الاقتصاد الكلي

الناتج القومي هو إجمالي ما ينتجه بلد ما خلال فترة زمنية محددة. كل ما يُنتج ويُباع يُولّد دخلاً مساوياً. يُقاس صافي الناتج الإجمالي للاقتصاد عادةً بالناتج المحلي الإجمالي (GDP). بإضافة صافي دخل عوامل الإنتاج من الخارج إلى الناتج المحلي الإجمالي، نحصل على إجمالي الدخل القومي (GNI)، الذي يقيس إجمالي دخل جميع المقيمين في الاقتصاد. في معظم البلدان، يكون الفرق بين الناتج المحلي الإجمالي وإجمالي الدخل القومي ضئيلاً، بحيث يمكن اعتبار الناتج المحلي الإجمالي بمثابة إجمالي دخل جميع السكان؛ ومع ذلك، في بعض البلدان، مثل تلك التي تمتلك أصولاً أجنبية صافية (أو ديوناً) ضخمة، قد يكون الفرق كبيراً. ^{[ 8 ] : 385}

تُعدّ التطورات التكنولوجية، وتراكم الآلات ورأس المال ، وتحسين التعليم ورأس المال البشري ، من العوامل التي تُسهم في زيادة الناتج الاقتصادي بمرور الوقت. مع ذلك، لا يزداد الناتج باستمرار، إذ قد تُسبب الدورات الاقتصادية انخفاضات قصيرة الأجل تُعرف بالركود . يبحث الاقتصاديون عن سياسات اقتصادية كلية تمنع انزلاق الاقتصادات إلى الركود أو التضخم المفرط ، وتُفضي إلى رفع مستويات الإنتاجية ومستويات المعيشة .

يُقاس معدل البطالة في أي اقتصاد بنسبة البطالة، أي نسبة الأفراد في القوى العاملة الذين لا يملكون وظيفة، ولكنهم يبحثون عنها بنشاط. أما المتقاعدون، والملتحقون بالدراسة، أو الذين امتنعوا عن البحث عن عمل بسبب نقص فرص العمل، فلا يُعتبرون جزءًا من القوى العاملة، وبالتالي لا يُحتسبون ضمن العاطلين عن العمل. ^{[ 8 ] : 156}

للبطالة مكون دوري قصير الأجل يعتمد على الدورة الاقتصادية، ومكون هيكلي أكثر ديمومة، والذي يمكن اعتباره بشكل عام متوسط ​​معدل البطالة في الاقتصاد على مدى فترات طويلة، ^{[ 9 ]} والذي يطلق عليه غالبًا معدل البطالة الطبيعي ^{[ 9 ]} أو الهيكلي ^{[ 10 ] [ 8 ] : 167} معدل البطالة.

تحدث البطالة الدورية عندما يتوقف النمو. يمثل قانون أوكون العلاقة التجريبية بين البطالة ونمو الناتج المحلي الإجمالي على المدى القصير. ^{[ 11 ]} تنص الصيغة الأصلية لقانون أوكون على أن زيادة الإنتاج بنسبة 3% تؤدي إلى انخفاض البطالة بنسبة 1%. ^{[ 12 ]}

معدل البطالة الهيكلي أو الطبيعي هو مستوى البطالة الذي سيحدث في حالة توازن متوسط ​​الأجل، أي في حالة انعدام معدل البطالة الدورية. وقد توجد عدة أسباب لوجود مستوى بطالة إيجابي حتى في حالة الحياد الدوري، وكلها تنبع من خلل ما في السوق : ^{[ 9 ]}

• تحدث البطالة الناتجة عن البحث عن عمل (وتُسمى أيضًا البطالة الاحتكاكية) عندما يكون هناك تباين بين العمال والشركات، ونقص في المعلومات ، مما يؤدي عادةً إلى عملية بحث ومطابقة تستغرق وقتًا طويلاً عند شغل وظيفة شاغرة في شركة ما، وخلال هذه الفترة غالبًا ما يكون العامل المحتمل عاطلاً عن العمل. ^{[ 9 ] [ 13 ]} كما أن التحولات القطاعية وغيرها من الأسباب التي تؤدي إلى تغير طلب الشركات على العمال ذوي المهارات والخصائص المحددة، والتي تحدث باستمرار في اقتصاد متغيّر، قد تتسبب أيضًا في زيادة البطالة الناتجة عن البحث عن عمل بسبب ازدياد عدم التوافق بين المهارات والوظائف. ^{[ 14 ] [ 15 ] [ 16 ]}
• نماذج أجور الكفاءة هي نماذج سوق العمل التي تختار فيها الشركات عدم خفض الأجور إلى المستوى الذي يتساوى فيه العرض مع الطلب لأن انخفاض الأجور من شأنه أن يقلل من مستويات كفاءة الموظفين ^{[ 14 ].}
• قد تمارس النقابات العمالية ، التي تُعدّ جهات فاعلة مهمة في سوق العمل في بعض البلدان، نفوذها السوقي للحفاظ على الأجور فوق مستوى التوازن السوقي لصالح أعضائها، حتى لو كان ذلك على حساب بعض البطالة.
• قد تمنع الحدود الدنيا القانونية للأجور انخفاض الأجور إلى مستوى التوازن السوقي، مما قد يتسبب في بطالة العمال ذوي المهارات المتدنية (والأجور المنخفضة). ^{[ 14 ] [ 17 ]} أما في حالة امتلاك أصحاب العمل لبعض سلطة الاحتكار ، فقد تكون آثار التوظيف معاكسة. ^{[ 18 ]}

يُطلق على الارتفاع العام في الأسعار في جميع أنحاء الاقتصاد اسم التضخم . أما انخفاض الأسعار فيُسمى انكماشًا . ويقيس الاقتصاديون هذه التغيرات في الأسعار باستخدام مؤشرات الأسعار . يرتفع التضخم عندما يشهد الاقتصاد نموًا مفرطًا وسريعًا للغاية. وبالمثل، قد يؤدي انكماش الاقتصاد إلى انخفاض التضخم، وفي بعض الحالات، إلى الانكماش.

قد تنجم التغيرات في معدل التضخم عن عدة عوامل. فزيادة الطلب الكلي في الاقتصاد تؤدي إلى ارتفاع حاد في النشاط الاقتصادي ، مما يرفع معدلات التضخم عبر منحنى فيليبس نتيجةً لضيق سوق العمل، الأمر الذي يؤدي إلى زيادات كبيرة في الأجور، والتي بدورها تنعكس على أسعار منتجات أصحاب العمل. أما انخفاض الطلب الكلي فيؤدي إلى عكس ذلك، حيث يتسبب في زيادة البطالة وانخفاض الأجور، وبالتالي انخفاض التضخم. كما تؤثر صدمات العرض الكلي على التضخم، كما في أزمة النفط في سبعينيات القرن الماضي وأزمة الطاقة العالمية بين عامي 2021 و 2023 . وقد تؤثر التغيرات في التضخم أيضاً على تكوين توقعات التضخم ، مما يخلق دوامة تضخمية أو انكماشية ذاتية التحقق. ^{[ 8 ]}

تنص النظرية النقدية الكمية للنقود على أن التغيرات في مستوى الأسعار ناتجة مباشرة عن التغيرات في المعروض النقدي . ^{[ 19 ]} عادةً ما يضع محافظو البنوك المركزية الذين يتولون السياسة النقدية تجنب التضخم المرتفع أولوية قصوى، وذلك عادةً عن طريق تعديل أسعار الفائدة. يمكن أن يؤدي التضخم المرتفع، وكذلك الانكماش، إلى زيادة حالة عدم اليقين وعواقب سلبية أخرى، لا سيما عندما يكون التضخم (أو الانكماش) ​​غير متوقع. ونتيجة لذلك، تسعى معظم البنوك المركزية إلى تحقيق مستوى تضخم إيجابي، ولكنه مستقر وليس مرتفعًا جدًا. ^{[ 8 ]}

في حين توجد أدلة تجريبية على وجود علاقة إيجابية طويلة الأجل بين معدل نمو المعروض النقدي ومعدل التضخم، فقد أثبتت نظرية الكمية عدم موثوقيتها في الأفق الزمني القصير والمتوسط ​​ذي الصلة بالسياسة النقدية، وقد تم التخلي عنها كدليل عملي من قبل معظم البنوك المركزية اليوم. ^{[ 20 ]}

هناك طريقتان شائعتان لتحديد إجمالي المعروض النقدي في الاقتصاد، وهما M1 وM2. يتكون M2 من M1 بالإضافة إلى بعض العناصر الأخرى. M1 هو النقد السائل، أي الأصل المالي الذي يمكن تحويله بسرعة إلى نقد دون خسارة كبيرة في قيمته. يشمل ذلك النقد، والعملات المعدنية، وودائع الحسابات الجارية، وما شابهها. أما M2، فيشمل الودائع لأجل، وحسابات التوفير، وصناديق سوق المال ، وهي أقل سيولة عند قياسها. من المهم فهم المعروض النقدي، لأنه يؤثر على أسعار الفائدة ويلعب دورًا محوريًا في السياسة النقدية. ^{[ 25 ]}

توضح معادلة مضاعف النقود كيف يمكن للبنك زيادة المعروض النقدي من خلال قبول الودائع ومنح القروض. معادلة مضاعف احتياطي المعروض النقدي هي:

مضاعف النقود = 1 / نسبة متطلبات الاحتياطي ^{[ 26 ]}

يمثل شرط الاحتياطي في هذه المعادلة نسبة الودائع التي يجب على البنك الاحتفاظ بها كاحتياطي لتلبية عمليات سحب العملاء. وتستند هذه النسبة إلى الودائع التي تتم في البنك. فإذا كان شرط الاحتياطي 0.20 (20%)، فإن مضاعف النقود يساوي خمسة. وهذا يعني أن إيداع 5 دولارات سيؤدي إلى زيادة المعروض النقدي بمقدار 25 دولارًا. ويعود ذلك إلى الدورة التي يحتفظ فيها البنك بجزء من الوديعة (20% في مثالنا) ويقرض الباقي في كل مرة. تُحتسب هذه الودائع المصرفية الجديدة القابلة للإنفاق ضمن المعروض النقدي على الرغم من أن كمية العملة المادية لم تتغير. لذا، فبينما تظل كمية العملة المادية 5 دولارات، فإن كمية النقود القابلة للإنفاق ستكون 25 دولارًا.

يتناول الاقتصاد الكلي للاقتصاد المفتوح تبعات التجارة الدولية في السلع والأصول المالية ، وربما أسواق عوامل الإنتاج مثل هجرة العمالة وانتقال الشركات دوليًا (رأس المال المادي). ويبحث في العوامل التي تحدد الواردات والصادرات والميزان التجاري ، وعلى المدى الطويل، تراكم صافي الأصول الأجنبية . ومن المواضيع المهمة دور أسعار الصرف ، ومزايا وعيوب الحفاظ على نظام سعر صرف ثابت ، أو حتى اتحاد نقدي مثل الاتحاد الاقتصادي والنقدي للاتحاد الأوروبي ، بالاستناد إلى الدراسات البحثية حول المناطق النقدية المثلى . ^{[ 8 ]}

على وجه الخصوص، كانت المسائل الاقتصادية الكلية قبل كينز موضوعًا لتقليدين عريقين: نظرية دورة الأعمال والنظرية النقدية . كان ويليام ستانلي جيفونز من رواد التقليد الأول، بينما وُصفت نظرية كمية النقود ، التي تُعدّ أقدم نظرية باقية في علم الاقتصاد، كمثال على التقليد الثاني، في القرن السادس عشر على يد مارتن دي أزبيليكويتا ، ونوقشت لاحقًا من قبل شخصيات مثل جون لوك وديفيد هيوم . في العقود الأولى من القرن العشرين، هيمن على النظرية النقدية الاقتصاديون البارزون ألفريد مارشال ، وكنوت ويكسل ، وإيرفينغ فيشر . ^{[ 27 ]}

عندما ضرب الكساد الكبير، واجه الاقتصاديون السائدون صعوبة في تفسير كيف يمكن أن تبقى السلع دون بيع والعمال عاطلين عن العمل. ففي النموذج الاقتصادي الكلاسيكي الجديد السائد آنذاك ، كانت الأسعار والأجور تنخفض حتى يستقر السوق، وتُباع جميع السلع وتُستغل العمالة. أطلق كينز، في كتابه الرئيسي " النظرية العامة" ، ما يُعرف بالثورة الكينزية . قدّم تفسيرًا جديدًا للأحداث وإطارًا فكريًا متكاملًا - نظرية اقتصادية جديدة تُفسّر سبب عدم استقرار الأسواق، والتي تطورت لاحقًا إلى مدرسة فكرية تُعرف بالاقتصاد الكينزي ، أو الكينزية، أو النظرية الكينزية. ^{[ 8 ] : 526}

في نظرية كينز، كان الطلب الكلي - الذي أطلق عليه كينز اسم "الطلب الفعال" - عاملاً أساسياً في تحديد الناتج. وحتى لو أقر كينز بإمكانية عودة الناتج في نهاية المطاف إلى مستوى التوازن على المدى المتوسط ​​(أو "المستوى المحتمل")، فإن هذه العملية ستكون بطيئة في أحسن الأحوال. وقد صاغ كينز مصطلح " تفضيل السيولة " (وهو الاسم الذي فضّله لما يُعرف أيضاً باسم " الطلب على النقود ")، وشرح كيف يمكن للسياسة النقدية أن تؤثر على الطلب الكلي، مقدماً في الوقت نفسه توصيات سياسية واضحة لدور فاعل للسياسة المالية في استقرار الطلب الكلي، وبالتالي استقرار الناتج والتوظيف. إضافةً إلى ذلك، أوضح كيف يُضخّم تأثير المضاعف أي انخفاض طفيف في الاستهلاك أو الاستثمار، مما يُسبب تراجعاً في جميع قطاعات الاقتصاد، وأشار إلى الدور الذي يمكن أن يلعبه عدم اليقين والنزعة الاستهلاكية . ^{[ 8 ] : 526}

قام الجيل الذي تلى كينز بدمج الاقتصاد الكلي للنظرية العامة مع الاقتصاد الجزئي الكلاسيكي الجديد، مُبتكرًا بذلك التوليف الكلاسيكي الجديد . وبحلول خمسينيات القرن العشرين، كان معظم الاقتصاديين قد تبنوا وجهة النظر التوليفية للاقتصاد الكلي. ^{[ 8 ] : 526} وقد طوّر اقتصاديون مثل بول سامويلسون ، وفرانكو موديلياني ، وجيمس توبين ، وروبرت سولو نماذج كينزية رسمية، وساهموا بنظريات رسمية للاستهلاك والاستثمار والطلب على النقود، مما أثرى الإطار الكينزي. ^{[ 8 ] : 527}

استند فريدريك هايك ، في تطويره لنظرية دورة الأعمال، إلى نظرية لودفيج فون ميزس السابقة في النقود والائتمان ، متأثرًا بالمدرسة النمساوية ، وانتقد كتاب كينز " رسالة في النقود" . لم يُفنّد هايك النظرية العامة بشكل مباشر، بل صقل نظرية رأس المال. مع ذلك، هيمن إطار كينز على الاقتصاد الكلي في فترة ما بعد الحرب. حصل هايك على جائزة نوبل التذكارية في العلوم الاقتصادية عام 1974 ، جزئيًا لإسهاماته في نظرية رأس المال ودورة الأعمال. ^{[ 29 ]}

قام ميلتون فريدمان بتحديث نظرية كمية النقود لتشمل دور الطلب على النقود. وجادل بأن دور النقود في الاقتصاد كافٍ لتفسير الكساد الكبير ، وأن التفسيرات القائمة على الطلب الكلي غير ضرورية. كما جادل فريدمان بأن السياسة النقدية أكثر فعالية من السياسة المالية؛ ومع ذلك، شكك في قدرة الحكومة على "ضبط" الاقتصاد بدقة من خلال السياسة النقدية. وبشكل عام، فضّل سياسة النمو المطرد في المعروض النقدي على التدخل المتكرر. ^{[ 8 ] : 528}

كما طعن فريدمان في العلاقة البسيطة الأصلية بين التضخم والبطالة، والتي تمثلها منحنى فيليبس . واقترح فريدمان وإدموند فيلبس (الذي لم يكن من أنصار النظرية النقدية) نسخة "مُعدَّلة" من منحنى فيليبس تستبعد إمكانية وجود علاقة مستقرة طويلة الأجل بين التضخم والبطالة. ^{[ 30 ]} وعندما تسببت صدمات أسعار النفط في سبعينيات القرن الماضي في ارتفاع معدلات البطالة والتضخم، تأكدت صحة رأي فريدمان وفيلبس. كانت النظرية النقدية مؤثرة بشكل خاص في أوائل ثمانينيات القرن الماضي، لكنها فقدت شعبيتها عندما وجدت البنوك المركزية أن النتائج مخيبة للآمال عند محاولتها استهداف المعروض النقدي بدلاً من أسعار الفائدة كما أوصى أنصار النظرية النقدية، وخلصت إلى أن العلاقات بين نمو المعروض النقدي والتضخم ونمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي غير مستقرة للغاية بحيث لا يمكن الاستفادة منها في صنع السياسات النقدية العملية. ^{[ 31 ]}

شكّلت الاقتصادات الكلية الكلاسيكية الجديدة تحديًا إضافيًا للمدرسة الكينزية. وكان من أبرز التطورات في الفكر الكلاسيكي الجديد إدخال روبرت لوكاس لمفهوم التوقعات الرشيدة في الاقتصاد الكلي. قبل لوكاس، كان الاقتصاديون يستخدمون عمومًا التوقعات التكيفية ، حيث يُفترض أن الأفراد ينظرون إلى الماضي القريب لتكوين توقعاتهم حول المستقبل. أما في ظل التوقعات الرشيدة، فيُفترض أن الأفراد أكثر درايةً ودرايةً. ^{[ 8 ] : 530} لن يفترض المستهلكون ببساطة معدل تضخم بنسبة 2% لمجرد أنه كان المتوسط ​​في السنوات القليلة الماضية؛ بل سينظرون إلى السياسة النقدية الحالية والظروف الاقتصادية للتوصل إلى توقعات مدروسة. في النماذج الكلاسيكية الجديدة ذات التوقعات الرشيدة، كان تأثير السياسة النقدية محدودًا.

قدّم لوكاس أيضًا نقدًا مؤثرًا للنماذج الكينزية التجريبية. جادل بأن نماذج التنبؤ القائمة على العلاقات التجريبية ستستمر في إنتاج نفس التنبؤات حتى مع تغير النموذج الأساسي لتوليد البيانات. ودعا إلى نماذج قائمة على النظرية الاقتصادية الأساسية (أي ذات أساس اقتصادي جزئي واضح ) والتي ستكون، من حيث المبدأ، دقيقة هيكليًا مع تغير الاقتصادات. ^{[ 8 ] : 530}

في أعقاب نقد لوكاس، طوّر اقتصاديون كلاسيكيون جدد، بقيادة إدوارد سي. بريسكوت وفين إي. كيدلاند ، نماذج دورة الأعمال الحقيقية (RBC) للاقتصاد الكلي. وقد تم ابتكار هذه النماذج من خلال دمج المعادلات الأساسية من الاقتصاد الجزئي الكلاسيكي الجديد لإنشاء نماذج كمية. ولتفسير التقلبات الاقتصادية الكلية، فسّرت نماذج دورة الأعمال الحقيقية حالات الركود والبطالة على أنها تغيرات في التكنولوجيا بدلاً من تغيرات في أسواق السلع أو النقود. ويجادل منتقدو هذه النماذج بأن التغيرات التكنولوجية، التي تنتشر عادةً ببطء في جميع أنحاء الاقتصاد، لا يمكنها أن تُحدث تقلبات الإنتاج الكبيرة قصيرة الأجل التي نلاحظها. إضافةً إلى ذلك، هناك أدلة تجريبية قوية على أن السياسة النقدية تؤثر على النشاط الاقتصادي الحقيقي، وتبدو فكرة أن التراجع التكنولوجي يمكن أن يفسر حالات الركود الأخيرة غير معقولة. ^{[ 8 ] : 533 [ 9 ] : 195}

على الرغم من الانتقادات الموجهة لواقعية نماذج دورة الأعمال الحقيقية، فقد كان لها تأثير بالغ في المنهجية الاقتصادية، إذ قدمت أولى الأمثلة على نماذج التوازن العام القائمة على أسس الاقتصاد الجزئي وتحديد الصدمات الكامنة التي تهدف إلى تفسير السمات الرئيسية للتقلبات الاقتصادية الكلية، ليس فقط نوعيًا، بل كميًا أيضًا. وبهذا، كانت هذه النماذج بمثابة مقدمة لنماذج التوازن العام الديناميكي العشوائي اللاحقة. ^{[ 9 ] : 194}

New Keynesian economists responded to the new classical school by adopting rational expectations and focusing on developing microfounded models immune to the Lucas critique. Like classical models, new classical models assumed that prices would adjust perfectly and that monetary policy would only lead to price changes. New Keynesian models investigated sources of sticky prices and wages due to imperfect competition,^[32] which would not adjust, allowing monetary policy to impact quantities instead of prices. Stanley Fischer and John B. Taylor produced early work in this area by showing that monetary policy could be effective even in rational-expectations models when contracts locked in workers' wages. Other new Keynesian economists, including Olivier Blanchard, Janet Yellen, Julio Rotemberg, Greg Mankiw, David Romer, and Michael Woodford, expanded on this work and demonstrated other cases where various market imperfections caused inflexible prices and wages leading in turn to monetary and fiscal policy having real effects. Other researchers focused on imperfections in labor markets, developing models of efficiency wages or search and matching (SAM) models, or imperfections in credit markets like Ben Bernanke.^[8]:532–36

By the late 1990s, economists had reached a rough consensus.^[33] The market imperfections and nominal rigidities of new Keynesian theory were combined with rational expectations and the RBC methodology to produce a new and popular type of models called dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) models. The fusion of elements from different schools of thought has been dubbed the new neoclassical synthesis.^[34][35] These models are now used by many central banks and are a core part of contemporary macroeconomics.^[8]:535–36

The 2008 financial crisis and the subsequent Great Recession were the first events to lead to a major reassessment of macroeconomics. This field had generally neglected the specific role of financial institutions in the economy. After the crisis, macroeconomic researchers have turned their attention to several new directions:

• النظام المالي وطبيعة الروابط والاحتكاكات المالية الكلية، ودراسة الرافعة المالية والسيولة ومشاكل التعقيد في القطاع المالي، واستخدام أدوات الاحتراز الكلي ومخاطر الدين العام غير المستدام ، ^{[ 8 ] : 537 [ 36 ]}
• زيادة التركيز على العمل التجريبي كجزء مما يسمى ثورة المصداقية في الاقتصاد، باستخدام أساليب محسنة للتمييز بين الارتباط والسببية لتحسين مناقشات السياسة المستقبلية، ^{[ 37 ]}
• الاهتمام بفهم أهمية عدم التجانس بين الفاعلين الاقتصاديين، مما أدى من بين أمثلة أخرى إلى بناء نماذج كينزية جديدة للفاعلين غير المتجانسين ( نماذج HANK )، والتي قد تؤدي أيضًا إلى تحسين فهم تأثير الاقتصاد الكلي على توزيع الدخل ، ^{[ 38 ].}
• فهم الآثار المترتبة على دمج نتائج أدبيات الاقتصاد السلوكي المفيدة بشكل متزايد في الاقتصاد الكلي ^{[ 39 ]} والتمويل السلوكي.

لقد سلكت الأبحاث في اقتصاديات العوامل المحددة للنمو الاقتصادي طويل الأجل مسارًا خاصًا بها. ^{[ 40 ]} حاول نموذج هارود-دومار، الذي طُرح في أربعينيات القرن العشرين، بناء نموذج للنمو طويل الأجل مستوحى من اعتبارات كينز القائمة على الطلب. ^{[ 41 ]} إلا أن نموذج سولو-سوان، الذي وضعه روبرت سولو ، وبشكل مستقل تريفور سوان في خمسينيات القرن العشرين، حقق نجاحًا أكثر استدامة، ولا يزال حتى اليوم نموذجًا شائعًا في الكتب الدراسية لتفسير النمو الاقتصادي على المدى الطويل. ^{[ 42 ]} يعتمد هذا النموذج على دالة إنتاج يكون فيها الناتج القومي هو نتاج مدخلين: رأس المال والعمل. ويفترض نموذج سولو أن العمل ورأس المال يُستخدمان بمعدلات ثابتة دون تقلبات في البطالة واستخدام رأس المال التي تُلاحظ عادةً في الدورات الاقتصادية. ^{[ 43 ]} في هذا النموذج، لا يمكن أن تحدث زيادات في الناتج، أي النمو الاقتصادي، إلا بسبب زيادة في رأس المال، أو زيادة في عدد السكان، أو تطورات تكنولوجية تؤدي إلى إنتاجية أعلى ( إنتاجية عوامل الإنتاج الكلية ). تؤدي زيادة معدل الادخار إلى زيادة مؤقتة في الناتج مع تراكم رأس المال في الاقتصاد. إلا أن معدل الاستهلاك سيحد في نهاية المطاف من توسع رأس المال، حيث ستُستخدم المدخرات لاستبدال رأس المال المستهلك، ولن يتبقى منها ما يكفي لتمويل أي توسع إضافي. يشير نموذج سولو إلى أن النمو الاقتصادي، الذي يُقاس بنصيب الفرد من الناتج، يعتمد كليًا على التقدم التكنولوجي الذي يُحسّن الإنتاجية. ^{[ 44 ]} يمكن تفسير نموذج سولو كحالة خاصة من نموذج رامزي للنمو الأكثر عمومية ، حيث لا تكون معدلات ادخار الأسر ثابتة كما في نموذج سولو، بل تُستمد من دالة منفعة بينية صريحة .

في ثمانينيات وتسعينيات القرن العشرين، ظهرت نظرية النمو الداخلي لتحدي نظرية النمو الكلاسيكية الجديدة لرامزي وسولو. تفسر هذه المجموعة من النماذج النمو الاقتصادي من خلال عوامل مثل زيادة العوائد على نطاق رأس المال والتعلم بالممارسة، وهي عوامل محددة داخليًا، بدلًا من التحسين التكنولوجي الخارجي المستخدم لتفسير النمو في نموذج سولو. ^{[ 45 ]} وهناك نوع آخر من نماذج النمو الداخلي يُضفي طابعًا داخليًا على التقدم التكنولوجي من خلال نمذجة أنشطة البحث والتطوير للشركات التي تسعى إلى تعظيم أرباحها بشكل صريح . ^{[ 10 ] : 280-308}

تغير المناخ في الاقتصاد الكلي

منذ سبعينيات القرن الماضي، أُدمجت مشكلات بيئية متنوعة في نماذج الاقتصاد الكلي، ولا سيما نماذج النمو، لدراسة آثار ندرة الموارد وتغير المناخ العالمي على النتائج الاقتصادية الإجمالية. وقدّم ويليام جيفونز في كتابه " مسألة الفحم" الصادر عام 1865، أول دراسة تناولت مسألة الندرة ، حيث افترض مفارقة مفادها أن تحسينات الإنتاجية قد تُسرّع من تفاقم الندرة في اقتصاد نامٍ.

خلال أزمات النفط في سبعينيات القرن الماضي، حين كانت مشكلة ندرة الموارد الطبيعية تتصدر اهتمامات الرأي العام، أدخل اقتصاديون مثل جوزيف ستيغليتز وروبرت سولو الموارد غير المتجددة في نماذج النمو الكلاسيكية الجديدة لدراسة إمكانيات الحفاظ على نمو مستويات المعيشة في ظل هذه الظروف. ^{[ 10 ] : 201-239.} في عام 2006، نشر الاقتصادي نيكولاس ستيرن أول تحليل شامل للأضرار العالمية التي لحقت بالاقتصاد نتيجة لسيناريوهات تغير المناخ المتوقعة في مجلة ستيرن ريفيو. ^{[ 46 ]} وكانت هذه الورقة البحثية الأولى التي طورت نموذجًا لتقييم تأثير تغير المناخ البطيء على الناتج المحلي الإجمالي. ومؤخرًا، يجري بحث قضية تغير المناخ وإمكانيات التنمية المستدامة في ما يُعرف بنماذج التقييم المتكاملة (IAMs)، التي كان ويليام نوردهاوس رائدًا في هذا المجال . ^{[ 47 ]} وقد انتشر استخدام نماذج التقييم المتكاملة على نطاق واسع في اقتصاديات المناخ ، حيث تُستخدم للحصول على تقييمات تفصيلية إقليمية للأضرار، أو تقييمات عالمية للأضرار، في ظل سيناريوهات سياسية مختلفة.

من الناحية النظرية، تُصوّر النماذج الاقتصادية الكلية في الاقتصاد البيئي نظامًا يعتمد فيه الإنتاج على الموارد الطبيعية كالأرض والماء والطاقة كمدخلات. في هذه الحالة، يمكن استبدال مخطط التدفق الدائري للدخل بمخطط تدفق أكثر تعقيدًا يعكس مدخلات الطاقة الشمسية، التي تدعم المدخلات الطبيعية والخدمات البيئية التي تُستخدم بدورها كوحدات إنتاج ، كما في أعمال هيرمان دالي المبكرة . ^{[ 48 ]} بمجرد استهلاكها، تخرج المدخلات الطبيعية من الاقتصاد على شكل تلوث ونفايات. يُشار إلى قدرة البيئة على توفير الخدمات والمواد بـ"وظيفة مصدر البيئة"، وتتناقص هذه الوظيفة مع استهلاك الموارد أو تلوثها. تصف "وظيفة المصرف" قدرة البيئة على امتصاص النفايات والتلوث وتحويلها إلى مواد غير ضارة؛ فعندما يتجاوز ناتج النفايات قدرة المصرف، يحدث ضرر طويل الأمد. ^{[ 49 ] : 8}

لا تزال العديد من طرق المحاسبة الوطنية التي تشمل السلع والخدمات البيئية كمكونات للناتج الاقتصادي قيد المناقشة. ^{[ 50 ]}

تُصنّف فروع أخرى من الاقتصاد الكلي التي تُعارض النظريات الاقتصادية الكلية السائدة عمومًا ضمن الاقتصاد الكلي غير التقليدي . يشمل هذا التخصص الاقتصاد البيئي المذكور آنفًا ، والنظرية النقدية الحديثة، والاقتصاد الماركسي ، ومدارس فكرية أخرى تستند إلى تقاليد نظرية تتجاوز الأعمال الكلاسيكية الجديدة أو الكينزية. على سبيل المثال، يرى الاقتصاديون غير التقليديين أن محرك عدم الاستقرار الاقتصادي هو مرونة الأسعار وليس جمودها ، ولذلك يطورون نماذج ذات افتراضات وهياكل مختلفة. ^{[ 51 ]}

تُدير البنوك المركزية سياستها النقدية بشكل رئيسي عن طريق تعديل أسعار الفائدة قصيرة الأجل . ^{[ 54 ]} تختلف الطريقة الفعلية لتغيير سعر الفائدة من بنك مركزي إلى آخر، ولكن عادةً ما يتم التنفيذ إما بشكل مباشر من خلال تغيير أسعار الفائدة التي يعرضها البنك المركزي إداريًا، أو بشكل غير مباشر من خلال عمليات السوق المفتوحة . ^{[ 55 ]}

تؤثر تغيرات أسعار الفائدة، عبر آلية انتقال السياسة النقدية ، على الاستثمار والاستهلاك وأسعار الأصول، مثل أسعار أسهم الشركات المدرجة وأسعار المنازل ، كما تؤثر، من خلال تفاعلات أسعار الصرف، على الصادرات والواردات . وبهذه الطريقة، يتأثر الطلب الكلي والتوظيف ، وفي نهاية المطاف التضخم. ^{[ 56 ]} تعمل السياسة النقدية التوسعية على خفض أسعار الفائدة ، مما يزيد النشاط الاقتصادي، بينما تؤدي السياسة النقدية الانكماشية إلى رفع أسعار الفائدة. في نظام سعر الصرف الثابت، تُعد قرارات أسعار الفائدة، إلى جانب التدخل المباشر من قبل البنوك المركزية في ديناميكيات سعر الصرف، أدوات رئيسية للتحكم في سعر الصرف. ^{[ 57 ]}

في الدول المتقدمة، تتبع معظم البنوك المركزية استراتيجية استهداف التضخم ، حيث تركز على إبقاء التضخم على المدى المتوسط ​​قريبًا من هدف محدد، ولنقل 2%، أو ضمن نطاق محدد. ويشمل ذلك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي ، اللذين يُعتبران عمومًا يتبعان استراتيجية قريبة جدًا من استهداف التضخم، على الرغم من أنهما لا يُصنفان نفسيهما رسميًا ضمن هذه الاستراتيجية. ^{[ 58 ]} عمليًا، غالبًا ما يتيح استهداف التضخم الرسمي للبنك المركزي مجالًا للمساهمة في استقرار الناتج والتوظيف، وهي استراتيجية تُعرف باسم "استهداف التضخم المرن". ^{[ 59 ]} تركز معظم الاقتصادات الناشئة سياستها النقدية على الحفاظ على نظام سعر صرف ثابت ، وربط عملتها بعملة أجنبية واحدة أو أكثر، وعادةً ما تكون الدولار الأمريكي أو اليورو . ^{[ 60 ]}

قد تكون السياسة النقدية التقليدية غير فعّالة في حالات مثل فخ السيولة . فعندما تقترب أسعار الفائدة الاسمية من الصفر، تعجز البنوك المركزية عن تخفيف السياسة النقدية بالوسائل التقليدية. في هذه الحالة، قد تلجأ إلى سياسات نقدية غير تقليدية، كالتيسير الكمي ، للمساعدة في استقرار الناتج. ويمكن تطبيق التيسير الكمي بشراء ليس فقط السندات الحكومية، بل أيضاً أصول أخرى كسندات الشركات والأسهم والأوراق المالية الأخرى. وهذا يتيح خفض أسعار الفائدة على فئة أوسع من الأصول تتجاوز السندات الحكومية. وتتمثل استراتيجية مماثلة في خفض أسعار الفائدة طويلة الأجل بشراء السندات طويلة الأجل وبيع السندات قصيرة الأجل لخلق منحنى عائد مسطح ، وهو ما يُعرف في الولايات المتحدة باسم عملية " التواء" (Operation Twist) . ^{[ 61 ]}

السياسة المالية هي استخدام إيرادات الحكومة ( الضرائب ) ونفقاتها كأدوات للتأثير على الاقتصاد.

على سبيل المثال، إذا كان الاقتصاد ينتج أقل من الناتج المحتمل ، يمكن استخدام الإنفاق الحكومي لتوظيف الموارد غير المستغلة وزيادة الإنتاج، أو يمكن خفض الضرائب لتحفيز الاستهلاك الخاص، وهو ما يُحقق أثراً مماثلاً. ولا يُشترط أن يُغطي الإنفاق الحكومي أو تخفيض الضرائب كامل فجوة الإنتاج ، إذ يوجد تأثير مضاعف يُعزز أثر الإنفاق الحكومي. فعلى سبيل المثال، عندما تُموّل الحكومة بناء جسر، لا يُضيف المشروع قيمة الجسر إلى الناتج فحسب، بل يُتيح أيضاً للعاملين في بناء الجسر زيادة استهلاكهم واستثماراتهم، مما يُساعد على سد فجوة الإنتاج.

يمكن الحد من آثار السياسة المالية من خلال الإزاحة الجزئية أو الكاملة . فعندما تُنفذ الحكومة مشاريع إنفاق، فإنها تُقلل الموارد المتاحة للقطاع الخاص . وتحدث الإزاحة الكاملة في الحالة القصوى عندما يحل الإنفاق الحكومي محل إنتاج القطاع الخاص بدلاً من أن يُضيف إلى الناتج الاقتصادي. وقد يحدث تأثير الإزاحة أيضاً إذا رفع الإنفاق الحكومي أسعار الفائدة، مما يُحد من الاستثمار. ^{[ 62 ]}

تُنفَّذ بعض السياسات المالية عبر آليات تثبيت تلقائية دون أي قرارات فعّالة من السياسيين. ولا تعاني هذه الآليات من تأخر السياسات المالية التقديرية . فهي تستخدم آليات مالية تقليدية، لكنها تُفعَّل فور دخول الاقتصاد في حالة انكماش: إذ يزداد الإنفاق على إعانات البطالة تلقائيًا مع ارتفاع معدلات البطالة، بينما تنخفض الإيرادات الضريبية ، مما يحمي الدخل الخاص والاستهلاك من جزء من انخفاض دخل السوق. ^{[ 10 ] : 657}

هناك إجماع على أن الأدوات النقدية والمالية على حد سواء قد تؤثر على الطلب والنشاط الاقتصادي على المدى القصير (أي خلال الدورة الاقتصادية). ^{[ 10 ] : 657} ومع ذلك، يُفضل الاقتصاديون عادةً السياسة النقدية على السياسة المالية للتخفيف من حدة التقلبات المعتدلة، وذلك لما تتمتع به من ميزتين رئيسيتين. أولاً، تُنفذ السياسة النقدية عمومًا من قبل بنوك مركزية مستقلة بدلاً من المؤسسات السياسية التي تُسيطر على السياسة المالية. ومن غير المرجح أن تخضع البنوك المركزية المستقلة لضغوط سياسية تدفعها إلى اتباع سياسات توسعية مفرطة. ثانيًا، قد تعاني السياسة النقدية من فترات تأخير داخلية وخارجية أقصر من السياسة المالية. ^{[ 53 ]} ومع ذلك، توجد بعض الاستثناءات: أولاً، في حالة حدوث صدمة كبيرة، قد لا تكون سياسة الاستقرار النقدي كافية، ويجب استكمالها باستقرار مالي فعال. ^{[ 10 ] : 659} ثانيًا، في حالة انخفاض مستوى الفائدة بشكل كبير، قد يقع الاقتصاد في فخ سيولة تصبح فيه السياسة النقدية غير فعالة، مما يجعل السياسة المالية الأداة الأقوى لتحقيق استقرار الاقتصاد. ^{[ 8 ]} ثالثًا، في الأنظمة التي ترتبط فيها السياسة النقدية بتحقيق أهداف أخرى، ولا سيما أنظمة سعر الصرف الثابت ، لا يستطيع البنك المركزي تعديل أسعار الفائدة في الوقت نفسه للتخفيف من تقلبات دورة الأعمال المحلية، مما يجعل السياسة المالية الأداة الوحيدة القابلة للاستخدام بالنسبة لهذه البلدان. ^{​​[ 57 ]}