الاحتياطي الفيدرالي

نظام الاحتياطي الفيدرالي ( يُختصر غالبًا إلى الاحتياطي الفيدرالي ، أو ببساطة الاحتياطي الفيدرالي ) هو النظام المصرفي المركزي للولايات المتحدة . أُنشئ في 23 ديسمبر 1913، مع سنّ قانون الاحتياطي الفيدرالي ، بعد سلسلة من الأزمات المالية (لا سيما أزمة عام 1907 ) التي أدت إلى الرغبة في السيطرة المركزية على النظام النقدي للتخفيف من حدة الأزمات المالية. ^{[ القائمة 1 ]} على الرغم من كونه أداة تابعة للحكومة الأمريكية، يعتبر نظام الاحتياطي الفيدرالي نفسه "بنكًا مركزيًا مستقلًا لأن قراراته المتعلقة بالسياسة النقدية لا تتطلب موافقة الرئيس أو أي شخص آخر في السلطتين التنفيذية أو التشريعية، ولا يتلقى تمويلًا مخصصًا من الكونغرس، وتمتد ولاية أعضاء مجلس المحافظين لعدة فترات رئاسية وبرلمانية." ^{[ 11 ]} على مر السنين، أدت أحداث مثل الكساد الكبير في ثلاثينيات القرن العشرين والركود الكبير خلال العقد الأول من القرن الحادي والعشرين إلى توسيع أدوار ومسؤوليات نظام الاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 6 ]}^{[ 12 ]}

حدد الكونغرس ثلاثة أهداف رئيسية للسياسة النقدية في قانون الاحتياطي الفيدرالي: تعظيم فرص العمل، واستقرار الأسعار، وخفض أسعار الفائدة طويلة الأجل. ^{[ 13 ]} يُشار أحيانًا إلى الهدفين الأولين باسم التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 14 ]} وقد توسعت مهامه على مر السنين، لتشمل الإشراف على البنوك وتنظيمها ، والحفاظ على استقرار النظام المالي، وتقديم الخدمات المالية للمؤسسات الإيداعية ، والحكومة الأمريكية، والمؤسسات الرسمية الأجنبية. ^{[ 15 ]} كما يُجري الاحتياطي الفيدرالي أبحاثًا في الاقتصاد، ويُصدر العديد من المنشورات، مثل الكتاب البيج وقاعدة بيانات فريد . ^{[ 16 ]}

يتألف نظام الاحتياطي الفيدرالي من عدة مستويات. ويخضع لإشراف مجلس محافظين معين من قبل الرئيس ، أو ما يُعرف بمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وتتولى اثنا عشر بنكًا إقليميًا للاحتياطي الفيدرالي ، موزعة في مدن مختلفة في جميع أنحاء البلاد، تنظيم ومراقبة البنوك التجارية المملوكة للقطاع الخاص. ^{[ 17 ]} ويُشترط على البنوك التجارية المرخصة على المستوى الوطني امتلاك أسهم في بنك الاحتياطي الفيدرالي التابع لمنطقتها، كما يحق لها انتخاب بعض أعضاء مجلس إدارته.

تُحدد لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ( FOMC) السياسة النقدية من خلال تعديل سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية ، والذي يؤثر عمومًا على أسعار الفائدة في السوق ، وبالتالي على النشاط الاقتصادي الأمريكي عبر آلية انتقال السياسة النقدية . تتألف لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية من جميع أعضاء مجلس المحافظين السبعة ورؤساء بنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية الاثني عشر، مع العلم أن خمسة رؤساء بنوك فقط هم من يحق لهم التصويت في كل مرة: رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وأربعة آخرون يتناوبون على التصويت لمدة عام واحد. كما توجد مجالس استشارية مختلفة. ^{[ القائمة 2 ]} يتميز هيكلها بفرادته بين البنوك المركزية، كما أنه غير معتاد لأن وزارة الخزانة الأمريكية ، وهي جهة مستقلة عن البنك المركزي، هي من تتولى طباعة العملة المستخدمة. ^{[ 22 ]}

تحدد الحكومة الفيدرالية رواتب أعضاء مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي السبعة، وتحصل على جميع أرباح النظام السنوية بعد توزيع أرباح استثمارات رأس مال البنوك الأعضاء، مع الحفاظ على فائض في الحساب. في عام 2015، حقق الاحتياطي الفيدرالي صافي دخل قدره 100.2 مليار دولار أمريكي، وحوّل 97.7 مليار دولار أمريكي إلى الخزانة الأمريكية، ^{[ 23 ]} وبلغت أرباح عام 2020 حوالي 88.6 مليار دولار أمريكي، مع تحويلات إلى الخزانة الأمريكية بقيمة 86.9 مليار دولار أمريكي. ^{[ 24 ]}

تعرض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لانتقادات بسبب نهجه في إدارة التضخم ، وما يُنظر إليه على أنه افتقار للشفافية، ودوره في الانكماش الاقتصادي. ^{[ 25 ]}^{[ 26 ]}^{[ 27 ]} وقد جادل شخصيات مثل ميلتون فريدمان ورون بول بأن إجراءاته، كسياسات التوسع وعمليات الإنقاذ المالي، تُسهم في التضخم، وفقاعات الأصول ، والمخاطر الأخلاقية . ^{[ 28 ]}^{[ 29 ]}^{[ 30 ]} كما لاحظ النقاد أن التحول من معيار الذهب إلى العملة الورقية قد أدى إلى تضخم طويل الأمد وعدم استقرار مالي، ودعا البعض إلى إلغاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي أو تعزيز مساءلته من خلال عمليات التدقيق. ^{[ 31 ]}^{[ 32 ]}

غاية

قبل تأسيس نظام الاحتياطي الفيدرالي، شهدت الولايات المتحدة عدة أزمات مالية. وقد دفعت أزمة حادة بشكل خاص في عام 1907 الكونغرس إلى سن قانون الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913. وكان الدافع المعلن الرئيسي لإنشاء نظام الاحتياطي الفيدرالي هو معالجة حالات الذعر المصرفي . ^{[ 6 ]} ومن الأهداف الأخرى المعلنة: "توفير عملة مرنة، وإتاحة وسائل إعادة خصم الأوراق التجارية ، وإقامة رقابة أكثر فعالية على القطاع المصرفي في الولايات المتحدة". ^{[ 33 ]}

تشمل أغراض الاحتياطي الفيدرالي اليوم المسؤوليات التالية: ^{[ 15 ]}^{[ 34 ]}

معالجة مشكلة الذعر المصرفي
العمل كبنك مركزي للولايات المتحدة
الموازنة بين المصالح الخاصة للبنوك والمسؤولية المركزية للحكومة
- الإشراف على المؤسسات المصرفية وتنظيمها
- حماية الحقوق الائتمانية للمستهلكين
إدارة السياسة النقدية من خلال التأثير على أسعار الفائدة في السوق لتحقيق أهداف
- أقصى قدر من التوظيف
- أسعار مستقرة، تفسر على أنها معدل تضخم يبلغ 2 بالمائة سنوياً في المتوسط ^{[ 35 ]}
- أسعار فائدة معتدلة على المدى الطويل
الحفاظ على استقرار النظام المالي والحد من المخاطر النظامية في الأسواق المالية
تقديم الخدمات المالية للمؤسسات الإيداعية، والحكومة الأمريكية، والمؤسسات الرسمية الأجنبية
- تيسير تبادل المدفوعات بين المناطق وتشغيل نظام المدفوعات الوطني
- الاستجابة لاحتياجات السيولة المحلية
تعزيز مكانة الولايات المتحدة في الاقتصاد العالمي

بنك الاحتياطي الجزئي

تستثمر البنوك عادةً غالبية الأموال التي تتلقاها من المودعين. مع ذلك، يُلزم القانون المؤسسات المصرفية في الولايات المتحدة بالاحتفاظ باحتياطيات - عبارة عن مبالغ -تُعادل جزءًا من التزامات البنك تجاه عملائه. تُعرف هذه الممارسة بنظام الاحتياطي الجزئي . في حالات نادرة، يسحب عدد كبير جدًا من عملاء البنك مدخراتهم، ما يُعيق قدرة البنك على الاستمرار في العمل بمفرده؛ ويُسمى هذا " الانسحاب الجماعي" . قد يؤدي الانسحاب الجماعي إلى العديد من المشاكل الاجتماعية والاقتصادية. صُمم نظام الاحتياطي الفيدرالي في محاولة لمنع أو تقليل حدوث الانسحاب الجماعي، وربما العمل كملاذ أخير للإقراض عند حدوثه. يعتقد العديد من الاقتصاديين، تبعًا لرأي الحائز على جائزة نوبل ميلتون فريدمان ، أن الاحتياطي الفيدرالي رفض بشكل غير مناسب إقراض البنوك الصغيرة خلال الانسحاب الجماعي عام 1929؛ وقد جادل فريدمان بأن هذا ساهم في الكساد الكبير . ^[³⁶^]

نظام مقاصة الشيكات

قبل إنشاء الاحتياطي الفيدرالي، وخلال فترات عدم الاستقرار الاقتصادي، امتنعت بعض البنوك عن صرف شيكات صادرة عن بنوك أخرى، مما أدى إلى انهيارات مصرفية واسعة النطاق في أوائل القرن العشرين. ولذلك، تم إنشاء نظام وطني لصرف الشيكات ضمن نظام الاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 37 ]} ويستطيع الاحتياطي الفيدرالي استلام الشيكات ونقلها فعلياً. ^{[ 38 ]}

مُقرض الملاذ الأخير

في الولايات المتحدة الأمريكية، يعمل الاحتياطي الفيدرالي كملجأ أخير للإقراض للمؤسسات التي لا تستطيع الحصول على قروض من مصادر أخرى، والتي قد يكون لانهيارها آثار خطيرة على الاقتصاد. وقد تولى هذا الدور من غرف المقاصة التابعة للقطاع الخاص التي كانت تعمل خلال حقبة النظام المصرفي الحر . ويهدف توفير السيولة إلى منع حالات التهافت على سحب الودائع من البنوك. ^{[ 39 ]}

التقلبات

توفر البنوك الاحتياطية السيولة للبنوك لتلبية احتياجاتها قصيرة الأجل الناجمة عن التقلبات الموسمية في الودائع أو عمليات السحب غير المتوقعة، وذلك من خلال نافذة الخصم وعمليات الائتمان . كما يمكن توفير سيولة طويلة الأجل في ظروف استثنائية. يُطلق على السعر الذي يفرضه الاحتياطي الفيدرالي على البنوك مقابل هذه القروض اسم سعر الخصم (أو سعر الائتمان الأساسي رسميًا). من خلال تقديم هذه القروض، يعمل الاحتياطي الفيدرالي كحاجز وقائي ضد التقلبات اليومية غير المتوقعة في العرض والطلب على الاحتياطيات. يُسهم ذلك في فعالية أداء النظام المصرفي، ويخفف الضغط على سوق الاحتياطيات، ويقلل من حدة التحركات غير المتوقعة في أسعار الفائدة. ^{[ 40 ]} على سبيل المثال، في 16 سبتمبر/أيلول 2008، أذن مجلس الاحتياطي الفيدرالي بقرض قيمته 85 مليار دولار لتجنب إفلاس شركة التأمين العالمية العملاقة "أمريكان إنترناشونال جروب" (AIG). ^{[ 41 ]}

البنك المركزي

بصفته البنك المركزي للولايات المتحدة، يعمل الاحتياطي الفيدرالي كبنك للمصرفيين وبنك للحكومة. وبصفته بنكًا للمصرفيين، يُسهم في ضمان سلامة وكفاءة نظام المدفوعات. وبصفته بنكًا للحكومة أو وكيلًا ماليًا ، يُجري الاحتياطي الفيدرالي مجموعة متنوعة من المعاملات المالية التي تصل قيمتها إلى تريليونات الدولارات. تحتفظ وزارة الخزانة الأمريكية بحساب جارٍ لدى الاحتياطي الفيدرالي، تُدار من خلاله ودائع الضرائب الفيدرالية الواردة والمدفوعات الحكومية الصادرة. وكجزء من هذه العلاقة الخدمية، يبيع الاحتياطي الفيدرالي ويستردّ الأوراق المالية الحكومية الأمريكية، مثل سندات الادخار وأذونات الخزانة والسندات. كما يُصدر العملة المعدنية والورقية للبلاد . وتُنتج وزارة الخزانة الأمريكية، من خلال مكتب سك العملة ومكتب النقش والطباعة ، فعليًا المعروض النقدي للبلاد، وتبيع العملة الورقية لبنوك الاحتياطي الفيدرالي بتكلفة التصنيع، والعملات المعدنية بقيمتها الاسمية. ثم تُوزّع بنوك الاحتياطي الفيدرالي هذه العملة على المؤسسات المالية الأخرى بطرق مختلفة. ^[⁴²^] خلال السنة المالية 2020، أصدر مكتب النقش والطباعة 57.95 مليار ورقة نقدية بمتوسط تكلفة 7.4 سنتات للورقة الواحدة. ^[⁴³^]^[⁴⁴^]

الأموال الفيدرالية

الأموال الفيدرالية، أو ودائع الاحتياطي الفيدرالي رسميًا ، هي أرصدة الاحتياطي التي تحتفظ بها البنوك الخاصة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي المحلي. ^{[ 45 ]} وتُعدّ هذه الأرصدة هي الاحتياطيات الأساسية لنظام الاحتياطي الفيدرالي. والهدف من الاحتفاظ بالأموال لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي هو توفير آلية للبنوك الخاصة لإقراض الأموال فيما بينها. ويلعب سوق الأموال هذا دورًا هامًا في نظام الاحتياطي الفيدرالي، إذ يُشكّل أساسًا لعمل سياسته النقدية . وتُطبّق السياسة النقدية جزئيًا من خلال التأثير على مقدار الفائدة التي تفرضها البنوك الخاصة على بعضها البعض مقابل إقراض هذه الأموال. وتحتوي حسابات الاحتياطي الفيدرالي على ائتمان الاحتياطي الفيدرالي، والذي يمكن تحويله إلى أوراق نقدية صادرة عن الاحتياطي الفيدرالي . ^{[ 46 ]}

هيئة تنظيم البنوك

يتولى الاحتياطي الفيدرالي تنظيم البنوك الخاصة. وقد صُمم النظام كحل وسط بين فلسفتي الخصخصة والتنظيم الحكومي المتنافستين. وفي عام 2006، لخص دونالد إل. كون ، نائب رئيس مجلس المحافظين، تاريخ هذا الحل الوسط على النحو التالي: ^{[ 47 ]}

فضّلت المصالح الزراعية والتقدمية، بقيادة ويليام جينينغز برايان، إنشاء بنك مركزي تحت سيطرة عامة، بدلاً من سيطرة المصرفيين. إلا أن الغالبية العظمى من المصرفيين في البلاد، انطلاقاً من مخاوفهم من تدخل الحكومة في القطاع المصرفي، عارضوا هيكل البنك المركزي الذي يُدار من قِبل معينين سياسيين. وقد عكس التشريع الذي أقره الكونغرس في نهاية المطاف عام ١٩١٣ معركةً شرسةً للموازنة بين هذين الرأيين المتنافسين، وأسفر عن إنشاء الهيكل الهجين الذي يجمع بين القطاعين العام والخاص، والمركزية واللامركزية، والذي نراه اليوم.

في هيكل نظام الاحتياطي الفيدرالي، تنتخب البنوك الخاصة أعضاء مجلس الإدارة في بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي التابع لها، بينما يتم اختيار أعضاء مجلس المحافظين من قبل رئيس الولايات المتحدة ويتم التصديق عليهم من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي . ^{[ 48 ]}

التنظيم والإشراف الحكومي

يضطلع مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي بعدد من المسؤوليات الإشرافية والتنظيمية في النظام المصرفي الأمريكي، ولكن ليس المسؤولية الكاملة. ويقدم الاحتياطي الفيدرالي وصفًا عامًا لأنواع التنظيم والإشراف المتضمنة في النظام المصرفي الأمريكي: ^{[ 49 ]}

يضطلع مجلس الاحتياطي الفيدرالي بدور محوري في الإشراف على النظام المصرفي الأمريكي وتنظيمه. وتشمل مسؤولياته الإشرافية البنوك المرخصة من الولايات ^{[ 50 ]} الأعضاء في نظام الاحتياطي الفيدرالي، والشركات القابضة المصرفية (الشركات التي تسيطر على البنوك)، والأنشطة الخارجية للبنوك الأعضاء، والأنشطة الأمريكية للبنوك الأجنبية، وشركات قانون إيدج و"شركات الاتفاقيات" (مؤسسات ذات أغراض محدودة تمارس أعمالًا مصرفية أجنبية). ويشرف المجلس، وبموجب تفويض من بنوك الاحتياطي الفيدرالي، على ما يقارب 900 بنك عضو على مستوى الولايات و5000 شركة قابضة مصرفية. كما تعمل وكالات فيدرالية أخرى كجهات إشراف فيدرالية رئيسية على البنوك التجارية؛ إذ يشرف مكتب مراقب العملة على البنوك الوطنية، وتشرف المؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع على بنوك الولايات غير الأعضاء في نظام الاحتياطي الفيدرالي.
تُطبَّق بعض اللوائح الصادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي على القطاع المصرفي بأكمله، بينما تُطبَّق لوائح أخرى على البنوك الأعضاء فقط، أي البنوك الحكومية التي اختارت الانضمام إلى نظام الاحتياطي الفيدرالي والبنوك الوطنية، التي يُلزمها القانون بعضوية النظام. كما يُصدر المجلس لوائح لتنفيذ القوانين الفيدرالية الرئيسية التي تُنظِّم حماية المستهلك الائتمانية ، مثل قانون الإفصاح عن شروط الإقراض ، وقانون تكافؤ فرص الائتمان ، وقانون الإفصاح عن قروض الرهن العقاري . وينطبق العديد من هذه اللوائح الخاصة بحماية المستهلك على مختلف جهات الإقراض خارج القطاع المصرفي، بالإضافة إلى البنوك نفسها.
يتواصل أعضاء مجلس المحافظين باستمرار مع صانعي السياسات الآخرين في الحكومة. ويدلون بشهاداتهم بشكل متكرر أمام لجان الكونغرس بشأن الاقتصاد، والسياسة النقدية ، والإشراف على البنوك وتنظيمها ، وحماية الائتمان الاستهلاكي ، والأسواق المالية ، وغيرها من المسائل.
يتواصل مجلس الإدارة بانتظام مع أعضاء مجلس المستشارين الاقتصاديين للرئيس وغيرهم من كبار المسؤولين الاقتصاديين. كما يجتمع الرئيس دوريًا مع رئيس الولايات المتحدة ، ويعقد اجتماعات منتظمة مع وزير الخزانة . ويضطلع الرئيس أيضًا بمسؤوليات رسمية على الصعيد الدولي.

ينص قانون تدقيق وكالة المصارف الفيدرالية، الذي سُنّ عام 1978 بموجب القانون العام 95-320 والمادة 714 من الباب 31 من قانون الولايات المتحدة، على أنه يجوز لمكتب محاسبة الحكومة (GAO) تدقيق حسابات مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي وبنوك الاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 51 ]} ويتمتع مكتب محاسبة الحكومة بصلاحية تدقيق عمليات معالجة الشيكات، وتخزين العملات وشحنها، وبعض وظائف الرقابة والفحص المصرفي، مع وجود قيود على نطاق التدقيق الذي يجوز له القيام به. ^{[ 52 ]}

المسؤوليات التنظيمية والإشرافية

يتحمل مجلس إدارة كل منطقة من مناطق بنك الاحتياطي الفيدرالي مسؤوليات تنظيمية وإشرافية. فإذا رأى مجلس إدارة أحد بنوك المنطقة أن أداء أحد البنوك الأعضاء أو سلوكه ضعيف، فإنه يُبلغ مجلس المحافظين بذلك. هذه السياسة منصوص عليها في القانون.

يتعين على كل بنك من بنوك الاحتياطي الفيدرالي الاطلاع على طبيعة وحجم القروض والاستثمارات التي تقدمها البنوك الأعضاء فيه، وذلك للتحقق مما إذا كان يتم استخدام الائتمان المصرفي بشكل غير مشروع في المضاربة على الأوراق المالية أو العقارات أو السلع، أو لأي غرض آخر يتعارض مع الحفاظ على سلامة الوضع الائتماني. وعند البت في منح أو رفض السلف أو إعادة الخصم أو غيرها من التسهيلات الائتمانية، يأخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه المعلومات بعين الاعتبار. ويُبلغ رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي بأي استخدام غير مشروع للائتمان المصرفي من قبل أي بنك عضو، مع تقديم توصيته. وإذا رأى مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي أن أي بنك عضو يستخدم الائتمان المصرفي بشكل غير مشروع، فله أن يُعلق، وفقًا لتقديره، وبعد إشعار معقول وإتاحة الفرصة لعقد جلسة استماع، استخدام هذا البنك للتسهيلات الائتمانية لنظام الاحتياطي الفيدرالي، وله أن يُنهي هذا التعليق أو يُجدده من حين لآخر. ^{[ 53 ]}

نظام المدفوعات الوطني

في قانون تحرير المؤسسات الإيداعية والرقابة النقدية لعام 1980، أكد الكونغرس مجددًا على ضرورة أن يُعزز الاحتياطي الفيدرالي نظام مدفوعات وطنيًا فعالًا . يُخضع هذا القانون جميع المؤسسات الإيداعية، وليس فقط البنوك التجارية الأعضاء، لمتطلبات الاحتياطي، ويمنحها فرصًا متساوية للاستفادة من خدمات الدفع التي يقدمها بنك الاحتياطي. تُقدم بنوك الاحتياطي الفيدرالي الاثنا عشر خدمات مصرفية للمؤسسات الإيداعية وللحكومة الفيدرالية. بالنسبة للمؤسسات الإيداعية، تُدير هذه البنوك حسابات وتُقدم خدمات دفع متنوعة، تشمل تحصيل الشيكات، والتحويل الإلكتروني للأموال، وتوزيع واستلام العملات النقدية والمعدنية. أما بالنسبة للحكومة الفيدرالية، فتعمل بنوك الاحتياطي كوكلاء ماليين، حيث تدفع شيكات الخزانة، وتُعالج المدفوعات الإلكترونية، وتُصدر وتُحول وتسترد سندات الحكومة الأمريكية. ^{[ 54 ]}

يؤدي الاحتياطي الفيدرالي دورًا في أنظمة المدفوعات بالتجزئة والجملة في البلاد من خلال تقديم الخدمات المالية للمؤسسات الإيداعية. وتكون مدفوعات التجزئة عادةً لمبالغ صغيرة نسبيًا، وغالبًا ما تشمل عملاء التجزئة لدى المؤسسة الإيداعية. وتشمل خدمات التجزئة المصرفية التي يقدمها بنك الاحتياطي توزيع العملات النقدية والمعدنية، وتحصيل الشيكات، والتحويل الإلكتروني للأموال عبر نظام FedACH (نظام غرفة المقاصة الآلية التابع للاحتياطي الفيدرالي )، وبدءًا من عام 2023، تسهيل المدفوعات الفورية باستخدام خدمة FedNow . أما خدمات الجملة المصرفية التي يقدمها بنك الاحتياطي فتشمل التحويل الإلكتروني للأموال عبر خدمة Fedwire Funds Service ، ونقل الأوراق المالية الصادرة عن الحكومة الأمريكية ووكالاتها وبعض الكيانات الأخرى عبر خدمة Fedwire Securities Service . وعلى عكس خدمات التجزئة، تكون مدفوعات الجملة عادةً لمبالغ كبيرة، وغالبًا ما تشمل عملاء الشركات الكبرى أو الأطراف المقابلة لدى المؤسسة الإيداعية. ^{[ 55 ]}

بناء

يتميز نظام الاحتياطي الفيدرالي بهيكل فريد يجمع بين الطابعين العام والخاص، ويُوصف بأنه " مستقل داخل الحكومة " وليس " مستقلاً عنها ". ^{[ 11 ]}^{[ 56 ]} لا يعتمد النظام على التمويل العام، ويستمد سلطته وأهدافه من قانون الاحتياطي الفيدرالي ، الذي أقره الكونغرس عام 1913، وهو قابل للتعديل أو الإلغاء من قبل الكونغرس. ^{[ 57 ]} تتكون المكونات الرئيسية الأربعة لنظام الاحتياطي الفيدرالي من مجلس المحافظين، ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، واثني عشر بنكًا إقليميًا للاحتياطي الفيدرالي، والبنوك الأعضاء في جميع أنحاء البلاد.

قائمة بنوك الاحتياطي الفيدرالي حسب رقم/حرف المنطقة
رقم	خطاب	بنك الاحتياطي الفيدرالي	الفروع	موقع إلكتروني	رئيس
1	أ	بوسطن		www.bostonfed.org	سوزان إم. كولينز
2	ب	مدينة نيويورك		www.newyorkfed.org	جون سي. ويليامز
3	ج	فيلادلفيا		www.philadelphiafed.org	آنا بولسون
4	د	كليفلاند	سينسيناتي، أوهايو بيتسبرغ، بنسلفانيا	www.clevelandfed.org	بيث م. هاماك
5	هـ	ريتشموند	بالتيمور، ماريلاند شارلوت، كارولاينا الشمالية	www.richmondfed.org	توماس باركين
6	F	أتلانتا	برمنغهام، ألاباما جاكسونفيل، فلوريدا ميامي، فلوريدا ناشفيل، تينيسي نيو أورليانز، لويزيانا	www.atlantafed.org	شيريل فينابل (مؤقتة) ^{[ 58 ]}
7	جي	شيكاغو	ديترويت، ميشيغان	www.chicagofed.org	أوستن جولسبي
8	ح	سانت لويس	ليتل روك، أركنساس لويزفيل، كنتاكي ممفيس، تينيسي	www.stlouisfed.org	جيمس ب. بولارد
9	أنا	مينيابوليس	هيلينا، مونتانا	www.minneapolisfed.org	نيل كاشكاري
10	ج	مدينة كانساس	دنفر، كولورادو مدينة أوكلاهوما، أوكلاهوما أوماها، نبراسكا	www.kansascityfed.org	جيفري شميد
11	ك	دالاس	إل باسو، تكساس هيوستن، تكساس سان أنطونيو، تكساس	www.dallasfed.org	لوري ك. لوجان
12	ل	سان فرانسيسكو	لوس أنجلوس، كاليفورنيا بورتلاند، أوريغون مدينة سولت ليك، يوتا سياتل، واشنطن	www.frbsf.org	ماري سي. دالي

مجلس المحافظين

مجلس المحافظين، المؤلف من سبعة أعضاء، هو وكالة فيدرالية كبيرة تُعنى بالإشراف على الأعمال التجارية من خلال فحص البنوك الوطنية. ^{[ 59 ]}^{: 12، 15} وهو مكلف بالإشراف على بنوك الاحتياطي الفيدرالي في المقاطعات الاثنتي عشرة ووضع السياسة النقدية الوطنية. كما يُشرف على النظام المصرفي الأمريكي وينظمه بشكل عام. ^{[ 60 ]} يُعيّن رئيس الولايات المتحدة المحافظين ويُصدّق عليهم مجلس الشيوخ لفترات متداخلة مدتها 14 عامًا. ^{[ 40 ]}^{[ 61 ]} تبدأ ولاية جديدة كل عامين، في الأول من فبراير من السنوات الزوجية، ولا يجوز إعادة ترشيح الأعضاء الذين أكملوا فترة ولاية كاملة لفترة ثانية. ^{[ 62 ]} "عند انتهاء ولايتهم، يستمر أعضاء المجلس في الخدمة حتى يتم تعيين خلفائهم وتأهيلهم." ينص القانون على إمكانية عزل رئيس الولايات المتحدة لأي عضو من أعضاء المجلس "لسبب وجيه". ^{[ 63 ]} يُلزم المجلس بتقديم تقرير سنوي عن عملياته إلى رئيس مجلس النواب الأمريكي.

يعيّن رئيس الولايات المتحدة رئيس مجلس المحافظين ونائبه من بين المحافظين الحاليين. ويشغل كل منهما منصباً لمدة أربع سنوات، ويمكن إعادة ترشيحهما عدة مرات حسب اختيار الرئيس، حتى انتهاء ولايتهما في مجلس المحافظين. ^{[ 64 ]}

في 13 مايو 2026، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي تعيين كيفن وارش خلفًا لباول كرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابع عشر، بتصويت 54-45، على أن تنتهي ولاية باول في 15 مايو 2026. ^{[ 65 ]}

الأعضاء الحاليون في مجلس الإدارة هم: ^{[ 62 ]}

قائمة أعضاء مجلس الإدارة
اسم		يبدأ	تنتهي المدة
كيفن وارش (رئيس)	جمهوري	22 مايو 2026 (بصفته رئيسًا)	21 مايو 2030 (بصفته رئيسًا)
كيفن وارش (رئيس)	جمهوري	22 مايو 2026 (بصفته حاكماً)	31 يناير 2040 (بصفته حاكماً)
فيليب جيفرسون (نائب الرئيس)	ديمقراطي	13 سبتمبر 2023 (بصفته نائب الرئيس)	7 سبتمبر 2027 (بصفته نائب الرئيس)
فيليب جيفرسون (نائب الرئيس)	ديمقراطي	23 مايو 2022 (بصفته حاكماً)	31 يناير 2036 (بصفته حاكماً)
ميشيل بومان (نائبة الرئيس لشؤون الإشراف)	جمهوري	9 يونيو 2025 (بصفته نائب الرئيس)	9 يونيو 2029 (بصفته نائب الرئيس)
ميشيل بومان (نائبة الرئيس لشؤون الإشراف)	جمهوري	26 نوفمبر 2018 (بصفته حاكمًا) 1 فبراير 2020 (إعادة التعيين)	31 يناير 2034 (بصفته حاكماً)
جيروم باول	جمهوري	25 مايو 2012 - 16 يونيو 2014 (إعادة التعيين)	31 يناير 2028
كريستوفر والر	جمهوري	18 ديسمبر 2020	31 يناير 2030
ليزا كوك	ديمقراطي	23 مايو 2022 - 1 فبراير 2024 (إعادة التعيين)	31 يناير 2038
مايكل بار	ديمقراطي	19 يوليو 2022	31 يناير 2032

اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

تتألف لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ( FOMC) من 12 عضوًا، سبعة منهم من مجلس المحافظين وخمسة من رؤساء بنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية، ويجب أن تحظى جميع قراراتها بالإجماع. تشرف اللجنة على عمليات السوق المفتوحة وتضع سياساتها ، وهي الأداة الرئيسية للسياسة النقدية الوطنية. كما توجه اللجنة العمليات التي يقوم بها الاحتياطي الفيدرالي في أسواق الصرف الأجنبي. يساهم جميع رؤساء بنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية في تقييم اللجنة للاقتصاد وخيارات السياسة، ولكن يقتصر التصويت على قرارات السياسة على الرؤساء الخمسة الأعضاء في اللجنة. تحدد اللجنة هيكلها التنظيمي الداخلي، وتنتخب، وفقًا للتقاليد، رئيس مجلس المحافظين رئيسًا لها ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك نائبًا له. تُعقد اجتماعاتها الرسمية عادةً ثماني مرات سنويًا في واشنطن العاصمة ^{[ 66 ].}

هناك إجماع قوي جداً بين الاقتصاديين ضد تسييس لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. ^{[ 67 ]}

المجلس الاستشاري الفيدرالي

المجلس الاستشاري الفيدرالي (FAC) هيئة قانونية تأسست بموجب قانون الاحتياطي الفيدرالي لعام 1913، لتزويد مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي برؤى وتوصيات من القطاع المصرفي ومن منظور اقتصادي إقليمي. يتألف المجلس من ممثل واحد عن كل منطقة من مناطق الاحتياطي الفيدرالي الاثنتي عشرة، ويجتمع أربع مرات على الأقل سنويًا في واشنطن العاصمة لمناقشة القضايا الاقتصادية والمصرفية وتقديم الآراء الاستشارية إلى المجلس. يختار مجلس إدارة كل بنك من بنوك الاحتياطي الفيدرالي ممثل منطقته، وعادةً ما يكون مسؤولًا تنفيذيًا رفيع المستوى من أحد البنوك الأعضاء، مما يضمن تنوعًا جغرافيًا ومؤسسيًا في الآراء. ^{[ 6 ]}

بنوك الاحتياطي الفيدرالي

يوجد 12 بنكًا للاحتياطي الفيدرالي ، كل منها مسؤول عن البنوك الأعضاء الواقعة في منطقته. تقع هذه البنوك في بوسطن ، ونيويورك ، وفيلادلفيا ، وكليفلاند ، وريتشموند ، وأتلانتا ، وشيكاغو ، وسانت لويس ، ومينيابوليس ، وكانساس سيتي ، ودالاس ، وسان فرانسيسكو . حُدِّد حجم كل منطقة بناءً على التوزيع السكاني للولايات المتحدة عند إقرار قانون الاحتياطي الفيدرالي. يُحدَّد النظام الأساسي والتنظيمي لكل بنك بموجب القانون، ولا يجوز للبنوك الأعضاء تعديله. ^{[ 40 ]}^{[ 68 ]} لكل بنك إقليمي رئيس، وهو الرئيس التنفيذي لبنكه. يُرشَّح كل رئيس من قِبَل مجلس إدارة بنكه، ولكن الترشيح مشروط بموافقة مجلس المحافظين. مدة ولاية الرؤساء خمس سنوات، ويجوز إعادة تعيينهم. ^{[ 69 ]}

البنوك الأعضاء

البنك العضو هو مؤسسة خاصة تمتلك أسهمًا في بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي التابع لها. جميع البنوك المرخصة على المستوى الوطني تمتلك أسهمًا في أحد بنوك الاحتياطي الفيدرالي. يجوز للبنوك المرخصة على مستوى الولايات أن تختار الانضمام إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي (والاحتفاظ بأسهم فيه) عند استيفاء معايير محددة. يجب أن يمتلك البنك العضو ما يعادل 3% من إجمالي رأسماله وفائضه. ^{[ 70 ]} حوالي 38% من البنوك الأمريكية أعضاء في بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي التابع لها. ^{[ 11 ]}^{[ 21 ]}^{[ 71 ]}

إن امتلاك أسهم في بنك الاحتياطي الفيدرالي يختلف عن امتلاك أسهم في شركة مساهمة عامة. فهذه الأسهم غير قابلة للبيع أو التداول، ولا تسيطر البنوك الأعضاء على بنك الاحتياطي الفيدرالي نتيجةً لامتلاكها هذه الأسهم. تحصل البنوك الأعضاء التي تبلغ أصولها 10 مليارات دولار أو أقل على توزيعات أرباح بنسبة 6% من بنكها الإقليمي، بينما تحصل البنوك الأعضاء التي تزيد أصولها عن 10 مليارات دولار على النسبة الأقل من بين 6% أو سعر مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات. ^{[ 72 ]} ويُحوّل ما تبقى من أرباح بنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية إلى وزارة الخزانة الأمريكية . في عام 2015، حققت بنوك الاحتياطي الفيدرالي أرباحًا بلغت 100.2 مليار دولار، ووزعت 2.5 مليار دولار كأرباح على البنوك الأعضاء، بالإضافة إلى إعادة 97.7 مليار دولار إلى وزارة الخزانة الأمريكية. ^{[ 23 ]}

المساءلة

يقوم مدقق حسابات خارجي، تختاره لجنة التدقيق التابعة لنظام الاحتياطي الفيدرالي، بتدقيق حسابات مجلس المحافظين وبنوك الاحتياطي الفيدرالي بشكل دوري. وسيُجري مكتب المحاسبة الحكومي (GAO) تدقيقًا لبعض أنشطة مجلس المحافظين. ولا تشمل عمليات التدقيق هذه "معظم إجراءات أو قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك الإقراض عبر نافذة الخصم، وعمليات السوق المفتوحة، وأي معاملات أخرى تتم بتوجيه من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية"... [كما لا يجوز لمكتب المحاسبة الحكومي تدقيق] "التعاملات مع الحكومات الأجنبية والبنوك المركزية الأخرى". ^{[ 73 ]}

تُعدّ البيانات المالية السنوية والفصلية التي يُصدرها نظام الاحتياطي الفيدرالي وفقًا لأساس محاسبي يحدده مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ولا تتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) أو معايير محاسبة التكاليف الحكومية (CAS). وتُحدد معايير إعداد التقارير المالية في دليل المحاسبة المالية لبنوك الاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 74 ]} وتُحدد معايير محاسبة التكاليف في دليل نظام التخطيط والرقابة. ^{[ 74 ]} اعتبارًا من 27 أغسطس 2012 ^[⁷⁵^] يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بنشر تقارير مالية غير مدققة لبنوك الاحتياطي الفيدرالي كل ثلاثة أشهر.

في 7 نوفمبر/تشرين الثاني 2008، رفعت شركة بلومبيرغ إل بي دعوى قضائية ضد مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي لإجباره على الكشف عن هويات الشركات التي قدم لها ضمانات خلال الأزمة المالية لعام 2008. [ ^{76 ] ربحت} بلومبيرغ إل بي الدعوى في المحكمة الابتدائية ^{[ 77 ]} ، ورُفضت طعون الاحتياطي الفيدرالي في كل من محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الثانية والمحكمة العليا الأمريكية . نُشرت البيانات في 31 مارس/آذار 2011. ^{[ 78 ]}

السياسة النقدية

يشير مصطلح " السياسة النقدية " إلى الإجراءات التي يتخذها البنك المركزي، مثل الاحتياطي الفيدرالي، للتأثير على النشاط الاقتصادي ( الطلب الكلي على السلع والخدمات) بهدف دعم الأهداف الاقتصادية الوطنية. وقد منح قانون الاحتياطي الفيدرالي لعام 1913 مجلس الاحتياطي الفيدرالي سلطة تحديد السياسة النقدية في الولايات المتحدة. وتُعرف مهمة الاحتياطي الفيدرالي في السياسة النقدية بالتفويض المزدوج المتمثل في تعزيز التوظيف الكامل واستقرار الأسعار، ويُفسر الأخير على أنه معدل تضخم مستقر بنسبة 2% سنويًا في المتوسط. وتؤثر السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي على النشاط الاقتصادي من خلال التأثير على المستوى العام لأسعار الفائدة في الاقتصاد، والذي بدوره، عبر آلية انتقال السياسة النقدية، يؤثر على طلب الأسر والشركات على السلع والخدمات، وبالتالي على التوظيف والتضخم. ^{[ 35 ]}

الإقراض بين البنوك

يُحدد الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية من خلال التأثير على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ، وهو سعر الإقراض بين البنوك لأرصدة الاحتياطي . ويُحدد سعر الفائدة الذي تتقاضاه البنوك من بعضها البعض مقابل هذه القروض في سوق ما بين البنوك ، ويؤثر الاحتياطي الفيدرالي على هذا السعر من خلال "أدوات" السياسة النقدية الموضحة في قسم الأدوات أدناه. يُعد سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سعر فائدة قصير الأجل تركز عليه لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، ويؤثر على أسعار الفائدة طويلة الأجل في جميع أنحاء الاقتصاد. وقد أوضح الاحتياطي الفيدرالي آلية تطبيق سياسته النقدية في عام 2021.

تتمتع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) بالقدرة على التأثير في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وبالتالي في تكلفة الائتمان المصرفي قصير الأجل، وذلك بتغيير سعر الفائدة الذي يدفعه الاحتياطي الفيدرالي على أرصدة الاحتياطي التي تحتفظ بها البنوك لديه. ومن غير المرجح أن يُقرض أي بنك بنكًا آخر (أو أيًا من عملائه) بسعر فائدة أقل من السعر الذي يمكن أن يحصل عليه البنك على أرصدة الاحتياطي المحتفظ بها لدى الاحتياطي الفيدرالي. ونظرًا لوفرة أرصدة الاحتياطي الإجمالية حاليًا، فإذا رغب أي بنك في اقتراض أرصدة احتياطي، فمن المرجح أن يتمكن من القيام بذلك دون الحاجة إلى دفع سعر فائدة أعلى بكثير من سعر الفائدة الذي يدفعه الاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 35 ]}

تؤثر التغييرات في هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية على الأوضاع المالية العامة عبر قنوات متعددة، بما في ذلك التغييرات اللاحقة في أسعار الفائدة السوقية التي تفرضها البنوك التجارية وغيرها من جهات الإقراض على القروض قصيرة الأجل وطويلة الأجل، والتغييرات في أسعار الأصول وأسعار صرف العملات ، مما يؤثر بدوره على الاستهلاك الخاص والاستثمار وصافي الصادرات . ومن خلال تيسير أو تشديد السياسة النقدية، أي خفض أو رفع هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، يستطيع الاحتياطي الفيدرالي إما تحفيز أو كبح نمو الطلب الأمريكي الإجمالي على السلع والخدمات. ^{[ 35 ]}

أدوات

هناك أربع أدوات رئيسية للسياسة النقدية يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي لتنفيذ سياسته النقدية: ^{[ 79 ]}^{[ 80 ]}

الفائدة على أرصدة الاحتياطي (IORB)
- الفوائد المدفوعة على الأموال التي تحتفظ بها البنوك في حسابات أرصدة الاحتياطي لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 81 ]} يُعدّ نظام الفائدة على أرصدة الاحتياطي الفيدرالي الأداة الرئيسية لتحريك سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ضمن النطاق المستهدف. ^{[ 79 ]}
تسهيل اتفاقية إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة (ON RRP)
- يقدم الاحتياطي الفيدرالي عرضاً دائماً للعديد من المؤسسات المالية غير المصرفية الكبيرة لإيداع الأموال لديه وكسب فوائد. ويعمل هذا العرض كأداة تكميلية لتحريك سعر الفائدة الفيدرالي ضمن النطاق المستهدف. ^{[ 79 ]}
عمليات السوق المفتوحة
- شراء وبيع سندات الخزانة الأمريكية وسندات الوكالات الفيدرالية. تُستخدم للحفاظ على مخزون وافر من الاحتياطيات. ^{[ 79 ]}
نافذة التخفيضات
- إقراض الاحتياطي الفيدرالي للبنوك بسعر الخصم. ^{[ 82 ]} يساعد في وضع سقف لسعر الفائدة الفيدرالي. ^{[ 79 ]}

سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية

ينفذ نظام الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية بشكل رئيسي من خلال استهداف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية . وهو سعر الفائدة الذي تتقاضاه البنوك فيما بينها مقابل قروض الأموال الفيدرالية لليلة واحدة ، وهي الاحتياطيات التي تحتفظ بها البنوك لدى الاحتياطي الفيدرالي. ويُحدد هذا السعر فعلياً وفقاً لآليات السوق، وليس بفرض صريح من الاحتياطي الفيدرالي. ولذلك، يسعى الاحتياطي الفيدرالي إلى مواءمة سعر الفائدة الفعلي على الأموال الفيدرالية مع السعر المستهدف، وذلك بشكل أساسي عن طريق تعديل سعر الفائدة على الاحتياطيات المصرفية. ^{[ 83 ]} وعادةً ما يُعدّل نظام الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية بنسبة 0.25% أو 0.50% في كل مرة.

الفائدة على أرصدة الاحتياطي

الفائدة على أرصدة الاحتياطي الفيدرالي (IORB) هي الفائدة التي يدفعها الاحتياطي الفيدرالي على الأموال التي تحتفظ بها البنوك التجارية في حسابات أرصدة الاحتياطي الفيدرالي لدى بنوك نظام الاحتياطي الفيدرالي. وهي سعر فائدة مُدار (أي يُحدده الاحتياطي الفيدرالي مباشرةً، على عكس سعر فائدة السوق الذي تحدده قوى العرض والطلب). ^{[ 83 ]} ونظرًا لأن البنوك من غير المرجح أن تُقرض احتياطياتها في سوق أسعار الفائدة الفيدرالية بأقل مما تحصل عليه من الاحتياطي الفيدرالي، فإن الفائدة على أرصدة الاحتياطي الفيدرالي تُوجه سعر الفائدة الفيدرالي الفعلي وتُستخدم كأداة رئيسية للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 84 ]}^{[ 83 ]}

عمليات السوق المفتوحة

تُجرى عمليات السوق المفتوحة من خلال بيع وشراء سندات الخزانة الأمريكية ، أو "سندات الخزانة". ويشتري الاحتياطي الفيدرالي سندات الخزانة بشكل مباشر وعن طريق المتعاملين الرئيسيين ، الذين لديهم حسابات في المؤسسات الإيداعية. ^{[ 85 ]}

تفاوتت أهداف الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بعمليات السوق المفتوحة على مر السنين. فخلال ثمانينيات القرن الماضي، تحول التركيز تدريجياً نحو تحقيق مستوى محدد لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية (وهو السعر الذي تتقاضاه البنوك فيما بينها مقابل قروض الأموال الفيدرالية لليلة واحدة، وهي الاحتياطيات التي تحتفظ بها البنوك لدى الاحتياطي الفيدرالي)، وهي عملية اكتملت إلى حد كبير بحلول نهاية العقد. ^{[ 86 ]}

حتى الأزمة المالية لعام 2008 ، كان الاحتياطي الفيدرالي يستخدم عمليات السوق المفتوحة كأداة رئيسية لتعديل عرض أرصدة الاحتياطي بهدف الحفاظ على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ضمن النطاق المستهدف. ^{[ 87 ]} يُعرف هذا النظام أيضًا بنظام الاحتياطيات المحدودة. ^{[ 84 ]} بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، تبنى الاحتياطي الفيدرالي ما يُسمى بنظام الاحتياطيات الوفيرة، حيث لم تعد عمليات السوق المفتوحة التي تُحدث تغييرات طفيفة في عرض الاحتياطيات فعّالة في التأثير على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. وبدلًا من ذلك، يستخدم الاحتياطي الفيدرالي أسعاره المُدارة، ولا سيما سعر الفائدة على أسعار الفائدة بين البنوك، للتأثير على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. ^{[ 84 ]}^{[ 83 ]} ومع ذلك، لا تزال عمليات السوق المفتوحة أداة مهمة للحفاظ على استقرار السياسة النقدية، حيث تُستخدم لضمان بقاء الاحتياطيات وفيرة. ^{[ 84 ]}

اتفاقيات إعادة الشراء

لتخفيف حدة التغيرات المؤقتة أو الدورية في المعروض النقدي، يلجأ مكتب الاحتياطي الفيدرالي إلى اتفاقيات إعادة الشراء (الريبو) مع المتعاملين الرئيسيين. وتُعدّ اتفاقيات الريبو في جوهرها قروضًا مضمونة قصيرة الأجل من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في يوم إتمام الصفقة، يودع الاحتياطي الفيدرالي مبلغًا من المال في حساب احتياطي أحد المتعاملين الرئيسيين، ويستلم الأوراق المالية الموعودة كضمان . عند استحقاق الصفقة، تنتهي العملية: إذ يُعيد الاحتياطي الفيدرالي الضمان ويُخصم من حساب احتياطي المتعامل الرئيسي رأس المال والفوائد المستحقة. وتتراوح مدة اتفاقية الريبو (الفترة بين التسوية والاستحقاق) من يوم واحد (وتُسمى اتفاقية ريبو لليلة واحدة) إلى 65 يومًا. ^{[ 88 ]}

نافذة الخصم ونسبة الخصم

يُحدد نظام الاحتياطي الفيدرالي أيضًا سعر الخصم مباشرةً ، وهو سعر الفائدة على "الإقراض عبر نافذة الخصم"، أي القروض الليلية التي تقترضها البنوك الأعضاء مباشرةً من الاحتياطي الفيدرالي. ويُحدد هذا السعر عادةً عند مستوى أعلى بنحو 100 نقطة أساس من سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية. والهدف من ذلك هو تشجيع البنوك على البحث عن مصادر تمويل بديلة قبل اللجوء إلى خيار "سعر الخصم". ^{[ 89 ]} ويُشار إلى العملية المكافئة التي يقوم بها البنك المركزي الأوروبي باسم " تسهيل الإقراض الهامشي ". ^{[ 90 ]}

يؤثر كل من سعر الخصم وسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية على سعر الفائدة الأساسي ، والذي عادة ما يكون أعلى بنحو 3 نقاط مئوية من سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.

تسهيلات الودائع لأجل

برنامج الودائع لأجل هو برنامج تُقدم من خلاله بنوك الاحتياطي الفيدرالي ودائع لأجل بفائدة للمؤسسات المؤهلة. ^{[ 91 ]} ويهدف البرنامج إلى تسهيل تنفيذ السياسة النقدية من خلال توفير أداة تمكّن الاحتياطي الفيدرالي من إدارة إجمالي أرصدة الاحتياطي التي تحتفظ بها المؤسسات الإيداعية. تُسحب الأموال المودعة في الودائع لأجل من حسابات المؤسسات المشاركة طوال مدة الوديعة، مما يؤدي إلى استنزاف أرصدة الاحتياطي من النظام المصرفي. أُعلن عن البرنامج في 9 ديسمبر 2009، وتمت الموافقة عليه في 30 أبريل 2010، ودخل حيز التنفيذ في 4 يونيو 2010. ^{[ 92 ]} صرّح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بن س. برنانكي، في شهادته أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، بأن برنامج الودائع لأجل سيُستخدم لعكس التوسع الائتماني الذي حدث خلال فترة الركود الكبير، وذلك عن طريق سحب الأموال من أسواق المال إلى بنوك الاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 93 ]} وبالتالي، سيؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار الفائدة في السوق، مما يُساهم في كبح النشاط الاقتصادي والتضخم. ^{[ 94 ]} أذن مجلس الاحتياطي الفيدرالي بإجراء ما يصل إلى خمسة "عروض ذات قيمة منخفضة" في عام 2010 كبرنامج تجريبي. ^{[ 95 ]} بعد إتمام ثلاثة من مزادات العروض بنجاح، أُعلن أن مزادات القيمة المنخفضة ستستمر بشكل دائم. ^{[ 96 ]}

سياسة التيسير الكمي (QE)

تُعدّ سياسة التيسير الكمي أداةً قليلة الاستخدام لدى الاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 97 ]} وبموجب هذه السياسة، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإعادة شراء سندات الشركات والأوراق المالية المدعومة برهون عقارية التي تحتفظ بها البنوك أو المؤسسات المالية الأخرى. وهذا يُعيد فعلياً الأموال إلى المؤسسات المالية، مما يسمح لها بتقديم القروض وممارسة أعمالها بشكل طبيعي. وقد دفع انفجار فقاعة الإسكان في الولايات المتحدة الاحتياطي الفيدرالي إلى شراء الأوراق المالية المدعومة برهون عقارية لأول مرة في نوفمبر 2008. وعلى مدار ستة أسابيع، تم شراء ما مجموعه 1.25 تريليون دولار أمريكي بهدف استقرار سوق الإسكان، أي ما يُعادل خُمس إجمالي الرهون العقارية المدعومة من الحكومة الأمريكية. ^{[ 98 ]}

أدوات السياسة المنتهية الصلاحية

متطلبات الاحتياطي

كانت نسبة الاحتياطي الإلزامي ، أو ما يُعرف أيضًا بنسبة الاحتياطي الجزئي، إحدى أدوات تعديل السياسة النقدية التي استخدمها نظام الاحتياطي الفيدرالي تاريخيًا . ^{[ 99 ]} تحدد نسبة الاحتياطي الإلزامي الرصيد الذي يُلزم نظام الاحتياطي الفيدرالي المؤسسات الإيداعية بالاحتفاظ به في بنوك الاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 100 ]} وقد حدد مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي نسبة الاحتياطي الإلزامي. ^{[ 101 ]} وقد تغيرت متطلبات الاحتياطي بمرور الوقت، وينشر الاحتياطي الفيدرالي بعضًا من تاريخ هذه التغييرات. ^{[ 102 ]}

استجابةً للأزمة المالية لعام 2008 ، بدأ الاحتياطي الفيدرالي بدفع فوائد على أرصدة الاحتياطي الإلزامي والفائض لدى المؤسسات الإيداعية. وقد أتاح دفع الفوائد على الاحتياطيات الفائضة للبنك المركزي فرصة أكبر لمعالجة أوضاع سوق الائتمان مع الحفاظ على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية قريبًا من السعر المستهدف الذي حددته لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. ^{[ 103 ]} لم يلعب شرط الاحتياطي دورًا هامًا في نظام الفائدة على الاحتياطيات الفائضة بعد عام 2008، ^{[ 104 ]} وفي مارس 2020، تم تحديد نسبة الاحتياطي عند الصفر لجميع البنوك، مما يعني أنه لم يعد مطلوبًا من أي بنك الاحتفاظ بأي احتياطيات، وبالتالي توقف شرط الاحتياطي فعليًا، على الرغم من وجود إطار قانوني يسمح بإعادة العمل به في أي وقت. ^{[ 1 ]}^{[ 105 ]}

أدوات السياسة المؤقتة خلال الأزمة المالية لعام 2008

لمعالجة المشاكل المتعلقة بأزمة الرهن العقاري الثانوي وفقاعة الإسكان في الولايات المتحدة ، تم استحداث عدة أدوات جديدة. أُضيفت الأداة الأولى، المسماة " مرفق مزاد الأجل "، في 12 ديسمبر/كانون الأول 2007. وقد أُعلن عنها كأداة مؤقتة، ^{[ 106 ]} إلا أنها استمرت لفترة طويلة. ^{[ 107 ]} وفي 11 مارس/آذار 2008، أُعلن عن استحداث الأداة الثانية، المسماة " مرفق إقراض الأوراق المالية لأجل" . ^{[ 108 ]} ويكمن الفرق الرئيسي بين هذين المرفقين في أن "مرفق مزاد الأجل" يُستخدم لضخ السيولة النقدية في النظام المصرفي، بينما يُستخدم "مرفق إقراض الأوراق المالية لأجل" لضخ سندات الخزانة في النظام المصرفي. ^{[ 109 ]} أُعلن عن إنشاء الأداة الثالثة، المسماة تسهيل ائتمان المتعاملين الرئيسيين (PDCF)، في 16 مارس 2008. ^{[ 110 ]} مثّل تسهيل ائتمان المتعاملين الرئيسيين تغييرًا جوهريًا في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، إذ مكّنه من الإقراض مباشرةً للمتعاملين الرئيسيين ، وهو ما كان مخالفًا لسياسة الاحتياطي الفيدرالي سابقًا. ^{[ 111 ]} وقد أوضح الاحتياطي الفيدرالي الفروقات بين هذه التسهيلات الثلاث على النحو التالي: ^{[ 112 ]}

يُقدّم برنامج تسهيلات المزاد لأجل تمويلاً لأجل للمؤسسات الإيداعية عبر مزاد يُعقد كل أسبوعين، وذلك لمبالغ ائتمانية ثابتة. أما تسهيلات إقراض الأوراق المالية لأجل، فهي عبارة عن مزاد لإقراض مبلغ ثابت من الضمانات العامة للخزانة مقابل أوراق مالية مدعومة برهون عقارية سكنية خاصة، مؤهلة للسوق المفتوحة ومصنفة AAA/Aaa. ويتيح برنامج تسهيلات ائتمان المتعاملين الرئيسيين للمتعاملين الرئيسيين المؤهلين الاقتراض بسعر الخصم الحالي لمدة تصل إلى 120 يوماً.

بعض الإجراءات التي اتخذها الاحتياطي الفيدرالي لمعالجة الأزمة المالية لعام 2008 لم يتم استخدامها منذ الكساد الكبير . ^{[ 113 ]}

مرفق المزاد الآجل

كانت آلية مزاد الأجل برنامجًا يقوم فيه الاحتياطي الفيدرالي ببيع أموال لأجل محدد في مزاد علني للمؤسسات الإيداعية. ^{[ 106 ]} أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن إنشاء هذه الآلية في 12 ديسمبر 2007، وذلك بالتعاون مع بنك كندا ، وبنك إنجلترا ، والبنك المركزي الأوروبي ، والبنك الوطني السويسري ، لمعالجة الضغوط المتزايدة في أسواق التمويل قصيرة الأجل. ^{[ 114 ]} ويعود سبب إنشائها إلى امتناع البنوك عن إقراض بعضها البعض، ورفض البنوك المحتاجة للتمويل اللجوء إلى نافذة الخصم. فقد امتنعت البنوك عن الإقراض خشية عدم سداد القروض، ورفضت اللجوء إلى نافذة الخصم لارتباطها عادةً بوصمة الإفلاس المصرفي. ^{[ 115 ]}^{[ 116 ]}^{[ 117 ]}^{[ 118 ]} بموجب آلية مزاد الأجل، حُميت هوية البنوك المحتاجة للتمويل لتجنب وصمة الإفلاس. ^{[ 119 ]} فُتحت خطوط مقايضة العملات الأجنبية مع البنك المركزي الأوروبي والبنك الوطني السويسري لتمكين البنوك في أوروبا من الوصول إلى الدولار الأمريكي . ^{[ 119 ]} أُجري مزاد آلية مزاد الأجل الأخير في 8 مارس 2010. ^{[ 120 ]}

تسهيلات إقراض الأوراق المالية لأجل محدد

كان برنامج إقراض الأوراق المالية لأجل محدد (TSLF) برنامجًا مدته 28 يومًا، يُقدّم ضمانات عامة من وزارة الخزانة الأمريكية إلى المتعاملين الرئيسيين في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، مقابل ضمانات أخرى مؤهلة للبرنامج. وكان الهدف منه تعزيز السيولة في أسواق تمويل سندات الخزانة والضمانات الأخرى، وبالتالي دعم أداء الأسواق المالية بشكل عام. ^{[ 121 ]} وكما هو الحال مع برنامج مزاد الأوراق المالية لأجل محدد، تم تنفيذ برنامج TSLF بالتعاون مع بنك كندا ، وبنك إنجلترا ، والبنك المركزي الأوروبي ، والبنك الوطني السويسري . وقد أتاح هذا البرنامج للمتعاملين استبدال الديون الأقل سيولة بأوراق مالية حكومية أمريكية سهلة التداول. كما تم زيادة خطوط مقايضة العملات مع البنك المركزي الأوروبي والبنك الوطني السويسري . وأُغلق برنامج TSLF في 1 فبراير 2010. ^{[ 122 ]}

مرفق اعتماد الوكيل الرئيسي

كان برنامج تسهيلات الائتمان للمتعاملين الرئيسيين (PDCF) عبارة عن تسهيلات قروض لليلة واحدة، تُقدم التمويل للمتعاملين الرئيسيين مقابل مجموعة محددة من الضمانات المؤهلة، وكان الهدف منه تعزيز أداء الأسواق المالية بشكل عام. ^{[ 112 ]} أُنشئ برنامج PDCF في عام 2008، وأُغلق في 1 فبراير 2010، إلى جانب تسهيلات أخرى أُنشئت خلال فترة الأزمات. وتم إطلاق برنامج PDCF جديد في مارس 2020 استجابةً لاضطرابات السوق المرتبطة بجائحة كوفيد-19، وتوقف هذا البرنامج عن تقديم الائتمان في عام 2021. ^{[ 123 ]}

تسهيلات السيولة لصناديق الاستثمار المشتركة في سوق النقد، والأوراق التجارية المدعومة بالأصول

كان يُعرف مرفق سيولة صناديق أسواق المال المدعومة بالأصول التجارية (ABCPMMMFLF) أيضًا باسم AMLF. بدأ المرفق عملياته في 22 سبتمبر 2008، وأُغلق في 1 فبراير 2010. ^{[ 124 ]} كانت جميع المؤسسات الإيداعية الأمريكية، والشركات القابضة المصرفية (الشركات الأم أو الشركات التابعة لها من وسطاء الأوراق المالية الأمريكيين)، أو الفروع والوكالات الأمريكية للبنوك الأجنبية مؤهلة للاقتراض بموجب هذا المرفق وفقًا لتقدير مجلس إدارة البنوك الأجنبية الفيدرالية (FRBB).

كان من شروط الضمانات المؤهلة للرهن بموجب هذا التسهيل استيفاء المعايير التالية:

تم شراؤها من قبل المقترض في أو بعد 19 سبتمبر 2008، من شركة استثمار مسجلة قدمت نفسها على أنها صندوق استثمار مشترك في سوق المال؛
تم شراؤها من قبل المقترض بتكلفة الاستحواذ الخاصة بالصندوق بعد تعديلها لاستهلاك العلاوة أو تراكم الخصم على الأوراق التجارية المدعومة بالأصول حتى تاريخ شرائها من قبل المقترض؛
تم تصنيفها في وقت رهنها لـ FRBB، بما لا يقل عن A1 أو F1 أو P1 من قبل وكالتين رئيسيتين على الأقل للتصنيف الائتماني، أو إذا تم تصنيفها من قبل وكالة تصنيف ائتماني رئيسية واحدة فقط، فيجب أن يكون تصنيف ABCP ضمن فئة التصنيف الأعلى من قبل تلك الوكالة؛
تم إصدارها من قبل كيان منظم بموجب قوانين الولايات المتحدة أو أحد أقسامها السياسية الفرعية بموجب برنامج كان قائماً في 18 سبتمبر 2008؛ و
وقد تم تحديد فترة استحقاق لا تتجاوز 120 يومًا إذا كان المقترض بنكًا أو 270 يومًا للمقترضين غير المصرفيين.

مرفق تمويل الأوراق التجارية

في 7 أكتوبر/تشرين الأول 2008، وسّع الاحتياطي الفيدرالي نطاق الضمانات التي يقدم قروضًا مقابلها لتشمل الأوراق التجارية باستخدام آلية تمويل الأوراق التجارية (CPFF). جعل هذا الإجراء الاحتياطي الفيدرالي مصدرًا أساسيًا للائتمان للشركات غير المالية، بالإضافة إلى البنوك التجارية وشركات الاستثمار. صرّح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بأنهم سيشترون من الديون ما يكفي لإعادة تنشيط السوق. وامتنعوا عن تحديد حجم هذه الديون، لكنهم أشاروا إلى أن حوالي 1.3 تريليون دولار من الأوراق التجارية ستكون مؤهلة. وبلغت قيمة الأوراق التجارية القائمة في السوق، بعد التعديل الموسمي، 1.61 تريليون دولار اعتبارًا من 1 أكتوبر/تشرين الأول 2008. وفقًا لأحدث بيانات الاحتياطي الفيدرالي، انخفض حجم سوق الأوراق التجارية من 1.70 تريليون دولار في الأسبوع السابق. ومنذ صيف 2007، تقلص حجم السوق من أكثر من 2.2 تريليون دولار. ^{[ 125 ]}^{[ 126 ]} وقد قدم هذا البرنامج قروضًا بقيمة إجمالية قدرها 738 مليار دولار قبل إغلاقه. وكانت 45 شركة من أصل 81 شركة مشاركة في هذا البرنامج شركات أجنبية. وتشير الأبحاث إلى أن احتمالية مشاركة المستفيدين من برنامج إغاثة الأصول المتعثرة (TARP) في البرنامج كانت ضعف احتمالية مشاركة مُصدري الأوراق التجارية الآخرين الذين لم يستفيدوا من خطة الإنقاذ. ولم يتكبد الاحتياطي الفيدرالي أي خسائر من برنامج تمويل الأوراق التجارية. ^{[ 127 ]}

استجابةً للاضطرابات الاقتصادية الناجمة عن جائحة كوفيد-19، أعاد الاحتياطي الفيدرالي تفعيل برنامج تمويل الأوراق التجارية (CPFF) في 17 مارس 2020، لدعم تدفق الائتمان إلى الأسر والشركات من خلال شراء الأوراق التجارية المؤهلة. ^{[ 128 ]} وقد صُمم برنامج تمويل الأوراق التجارية على غرار البرنامج الذي أُطلق خلال أزمة 2008، وكان يهدف إلى استقرار سوق الأوراق التجارية. ^{[ 129 ]} توقف البرنامج عن العمل في 31 مارس 2021، ولم يعد ساريًا حتى أبريل 2025. ^{[ 129 ]}

تسهيلات قروض الأوراق المالية المدعومة بالأصول لأجل محدد

كان برنامج تسهيلات قروض الأوراق المالية المدعومة بالأصول لأجل محدد (TALF) برنامجًا مؤقتًا أُعلن عنه في 25 نوفمبر 2008، وبدأ تنفيذه في مارس 2009 من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالتعاون مع وزارة الخزانة الأمريكية لتحفيز الإقراض الاستهلاكي والتجاري. وقدّم البرنامج قروضًا غير قابلة للاسترداد للمستثمرين لشراء الأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS)، مثل قروض السيارات ، وقروض الطلاب ، ومستحقات بطاقات الائتمان، بهدف تعزيز السيولة في هذه الأسواق. ^{[ 130 ]} توقف البرنامج عن إصدار قروض جديدة في يونيو 2010، وتم إنهاؤه بالكامل بحلول عام 2015. وباعتباره أداة مهمة خلال الأزمة المالية لعام 2008، ركّز برنامج TALF على أسواق الأوراق المالية المدعومة بالأصول بدلاً من سيولة النظام المصرفي المباشر، مما ميّزه عن غيره من برامج التمويل التي أُطلقت خلال الأزمات. ^{[ 131 ]}

تاريخ

التسلسل الزمني للعمل المصرفي المركزي في الولايات المتحدة
بلح	نظام
1782–1791	بنك أمريكا الشمالية (بحكم الأمر الواقع، تحت حكم الكونغرس الكونفدرالي )
1791–1811	بنك الولايات المتحدة الأول
1811–1816	لا يوجد بنك مركزي
1816–1836	بنك الولايات المتحدة الثاني
1837–1862	عصر الخدمات المصرفية الحرة
1846–1921	نظام الخزانة المستقل
1863–1913	البنوك الوطنية
1913–حتى الآن	نظام الاحتياطي الفيدرالي
المصادر: ^{[ 132 ]}

العمل المصرفي المركزي في الولايات المتحدة، 1791-1913

كانت المحاولة الأولى لإصدار عملة وطنية خلال حرب الاستقلال الأمريكية . ففي عام ١٧٧٥، بدأ الكونغرس القاري، بالإضافة إلى الولايات، بإصدار عملة ورقية، أطلقوا عليها اسم "العملات القارية ". ^{[ ١٣٣ ]} كانت هذه العملات مدعومة فقط بعائدات الضرائب المستقبلية، واستُخدمت للمساعدة في تمويل حرب الاستقلال. إلا أن الطباعة الزائدة، بالإضافة إلى التزييف البريطاني، تسببت في انخفاض قيمة العملة القارية بسرعة. دفعت هذه التجربة مع العملة الورقية الولايات المتحدة إلى سحب صلاحية إصدار سندات الائتمان (العملة الورقية) من مسودة الدستور الجديد في ١٦ أغسطس ١٧٨٧، ^{[ ١٣٤ ]} بالإضافة إلى حظر إصدارها من قبل الولايات المختلفة، وتقييد قدرة الولايات على جعل أي عملة قانونية غير العملات الذهبية أو الفضية في ٢٨ أغسطس. ^{[ ١٣٥ ]}

في عام ١٧٩١، منحت الحكومة الأمريكية بنك الولايات المتحدة الأول ترخيصًا للعمل كبنك مركزي للولايات المتحدة حتى عام ١٨١١. ^{[ ١٣٦ ]} انتهى عمل بنك الولايات المتحدة الأول في عهد الرئيس ماديسون عندما رفض الكونغرس تجديد ترخيصه. تأسس بنك الولايات المتحدة الثاني في عام ١٨١٦، وفقد سلطته كبنك مركزي للولايات المتحدة بعد عشرين عامًا في عهد الرئيس جاكسون عندما انتهى ترخيصه. استند كلا البنكين إلى بنك إنجلترا. ^{[ ١٣٧ ]} في نهاية المطاف، تأسس بنك وطني ثالث، يُعرف باسم الاحتياطي الفيدرالي، في عام ١٩١٣، ولا يزال قائمًا حتى اليوم.

البنك المركزي الأول، 1791 والبنك المركزي الثاني، 1816

كان أول بنك أمريكي يتمتع بمسؤوليات مصرفية مركزية هو بنك الولايات المتحدة الأول ، الذي أنشأه الكونغرس ووقعه الرئيس جورج واشنطن ليصبح قانونًا في 25 فبراير 1791، بناءً على طلب ألكسندر هاميلتون . وقد تم ذلك على الرغم من معارضة شديدة من توماس جيفرسون وجيمس ماديسون ، وغيرهما الكثير. كان الترخيص ساريًا لمدة عشرين عامًا وانتهى في عام 1811 في عهد الرئيس ماديسون، عندما رفض الكونغرس تجديده. ^{[ 138 ]}

في عام ١٨١٦، أعاد ماديسون إحياء البنك في صورة بنك الولايات المتحدة الثاني . وبعد سنوات، أصبح تجديد ترخيص البنك مبكرًا القضية الرئيسية في إعادة انتخاب الرئيس أندرو جاكسون . وبعد إعادة انتخاب جاكسون، الذي كان معارضًا للبنك المركزي، سحب أموال الحكومة من البنك. كان جاكسون الرئيس الوحيد الذي سدد الدين الوطني بالكامل ^{[ ١٣٩ ]،} لكن جهوده لإغلاق البنك ساهمت في ذعر عام ١٨٣٧. لم يُجدد ترخيص البنك في عام ١٨٣٦، وانحل نهائيًا بعد عدة سنوات كشركة خاصة.

خلال الفترة من عام 1837 إلى عام 1862، في عصر المصارف الحرة ، لم يكن هناك بنك مركزي رسمي. ومن عام 1846 إلى عام 1921، ساد نظام الخزانة المستقلة . ومن عام 1863 إلى عام 1913، أُنشئ نظام المصارف الوطنية بموجب قانون المصارف الوطنية لعام 1863 ، والذي شهد سلسلة من الأزمات المصرفية في أعوام 1873 و 1893 و 1907 . ^{[ 8 ]}^{[ 9 ]}^{[ 10 ]}

إنشاء البنك المركزي الثالث، 1907-1913

كان الدافع الرئيسي لإنشاء النظام المصرفي المركزي الثالث هو ذعر عام 1907 ، الذي أدى إلى تجدد رغبة المشرعين والاقتصاديين والمصرفيين في إصلاح النظام النقدي. ^{[ 8 ]}^{[ 9 ]}^{[ 10 ]}^{[ 140 ]} خلال الربع الأخير من القرن التاسع عشر وبداية القرن العشرين، مرّ اقتصاد الولايات المتحدة بسلسلة من الأزمات المالية . ^{[ 141 ]} ووفقًا للعديد من الاقتصاديين، كان النظام المصرفي الوطني السابق يعاني من نقطتي ضعف رئيسيتين: عملة غير مرنة ونقص في السيولة. ^{[ 141 ]} في عام 1908، سنّ الكونغرس قانون ألدريتش-فريلاند ، الذي نصّ على إصدار عملة طارئة وأنشأ اللجنة النقدية الوطنية لدراسة الإصلاح المصرفي والنقدي. ^{[ 142 ]} وقدّمت اللجنة النقدية الوطنية توصيات رفضها الكونغرس مرارًا وتكرارًا. أصبحت مراجعة تم وضعها خلال اجتماع سري في جزيرة جيكل من قبل السيناتور ألدريتش وممثلين عن أكبر المجموعات المالية والصناعية في البلاد فيما بعد أساس قانون الاحتياطي الفيدرالي . ^{[ 143 ]}

قانون الاحتياطي الفيدرالي لعام 1913

كان رئيس اللجنة النقدية الوطنية المشتركة بين الحزبين هو الخبير المالي وزعيم الأغلبية الجمهورية في مجلس الشيوخ ، نيلسون ألدريتش . وقد أنشأ ألدريتش لجنتين - إحداهما لدراسة النظام النقدي الأمريكي بتعمق، والأخرى، برئاسة ألدريتش نفسه، لدراسة أنظمة البنوك المركزية الأوروبية وتقديم تقرير عنها. ^{[ 142 ]}

في أوائل نوفمبر 1910، اجتمع ألدريتش مع خمسة من الشخصيات البارزة في الأوساط المصرفية بنيويورك لوضع مشروع قانون للبنك المركزي. كتب بول واربورغ ، أحد الحاضرين في الاجتماع والمدافع المخضرم عن العمل المصرفي المركزي في الولايات المتحدة، لاحقًا أن ألدريتش كان "مذهولًا مما استوعبه في الخارج، وواجه مهمة شاقة تتمثل في كتابة مشروع قانون تقني للغاية، بينما كان يعاني من ضغوط واجباته البرلمانية اليومية". ^{[ 144 ]} بعد عشرة أيام من المداولات، تم الاتفاق على مشروع القانون، الذي عُرف لاحقًا باسم "خطة ألدريتش". تضمنت الخطة عدة عناصر رئيسية، منها بنك مركزي مقره الرئيسي في واشنطن وخمسة عشر فرعًا موزعة في جميع أنحاء الولايات المتحدة في مواقع استراتيجية جغرافيًا، وعملة موحدة مرنة قائمة على الذهب والأوراق التجارية. كان ألدريتش يعتقد أن نظامًا مصرفيًا مركزيًا لا يخضع لأي تدخل سياسي هو الأفضل، لكن واربورغ أقنعه بأن خطة بدون رقابة عامة غير قابلة للتطبيق سياسيًا. ^{[ 144 ]} تضمن الحل الوسط تمثيل القطاع العام في مجلس الإدارة. ^{[ 145 ]}

واجه مشروع قانون ألدريتش معارضة شديدة من السياسيين. واتهمه النقاد بالتحيز بسبب علاقاته الوثيقة بمصرفيين أثرياء مثل جي بي مورغان وجون دي روكفلر الابن ، صهره. أيد معظم الجمهوريين خطة ألدريتش، ^{[ 145 ]} لكنها لم تحظَ بالدعم الكافي في الكونغرس لتمريرها، إذ اعتبرتها الولايات الريفية والغربية منحازة إلى "المؤسسة الشرقية". ^{[ 5 ]}^{[ 146 ]} في المقابل، فضل الديمقراطيون التقدميون نظام احتياطي مملوك ومدار من قبل الحكومة؛ إذ اعتقدوا أن الملكية العامة للبنك المركزي ستنهي سيطرة وول ستريت على المعروض النقدي الأمريكي. ^{[ 145 ]} أما الديمقراطيون المحافظون، فقد ناضلوا من أجل نظام احتياطي مملوك للقطاع الخاص، ولكنه لا مركزي، ويبقى بمنأى عن سيطرة وول ستريت. ^{[ 145 ]}

تلقّت خطة ألدريتش الأصلية ضربة قاضية عام 1912، عندما فاز الديمقراطيون بالرئاسة والكونغرس. ^{[ 144 ]} ومع ذلك، اعتقد الرئيس وودرو ويلسون أن خطة ألدريتش ستكون كافية مع بعض التعديلات. أصبحت الخطة أساسًا لقانون الاحتياطي الفيدرالي، الذي اقترحه السيناتور روبرت أوين في مايو 1913. كان الاختلاف الرئيسي بين مشروعي القانونين هو نقل السيطرة على مجلس الإدارة (المسمى لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في قانون الاحتياطي الفيدرالي) إلى الحكومة. ^{[ 5 ]}^{[ 138 ]} أقرّ الكونغرس مشروع القانون في 23 ديسمبر 1913، ^{[ 147 ]} على أساس حزبي في الغالب، حيث صوّت معظم الديمقراطيين بـ"نعم" ومعظم الجمهوريين بـ"لا". ^{[ 138 ]}

صوّت مجلس النواب في 22 ديسمبر 1913، حيث صوّت 298 عضواً بنعم مقابل 60 صوتاً بلا. وصوّت مجلس الشيوخ في 23 ديسمبر 1913 بأغلبية 43 صوتاً مقابل 25. ^{[ 148 ]} ووقّع الرئيس وودرو ويلسون على مشروع القانون في وقت لاحق من ذلك اليوم. ^{[ 149 ]}

حقبة الاحتياطي الفيدرالي، 1913-حتى الآن

كانت القوانين الرئيسية التي تؤثر على الاحتياطي الفيدرالي هي: ^{[ 150 ]}

أنشأ قانون المصارف لعام 1935 الهيكل الحديث للاحتياطي الفيدرالي ووضع القرارات النقدية خارج سيطرة الرئيس، مما رسخ استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 151 ]}

ولاية ثانية لترامب

البيانات الاقتصادية

يسجل الاحتياطي الفيدرالي وينشر كميات هائلة من البيانات، بما في ذلك صفحة البيانات والبحوث الاقتصادية لمجلس المحافظين، ^{[ 152 ]} وصفحة البيانات الإحصائية والتاريخية، ^{[ 153 ]} وصفحة بيانات الاحتياطي الفيدرالي الاقتصادية (FRED) التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس. ^{[ 154 ]} وتدرس لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) العديد من المؤشرات الاقتصادية قبل تحديد السياسة النقدية. ^{[ 155 ]} وقد انتقد بعض الاقتصاديين البيانات الاقتصادية التي يجمعها الاحتياطي الفيدرالي. يرعى الاحتياطي الفيدرالي جزءًا كبيرًا من أبحاث الاقتصاد النقدي في الولايات المتحدة، ويعترض لورانس إتش. وايت على أن هذا يقلل من احتمالية نشر الباحثين نتائج تتحدى الوضع الراهن. ^{[ 156 ]}

صافي ثروة الأسر والمنظمات غير الربحية

ينشر الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة صافي ثروة الأسر والمنظمات غير الربحية في تقرير بعنوان " تدفق الأموال" . ^{[ 157 ]} في نهاية الربع الثالث من السنة المالية 2012، بلغت هذه القيمة 64.8 تريليون دولار. وفي نهاية الربع الأول من السنة المالية 2014، بلغت 95.5 تريليون دولار. ^{[ 158 ]} وبحلول الربع الرابع من عام 2024، وصل صافي ثروة الأسر والمنظمات غير الربحية إلى 172.7 تريليون دولار، مدفوعًا بشكل أساسي بارتفاع قيمة أسهم الشركات والعقارات. ^{[ 159 ]}

المعروض النقدي

تُسمى المقاييس الأكثر شيوعًا M0 (الأضيق)، وM1، وM2، وM3. وفي الولايات المتحدة، يُعرّفها الاحتياطي الفيدرالي على النحو التالي:

يقيس	تعريف
M0	إجمالي جميع العملات المادية ، بالإضافة إلى الحسابات الموجودة لدى البنك المركزي والتي يمكن استبدالها بالعملات المادية.
M1	M0 + تلك الأجزاء من M0 المحتفظ بها كاحتياطيات أو نقد الخزينة + المبلغ الموجود في الحسابات المطلوبة ("الحسابات الجارية" أو "الحسابات الجارية").
M2	M1 + معظم حسابات التوفير ، وحسابات سوق المال ، والودائع لأجل ذات الفئات الصغيرة ( شهادات الإيداع التي تقل عن 100000 دولار).
M3	M2 + جميع شهادات الإيداع الأخرى، وودائع اليورو دولار واتفاقيات إعادة الشراء .

توقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن نشر إحصاءات عرض النقد (M3) في مارس 2006، مُعللاً ذلك بأن جمع البيانات كان مكلفاً للغاية، بينما لم تُقدّم معلومات مفيدة بشكلٍ ملحوظ. ^{[ 160 ]} أما مقاييس عرض النقد الثلاثة الأخرى، فلا تزال تُقدّم بتفصيلٍ وافٍ.

مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي

يُستخدم مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ، أو ما يُعرف اختصارًا بمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، كأحد مقاييس قيمة النقود. وهو مؤشر على مستوى الولايات المتحدة الأمريكية يُبيّن متوسط الزيادة في أسعار جميع السلع الاستهلاكية الشخصية المحلية. ويُستمد هذا المؤشر، باستخدام بيانات متنوعة تشمل مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة ، من أكبر مكون في الناتج المحلي الإجمالي في حسابات الدخل والناتج القومي الصادرة عن مكتب التحليل الاقتصادي ، ألا وهو نفقات الاستهلاك الشخصي.

يتمثل أحد الأدوار الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على استقرار الأسعار، مما يعني أن قدرة الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء معدل التضخم منخفضًا تُعد مقياسًا طويل الأجل لنجاحه. ^{[ 161 ]} على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي غير مُلزم بالحفاظ على التضخم ضمن نطاق محدد، إلا أن هدفه طويل الأجل لنمو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي يتراوح بين 1.5 و2 بالمئة. ^{[ 162 ]} وقد دار نقاش بين صانعي السياسات حول ما إذا كان ينبغي للاحتياطي الفيدرالي أن يتبنى سياسة محددة لاستهداف التضخم . ^{[ 163 ]}

التضخم والاقتصاد

يُفضّل معظم الاقتصاديين السائدين معدل تضخم منخفضًا وثابتًا. ^{[ 164 ]} وقد لاحظت ديان سي. سوانك ، كبيرة الاقتصاديين ومستشارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومكتب الميزانية في الكونغرس ومجلس المستشارين الاقتصاديين ، ^{[ 165 ]}^{[ 166 ]} في عام 2022، أنه "من وجهة نظر مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يجب أن نتذكر أن التضخم أشبه بالسرطان. فإذا لم نتعامل معه الآن بطريقة قد تكون مؤلمة، فقد ينتشر ويصبح مزمنًا للغاية لاحقًا." ^[¹⁶⁷^]

قد يساهم انخفاض التضخم (مقارنةً بالصفر أو السالب ) في الحد من حدة الركود الاقتصادي ، وذلك بتمكين سوق العمل من التكيف بشكل أسرع في حالة الانكماش، وتقليل مخاطر أن يؤدي فخ السيولة إلى منع السياسة النقدية من تحقيق استقرار الاقتصاد. ^{[ 168 ]} وعادةً ما تُعهد مهمة الحفاظ على معدل التضخم منخفضًا ومستقرًا إلى السلطات النقدية .

ميزانية

يُموّل الاحتياطي الفيدرالي نفسه ذاتيًا. ويأتي أكثر من 90% من إيراداته من عمليات السوق المفتوحة، وتحديدًا من فوائد محفظة سندات الخزانة، فضلًا عن "الأرباح/الخسائر الرأسمالية" التي قد تنشأ عن شراء/بيع هذه السندات ومشتقاتها في إطار عمليات السوق المفتوحة. أما النسبة المتبقية من الإيرادات فتأتي من مبيعات الخدمات المالية (معالجة الشيكات والمدفوعات الإلكترونية) وقروض نافذة الخصم. ^{[ 169 ]}

يُصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي تقريرًا سنويًا للميزانية إلى الكونغرس. ويتضمن التقريران معلومات الميزانية. الأول، وهو التقرير الرئيسي بعنوان "التقرير السنوي"، يُدرج بيانات الميزانية العمومية كاملةً، بما في ذلك الإيرادات والمصروفات، بالإضافة إلى صافي الربح أو الخسارة. كما يتضمن بيانات عن التوظيف في جميع أنحاء النظام. أما التقرير الثاني، الذي يُفصّل نفقات مختلف جوانب النظام، فيُسمى "التقرير السنوي: مراجعة الميزانية". ^{[ 170 ]}

تحويلات مالية إلى الخزانة

تحويلات الاحتياطي الفيدرالي إلى وزارة الخزانة الأمريكية (سنوياً)

دأب الاحتياطي الفيدرالي على تحويل الفوائد التي يتلقاها إلى وزارة الخزانة الأمريكية . وتتألف معظم أصوله من سندات الخزانة الأمريكية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، والتي دأب على شرائها في إطار التيسير الكمي منذ الأزمة المالية عام 2008. وفي عام 2022، بدأ الاحتياطي الفيدرالي تطبيق سياسة التشديد الكمي ، حيث باع هذه الأصول وتكبد خسائر في سوق السندات الثانوية . ونتيجة لذلك، من المتوقع أن يتوقف تحويل ما يقارب 100 مليار دولار سنوياً إلى وزارة الخزانة خلال فترة التشديد الكمي. ^[¹⁷¹^]^[¹⁷²^]

في عام 2023، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن صافي دخل سلبي قدره 114.3 مليار دولار أمريكي. ^{[ 173 ]} وقد أدى ذلك إلى إنشاء التزام أصول مؤجلة في ميزانية مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مسجلاً تحت بند "فوائد على سندات مجلس الاحتياطي الفيدرالي المستحقة لوزارة الخزانة الأمريكية"، بقيمة إجمالية قدرها 133.3 مليار دولار أمريكي. ^{[ 174 ]} يمثل الأصل المؤجل مبلغ صافي الإيرادات الفائضة التي يجب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي تحصيلها قبل استئناف التحويلات المالية. ولا يؤثر هذا الأصل على قدرة مجلس الاحتياطي الفيدرالي على إدارة السياسة النقدية أو الوفاء بالتزاماته. ^{[ 175 ]} وقدّر مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يستمر هذا الأصل المؤجل حتى منتصف عام 2027. ^{[ 176 ]}

الميزانية العمومية

إجمالي الأصول المجمعة لجميع بنوك الاحتياطي الفيدرالي الـ 12، 2007-2009

إجمالي الالتزامات المجمعة لجميع بنوك الاحتياطي الفيدرالي الـ 12، 2007-2009

يُعدّ بيان الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي (أو بيان المركز المالي ) أحد أهم مفاتيح فهمه. ووفقًا للمادة 11 من قانون الاحتياطي الفيدرالي ، ينشر مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي أسبوعيًا "البيان الموحد لحالة جميع بنوك الاحتياطي الفيدرالي"، والذي يُبيّن حالة كل بنك من بنوك الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى بيان موحد لجميع بنوك الاحتياطي الفيدرالي. ويُلزم مجلس المحافظين بتحويل فائض أرباح بنوك الاحتياطي إلى الخزانة العامة كفوائد على سندات الاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 177 ]}

ينشر الاحتياطي الفيدرالي ميزانيته العمومية كل خميس. ^{[ 178 ]} فيما يلي الميزانية العمومية كما في 8 أبريل 2021 (بمليارات الدولارات):

الأصول بمليارات الدولارات
غرض	كمية
أسهم الذهب	11.04
حساب شهادة حقوق الرسم الخاصة	5.20
العملة الحكومية المتداولة (العملة المعدنية)	1.46
الأوراق المالية، والعلاوات والخصومات غير المستهلكة، واتفاقيات إعادة الشراء، والقروض	7550.43
الأوراق المالية المملوكة بالكامل	7146.06
سندات الخزانة الأمريكية	4959.03
الفواتير	326.04
الأوراق النقدية والسندات، الاسمية	4251.66
الأوراق المالية والسندات، المرتبطة بالتضخم	334.76
تعويض التضخم	46.57
سندات الدين الصادرة عن الوكالات الفيدرالية	2.35
الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري	2184.68
علاوات غير مستهلكة على الأوراق المالية المملوكة ملكية تامة	351.11
الخصومات غير المستهلكة على الأوراق المالية المملوكة ملكية تامة	-9.56
اتفاقيات إعادة الشراء	0
القروض	62.81
صافي حيازات محفظة شركة تمويل الأوراق التجارية الثانية ذات المسؤولية المحدودة	8.56
صافي حيازات محفظة شركة Corporate Credit Facilities LLC	25.94
صافي حيازات محفظة شركة MS Facilities LLC (برنامج الإقراض للشركات الصغيرة والمتوسطة)	30.96
صافي حيازات محفظة شركة تسهيلات السيولة البلدية ذات المسؤولية المحدودة	11.41
صافي حيازات محفظة شركة TALF II LLC	5.28
العناصر قيد التجميع	0.04
مبنى البنك	1.91
مقايضات السيولة بين البنوك المركزية	0.87
الأصول المقومة بالعملات الأجنبية	21.37
أصول أخرى	34.42
إجمالي الأصول	7708.88

الالتزامات بمليارات الدولارات
غرض	كمية
أوراق الاحتياطي الفيدرالي، صافي حيازات بنك الاحتياطي الفيدرالي	2101.19
اتفاقيات إعادة الشراء العكسي	272.07
الودائع	5234.02
الودائع لأجل التي تحتفظ بها المؤسسات الإيداعية	0
ودائع أخرى تحتفظ بها المؤسسات الإيداعية	3944.06
وزارة الخزانة الأمريكية، الحساب العام	954.97
مسؤول أجنبي	32.25
ودائع أخرى	302.74
بنود نقدية متاحة بشروط مؤجلة	0.15
مساهمات الخزانة في تسهيلات الائتمان	51.78
الالتزامات الأخرى والأرباح المستحقة	10.40
إجمالي الالتزامات	7669.62

رأس المال ( أو صافي حقوق الملكية) بمليارات الدولارات
غرض	كمية
رأس المال المدفوع	32.48
فائض	6.79
رأس مال آخر	0
رأس المال الإجمالي	39.27

مذكرة (بنود خارج الميزانية العمومية) بمليارات الدولارات
غرض	كمية
الأوراق المالية القابلة للتداول المحفوظة لدى جهات أجنبية رسمية وحسابات دولية	3548.94
سندات الخزانة الأمريكية القابلة للتداول	3114.90
ديون الوكالات الفيدرالية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري	346.41
أوراق مالية أخرى	87.62
الأوراق المالية المُقرضة للتجار	40.45
ليلة واحدة	40.45
سندات الخزانة الأمريكية	40.45
سندات الدين الصادرة عن الوكالات الفيدرالية	0

بالإضافة إلى ذلك، تشير الميزانية العمومية أيضًا إلى الأصول التي يتم الاحتفاظ بها كضمان مقابل أوراق الاحتياطي الفيدرالي .

أوراق نقدية صادرة عن الاحتياطي الفيدرالي وضمانات بمليارات الدولارات
غرض	كمية
أوراق نقدية متداولة صادرة عن الاحتياطي الفيدرالي	2255.55
أقل: الأوراق المالية التي تحتفظ بها البنوك الفرنسية	154.35
أوراق نقدية من الاحتياطي الفيدرالي ستكون مضمونة	2101.19
الضمانات المحتجزة مقابل أوراق الاحتياطي الفيدرالي	2101.19
حساب شهادات الذهب	11.04
حساب شهادة حقوق الرسم الخاصة	5.20
سندات الخزانة الأمريكية، وسندات الوكالات الحكومية، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري المرهونة	2084.96
الأصول الأخرى المرهونة	0

اعتبارًا من أغسطس 2024، بلغ إجمالي أصول الاحتياطي الفيدرالي في الميزانية العمومية 7.139 تريليون دولار. ^{[ 179 ]}

نقد

واجه نظام الاحتياطي الفيدرالي انتقاداتٍ عديدة منذ إنشائه عام ١٩١٣. وتركز بعض أبرز هذه الانتقادات على سياسته النقدية، وافتقاره للشفافية، ودوره المحتمل في تفاقم عدم الاستقرار المالي. ^{[ ١٨٠ ]} ويرى النقاد أن سياسات الاحتياطي الفيدرالي التوسعية، كخفض أسعار الفائدة وزيادة المعروض النقدي، قد تؤدي إلى التضخم، وفقاعات الأصول، والتشوهات الاقتصادية. وقد انتقد اقتصاديون بارزون، مثل ميلتون فريدمان، الاحتياطي الفيدرالي لمساهمته في الانكماش الاقتصادي، بما في ذلك دوره في الكساد الكبير. ^{[ ٢٨ ]} ووصف الاقتصادي هانز سينهولز إنشاء الاحتياطي الفيدرالي بأنه "أكبر خطأ فادح ارتكبه الكونغرس على الإطلاق. ففي اليوم الذي أُقر فيه، ماتت أمريكا القديمة وبدأ عهد جديد. وُلدت مؤسسة جديدة ستتسبب، أو ستساهم بشكل كبير، في عدم الاستقرار الاقتصادي غير المسبوق في العقود القادمة". ^{[ ١٨١ ]}

برزت شخصيات ليبرتارية، مثل رون بول، بشكل خاص في الدعوة إلى مزيد من المساءلة والشفافية داخل الاحتياطي الفيدرالي، داعيةً إلى اتخاذ تدابير مثل تدقيق حسابات الاحتياطي الفيدرالي لضمان خدمته للمصلحة العامة بدلاً من إفادة المؤسسات المالية الكبرى. إضافةً إلى ذلك، يرى بعض النقاد، بمن فيهم راند بول ، أن الاحتياطي الفيدرالي يخدم مصالح النخبة المصرفية بشكل غير متناسب، نظراً لخلفيات العديد من مسؤوليه في القطاع المالي والمصرفي، مما يؤدي إلى تضارب محتمل في المصالح وسياسات تُفضّل وول ستريت على الاقتصاد العام.

من بين الانتقادات الموجهة إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، تخليّه عن معيار الذهب عام 1971، والذي يرى كثيرون أنه ساهم في ضغوط تضخمية طويلة الأمد وانخفاض قيمة الدولار الأمريكي. ويعتقد رون بول أنه يجب إلغاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي والعودة إلى معيار الذهب . ^{[ 31 ]} ويرى أنصار الاقتصاد النمساوي ، مثل لودفيج فون ميزس وموراي روثبارد ، أن التحول إلى العملة الورقية زعزع استقرار النظام النقدي وقوّض الاستقرار المالي. ^{[ 182 ]} كما شكّلت طريقة تعامل مجلس الاحتياطي الفيدرالي مع الأزمة المالية لعام 2008 محورًا رئيسيًا للانتقادات، حيث يرى البعض أن استجابة المجلس - المتمثلة في إنقاذ البنوك والمؤسسات المالية الكبرى - خلقت مخاطر أخلاقية وزادت من حدة الانهيار الاقتصادي. ^{[ 183 ]}

خلال جائحة كوفيد-19 ، تعرضت سياسات الاحتياطي الفيدرالي، مثل زيادة احتياطياته المصرفية والتيسير الكمي وإبقاء أسعار الفائدة قرب الصفر حتى مارس 2022، لانتقادات من الاقتصاديين، وخاصة أنصار النظرية النقدية ، باعتبارها ساهمت بشكل كبير في ارتفاع التضخم الذي بلغ ذروته عند مستوى قياسي لم يشهده العالم منذ نصف قرن. ^{[ 184 ]}^{[ 185 ]}^{[ 186 ]}

انظر أيضاً

مراجع

1 2 "متطلبات الاحتياطي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 10 مايو 2020 .
↑ "موقع مخاطر نافذة الخصم ونظام الدفع التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي" . نظام الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 11 ديسمبر 2025 .
↑ "أرشيف عمليات السوق المفتوحة" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 11 ديسمبر 2025 .
↑ "الفائدة على أرصدة الاحتياطي الإلزامي والأرصدة الفائضة" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 11 ديسمبر 2025 .
1 2 3 "نشأة من رحم الذعر: تشكيل نظام الاحتياطي الفيدرالي" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس. أغسطس 1988. مؤرشف من الأصل في 16 مايو 2008.
1 2 3 4 قانون الاحتياطي الفيدرالي ، القسم 12، 12 USC § 261 (1913).
↑ BoG 2005 ، الصفحات 1-2
1 2 3 "ذعر عام 1907: جي بي مورغان ينقذ الموقف" . US-history.com . تم الاطلاع عليه في 6 ديسمبر 2014 .
1 2 3 "نشأة من رحم الذعر: تشكيل نظام الاحتياطي الفيدرالي" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس . تم الاطلاع عليه في 6 ديسمبر 2014 .
1 2 3 أبيجيل تاكر (29 أكتوبر 2008). "الذعر المالي لعام 1907: الهروب من التاريخ" . مجلة سميثسونيان . تم الاطلاع عليه في 6 ديسمبر 2014 .
1 2 3 4 "من يملك الاحتياطي الفيدرالي؟" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 1 ديسمبر 2015 .
↑ بنك أوف غود، 2005 ، ص 1 : "أُسِّسَ هذا النظام من قِبَل الكونغرس عام 1913 لتزويد البلاد بنظام نقدي ومالي أكثر أمانًا ومرونة واستقرارًا. وعلى مر السنين، توسّع دوره في القطاع المصرفي والاقتصاد."؛ باتريك، سو سي. (1993). إصلاح نظام الاحتياطي الفيدرالي في أوائل الثلاثينيات: سياسات المال والمصارف . غارلاند. ISBN 978-0-8153-0970-3.
↑ 12 U.S.C § 225a
↑ «ما هي صلاحيات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وضع السياسة النقدية؟» مجلس الاحتياطي الفيدرالي . ٢٥ يناير ٢٠١٢. مؤرشف من الأصل في ٢٦ يناير ٢٠١٢. تم الاطلاع عليه في ٣٠ أبريل ٢٠١٢. حدد الكونجرس هدفين رئيسيين للسياسة النقدية في قانون الاحتياطي الفيدرالي ، وهما: تحقيق أقصى قدر من التوظيف واستقرار الأسعار. ويُشار إلى هذين الهدفين أحيانًا باسم الصلاحيات المزدوجة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
1 2 "مجلس الاحتياطي الفيدرالي: المهمة" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 6 نوفمبر 2009. تم الاطلاع عليه في 29 أكتوبر 2011 .
↑ "ما هو فريد؟ | التعرف على فريد" . تم الاطلاع عليه في 16 سبتمبر 2024 .
↑ BoG 2005 ، ص. 5 (انظر الهيكل )؛ "مناطق الاحتياطي الفيدرالي" . موقع الاحتياطي الفيدرالي الإلكتروني. مؤرشف من الأصل في 8 فبراير 2012. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 . « مجلس الاحتياطي الفيدرالي - المجالس الاستشارية» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . مؤرشف من الأصل في 13 أبريل 2015.
↑ لابيدوس، جولييت (19 سبتمبر 2008). "هل الاحتياطي الفيدرالي خاص أم عام؟" . سلات . تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ توما، مارك (1 فبراير 2010). "نظام الاحتياطي الفيدرالي" . موسوعة EH. Net . جمعية التاريخ الاقتصادي. مؤرشف من الأصل في 13 مايو 2011. تم الاطلاع عليه في 27 فبراير 2011 .
↑ "نظام الاحتياطي الفيدرالي" . eh.net .
1 2 "من يملك بنك الاحتياطي الفيدرالي؟" . تدقيق الحقائق . 31 مارس 2008. مؤرشف من الأصل في 26 أكتوبر 2010. تم الاطلاع عليه في 26 فبراير 2014 .
↑ "العملات المعدنية والورقية" . موقع وزارة الخزانة الأمريكية . 24 أغسطس 2011. مؤرشف من الأصل في 3 ديسمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
1 2 "بيان صحفي - مجلس الاحتياطي الفيدرالي يعلن بيانات إيرادات ومصروفات بنك الاحتياطي والتحويلات إلى الخزانة لعام 2015" . مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي . 11 يناير 2016. تم الاطلاع عليه في 12 مارس 2016 .
↑ «نظام الاحتياطي الفيدرالي ينشر بياناته المالية السنوية» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي (بيان صحفي). مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. 22 مارس 2021. تم الاطلاع عليه في 4 يناير 2022 .
↑ تايلور، جون ب. (27 يناير 2015). "تايلور: السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي والأزمة المالية: رد على الرئيس بن برنانكي" . صحيفة وول ستريت جورنال . مؤرشف من الأصل في 27 يناير 2015. تم الاطلاع عليه في 22 أغسطس 2024 .
↑ "أحدث انتقادات الاحتياطي الفيدرالي؟ التمسك المفرط" . Bloomberg.com . 22 يونيو 2024. تم الاطلاع عليه في 22 أغسطس 2024 .
↑ «أكثر من نصف الأمريكيين يريدون تقليص صلاحيات الاحتياطي الفيدرالي أو إلغائه» . بلومبيرغ . ١٤ مايو ٢٠٢٢. مؤرشف من الأصل في ١٤ مايو ٢٠٢٢. تم الاطلاع عليه في ٢٢ أغسطس ٢٠٢٤ .
1 2 "هل للحكومة أي دور في المال؟" (ملف PDF) .
↑ N; P; R (23 سبتمبر 2008). "رون بول يعلق على الكارثة المالية" . NPR . تم الاطلاع عليه في 12 أكتوبر 2025 .
↑ "عضو الكونغرس عن ولاية تكساس يريد 'إنهاء الاحتياطي الفيدرالي'"" . ABC News . 21 سبتمبر 2009 . تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 أكتوبر 2025 .
1 2 فايسرت، ويل (18 يناير 2012). "المعيار الذهبي: رون بول يُعيد إحياء قضية قديمة" . قناة إن بي سي 5 دالاس-فورت وورث . تم الاطلاع عليه في 9 مارس 2025 .
↑ "نبذة تاريخية عن محاولات تدقيق حسابات الاحتياطي الفيدرالي. (راند بول من المتأخرين في ذلك)." صحيفة واشنطن بوست . 11 يناير 2016. تاريخ الاطلاع: 12 أكتوبر 2025 .
↑ "قانون الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 14 مايو 2003. مؤرشف من الأصل في 17 مايو 2008.
↑ BoG 2006 ، ص. 1
1 2 3 4 "مجلس الاحتياطي الفيدرالي - السياسة النقدية: ما هي أهدافه؟ وكيف يعمل؟" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 29 يوليو 2021. تم الاطلاع عليه في 10 أغسطس 2023 .
↑ بيرنانكي، بن (24 أكتوبر 2003). "ملاحظات الحاكم بن إس. بيرنانكي: في مؤتمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس حول إرث كتاب ميلتون وروز فريدمان " حرية الاختيار "، دالاس، تكساس" (نص) .خطاب مجلس الاحتياطي الفيدرالي: FederalReserve.gov: ملاحظات الحاكم بن س. برنانكي، مؤتمر تكريم ميلتون فريدمان، جامعة شيكاغو، 8 نوفمبر 2002 ؛ فريدمان، ميلتون؛ شوارتز، آنا جاكوبسون (2008). "خطاب ب. برنانكي إلى م. فريدمان". الانكماش الكبير، 1929-1933 ( طبعة جديدة). مطبعة جامعة برينستون . ص 247. ISBN 978-0-691-13794-0.
↑ BoG 2005 ، ص 83
↑ "اطلع على عروض الخدمات" . مؤرشف من الأصل بتاريخ 25 مارس 2013. تم الاطلاع عليه بتاريخ 27 مارس 2013 .
↑ "المقرض الأخير" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس . مؤرشف من الأصل في 25 يناير 2010. تم الاطلاع عليه في 21 مايو 2010 .همفري ، توماس م. (1 يناير 1989). "المقرض الأخير: المفهوم في التاريخ". SSRN 2125371 .
١ ٢ ٣ "الاحتياطي الفيدرالي، السياسة النقدية والاقتصاد - الاقتصاد اليومي" . Dallasfed.org. مؤرشف من الأصل في ٢٢ ديسمبر ٢٠٠٧. تم الاطلاع عليه في ٢٩ أغسطس ٢٠١١ .
↑ «بيان صحفي: مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بدعم كامل من وزارة الخزانة، يُصرّح لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بإقراض ما يصل إلى 85 مليار دولار لمجموعة أمريكان إنترناشونال (AIG)» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 16 سبتمبر/أيلول 2008. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس/آب 2011 .أندروز ، إدموند ل.؛ دي لا ميرسيد، مايكل ج.؛ والش، ماري ويليامز (16 سبتمبر/أيلول 2008). "قرض الاحتياطي الفيدرالي بقيمة 85 مليار دولار ينقذ شركة تأمين" . صحيفة نيويورك تايمز . تم الاطلاع عليه في 17 سبتمبر/أيلول 2008 .
↑ "كيف تدخل العملة إلى التداول" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. يونيو 2008. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ "تقارير الإنتاج السنوية | النقش والطباعة" . www.bep.gov . تم الاطلاع عليه بتاريخ 6 يناير 2023 .
↑ مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. "ميزانية العملة لعام 2021" (ملف PDF) . مجلس الاحتياطي الفيدرالي .
↑ "الأموال الفيدرالية" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. أغسطس 2007. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .كوك ، تيموثي كيو؛ لاروش، روبرت كيه، محرران. (1993). "أدوات سوق المال" (ملف PDF) . بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 25 مارس 2009. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ "التزامات الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 19 مايو 2026 .
↑ "خطاب – كون، الدور المتطور لبنوك الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 3 نوفمبر 2006. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ "القسم 10 - مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 19 مارس 2026 .
↑ مجلس الإدارة 2005 ، الصفحات 4-5
↑ انظر المثال: "مزايا أن تكون/تصبح بنكًا مرخصًا من الدولة" . إدارة بنوك ولاية أركنساس. 31 مارس 2009. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ "الأسئلة الشائعة حول نظام الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . مؤرشف من الأصل في 17 فبراير 2010. تم الاطلاع عليه في 19 فبراير 2010. يخضع مجلس المحافظين، وبنوك الاحتياطي الفيدرالي، ونظام الاحتياطي الفيدرالي ككل، لمستويات متعددة من التدقيق والمراجعة . وبموجب قانون تدقيق وكالة البنوك الفيدرالية، أجرى مكتب محاسبة الحكومة (GAO) العديد من المراجعات لأنشطة الاحتياطي الفيدرالي.
↑ «التحديات الحالية والمستقبلية لنظام الاحتياطي الفيدرالي تتطلب اهتمامًا على مستوى النظام بأكمله: بيان تشارلز أ. بوشر» (ملف PDF) . مكتب المحاسبة العامة بالولايات المتحدة. 26 يوليو 1996. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 9 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ "قانون الولايات المتحدة، الباب 12، الفصل 3، الباب الفرعي 7، القسم 301. صلاحيات وواجبات مجلس الإدارة؛ تعليق عضوية البنك العضو بسبب الاستخدام غير المبرر للائتمان المصرفي" . Law.cornell.edu. 22 يونيو 2010. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .
↑ BoG 2005 ، الصفحات 83-85
↑ "مسرد المصطلحات المستخدمة في أنظمة الدفع والتسوية" (ملف PDF) . بنك التسويات الدولية / لجنة المدفوعات والبنى التحتية للسوق. 2003. تم الاطلاع عليه بتاريخ 14 نوفمبر 2025 .
↑ "دور نظام الاحتياطي الفيدرالي" . الابتكار والتعليم: تجديد اقتصاد شمال شرق أوهايو . بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند . مؤرشف من الأصل في 15 مارس 2013. تم الاطلاع عليه في 24 يونيو 2013 ."من نحن" . كليفلاند فيد . ٢١ أكتوبر ٢٠١٤. مؤرشف من الأصل في ٨ ديسمبر ٢٠١٥. تم الاطلاع عليه في ١ ديسمبر ٢٠١٥ .
↑ "هل الاحتياطي الفيدرالي عام أم خاص؟" مؤرشف في 30 يونيو 2014، في أرشيف الإنترنت (Wayback Machine) . بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا . تم الاطلاع عليه في 29 يونيو 2012.
↑ "شيريل فينابل" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا . تم الاطلاع عليه في 17 يونيو 2026 .
↑ فان لو، روري (1 أغسطس 2018). "المراقبون التنظيميون: مراقبة الشركات في عصر الامتثال" . مجلة كلية العلوم . 119 (2): 369.
↑ 12 U.SC § 247 .
↑ الاحتياطي الفيدرالي، السياسة النقدية والاقتصاد (ملف PDF) . بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس (تقرير). مايو 2006. مؤرشف من النسخة الأصلية (ملف PDF) في 23 مايو 2022.
1 2 "أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 20 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ انظر 12 U.S.C § 242 .
↑ انظر المادة 241 من الباب 12 من قانون الولايات المتحدة
↑ «كيفن وارش يحصل على موافقة مجلس الشيوخ كرئيسٍ قادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي» . سي إن بي سي. ١٣ مايو ٢٠٢٦. تم الاطلاع عليه بتاريخ ١٤ مايو ٢٠٢٦ .
↑ BoG 2005 ، الصفحات 11-12
↑ "تعيينات الاحتياطي الفيدرالي - منتدى IGM" . منتدى IGM . مؤرشف من الأصل بتاريخ 15 مايو 2019. تم الاطلاع عليه بتاريخ 15 مايو 2019 .
↑ وودوارد، جي. توماس (31 يوليو 1996). "المال ونظام الاحتياطي الفيدرالي: أسطورة وحقيقة - تقرير خدمة أبحاث الكونغرس للكونغرس، رقم 96-672 هـ" . مكتبة خدمة أبحاث الكونغرس . تم الاطلاع عليه في 23 نوفمبر 2008 .
↑ "رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 20 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ "القسم 2.3 اكتتاب البنوك الوطنية في الأسهم" . قانون الاحتياطي الفيدرالي . مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. 14 ديسمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 6 فبراير 2011 .« القسم 5.1: عدد الأسهم؛ زيادة رأس المال ونقصانه؛ التنازل عن الأسهم وإلغاؤها» . قانون الاحتياطي الفيدرالي . مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. 14 ديسمبر 2010. تاريخ الاطلاع: 6 فبراير 2011 .
↑ "عضوية الاحتياطي الفيدرالي" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند . تم الاطلاع عليه في 30 أبريل 2012 .
↑ "القسم 7: تقسيم الأرباح" . قانون الاحتياطي الفيدرالي . مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. 24 مايو 2018. تم الاطلاع عليه بتاريخ 23 أغسطس 2020 .
↑ ريدي، سوديب (31 أغسطس 2009). "ماذا ستُظهر مراجعة حسابات الاحتياطي الفيدرالي؟" . صحيفة وول ستريت جورنال . تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .
1 2 "دليل المحاسبة المالية لبنوك الاحتياطي الفيدرالي، يناير 2018" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 19 سبتمبر 2018 .
↑ «مجلس الاحتياطي الفيدرالي يبدأ ممارسة نشر التقارير المالية للبنك الاحتياطي على أساس ربع سنوي» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 27 أغسطس 2012. تم الاطلاع عليه بتاريخ 24 نوفمبر 2012 .
↑ تشيتوم، رايان (25 أغسطس/آب 2009). "بلومبيرغ تربح دعواها القضائية ضد الاحتياطي الفيدرالي" . مجلة كولومبيا للصحافة . تم الاطلاع عليه بتاريخ 24 نوفمبر/تشرين الثاني 2012 .
↑ إدخال السجل 31، بلومبرج، إل بي ضد مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي ، القضية رقم 1:08-cv-09595-LAP، محكمة مقاطعة الولايات المتحدة لمنطقة نيويورك.
↑ برادلي، كيون؛ كونتز، فيل؛ وآخرون . "خطوط إمداد السيولة السرية للاحتياطي الفيدرالي" . بلومبيرغ . مؤرشف من الأصل في 15 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 مارس 2012 . توريس ، كريغ (31 مارس 2011). "البنك الاحتياطي الفيدرالي ينشر سجلات قروض نافذة الخصم بموجب أمر قضائي" . مجلة بيزنس ويك . تم الاطلاع عليه في 20 ديسمبر 2012 .
1 2 3 4 5 "شرح الاحتياطي الفيدرالي: ما يفعله البنك المركزي" (ملف PDF) . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . منشور نظام الاحتياطي الفيدرالي. أغسطس 2021. ص 42. تم الاطلاع عليه في 10 أغسطس 2023 .
↑ "أدوات السياسة" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 15 فبراير 2022 .
↑ "الفائدة على أرصدة الاحتياطي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 9 أغسطس 2023. تم الاطلاع عليه في 10 أغسطس 2023 .
↑ "نافذة الخصم وسعر الخصم" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 11 يوليو 2023. تم الاطلاع عليه في 10 أغسطس 2023 .
1 2 3 4 إيهريج، جين؛ وينباخ، غريتشن سي؛ وولا، سكوت أ. (سبتمبر 2021). "شرح العلاقة بين البنوك والاحتياطي الفيدرالي: مضاعف النقود RIP" . research.stlouisfed.org . تاريخ الاسترجاع: 10 أغسطس 2023 .
1 2 3 4 إيهريج، جين؛ وولا، سكوت أ. (أغسطس 2020). "أدوات السياسة النقدية الجديدة للاحتياطي الفيدرالي" . research.stlouisfed.org . تم الاطلاع عليه في 10 أغسطس 2023 .
↑ "تنفيذ السياسة النقدية" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. أغسطس 2007. تم الاطلاع عليه في 16 يونيو 2024 .
↑ "السياسة النقدية، عمليات السوق المفتوحة" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 26 يناير 2010. مؤرشف من الأصل في 13 أبريل 2001. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ "عمليات السوق المفتوحة" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 10 أغسطس 2023 .
↑ "معاملات إعادة الشراء وعكس إعادة الشراء" . Ny.frb.org . بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. أغسطس 2007. مؤرشف من الأصل في 28 سبتمبر 2011. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو (2004)
↑ بولارد، باتريشيا س. (فبراير 2003). "نظرة من الداخل على بنكين مركزيين: النظام الأوروبي للبنوك المركزية ونظام الاحتياطي الفيدرالي". مجلة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس . 85 (2): 11-30 . doi : 10.3886/ICPSR01278 . OCLC 1569030 .
↑ "مرفق الودائع لأجل" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 15 فبراير 2022 .
↑ "متطلبات الاحتياطي لسياسة المؤسسات الإيداعية بشأن مخاطر نظام الدفع"، 75 السجل الفيدرالي 86 (5 مايو 2010)، ص 24384-24389.
↑ «شهادة أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب بشأن "إنهاء برامج السيولة الطارئة للاحتياطي الفيدرالي وآثارها على الانتعاش الاقتصادي". 25 مارس 2010» . مؤرشف من الأصل في 7 أكتوبر 2010.رقم الوصول التسلسلي لمكتب الطباعة الحكومي 111-118 ، تم استرجاعه في 10 سبتمبر 2010
↑ «مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوافق على تعديلات على اللائحة د التي تخوّل البنوك الاحتياطية تقديم ودائع لأجل» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 30 أبريل 2010. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .
↑ «مجلس الاحتياطي الفيدرالي يُجيز عروض ودائع لأجل ذات قيمة منخفضة بموجب تسهيلات الودائع لأجل» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 10 مايو 2010. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .
↑ «مجلس الاحتياطي الفيدرالي يُجيز عروضاً مستمرة لودائع لأجل ذات قيمة منخفضة بموجب تسهيلات الودائع لأجل» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 8 سبتمبر 2010. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .
↑ "لماذا يعود التشديد الكمي إلى أجندة الاحتياطي الفيدرالي؟" . بلومبيرغ . 5 يناير 2022. تم الاطلاع عليه في 3 أبريل 2022 .
↑ "برنامج شراء الرهن العقاري التابع للاحتياطي الفيدرالي: بلانيت موني" . الإذاعة الوطنية العامة. 26 أغسطس 2010. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ BoG 2005 ، ص 30
↑ BoG 2005 ، ص 27
↑ BoG 2005 ، ص 31
↑ فينمان، جوشوا ن . (يونيو 1993). "متطلبات الاحتياطي: التاريخ، والممارسة الحالية، والإصلاح المحتمل" (ملف PDF) . نشرة الاحتياطي الفيدرالي : 569-589 . تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .
↑ «أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أنه سيبدأ بدفع فوائد على أرصدة الاحتياطي الإلزامي والفائض لدى المؤسسات الإيداعية» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 6 أكتوبر 2008. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .
↑ "إجراءات الاحتياطي الفيدرالي لدعم تدفق الائتمان إلى الأسر والشركات" . نظام الاحتياطي الفيدرالي . 15 مارس 2020. تم الاطلاع عليه في 10 مايو 2020 .
↑ قانون الاحتياطي الفيدرالي، القسم 19، 12 USC § 461
1 2 "مجلس الاحتياطي الفيدرالي: الأسئلة الشائعة حول مرفق المزاد المؤقت" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 12 يناير 2009. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ «يعتزم مجلس الاحتياطي الفيدرالي مواصلة مزادات TAF لأجل محدد حسب الضرورة» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 21 ديسمبر 2007. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .
↑ "إعلان إنشاء مرفق إقراض الأوراق المالية لأجل محدد" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 11 مارس 2008. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .
↑ "الاحتياطي الفيدرالي يسعى للحد من الركود الاقتصادي عن طريق الاستحواذ على ديون الرهن العقاري" . bloomberg.com. 12 مارس 2008.تتجاوز هذه الخطوة المبادرات السابقة، إذ بات بإمكان الاحتياطي الفيدرالي ضخ السيولة دون إغراق النظام المصرفي بالنقد... على عكس الأداة الأحدث، أضافت الخطوات السابقة نقدًا إلى النظام المصرفي، مما أثر على سعر الفائدة المرجعي للاحتياطي الفيدرالي... في المقابل، يضخ برنامج تسهيلات القروض لأجل (TSLF) السيولة عن طريق إقراض سندات الخزانة، وهو ما لا يؤثر على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. وهذا يتيح للاحتياطي الفيدرالي معالجة أزمة الرهن العقاري مباشرةً دون القلق بشأن إضافة نقد أكثر مما يرغب إلى النظام.
↑ «الاحتياطي الفيدرالي يعلن عن إنشاء تسهيل ائتماني للمتعاملين الرئيسيين - بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك» . Newyorkfed.org. 16 مارس 2008. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .
↑ لانمان، سكوت (20 مارس 2008). "الاحتياطي الفيدرالي يقول إن شركات الأوراق المالية تقترض 28.8 مليار دولار بتمويل جديد" . بلومبيرغ . تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
1 2 "تسهيلات الائتمان للمتعاملين الرئيسيين: الأسئلة الشائعة - بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك" . Newyorkfed.org. 3 فبراير 2009. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ "الاحتياطي الفيدرالي يعلن عن خطوات طارئة لتخفيف أزمة الائتمان - الاقتصاد" . سي إن بي سي . رويترز. 17 مارس 2008. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ «أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبنوك مركزية أخرى عن إجراءات تهدف إلى معالجة الضغوط المتزايدة في أسواق التمويل قصيرة الأجل» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي (بيان صحفي). مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. 12 ديسمبر/كانون الأول 2007.
↑ «البنوك الأمريكية تقترض 50 مليار دولار عبر آلية جديدة من الاحتياطي الفيدرالي» . فايننشال تايمز . 18 فبراير 2008. مؤرشف من الأصل في 10 ديسمبر 2022. قبل تطبيق هذه الآلية، كان على البنوك إما جمع الأموال من السوق المفتوحة أو استخدام ما يُسمى «نافذة الخصم» لحالات الطوارئ. مع ذلك، رفضت العديد من البنوك العام الماضي استخدام نافذة الخصم، رغم صعوبة جمع الأموال من السوق، لارتباطها بوصمة الإفلاس المصرفي.
↑ «الاحتياطي الفيدرالي يرفع قيمة مزادين خاصين إلى 30 مليار دولار» . بلومبيرغ. 4 يناير 2008. أنشأ مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي مرفق المزاد المؤقت لأجل محدد، المسمى اختصارًا TAF، في ديسمبر لتوفير السيولة بعد فشل تخفيضات أسعار الفائدة في كسر عزوف البنوك عن الإقراض وسط مخاوف بشأن الخسائر المتعلقة بسندات الرهن العقاري عالية المخاطر. سيوفر البرنامج تمويلًا من الاحتياطي الفيدرالي يتجاوز نطاق العشرين متعاملًا رئيسيًا المعتمدين الذين يتداولون مع البنك المركزي.
↑ "مهمة شاقة، لكن لا بدّ لأحد أن يقوم بها" . economics.com . 13 ديسمبر 2007. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011. على سبيل المثال، لم يتمّ استخدام نافذة الخصم التابعة للاحتياطي الفيدرالي، والتي يُقرض من خلالها البنوك مباشرةً، إلا بشكل طفيف، على الرغم من الارتفاع الحاد في هوامش الربح في سوق ما بين البنوك. وقد أعقب خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية وسعر الخصم بمقدار ربع نقطة مئوية في 11 ديسمبر، انخفاض حاد في سوق الأسهم... ويُؤمل أن يُساهم تمديد آجال استحقاق أموال البنك المركزي، وتوسيع نطاق الضمانات التي يُمكن للبنوك الاقتراض بضمانها، والتحوّل من الإقراض المباشر إلى المزاد، في خفض هوامش الربح في أسواق المال لأجل شهر وثلاثة أشهر . ولن تكون هناك إضافة صافية للسيولة. فما يُضيفه محافظو البنوك المركزية في آجال الاستحقاق الأطول، سيُسحب من سوق الإقراض لليلة واحدة. ولكن هناك مخاطر. أولها أنه على الرغم من كل هذه الضجة، فإن خطة البنوك المركزية لن تُحدث فرقًا يُذكر. في نهاية المطاف، لا يُزيل هذا السبب الجوهري وراء قلق المستثمرين من إقراض البنوك. ألا وهو عدم اليقين بشأن الخسائر المحتملة من قروض الرهن العقاري عالية المخاطر والمنتجات المرتبطة بها، ونظرًا لهذا الغموض، رغبة البنوك نفسها في تكديس رأس المال تحسبًا لاحتمال اضطرارها إلى تعزيز ميزانياتها العمومية.
↑ "فك انسداد النظام" . موقع economics.com . 13 ديسمبر 2007. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .
روب ، جريج (12 ديسمبر 2007). "الاحتياطي الفيدرالي وكبار البنوك المركزية يضخون سيولة نقدية في الأسواق" . Marketwatch.com . تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ "مرفق مزاد الأجل" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 24 نوفمبر 2015. تم الاطلاع عليه في 11 أغسطس 2023 .
↑ "تسهيلات إقراض الأوراق المالية لأجل: الأسئلة الشائعة" . Newyorkfed.org . تم الاطلاع عليه بتاريخ 6 ديسمبر 2014 .
↑ "تسهيلات إقراض الأوراق المالية لأجل محدد" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 11 أغسطس 2023 .
↑ "تسهيلات ائتمان المتعامل الرئيسي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 11 أغسطس 2023 .
↑ "تسهيلات السيولة لصناديق أسواق المال المشتركة المدعومة بالأصول التجارية" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 27 مايو 2010 .
↑ "ياهو فاينانس - أخبار سوق الأسهم المباشرة، والأسعار، وأخبار الأعمال والتمويل" . finance.yahoo.com . مؤرشف من الأصل بتاريخ 16 ديسمبر 2008.
↑ "ياهو فاينانس - سوق الأسهم المباشر، الأسعار، أخبار الأعمال والتمويل" . مؤرشف من الأصل في 15 أكتوبر 2015.
↑ ويلسون، لينوس؛ وو، يان (22 أغسطس 2011). "هل يُسهّل الحصول على أموال برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة (TARP) عملية إعادة تمويل الأوراق التجارية لدى الاحتياطي الفيدرالي؟". SSRN 1911454 .
↑ أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن إنشاء مرفق تمويل الأوراق التجارية (CPFF) لدعم تدفق الائتمان إلى الأسر والشركات . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . مؤرشف من الأصل في 23 مارس 2025. تم الاطلاع عليه في 20 أبريل 2025 .
1 2 "مرفق تمويل الأوراق التجارية" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . مؤرشف من الأصل في 10 أبريل 2025. تم الاطلاع عليه في 20 أبريل 2025 .
↑ «أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن إنشاء تسهيل قروض الأوراق المالية المدعومة بالأصول لأجل محدد (TALF)» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . مؤرشف من الأصل في 17 مارس 2025. تم الاطلاع عليه في 20 أبريل 2025 .
↑ "تسهيلات قروض الأوراق المالية المدعومة بأصول لأجل محدد" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . مؤرشف من الأصل في 8 أبريل 2025. تم الاطلاع عليه في 20 أبريل 2025 .
↑ غرينسبان، الرئيس آلان (2 مايو 1998). "تاريخنا المصرفي" .« تاريخ الاحتياطي الفيدرالي» . Federal reserve education.org.الفصل الأول: التجارب المبكرة في العمل المصرفي المركزي (ملف PDF) . البدايات التاريخية... الاحتياطي الفيدرالي . 1999. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) بتاريخ 25 ديسمبر 2010. تم الاطلاع عليه بتاريخ 3 يونيو 2007 .
↑ "الجدول الزمني لتاريخ العملة الأمريكية" . برنامج تعليم العملة الأمريكية. مؤرشف من الأصل في 4 أكتوبر 2016. تم الاطلاع عليه في 8 يونيو 2016 .
↑ ""اقترح السيد الحاكم موريس شطب "وإصدار فواتير باسم الولايات المتحدة" - لو كانت الولايات المتحدة تتمتع بالائتمان لما كانت هذه الفواتير ضرورية؛ أما إذا لم تكن كذلك، فهي ظالمة وعديمة الجدوى. ... بشأن اقتراح شطب NH ay. Mas. ay. Ct ay. NJ no. Pa. ay. Del. ay. Md. no. Va. ay. NC ay. SC ay. Geo. ay."" . Avalon.law.yale.edu . تم الاطلاع عليه في 30 أبريل 2012 .
↑ دستور الولايات المتحدة، المادة 1، القسم 10. "لا يجوز لأي ولاية أن تصدر أوراق ائتمان؛ أو أن تجعل أي شيء غير العملات الذهبية والفضية وسيلة دفع للديون؛"
↑ فلام، كارين. "التقرير السنوي لعام 1995: تاريخ موجز للعملة الورقية في بلادنا" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو. مؤرشف من الأصل في 27 فبراير 2010. تم الاطلاع عليه في 26 أغسطس 2010 .
↑ تقارير البرلمان البريطاني حول التمويل الدولي: تقارير لجنة كونليف ولجنة ماكميلان . دار نشر آير. 1978. ISBN 978-0-405-11212-6وصف تأسيس بنك إنجلترا: «نشأ تأسيسه عام ١٦٩٤ نتيجةً لصعوبات واجهتها الحكومة آنذاك في تأمين الاكتتابات لقروض الدولة. وكان هدفه الأساسي جمع الأموال وإقراضها للدولة، ومقابل هذه الخدمة ، حصل بموجب ميثاقه وقوانين البرلمان المختلفة على امتيازات معينة لإصدار الأوراق النقدية. وبدأت المؤسسة عملها بمدة مضمونة تبلغ اثنتي عشرة سنة، وبعدها يحق للحكومة إلغاء ميثاقها بإشعار مسبق مدته سنة واحدة. وتزامنت التمديدات اللاحقة لهذه المدة عمومًا مع منح قروض إضافية للدولة».
1 2 3 جونسون، روجر (ديسمبر 1999). "البدايات التاريخية... الاحتياطي الفيدرالي" (ملف PDF) . بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن. ص 8. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 25 ديسمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 23 يوليو 2010 .
↑ غوردون، جون ستيل (19 فبراير 2009). "تاريخ موجز للدين الوطني" . صحيفة وول ستريت جورنال .
↑ هيريك، مايرون (مارس 1908). "ذعر عام 1907 وبعض دروسه" . حوليات الأكاديمية الأمريكية للعلوم السياسية والاجتماعية . 31 ( 2): 8-25 . doi : 10.1177/000271620803100203 . ISSN 0002-7162 . JSTOR 1010701. S2CID 144195201 .
1 2 فلاهيرتي، إدوارد (16 يونيو 1997). "تاريخ موجز للعمل المصرفي المركزي في الولايات المتحدة" . هولندا: جامعة جرونينجن. مؤرشف من الأصل في 28 يوليو 2012. تم الاطلاع عليه في 17 نوفمبر 2007 .
1 2 وايتهاوس، مايكل (مايو 1989). "حملة بول واربورغ لإنشاء بنك مركزي في الولايات المتحدة" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس. مؤرشف من الأصل في 16 مايو 2008. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ «لسنواتٍ عديدة، كان أعضاء نادي جزيرة جيكل يروون قصة الاجتماع السري، وبحلول ثلاثينيات القرن العشرين، أصبحت هذه الرواية تُعتبر تقليدًا راسخًا في النادي» . Jekyllislandhistory.com. مؤرشف من الأصل في 11 يونيو 2012. تم الاطلاع عليه في 30 أبريل 2012 .« أوراق فرانك أ. فاندربليب» «أتمنى لو أستطيع الجلوس معك ومع ستة آخرين في ذلك النوع من المؤتمرات التي أدت إلى وضع قانون الاحتياطي الفيدرالي»تم الاطلاع عليه بتاريخ 30 أبريل 2012 .
1 2 3 "حملة بول واربورغ لإنشاء بنك مركزي في الولايات المتحدة" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس.
1 2 3 4 "عدو أمريكا المجهول: ما وراء المؤامرة" (ملف PDF) . المعهد الأمريكي للأبحاث الاقتصادية. مؤرشف من النسخة الأصلية (ملف PDF) بتاريخ 10 يناير 2022.
↑ " نشأة من رحم الذعر: تشكيل نظام الاحتياطي الفيدرالي | بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس" . www.minneapolisfed.org
↑ "سجل الكونغرس - مجلس النواب" . Scribd.com. 22 ديسمبر 1913. ص 1465. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 . « سجل الكونغرس - مجلس الشيوخ» . Scribd.com. 23 ديسمبر 1913. ص 1468. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ "قانون الاحتياطي الفيدرالي لعام 1913 - تاريخ تشريعي" . Llsdc.org . تم الاطلاع عليه في 30 أبريل 2012 .
↑ «يوقع في تمام الساعة 6:02 مساءً، مستخدمًا أربعة أقلام ذهبية» (ملف PDF) . صحيفة نيويورك تايمز . 24 ديسمبر 1913. تاريخ الاطلاع: 30 أبريل 2012 .
↑ مجلس الإدارة 2005 ، ص 2
↑ ريتشاردسون، غاري؛ ويلكوكس، ديفيد و. (2025). "كيف صمّم الكونغرس الاحتياطي الفيدرالي ليكون مستقلاً عن سيطرة الرئيس" . مجلة وجهات النظر الاقتصادية . 39 (3): 221-238 . doi : 10.1257/jep.20251447 . ISSN 0895-3309 .
↑ "مجلس الاحتياطي الفيدرالي: البحوث والبيانات الاقتصادية" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 24 أغسطس 2011. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ "الإحصاءات: الإصدارات والبيانات التاريخية" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 10 مايو 2010. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ "بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس: البيانات الاقتصادية - فريد" . Research.stlouisfed.org. 20 أغسطس 2011. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .
↑ "نعتذر" . www.federalreserveeducation.org . مؤرشف من الأصل في 5 يناير 2010.
↑ وايت، لورانس هـ. (أغسطس 2005). "تأثير نظام الاحتياطي الفيدرالي على البحوث في الاقتصاد النقدي" . مجلة إيكون جورنال ووتش . 2 (2): 325-354 . تاريخ الاسترجاع: 29 أغسطس 2011 .
↑ مجلس الاحتياطي الفيدرالي: إصدار Z.1 - حسابات تدفق الأموال للولايات المتحدة، تواريخ الإصدار. راجع ملفات PDF من عام 1945 إلى عام 2007. القيمة لكل عام موجودة في الصفحة 94 من كل ملف (الصفحة 99 في برنامج عرض ملفات PDF) ومكررة في الصفحة 104 (الصفحة 109 في برنامج عرض ملفات PDF). يوضح هذا الملف إجمالي الأصول، وإجمالي الخصوم، وصافي القيمة. هذا الرسم البياني يوضح صافي القيمة.
↑ الميزانية العمومية للأسر والمنظمات غير الربحية، مؤرشفة في 11 أغسطس 2014، على موقع Wayback Machine ، بتاريخ 5 يونيو 2014
↑ مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. (13 مارس 2025). الحسابات المالية للولايات المتحدة: تدفق الأموال، والميزانيات العمومية، والحسابات الاقتصادية الكلية المتكاملة، الربع الرابع من عام 2024. https://www.federalreserve.gov/releases/z1/20250313/.
↑ "إيقاف برنامج M3" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 10 نوفمبر 2005. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .
↑ BoG 2006 ، ص 10
↑ "هل يتطور تعريف الاحتياطي الفيدرالي لاستقرار الأسعار؟" (ملف PDF) . بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس. 9 نوفمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 13 فبراير 2011 .
↑"Remarks by Governor Ben S. Bernanke – A perspective on inflation targeting". Federal Reserve Board. March 25, 2003. Retrieved August 29, 2011.; "What's The Fuss Over Inflation Targeting?". Businessweek. November 7, 2005. Archived from the original on July 28, 2011. Retrieved August 29, 2011.; Bernanke, Ben S. (2005). The Inflation-Targeting Debate. University of Chicago Press. ISBN 978-0-226-04471-2. Retrieved August 29, 2011.; The Inflation-Targeting Debate. National Bureau of Economic Research Studies in Business Cycles. University of Chicago Press.
↑Hummel, Jeffrey Rogers (January 2007). Death and Taxes, Including Inflation: the Public versus Economists. p. 56.
↑"Diane C. Swonk". lsa.umich.edu. University of Michigan LSA Department of Economics. Retrieved October 14, 2022.
↑"Grant Thornton names Diane Swonk as chief economist". www.businesswire.com. January 8, 2018. Retrieved February 2, 2019.
↑"Inflation remains stubbornly high despite Federal Reserve's efforts to stabilize costs" Amna Nawaz, PBS, October 13, 2022. Retrieved October 14, 2022.
↑Svensson, Lars E.O. (Fall 2003). "Escaping from a Liquidity Trap and Deflation: The Foolproof Way and Others". Journal of Economic Perspectives. 17 (4): 145–166. doi:10.1257/089533003772034934. S2CID 17420811.
↑"Demonstrating Knowledge of the Fed". Chicago Federal Reserve. Archived from the original on May 28, 2008. Retrieved March 17, 2008.
↑"A–Z Listing of Board Publications". Federal Reserve Board. August 10, 2011. Retrieved August 29, 2011.
↑Alloway, Tracy (October 10, 2022). "It's Official: The Fed's in the Red". Bloomberg.
↑ ويغلسوورث، روبن (10 أكتوبر 2022). "هل ستُعلن البنوك المركزية إفلاسها؟" . فايننشال تايمز . مؤرشف من الأصل في 10 ديسمبر 2022.
↑ ديربي، مايكل (26 مارس 2024). "الاحتياطي الفيدرالي يسجل خسارة قياسية قدرها 114.3 مليار دولار في عام 2023" . الشؤون الاقتصادية الكلية . رويترز . تم الاطلاع عليه في 27 مارس 2024 .
↑ كاربنتر، سيث؛ إيهريج، جين؛ كلي، إليزابيث؛ كوين، دانيال؛ بوت، ألكسندر (1 أغسطس 2012). "ميزانية الاحتياطي الفيدرالي وأرباحه: مقدمة وتوقعات" (ملف PDF) . سلسلة مناقشات التمويل والاقتصاد . مجلس الاحتياطي الفيدرالي: 245-246 . تاريخ الاطلاع: 27 مارس 2024 .
↑ «مجلس الاحتياطي الفيدرالي ينشر البيانات المالية السنوية المدققة» (بيان صحفي). مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. 26 مارس 2024. تم الاطلاع عليه بتاريخ 27 مارس 2024 .
↑ فاريا إي كاسترو، ميغيل؛ جوردان-وود، صموئيل (21 نوفمبر 2023). "تحويلات الاحتياطي الفيدرالي إلى الخزانة: شرح "الأصول المؤجلة"" . مدونة الاقتصاد . بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس . تم الاطلاع عليه في 27 مارس 2024 .
↑ "التقرير السنوي السادس والتسعون لعام 2008 لمجلس الاحتياطي الفيدرالي" (ملف PDF) . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . يونيو 2009. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .« العوامل المؤثرة على أرصدة الاحتياطي للمؤسسات الإيداعية وبيان حالة بنوك الاحتياطي الفيدرالي» . الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 20 مارس 2008 .
↑ "الاحتياطي الفيدرالي - العوامل المؤثرة على أرصدة الاحتياطي - H.4.1 - تواريخ الإصدار" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 15 أكتوبر 2020 .
↑ "الأصول: إجمالي الأصول: إجمالي الأصول (بعد استبعاد الأصول من عملية التوحيد): مستوى يوم الأربعاء" . fred.stlouisfed.org . 22 أغسطس 2024. تم الاطلاع عليه في 27 أغسطس 2024 .
↑ وايلر، غريس (8 مايو 2012). "رون بول يستضيف جلسة استماع حول إنهاء الاحتياطي الفيدرالي الآن" . بيزنس إنسايدر إنكوربوريتد.لامب ، برايان (28 أكتوبر 1994). مناقشة كتاب "الطريق إلى العبودية" . ميلتون فريدمان. سي-سبان. لامب: ما رأيك في مجلس الاحتياطي الفيدرالي اليوم؟ [ ميلتون ] فريدمان: لطالما كنتُ مؤيدًا لإلغائه. لا توجد مؤسسة في الولايات المتحدة تحظى بمكانة عامة رفيعة كهذه وسجل أداء سيئ كهذا.
↑ سينهولز، هانز (1985). المال والحرية (ملف PDF) . ص 21.
↑ روثبارد، موراي نيوتن (1994). قضية ضد الاحتياطي الفيدرالي . معهد لودفيج فون ميزس. ISBN 978-1-61016-479-5.
↑ وودز، توماس إي. (9 فبراير 2009). الانهيار: التحليل الكلاسيكي للسوق الحرة للأزمة المالية لعام 2008. سايمون وشوستر. ISBN 978-1-59698-106-5.
↑ "التضخم في أعقاب جائحة كوفيد-19" . www.congress.gov . تم الاطلاع عليه بتاريخ 24 ديسمبر 2025 .
↑ روغابر، كريستوفر؛ روغابر، وكالة أسوشيتد برس (13 يوليو/تموز 2022). "التضخم في الولايات المتحدة يصل إلى 9.1%، وهو مستوى قياسي" . بي بي إس نيوز . تم الاطلاع عليه في 24 نوفمبر/تشرين الثاني 2025 .
↑ "التيسير الكمي وتضخم أسعار المساكن بعد جائحة كوفيد-19" . معهد بروكينغز . تم الاطلاع عليه بتاريخ 24 نوفمبر 2025 .

المراجع المجمعة

↑ ^{[ 5 ]}^{[ 6 ]}^{[ 7 ]}^{[ 8 ]}^{[ 9 ]}^{[ 10 ]}
↑ ^{[ 11 ]}^{[ 18 ]}^{[ 19 ]}^{[ 20 ]}^{[ 21 ]}

فهرس

مؤخرًا

سارة بيندر ومارك سبينديل. 2017. أسطورة الاستقلال: كيف يحكم الكونغرس الاحتياطي الفيدرالي . مطبعة جامعة برينستون .
مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي (2005). نظام الاحتياطي الفيدرالي: الأهداف والوظائف (ملف PDF) . مؤرشف من النسخة الأصلية (ملف PDF) بتاريخ 11 يناير 2014.
مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي (2006). الاحتياطي الفيدرالي بلغة بسيطة .من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس
خدمة أبحاث الكونغرس: تغيير تفويض الاحتياطي الفيدرالي: تحليل اقتصادي
خدمة أبحاث الكونغرس - الاحتياطي الفيدرالي: خيارات السياسة النقدية غير التقليدية
كونتي براون، بيتر. قوة واستقلال الاحتياطي الفيدرالي ( مطبعة جامعة برينستون ، 2016).
إبستين، ليتا ومارتن، بريستون (2003). الدليل الكامل للمبتدئين في التعامل مع الاحتياطي الفيدرالي . دار ألفا للنشر. رقم ISBN 0-02-864323-2.
جريدر ، ويليام (1987). أسرار المعبد . سيمون اند شوستر. رقم ISBN 0-671-67556-7كتاب غير تقني يشرح هياكل ووظائف وتاريخ الاحتياطي الفيدرالي، مع التركيز بشكل خاص على فترة ولاية بول فولكر .
هافر، آر دبليو. نظام الاحتياطي الفيدرالي: موسوعة . دار غرينوود للنشر، 2005. 451 صفحة، 280 مدخلاً؛ رقم ISBN 0-313-32839-0.
لافيل، كاثرين سي. (2013) المال والبنوك في النظام السياسي الأمريكي. نيويورك: مطبعة جامعة كامبريدج. 978-1-107-60916-7 يشرح العمليات السياسية الأساسية المحيطة بالاحتياطي الفيدرالي في النظام الأوسع للكونغرس والسلطة التنفيذية.
ماير، لورانس هـ. (2004). فترة في الاحتياطي الفيدرالي: نظرة من الداخل . هاربر بيزنس . ISBN 0-06-054270-5ويركز على الفترة من عام 1996 إلى عام 2002، مع التركيز على رئاسة آلان جرينسبان خلال الأزمة المالية الآسيوية عام 1997 ، وازدهار سوق الأسهم ، والآثار المالية لهجمات 11 سبتمبر 2001.
وودوارد، بوب. مايسترو: الاحتياطي الفيدرالي لغرينسبان والازدهار الأمريكي (2000) دراسة عن غرينسبان في التسعينيات.

تاريخي

بروز، ج. لورانس (1997). الأصول الدولية لنظام الاحتياطي الفيدرالي . مطبعة جامعة كورنيل. ISBN 9780801433320.
كاروسو، فينسنت ب . (1973). "ائتمان وول ستريت من بوجو إلى المدينة المنورة". مجلة تاريخ الأعمال . 47 : 421-437 . doi : 10.2307/3113365 . JSTOR 3113365. S2CID 154895813 .
تشاندلر، ليستر ف. (1971). السياسة النقدية الأمريكية، 1928-1941 . هاربر آند رو. ISBN 9780060412272.
إبستين، جيرالد؛ فيرغسون، توماس (ديسمبر 1984). "السياسة النقدية، وتصفية القروض، والصراع الصناعي: عمليات السوق المفتوحة لنظام الاحتياطي الفيدرالي في عام 1932". مجلة التاريخ الاقتصادي . 44 : 957-984 . doi : 10.1017/S0022050700033040 . S2CID 154187176 .
فريدمان، ميلتون ؛ شوارتز، آنا جاكوبسون (1963). تاريخ نقدي للولايات المتحدة، 1867-1960 . مطبعة جامعة برينستون .

هيتزل، روبرت ل. الاحتياطي الفيدرالي: تاريخ جديد (مطبعة جامعة شيكاغو، 2022) متوفر على الإنترنت

كوبيك، بول ج. (1996). "سياسة الاحتياطي الفيدرالي خلال فترة الكساد الكبير: أثر مواقف ما بين الحربين العالميتين فيما يتعلق بالاستهلاك والائتمان الاستهلاكي". مجلة القضايا الاقتصادية . 30 (3): 829-842 . doi : 10.1080/00213624.1996.11505838 .
لينك، آرثر (1956). ويلسون: الحرية الجديدة . مطبعة جامعة برينستون . ص 199-240 .
ليفينغستون، جيمس. أصول نظام الاحتياطي الفيدرالي: المال والطبقة والرأسمالية المؤسسية، 1890-1913 (1986).
لوينشتاين، روجر (2015). بنك أمريكا: الصراع الملحمي لإنشاء الاحتياطي الفيدرالي . دار بنغوين للنشر . رقم ISBN 978-0143109846.
مارس، جيم (2000). "أسرار المال ونظام الاحتياطي الفيدرالي". الحكم بالسرية : 64-78 .
مايهيو، آن. "الأيديولوجيا والكساد الكبير: إعادة كتابة التاريخ النقدي". مجلة القضايا الاقتصادية 17 (يونيو 1983): 353-360.
ميلتزر، آلان هـ. (2004). تاريخ الاحتياطي الفيدرالي، المجلد 1: 1913-1951 . مطبعة جامعة شيكاغو. ISBN 978-0-226-51999-9.(قماش) ورقم ISBN 978-0-226-52000-1(ورق).
- ميلتزر، آلان هـ. (2009). تاريخ الاحتياطي الفيدرالي، المجلد 2: الكتاب 1، 1951-1969 . مطبعة جامعة شيكاغو. ISBN 978-0-226-52001-8.
- ميلتزر، آلان هـ. (2009). تاريخ الاحتياطي الفيدرالي، المجلد 2: الكتاب 2، 1969-1985 . مطبعة جامعة شيكاغو. ISBN 978-0-226-51994-4.
مولينز، يوستاس سي. أسرار الاحتياطي الفيدرالي ، 1952. جون ماكلولين. ISBN 0-9656492-1-0.
روبرتس، بريسيلا. "Quis Cus Custodiet Ipsos Custodes؟" الآباء المؤسسون لنظام الاحتياطي الفيدرالي والتمويل المتحالف في الحرب العالمية الأولى،" مجلة تاريخ الأعمال (1998) 72: 585-603.
روثبارد، موراي (2007). القضية ضد الاحتياطي الفيدرالي . معهد لودفيج فون ميزس . ISBN 978-1467934893.
شول، برنارد. "الفرع الرابع: الصعود غير المتوقع للاحتياطي الفيدرالي إلى السلطة والنفوذ" (2005) ISBN 1-56720-624-7.
ستيندل، فرانك ج. التفسيرات النقدية للكساد الكبير. (1995).
تيمين، بيتر (1976). هل تسببت القوى النقدية في الكساد الكبير؟ . دبليو دبليو نورتون وشركاه . ISBN 978-0393092097.
ويلز، دونالد ر. نظام الاحتياطي الفيدرالي: تاريخ (2004)
ويست، روبرت كريج. إصلاح النظام المصرفي والاحتياطي الفيدرالي، 1863-1923 (1977).
ويكر، إلموس. "إعادة النظر في سياسة الاحتياطي الفيدرالي خلال فترة الكساد 1920-1921"، مجلة التاريخ الاقتصادي (1966) 26: 223-238.
- ويكر، إلموس. السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، 1917-1933. (1966).
- ويكر، إلموس. الجدل الكبير حول إصلاح النظام المصرفي: نيلسون ألدريتش وأصول الاحتياطي الفيدرالي. مطبعة جامعة ولاية أوهايو ، 2005.
وود، جون هـ. تاريخ العمل المصرفي المركزي في بريطانيا العظمى والولايات المتحدة (2005)
ويشنر، سيلفانو أ. رسم خرائط السياسة النقدية في القرن العشرين: هربرت هوفر وبنيامين سترونج، 1917-1927 . مطبعة غرينوود (1999).

للمزيد من القراءة

سمياليك، جينا (2023). بلا حدود: الاحتياطي الفيدرالي يواجه عصرًا جديدًا من الأزمات . نيويورك: ألفريد أ. كنوبف. ISBN 9780593320235. OCLC 1322058230 .

روابط خارجية

[fed-zero-rr-1] 1 2 "متطلبات الاحتياطي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 10 مايو 2020 .

[fed-discount-window-2] "موقع مخاطر نافذة الخصم ونظام الدفع التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي" . نظام الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 11 ديسمبر 2025 .

[fomc-target-3] "أرشيف عمليات السوق المفتوحة" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 11 ديسمبر 2025 .

[interestonreserves-4] "الفائدة على أرصدة الاحتياطي الإلزامي والأرصدة الفائضة" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 11 ديسمبر 2025 .

[mnglass-5] 1 2 3 "نشأة من رحم الذعر: تشكيل نظام الاحتياطي الفيدرالي" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس. أغسطس 1988. مؤرشف من الأصل في 16 مايو 2008.

[initial-6] 1 2 3 4 قانون الاحتياطي الفيدرالي ، القسم 12، 12 USC § 261 (1913).

[7] BoG 2005 ، الصفحات 1-2

[FDS-H-04-8] 1 2 3 "ذعر عام 1907: جي بي مورغان ينقذ الموقف" . US-history.com . تم الاطلاع عليه في 6 ديسمبر 2014 .

[FDS-H-05-9] 1 2 3 "نشأة من رحم الذعر: تشكيل نظام الاحتياطي الفيدرالي" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس . تم الاطلاع عليه في 6 ديسمبر 2014 .

[FDS-H-06-10] 1 2 3 أبيجيل تاكر (29 أكتوبر 2008). "الذعر المالي لعام 1907: الهروب من التاريخ" . مجلة سميثسونيان . تم الاطلاع عليه في 6 ديسمبر 2014 .

[FRB-Who_owns-12] 1 2 3 4 "من يملك الاحتياطي الفيدرالي؟" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 1 ديسمبر 2015 .

[13] بنك أوف غود، 2005 ، ص 1 : "أُسِّسَ هذا النظام من قِبَل الكونغرس عام 1913 لتزويد البلاد بنظام نقدي ومالي أكثر أمانًا ومرونة واستقرارًا. وعلى مر السنين، توسّع دوره في القطاع المصرفي والاقتصاد."؛ باتريك، سو سي. (1993). إصلاح نظام الاحتياطي الفيدرالي في أوائل الثلاثينيات: سياسات المال والمصارف . غارلاند. ISBN 978-0-8153-0970-3.

[14] 12 U.S.C § 225a

[15] «ما هي صلاحيات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وضع السياسة النقدية؟» مجلس الاحتياطي الفيدرالي . ٢٥ يناير ٢٠١٢. مؤرشف من الأصل في ٢٦ يناير ٢٠١٢. تم الاطلاع عليه في ٣٠ أبريل ٢٠١٢. حدد الكونجرس هدفين رئيسيين للسياسة النقدية في قانون الاحتياطي الفيدرالي ، وهما: تحقيق أقصى قدر من التوظيف واستقرار الأسعار. ويُشار إلى هذين الهدفين أحيانًا باسم الصلاحيات المزدوجة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

[mission-16] 1 2 "مجلس الاحتياطي الفيدرالي: المهمة" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 6 نوفمبر 2009. تم الاطلاع عليه في 29 أكتوبر 2011 .

[17] "ما هو فريد؟ | التعرف على فريد" . تم الاطلاع عليه في 16 سبتمبر 2024 .

[18] BoG 2005 ، ص. 5 (انظر الهيكل )؛ "مناطق الاحتياطي الفيدرالي" . موقع الاحتياطي الفيدرالي الإلكتروني. مؤرشف من الأصل في 8 فبراير 2012. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 . « مجلس الاحتياطي الفيدرالي - المجالس الاستشارية» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . مؤرشف من الأصل في 13 أبريل 2015.

[19] لابيدوس، جولييت (19 سبتمبر 2008). "هل الاحتياطي الفيدرالي خاص أم عام؟" . سلات . تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[20] توما، مارك (1 فبراير 2010). "نظام الاحتياطي الفيدرالي" . موسوعة EH. Net . جمعية التاريخ الاقتصادي. مؤرشف من الأصل في 13 مايو 2011. تم الاطلاع عليه في 27 فبراير 2011 .

[21] "نظام الاحتياطي الفيدرالي" . eh.net .

[FactCheck-Who_owns-22] 1 2 "من يملك بنك الاحتياطي الفيدرالي؟" . تدقيق الحقائق . 31 مارس 2008. مؤرشف من الأصل في 26 أكتوبر 2010. تم الاطلاع عليه في 26 فبراير 2014 .

[24] "العملات المعدنية والورقية" . موقع وزارة الخزانة الأمريكية . 24 أغسطس 2011. مؤرشف من الأصل في 3 ديسمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[frs_bog_net_income_press_lease-25] 1 2 "بيان صحفي - مجلس الاحتياطي الفيدرالي يعلن بيانات إيرادات ومصروفات بنك الاحتياطي والتحويلات إلى الخزانة لعام 2015" . مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي . 11 يناير 2016. تم الاطلاع عليه في 12 مارس 2016 .

[26] «نظام الاحتياطي الفيدرالي ينشر بياناته المالية السنوية» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي (بيان صحفي). مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. 22 مارس 2021. تم الاطلاع عليه في 4 يناير 2022 .

[27] تايلور، جون ب. (27 يناير 2015). "تايلور: السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي والأزمة المالية: رد على الرئيس بن برنانكي" . صحيفة وول ستريت جورنال . مؤرشف من الأصل في 27 يناير 2015. تم الاطلاع عليه في 22 أغسطس 2024 .

[28] "أحدث انتقادات الاحتياطي الفيدرالي؟ التمسك المفرط" . Bloomberg.com . 22 يونيو 2024. تم الاطلاع عليه في 22 أغسطس 2024 .

[29] «أكثر من نصف الأمريكيين يريدون تقليص صلاحيات الاحتياطي الفيدرالي أو إلغائه» . بلومبيرغ . ١٤ مايو ٢٠٢٢. مؤرشف من الأصل في ١٤ مايو ٢٠٢٢. تم الاطلاع عليه في ٢٢ أغسطس ٢٠٢٤ .

[:0-30] 1 2 "هل للحكومة أي دور في المال؟" (ملف PDF) .

[31] N; P; R (23 سبتمبر 2008). "رون بول يعلق على الكارثة المالية" . NPR . تم الاطلاع عليه في 12 أكتوبر 2025 .

[32] "عضو الكونغرس عن ولاية تكساس يريد 'إنهاء الاحتياطي الفيدرالي'"" . ABC News . 21 سبتمبر 2009 . تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 أكتوبر 2025 .

[:1-33] 1 2 فايسرت، ويل (18 يناير 2012). "المعيار الذهبي: رون بول يُعيد إحياء قضية قديمة" . قناة إن بي سي 5 دالاس-فورت وورث . تم الاطلاع عليه في 9 مارس 2025 .

[34] "نبذة تاريخية عن محاولات تدقيق حسابات الاحتياطي الفيدرالي. (راند بول من المتأخرين في ذلك)." صحيفة واشنطن بوست . 11 يناير 2016. تاريخ الاطلاع: 12 أكتوبر 2025 .

[35] "قانون الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 14 مايو 2003. مؤرشف من الأصل في 17 مايو 2008.

[BoG_2006_pp=1-36] BoG 2006 ، ص. 1

[goals_of_MP-37] 1 2 3 4 "مجلس الاحتياطي الفيدرالي - السياسة النقدية: ما هي أهدافه؟ وكيف يعمل؟" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 29 يوليو 2021. تم الاطلاع عليه في 10 أغسطس 2023 .

[Federal_Reserve_Board-38] بيرنانكي، بن (24 أكتوبر 2003). "ملاحظات الحاكم بن إس. بيرنانكي: في مؤتمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس حول إرث كتاب ميلتون وروز فريدمان " حرية الاختيار "، دالاس، تكساس" (نص) .خطاب مجلس الاحتياطي الفيدرالي: FederalReserve.gov: ملاحظات الحاكم بن س. برنانكي، مؤتمر تكريم ميلتون فريدمان، جامعة شيكاغو، 8 نوفمبر 2002 ؛ فريدمان، ميلتون؛ شوارتز، آنا جاكوبسون (2008). "خطاب ب. برنانكي إلى م. فريدمان". الانكماش الكبير، 1929-1933 ( طبعة جديدة). مطبعة جامعة برينستون . ص 247. ISBN 978-0-691-13794-0.

[39] BoG 2005 ، ص 83

[40] "اطلع على عروض الخدمات" . مؤرشف من الأصل بتاريخ 25 مارس 2013. تم الاطلاع عليه بتاريخ 27 مارس 2013 .

[41] "المقرض الأخير" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس . مؤرشف من الأصل في 25 يناير 2010. تم الاطلاع عليه في 21 مايو 2010 .همفري ، توماس م. (1 يناير 1989). "المقرض الأخير: المفهوم في التاريخ". SSRN 2125371 .

[dfeverydayecon-42] ١ ٢ ٣ "الاحتياطي الفيدرالي، السياسة النقدية والاقتصاد - الاقتصاد اليومي" . Dallasfed.org. مؤرشف من الأصل في ٢٢ ديسمبر ٢٠٠٧. تم الاطلاع عليه في ٢٩ أغسطس ٢٠١١ .

[Federal_Reserve-AIG_Press_Release-2008-09-16-43] «بيان صحفي: مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بدعم كامل من وزارة الخزانة، يُصرّح لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بإقراض ما يصل إلى 85 مليار دولار لمجموعة أمريكان إنترناشونال (AIG)» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 16 سبتمبر/أيلول 2008. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس/آب 2011 .أندروز ، إدموند ل.؛ دي لا ميرسيد، مايكل ج.؛ والش، ماري ويليامز (16 سبتمبر/أيلول 2008). "قرض الاحتياطي الفيدرالي بقيمة 85 مليار دولار ينقذ شركة تأمين" . صحيفة نيويورك تايمز . تم الاطلاع عليه في 17 سبتمبر/أيلول 2008 .

[Fed_currency-44] "كيف تدخل العملة إلى التداول" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. يونيو 2008. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[45] "تقارير الإنتاج السنوية | النقش والطباعة" . www.bep.gov . تم الاطلاع عليه بتاريخ 6 يناير 2023 .

[46] مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. "ميزانية العملة لعام 2021" (ملف PDF) . مجلس الاحتياطي الفيدرالي .

[47] "الأموال الفيدرالية" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. أغسطس 2007. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .كوك ، تيموثي كيو؛ لاروش، روبرت كيه، محرران. (1993). "أدوات سوق المال" (ملف PDF) . بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 25 مارس 2009. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[48] "التزامات الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 19 مايو 2026 .

[49] "خطاب – كون، الدور المتطور لبنوك الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 3 نوفمبر 2006. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[50] "القسم 10 - مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 19 مارس 2026 .

[51] مجلس الإدارة 2005 ، الصفحات 4-5

[52] انظر المثال: "مزايا أن تكون/تصبح بنكًا مرخصًا من الدولة" . إدارة بنوك ولاية أركنساس. 31 مارس 2009. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[53] "الأسئلة الشائعة حول نظام الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . مؤرشف من الأصل في 17 فبراير 2010. تم الاطلاع عليه في 19 فبراير 2010. يخضع مجلس المحافظين، وبنوك الاحتياطي الفيدرالي، ونظام الاحتياطي الفيدرالي ككل، لمستويات متعددة من التدقيق والمراجعة . وبموجب قانون تدقيق وكالة البنوك الفيدرالية، أجرى مكتب محاسبة الحكومة (GAO) العديد من المراجعات لأنشطة الاحتياطي الفيدرالي.

[54] «التحديات الحالية والمستقبلية لنظام الاحتياطي الفيدرالي تتطلب اهتمامًا على مستوى النظام بأكمله: بيان تشارلز أ. بوشر» (ملف PDF) . مكتب المحاسبة العامة بالولايات المتحدة. 26 يوليو 1996. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 9 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[55] "قانون الولايات المتحدة، الباب 12، الفصل 3، الباب الفرعي 7، القسم 301. صلاحيات وواجبات مجلس الإدارة؛ تعليق عضوية البنك العضو بسبب الاستخدام غير المبرر للائتمان المصرفي" . Law.cornell.edu. 22 يونيو 2010. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .

[56] BoG 2005 ، الصفحات 83-85

[57] "مسرد المصطلحات المستخدمة في أنظمة الدفع والتسوية" (ملف PDF) . بنك التسويات الدولية / لجنة المدفوعات والبنى التحتية للسوق. 2003. تم الاطلاع عليه بتاريخ 14 نوفمبر 2025 .

[58] "دور نظام الاحتياطي الفيدرالي" . الابتكار والتعليم: تجديد اقتصاد شمال شرق أوهايو . بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند . مؤرشف من الأصل في 15 مارس 2013. تم الاطلاع عليه في 24 يونيو 2013 ."من نحن" . كليفلاند فيد . ٢١ أكتوبر ٢٠١٤. مؤرشف من الأصل في ٨ ديسمبر ٢٠١٥. تم الاطلاع عليه في ١ ديسمبر ٢٠١٥ .

[FRBPhilPubPriv-59] "هل الاحتياطي الفيدرالي عام أم خاص؟" مؤرشف في 30 يونيو 2014، في أرشيف الإنترنت (Wayback Machine) . بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا . تم الاطلاع عليه في 29 يونيو 2012.

[60] "شيريل فينابل" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا . تم الاطلاع عليه في 17 يونيو 2026 .

[61] فان لو، روري (1 أغسطس 2018). "المراقبون التنظيميون: مراقبة الشركات في عصر الامتثال" . مجلة كلية العلوم . 119 (2): 369.

[62] 12 U.SC § 247 .

[63] الاحتياطي الفيدرالي، السياسة النقدية والاقتصاد (ملف PDF) . بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس (تقرير). مايو 2006. مؤرشف من النسخة الأصلية (ملف PDF) في 23 مايو 2022.

[FRB01-64] 1 2 "أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 20 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[usc12-242-65] انظر 12 U.S.C § 242 .

[usc12-241-66] انظر المادة 241 من الباب 12 من قانون الولايات المتحدة

[67] «كيفن وارش يحصل على موافقة مجلس الشيوخ كرئيسٍ قادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي» . سي إن بي سي. ١٣ مايو ٢٠٢٦. تم الاطلاع عليه بتاريخ ١٤ مايو ٢٠٢٦ .

[68] BoG 2005 ، الصفحات 11-12

[igmchicago.org-69] "تعيينات الاحتياطي الفيدرالي - منتدى IGM" . منتدى IGM . مؤرشف من الأصل بتاريخ 15 مايو 2019. تم الاطلاع عليه بتاريخ 15 مايو 2019 .

[R000107-70] وودوارد، جي. توماس (31 يوليو 1996). "المال ونظام الاحتياطي الفيدرالي: أسطورة وحقيقة - تقرير خدمة أبحاث الكونغرس للكونغرس، رقم 96-672 هـ" . مكتبة خدمة أبحاث الكونغرس . تم الاطلاع عليه في 23 نوفمبر 2008 .

[FRB_pres-71] "رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 20 يوليو 2011. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[72] "القسم 2.3 اكتتاب البنوك الوطنية في الأسهم" . قانون الاحتياطي الفيدرالي . مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. 14 ديسمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 6 فبراير 2011 .« القسم 5.1: عدد الأسهم؛ زيادة رأس المال ونقصانه؛ التنازل عن الأسهم وإلغاؤها» . قانون الاحتياطي الفيدرالي . مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. 14 ديسمبر 2010. تاريخ الاطلاع: 6 فبراير 2011 .

[73] "عضوية الاحتياطي الفيدرالي" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند . تم الاطلاع عليه في 30 أبريل 2012 .

[74] "القسم 7: تقسيم الأرباح" . قانون الاحتياطي الفيدرالي . مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. 24 مايو 2018. تم الاطلاع عليه بتاريخ 23 أغسطس 2020 .

[75] ريدي، سوديب (31 أغسطس 2009). "ماذا ستُظهر مراجعة حسابات الاحتياطي الفيدرالي؟" . صحيفة وول ستريت جورنال . تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .

[AccountingManual-76] 1 2 "دليل المحاسبة المالية لبنوك الاحتياطي الفيدرالي، يناير 2018" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 19 سبتمبر 2018 .

[77] «مجلس الاحتياطي الفيدرالي يبدأ ممارسة نشر التقارير المالية للبنك الاحتياطي على أساس ربع سنوي» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 27 أغسطس 2012. تم الاطلاع عليه بتاريخ 24 نوفمبر 2012 .

[78] تشيتوم، رايان (25 أغسطس/آب 2009). "بلومبيرغ تربح دعواها القضائية ضد الاحتياطي الفيدرالي" . مجلة كولومبيا للصحافة . تم الاطلاع عليه بتاريخ 24 نوفمبر/تشرين الثاني 2012 .

[79] إدخال السجل 31، بلومبرج، إل بي ضد مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي ، القضية رقم 1:08-cv-09595-LAP، محكمة مقاطعة الولايات المتحدة لمنطقة نيويورك.

[80] برادلي، كيون؛ كونتز، فيل؛ وآخرون . "خطوط إمداد السيولة السرية للاحتياطي الفيدرالي" . بلومبيرغ . مؤرشف من الأصل في 15 مارس 2012. تم الاطلاع عليه في 17 مارس 2012 . توريس ، كريغ (31 مارس 2011). "البنك الاحتياطي الفيدرالي ينشر سجلات قروض نافذة الخصم بموجب أمر قضائي" . مجلة بيزنس ويك . تم الاطلاع عليه في 20 ديسمبر 2012 .

[Fed-81] 1 2 3 4 5 "شرح الاحتياطي الفيدرالي: ما يفعله البنك المركزي" (ملف PDF) . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . منشور نظام الاحتياطي الفيدرالي. أغسطس 2021. ص 42. تم الاطلاع عليه في 10 أغسطس 2023 .

[82] "أدوات السياسة" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 15 فبراير 2022 .

[83] "الفائدة على أرصدة الاحتياطي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 9 أغسطس 2023. تم الاطلاع عليه في 10 أغسطس 2023 .

[84] "نافذة الخصم وسعر الخصم" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 11 يوليو 2023. تم الاطلاع عليه في 10 أغسطس 2023 .

[RIP_MM-85] 1 2 3 4 إيهريج، جين؛ وينباخ، غريتشن سي؛ وولا، سكوت أ. (سبتمبر 2021). "شرح العلاقة بين البنوك والاحتياطي الفيدرالي: مضاعف النقود RIP" . research.stlouisfed.org . تاريخ الاسترجاع: 10 أغسطس 2023 .

[new_tools-86] 1 2 3 4 إيهريج، جين؛ وولا، سكوت أ. (أغسطس 2020). "أدوات السياسة النقدية الجديدة للاحتياطي الفيدرالي" . research.stlouisfed.org . تم الاطلاع عليه في 10 أغسطس 2023 .

[FRB_of_NY-87] "تنفيذ السياسة النقدية" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. أغسطس 2007. تم الاطلاع عليه في 16 يونيو 2024 .

[88] "السياسة النقدية، عمليات السوق المفتوحة" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 26 يناير 2010. مؤرشف من الأصل في 13 أبريل 2001. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[89] "عمليات السوق المفتوحة" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 10 أغسطس 2023 .

[90] "معاملات إعادة الشراء وعكس إعادة الشراء" . Ny.frb.org . بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. أغسطس 2007. مؤرشف من الأصل في 28 سبتمبر 2011. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[91] بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو (2004)

[92] بولارد، باتريشيا س. (فبراير 2003). "نظرة من الداخل على بنكين مركزيين: النظام الأوروبي للبنوك المركزية ونظام الاحتياطي الفيدرالي". مجلة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس . 85 (2): 11-30 . doi : 10.3886/ICPSR01278 . OCLC 1569030 .

[93] "مرفق الودائع لأجل" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 15 فبراير 2022 .

[94] "متطلبات الاحتياطي لسياسة المؤسسات الإيداعية بشأن مخاطر نظام الدفع"، 75 السجل الفيدرالي 86 (5 مايو 2010)، ص 24384-24389.

[95] «شهادة أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب بشأن "إنهاء برامج السيولة الطارئة للاحتياطي الفيدرالي وآثارها على الانتعاش الاقتصادي". 25 مارس 2010» . مؤرشف من الأصل في 7 أكتوبر 2010.رقم الوصول التسلسلي لمكتب الطباعة الحكومي 111-118 ، تم استرجاعه في 10 سبتمبر 2010

[96] «مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوافق على تعديلات على اللائحة د التي تخوّل البنوك الاحتياطية تقديم ودائع لأجل» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 30 أبريل 2010. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .

[97] «مجلس الاحتياطي الفيدرالي يُجيز عروض ودائع لأجل ذات قيمة منخفضة بموجب تسهيلات الودائع لأجل» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 10 مايو 2010. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .

[98] «مجلس الاحتياطي الفيدرالي يُجيز عروضاً مستمرة لودائع لأجل ذات قيمة منخفضة بموجب تسهيلات الودائع لأجل» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 8 سبتمبر 2010. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .

[99] "لماذا يعود التشديد الكمي إلى أجندة الاحتياطي الفيدرالي؟" . بلومبيرغ . 5 يناير 2022. تم الاطلاع عليه في 3 أبريل 2022 .

[100] "برنامج شراء الرهن العقاري التابع للاحتياطي الفيدرالي: بلانيت موني" . الإذاعة الوطنية العامة. 26 أغسطس 2010. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[101] BoG 2005 ، ص 30

[BoG_2005_pp=27-102] BoG 2005 ، ص 27

[103] BoG 2005 ، ص 31

[hist_resreq-104] فينمان، جوشوا ن . (يونيو 1993). "متطلبات الاحتياطي: التاريخ، والممارسة الحالية، والإصلاح المحتمل" (ملف PDF) . نشرة الاحتياطي الفيدرالي : 569-589 . تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .

[105] «أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أنه سيبدأ بدفع فوائد على أرصدة الاحتياطي الإلزامي والفائض لدى المؤسسات الإيداعية» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 6 أكتوبر 2008. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .

[fed-zero-rr-pr-106] "إجراءات الاحتياطي الفيدرالي لدعم تدفق الائتمان إلى الأسر والشركات" . نظام الاحتياطي الفيدرالي . 15 مارس 2020. تم الاطلاع عليه في 10 مايو 2020 .

[107] قانون الاحتياطي الفيدرالي، القسم 19، 12 USC § 461

[taffaq-108] 1 2 "مجلس الاحتياطي الفيدرالي: الأسئلة الشائعة حول مرفق المزاد المؤقت" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 12 يناير 2009. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[109] «يعتزم مجلس الاحتياطي الفيدرالي مواصلة مزادات TAF لأجل محدد حسب الضرورة» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 21 ديسمبر 2007. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .

[tslfannounce-110] "إعلان إنشاء مرفق إقراض الأوراق المالية لأجل محدد" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 11 مارس 2008. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .

[111] "الاحتياطي الفيدرالي يسعى للحد من الركود الاقتصادي عن طريق الاستحواذ على ديون الرهن العقاري" . bloomberg.com. 12 مارس 2008.تتجاوز هذه الخطوة المبادرات السابقة، إذ بات بإمكان الاحتياطي الفيدرالي ضخ السيولة دون إغراق النظام المصرفي بالنقد... على عكس الأداة الأحدث، أضافت الخطوات السابقة نقدًا إلى النظام المصرفي، مما أثر على سعر الفائدة المرجعي للاحتياطي الفيدرالي... في المقابل، يضخ برنامج تسهيلات القروض لأجل (TSLF) السيولة عن طريق إقراض سندات الخزانة، وهو ما لا يؤثر على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. وهذا يتيح للاحتياطي الفيدرالي معالجة أزمة الرهن العقاري مباشرةً دون القلق بشأن إضافة نقد أكثر مما يرغب إلى النظام.

[112] «الاحتياطي الفيدرالي يعلن عن إنشاء تسهيل ائتماني للمتعاملين الرئيسيين - بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك» . Newyorkfed.org. 16 مارس 2008. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .

[113] لانمان، سكوت (20 مارس 2008). "الاحتياطي الفيدرالي يقول إن شركات الأوراق المالية تقترض 28.8 مليار دولار بتمويل جديد" . بلومبيرغ . تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[pdcffaq-114] 1 2 "تسهيلات الائتمان للمتعاملين الرئيسيين: الأسئلة الشائعة - بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك" . Newyorkfed.org. 3 فبراير 2009. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[115] "الاحتياطي الفيدرالي يعلن عن خطوات طارئة لتخفيف أزمة الائتمان - الاقتصاد" . سي إن بي سي . رويترز. 17 مارس 2008. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[taf-116] «أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبنوك مركزية أخرى عن إجراءات تهدف إلى معالجة الضغوط المتزايدة في أسواق التمويل قصيرة الأجل» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي (بيان صحفي). مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. 12 ديسمبر/كانون الأول 2007.

[117] «البنوك الأمريكية تقترض 50 مليار دولار عبر آلية جديدة من الاحتياطي الفيدرالي» . فايننشال تايمز . 18 فبراير 2008. مؤرشف من الأصل في 10 ديسمبر 2022. قبل تطبيق هذه الآلية، كان على البنوك إما جمع الأموال من السوق المفتوحة أو استخدام ما يُسمى «نافذة الخصم» لحالات الطوارئ. مع ذلك، رفضت العديد من البنوك العام الماضي استخدام نافذة الخصم، رغم صعوبة جمع الأموال من السوق، لارتباطها بوصمة الإفلاس المصرفي.

[118] «الاحتياطي الفيدرالي يرفع قيمة مزادين خاصين إلى 30 مليار دولار» . بلومبيرغ. 4 يناير 2008. أنشأ مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي مرفق المزاد المؤقت لأجل محدد، المسمى اختصارًا TAF، في ديسمبر لتوفير السيولة بعد فشل تخفيضات أسعار الفائدة في كسر عزوف البنوك عن الإقراض وسط مخاوف بشأن الخسائر المتعلقة بسندات الرهن العقاري عالية المخاطر. سيوفر البرنامج تمويلًا من الاحتياطي الفيدرالي يتجاوز نطاق العشرين متعاملًا رئيسيًا المعتمدين الذين يتداولون مع البنك المركزي.

[119] "مهمة شاقة، لكن لا بدّ لأحد أن يقوم بها" . economics.com . 13 ديسمبر 2007. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011. على سبيل المثال، لم يتمّ استخدام نافذة الخصم التابعة للاحتياطي الفيدرالي، والتي يُقرض من خلالها البنوك مباشرةً، إلا بشكل طفيف، على الرغم من الارتفاع الحاد في هوامش الربح في سوق ما بين البنوك. وقد أعقب خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية وسعر الخصم بمقدار ربع نقطة مئوية في 11 ديسمبر، انخفاض حاد في سوق الأسهم... ويُؤمل أن يُساهم تمديد آجال استحقاق أموال البنك المركزي، وتوسيع نطاق الضمانات التي يُمكن للبنوك الاقتراض بضمانها، والتحوّل من الإقراض المباشر إلى المزاد، في خفض هوامش الربح في أسواق المال لأجل شهر وثلاثة أشهر . ولن تكون هناك إضافة صافية للسيولة. فما يُضيفه محافظو البنوك المركزية في آجال الاستحقاق الأطول، سيُسحب من سوق الإقراض لليلة واحدة. ولكن هناك مخاطر. أولها أنه على الرغم من كل هذه الضجة، فإن خطة البنوك المركزية لن تُحدث فرقًا يُذكر. في نهاية المطاف، لا يُزيل هذا السبب الجوهري وراء قلق المستثمرين من إقراض البنوك. ألا وهو عدم اليقين بشأن الخسائر المحتملة من قروض الرهن العقاري عالية المخاطر والمنتجات المرتبطة بها، ونظرًا لهذا الغموض، رغبة البنوك نفسها في تكديس رأس المال تحسبًا لاحتمال اضطرارها إلى تعزيز ميزانياتها العمومية.

[120] "فك انسداد النظام" . موقع economics.com . 13 ديسمبر 2007. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .

[mwtaf-121] روب ، جريج (12 ديسمبر 2007). "الاحتياطي الفيدرالي وكبار البنوك المركزية يضخون سيولة نقدية في الأسواق" . Marketwatch.com . تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[122] "مرفق مزاد الأجل" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 24 نوفمبر 2015. تم الاطلاع عليه في 11 أغسطس 2023 .

[tslffaq-123] "تسهيلات إقراض الأوراق المالية لأجل: الأسئلة الشائعة" . Newyorkfed.org . تم الاطلاع عليه بتاريخ 6 ديسمبر 2014 .

[124] "تسهيلات إقراض الأوراق المالية لأجل محدد" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 11 أغسطس 2023 .

[125] "تسهيلات ائتمان المتعامل الرئيسي" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 11 أغسطس 2023 .

[126] "تسهيلات السيولة لصناديق أسواق المال المشتركة المدعومة بالأصول التجارية" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه في 27 مايو 2010 .

[127] "ياهو فاينانس - أخبار سوق الأسهم المباشرة، والأسعار، وأخبار الأعمال والتمويل" . finance.yahoo.com . مؤرشف من الأصل بتاريخ 16 ديسمبر 2008.

[128] "ياهو فاينانس - سوق الأسهم المباشر، الأسعار، أخبار الأعمال والتمويل" . مؤرشف من الأصل في 15 أكتوبر 2015.

[129] ويلسون، لينوس؛ وو، يان (22 أغسطس 2011). "هل يُسهّل الحصول على أموال برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة (TARP) عملية إعادة تمويل الأوراق التجارية لدى الاحتياطي الفيدرالي؟". SSRN 1911454 .

[130] أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن إنشاء مرفق تمويل الأوراق التجارية (CPFF) لدعم تدفق الائتمان إلى الأسر والشركات . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . مؤرشف من الأصل في 23 مارس 2025. تم الاطلاع عليه في 20 أبريل 2025 .

[Commercial_Paper_Funding_Facility-131] 1 2 "مرفق تمويل الأوراق التجارية" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . مؤرشف من الأصل في 10 أبريل 2025. تم الاطلاع عليه في 20 أبريل 2025 .

[132] «أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن إنشاء تسهيل قروض الأوراق المالية المدعومة بالأصول لأجل محدد (TALF)» . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . مؤرشف من الأصل في 17 مارس 2025. تم الاطلاع عليه في 20 أبريل 2025 .

[133] "تسهيلات قروض الأوراق المالية المدعومة بأصول لأجل محدد" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . مؤرشف من الأصل في 8 أبريل 2025. تم الاطلاع عليه في 20 أبريل 2025 .

[134] غرينسبان، الرئيس آلان (2 مايو 1998). "تاريخنا المصرفي" .« تاريخ الاحتياطي الفيدرالي» . Federal reserve education.org.الفصل الأول: التجارب المبكرة في العمل المصرفي المركزي (ملف PDF) . البدايات التاريخية... الاحتياطي الفيدرالي . 1999. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) بتاريخ 25 ديسمبر 2010. تم الاطلاع عليه بتاريخ 3 يونيو 2007 .

[135] "الجدول الزمني لتاريخ العملة الأمريكية" . برنامج تعليم العملة الأمريكية. مؤرشف من الأصل في 4 أكتوبر 2016. تم الاطلاع عليه في 8 يونيو 2016 .

[136] ""اقترح السيد الحاكم موريس شطب "وإصدار فواتير باسم الولايات المتحدة" - لو كانت الولايات المتحدة تتمتع بالائتمان لما كانت هذه الفواتير ضرورية؛ أما إذا لم تكن كذلك، فهي ظالمة وعديمة الجدوى. ... بشأن اقتراح شطب NH ay. Mas. ay. Ct ay. NJ no. Pa. ay. Del. ay. Md. no. Va. ay. NC ay. SC ay. Geo. ay."" . Avalon.law.yale.edu . تم الاطلاع عليه في 30 أبريل 2012 .

[137] دستور الولايات المتحدة، المادة 1، القسم 10. "لا يجوز لأي ولاية أن تصدر أوراق ائتمان؛ أو أن تجعل أي شيء غير العملات الذهبية والفضية وسيلة دفع للديون؛"

[A_Brief_History_of_Our_Nation's_Paper_Money-138] فلام، كارين. "التقرير السنوي لعام 1995: تاريخ موجز للعملة الورقية في بلادنا" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو. مؤرشف من الأصل في 27 فبراير 2010. تم الاطلاع عليه في 26 أغسطس 2010 .

[139] تقارير البرلمان البريطاني حول التمويل الدولي: تقارير لجنة كونليف ولجنة ماكميلان . دار نشر آير. 1978. ISBN 978-0-405-11212-6وصف تأسيس بنك إنجلترا: «نشأ تأسيسه عام ١٦٩٤ نتيجةً لصعوبات واجهتها الحكومة آنذاك في تأمين الاكتتابات لقروض الدولة. وكان هدفه الأساسي جمع الأموال وإقراضها للدولة، ومقابل هذه الخدمة ، حصل بموجب ميثاقه وقوانين البرلمان المختلفة على امتيازات معينة لإصدار الأوراق النقدية. وبدأت المؤسسة عملها بمدة مضمونة تبلغ اثنتي عشرة سنة، وبعدها يحق للحكومة إلغاء ميثاقها بإشعار مسبق مدته سنة واحدة. وتزامنت التمديدات اللاحقة لهذه المدة عمومًا مع منح قروض إضافية للدولة».

[boshistory-140] 1 2 3 جونسون، روجر (ديسمبر 1999). "البدايات التاريخية... الاحتياطي الفيدرالي" (ملف PDF) . بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن. ص 8. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 25 ديسمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 23 يوليو 2010 .

[141] غوردون، جون ستيل (19 فبراير 2009). "تاريخ موجز للدين الوطني" . صحيفة وول ستريت جورنال .

[herrickpanic-142] هيريك، مايرون (مارس 1908). "ذعر عام 1907 وبعض دروسه" . حوليات الأكاديمية الأمريكية للعلوم السياسية والاجتماعية . 31 ( 2): 8-25 . doi : 10.1177/000271620803100203 . ISSN 0002-7162 . JSTOR 1010701. S2CID 144195201 .

[EFlaherty-143] 1 2 فلاهيرتي، إدوارد (16 يونيو 1997). "تاريخ موجز للعمل المصرفي المركزي في الولايات المتحدة" . هولندا: جامعة جرونينجن. مؤرشف من الأصل في 28 يوليو 2012. تم الاطلاع عليه في 17 نوفمبر 2007 .

[mnwarburg-144] 1 2 وايتهاوس، مايكل (مايو 1989). "حملة بول واربورغ لإنشاء بنك مركزي في الولايات المتحدة" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس. مؤرشف من الأصل في 16 مايو 2008. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[145] «لسنواتٍ عديدة، كان أعضاء نادي جزيرة جيكل يروون قصة الاجتماع السري، وبحلول ثلاثينيات القرن العشرين، أصبحت هذه الرواية تُعتبر تقليدًا راسخًا في النادي» . Jekyllislandhistory.com. مؤرشف من الأصل في 11 يونيو 2012. تم الاطلاع عليه في 30 أبريل 2012 .« أوراق فرانك أ. فاندربليب» «أتمنى لو أستطيع الجلوس معك ومع ستة آخرين في ذلك النوع من المؤتمرات التي أدت إلى وضع قانون الاحتياطي الفيدرالي»تم الاطلاع عليه بتاريخ 30 أبريل 2012 .

[Warburg_document-146] 1 2 3 "حملة بول واربورغ لإنشاء بنك مركزي في الولايات المتحدة" . بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس.

[ecresearch-147] 1 2 3 4 "عدو أمريكا المجهول: ما وراء المؤامرة" (ملف PDF) . المعهد الأمريكي للأبحاث الاقتصادية. مؤرشف من النسخة الأصلية (ملف PDF) بتاريخ 10 يناير 2022.

[148] " نشأة من رحم الذعر: تشكيل نظام الاحتياطي الفيدرالي | بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس" . www.minneapolisfed.org

[149] "سجل الكونغرس - مجلس النواب" . Scribd.com. 22 ديسمبر 1913. ص 1465. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 . « سجل الكونغرس - مجلس الشيوخ» . Scribd.com. 23 ديسمبر 1913. ص 1468. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[150] "قانون الاحتياطي الفيدرالي لعام 1913 - تاريخ تشريعي" . Llsdc.org . تم الاطلاع عليه في 30 أبريل 2012 .

[151] «يوقع في تمام الساعة 6:02 مساءً، مستخدمًا أربعة أقلام ذهبية» (ملف PDF) . صحيفة نيويورك تايمز . 24 ديسمبر 1913. تاريخ الاطلاع: 30 أبريل 2012 .

[152] مجلس الإدارة 2005 ، ص 2

[153] ريتشاردسون، غاري؛ ويلكوكس، ديفيد و. (2025). "كيف صمّم الكونغرس الاحتياطي الفيدرالي ليكون مستقلاً عن سيطرة الرئيس" . مجلة وجهات النظر الاقتصادية . 39 (3): 221-238 . doi : 10.1257/jep.20251447 . ISSN 0895-3309 .

[154] "مجلس الاحتياطي الفيدرالي: البحوث والبيانات الاقتصادية" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 24 أغسطس 2011. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[155] "الإحصاءات: الإصدارات والبيانات التاريخية" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 10 مايو 2010. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[156] "بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس: البيانات الاقتصادية - فريد" . Research.stlouisfed.org. 20 أغسطس 2011. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .

[eco_ind-157] "نعتذر" . www.federalreserveeducation.org . مؤرشف من الأصل في 5 يناير 2010.

[158] وايت، لورانس هـ. (أغسطس 2005). "تأثير نظام الاحتياطي الفيدرالي على البحوث في الاقتصاد النقدي" . مجلة إيكون جورنال ووتش . 2 (2): 325-354 . تاريخ الاسترجاع: 29 أغسطس 2011 .

[159] مجلس الاحتياطي الفيدرالي: إصدار Z.1 - حسابات تدفق الأموال للولايات المتحدة، تواريخ الإصدار. راجع ملفات PDF من عام 1945 إلى عام 2007. القيمة لكل عام موجودة في الصفحة 94 من كل ملف (الصفحة 99 في برنامج عرض ملفات PDF) ومكررة في الصفحة 104 (الصفحة 109 في برنامج عرض ملفات PDF). يوضح هذا الملف إجمالي الأصول، وإجمالي الخصوم، وصافي القيمة. هذا الرسم البياني يوضح صافي القيمة.

[160] الميزانية العمومية للأسر والمنظمات غير الربحية، مؤرشفة في 11 أغسطس 2014، على موقع Wayback Machine ، بتاريخ 5 يونيو 2014

[161] مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. (13 مارس 2025). الحسابات المالية للولايات المتحدة: تدفق الأموال، والميزانيات العمومية، والحسابات الاقتصادية الكلية المتكاملة، الربع الرابع من عام 2024. https://www.federalreserve.gov/releases/z1/20250313/.

[prxliv-162] "إيقاف برنامج M3" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . 10 نوفمبر 2005. تم الاطلاع عليه في 29 أغسطس 2011 .

[163] BoG 2006 ، ص 10

[164] "هل يتطور تعريف الاحتياطي الفيدرالي لاستقرار الأسعار؟" (ملف PDF) . بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس. 9 نوفمبر 2010. تم الاطلاع عليه في 13 فبراير 2011 .

[165] "Remarks by Governor Ben S. Bernanke – A perspective on inflation targeting". Federal Reserve Board. March 25, 2003. Retrieved August 29, 2011.; "What's The Fuss Over Inflation Targeting?". Businessweek. November 7, 2005. Archived from the original on July 28, 2011. Retrieved August 29, 2011.; Bernanke, Ben S. (2005). The Inflation-Targeting Debate. University of Chicago Press. ISBN 978-0-226-04471-2. Retrieved August 29, 2011.; The Inflation-Targeting Debate. National Bureau of Economic Research Studies in Business Cycles. University of Chicago Press.

[econjournalwatch.org-166] Hummel, Jeffrey Rogers (January 2007). Death and Taxes, Including Inflation: the Public versus Economists. p. 56.

[167] "Diane C. Swonk". lsa.umich.edu. University of Michigan LSA Department of Economics. Retrieved October 14, 2022.

[168] "Grant Thornton names Diane Swonk as chief economist". www.businesswire.com. January 8, 2018. Retrieved February 2, 2019.

[169] "Inflation remains stubbornly high despite Federal Reserve's efforts to stabilize costs" Amna Nawaz, PBS, October 13, 2022. Retrieved October 14, 2022.

[170] Svensson, Lars E.O. (Fall 2003). "Escaping from a Liquidity Trap and Deflation: The Foolproof Way and Others". Journal of Economic Perspectives. 17 (4): 145–166. doi:10.1257/089533003772034934. S2CID 17420811.

[171] "Demonstrating Knowledge of the Fed". Chicago Federal Reserve. Archived from the original on May 28, 2008. Retrieved March 17, 2008.

[budget-172] "A–Z Listing of Board Publications". Federal Reserve Board. August 10, 2011. Retrieved August 29, 2011.

[173] Alloway, Tracy (October 10, 2022). "It's Official: The Fed's in the Red". Bloomberg.

[174] ويغلسوورث، روبن (10 أكتوبر 2022). "هل ستُعلن البنوك المركزية إفلاسها؟" . فايننشال تايمز . مؤرشف من الأصل في 10 ديسمبر 2022.

[175] ديربي، مايكل (26 مارس 2024). "الاحتياطي الفيدرالي يسجل خسارة قياسية قدرها 114.3 مليار دولار في عام 2023" . الشؤون الاقتصادية الكلية . رويترز . تم الاطلاع عليه في 27 مارس 2024 .

[176] كاربنتر، سيث؛ إيهريج، جين؛ كلي، إليزابيث؛ كوين، دانيال؛ بوت، ألكسندر (1 أغسطس 2012). "ميزانية الاحتياطي الفيدرالي وأرباحه: مقدمة وتوقعات" (ملف PDF) . سلسلة مناقشات التمويل والاقتصاد . مجلس الاحتياطي الفيدرالي: 245-246 . تاريخ الاطلاع: 27 مارس 2024 .

[177] «مجلس الاحتياطي الفيدرالي ينشر البيانات المالية السنوية المدققة» (بيان صحفي). مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. 26 مارس 2024. تم الاطلاع عليه بتاريخ 27 مارس 2024 .

[178] فاريا إي كاسترو، ميغيل؛ جوردان-وود، صموئيل (21 نوفمبر 2023). "تحويلات الاحتياطي الفيدرالي إلى الخزانة: شرح "الأصول المؤجلة"" . مدونة الاقتصاد . بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس . تم الاطلاع عليه في 27 مارس 2024 .

[179] "التقرير السنوي السادس والتسعون لعام 2008 لمجلس الاحتياطي الفيدرالي" (ملف PDF) . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . يونيو 2009. تم الاطلاع عليه بتاريخ 29 أغسطس 2011 .« العوامل المؤثرة على أرصدة الاحتياطي للمؤسسات الإيداعية وبيان حالة بنوك الاحتياطي الفيدرالي» . الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 20 مارس 2008 .

[180] "الاحتياطي الفيدرالي - العوامل المؤثرة على أرصدة الاحتياطي - H.4.1 - تواريخ الإصدار" . مجلس الاحتياطي الفيدرالي . تم الاطلاع عليه بتاريخ 15 أكتوبر 2020 .

[181] "الأصول: إجمالي الأصول: إجمالي الأصول (بعد استبعاد الأصول من عملية التوحيد): مستوى يوم الأربعاء" . fred.stlouisfed.org . 22 أغسطس 2024. تم الاطلاع عليه في 27 أغسطس 2024 .

[bi-ronpaul-182] وايلر، غريس (8 مايو 2012). "رون بول يستضيف جلسة استماع حول إنهاء الاحتياطي الفيدرالي الآن" . بيزنس إنسايدر إنكوربوريتد.لامب ، برايان (28 أكتوبر 1994). مناقشة كتاب "الطريق إلى العبودية" . ميلتون فريدمان. سي-سبان. لامب: ما رأيك في مجلس الاحتياطي الفيدرالي اليوم؟ [ ميلتون ] فريدمان: لطالما كنتُ مؤيدًا لإلغائه. لا توجد مؤسسة في الولايات المتحدة تحظى بمكانة عامة رفيعة كهذه وسجل أداء سيئ كهذا.

[183] سينهولز، هانز (1985). المال والحرية (ملف PDF) . ص 21.

[184] روثبارد، موراي نيوتن (1994). قضية ضد الاحتياطي الفيدرالي . معهد لودفيج فون ميزس. ISBN 978-1-61016-479-5.

[185] وودز، توماس إي. (9 فبراير 2009). الانهيار: التحليل الكلاسيكي للسوق الحرة للأزمة المالية لعام 2008. سايمون وشوستر. ISBN 978-1-59698-106-5.

[186] "التضخم في أعقاب جائحة كوفيد-19" . www.congress.gov . تم الاطلاع عليه بتاريخ 24 ديسمبر 2025 .

[187] روغابر، كريستوفر؛ روغابر، وكالة أسوشيتد برس (13 يوليو/تموز 2022). "التضخم في الولايات المتحدة يصل إلى 9.1%، وهو مستوى قياسي" . بي بي إس نيوز . تم الاطلاع عليه في 24 نوفمبر/تشرين الثاني 2025 .

[188] "التيسير الكمي وتضخم أسعار المساكن بعد جائحة كوفيد-19" . معهد بروكينغز . تم الاطلاع عليه بتاريخ 24 نوفمبر 2025 .

[need-11] {[ 5 ]}^{[ 6 ]}^{[ 7 ]}^{[ 8 ]}^{[ 9 ]}^{[ 10 ]}

[pubpriv-23] {[ 11 ]}^{[ 18 ]}^{[ 19 ]}^{[ 20 ]}^{[ 21 ]}

[ القائمة 1 ]

[ 11 ]

[ 6 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 16 ]

[ 17 ]

[ القائمة 2 ]

[ 22 ]

[ 23 ]

[ 24 ]

[ 25 ]

[ 26 ]

[ 27 ]

[ 29 ]

[ 30 ]

[ 32 ]

[ 33 ]

[ 34 ]

[ 35 ]

[

[ 37 ]

[ 38 ]

[ 39 ]

[ 40 ]

[ 41 ]

[

[

[

[ 45 ]

[ 46 ]

[ 47 ]

[ 48 ]

[ 49 ]

[ 50 ]

[ 51 ]

[ 52 ]

[ 53 ]

[ 54 ]

[ 55 ]

[ 56 ]

[ 57 ]

[ 58 ]

[ 59 ]

[ 60 ]

[ 61 ]

[ 62 ]

[ 63 ]

[ 64 ]

[ 65 ]

[ 66 ].

[ 67 ]

[ 68 ]

[ 69 ]

[ 70 ]

[ 21 ]

[ 71 ]

[ 72 ]

[ 73 ]

[ 74 ]

[

76 ] ربحت

[ 77 ]

[ 78 ]

[ 79 ]

[ 80 ]

[ 81 ]

[ 82 ]

[ 83 ]

[ 84 ]

[ 85 ]

[ 86 ]

[ 87 ]

[ 88 ]

[ 89 ]

[ 90 ]

[ 91 ]

[ 92 ]

[ 93 ]

[ 94 ]

[ 95 ]

[ 96 ]

[ 97 ]

[ 98 ]

[ 99 ]

[ 100 ]

[ 101 ]

[ 102 ]

[ 103 ]

[ 104 ]

[ 1 ]

[ 105 ]

[ 106 ]

[ 107 ]

[ 108 ]

[ 109 ]

[ 110 ]

[ 111 ]

اللغة	العربية (RTL)
روابط موسوعية	30 رابطاً
المصدر الأصلي	ويكيبيديا ↗