التضخم المفرط في جمهورية فايمار

أثر التضخم المفرط على المارك الورقي الألماني ، عملة جمهورية فايمار ، بين عامي 1921 و1923، وخاصة في عام 1923. شهدت العملة الألمانية تضخمًا كبيرًا خلال الحرب العالمية الأولى بسبب الطريقة التي مولت بها الحكومة الألمانية جهودها الحربية من خلال الاقتراض، مع ديون بلغت 156 مليار مارك بحلول عام 1918. زاد هذا الدين الوطني بشكل كبير بمقدار 50 مليار مارك من التعويضات المستحقة نقدًا وعينيًا (على سبيل المثال، بالفحم والأخشاب) بموجب جدول مدفوعات لندن في مايو 1921 المتفق عليه بعد معاهدة فرساي .

استمر هذا التضخم في فترة ما بعد الحرب، وخاصة عندما بدأ البنك المركزي الألماني في أغسطس 1921 في شراء النقد الصعب بالعملة الورقية بأي ثمن، والذي زعموا أنه كان لدفع التعويضات نقدًا على الرغم من قلة المدفوعات النقدية حتى عام 1924. استقرت العملة في أوائل عام 1922 ولكن بعد ذلك انطلق التضخم المفرط، حيث انخفض المارك في التبادلات من 320 ماركًا لكل دولار في منتصف عام 1922 إلى 7400 مارك لكل دولار أمريكي بحلول ديسمبر 1922. استمر هذا التضخم المفرط حتى عام 1923، وبحلول نوفمبر 1923، بلغ سعر الدولار الأمريكي 421050000000. وقد قدمت السلطات الألمانية تدابير مختلفة لمعالجة هذا الأمر، بما في ذلك عملة جديدة تسمى رينتنمارك ، مدعومة بسندات الرهن العقاري، والتي تم استبدالها لاحقًا بالرايخ مارك، ومنع البنك الوطني من طباعة المزيد من العملات الورقية.

بحلول عام 1924، استقرت العملة وبدأت مدفوعات التعويضات الألمانية مرة أخرى بموجب خطة دوز . وبما أن الانخفاض الكارثي في ​​قيمة المارك أدى فعليًا إلى محو الديون المستحقة، فقد أعيد تقييم بعض الديون (مثل الرهن العقاري) حتى يتمكن المقرضون من استرداد بعض أموالهم.

تسبب التضخم المفرط في حالة من عدم الاستقرار السياسي الداخلي في البلاد. ويختلف المؤرخون والاقتصاديون حول أسباب هذا التضخم المفرط، وخاصة مدى ارتباطه بمدفوعات التعويضات.

من أجل دفع التكاليف الباهظة للحرب العالمية الأولى المستمرة ، علقت ألمانيا العمل بمعيار الذهب (قابلية تحويل عملتها إلى ذهب) عندما اندلعت الحرب في عام 1914. وعلى النقيض من فرنسا ، التي فرضت أول ضريبة دخل لها لدفع تكاليف الحرب، قرر الإمبراطور الألماني فيلهلم الثاني والرايخستاغ بالإجماع تمويل الحرب بالكامل عن طريق الاقتراض .

اعتقدت الحكومة أنها ستكون قادرة على سداد الدين من خلال الفوز بالحرب وفرض تعويضات الحرب على الحلفاء المهزومين. وكان من المقرر أن يتم ذلك من خلال ضم الأراضي الصناعية الغنية بالموارد في الغرب والشرق وفرض مدفوعات نقدية لألمانيا، على غرار التعويضات الفرنسية التي أعقبت انتصار ألمانيا على فرنسا في عام 1870. ^[1] وبالتالي، انخفض سعر صرف المارك مقابل الدولار الأمريكي بشكل مطرد من 4.2 إلى 7.9 مارك لكل دولار بين عامي 1914 و1918، وهو تحذير أولي للتضخم الشديد بعد الحرب. ^[2]

فشلت هذه الاستراتيجية عندما خسرت ألمانيا الحرب، الأمر الذي ترك جمهورية فايمار الجديدة مثقلة بديون حرب هائلة لم تستطع تحملها: بلغ الدين الوطني 156 مليار مارك في عام 1918. ^[3] تفاقمت مشكلة الديون بسبب طباعة النقود دون أي موارد اقتصادية لدعمها. ^[1]

وقد وصف جون ماينارد كينز السياسات التضخمية التي انتهجتها حكومات الحرب المختلفة في كتابه " العواقب الاقتصادية للسلام" الصادر عام 1919 على النحو التالي:

لقد بلغ التضخم في الأنظمة النقدية في أوروبا أطوالاً غير عادية. فقد عمدت الحكومات المتحاربة المختلفة، التي لم تتمكن من تأمين الموارد التي تحتاج إليها من القروض أو الضرائب، أو كانت خجولة للغاية أو قصيرة النظر للغاية، إلى طباعة أوراق نقدية لتغطية بقية الأموال.

استمرت قيمة العملة الألمانية في الانخفاض في أعقاب الحرب العالمية الأولى مباشرة. وبحلول أواخر عام 1919، عندما وقعت الحكومة الألمانية على معاهدة فرساي ، والتي تضمنت اتفاقًا على دفع تعويضات كبيرة للقوى المتحالفة نقدًا وفي شحنات عينية من السلع مثل الفحم والأخشاب، كان مطلوبًا 48 ماركًا ورقيًا لشراء دولار أمريكي. ^[4] في مايو 1921، تم تحديد المبلغ الذي يتعين على القوى المركزية دفعه ككل عند 132 مليار مارك ذهبي بموجب جدول لندن للمدفوعات الذي حدد مواعيد نهائية ربع سنوية للدفع. ومن هذا المبلغ، تم إدراج 50 مليار مارك ذهبي في سندات A وB قابلة للدفع بموجب المواعيد النهائية ربع السنوية في الجدول، وتم إدراج المبلغ المتبقي البالغ حوالي 82 مليار مارك ذهبي كسندات C والتي كانت وهمية فعليًا وغير قابلة للدفع بموجب الجدول ولكن بدلاً من ذلك تُركت إلى تاريخ مستقبلي غير محدد، مع إبلاغ الألمان أنهم لن يضطروا إلى دفعها بشكل واقعي. ^{[5] : 237  [6]}

كانت العملة الألمانية مستقرة نسبيًا عند حوالي 90 ماركًا للدولار خلال النصف الأول من عام 1921. ^[7] ولأن الجبهة الغربية للحرب كانت في الغالب في فرنسا وبلجيكا ، خرجت ألمانيا من الحرب بمعظم بنيتها التحتية الصناعية سليمة، مما جعلها في مكانة اقتصادية أفضل من فرنسا أو بلجيكا المجاورتين. [ ^{8] [9]}

تم دفع أول دفعة بقيمة مليار مارك ذهبي عندما حان موعد استحقاقها في يونيو 1921، ^[10] في هذه المرحلة، احتل مسؤولو الحلفاء المراكز الجمركية في غرب ألمانيا، مما يعني أنه يمكن فرض جدول المدفوعات. ومع ذلك، بعد الدفعة الأولى، تم سحب مسؤولي الحلفاء من كل مكان باستثناء دوسلدورف ، وبينما استمرت بعض المدفوعات العينية، لم يتم دفع سوى مدفوعات نقدية صغيرة لاحقًا لبقية عام 192122. ^{[5] : 237}

منذ أغسطس 1921، بدأ رئيس الرايخسبنك، رودولف هافينشتاين ، استراتيجية شراء العملات الأجنبية بالمارك بأي ثمن، دون أي اعتبار للتضخم، ولم يؤد ذلك إلا إلى زيادة سرعة انهيار قيمة المارك. ^[11] زعم المسؤولون الألمان أن هذا كان من أجل سداد المدفوعات النقدية المستحقة للحلفاء باستخدام العملات الأجنبية. وذكر الخبراء البريطانيون والفرنسيون أن هذا كان في محاولة لتدمير العملة الألمانية، فضلاً عن الهروب من الحاجة إلى الإصلاح المالي، وتجنب دفع التعويضات بالكامل، وهو ادعاء تدعمه سجلات مستشارية الرايخ التي تُظهر أن تأخير العملة والإصلاح المالي الذي كان من الممكن أن يعالج التضخم المفرط كان يُنظر إليه على أنه مفيد. على الرغم من أن التضخم المفرط كان مدمرًا للاقتصاد ومزعزعًا للاستقرار السياسي، إلا أنه كان له جوانب مفيدة للحكومة الألمانية، حيث أنه على الرغم من عدم إدراج تعويضات الحرب في العملة الورقية، فإن الديون المحلية المستحقة من الحرب العالمية الأولى كانت مدرجة، مما يعني أن التضخم قلل بشكل كبير من هذا الدين نسبة إلى الإيرادات. ^{[5] : 239}

في النصف الأول من عام 1922، استقرت قيمة المارك عند حوالي 320 ماركًا للدولار. ^[4] وعُقدت مؤتمرات دولية. نظم أحدها في يونيو 1922 مصرفي الاستثمار الأمريكي جي بي مورجان الابن. ^[12] ولم تسفر الاجتماعات عن حل عملي، واندلعت التضخم إلى تضخم مفرط، وانخفض المارك إلى 7400 مارك للدولار الأمريكي بحلول ديسمبر 1922. ^[4] بلغ مؤشر تكلفة المعيشة 41 في يونيو 1922 و685 في ديسمبر، بزيادة تقارب 17 ضعفًا. ^[13]

بعد أن فشلت ألمانيا للمرة الرابعة والثلاثين في غضون ستة وثلاثين شهرًا في سداد قسط من تعويضات الفحم العينية، احتلت القوات الفرنسية والبلجيكية في يناير 1923 وادي الرور ، المنطقة الصناعية الرئيسية في ألمانيا. وتم تأمين 900 مليون مارك ذهبي من التعويضات بهذه الطريقة في النهاية. ^{[5] : 245}

كان رد فعل الحكومة الألمانية هو إصدار أمر بسياسة المقاومة السلبية في منطقة الرور، حيث طُلب من العمال عدم القيام بأي شيء يساعد الفرنسيين والبلجيكيين بأي شكل من الأشكال. وفي حين أن هذه السياسة، في الممارسة العملية، كانت بمثابة إضراب عام للاحتجاج على الاحتلال، إلا أن العمال المضربين ما زالوا بحاجة إلى الدعم المالي. دفعت الحكومة لهؤلاء العمال عن طريق طباعة المزيد والمزيد من الأوراق النقدية، وسرعان ما غمرت ألمانيا بالنقود الورقية، مما أدى إلى تفاقم التضخم الجامح بشكل أكبر. ^{[14] [15]}

رغيف الخبز في برلين الذي كان يكلف حوالي 160 مارك في نهاية عام 1922، يكلف 200،000،000،000 أو 2 × 10 ¹¹ مارك بحلول أواخر عام 1923. ^[14]

بحلول نوفمبر 1923، بلغ سعر الدولار الأمريكي 4,210,500,000,000 أو 4.2105×10 ¹² مارك ألماني. ^[16]

• 
  50000 مارك، آخن، 1923
• 
  500000 مارك، لايبزيغ، 1923
• 
  عملة بقيمة 5 ملايين مارك، ويستفاليا، 1923
• 
  5,000,000 مارك، دانزيج، 1923
• 
  50,000,000 مارك، ترير، 1923
• 
  500,000,000 مارك، درسدن، 1923
• 
  5 مليار (5 مليار) مارك، برلين، 1923
• 
  50 مليار (50 مليار) مارك، بلاوين، 1923
• 
  500 مليار (500 مليار) مارك، برلين، 1923
• 
  5 تريليون (5 مليارين، 5×10 ¹² ) مارك، شتوتغارت، 1923
• 
  50 تريليون (50 مليار، 5×10 ¹³ ) علامات إيشفايلر، 1923
• 
  آخن

كان الاقتصاد النقدي الألماني في ذلك الوقت متأثرًا بشدة بالمدرسة التاريخية الألمانية ، والتي حددت الطريقة التي تم بها تحليل التضخم المفرط. ^[17] دفعت أزمة التضخم المفرط خبراء الاقتصاد والسياسيين البارزين إلى البحث عن وسيلة لتثبيت العملة الألمانية. في أغسطس 1923، اقترح أحد خبراء الاقتصاد، كارل هيلفيريش ، خطة لإصدار عملة جديدة، "روجينمارك" ("مارك الجاودار")، مدعومة بسندات الرهن العقاري المرتبطة بسعر حبوب الجاودار في السوق . تم رفض الخطة بسبب التقلب الشديد في سعر الجاودار بالماركات الورقية. ^[18]

اقترح وزير الزراعة هانز لوثر خطة استبدلت فيها الذهب بالجاودار وأدت إلى إصدار رينتنمارك ( "مارك الرهن العقاري")، مدعومة بسندات مفهرسة بسعر الذهب في السوق. ^{[19] تم فهرسة} سندات الذهب بمعدل 2790 ماركًا ذهبيًا للكيلوغرام من الذهب، وهو نفس سعر مارك الذهب قبل الحرب. لم يكن الرنتمارك قابلاً للاسترداد بالذهب ولكن تم فهرسته فقط بسندات الذهب. تم اعتماد الخطة في مراسيم الإصلاح النقدي في 13-15 أكتوبر 1923. ^[20] أنشأ هانز لوثر بنكًا جديدًا، رينتنبنك ، عندما أصبح وزيرًا للمالية. ^[21]

بعد 12 نوفمبر 1923، عندما أصبح هيلمار شاخت مفوضًا للعملة، لم يُسمح للبنك المركزي الألماني ( الرايخ بنك ) بخصم أي سندات خزانة حكومية أخرى ، مما يعني توقف إصدار العلامات الورقية المقابلة أيضًا. ^[22] سُمح بخصم سندات التجارة التجارية وتوسع حجم الرنتمارك، لكن الإصدار كان خاضعًا لرقابة صارمة بما يتوافق مع المعاملات التجارية والحكومية الحالية. رفض الرنتمارك الائتمان للحكومة والمضاربين الذين لم يتمكنوا من اقتراض الرنتمارك، لأن الرنتمارك لم يكن مناقصة قانونية. ^[23]

في 16 نوفمبر 1923، تم تقديم المارك الجديد ليحل محل العلامات الورقية عديمة القيمة التي أصدرها بنك الرايخ. تم حذف اثني عشر صفراً من الأسعار، وظلت الأسعار المحددة في العملة الجديدة مستقرة. ^[24]

عندما توفي رئيس بنك الرايخ، رودولف هافينشتاين، في 20 نوفمبر 1923، تم تعيين شاخت ليحل محله. بحلول 30 نوفمبر 1923، كان هناك 500 مليون رينتن مارك متداولة، والتي زادت إلى 1000 مليون رينتن مارك بحلول 1 يناير 1924، وإلى 1800 مليون رينتن مارك بحلول يوليو 1924. وفي الوقت نفسه، استمرت المارك الورقية القديمة في التداول. زاد إجمالي المارك الورقية إلى 1.2 سكستيليون (12000000000000000000000) في يوليو 1924 واستمرت قيمتها في الانخفاض إلى ثلث قيمتها التحويلية بالرينتن مارك. ^[23]

في 30 أغسطس 1924، سمح قانون نقدي باستبدال ورقة نقدية بقيمة تريليون مارك مقابل رايخ مارك جديد ، بقيمة تساوي قيمة الرنتمارك. ^[25] وبحلول عام 1924، أصبح الدولار الواحد يعادل 4.2 رنتمارك. ^[26]

وفي نهاية المطاف، أعيد فرض بعض الديون لتعويض الدائنين جزئيًا عن الانخفاض الكارثي في ​​قيمة الديون التي كانت مسعرة بالماركات الورقية قبل التضخم المفرط. وأعاد مرسوم عام 1925 فرض بعض الرهن العقاري بنسبة 25% من القيمة الاسمية بالعملة الجديدة، أي ما يعادل فعليًا 25,000,000,000 ضعف قيمتها بالماركات الورقية القديمة، إذا تم الاحتفاظ بها لمدة خمس سنوات على الأقل. وعلى نحو مماثل، أعيد فرض بعض السندات الحكومية بنسبة 2.5% من القيمة الاسمية، على أن يتم سدادها بعد سداد التعويضات. ^[27]

لقد تم إعادة فرض ديون الرهن العقاري بمعدلات أعلى بكثير من السندات الحكومية. وقد أدى إعادة فرض بعض الديون واستئناف فرض الضرائب الفعلية في اقتصاد لا يزال مدمرًا إلى موجة من إفلاس الشركات . ^{[ بحاجة لمصدر ]}

إن إعادة تقييم العملة من القضايا المهمة في استقرار التضخم المفرط . يشير المصطلح عادة إلى رفع سعر صرف عملة وطنية واحدة مقابل العملات الأخرى. كما يمكن أن يعني إعادة التقييم ، أي استعادة قيمة العملة التي انخفضت قيمتها بسبب التضخم. كان أمام الحكومة الألمانية خيار إما إصدار قانون إعادة التقييم لإنهاء التضخم المفرط بسرعة أو السماح بالاضطرابات السياسية العنيفة في الشوارع. جادلت الحكومة بالتفصيل بأن مصالح الدائنين والمدينين يجب أن تكون عادلة ومتوازنة. لم يتم الحكم على مؤشر أسعار مستوى المعيشة أو مؤشر أسعار الأسهم على أنهما ذو صلة. ^{[ بحاجة لمصدر ]}

كان حساب علاقة التحويل يعتمد بشكل كبير على مؤشر الدولار وكذلك على مؤشر أسعار الجملة . من حيث المبدأ، اتبعت الحكومة الألمانية خط التفكير الموجه نحو السوق والذي مفاده أن مؤشر الدولار ومؤشر أسعار الجملة سيشيران تقريبًا إلى مستوى الأسعار الحقيقي بشكل عام خلال فترة التضخم المرتفع والتضخم المفرط. بالإضافة إلى ذلك، كان إعادة التقييم مرتبطًا بسعر الصرف والدولار الأمريكي للحصول على قيمة المارك الذهبي . ^[28]

أخيرًا، تضمن قانون إعادة تقييم الرهن العقاري والمطالبات الأخرى الصادر في 16 يوليو 1925 ( Gesetz über die Aufwertung von Hypotheken underen Ansprüchen or Aufwertungsgesetze ) نسبة المارك الورقي إلى المارك الذهبي للفترة من 1 يناير 1918 إلى 30 نوفمبر 1923 والأيام التالية. ^[29] وبالتالي تسبب التضخم المتسارع في نهاية مبدأ "المارك يساوي ماركًا"، الذي كان معترفًا به، مبدأ القيمة الاسمية. ^[30]

وقد تم الطعن في القانون في المحكمة العليا للرايخ الألماني ( Reichsgericht )، ولكن مجلس الشيوخ الخامس حكم في 4 نوفمبر 1925 بأن القانون دستوري، حتى وفقًا لقانون حقوق وواجبات الألمان (المواد 109 و134 و152 و153 من الدستور). ^{[31] [32] [33]} وقد شكلت القضية سابقة للمراجعة القضائية في الفقه الألماني. ^[34]

يختلف المؤرخون والاقتصاديون حول أسباب التضخم المفرط في ألمانيا، وخاصة فيما يتعلق بمسألة ما إذا كان ناجماً عن مدفوعات التعويضات أم لا.

فرضت معاهدة فرساي دينًا غير محدد على ألمانيا، والذي حدده جدول المدفوعات في لندن المتفق عليه في مايو 1921 بأنه 50 مليار مارك في سندات A وB قابلة للدفع جزئيًا عينيًا بسلع مثل الفحم والأخشاب، وجزئيًا بالذهب والنقود. من يونيو 1921، عندما تم دفع دفعة واحدة بقيمة 1 مليار مارك ذهبي (حوالي 1.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي الاسمي لألمانيا عام 1925) ^[1] ، حتى الموافقة على خطة دوز في أواخر عام 1924، لم تدفع ألمانيا سوى مدفوعات نقدية صغيرة نسبيًا، على الرغم من استمرار المدفوعات العينية الجزئية. على سبيل المثال، من بين 300 مليون مارك ذهبي مستحقة بموجب معاش متغير في نوفمبر 1921، تم دفع 13 مليونًا فقط، ومن إجمالي 3 مليارات مارك ذهبي مستحقة بموجب المدفوعات في عام 1922، تم دفع 435 مليونًا فقط نقدًا. ^{[5] : 238}

زعمت القيادة الألمانية أن التضخم الذي حدث خلال الفترة 1921-1923، بسبب استنفاد الذهب، كان نتيجة لمحاولات شراء العملات الأجنبية بالعملة الألمانية في محاولة لسداد المدفوعات النقدية كتعويضات. وهذا يعادل بيع العملة الألمانية في مقابل الدفع بالعملة الأجنبية، ولكن الزيادة الناتجة في المعروض من المارك الألماني في السوق تسببت في انخفاض قيمة المارك الألماني بسرعة. ^{[11] [5] : 238}

زعم الخبراء البريطانيون والفرنسيون أن القيادة الألمانية كانت تعمل عمدًا على تأجيج التضخم كوسيلة لتجنب دفع التعويضات، وكذلك كوسيلة لتجنب الإصلاحات الميزانية - وهي وجهة نظر تدعمها لاحقًا تحليلات سجل مستشارية الرايخ التي تظهر أن الإصلاح الضريبي واستقرار العملة تأخر في عامي 1922 و 1923 على أمل خفض التعويضات. وعلى وجه الخصوص، أظهر تحليل الحلفاء للإحصاءات الألمانية أن طباعة العملة الورقية كانت تُستخدم للحفاظ على معدلات ضريبية أقل بكثير من تلك الموجودة في دول الحلفاء، لتمويل مستويات عالية نسبيًا من الإنفاق الحكومي، وأن هذا التأثير كان يزداد سوءًا بسبب هروب رأس المال غير المقيد من ألمانيا. استمرت مدفوعات التعويضات بشكل كامل أو شبه كامل من عام 1924 إلى عام 1931 دون عودة التضخم المفرط، وبعد عام 1930، احتجت ألمانيا على أن مدفوعات التعويضات كانت انكماشية . ^{[5] : 239} كما مكن التضخم الحكومة الألمانية من سداد ديونها المحلية الكبيرة، وخاصة ديون الحرب، بالماركات المخفضة القيمة. ^{[5] : 245}

هناك نقطة يميل المؤرخون إلى الاتفاق عليها وهي أن طباعة النقود من قبل الحكومة الألمانية لسداد المدفوعات للعمال المضربين في منطقة الرور، الذين رفضوا تسليم التعويضات للحلفاء، ساهمت في التضخم المفرط. ^{[5] : 245  [11]} كما تسبب احتلال منطقة الرور في انخفاض الناتج الألماني. ^[6]

بغض النظر عن سبب انخفاض قيمة العملة الألمانية، فقد تسبب الانخفاض في ارتفاع أسعار السلع بسرعة، مما أدى إلى زيادة تكلفة تشغيل الحكومة الألمانية، والتي لم يكن من الممكن تمويلها من خلال زيادة الضرائب لأن هذه الضرائب ستكون مستحقة الدفع بالعملة الألمانية المتراجعة باستمرار. تم تمويل العجز الناتج عن ذلك من خلال مزيج من إصدار السندات وخلق المزيد من المال ببساطة، مما أدى إلى زيادة المعروض من الأصول المالية المقومة بالمارك الألماني في السوق وبالتالي خفض سعر العملة بشكل أكبر. عندما أدرك الشعب الألماني أن أمواله تفقد قيمتها بسرعة، حاول إنفاقها بسرعة. تسببت هذه السرعة النقدية المتزايدة في زيادة أسرع من أي وقت مضى في الأسعار، مما أدى إلى خلق حلقة مفرغة . ^[35]

كان أمام الحكومة والبنوك بديلان غير مقبولين. فإذا أوقفوا التضخم، فسوف تحدث حالات إفلاس فورية، وبطالة، وإضرابات، وجوع، وعنف، وانهيار النظام المدني، وتمرد، وربما حتى ثورة. ^[36] وإذا استمر التضخم، فسوف يتخلفون عن سداد ديونهم الخارجية. ومع ذلك، فشلت محاولات تجنب كل من البطالة والإفلاس في نهاية المطاف عندما عانت ألمانيا من كليهما. ^[36]

لم تكن حلقة التضخم المفرط في جمهورية فايمار في أوائل عشرينيات القرن العشرين هي أول أو حتى أشد حالات التضخم في التاريخ. ^{[37] [38]} ومع ذلك، فقد كانت موضوعًا للتحليل الاقتصادي والمناقشة الأكثر علمية. اجتذب التضخم المفرط اهتمامًا كبيرًا، حيث تم توثيق العديد من السلوكيات الاقتصادية الدرامية وغير العادية المرتبطة الآن بالتضخم المفرط لأول مرة بشكل منهجي: الزيادات الهائلة في الأسعار وأسعار الفائدة، وإعادة تسمية العملة ، وهروب المستهلك من النقد إلى الأصول الملموسة والتوسع السريع للصناعات التي تنتج تلك الأصول.

منذ التضخم الجامح، احتفظت السياسة النقدية الألمانية باهتمام مركزي بالحفاظ على العملة السليمة، وهو الاهتمام الذي كان له تأثير على أزمة الديون السيادية الأوروبية . ^[39] وفقًا لإحدى الدراسات، يخلط العديد من الألمان بين التضخم الجامح في جمهورية فايمار والكساد الأعظم ، حيث يرون الحدثين المنفصلين كأزمة اقتصادية كبيرة واحدة شملت كل من ارتفاع الأسعار بسرعة والبطالة الجماعية. ^[40]

وقد انتشرت على نطاق واسع في الخارج تلك الأوراق النقدية التي تم سحبها من التداول، والتي أصبحت باهظة الثمن وعديمة القيمة. وفي عام 1924، قدرت صحيفة لوس أنجلوس تايمز أن عدد الأوراق النقدية التي تم سحبها من التداول كان أكبر من عدد الأوراق النقدية التي تم سحبها من التداول في الولايات المتحدة. ^[41]

استجابت الشركات للأزمة بالتركيز على تلك العناصر من أنظمة المعلومات التي حددتها باعتبارها ضرورية لاستمرار العمليات. في البداية كان التركيز على تعديل ترتيبات المبيعات والمشتريات، وتعديل التقارير المالية، واستخدام المزيد من المعلومات غير النقدية في التقارير الداخلية. ومع التسارع المستمر للتضخم، تم إعادة توزيع الموارد البشرية على الوظائف الأكثر أهمية في الشركة، وخاصة تلك التي تشارك في مكافأة العمال. هناك أدلة على أن بعض أجزاء أنظمة المحاسبة للشركات سقطت في حالة سيئة، ولكن كان هناك أيضًا ابتكار. ^[42]

• أندرياس هيرميس
• ضربة صفرية

• الوسائط المتعلقة بالتضخم المفرط في جمهورية فايمار على ويكيميديا ​​كومنز