29 أكتوبر 2001). "إنرون تسعى للحصول على تمويل إضافي" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ "تخفيض التصنيف الائتماني لشركة إنرون، وتراجع سعر سهمها" . صحيفة نيويورك تايمز . 30 أكتوبر 2001. مؤرشف من الأصل في 16 سبتمبر 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ بيرنسون، أليكس (1 نوفمبر 2001). "هيئة الأوراق المالية والبورصات تفتح تحقيقًا في قضية إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 11 فبراير 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ "صعود وسقوط إنرون" (ملف PDF) . صحيفة نيويورك تايمز . 1 نوفمبر 2001. مؤرشف من الأصل في 4 مارس 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ أوبل، ريتشارد أ. الابن (2 نوفمبر 2001). "انخفاض أسهم إنرون وتخفيض تصنيف ديونها" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ أوبل، ريتشارد أ. الابن؛ أندرو روس سوركين (7 نوفمبر 2001). "إنرون تبحث عن مستثمرين، لكنها تجدهم مترددين" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 أوبل، ريتشارد أ. الابن؛ أندرو روس سوركين (8 نوفمبر 2001). "يقال إن داينجي على وشك الاستحواذ على إنرون مقابل 8 مليارات دولار" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاسترجاع في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 بيرنسون، أليكس؛ أندرو روس سوركين (10 نوفمبر 2001). "منافس يشتري إنرون، أكبر تاجر طاقة، بعد انهياره المالي" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 3 4 5 بيرنسون، أليكس؛ ريتشارد أ. أوبل الابن (12 نوفمبر 2001). "مغامرة داينجي المتسرعة على إنرون تنطوي على مخاطر كبيرة" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 15 أكتوبر 2014. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ نوريس، فلويد (9 نوفمبر 2001). "هل تثق إنرون بأرقامها الجديدة؟ لا يبدو أنها تتصرف كذلك" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 أوبل، ريتشارد أ. الابن؛ أندرو روس سوركين (9 نوفمبر 2001). "إنرون تعترف بالمبالغة في تقدير الأرباح بنحو 600 مليون دولار" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 3 بيرنسون، أليكس (13 نوفمبر 2001). "مُطالب بقضية إنرون يحصل على موافقة وول ستريت" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
١ ٢ نوريس، فلويد (١٣ نوفمبر ٢٠٠١). "خط أنابيب الغاز يبرز مع سعي داينجي للاستحواذ على إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في ٩ نوفمبر ٢٠١٢. تم الاطلاع عليه في ١٧ أكتوبر ٢٠١٠ .
↑ أوبل، ريتشارد أ. الابن؛ فلويد نوريس (14 نوفمبر/تشرين الثاني 2001). "رئيس إنرون سيتنازل عن تعويض نهاية الخدمة" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 10 أغسطس/آب 2014. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ أوبل، ريتشارد أ. الابن (22 نوفمبر/تشرين الثاني 2001). "خطة تقاعد الموظفين ضحية لانهيار إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ نوريس، فلويد (16 نوفمبر 2001). "هل كان كين لاي يدرك ما كان يحدث في إنرون؟" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ أوبل، ريتشارد أ. الابن (15 نوفمبر 2001). "إنرون ستبيع بعض أصولها على أمل جمع مليارات الدولارات" . صحيفة نيويورك تايمز . تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 أوبل، ريتشارد أ. الابن؛ فلويد نوريس (20 نوفمبر 2001). "في ملف جديد، إنرون تُعلن عن ضغوط على الديون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ أوبل، ريتشارد أ. الابن (21 نوفمبر/تشرين الثاني 2001). "الأزمة المالية المتفاقمة لشركة إنرون تثير الشكوك حول صفقة الاندماج" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ سوركين، أندرو روس؛ ريفا د. أطلس (22 نوفمبر/تشرين الثاني 2001). "حماية إنرون؛ مخاطر جسيمة لا تسمح بترك المتداول يموت" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ نوريس، فلويد (23 نوفمبر 2001). "من صن بيم إلى إنرون، سمعة أندرسن تتضرر" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 13 نوفمبر 2013. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
1 2 أوبل، ريتشارد أ. الابن (28 نوفمبر 2001). "محاولة استعادة الثقة في إنرون لإنقاذ عملية اندماج" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 11 نوفمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ "انهيار وول ستريت" . صحيفة نيويورك تايمز . 29 نوفمبر 2001. مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ "المستثمرون يتراجعون مع تراجع المؤشرات الرئيسية بسبب شركة إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . رويترز . 29 نوفمبر/تشرين الثاني 2001. مؤرشف من الأصل في 2 مارس/آذار 2016. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ هنريكس، ديانا ب. (29 نوفمبر/تشرين الثاني 2001). "سوقٌ يتعامل بالمخاطر يواجه سوقًا جديدًا" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 4 يناير/كانون الثاني 2013. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ غليتر، جوناثان د. (29 نوفمبر/تشرين الثاني 2001). "قد يكون تقديم طلب إفلاس الخيار الأفضل المتبقي" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ جينيفر ل. ريتش؛ ساريثا راي (30 نوفمبر 2001). "تساؤلات تحيط بالأصول في الخارج" . صحيفة نيويورك تايمز .
1 2 باشا، شاهين؛ جيسيكا سيد (25 مايو 2006). "يوم الحساب للي وسكيلينغ" . CNNMoney.com . مؤرشف من الأصل في 13 أكتوبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ إنرون: أذكى الرجال في الغرفة (DVD). ماغنوليا بيكتشرز . 17 يناير 2006. يبدأ الحدث عند الساعة 1:38:02.
^ أيالا ، أستريد. جيانكارلو إيبارجوين، الأب (مارس 2006). "مقترح السوق لتدقيق البيانات المالية للشركات العامة" (PDF) . مجلة إدارة القيمة . جامعة فرانسيسكو ماروكين : 51. مؤرشفة من الأصلي (PDF) في 21 يوليو 2011 . تم الاسترجاع 17 أكتوبر، 2010 .
↑ ديفوغ، أريان؛ بيتر ديزيكس؛ ليندا دوغلاس (18 يناير 2002). "إنرون تُقيل آرثر أندرسن" . أخبار ABC . مؤرشف من الأصل في 31 يناير 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ "شهود رئيسيون في محاكمة إنرون" . صحيفة وول ستريت جورنال . أسوشيتد برس . 27 يناير 2006. مؤرشف من الأصل (يتطلب رسومًا) في 24 مايو 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ قالت كارولين سايد (9 يوليو/تموز 2004). "كين لاي، الرئيس التنفيذي السابق لشركة إنرون، يدفع ببراءته" . صحيفة سان فرانسيسكو كرونيكل . مؤرشف من الأصل في 28 يناير/كانون الثاني 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ هايز، كريستين (6 مايو 2004). "زوجة فاستو تُقرّ بالذنب في قضية إنرون" . يو إس إيه توداي . مؤرشف من الأصل في 25 أغسطس 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ جونسون، كاري (24 أكتوبر/تشرين الأول 2006). "سكيلينغ يُحكم عليه بالسجن 24 عامًا بتهمة الاحتيال في شركة إنرون" . صحيفة واشنطن بوست . مؤرشف من الأصل في 8 نوفمبر/تشرين الثاني 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ "تخفيض عقوبة الرئيس التنفيذي السابق لشركة إنرون بمقدار 10 سنوات إلى 14 سنة" . صحيفة نيويورك تايمز . 21 يونيو 2013. تم الاطلاع عليه بتاريخ 21 يونيو 2013 .
↑ ليونغ، ريبيكا (14 مارس/آذار 2005). "كين لاي من إنرون: لقد خُدعت" . برنامج 60 دقيقة . سي بي إس نيوز . مؤرشف من الأصل في 14 نوفمبر/تشرين الثاني 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ هايز، كريستين (26 مايو 2006). "إدانة لاي وسكيلينغ في قضية انهيار إنرون" . صحيفة واشنطن بوست . مؤرشف من الأصل في 8 نوفمبر 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ إيشنوالد، كورت (17 نوفمبر 2004). "تحقيق إنرون يتحول إلى مبيعات زوجة لاي" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 3 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ جونسون، كاري (10 يونيو 2006). "امرأة ذات قناعة" . صحيفة واشنطن بوست . مؤرشف من الأصل في 8 نوفمبر 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ «مسؤول تنفيذي سابق في شركة إنرون يُقرّ بالذنب» . guardian.co.uk . لندن. 21 أغسطس/آب 2002. مؤرشف من الأصل في 6 مارس/آذار 2016. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .last1=باشا |first1=شاهين|كبير المحاسبين
↑ أكرمان، دان (23 يناير 2004). "كوزي قد يحاكم مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً" . فوربس . مؤرشف من الأصل في 8 أغسطس 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ مكوي، كيفن (28 ديسمبر/كانون الأول 2005). "مسؤول تنفيذي سابق في شركة إنرون يُقرّ بالذنب" . يو إس إيه توداي . مؤرشف من الأصل في 25 أكتوبر/تشرين الأول 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ باشا، شاهين؛ سيد، جيسيكا (25 مايو 2006). "يوم الحساب للي وسكيلينغ" . سي إن إن موني . مؤرشف من الأصل في 16 يونيو 2006.
↑ «إلغاء إدانات أربعة مسؤولين تنفيذيين سابقين في ميريل لينش» . www.chron.com . 2 أغسطس 2006. تم الاطلاع عليه بتاريخ 31 يناير 2021 .
↑ «الحكومة الفيدرالية لن تطعن في الأحكام التي تم نقضها» . www.cnn.com . مؤرشف من الأصل بتاريخ 19 فبراير 2007. تم الاطلاع عليه بتاريخ 31 يناير 2021 .
↑ «قاضٍ يُسقط التهم الموجهة ضد مسؤول تنفيذي سابق في ميريل لينش في قضية إنرون بناءً على طلب المدعين العامين» . فوكس نيوز . 27 مارس 2015. تم الاطلاع عليه بتاريخ 31 يناير 2021 .
↑ بوريتو، جون (18 يونيو 2007). "الحكم على رئيس قسم النطاق العريض السابق في شركة إنرون" . يو إس إيه توداي . مؤرشف من الأصل في 25 أكتوبر 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ مورفي، كيت (يونيو 2006). "إدانة شخص وتبرئة آخر في محاكمة إنرون للنطاق العريض" . صحيفة نيويورك تايمز .
↑ "سكيلينغ يطلب من القاضي نقض الإدانة" . نيويورك تايمز . 11 أكتوبر 2006. تم الاطلاع عليه بتاريخ 27 نوفمبر 2024 .
↑ "إدانة شخص وتبرئة آخر في محاكمة إنرون برودباند" . نيويورك تايمز . يونيو 2006. تم الاطلاع عليه بتاريخ 27 نوفمبر 2024 .
↑ توماس، كاثي بوث (18 يونيو 2002). "المساءلة" . مجلة تايم . مؤرشف من الأصل في 13 أكتوبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ ويلك، جون ر.؛ ويل، جوناثان؛ باريونويفو، أليكسي (10 أبريل 2002). "طرف سابق في قضية أندرسن يُقر بالذنب، في ضربة قوية للشركة" . صحيفة وول ستريت جورنال . مؤرشف من الأصل في 5 سبتمبر 2005. تم الاطلاع عليه في 4 فبراير 2006 .
↑ روزنوالد، مايكل س. (10 نوفمبر 2007). "تغيير جذري (للمديرين التنفيذيين)" . صحيفة واشنطن بوست . مؤرشف من الأصل في 7 نوفمبر 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ ألكسندر، ديلروي؛ جريج بيرنز؛ روبرت مانور؛ فلين ماك روبرتس؛ وإي إيه توريرو (1 نوفمبر 2002). "سقوط أندرسن" . هارتفورد كورانت . مؤرشف من الأصل في 24 أبريل 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ «المحكمة العليا تلغي إدانة آرثر أندرسن» . فوكس نيوز . أسوشيتد برس . 31 مايو 2005. مؤرشف من الأصل في 9 فبراير 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ رابوبورت، مايكل (1 سبتمبر 2014). "شركة ضرائب تُعيد إحياء اسم آرثر أندرسن" . صحيفة وول ستريت جورنال . تم الاطلاع عليه في 7 نوفمبر 2025 .
↑ هايز، كريستين (27 نوفمبر/تشرين الثاني 2007). "مصدر: مصرفيون بريطانيون سيقرون بالذنب في قضية إنرون" . هيوستن كرونيكل . مؤرشف من الأصل في 22 مايو/أيار 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ «العثور على شاهد في قضية إنرون ميتاً في حديقة» . بي بي سي نيوز . ١٢ يوليو ٢٠٠٦. مؤرشف من الأصل في ٦ يناير ٢٠١٠. تم الاطلاع عليه في ١٧ أكتوبر ٢٠١٠ .
↑ سيال، راجيف (24 مايو 2007). "انتحر مصرفي بسبب مخاوف من تسليمه". صحيفة التايمز .
↑ كلارك، أندرو (28 نوفمبر/تشرين الثاني 2007). "ثلاثة من موظفي بنك نات ويست يُقرّون بالذنب في قضية احتيال إلكتروني" . guardian.co.uk . لندن. مؤرشف من الأصل في 6 نوفمبر/تشرين الثاني 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ مورفي، كيت (22 فبراير 2008). ""حُكم على ثلاثة من المتهمين في قضية نات ويست بالسجن 37 شهرًا لكل منهم" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 13 يونيو 2022. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ تايلر، ريتشارد (15 أغسطس/آب 2010). "مصرفي في بنك نات ويست يدّعي أنه تعرّض للتعذيب للاعتراف بالذنب في سرقة 7.3 مليون دولار من بنك رويال بنك أوف سكوتلاند" . صحيفة ديلي تلغراف . مؤرشف من الأصل في 18 أغسطس/آب 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ «بيع المقر الرئيسي لشركة إنرون المفلسة مقابل 55 مليون دولار» . ناشر الأخبار . 3 ديسمبر 2003. مؤرشف من الأصل في 30 أبريل 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ باربوزا، ديفيد (9 يوليو/تموز 2002). "سلوك الشركات: التاجر؛ كان لدى تاجر إنرون عامٌ يتباهى به، حتى لو..." صحيفة نيويورك تايمز . الرقم الدولي الموحد للدوريات 0362-4331 . تاريخ الاسترجاع: 25 يونيو/حزيران 2019 .
1 2 أكستمان، كريس (20 يونيو 2005). "كيف تصل جوائز إنرون، أو لا تصل، إلى عامة الشعب" . صحيفة كريستيان ساينس مونيتور . مؤرشف من الأصل في 5 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ «خطة إنرون ستسدد جزءًا ضئيلاً من الدولارات المستحقة» . صحيفة نيويورك تايمز . ١٢ يوليو ٢٠٠٣. مؤرشف من الأصل في ٢٢ مارس ٢٠١٢. تم الاطلاع عليه في ١٧ أكتوبر ٢٠١٠ .
↑ فوغل، كارول (16 أبريل 2003). "عرض أعمال إنرون الفنية في مزاد علني" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ «بيع لوحة "إنرون" المائلة مقابل 44 ألف دولار في مزاد علني» . يو إس إيه توداي . أسوشيتد برس . 25 سبتمبر 2002. مؤرشف من الأصل في 20 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ "إنرون تحصل على الموافقة لبيع الأنابيب" . بي بي سي نيوز . 10 سبتمبر 2004. مؤرشف من الأصل في 6 يناير 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ شولز، إيلين (14 مايو 2004). "إنرون تُسوّي مع الموظفين الذين خسروا أموال تقاعدهم" . صحيفة وول ستريت جورنال . مدينة نيويورك . تاريخ الاسترجاع: 11 يناير 2020 .
↑ توم فاولر (26 يوليو 2006) قاضٍ يوافق على تسوية بقيمة 37.5 مليون دولار أمريكي بشأن خطة التقاعد 401(k) لشركة إنرون ، صحيفة هيوستن كرونيكل، تم الاطلاع عليها في 11 يناير 2020
↑ دورن، جيمس (14 مايو 2004). "موظفو إنرون يفوزون بـ 85 مليون دولار" . صحيفة التايمز . لندن. مؤرشف من الأصل في 12 يونيو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ ديبار، إيلانا (10 سبتمبر/أيلول 2008). "مليارات الدولارات ستُوزع على مساهمي إنرون" . صحيفة سان فرانسيسكو كرونيكل . مؤرشف من الأصل في 11 يناير/كانون الثاني 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .
↑ ديفيس، تري (18 ديسمبر 2008). "جامعة كاليفورنيا تبدأ بتوزيع أموال تسوية إنرون" . جامعة كاليفورنيا . مؤرشف من الأصل في 13 يونيو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ إنرون: أذكى الرجال في الغرفة (DVD). ماغنوليا بيكتشرز . 17 يناير 2006. يبدأ الحدث في الساعة 6:06.
1 2 3 تشاوتشاريا، فيدي؛ يانيف غرينشتاين (مارس 2007). "حوكمة الشركات وقيمة الشركة: أثر قواعد الحوكمة لعام 2002" (ملف PDF) . سلسلة أوراق بحثية لكلية جونسون رقم 23-06 . كلية جونسون للإدارة : 7-9 . مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 16 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ ديكين، سيمون؛ سوزان ج. كونزيلمان (سبتمبر 2003). "التعلم من إنرون" (ملف PDF) . مركز أبحاث الأعمال التابع لمجلس البحوث الاقتصادية والاجتماعية (ورقة عمل رقم 274). جامعة كامبريدج : 1. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 24 ديسمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .
↑ "انهيار إنرون: العلاقات؛ بوش والديمقراطيون ينكرون صلاتهم بإنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . ١٢ يناير ٢٠٠٢. تم الاطلاع عليه في ٣ يوليو ٢٠٢٤ .
↑ "كينيث لاي، رئيس شركة إنرون، صديق لعائلة بوش" . صحيفة لوس أنجلوس تايمز . 2 ديسمبر 2001. تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2024 .
↑ "بوش وانهيار إنرون" . مجلة الإيكونوميست . 11 يناير 2002. تاريخ الاطلاع: 20 يونيو 2018. تكمن مشكلة السيد بوش في أن العلاقات بين الشركة وإدارته كانت معقدة ووثيقة للغاية . كان السيد لاي من مؤيدي السيد بوش منذ حملة الرئيس غير الناجحة للكونغرس عام 1978، وكان معروفًا بصداقته الشخصية المقربة للسيد بوش وعائلته. في مرحلة ما، طُرح اسم السيد لاي كمرشح محتمل لمنصب وزير الطاقة في حكومة السيد بوش.
↑ بيليغريني، فرانك (10 يناير 2002). "مشكلة بوش مع إنرون" . مجلة تايم . شركة تايم . تم الاطلاع عليه في 20 يونيو 2018 .
↑ "إنرون تطلب المساعدة من مسؤولي الحكومة" . صحيفة واشنطن بوست . 10 يناير 2002. تم الاطلاع عليه في 2 يوليو 2024 .
↑ "الإدارة: رئيس شركة إنرون طلب المساعدة" . أخبار ABC . 11 يناير 2002. تم الاطلاع عليه في 2 يوليو 2024 .
↑ "مستشار شركة إنرون يطلب مساعدة مسؤولي الحكومة" . صحيفة وول ستريت جورنال . 11 يناير 2002. تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2024 .

فهرس

داران، بالا ج.؛ ويليام ر. بوفكينز (2004). إنرون: إخفاقات الشركات وتداعياتها . دار فاونديشن برس . ISBN 978-1-58778-578-8.
ماكلين، بيثاني ؛ بيتر إلكيند (2003). أذكى الرجال في الغرفة . نيويورك: بورتفوليو تريد. ISBN 978-1-59184-008-4.

للمزيد من القراءة

برايس، روبرت (2008). أحلام اليقظة: الجشع، والأنانية، ونهاية إنرون . بابليك أفيرز . ISBN 978-1-58648-201-5.
كولينز، دينيس (2006). السلوك السيئ: دروس أخلاقية من إنرون . دار نشر دوغ إير. رقم ISBN 978-1-59858-160-7.
كروفر، برايان (2003). تشريح الجشع: كشف الحقيقة الكاملة من داخل إنرون . دار بيسيك بوكس . رقم ISBN 978-0-7867-1205-2.
إيشنوالد، كورت (2005). مؤامرة الحمقى: قصة حقيقية . برودواي بوكس . ISBN 978-0-7679-1179-5.
فوكس، لورين (2003). إنرون: الصعود والسقوط . جون وايلي وأولاده . ISBN 978-0-471-47888-1.
فوسارو، بيتر سي؛ روس إم. ميلر (2002). ما الذي حدث خطأً في إنرون: دليل الجميع لأكبر إفلاس في تاريخ الولايات المتحدة . جون وايلي وأولاده . ISBN 978-0-471-26574-0.
سالتر، مالكولم س. (2008). الابتكار الفاسد: أصول وإرث انهيار إنرون . مطبعة جامعة هارفارد . ISBN 978-0-674-02825-8.
شوارتز، ماري؛ شيرون واتكينز (2004). انقطاع التيار الكهربائي: القصة الداخلية لانهيار إنرون . برودواي بيزنس . ISBN 978-0-7679-1368-3.

روابط خارجية

الفيلم القصير "إفلاس إنرون" (7 فبراير 2002) متاح للمشاهدة والتحميل مجاناً على موقع أرشيف الإنترنت .
سلسلة وثائقية من قناة Court TV (الآن TruTV) بعنوان " صور المجرمين ": حلقة "إنرون - محتالو وول ستريت" (2002) على يوتيوب من إنتاج FilmRise True Crime

[DarkSide-1] 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 براتون، ويليام و. (مايو 2002). "هل يحمي قانون الشركات مصالح المساهمين وأصحاب المصلحة الآخرين؟: إنرون والجانب المظلم لقيمة المساهمين". مجلة تولين للقانون (1275). نيو أورليانز: كلية الحقوق بجامعة تولين . SSRN 301475 .

[Enron-2] "مساهمو إنرون يتطلعون إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات للحصول على الدعم في المحكمة" . صحيفة نيويورك تايمز . مايو 2007. تم الاطلاع عليه بتاريخ 8 أكتوبر 2020 .

[Quality12-3] 1 2 3 بنستون، جورج ج. (6 نوفمبر 2003). "جودة البيانات المالية للشركات ومدققيها قبل وبعد فضيحة إنرون" (ملف PDF) . تحليل السياسات (497). واشنطن العاصمة: معهد كاتو : 12. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 15 يونيو 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[Ayala1-4] 1 2 أيالا، أستريد؛ جيانكارلو إيبارجوين، الأب (مارس 2006). "مقترح السوق لتدقيق البيانات المالية للشركات العامة" (PDF) . مجلة إدارة القيمة . جامعة فرانسيسكو ماروكين : 1. مؤرشفة من الأصلي (PDF) في 21 يوليو 2011 . تم الاسترجاع 17 أكتوبر، 2010 .

[Trends5-5] كوهين، دانيال أ .؛ دي عائشة؛ توماس ز. ليس (فبراير 2005). "اتجاهات إدارة الأرباح ومدى إفادة إعلانات الأرباح في فترتي ما قبل وما بعد قانون ساربينز أوكسلي". ورقة عمل جامعة نيويورك رقم 2451/27545 . إيفانستون، إلينوي: كلية كيلوج للإدارة : 5. SSRN 658782 .

[Healy-6] 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 هيلي، بول م.؛ باليبو، كريشنا ج. (ربيع 2003). " سقوط إنرون" . مجلة وجهات النظر الاقتصادية . 17 (2): 3-26 . doi : 10.1257/089533003765888403 .

[StruggleNYT-7] 1 2 جيرث، جيف؛ ريتشارد أ. أوبل الابن (10 نوفمبر 2001). "الجهات التنظيمية تواجه صعوبة في التعامل مع سوق أنشأته شركة إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[SurestStepsNYT-8] 1 2 بانيرجي، نيلا (9 نوفمبر 2001). "الخطوات الأكثر ثباتًا، وليست الأسرع، هي التي تدفع داينجي لتتجاوز إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[outlook-9] 1 2 بهوشان، رانجيت (30 أبريل 2001). "القصة الحقيقية لدابهول" . أوتلوك إنديا . تم الاطلاع عليه في 26 نوفمبر 2018 .

[MackOther-10] ماك، توني (14 أكتوبر 2002). "قصة إنرون الأخرى" . فوربس . مؤرشف من الأصل في 18 يناير 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[McLean-11] 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 ماكلين، بيثاني ؛ إلكيند، بيتر (2003). إنرون: أذكى الرجال في الغرفة . بورتفوليو. ISBN 978-1-59184-008-4.

[FossRevol-12] فوس، ميشيل ميشو (5 سبتمبر 2003). "إنرون وثورة سوق الطاقة" (ملف PDF) . مركز القانون بجامعة هيوستن . ص 1. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 19 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[DharanRed-13] 1 2 3 4 5 داران، بالا ج.؛ بوفكينز، ويليام ر. (يوليو 2008). "مؤشرات الخطر في تقارير إنرون عن الإيرادات والمؤشرات المالية الرئيسية" (ملف PDF) . المجلة الإلكترونية لشبكة أبحاث العلوم الاجتماعية (SSRN ). doi : 10.2139 /ssrn.1172222 . S2CID 166473994. مؤرشف من النسخة الأصلية (ملف PDF) في 4 يونيو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[14] «هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية توجه اتهامات إلى ميريل لينش وأربعة من مسؤوليها التنفيذيين بالتواطؤ في الاحتيال المحاسبي لشركة إنرون» . www.sec.gov . تاريخ الاطلاع: 28 سبتمبر 2019 .

[15] روبر، جون سي. (2 أغسطس/آب 2006). "إلغاء إدانات 4 مسؤولين تنفيذيين سابقين في ميريل لينش" . www.chron.com . تاريخ الاطلاع: 31 يناير/كانون الثاني 2021 .

[16] «الحكومة الفيدرالية لن تطعن في الأحكام التي تم نقضها» . سي إن إن موني . ١٦ فبراير ٢٠٠٧. مؤرشف من الأصل في ١٩ فبراير ٢٠٠٧. تم الاطلاع عليه في ٣١ يناير ٢٠٢١ .

[17] «قاضٍ يُسقط التهم الموجهة ضد مسؤول تنفيذي سابق في ميريل لينش في قضية إنرون بناءً على طلب المدعين العامين» . فوكس نيوز . 27 مارس 2015. تم الاطلاع عليه بتاريخ 31 يناير 2021 .

[MackRisk-18] 1 2 ماك، توني (24 مايو 1993). "المخاطر الخفية". فوربس . بروكويست 194962870 .

[EnronBlockbusterDeal-19] "انهيار صفقة بلوكباستر للإنترنت والفيديو" . صحيفة لوس أنجلوس تايمز . 11 مارس 2001. تم الاطلاع عليه بتاريخ 27 أكتوبر 2016 .

[BlockbusterUSA-20] هايز، كريستين (17 أبريل 2005). "محاكمة إنرون القادمة تركز على وحدة النطاق العريض" . يو إس إيه توداي . مؤرشف من الأصل في 26 أغسطس 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[21] نيسكانين، ويليام أ. (2007). ما بعد إنرون: دروس في السياسة العامة . روومان وليتلفيلد. ص 306-307 . ISBN 978-0-7425-4434-5.

[WhiteWing-22] ماكولوغ، روبرت (يناير 2002). "فهم وايتوينغ" (ملف PDF) . بورتلاند، أوريغون: ماكولوغ للأبحاث. ص 1. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 11 يونيو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[Cornford18-23] كورنفورد، أندرو (يونيو 2004). "المبادئ المتفق عليها دوليًا لحوكمة الشركات وقضية إنرون" (ملف PDF) . سلسلة أوراق نقاش مجموعة الـ24 رقم 30. نيويورك: مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية . ص 18. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 4 مارس 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[Lambert35-24] لامبرت، جيريميا د. (سبتمبر 2006). شركات الطاقة وإصلاح السوق: كيف أخطأ إلغاء القيود . تولسا : مؤسسة بنويل . ص 35. ISBN 978-1-59370-060-7.

[Velociraptors-25] ليفين، جريج (7 مارس 2006). "فاستو يروي قصة "رابتورز" إنرون الذين أخفوا خسائرهم"" . فوربس . مؤرشف من الأصل في 9 مايو 2010. تم الاسترجاع في 17 أكتوبر 2010 .

[CloudedBooks-26] هيلتزيك، مايكل أ. (31 يناير 2002). "شبكة إنرون المعقدة من التحوطات والرهانات؛ الشؤون المالية: يقول الخبراء إن التداول المكثف للمشتقات المالية ربما يكون قد أثر على دقة دفاتر الشركة" . صحيفة لوس أنجلوس تايمز . مؤرشف من الأصل (يتطلب رسومًا) في 20 يناير 2013. تم الاطلاع عليه في 16 أكتوبر 2010 .

[1BillionSE-27] فلود، ماري (14 فبراير 2006). "الأضواء تسلط على نقطة انهيار إنرون" . هيوستن كرونيكل . مؤرشف من الأصل في 8 سبتمبر 2008. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[Gillan-28] 1 2 3 جيلان، ستيوارت؛ جون د. مارتن (نوفمبر 2002). "الهندسة المالية، وحوكمة الشركات، وانهيار إنرون" . كلية إدارة الأعمال والاقتصاد بجامعة ديلاوير، مركز حوكمة الشركات، ورقة عمل رقم 2002-001. كلية ألفريد ليرنر لإدارة الأعمال والاقتصاد، جامعة ديلاوير . الصفحات 17-21 . doi : 10.2139/ssrn.354040 . SSRN 354040 .

[DVD-ENRON-29] إنرون: أذكى الرجال في الغرفة (DVD). ماغنوليا بيكتشرز . 17 يناير 2006. يحدث الحدث عند الدقيقة 32:58.

[DynamicFT-30] كيم، دبليو. تشان؛ رينيه موبورن (11 أكتوبر 1999). "ديناميكيات جديدة للاستراتيجية في اقتصاد المعرفة" . فايننشال تايمز . مؤرشف من الأصل في 20 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[Rosen-31] 1 2 3 روزن، روبرت (2003). "إدارة المخاطر وحوكمة الشركات: حالة إنرون". مجلة كونيتيكت للقانون . 35 (1157): 1171-1175 . SSRN 468168 .

[DVD132-32] إنرون: أذكى الرجال في الغرفة (DVD). ماغنوليا بيكتشرز . 17 يناير 2006. يبدأ الحدث عند الساعة 1:32:33.

[Cornford30-33] كورنفورد، أندرو (يونيو 2004). "المبادئ المتفق عليها دوليًا لحوكمة الشركات وقضية إنرون" (ملف PDF) . سلسلة أوراق نقاش مجموعة الـ24 رقم 30. نيويورك: مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية : 30. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 4 مارس 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[AuditComitMembers-34] لوبلين، جوان س. (1 فبراير 2002). "لجنة تدقيق إنرون تخضع للتدقيق بسبب علاقاتها الوثيقة مع الشركة" . صحيفة وول ستريت جورنال . تم الاطلاع عليه في 9 أغسطس 2009 .{{cite news}}: CS1 maint: deprecated archiveal service ( link )

[Deakin9-35] ديكين، سيمون؛ سوزان ج. كونزيلمان (سبتمبر 2003). "التعلم من إنرون" (ملف PDF) . مركز أبحاث الأعمال التابع لمجلس البحوث الاقتصادية والاجتماعية (ورقة عمل رقم 274). جامعة كامبريدج : 9. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 24 ديسمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[36] كريستين هايز، "جشع المديرين التنفيذيين عامل كبير في انهيار إنرون، كما يظهر التحقيق" صحيفة سياتل تايمز ، 23 أغسطس 2002.

[37] «لماذا أفلست إنرون؟ ابدأ بالغطرسة. أضف إليها الجشع والخداع والتلاعب المالي. ماذا ستحصل؟ شركة لم تكن كما رُوِّج لها» . سي إن إن موني . ٢٤ ديسمبر ٢٠٠١. مؤرشف من الأصل في ٢٩ مايو ٢٠١٢. تم الاطلاع عليه في ٣ يوليو ٢٠٢٤ .

[38] دوان ويندسور، "أخلاقيات الأعمال في 'إنرون الملتوية'" في كتاب إنرون: إخفاقات الشركات والآثار القانونية ، تحرير نانسي رابوبورت وبالا داران، 659-87. نيويورك: مؤسسة برس، 2004.

[39] "في عصر القواعد المكسورة، ينهار المجتمع" . صحيفة لوس أنجلوس تايمز . 11 أكتوبر 2002. تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2024 .

[40] "إنرون: ماذا حدث لإدارة المخاطر؟" Personnel Today ، 19 مارس 2002.

[41] ليونهاردت، ديفيد (10 فبراير 2002). "كيف ستقرأ واشنطن الإشارات؟" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 1 أبريل 2019. تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2024 .

[42] موظفو لجنة الشؤون الحكومية، مجلس الشيوخ الأمريكي، "الرقابة المالية على شركة إنرون: هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئات الرقابة في القطاع الخاص"، 7 أكتوبر 2002.

[Eichenwald-43] 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 إيشنوالد، كورت (2005). مؤامرة الحمقى . كتب برودواي . ISBN 0767911792.

[MightyNYT-44] 1 2 3 4 5 6 بيرنسون، أليكس؛ ريتشارد أ. أوبل الابن (28 أكتوبر 2001). "إنرون، الشركة العملاقة سابقًا، تواجه ضغوطًا تحت المجهر" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 13 ديسمبر 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[EnronOverpriced-45] 1 2 ماكلين، بيثاني (5 مارس 2001). "هل إنرون مبالغ في سعرها؟" . مجلة فورتشن . CNNMoney.com . مؤرشف من الأصل في 12 أكتوبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[WaitedToldWP-46] كورتز، هوارد (18 يناير 2002). "قصة إنرون التي انتظرت أن تُروى" . صحيفة واشنطن بوست . مؤرشف من الأصل في 9 يونيو 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[QuestionsNoticeNYT-47] بارينجر، فيلسيتي (28 يناير 2002). "قبل عشرة أشهر، ظهرت أسئلة حول إنرون واختفت دون أن تحظى باهتمام يُذكر" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[million-48] باشا، شاهين (10 أبريل 2006). "المهارات تظهر بقوة" . CNNMoney.com . مؤرشف من الأصل في 24 أكتوبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[WellThankYou-49] تولسون، مايك؛ كاثرين فيسر (20 يونيو 2004). "مسيرة جيف سكيلينج المذهلة" . هيوستن كرونيكل . مؤرشف من الأصل في 18 سبتمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[EmpAskWhy-50] نايلز، سام (10 يوليو/تموز 2009). "بالصور: 10 من أعظم نوبات غضب الرؤساء التنفيذيين على مر التاريخ: جيفري سكيلينج" . فوربس . مؤرشف من الأصل في 27 أكتوبر/تشرين الأول 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[40QuarterNYT-51] ١ ٢ نوريس، فلويد (١٣ يوليو ٢٠٠١). "ارتفاع صافي أرباح إنرون بنسبة ٤٠٪ في الربع الأخير" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في ٢٢ مارس ٢٠١٢. تم الاطلاع عليه في ١٧ أكتوبر ٢٠١٠ .

[factsheet-52] لجنة موظفي الأقلية بمجلس الشيوخ الأمريكي المعنية بإصلاح الحكومة. "صحيفة وقائع - معلومات أساسية عن مشروع إنرون للطاقة في دابهول (22 فبراير 2002)" (ملف PDF) . مجلس النواب الأمريكي. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 25 أكتوبر 2016. تم الاطلاع عليه في 25 أكتوبر 2016 .

[6MonthsNYT-53] 1 2 3 أوبل، ريتشارد أ. الابن؛ أليكس بيرنسون (15 أغسطس/آب 2001). "استقالة الرئيس التنفيذي لشركة إنرون بعد ستة أشهر فقط من توليه منصبه" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[LayLies-54] فولي، ستيفن (16 مارس 2006). "مُبلِّغ عن مخالفات إنرون يكشف أكاذيب لاي أمام المحكمة" . صحيفة الإندبندنت . تاريخ الاسترجاع: 17 أكتوبر 2010 .

[SmokingGun-55] زيلنر، ويندي؛ ستيفاني فورست أندرسون؛ لورا كوهن (28 يناير 2002). "بطل - ورسالة دليل قاطع" . بزنس ويك . مؤرشف من الأصل في 16 أبريل 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[CrookedE-56] دافي، مايكل (19 يناير 2002). "بعلامة حرف E المعوج" . مجلة تايم . مؤرشف من الأصل في 22 أكتوبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[SelfWoundNYT-57] 1 2 3 4 بيرنسون، أليكس (9 سبتمبر 2001). "جرحٌ ألحقته الشركة بنفسها يُفاقم القلق بشأن إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[TwoPromotedNYT-58] 1 2 3 أوبل، ريتشارد أ. الابن (29 أغسطس/آب 2001). "ترقية اثنين في إطار سعي إنرون لتحقيق الاستقرار التنفيذي" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 16 سبتمبر/أيلول 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[OregonBillionNYT-59] سوركين، أندرو روس (6 أكتوبر/تشرين الأول 2001). "إنرون تتوصل إلى اتفاق لبيع شركة مرافق في ولاية أوريغون مقابل 1.9 مليار دولار" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[OneBillionLossNYT-60] 1 2 3 4 جيلبين، كينيث ن. (17 أكتوبر 2001). "إنرون تُعلن عن رسوم بقيمة مليار دولار وخسارة" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[DoubtsNYT-61] نوريس، فلويد (24 أكتوبر/تشرين الأول 2001). "إنرون تحاول تبديد الشكوك المالية" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 14 سبتمبر/أيلول 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[WhereValueNYT-62] ١ ٢ ٣ نوريس، فلويد (٢٣ أكتوبر ٢٠٠١). "أين ذهبت قيمة إنرون؟" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في ١٦ سبتمبر ٢٠٠٩. تم الاطلاع عليه في ١٧ أكتوبر ٢٠١٠ .

[OustsCFONYT-63] ١ ٢ ٣ نوريس، فلويد (٢٥ أكتوبر ٢٠٠١). "إنرون تُقيل رئيسها المالي بينما تُجري هيئة الأوراق المالية والبورصات تحقيقًا في المعاملات" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في ١٦ سبتمبر ٢٠٠٩. تم الاطلاع عليه في ١٧ أكتوبر ٢٠١٠ .

[TapsCreditNYT-64] نوريس، فلويد (27 أكتوبر/تشرين الأول 2001). "إنرون تستخدم جميع خطوط ائتمانها لإعادة شراء ديون بقيمة 3.3 مليار دولار" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[PlumbingNYT-65] نوريس، فلويد (28 أكتوبر 2001). "لغز السباكة في صفقات إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[SeekAddNYT-66] أوبل، ريتشارد أ. الابن (29 أكتوبر 2001). "إنرون تسعى للحصول على تمويل إضافي" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[CutSuffersNYT-67] "تخفيض التصنيف الائتماني لشركة إنرون، وتراجع سعر سهمها" . صحيفة نيويورك تايمز . 30 أكتوبر 2001. مؤرشف من الأصل في 16 سبتمبر 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[SECOpenNYT-68] بيرنسون، أليكس (1 نوفمبر 2001). "هيئة الأوراق المالية والبورصات تفتح تحقيقًا في قضية إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 11 فبراير 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[RiseFallNYT-69] "صعود وسقوط إنرون" (ملف PDF) . صحيفة نيويورك تايمز . 1 نوفمبر 2001. مؤرشف من الأصل في 4 مارس 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[DebtCutNYT-70] أوبل، ريتشارد أ. الابن (2 نوفمبر 2001). "انخفاض أسهم إنرون وتخفيض تصنيف ديونها" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[SkittishNYT-71] أوبل، ريتشارد أ. الابن؛ أندرو روس سوركين (7 نوفمبر 2001). "إنرون تبحث عن مستثمرين، لكنها تجدهم مترددين" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[DynegyNearNYT-72] 1 2 أوبل، ريتشارد أ. الابن؛ أندرو روس سوركين (8 نوفمبر 2001). "يقال إن داينجي على وشك الاستحواذ على إنرون مقابل 8 مليارات دولار" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاسترجاع في 17 أكتوبر 2010 .

[RivalBuyNYT-73] 1 2 بيرنسون، أليكس؛ أندرو روس سوركين (10 نوفمبر 2001). "منافس يشتري إنرون، أكبر تاجر طاقة، بعد انهياره المالي" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[RushGambleNYT-74] 1 2 3 4 5 بيرنسون، أليكس؛ ريتشارد أ. أوبل الابن (12 نوفمبر 2001). "مغامرة داينجي المتسرعة على إنرون تنطوي على مخاطر كبيرة" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 15 أكتوبر 2014. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[ActLikeItNYT-75] نوريس، فلويد (9 نوفمبر 2001). "هل تثق إنرون بأرقامها الجديدة؟ لا يبدو أنها تتصرف كذلك" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[OverProfitsNYT-76] 1 2 أوبل، ريتشارد أ. الابن؛ أندرو روس سوركين (9 نوفمبر 2001). "إنرون تعترف بالمبالغة في تقدير الأرباح بنحو 600 مليون دولار" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[SuitorNYT-77] 1 2 3 بيرنسون، أليكس (13 نوفمبر 2001). "مُطالب بقضية إنرون يحصل على موافقة وول ستريت" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[GasPipeNYT-78] ١ ٢ نوريس، فلويد (١٣ نوفمبر ٢٠٠١). "خط أنابيب الغاز يبرز مع سعي داينجي للاستحواذ على إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في ٩ نوفمبر ٢٠١٢. تم الاطلاع عليه في ١٧ أكتوبر ٢٠١٠ .

[SeveranceNYT-79] أوبل، ريتشارد أ. الابن؛ فلويد نوريس (14 نوفمبر/تشرين الثاني 2001). "رئيس إنرون سيتنازل عن تعويض نهاية الخدمة" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 10 أغسطس/آب 2014. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[PlanTumblesNYT-80] أوبل، ريتشارد أ. الابن (22 نوفمبر/تشرين الثاني 2001). "خطة تقاعد الموظفين ضحية لانهيار إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[UnderstandNYT-81] نوريس، فلويد (16 نوفمبر 2001). "هل كان كين لاي يدرك ما كان يحدث في إنرون؟" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[autogenerated2-82] أوبل، ريتشارد أ. الابن (15 نوفمبر 2001). "إنرون ستبيع بعض أصولها على أمل جمع مليارات الدولارات" . صحيفة نيويورك تايمز . تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[SqueezeNYT-83] 1 2 أوبل، ريتشارد أ. الابن؛ فلويد نوريس (20 نوفمبر 2001). "في ملف جديد، إنرون تُعلن عن ضغوط على الديون" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[RaisesDoubtNYT-84] أوبل، ريتشارد أ. الابن (21 نوفمبر/تشرين الثاني 2001). "الأزمة المالية المتفاقمة لشركة إنرون تثير الشكوك حول صفقة الاندماج" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[CirclingNYT-85] سوركين، أندرو روس؛ ريفا د. أطلس (22 نوفمبر/تشرين الثاني 2001). "حماية إنرون؛ مخاطر جسيمة لا تسمح بترك المتداول يموت" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[SunbeamSufferNYT-86] نوريس، فلويد (23 نوفمبر 2001). "من صن بيم إلى إنرون، سمعة أندرسن تتضرر" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 13 نوفمبر 2013. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[ConfidenceNYT-87] 1 2 أوبل، ريتشارد أ. الابن (28 نوفمبر 2001). "محاولة استعادة الثقة في إنرون لإنقاذ عملية اندماج" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 11 نوفمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[ImplosionNYT-88] "انهيار وول ستريت" . صحيفة نيويورك تايمز . 29 نوفمبر 2001. مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[PullBackNYT-89] "المستثمرون يتراجعون مع تراجع المؤشرات الرئيسية بسبب شركة إنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . رويترز . 29 نوفمبر/تشرين الثاني 2001. مؤرشف من الأصل في 2 مارس/آذار 2016. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[NovelOneNYT-90] هنريكس، ديانا ب. (29 نوفمبر/تشرين الثاني 2001). "سوقٌ يتعامل بالمخاطر يواجه سوقًا جديدًا" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 4 يناير/كانون الثاني 2013. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[MightBeNYT-91] غليتر، جوناثان د. (29 نوفمبر/تشرين الثاني 2001). "قد يكون تقديم طلب إفلاس الخيار الأفضل المتبقي" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس/آذار 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[92] جينيفر ل. ريتش؛ ساريثا راي (30 نوفمبر 2001). "تساؤلات تحيط بالأصول في الخارج" . صحيفة نيويورك تايمز .

[DayReckonCNN-93] 1 2 باشا، شاهين؛ جيسيكا سيد (25 مايو 2006). "يوم الحساب للي وسكيلينغ" . CNNMoney.com . مؤرشف من الأصل في 13 أكتوبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[DVD138-94] إنرون: أذكى الرجال في الغرفة (DVD). ماغنوليا بيكتشرز . 17 يناير 2006. يبدأ الحدث عند الساعة 1:38:02.

[Ayala51-95] أيالا ، أستريد. جيانكارلو إيبارجوين، الأب (مارس 2006). "مقترح السوق لتدقيق البيانات المالية للشركات العامة" (PDF) . مجلة إدارة القيمة . جامعة فرانسيسكو ماروكين : 51. مؤرشفة من الأصلي (PDF) في 21 يوليو 2011 . تم الاسترجاع 17 أكتوبر، 2010 .

[FiresAA-96] ديفوغ، أريان؛ بيتر ديزيكس؛ ليندا دوغلاس (18 يناير 2002). "إنرون تُقيل آرثر أندرسن" . أخبار ABC . مؤرشف من الأصل في 31 يناير 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[Fastow98-97] "شهود رئيسيون في محاكمة إنرون" . صحيفة وول ستريت جورنال . أسوشيتد برس . 27 يناير 2006. مؤرشف من الأصل (يتطلب رسومًا) في 24 مايو 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[FastowTestify-98] قالت كارولين سايد (9 يوليو/تموز 2004). "كين لاي، الرئيس التنفيذي السابق لشركة إنرون، يدفع ببراءته" . صحيفة سان فرانسيسكو كرونيكل . مؤرشف من الأصل في 28 يناير/كانون الثاني 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[LeaYear-99] هايز، كريستين (6 مايو 2004). "زوجة فاستو تُقرّ بالذنب في قضية إنرون" . يو إس إيه توداي . مؤرشف من الأصل في 25 أغسطس 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[Skilling24Years-100] جونسون، كاري (24 أكتوبر/تشرين الأول 2006). "سكيلينغ يُحكم عليه بالسجن 24 عامًا بتهمة الاحتيال في شركة إنرون" . صحيفة واشنطن بوست . مؤرشف من الأصل في 8 نوفمبر/تشرين الثاني 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[JeffSkilling_Resentencing-101] "تخفيض عقوبة الرئيس التنفيذي السابق لشركة إنرون بمقدار 10 سنوات إلى 14 سنة" . صحيفة نيويورك تايمز . 21 يونيو 2013. تم الاطلاع عليه بتاريخ 21 يونيو 2013 .

[Lay60Minutes-102] ليونغ، ريبيكا (14 مارس/آذار 2005). "كين لاي من إنرون: لقد خُدعت" . برنامج 60 دقيقة . سي بي إس نيوز . مؤرشف من الأصل في 14 نوفمبر/تشرين الثاني 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[Lay45Years-103] هايز، كريستين (26 مايو 2006). "إدانة لاي وسكيلينغ في قضية انهيار إنرون" . صحيفة واشنطن بوست . مؤرشف من الأصل في 8 نوفمبر 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[EnronInquiryNYT-104] إيشنوالد، كورت (17 نوفمبر 2004). "تحقيق إنرون يتحول إلى مبيعات زوجة لاي" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 3 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[LindaConviction-105] جونسون، كاري (10 يونيو 2006). "امرأة ذات قناعة" . صحيفة واشنطن بوست . مؤرشف من الأصل في 8 نوفمبر 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[KopperGuilty-106] «مسؤول تنفيذي سابق في شركة إنرون يُقرّ بالذنب» . guardian.co.uk . لندن. 21 أغسطس/آب 2002. مؤرشف من الأصل في 6 مارس/آذار 2016. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .last1=باشا |first1=شاهين|كبير المحاسبين

[Causey6Charges-107] أكرمان، دان (23 يناير 2004). "كوزي قد يحاكم مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً" . فوربس . مؤرشف من الأصل في 8 أغسطس 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[Causey7Years-108] مكوي، كيفن (28 ديسمبر/كانون الأول 2005). "مسؤول تنفيذي سابق في شركة إنرون يُقرّ بالذنب" . يو إس إيه توداي . مؤرشف من الأصل في 25 أكتوبر/تشرين الأول 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[16convictions-109] باشا، شاهين؛ سيد، جيسيكا (25 مايو 2006). "يوم الحساب للي وسكيلينغ" . سي إن إن موني . مؤرشف من الأصل في 16 يونيو 2006.

[110] «إلغاء إدانات أربعة مسؤولين تنفيذيين سابقين في ميريل لينش» . www.chron.com . 2 أغسطس 2006. تم الاطلاع عليه بتاريخ 31 يناير 2021 .

[111] «الحكومة الفيدرالية لن تطعن في الأحكام التي تم نقضها» . www.cnn.com . مؤرشف من الأصل بتاريخ 19 فبراير 2007. تم الاطلاع عليه بتاريخ 31 يناير 2021 .

[112] «قاضٍ يُسقط التهم الموجهة ضد مسؤول تنفيذي سابق في ميريل لينش في قضية إنرون بناءً على طلب المدعين العامين» . فوكس نيوز . 27 مارس 2015. تم الاطلاع عليه بتاريخ 31 يناير 2021 .

[BroadSentence-113] بوريتو، جون (18 يونيو 2007). "الحكم على رئيس قسم النطاق العريض السابق في شركة إنرون" . يو إس إيه توداي . مؤرشف من الأصل في 25 أكتوبر 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[114] مورفي، كيت (يونيو 2006). "إدانة شخص وتبرئة آخر في محاكمة إنرون للنطاق العريض" . صحيفة نيويورك تايمز .

[115] "سكيلينغ يطلب من القاضي نقض الإدانة" . نيويورك تايمز . 11 أكتوبر 2006. تم الاطلاع عليه بتاريخ 27 نوفمبر 2024 .

[116] "إدانة شخص وتبرئة آخر في محاكمة إنرون برودباند" . نيويورك تايمز . يونيو 2006. تم الاطلاع عليه بتاريخ 27 نوفمبر 2024 .

[AndersenGuilty-117] توماس، كاثي بوث (18 يونيو 2002). "المساءلة" . مجلة تايم . مؤرشف من الأصل في 13 أكتوبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[118] ويلك، جون ر.؛ ويل، جوناثان؛ باريونويفو، أليكسي (10 أبريل 2002). "طرف سابق في قضية أندرسن يُقر بالذنب، في ضربة قوية للشركة" . صحيفة وول ستريت جورنال . مؤرشف من الأصل في 5 سبتمبر 2005. تم الاطلاع عليه في 4 فبراير 2006 .

[WP85000Jobs-119] روزنوالد، مايكل س. (10 نوفمبر 2007). "تغيير جذري (للمديرين التنفيذيين)" . صحيفة واشنطن بوست . مؤرشف من الأصل في 7 نوفمبر 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[FallAndersen-120] ألكسندر، ديلروي؛ جريج بيرنز؛ روبرت مانور؛ فلين ماك روبرتس؛ وإي إيه توريرو (1 نوفمبر 2002). "سقوط أندرسن" . هارتفورد كورانت . مؤرشف من الأصل في 24 أبريل 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[AndersenOverturn-121] «المحكمة العليا تلغي إدانة آرثر أندرسن» . فوكس نيوز . أسوشيتد برس . 31 مايو 2005. مؤرشف من الأصل في 9 فبراير 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[122] رابوبورت، مايكل (1 سبتمبر 2014). "شركة ضرائب تُعيد إحياء اسم آرثر أندرسن" . صحيفة وول ستريت جورنال . تم الاطلاع عليه في 7 نوفمبر 2025 .

[FSAMet-123] هايز، كريستين (27 نوفمبر/تشرين الثاني 2007). "مصدر: مصرفيون بريطانيون سيقرون بالذنب في قضية إنرون" . هيوستن كرونيكل . مؤرشف من الأصل في 22 مايو/أيار 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[CoulbeckDead-124] «العثور على شاهد في قضية إنرون ميتاً في حديقة» . بي بي سي نيوز . ١٢ يوليو ٢٠٠٦. مؤرشف من الأصل في ٦ يناير ٢٠١٠. تم الاطلاع عليه في ١٧ أكتوبر ٢٠١٠ .

[CoulbeckSuicide-125] سيال، راجيف (24 مايو 2007). "انتحر مصرفي بسبب مخاوف من تسليمه". صحيفة التايمز .

[Trio7Fraud-126] كلارك، أندرو (28 نوفمبر/تشرين الثاني 2007). "ثلاثة من موظفي بنك نات ويست يُقرّون بالذنب في قضية احتيال إلكتروني" . guardian.co.uk . لندن. مؤرشف من الأصل في 6 نوفمبر/تشرين الثاني 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[NatWest3NYT-127] مورفي، كيت (22 فبراير 2008). ""حُكم على ثلاثة من المتهمين في قضية نات ويست بالسجن 37 شهرًا لكل منهم" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 13 يونيو 2022. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[TortureDT-128] تايلر، ريتشارد (15 أغسطس/آب 2010). "مصرفي في بنك نات ويست يدّعي أنه تعرّض للتعذيب للاعتراف بالذنب في سرقة 7.3 مليون دولار من بنك رويال بنك أوف سكوتلاند" . صحيفة ديلي تلغراف . مؤرشف من الأصل في 18 أغسطس/آب 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[129] «بيع المقر الرئيسي لشركة إنرون المفلسة مقابل 55 مليون دولار» . ناشر الأخبار . 3 ديسمبر 2003. مؤرشف من الأصل في 30 أبريل 2009. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[130] باربوزا، ديفيد (9 يوليو/تموز 2002). "سلوك الشركات: التاجر؛ كان لدى تاجر إنرون عامٌ يتباهى به، حتى لو..." صحيفة نيويورك تايمز . الرقم الدولي الموحد للدوريات 0362-4331 . تاريخ الاسترجاع: 25 يونيو/حزيران 2019 .

[74BEnron-131] 1 2 أكستمان، كريس (20 يونيو 2005). "كيف تصل جوائز إنرون، أو لا تصل، إلى عامة الشعب" . صحيفة كريستيان ساينس مونيتور . مؤرشف من الأصل في 5 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[67BillionNYT-132] «خطة إنرون ستسدد جزءًا ضئيلاً من الدولارات المستحقة» . صحيفة نيويورك تايمز . ١٢ يوليو ٢٠٠٣. مؤرشف من الأصل في ٢٢ مارس ٢٠١٢. تم الاطلاع عليه في ١٧ أكتوبر ٢٠١٠ .

[ArtNYT-133] فوغل، كارول (16 أبريل 2003). "عرض أعمال إنرون الفنية في مزاد علني" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 22 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[TiltedE-134] «بيع لوحة "إنرون" المائلة مقابل 44 ألف دولار في مزاد علني» . يو إس إيه توداي . أسوشيتد برس . 25 سبتمبر 2002. مؤرشف من الأصل في 20 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[SellPipes-135] "إنرون تحصل على الموافقة لبيع الأنابيب" . بي بي سي نيوز . 10 سبتمبر 2004. مؤرشف من الأصل في 6 يناير 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[WSJ2005-07-12-136] شولز، إيلين (14 مايو 2004). "إنرون تُسوّي مع الموظفين الذين خسروا أموال تقاعدهم" . صحيفة وول ستريت جورنال . مدينة نيويورك . تاريخ الاسترجاع: 11 يناير 2020 .

[137] توم فاولر (26 يوليو 2006) قاضٍ يوافق على تسوية بقيمة 37.5 مليون دولار أمريكي بشأن خطة التقاعد 401(k) لشركة إنرون ، صحيفة هيوستن كرونيكل، تم الاطلاع عليها في 11 يناير 2020

[May04Settlement-138] دورن، جيمس (14 مايو 2004). "موظفو إنرون يفوزون بـ 85 مليون دولار" . صحيفة التايمز . لندن. مؤرشف من الأصل في 12 يونيو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[72BillionSet-139] ديبار، إيلانا (10 سبتمبر/أيلول 2008). "مليارات الدولارات ستُوزع على مساهمي إنرون" . صحيفة سان فرانسيسكو كرونيكل . مؤرشف من الأصل في 11 يناير/كانون الثاني 2012. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر/تشرين الأول 2010 .

[Distribution-140] ديفيس، تري (18 ديسمبر 2008). "جامعة كاليفورنيا تبدأ بتوزيع أموال تسوية إنرون" . جامعة كاليفورنيا . مؤرشف من الأصل في 13 يونيو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[DVD606-141] إنرون: أذكى الرجال في الغرفة (DVD). ماغنوليا بيكتشرز . 17 يناير 2006. يبدأ الحدث في الساعة 6:06.

[Chhaochharia79-142] 1 2 3 تشاوتشاريا، فيدي؛ يانيف غرينشتاين (مارس 2007). "حوكمة الشركات وقيمة الشركة: أثر قواعد الحوكمة لعام 2002" (ملف PDF) . سلسلة أوراق بحثية لكلية جونسون رقم 23-06 . كلية جونسون للإدارة : 7-9 . مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 16 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[Deakin1-143] ديكين، سيمون؛ سوزان ج. كونزيلمان (سبتمبر 2003). "التعلم من إنرون" (ملف PDF) . مركز أبحاث الأعمال التابع لمجلس البحوث الاقتصادية والاجتماعية (ورقة عمل رقم 274). جامعة كامبريدج : 1. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 24 ديسمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 17 أكتوبر 2010 .

[144] "انهيار إنرون: العلاقات؛ بوش والديمقراطيون ينكرون صلاتهم بإنرون" . صحيفة نيويورك تايمز . ١٢ يناير ٢٠٠٢. تم الاطلاع عليه في ٣ يوليو ٢٠٢٤ .

[145] "كينيث لاي، رئيس شركة إنرون، صديق لعائلة بوش" . صحيفة لوس أنجلوس تايمز . 2 ديسمبر 2001. تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2024 .

[146] "بوش وانهيار إنرون" . مجلة الإيكونوميست . 11 يناير 2002. تاريخ الاطلاع: 20 يونيو 2018. تكمن مشكلة السيد بوش في أن العلاقات بين الشركة وإدارته كانت معقدة ووثيقة للغاية . كان السيد لاي من مؤيدي السيد بوش منذ حملة الرئيس غير الناجحة للكونغرس عام 1978، وكان معروفًا بصداقته الشخصية المقربة للسيد بوش وعائلته. في مرحلة ما، طُرح اسم السيد لاي كمرشح محتمل لمنصب وزير الطاقة في حكومة السيد بوش.

[147] بيليغريني، فرانك (10 يناير 2002). "مشكلة بوش مع إنرون" . مجلة تايم . شركة تايم . تم الاطلاع عليه في 20 يونيو 2018 .

[148] "إنرون تطلب المساعدة من مسؤولي الحكومة" . صحيفة واشنطن بوست . 10 يناير 2002. تم الاطلاع عليه في 2 يوليو 2024 .

[149] "الإدارة: رئيس شركة إنرون طلب المساعدة" . أخبار ABC . 11 يناير 2002. تم الاطلاع عليه في 2 يوليو 2024 .

[150] "مستشار شركة إنرون يطلب مساعدة مسؤولي الحكومة" . صحيفة وول ستريت جورنال . 11 يناير 2002. تم الاطلاع عليه في 3 يوليو 2024 .

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 16 ]

[ 17 ]

[ 18 ]

[ 19 ]

[ 20 ]

[ 21 ]

[ 22 ]

[ 23 ]

[ 24 ]

[ 25 ]

[ 26 ]

[ 27 ]

[ 28 ]

[ 29 ]

[ 30 ]

[ 31 ]

[ 32 ]

[ 33 ]

[ 34 ]

[ 35 ]

[ 36 ]

[ 37 ] [38]

[ 39 ]

[ 40 ]

أما التفسيرات السياسية والاقتصادية فقد أشارت إلى

[ 41 ]

[ 42 ]

[ 43 ]

[ 44 ]

[ 45 ]

[ 46 ]

[ 47 ]

[ 48 ]

[ 49 ]

[ 50 ]

[ 51 ]

[ 52 ]

[ 53 ]

[ 54 ]

[ 55 ]

[ 56 ]

[

[ 58 ]

[ 59 ]

[ 60 ]

[ 61 ]

[ 62 ]

[ 63 ]

[ 64 ]

[ 65 ]

[ 66 ]

[ 67 ]

[ 68 ]

[ 69 ]

[ 70 ]

[ 71 ]

[ 72 ]

[ 73 ]

[ 74 ]

[ 75 ]

[ 76 ]

[ 77 ]

[ 78 ]

[ 79 ]

[ 80 ]

[ 81 ]

[ 82 ]

[ 83 ]

[ 84 ]

[ 85 ]

[ 86 ]

[ 87 ]

[ 88 ]

[ 89 ]

[ 90 ]

[ 91 ]

[ 92 ]

[ 93 ]

[ 94 ]

[ 95 ]

[ 96 ]

97 ] أقرّ

[ 98 ]

[ 99 ]

[ 100 ]

اللغة	العربية (RTL)
روابط موسوعية	30 رابطاً
المصدر الأصلي	ويكيبيديا ↗