قائمة الدول حسب احتياطياتها من العملات الأجنبية

تمتلك الصين أكبر احتياطي نقدي منذ 14 عامًا. ^{[ 204 ] [ 205 ]} يتكون الجزء الأكبر من احتياطيات النقد الأجنبي الصينية من حوالي ثلثي الدولار الأمريكي وخُمس اليورو، أما الباقي فيتكون من الين الياباني والجنيه الإسترليني . كانت الصين ثاني دولة تصل احتياطياتها إلى 500 مليار دولار، والأولى التي تصل إلى تريليون دولار. كما أنها الدولة الوحيدة التي بلغت احتياطياتها الصافية تريليوني دولار و3 تريليونات دولار. وقد تجاوزت احتياطيات النقد الأجنبي الصينية 3.993 تريليون دولار، وربما وصلت إلى 4 تريليونات دولار قبل يوليو 2014، ولكن لم تتوفر أرقام رسمية تؤكد ذلك.

اعتبارًا من عام 2024، تمتلك اليابان واحدة من أكبر احتياطيات النقد الأجنبي على مستوى العالم، والتي تُقدر قيمتها بين 1.2 و1.3 تريليون دولار أمريكي، ولا تتفوق عليها سوى الصين . وتُدار هذه الاحتياطيات من قبل بنك اليابان ، وهي حيوية للاستقرار المالي للبلاد، إذ تدعم الين، وتُسهل التجارة والاستثمار، وتُشكل حاجزًا ضد الصدمات الاقتصادية. وتتميز احتياطيات اليابان بتنوعها الكبير، حيث تتكون بشكل رئيسي من أصول بالعملات الأجنبية مثل الدولار الأمريكي واليورو والجنيه الإسترليني والدولار الأسترالي. ويُستثمر جزء كبير منها في سندات الخزانة الأمريكية، مما يوفر السيولة والعوائد. ورغم أن اليابان تمتلك نسبة صغيرة نسبيًا من الذهب - حوالي 765 طنًا - إلا أنها لا تزال تعتبره مخزنًا تقليديًا للقيمة. كما تمتلك البلاد حقوق السحب الخاصة ، وهي أصول احتياطية دولية مدعومة من صندوق النقد الدولي. وقد تطورت استراتيجية الاحتياطيات اليابانية بمرور الوقت، متأثرة ببيئة انكماشية محلية وتغيرات اقتصادية عالمية. وعلى الرغم من أن الدولار الأمريكي لا يزال مهيمنًا على محفظة اليابان، فقد قام بنك اليابان بتنويع استثماراته تدريجيًا لتشمل عملات أخرى، بما في ذلك انكشاف محدود على اليوان الصيني . لطالما نمت احتياطيات اليابان نتيجةً للفائض التجاري الكبير، لا سيما مع الولايات المتحدة والأسواق الآسيوية. وتلعب هذه الاحتياطيات دورًا محوريًا في استقرار الين والحفاظ على مرونة الاقتصاد في ظل الظروف العالمية المتغيرة، مثل التغيرات في السياسة النقدية الأمريكية أو صعود الصين في التجارة العالمية. وبشكل عام، تظل احتياطيات النقد الأجنبي اليابانية حجر الزاوية في سياستها الاقتصادية، بهدف ضمان السيولة والاستقرار والقدرة على التكيف في نظام مالي عالمي معقد ومترابط. ^{[ 206 ]}

تمتلك سويسرا ثالث أكبر احتياطيات في العالم. أصبحت سويسرا خامس دولة تصل احتياطياتها إلى 500 مليار دولار أمريكي في عام 2014 بعد المملكة العربية السعودية، وثالث دولة تصل إلى تريليون دولار أمريكي بنهاية عام 2020. تُجمع الاحتياطيات السويسرية بالفرنك السويسري . بعد الأزمة المالية عام 2008 ، ارتفع الفرنك السويسري بشكل ملحوظ مقابل العملات الأخرى، وذلك بفضل ما يُنظر إليه تقليديًا على أنه ملاذ آمن في سويسرا، مما جذب رؤوس الأموال الأجنبية المضاربة؛ وتدفقات عائدات الاستثمار من الشركات السويسرية، والفائض الكبير في تجارة السلع. لحماية الاقتصاد الحقيقي من الارتفاع المفاجئ والمضاربي للعملة، بدأ البنك الوطني السويسري بالتدخل في أسواق العملات، أولًا بهدف صريح يتمثل في تحديد سعر صرف أقصى مقابل اليورو عند 1.20 فرنك سويسري/يورو حتى عام 2015، ^{[ 207 ]} ثم من خلال تدخلات ضمنية. ومع ذلك، فإن مرونة قطاع التصدير واستمرار تدفق رؤوس الأموال، مكّنا الفرنك السويسري من مواصلة ارتفاع قيمته. ^{[ 208 ]} ونتيجة لذلك، لم يتمكن البنك الوطني السويسري من التخلص من احتياطياته الكبيرة المتراكمة من العملات الأجنبية لأن بيعها سيؤدي إلى ارتفاع أكبر في قيمة العملة.

تمتلك الهند خامس أكبر احتياطيات في العالم. في 4 يونيو 2021، تجاوزت احتياطياتها 600 مليار دولار لأول مرة، لتصبح بذلك خامس دولة بعد سويسرا تحقق هذا الإنجاز. ^{[ 209 ]} خلال الأزمة الاقتصادية الهندية عام 1991، لم يتبق لدى الهند سوى 5 مليارات دولار من الاحتياطيات، مما أدى إلى تحرير اقتصادي لاحق . ^{[ 210 ]} ومنذ ذلك الحين، شهدت الاحتياطيات زيادة قدرها 127 ضعفًا على مدى 30 عامًا. في أبريل 2024، بلغت احتياطيات النقد الأجنبي للهند مستوى قياسيًا جديدًا بلغ 642.63 مليار دولار، بما في ذلك 803.58 طن من احتياطيات الذهب . من هذه الاحتياطيات، 403.7 طن من الذهب مودعة لدى بنك إنجلترا وبنك التسويات الدولية ، والباقي مودع محليًا. يهدف هذا التوزيع إلى توفير شعور بالأمان وضمان تنويع المخاطر من خلال توزيع حيازات الذهب على مواقع متعددة. ^{[ 211 ]} في مايو 2024، قررت الهند نقل جميع احتياطياتها من الذهب لدى بنك إنجلترا إلى خزائنها المحلية، حيث تم نقل الدفعة الأولى التي تزن 100 طن متري من الذهب إلى الهند في 31 مايو 2024. وقد اتُخذ هذا القرار بشكل أساسي نتيجة للعقوبات الغربية غير المتوقعة التي فُرضت خلال الحرب الأوكرانية على ما يقارب 300 مليار دولار من الذهب الروسي المودع في دول أوروبية مختلفة، مما أثار شعوراً بعدم الأمان لدى الحكومة الهندية والخبراء الاقتصاديين. ^{[ 212 ] [ 213 ]}

اعتبارًا من عام 2024، لا تزال احتياطيات النقد الأجنبي الروسية عنصرًا أساسيًا في استقرارها المالي، وتتألف من العملات الأجنبية والذهب وأصول سائلة أخرى يديرها البنك المركزي الروسي . قبل غزوها لأوكرانيا عام 2022 ، راكمت روسيا أكثر من 600 مليار دولار من الاحتياطيات كإجراء وقائي ضد الصدمات الاقتصادية. إلا أنه في أعقاب الغزو، فرضت الدول الغربية عقوبات قاسية، شملت تجميد ما يقرب من 300 مليار دولار من هذه الاحتياطيات المحتفظ بها في الولايات المتحدة وأوروبا . ردًا على ذلك، غيّرت روسيا استراتيجيتها لتقليل اعتمادها على الأنظمة المالية الغربية. فزادت احتياطياتها من الذهب - الذي يُعتبر أصلًا آمنًا لا يخضع لنفس العقوبات المفروضة على العملات - ونوّعت استثماراتها في عملات غير غربية، ولا سيما اليوان الصيني . يتماشى هذا التحول مع توجه روسيا الأوسع لتعزيز العلاقات الاقتصادية مع دول في آسيا وأفريقيا والشرق الأوسط ، والتي يُعدّ الكثير منها أكثر انفتاحًا على استخدام العملات البديلة في التجارة. بحلول عام 2024، قُدّرت احتياطيات روسيا بما بين 570 و600 مليار دولار، مع حصة كبيرة من الذهب واليوان والروبية الهندية وأصول غير تقليدية أخرى. ولا يزال تكوين هذه الاحتياطيات متقلبًا نتيجة لتغيرات أسعار الصرف وتقييمات الأصول. تُساعد هذه الاحتياطيات المتنوعة روسيا على استقرار الروبل، والوفاء بالتزامات ديونها الخارجية، والحفاظ على قدرتها على التدخل في أسواق العملات عند الضرورة. ومن خلال تقليل اعتمادها على الأصول والبنية التحتية المالية الغربية، عززت روسيا مرونتها الاقتصادية واستقلالها الجيوسياسي في مواجهة العقوبات المستمرة والضغوط المالية العالمية. ^{[ 214 ]}

لا يزال الدولار الأمريكي العملة المهيمنة في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية، حيث يشكل عادةً ما بين 60% و65% من إجمالي الاحتياطيات، على الرغم من انخفاض هذه النسبة تدريجيًا خلال العقود القليلة الماضية نتيجةً لاتجاهات التنويع. ويُعد اليورو ثاني أكبر عملة في الاحتياطيات، إذ يشكل ما بين 20% و25% من الاحتياطيات العالمية. وتتذبذب حصة اليورو بناءً على عوامل مثل الاستقرار الاقتصادي للاتحاد الأوروبي وسياسات البنك المركزي الأوروبي . وقد ازداد استخدام اليوان الصيني (المعروف أيضًا باسم الرنمينبي) في الاحتياطيات الأجنبية، لا سيما بعد انضمام الصين إلى سلة حقوق السحب الخاصة التابعة لصندوق النقد الدولي في عام 2016. ولا تزال حصته صغيرة نسبيًا مقارنةً بالدولار الأمريكي واليورو، حيث تتراوح عادةً بين 2% و3%. ويُعد الين الياباني عملة احتياطية مهمة أخرى، على الرغم من أن حصته عادةً ما تكون أقل من اليورو أو اليوان، حيث تتراوح عادةً بين 4% و5%. ويشكل الجنيه الإسترليني نسبةً أصغر، ولكنها لا تزال ملحوظة، من الاحتياطيات العالمية، حيث تتراوح عادةً بين 4% و5%. تُشكّل عملات أخرى، مثل الفرنك السويسري (CHF) والدولار الكندي (CAD) والدولار الأسترالي (AUD)، جزءًا صغيرًا ولكنه هام من الاحتياطيات الأجنبية. مع ذلك، لا تتجاوز أي من هذه العملات الدولار الأمريكي أو اليورو أو الين الياباني من حيث الاحتياطيات العالمية. حقوق السحب الخاصة (SDR) هي أصول احتياطية دولية أنشأها صندوق النقد الدولي. وهي ليست عملة، بل هي حقٌّ محتمل في العملات المتاحة للاستخدام الحرّ للدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي. تشمل سلة حقوق السحب الخاصة الدولار الأمريكي واليورو واليوان الصيني والين الياباني والجنيه الإسترليني. ورغم أن استخدام حقوق السحب الخاصة ليس واسع النطاق كالعملات الرئيسية، فإن بعض الدول تُدرجها ضمن احتياطياتها. ^{[ 217 ]}

في السنوات الأخيرة، عمدت العديد من البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها من العملات الأجنبية بعيدًا عن الدولار الأمريكي، مدفوعةً بالمخاطر الجيوسياسية، والرغبة في تقليل الاعتماد على الدولار، والأهمية المتزايدة لليوان الصيني . مع ذلك، كان هذا التحول تدريجيًا، ولا يزال الدولار الأمريكي مهيمنًا. وقد أثرت أحداث كبرى، مثل الأزمة المالية العالمية عام 2008 ، وجائحة كوفيد-19 ، وتقلبات أنماط التجارة العالمية، على كيفية تخصيص الدول لاحتياطياتها من العملات الأجنبية. فعلى سبيل المثال، خلال فترات عدم اليقين المتزايد، قد تزيد البنوك المركزية احتياطياتها من عملات الملاذ الآمن كالدولار الأمريكي والفرنك السويسري. وقد حفز النفوذ الاقتصادي العالمي المتزايد للصين ارتفاعًا في استخدام اليوان لأغراض التجارة والاحتياط. كما أن إدراج صندوق النقد الدولي لليوان في سلة حقوق السحب الخاصة عام 2016 قد عزز شرعية استخدامه كعملة احتياطية عالمية. ^{[ 218 ]}

يؤثر تكوين العملات في احتياطيات النقد الأجنبي على الأسواق المالية العالمية، وأسعار الفائدة، وتقييمات العملات. وقد يؤدي التركيز العالي على عملة واحدة (وخاصة الدولار الأمريكي) إلى نقاط ضعف في أوقات الأزمات الاقتصادية العالمية. في المقابل، قد يوفر التنويع في العملات الأخرى استقرارًا أكبر، ولكنه يطرح أيضًا تحديات فيما يتعلق بالسيولة وعمق السوق . على سبيل المثال، خلال المراحل الأولى من جائحة كوفيد-19، زادت العديد من الدول احتياطياتها من النقد الأجنبي استعدادًا للاضطرابات المالية المحتملة، وارتفع الدولار الأمريكي مؤقتًا مع لجوء المستثمرين إلى الملاذ الآمن. ومع ذلك، بمرور الوقت، قد تسعى الدول إلى تقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي، خاصة إذا كانت قلقة بشأن الضغوط التضخمية أو المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بالسياسة الأمريكية. ^{[ 219 ]}