التزام الصندوق المضمون

جزء من سلسلة عن
الأسواق المالية
السوق العام البورصة  · الأوراق المالية
سوق السندات
تقييم السندات السندات الشركاتية الدخل الثابت سند حكومي الديون ذات العائد المرتفع سند البلدية توريق الأوراق المالية
البورصة
الأسهم العادية أسهم النمو الأسهم المفضلة حصة مسجلة المساهم مخزون سمسار البورصة شهادة الأسهم البورصة مخزون مروي
أسواق أخرى
المشتقات ( مشتقات الائتمان بورصة العقود الآجلة الأمن الهجين ) صرف العملات الأجنبية ( عملة سعر الصرف ) سلعة صندوق الاستثمار المتداول مال صندوق الاستثمار المشترك خيار العقارات إعادة التأمين المنتج المنظم المبادلة (التمويل)
خارج البورصة
المهاجمون خيارات السوق الفورية المبادلات
تجارة
مشاركون أنظمة التطهير
المجالات ذات الصلة
الاستثمار البديل مستثمر ملائكي الأصول (الاقتصاد) تسعير الأصول البنوك والخدمات المصرفية ثور تمويل المناخ التنويع (التمويل) الاستثمار البيئي التمويل البيئي البيئة والمجتمع والحوكمة مالي تحليل المحلل أصل المراهنة شركة كبرى جريمة تنبؤ بالمناخ شخصي عام خدمات التكنولوجيا المالية التضليل البيئي الاستثمار في النمو الاستثمار التأثيري إدارة الاستثمار مخاطر السوق اتجاه السوق هجوم مضاربي أهداف التنمية المستدامة التمويل المستدام
ف ت هـ

إن التزامات الصندوق المضمونة ( CFO ) هي شكل من أشكال التوريق التي تنطوي على أصول صندوق الأسهم الخاصة أو صندوق التحوط ، على غرار التزامات الديون المضمونة . تعتبر التزامات الصندوق المضمونة شكلاً منظمًا من أشكال التمويل لمحافظ الأسهم الخاصة المتنوعة، حيث تضع عدة شرائح من الديون أمام حاملي الأسهم .

إن البيانات المتاحة لوكالات التصنيف لتحليل أصول الأسهم الخاصة الأساسية للمديرين الماليين عادة ما تكون أقل شمولاً من البيانات اللازمة لتحليل الأصول الأساسية لأنواع أخرى من عمليات تحويل الأوراق المالية إلى أوراق مالية، بما في ذلك السندات المؤسسية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري . وتختلف مستويات الرفع المالي من معاملة إلى أخرى، على الرغم من أن الرفع المالي بنسبة 50% إلى 75% من صافي أصول المحفظة كان شائعاً تاريخياً.

كانت الهياكل المختلفة للمديرين الماليين التي تم تنفيذها في السنوات الأخيرة تهدف إلى تحقيق مجموعة متنوعة من الأهداف المختلفة مما أدى إلى ظهور مجموعة متنوعة من الهياكل المختلفة. وتميل هذه الاختلافات إلى الارتباط بحجم الأسهم المباعة من خلال الهيكل وكذلك بمستويات الرفع المالي.

بشكل عام، يتم توزيع الأموال على عدة شرائح مختلفة من قبل المستثمرين على أساس الأولوية. يتم وصف الشريحة بأنها ورقة مالية يمكن تقسيمها إلى أجزاء صغيرة ثم بيعها في تلك الأجزاء للمستثمر. ثم يتم استثمار الأموال من الشرائح في شركة ذات غرض خاص (SPV). يتم تطوير الشركات ذات الغرض الخاص فقط لغرض المدير المالي. ^[1]

منذ ظهور المديرين الماليين ( حوالي عام  2002 )، لم تكن هناك سوى حفنة من معاملات تحويل الأسهم الخاصة إلى أوراق مالية معلنة علناً. وعادةً ما يقوم مالكو أصول الأسهم الخاصة بتحويل محفظة من الصناديق إلى أوراق مالية كوسيلة لتوليد السيولة دون بيع ثانوي مباشر للصناديق.

• في عام 2006، أكملت شركة تيماسيك القابضة عملية تحويل 810 مليون دولار أمريكي من محفظة تضم 46 صندوقًا للأسهم الخاصة إلى أوراق مالية. ^[2]
• قامت شركة SVG Capital بتنفيذ ثلاث عمليات تحويل أصول CFO كجزء من برنامجها "Diamond"، وهي SVG Diamond (2004)، وSVG Diamond II (2006)، وSVG Diamond III (2007). ^{[3] [4]}
• إلى جانب برنامج CLO، أطلقت Mizuho IM أول صندوق CFO لها يسمى Vintage I في عام 2007، وهو صندوق بقيمة 500 مليون يورو يستثمر في صناديق الاستحواذ العالمية. وقد أثبت الاستثمار نجاحًا كبيرًا حتى الآن. والآن تحت ملكية مجموعة 3i، أغلق فريق Vintage صندوق Vintage II ثانيًا بقيمة 400 مليون دولار أمريكي. ^[5]
• تينزينج (2004) - تحويل أصول صناديق الأسهم الخاصة إلى أوراق مالية بواسطة إنفيسكو
• شارع باين (2003) - تحويل أصول صناديق الأسهم الخاصة إلى أوراق مالية بواسطة شركة AIG
• سيلفر ليف (2003) - تحويل أصول صناديق الأسهم الخاصة إلى أوراق مالية بواسطة دويتشه بنك

• التزام الرهن العقاري المضمون
• سوق الأسهم الخاصة الثانوية