السندات (التمويل)

المبلغ الاسمي، أو المبلغ الأصلي، أو القيمة الاسمية، هو المبلغ الذي يدفع عليه المُصدر الفائدة، والذي يُسدد عادةً في نهاية مدة السند. قد يكون لبعض السندات المهيكلة مبلغ استرداد يختلف عن المبلغ الاسمي، وقد يرتبط بأداء أصول معينة.

يلتزم المُصدر بسداد المبلغ الاسمي في تاريخ الاستحقاق . وطالما تم سداد جميع المدفوعات المستحقة، فلا يترتب على المُصدر أي التزامات أخرى تجاه حاملي السندات بعد تاريخ الاستحقاق. يُشار عادةً إلى المدة الزمنية حتى تاريخ الاستحقاق بفترة استحقاق السند. يمكن أن تكون فترة الاستحقاق أي مدة، على الرغم من أن سندات الدين التي تقل مدتها عن سنة واحدة تُصنف عمومًا كأدوات سوق نقدية وليست سندات. معظم السندات لها فترة استحقاق أقل من 30 عامًا. وقد صدرت بعض السندات بفترات استحقاق 50 عامًا أو أكثر، وتاريخيًا، كانت هناك بعض الإصدارات بدون تاريخ استحقاق (غير قابلة للاسترداد). في سوق سندات الخزانة الأمريكية، توجد أربع فئات لفترات استحقاق السندات:

• قصيرة الأجل (سندات): آجال استحقاق أقل من سنة واحدة؛
• متوسط ​​الأجل (ملاحظات): آجال استحقاق تتراوح بين سنة واحدة وعشر سنوات؛
• السندات طويلة الأجل: آجال استحقاق تتراوح بين عشرة وثلاثين عاماً؛
• دائم: بدون فترة استحقاق.

الكوبون هو سعر الفائدة الذي يدفعه المُصدر لحامل السند. بالنسبة للسندات ذات سعر الفائدة الثابت ، يظل الكوبون ثابتًا طوال مدة السند. أما بالنسبة للسندات ذات سعر الفائدة المتغير ، فيتغير الكوبون طوال مدة السند، ويعتمد على حركة سعر الفائدة المرجعي في سوق النقد (كان هذا السعر تاريخيًا هو سعر فائدة ليبور ، ولكن مع توقف العمل به، تحول سعر الفائدة المرجعي في السوق إلى سعر فائدة سوفر ).

تاريخياً، كانت القسائم مرفقة بشهادات السندات الورقية، حيث تمثل كل قسيمة دفعة فائدة. وفي تاريخ استحقاق الفائدة، كان حامل السند يسلم القسيمة إلى البنك مقابل دفع الفائدة. أما اليوم، فتُدفع الفوائد إلكترونياً في أغلب الأحيان. ويمكن دفع الفائدة بفترات مختلفة: نصف سنوية (كل ستة أشهر) أو سنوية.

العائد هو معدل الربح المُتحقق من الاستثمار في السند. ويشير عادةً إلى أحد الأمور التالية:

• العائد الحالي ، أو العائد الجاري: هو دفع الفائدة السنوي مقسومًا على سعر السوق الحالي للسند (غالبًا ما يكون السعر النظيف ).
• يُعدّ العائد حتى تاريخ الاستحقاق (أو عائد الاسترداد ، كما يُطلق عليه في المملكة المتحدة) تقديرًا لإجمالي معدل العائد المتوقع للمستثمر الذي يشتري سندًا بسعر سوقي محدد، ويحتفظ به حتى تاريخ استحقاقه، ويتلقى جميع مدفوعات الفائدة ورأس المال المُسترد في الموعد المحدد. ^{[ 7 ]} وهو مقياس أكثر فائدة لعائد السند من العائد الحالي لأنه يأخذ في الاعتبار القيمة الحالية لمدفوعات الفائدة المستقبلية ورأس المال المُسدد عند الاستحقاق. ولا يُمثل العائد حتى تاريخ الاستحقاق أو عائد الاسترداد المحسوب وقت الشراء بالضرورة العائد الذي سيحصل عليه المستثمر فعليًا، كما أشار الباحثان الماليان الدكتورة أنيت ثاو والدكتور فرانك فابوزي . ولا يتحقق العائد حتى تاريخ الاستحقاق إلا في ظل شروط معينة، منها: 1) إعادة استثمار جميع مدفوعات الفائدة بدلًا من إنفاقها، و2) إعادة استثمار جميع مدفوعات الفائدة بالعائد حتى تاريخ الاستحقاق المحسوب وقت شراء السند. ^{[ 8 ] [ 9 ]} قد لا يكون هذا التمييز مصدر قلق لمشتري السندات الذين ينوون إنفاق مدفوعات الكوبون بدلاً من إعادة استثمارها، مثل أولئك الذين يمارسون استراتيجيات مطابقة الأصول/الخصوم.

تشير جودة الإصدار إلى احتمالية حصول حاملي السندات على المبالغ الموعودة في تواريخ الاستحقاق. بعبارة أخرى، تُخبر الجودة الائتمانية المستثمرين بمدى احتمالية تخلف المقترض عن السداد. ويعتمد ذلك على مجموعة واسعة من العوامل. سندات العائد المرتفع هي سندات مصنفة دون الدرجة الاستثمارية من قبل وكالات التصنيف الائتماني . ونظرًا لأن هذه السندات أكثر خطورة من سندات الدرجة الاستثمارية، يتوقع المستثمرون الحصول على عائد أعلى. وتُعرف هذه السندات أيضًا باسم سندات المضاربة .

سيتأثر سعر السوق للسندات القابلة للتداول، من بين عوامل أخرى، بمبالغ وعملة وتوقيت مدفوعات الفائدة وسداد رأس المال المستحق، وجودة السند، وعائد الاسترداد المتاح للسندات المماثلة الأخرى التي يمكن تداولها في الأسواق.

يمكن تحديد السعر على أنه سعر شامل أو سعر شامل . يشمل السعر الشامل القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية المستقبلية، بما في ذلك الفوائد المستحقة، ويُستخدم غالبًا في أوروبا. أما السعر الشامل فلا يشمل الفوائد المستحقة، ويُستخدم غالبًا في الولايات المتحدة.

عادةً ما يكون سعر الإصدار الذي يشتري به المستثمرون السندات عند إصدارها مساوياً تقريباً لقيمتها الاسمية. وبالتالي، فإن صافي العائدات التي يحصل عليها المُصدر هو سعر الإصدار مطروحاً منه رسوم الإصدار. ويتغير سعر السند في السوق خلال فترة استحقاقه: فقد يُتداول بعلاوة (أعلى من القيمة الاسمية، عادةً بسبب انخفاض أسعار الفائدة في السوق منذ الإصدار)، أو بخصم (سعر أقل من القيمة الاسمية، إذا ارتفعت أسعار الفائدة في السوق أو كان هناك احتمال كبير للتخلف عن سداد السند).

• عقود السندات والتعهدات - عقد السندات هو اتفاقية دين رسمية تحدد شروط إصدار السندات، بينما التعهدات هي بنود هذه الاتفاقية. تحدد التعهدات حقوق حاملي السندات وواجبات الجهات المصدرة، مثل الإجراءات التي تلتزم بها الجهة المصدرة أو يُحظر عليها القيام بها. في الولايات المتحدة، تُطبق قوانين الأوراق المالية والتجارة الفيدرالية وقوانين الولايات على إنفاذ هذه الاتفاقيات، والتي تفسرها المحاكم على أنها عقود بين الجهات المصدرة وحاملي السندات. لا يمكن تغيير الشروط إلا بصعوبة بالغة طالما أن السندات قائمة، وتتطلب التعديلات على الوثيقة المنظمة عمومًا موافقة أغلبية ( أو أغلبية ساحقة ) من حاملي السندات.
• الاختيارية: في بعض الأحيان قد يحتوي السند على خيار مضمن ؛ أي أنه يمنح ميزات شبيهة بالخيار لحامل السند أو الجهة المصدرة:
  • إمكانية الاستدعاء - تمنح بعض السندات المُصدر الحق في سداد السند قبل تاريخ استحقاقه في تواريخ الاستدعاء؛ انظر خيار الاستدعاء . تُعرف هذه السندات بالسندات القابلة للاستدعاء . تسمح معظم السندات القابلة للاستدعاء للمُصدر بسداد السند بالقيمة الاسمية . في بعض السندات، يتعين على المُصدر دفع علاوة، تُسمى علاوة الاستدعاء. ينطبق هذا بشكل رئيسي على السندات ذات العائد المرتفع. تتميز هذه السندات بشروط صارمة للغاية، تُقيد المُصدر في عملياته. وللتخلص من هذه الشروط، يُمكن للمُصدر سداد السندات مبكرًا، ولكن بتكلفة باهظة.
  • إمكانية إعادة البيع - تمنح بعض السندات حاملها الحق في إجبار المُصدر على سداد السند قبل تاريخ الاستحقاق في تواريخ إعادة البيع؛ انظر خيار البيع . وتُعرف هذه السندات باسم السندات القابلة للاسترداد أو السندات القابلة لإعادة البيع .
  • تواريخ الاستدعاء وتواريخ البيع - وهي التواريخ التي يمكن فيها استرداد السندات القابلة للاستدعاء والبيع مبكراً. وهناك أربع فئات رئيسية:
    • يحتوي خيار الاستدعاء في برمودا على عدة تواريخ استدعاء، تتزامن عادةً مع تواريخ القسائم.
    • لا يوجد تاريخ استدعاء واحد للسند الأوروبي القابل للاستدعاء. وهذه حالة خاصة من السند البرمودي القابل للاستدعاء.
    • يمكن استدعاء السندات الأمريكية القابلة للاستدعاء في أي وقت حتى تاريخ الاستحقاق.
    • خيار الاسترداد عند الوفاة هو ميزة استرداد اختيارية في أدوات الدين، تسمح لمستفيد تركة حامل السند المتوفى بإعادة بيع السند إلى الجهة المصدرة بالقيمة الاسمية في حالة وفاة حامل السند أو عجزه القانوني. ويُعرف هذا الخيار أيضاً باسم "خيار الورثة".
  • ينصّ بند صندوق الاستهلاك في عقد سندات الشركات على سداد جزءٍ مُحدد من الإصدار دوريًا. يُمكن تصفية كامل إصدار السندات بحلول تاريخ الاستحقاق؛ وإلا يُسمى المتبقي بـ"الاستحقاق النهائي". يُمكن للمُصدرين إما الدفع إلى أمناء السندات، الذين بدورهم يستدعون سندات مختارة عشوائيًا من الإصدار، أو، بدلاً من ذلك، شراء السندات من السوق المفتوحة، ثم إعادتها إلى أمناء السندات.

ستؤثر طبيعة الجهة المصدرة على الضمان (اليقين باستلام المدفوعات المتعاقد عليها) التي يقدمها السند، وأحيانًا على المعاملة الضريبية.

• تُصدر الحكومات الوطنية ذات السيادة سندات حكومية ، تُعرف أيضًا بسندات الخزانة . ^{[ 10 ]} وقد تخلفت بعض الدول مرارًا عن سداد سنداتها الحكومية، بينما اعتُبرت سندات خزانة أخرى خالية من المخاطر وغير معرضة لمخاطر التخلف عن السداد. وتُعد السندات الخالية من المخاطر الأكثر أمانًا، إذ تتميز بأقل معدل فائدة. وتُضمن سندات الخزانة بضمانة الحكومة المعنية. مع ذلك، في الواقع، تحمل معظم السندات الحكومية، إن لم تكن جميعها، بعض المخاطر المتبقية. ويُشار إلى ذلك بـ
  • منح وكالات التصنيف تصنيفًا أقل من أعلى تصنيف،
  • السندات الصادرة عن حكومات وطنية مختلفة، مثل الدول الأعضاء المختلفة في الاتحاد الأوروبي، وكلها مقومة باليورو، وتقدم عوائد سوقية مختلفة تعكس مخاطرها المختلفة.
• السندات فوق الوطنية ، والمعروفة أيضاً باسم "السندات فوق الوطنية"، تصدرها منظمات فوق وطنية مثل البنك الدولي . وتتمتع هذه السندات بتصنيف ائتماني ممتاز، مماثل لتصنيف السندات الحكومية الوطنية.
• السندات البلدية هي سندات تصدرها سلطة محلية أو وحدة إدارية داخل الدولة، ^{[ 10 ]} كمدينة أو ولاية اتحادية على سبيل المثال. وتحمل هذه السندات، بدرجات متفاوتة، ضمانة الحكومة الفيدرالية. في الولايات المتحدة، تُعفى هذه السندات من بعض الضرائب. على سبيل المثال، تُعد سندات "بناء أمريكا" (BABs) نوعًا من السندات البلدية التي أقرها قانون الإنعاش وإعادة الاستثمار الأمريكي لعام 2009. وعلى عكس السندات البلدية الأمريكية التقليدية، المعفاة عادةً من الضرائب، فإن الفائدة المستحقة على سندات "بناء أمريكا" تخضع للضريبة الفيدرالية. ومع ذلك، وكما هو الحال مع السندات البلدية، فإن هذه السندات معفاة من الضرائب داخل الولاية الأمريكية التي صدرت فيها. وبشكل عام، توفر سندات "بناء أمريكا" عوائد أعلى بكثير من السندات البلدية العادية.
  • سندات الإيرادات هي نوع خاص من السندات البلدية، تتميز بضمان سدادها حصراً من الإيرادات التي تحققها جهة محددة مرتبطة بالغرض من هذه السندات. وعادةً ما تكون سندات الإيرادات "غير قابلة للرجوع"، أي أنه في حالة التخلف عن السداد، لا يحق لحامل السند الرجوع إلى أي أصول أو إيرادات حكومية أخرى.
• سندات الحرب هي سندات تصدرها الحكومة لتمويل العمليات العسكرية وغيرها من النفقات خلال الحرب. غالباً ما يكون معدل العائد عليها منخفضاً، ولذلك قد يلجأ إليها البعض بسبب قلة الفرص أو بدافع الوطنية .
• تُصدر الشركات سندات الشركات . ^{[ 10 ]}
• السندات عالية العائد (السندات غير المرغوب فيها) هي سندات تصنفها وكالات التصنيف الائتماني دون مستوى الاستثمار ، وذلك لعدم اليقين بشأن قدرة أو رغبة الجهة المصدرة في سداد دفعات الفائدة المقررة و/أو استرداد السند عند استحقاقه. ونظرًا لأن هذه السندات أكثر خطورة من السندات ذات مستوى الاستثمار، يتوقع المستثمرون تحقيق عائد أعلى بكثير.
• سندات المناخ هي سندات تصدرها جهة حكومية أو شركة لجمع التمويل اللازم لمشاريع أو برامج متعلقة بالتخفيف من آثار تغير المناخ أو التكيف معه. على سبيل المثال، بدأت حكومة المملكة المتحدة في عام 2021 بإصدار "سندات خضراء".
• الأوراق المالية المدعومة بالأصول هي سندات تُغطى مدفوعات فوائدها وأصلها بتدفقات نقدية أساسية من أصول أخرى. ومن أمثلة هذه الأوراق: الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، والتزامات الرهن العقاري المضمونة ، والتزامات الدين المضمونة .
• تُدعم السندات المغطاة بتدفقات نقدية من الرهون العقارية أو أصول القطاع العام. وعلى عكس الأوراق المالية المدعومة بالأصول، تبقى أصول هذه السندات في الميزانية العمومية للجهة المصدرة.
• السندات الثانوية هي تلك التي لها أولوية أقل من سندات المُصدر الأخرى في حالة التصفية . في حالة الإفلاس، يوجد تسلسل هرمي للدائنين. يُدفع أولاً للمُصفي ، ثم الضرائب الحكومية، وهكذا. حاملو السندات ذات الأولوية هم أول من يحصل على مستحقاته. بعد سداد مستحقاتهم، يُسدد لحاملي السندات الثانوية. ونتيجة لذلك، يكون مستوى المخاطرة أعلى. لذلك، عادةً ما يكون للسندات الثانوية تصنيف ائتماني أقل من السندات ذات الأولوية. من الأمثلة الرئيسية على السندات الثانوية السندات الصادرة عن البنوك والأوراق المالية المدعومة بالأصول. غالبًا ما تُصدر هذه الأخيرة على شرائح . تُسدد الشرائح ذات الأولوية أولاً، ثم الشرائح الثانوية لاحقًا.
• سندات التأثير الاجتماعي هي اتفاقية لكيانات القطاع العام لسداد المستثمرين من القطاع الخاص بعد تحقيق أهداف نتائج اجتماعية محسنة تم التحقق منها، والتي تؤدي إلى توفيرات في القطاع العام من خلال مشاريع تجريبية مبتكرة للبرامج الاجتماعية.

• تُصمَّم معظم السندات بحيث تستحق في تاريخ محدد، عنده يُستحق سداد رأس المال، وتتوقف مدفوعات الفائدة. عادةً، يُطلق على السند الذي تقل مدة استحقاقه عن خمس سنوات اسم السند قصير الأجل؛ ومن 5 إلى 15 سنة يُطلق عليه "السند متوسط ​​الأجل"، وأكثر من 15 سنة يُطلق عليه "السند طويل الأجل"؛ ولكن قد تختلف هذه الأرقام في الأسواق المختلفة.
• تُعرف السندات الدائمة أيضًا باسم سندات الدفعات الدائمة أو "سندات الدفعات الدائمة". وهي لا تحمل تاريخ استحقاق. تاريخيًا، كانت أشهرها سندات الحكومة البريطانية الموحدة (إلى جانب سندات حكومية بريطانية دائمة أخرى، مثل قرض الحرب، وسندات الخزانة السنوية، وسندات الخزانة غير المؤرخة). صدر بعض هذه السندات في عام 1888 أو قبله. وظلت كميات ضئيلة منها قائمة لعقود، وقد سُددت بالكامل الآن. بعض السندات طويلة الأجل للغاية (قد يستمر السند لقرون: أصدرت شركة سكة حديد ويست شور سندًا يستحق في عام 2361 (أي القرن الرابع والعشرين)) تُعتبر عمليًا سندات دفعات دائمة من الناحية المالية، حيث تقترب القيمة الحالية لرأس المال من الصفر.
• سند المتوشلخ هو نوع من السندات ذات أجل استحقاق 50 عامًا أو أكثر. ^{[ 11 ]} يشير المصطلح إلى متوشلخ ، أكبر شخص ذُكر عمره في الكتاب المقدس العبري . وقد ازداد إصدار سندات المتوشلخ في السنوات الأخيرة نتيجةً لطلب صناديق التقاعد ، لا سيما في فرنسا والمملكة المتحدة ، على أصول طويلة الأجل . إلا أن إصدار سندات المتوشلخ في الولايات المتحدة محدود، إذ لا تُصدر وزارة الخزانة الأمريكية حاليًا سندات خزانة بآجال استحقاق تتجاوز 30 عامًا، وهو ما يُعدّ معيارًا مرجعيًا لأي إصدار من قِبل الشركات .
• السند المتسلسل هو سند يستحق على أقساط خلال فترة زمنية محددة. على سبيل المثال، قد يدفع سند متسلسل بقيمة 100,000 دولار لمدة 5 سنوات مبلغ 20,000 دولار سنوياً.

• تتميز السندات ذات السعر الثابت بدفعات فائدة ("كوبون")، عادةً ما تكون نصف سنوية، وتبقى ثابتة طوال مدة السند. ومن الأنواع الأخرى السندات ذات الكوبون المتدرج، التي يزداد كوبونها خلال مدة السند.
• تتميز سندات الفائدة المتغيرة (FRNs) بكوبون متغير مرتبط بسعر فائدة مرجعي ، مثل ليبور أو يوريبور . على سبيل المثال، قد يُعرَّف الكوبون بأنه سعر فائدة ليبور بالدولار الأمريكي لمدة ثلاثة أشهر + 0.20%. ويُعاد حساب معدل الكوبون دوريًا، عادةً كل شهر أو ثلاثة أشهر.
• لا تدفع سندات الصفرية فائدة دورية. تُصدر هذه السندات بخصم كبير عن قيمتها الاسمية ، بحيث تُرحّل الفائدة فعليًا إلى تاريخ الاستحقاق (وتُفرض عليها الضريبة عادةً). ويستلم حامل السند كامل المبلغ الأصلي في تاريخ الاسترداد. ومن أمثلة سندات الصفرية سندات الادخار من الفئة E التي تصدرها الحكومة الأمريكية . ويمكن للمؤسسة المالية إنشاء سندات الصفرية من سندات ذات سعر فائدة ثابت عن طريق فصل الكوبونات عن رأس المال. وهذا يُنتج سند صفري "رأس المال فقط" وسند "الفائدة فقط" من سند الدخل الثابت الأصلي.
• السندات المرتبطة بالتضخم (في الولايات المتحدة) أو السندات المرتبطة بالمؤشر (في المملكة المتحدة)، حيث يرتبط المبلغ الأصلي ومدفوعات الفائدة بمستوى أسعار المستهلك . عادةً ما يكون سعر الفائدة أقل من سعر الفائدة على السندات ذات سعر الفائدة الثابت ذات أجل استحقاق مماثل (انعكست هذه العلاقة لفترة وجيزة بالنسبة للسندات البريطانية قصيرة الأجل في ديسمبر 2008). تؤدي معدلات التضخم المرتفعة إلى زيادة المبلغ الأصلي الاسمي وقيمة الكوبونات المدفوعة على هذه السندات. كانت المملكة المتحدة أول دولة سيادية تصدر سندات حكومية مرتبطة بالتضخم في ثمانينيات القرن الماضي. تُعد سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) وسندات I-bonds أمثلة على السندات المرتبطة بالتضخم التي تصدرها الحكومة الأمريكية.
• السندات الأخرى المرتبطة بالمؤشرات، على سبيل المثال السندات المرتبطة بالأسهم والسندات المرتبطة بمؤشر الأعمال (الدخل، القيمة المضافة) أو الناتج المحلي الإجمالي للبلد .
• تُصدر سندات اليانصيب من قبل دول أوروبية وغيرها. تُدفع الفائدة كما هو الحال في السندات التقليدية ذات السعر الثابت، ولكن يقوم المُصدر باسترداد سندات فردية مختارة عشوائيًا ضمن الإصدار وفقًا لجدول زمني محدد. بعض عمليات الاسترداد هذه ستكون بقيمة أعلى من القيمة الاسمية للسند.

• تتيح السندات القابلة للتحويل لحامل السند استبدال السند بعدد من أسهم الشركة المصدرة. وتُعرف هذه السندات بالأوراق المالية الهجينة ، لأنها تجمع بين خصائص الأسهم والسندات .
• تسمح السندات القابلة للتبادل باستبدالها بأسهم شركة أخرى غير الشركة المصدرة.

• سند الحامل هو شهادة رسمية تُصدر دون اسم حاملها. بمعنى آخر، يمكن لحامل الشهادة الورقية المطالبة بقيمة السند. غالبًا ما تُسجل هذه السندات برقم لمنع التزوير، ولكن يمكن تداولها كالنقد. تُعد سندات الحامل محفوفة بالمخاطر نظرًا لإمكانية فقدانها أو سرقتها، إذ يمكن لأي شخص يمتلكها المطالبة بها. ^{[ 12 ]} في بعض البلدان، كانت هذه السندات شائعة تاريخيًا لأن السلطات الضريبية لم تكن قادرة على تتبع مالكها. على سبيل المثال، بعد بدء تطبيق ضريبة الدخل الفيدرالية في الولايات المتحدة، نُظر إلى سندات الحامل كفرصة لإخفاء الدخل أو الأصول. ^{[ 13 ]} توقفت الشركات الأمريكية عن إصدار سندات الحامل في ستينيات القرن الماضي، وتوقفت وزارة الخزانة الأمريكية عن إصدارها عام 1982، وحُظرت سندات الحامل المعفاة من الضرائب على مستوى الولايات والمحليات عام 1983. ^{[ 14 ]}
• السند المسجل هو سند تُسجل ملكيته (وأي مشترٍ لاحق) لدى الجهة المصدرة أو وكيل التحويل. تُرسل دفعات الفائدة ورأس المال عند الاستحقاق إلى المالك المسجل. ويحق للمالك الاستمرار في تلقي الفائدة بسند مُكرر في حال الخسارة. مع ذلك، يصعب نقل ملكية السند إلى آخرين. نادرًا ما تُطرح السندات المسجلة للتداول في السوق. ونظرًا لإمكانية تتبعها، فإن تأثيرها على أسعار السندات يكون طفيفًا. بمجرد حصول مالك جديد على السند، يجب إرسال السند القديم إلى الشركة أو الوكيل لإلغائه وإصدار سند جديد. ^{[ 1 ]} وهو عكس السند لحامله .
• السندات الإلكترونية هي سندات لا تُصدر بشهادة ورقية. ونظرًا لارتفاع تكلفة معالجة السندات الورقية وكوبونات الفائدة، سعت الجهات المصدرة (والبنوك التي كانت تجمع فوائد الكوبونات للمودعين) إلى الحد من استخدامها. ولا تُتيح بعض إصدارات السندات الإلكترونية خيار الحصول على شهادة ورقية، حتى للمستثمرين الذين يفضلونها. ^{[ 15 ]}

• سندات التجزئة هي نوع من سندات الشركات المصممة في الغالب للمستثمرين العاديين. ^{[ 16 ]}

قد تقرر بعض الشركات والبنوك والحكومات وغيرها من الكيانات السيادية إصدار سندات بعملات أجنبية، إذ قد تبدو هذه العملة للمستثمرين المحتملين أكثر استقرارًا وقابلية للتنبؤ من عملتهم المحلية. كما يتيح إصدار السندات المقومة بعملات أجنبية للجهات المصدرة إمكانية الوصول إلى رؤوس الأموال الاستثمارية المتاحة في الأسواق الخارجية.

من سلبيات ذلك أن الحكومة تفقد خيار تقليل التزاماتها المتعلقة بالسندات عن طريق تضخيم عملتها المحلية.

يمكن للشركات استخدام عائدات إصدار هذه السندات لدخول الأسواق الخارجية، أو تحويلها إلى العملة المحلية للشركة المصدرة لاستخدامها في عملياتها القائمة من خلال التحوط بمبادلات العملات الأجنبية. كما يمكن استخدام سندات المصدرين الأجانب للتحوط من مخاطر تقلبات أسعار الصرف. تُعرف بعض سندات المصدرين الأجانب بأسماء مستعارة، مثل "سندات الساموراي". يمكن إصدار هذه السندات من قبل جهات أجنبية تسعى إلى تنويع قاعدة مستثمريها بعيدًا عن الأسواق المحلية. تخضع إصدارات هذه السندات عمومًا لقانون سوق الإصدار، فعلى سبيل المثال، تخضع سندات الساموراي الصادرة عن مستثمر مقيم في أوروبا للقانون الياباني. لا تخضع جميع السندات المذكورة أدناه لقيود الشراء من قبل المستثمرين في سوق الإصدار.

تتوفر العديد من مؤشرات السندات لأغراض إدارة المحافظ الاستثمارية وقياس الأداء، على غرار مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وراسل لأسهم الشركات. ومن أبرز المؤشرات الأمريكية الشائعة مؤشر بلومبيرغ باركليز الأمريكي الإجمالي (المعروف سابقًا باسم مؤشر ليمان الإجمالي)، ومؤشر سيتي غروب بي آي جي ، ومؤشر ميريل لينش المحلي الرئيسي . وتُعدّ معظم هذه المؤشرات جزءًا من مجموعات مؤشرات أوسع نطاقًا، يمكن استخدامها لقياس أداء محافظ السندات العالمية، أو يمكن تقسيمها بشكل أدق حسب تاريخ الاستحقاق أو القطاع لإدارة محافظ متخصصة.