التخلف عن سداد الديون السيادية

📅 آخر تحديث: ٢٨ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٢٨ يوليو ٢٠٢٦
📷 يحتوي على 4 صور
الموسوعة الحرة

الإفلاس
العمليات
المسئولين
المطالبون
إعادة الهيكلة
أنظمة تجنب
الجرائم
حماية
دولي
حسب البلد
آخر
  • ف
  • ت
  • هـ

التخلف عن سداد الديون السيادية هو فشل أو رفض حكومة دولة ذات سيادة سداد ديونها بالكامل عند استحقاقها. وقد يكون وقف المدفوعات المستحقة (أو المستحقات) مصحوبًا بإعلان رسمي من الحكومة بأنها لن تسدد (أو تسدد جزئيًا فقط) ديونها (التنصل)، أو قد يكون غير معلن. ستأخذ وكالة التصنيف الائتماني في الاعتبار في تصنيفاتها رأس المال والفائدة والتخلف عن السداد لأسباب خارجية وإجرائية ، والفشل في الالتزام بشروط السندات أو أدوات الدين الأخرى.

في بعض الأحيان، تهربت البلدان من بعض الأعباء الحقيقية المترتبة على ديونها من خلال التضخم . وهذا ليس "تخلفاً عن السداد" بالمعنى المعتاد لأن الدين يتم الوفاء به، وإن كان بعملة ذات قيمة حقيقية أقل. وفي بعض الأحيان تخفض الحكومات قيمة عملتها . ويمكن القيام بذلك عن طريق طباعة المزيد من النقود لتطبيقها على ديونها الخاصة، أو عن طريق إنهاء أو تغيير قابلية تحويل عملاتها إلى معادن ثمينة أو عملة أجنبية بأسعار ثابتة. وهذا أصعب من تحديده كمياً من التخلف عن سداد الفائدة أو رأس المال، وكثيراً ما يُعرَّف بأنه تخلف خارجي أو إجرائي (خرق) لشروط العقود أو الأدوات الأخرى.

إذا بدأ المقرضون المحتملون أو مشتري السندات في الشك في أن الحكومة قد تفشل في سداد ديونها، فقد يطالبون بمعدل فائدة مرتفع كتعويض عن خطر التخلف عن السداد. يُطلق أحيانًا على الارتفاع الكبير في سعر الفائدة الذي تواجهه الحكومة بسبب الخوف من فشلها في سداد ديونها أزمة الديون السيادية . قد تكون الحكومات معرضة بشكل خاص لأزمة الديون السيادية عندما تعتمد على التمويل من خلال السندات قصيرة الأجل، لأن هذا يخلق عدم تطابق بين تاريخ الاستحقاق بين تمويل السندات قصيرة الأجل وقيمة الأصول طويلة الأجل لقاعدتها الضريبية.

قد تكون هذه الدول أيضًا عرضة لأزمة ديون سيادية بسبب عدم تطابق العملة : إذا تم قبول عدد قليل من السندات بعملتها الخاصة في الخارج، وبالتالي تصدر الدولة سندات مقومة بالعملة الأجنبية بشكل أساسي، فإن انخفاض قيمة عملتها الخاصة يمكن أن يجعل سداد هذه السندات باهظ التكلفة للغاية (انظر الخطيئة الأصلية ). [1]

نظرًا لأن الحكومة ذات السيادة ، بحكم التعريف، تتحكم في شؤونها الخاصة، فلا يمكن إجبارها على سداد ديونها. [2] ومع ذلك، قد تواجه الحكومات ضغوطًا شديدة من الدول المقرضة. في بعض الحالات المتطرفة، وجهت دولة دائنة رئيسية، قبل إنشاء المادة 2 (4) من ميثاق الأمم المتحدة التي تحظر استخدام القوة من قبل الدول ، تهديدات بالحرب أو شن حرب ضد دولة مدينة لفشلها في سداد الديون من أجل الاستيلاء على الأصول لفرض حقوق دائنيها . على سبيل المثال، في عام 1882، غزت المملكة المتحدة مصر . ومن الأمثلة الأخرى " دبلوماسية الزوارق الحربية " للولايات المتحدة في فنزويلا في منتصف تسعينيات القرن التاسع عشر واحتلال الولايات المتحدة لهايتي بدءًا من عام 1915. [3] اليوم، قد يتم استبعاد الحكومة التي تتخلف عن السداد على نطاق واسع من المزيد من الائتمان؛ وقد يتم الاستيلاء على بعض أصولها الخارجية؛ [3] وقد تواجه ضغوطًا سياسية من حاملي سنداتها المحليين لسداد ديونها. لذلك، نادرًا ما تتخلف الحكومات عن سداد القيمة الكاملة لديونها. وبدلاً من ذلك، غالبًا ما يدخلون في مفاوضات مع حاملي سنداتهم للاتفاق على تأخير ( إعادة هيكلة الديون ) أو تخفيض جزئي لديونهم (تخفيض أو شطب ). وقد زعم بعض خبراء الاقتصاد أنه في حالة أزمات الإفلاس الحادة ، قد يكون من المستحسن أن يقوم المنظمون والمقرضون فوق الوطنيين بالهندسة الاستباقية لإعادة هيكلة الدين العام للدولة بشكل منظم - والذي يُطلق عليه أيضًا "التخلف المنظم" أو "التخلف المتحكم فيه". [4] [5] في حالة اليونان ، يعتقد هؤلاء الاقتصاديون عمومًا أن التأخير في تنظيم التخلف المنظم عن السداد من شأنه أن يضر ببقية أوروبا بشكل أكبر. [6]

غالبًا ما يقرض صندوق النقد الدولي لإعادة هيكلة الديون السيادية. ولضمان توفر الأموال لسداد الجزء المتبقي من الديون السيادية، فقد جعل مثل هذه القروض مشروطة باتخاذ إجراءات مثل الحد من الفساد ، وفرض تدابير التقشف مثل الحد من خدمات القطاع العام غير المربحة ، وزيادة الحصيلة الضريبية (الإيرادات)، أو في حالات نادرة، اقتراح أشكال أخرى من زيادة الإيرادات مثل تأميم القطاعات الاقتصادية غير الكفؤة أو الفاسدة ولكن المربحة. ومن الأمثلة الحديثة على ذلك اتفاقية الإنقاذ اليونانية في مايو 2010. بعد الأزمة المالية في عام 2008 ، من أجل تجنب التخلف عن سداد الديون السيادية، حولت إسبانيا والبرتغال ، من بين دول أخرى، عجزها التجاري وعجز الحساب الجاري إلى فوائض. [7]

الأسباب

وفقًا للمؤرخ المالي إدوارد تشانسلور ، فإن حالات التخلف عن سداد الديون السيادية في الماضي كانت تميل إلى الحدوث في ظل بعض أو كل الظروف التالية: [8]

  • انعكاس تدفقات رأس المال العالمية
  • إقراض غير حكيم
  • الإقراض الاحتيالي
  • الديون الخارجية المفرطة
  • سجل ائتماني ضعيف
  • اقراض غير منتج
  • مخاطر إعادة الاستثمار
  • إيرادات ضعيفة
  • ارتفاع أسعار الفائدة
  • الديون النهائية

إن العامل الرئيسي في التخلف عن سداد الديون السيادية هو وجود ديون كبيرة مستحقة لمستثمرين أجانب مثل البنوك غير القادرة على الحصول على الدفع في الوقت المناسب من خلال الدعم السياسي من الحكومات أو المحاكم فوق الوطنية أو المفاوضات؛ إن إنفاذ حقوق الدائنين ضد الدول ذات السيادة أمر صعب في كثير من الأحيان. يمكن اعتبار مثل هذه التخلفات المتعمدة (ما يعادل الإفلاس الاستراتيجي من قبل شركة أو التخلف الاستراتيجي من قبل الرهن العقاري، باستثناء إمكانية ممارسة حقوق الدائنين العادية مثل مصادرة الأصول وبيعها) نوعًا من السرقة السيادية ؛ وهذا يشبه نزع الملكية (بما في ذلك عدم السداد الكافي لممارسة حق نزع الملكية ). [9] [10] يعتقد البعض أيضًا أن التخلف عن سداد الديون السيادية هو الجانب المظلم للعولمة والرأسمالية. [11]

إفلاس الدولة/إفراطها في الاستدانة

إذا تخلفت دولة ما لأسباب اقتصادية عن سداد التزاماتها المالية، أو لم تعد قادرة أو راغبة في التعامل مع ديونها أو التزاماتها أو سداد الفائدة على هذا الدين، فإنها تواجه عجزًا سياديًا. ولإعلان الإفلاس، يكفي أن تكون الدولة قادرة (أو راغبة [9] فقط في سداد جزء من الفائدة المستحقة عليها أو سداد جزء فقط من الدين.

تشمل الأسباب وراء ذلك ما يلي: [ بحاجة لمصدر ]

تاريخيًا، كان التخلف السيادي عن سداد الديون الناجم عن الإفلاس يظهر دائمًا في نهاية سنوات طويلة أو عقود من الطوارئ الميزانية ( الإفراط في الإنفاق [12] )، حيث أنفقت الدولة أموالاً أكثر مما تلقت. وتم تغطية رصيد/هامش الميزانية هذا من خلال الديون الجديدة للمواطنين الوطنيين والأجانب والبنوك والدول.

عدم السيولة

هناك تمييز مهم بين انعدام السيولة والإفلاس . [ بحاجة لمصدر ] إذا كانت الدولة غير قادرة مؤقتًا على تلبية الفائدة المعلقة أو مدفوعات رأس المال لأنها لا تستطيع تسييل أصول كافية، فإنها "متعثرة بسبب انعدام السيولة". في هذا المفهوم، يمكن حل التخلف عن السداد بمجرد أن تصبح الأصول التي "تعاني من انعدام السيولة مؤقتًا فقط" سائلة (مرة أخرى)، مما يجعل انعدام السيولة حالة مؤقتة - على النقيض من الإفلاس. يكمن ضعف هذا المفهوم في أنه من المستحيل عمليًا إثبات أن أحد الأصول يعاني من انعدام السيولة مؤقتًا فقط.

تغيير الحكومة

في حين أن تغيير الحكومة عادة لا يغير مسؤولية الدولة في التعامل مع التزامات الخزانة التي أنشأتها الحكومات السابقة، ومع ذلك يمكن ملاحظة أنه في المواقف الثورية وبعد تغيير النظام، قد تشكك الحكومة الجديدة في شرعية الحكومة السابقة، وبالتالي تتخلف عن سداد التزامات الخزانة التي تعتبر ديونًا بغيضة .

ومن الأمثلة المهمة:

زوال الدولة

مع زوال الدولة، تنتقل التزاماتها إلى دولة أو عدة دول خلف . على سبيل المثال، عندما تفكك الاتحاد السوفييتي، نشأت دول خلف مثل إستونيا وروسيا وجورجيا وأوكرانيا وما إلى ذلك. توقفت الدولة السوفييتية عن الوجود، لكن ديونها يمكن أن ترثها الدول الخلف. [14]

إن الحروب الخاسرة تعمل على تسريع التخلف عن سداد الديون السيادية بشكل كبير. ومع ذلك، وخاصة بعد الحرب العالمية الثانية، زاد الدين الحكومي بشكل كبير في العديد من البلدان حتى خلال فترات السلام الطويلة. وفي حين كان الدين صغيرًا جدًا في البداية، بسبب الفائدة المركبة والإفراط المستمر في الإنفاق، [12] فقد زاد بشكل كبير.

طرق سداد الديون

هناك نظريتان مختلفتان حول الأسباب التي تدفع الدول ذات السيادة إلى سداد ديونها.

نهج السمعة

إن النهج القائم على السمعة ينص على أن البلدان تقدر قيمة الوصول إلى أسواق رأس المال الدولية لأنها تسمح لها بتخفيف حدة الاستهلاك في مواجهة الناتج المتقلب و/أو فرص الاستثمار المتقلبة. ولا يفترض هذا النهج وجود عوامل خارجية مثل الإجراءات القانونية أو العسكرية لأن المدين دولة ذات سيادة. وسوف تفتقر البلدان المدينة ذات السمعة السيئة إلى القدرة على الوصول إلى أسواق رأس المال هذه. [15]

نهج العقاب

ينص نهج العقوبة على معاقبة المدين بشكل ما، سواء من خلال الإجراءات القانونية و/أو القوة العسكرية. وسوف يستخدم الدائن التهديدات القانونية و/أو العسكرية لاستعادة استثماراته. وقد تمنع العقوبة المدينين من القدرة على الاقتراض بعملتهم الخاصة. [15]

عواقب

إن دائني الدولة وكذلك الاقتصاد ومواطني الدولة يتأثرون بالتخلف عن سداد الديون السيادية.

العواقب على الدائنين

إن التكلفة المباشرة التي يتحملها الدائنون تتمثل في خسارة رأس المال والفائدة المستحقة على قروضهم للدولة المتخلفة عن السداد.

في هذه الحالة، غالبًا ما تكون هناك مفاوضات دولية تنتهي بإلغاء جزئي للديون ( اتفاقية لندن بشأن الديون الخارجية الألمانية عام 1953) أو إعادة هيكلة الديون (مثل سندات برادي في الثمانينيات). يضمن هذا النوع من الاتفاق السداد الجزئي عندما يقبل الدائن التنازل عن جزء كبير من الدين. في حالة الأزمة الاقتصادية الأرجنتينية (1999-2002)، اختار بعض الدائنين قبول التنازل (الخسارة، أو "قص الشعر") لما يصل إلى 75٪ من الديون المستحقة، بينما اختار آخرون ("الممانعون") بدلاً من ذلك انتظار تغيير الحكومة (2015) للحصول على عروض تعويض أفضل.

ولغرض تنظيم الديون، يمكن التمييز بين الديون حسب جنسية الدائن (وطني أو دولي)، أو حسب عملة الديون (عملة خاصة أو عملة أجنبية)، وكذلك حسب ما إذا كان الدائنون الأجانب من القطاع الخاص أو مملوكين للدولة. وكثيراً ما تكون الدول أكثر استعداداً لإلغاء الديون المستحقة للدائنين الأجانب من القطاع الخاص، ما لم يكن لدى هؤلاء الدائنين وسائل للانتقام من الدولة. [9]

العواقب على الدولة

عندما تتخلف الدولة عن سداد دين، فإنها تتخلص من التزاماتها/ديونها المالية تجاه بعض الدائنين (أو تتجاهلها، حسب وجهة النظر). [ بحاجة لمصدر ] والتأثير المباشر على الدولة هو انخفاض إجمالي ديونها وانخفاض المدفوعات على فائدة ذلك الدين. [ بحاجة لمصدر ] [ مشكوك فيه - ناقش ] من ناحية أخرى، يمكن أن يؤدي التخلف عن السداد إلى الإضرار بسمعة الدولة بين الدائنين، مما قد يحد من قدرة الدولة على الحصول على الائتمان من سوق رأس المال. [9] في بعض الحالات، قد يحاول المقرضون الأجانب تقويض السيادة النقدية للدولة المدينة أو حتى إعلان الحرب (انظر أعلاه).

العواقب على المواطنين

إذا كان المواطن الفرد أو المواطن الاعتباري دائنًا للدولة (على سبيل المثال سندات الحكومة )، فإن التخلف عن سداد الدولة يمكن أن يعني انخفاض قيمة ثروتها النقدية.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تحدث السيناريوهات التالية في الدولة المدينة نتيجة للتخلف السيادي عن سداد الديون:

قد يشعر مواطنو الدولة المدينة بالتأثير بشكل غير مباشر من خلال ارتفاع معدلات البطالة وانخفاض الخدمات والمزايا الحكومية. ومع ذلك، يمكن للدولة ذات السيادة النقدية أن تتخذ خطوات لتقليل العواقب السلبية وإعادة التوازن للاقتصاد وتعزيز التقدم الاجتماعي/الاقتصادي، على سبيل المثال، بلانو ريال في البرازيل . [16]

أمثلة على التخلف عن سداد الديون السيادية

لقد شهدت العديد من المناسبات فشل أمة في سداد أقساط السندات. فقد مرت إنجلترا في العصور الوسطى بحالات تخلف متعددة عن سداد الديون، [17] كما تخلف فيليب الثاني ملك إسبانيا عن سداد الديون أربع مرات ــ في أعوام 1557 و1560 و1575 و1596. وقد أدى هذا التخلف السيادي إلى فوضى في البنوك الألمانية وأنهى حكم آل فوجر كممولين إسبان. وقد قدم المصرفيون في جنوة لنظام هابسبورج غير المنظم ائتماناً سائلاً ودخلاً منتظماً يمكن الاعتماد عليه. وفي المقابل، تم نقل شحنات الفضة الأمريكية الأقل موثوقية بسرعة من إشبيلية إلى جنوة، لتوفير رأس المال لمزيد من المشاريع العسكرية.

في عشرينيات القرن التاسع عشر، تخلفت عدة دول من أميركا اللاتينية عن سداد ديونها بعد أن دخلت سوق السندات في لندن. وقد تخلفت هذه الدول نفسها عن سداد ديونها مراراً وتكراراً خلال القرن التاسع عشر، ولكن الموقف كان يُحَل عادة بسرعة من خلال إعادة التفاوض على القروض، بما في ذلك شطب بعض الديون. [18]

وفي أواخر عشرينيات وثلاثينيات القرن العشرين، أصبح الفشل في سداد المدفوعات أمراً شائعاً. ومع تصاعد الحمائية من جانب الدول الغنية وتراجع التجارة الدولية، وخاصة بعد الأزمة المصرفية في عام 1929، وجدت البلدان التي تمتلك ديوناً مقومة بعملات أخرى صعوبة متزايدة في تلبية الشروط المتفق عليها في ظل ظروف اقتصادية أكثر ملاءمة. على سبيل المثال، في عام 1932، تجاوزت أقساط السداد المقررة في شيلي إجمالي صادرات البلاد؛ أو على الأقل صادراتها في ظل الأسعار الحالية آنذاك. ومن غير المعروف ما إذا كانت التخفيضات في الأسعار ــ المبيعات القسرية ــ قد تمكن من الوفاء بحقوق الدائنين . [18]

تخلف عدد من الولايات في الولايات المتحدة عن سداد ديونها في منتصف القرن التاسع عشر. [19] وكانت أحدث ولاية أمريكية تتخلف عن سداد ديونها هي أركنساس، التي تخلفت عن سداد ديونها في عام 1933. [ 20]

وفي الآونة الأخيرة أصبحت اليونان أول دولة متقدمة تتخلف عن سداد ديونها لصندوق النقد الدولي. ففي يونيو/حزيران 2015، تخلفت اليونان عن سداد 1.7 مليار دولار لصندوق النقد الدولي. [21]

انظر أيضا

مراجع

  • د. أندرو أوستن (2016)، هل تخلّفت الحكومة الأميركية عن سداد ديونها على الإطلاق؟
  • جييرمو كالفو (2005)، أسواق رأس المال الناشئة في حالة من الاضطراب: سوء الحظ أم سياسة سيئة؟
  • باري إيكنجرين (2002)، الأزمات المالية: وماذا نفعل حيالها .
  • باري إيكنجرين وريكاردو هاوسمان، محرران (2005)، أموال الآخرين: تسمية الديون وعدم الاستقرار المالي في اقتصادات الأسواق الناشئة .
  • باري إيكنجرين وبيتر ليندرت، المحرران، (1992)، أزمة الديون الدولية في منظور تاريخي .
  • م. نيكولاس ج. فيرزلي (2010)، اليونان وجذور أزمة ديون الاتحاد الأوروبي .
  • تشارلز كالوميريس (1998)، "مخططات لهندسة مالية عالمية جديدة".
  • راينهارت، كارمن م.؛ روجوف، كينيث س. (2009). هذه المرة مختلفة: ثمانية قرون من الحماقة المالية. مطبعة جامعة برينستون. رقم ISBN 978-0-691-14216-6.
  • جان تيرول (2002)، الأزمات المالية والسيولة والنظام النقدي الدولي .

الاستشهادات

  1. ^ Eichengreen, B. ; Hausmann, R. (2005). أموال الآخرين: تصنيف الديون وعدم الاستقرار المالي في الاقتصادات الناشئة . شيكاغو: مطبعة جامعة شيكاغو. ISBN 0-226-19455-8.
  2. ^ بورينستاين، إي.؛ بانيزا، يو. (10 نوفمبر/تشرين الثاني 2010). "تكاليف التخلف عن سداد الديون السيادية: النظرية والواقع". مجلة فوكسلاسيا .
  3. ^ أ ب راينهارت، كارمن م.؛ روجوف، كينيث س. (2009). هذه المرة مختلفة: ثمانية قرون من الحماقة المالية (ص 54 وما يليها). مطبعة جامعة برينستون . رقم ISBN 978-0-691-14216-6.
  4. ^ فيرزلي، م. نيكولاس ج. (مارس 2010). "اليونان وجذور أزمة ديون الاتحاد الأوروبي". مجلة فيينا .
  5. ^ روبيني، نورييل (28 يونيو/حزيران 2010). "الخيار الأفضل أمام اليونان هو التخلف المنظم عن سداد ديونها". فاينانشال تايمز .
  6. ^ لويز أرميتستيد، "اتُهم الاتحاد الأوروبي بإخفاء رأسه في الرمال في التعامل مع أزمة الديون اليونانية"، صحيفة التلغراف ، 23 يونيو/حزيران 2011
  7. ^ أفيتيان، سامسون (2019). اقتصاد أرمينيا: السنوات الخمس والعشرون القادمة . يريفان: أنتاريس. ص 67-72. ISBN 978-9939-76-173-2.
  8. ^ تأملات حول أزمة الديون السيادية، إدوارد تشانسلور، الكتاب الأبيض للكائنات المعدلة وراثيا، يوليو/تموز 2010.
  9. ^ أ ب ج د رايت، مارك؛ تومز، مايك (2010). "السرقة السيادية: النظرية والدليل حول التخلف عن سداد الديون السيادية ونزع الملكية". في هوجان، ويليام؛ ستورزينيجر، فيديريكو (المحررون). فخ الموارد الطبيعية: الاستثمار الخاص دون التزام عام. كامبريدج، ماساتشوستس: مطبعة معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا. ص 69-110. مؤرشف من الأصل (PDF) في 15 أبريل 2012. تم الاسترجاع في 6 نوفمبر 2011 .
  10. ^ هاجرتي، جيمس ر. (17 ديسمبر 2009). "هل يعتبر الابتعاد عن قرضك العقاري غير أخلاقي؟". صحيفة وول ستريت جورنال .
  11. ^ "التخلف عن سداد الديون السيادية: الجانب المظلم للعولمة والرأسمالية". AllISayIs.com. أغسطس/آب 2015.
  12. ^ رضا باقر (30 سبتمبر 1999). المناطق، والآثار الجانبية، والإنفاق الحكومي الزائد (تقرير). سلسلة أوراق عمل أبحاث السياسات. البنك الدولي. رقم 2192.
  13. ^ لاندون لين، جيه، أوسترلينك، ك. (2006)، "الأمل ينبع أبديًا: حاملو السندات الفرنسيون والرفض السوفييتي (1915-1919)"، مجلة مراجعة التمويل، 10، 4، ص 507-535.
  14. ^ "بعد 26 عامًا، روسيا تستعد لسداد كل الديون الخارجية للاتحاد السوفييتي". ستريتس تايمز . إس بي إتش ميديا ​​ليميتد. 26 مارس 2017. تم الاسترجاع في 8 مارس 2022 .
  15. ^ ab Eaton, Jonathan; Gersovitz, Mark (1981). "لماذا تسدد الدول ذات السيادة ديونها للدائنين الخارجيين ولماذا هذا مهم". مجلة مراجعة الدراسات الاقتصادية . 48 (2): 289-309. doi :10.2307/2296886. JSTOR  2296886.
  16. ^ ليم، ريتشارد (2011-06-20). "معركة البرازيل ضد التضخم". Soundsandcolours.com. مؤرشف من الأصل في 2013-10-16 . تم الاسترجاع في 2013-10-14 .
  17. ^ بيل، أدريان ر.؛ بروكس، كريس؛ مور، توني (12 يونيو 2019). "تاريخ إنجلترا في التخلف عن سداد ديونها للمقرضين الأوروبيين يظهر تداعيات عدم سداد فاتورة الخروج البريطاني من الاتحاد الأوروبي". المحادثة . تم الاسترجاع في 20 يوليو 2020 .
  18. ^ من تأليف إيريكا جورجنسن وجيفري ساكس، "التخلف عن سداد الديون وإعادة التفاوض بشأن السندات الأجنبية لأمريكا اللاتينية في فترة ما بين الحربين العالميتين" في: باري جيه. إيكنجرين وبيتر إتش. ليندرت، أزمة الديون الدولية في منظور تاريخي
  19. ^ فروم، ديفيد (2020-04-25). "لماذا يريد ميتش ماكونيل إفلاس الولايات". الأطلسي . تم الاسترجاع في 2020-05-02 .
  20. ^ إرجونجور، أو. إمري (12 أكتوبر 2017). "عندما تتخلف الدول عن سداد ديونها: دروس من القانون والتاريخ". التعليق الاقتصادي (2017-2016): 1-6. doi : 10.26509/frbc-ec-2017016 .
  21. ^ لياكوس، فرجينيا هاريسون وكريس (30 يونيو 2015). "اليونان تتخلف عن سداد 1.7 مليار دولار لصندوق النقد الدولي". CNNMoney . تم الاسترجاع في 26 أبريل 2017 .
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Sovereign_default&oldid=1259076105"
Original text
Rate this translation
Your feedback will be used to help improve Google Translate