تاجر الأسهم

الموسوعة الحرة
فناء بورصة أمستردام (Beurs van Hendrick de Keyser) بواسطة إيمانويل دي ويت ، 1653
ساحة بورصة أمستردام (بواسطة بورس فان هندريك دي كايزر باللغة الهولندية)
صورة تاريخية لتجار البورصة وسماسرة البورصة في قاعة التداول في بورصة نيويورك (1963)

تاجر الأسهم أو تاجر الأسهم أو تاجر الأسهم ، ويُسمى أيضًا مستثمر الأسهم ، هو شخص أو شركة تشارك في تداول الأوراق المالية ومحاولة الربح من شراء وبيع تلك الأوراق المالية. [1] [2] قد يكون تجار الأسهم مستثمرين أو وكلاء أو محوطين أو محكمين أو مضاربين أو سماسرة أسهم . قد تتم تجارة الأسهم في الشركات الكبيرة المتداولة علنًا من خلال بورصة الأوراق المالية . يمكن شراء وبيع أسهم الشركات العامة الأصغر في أسواق خارج البورصة (OTC) أو في بعض الحالات في منصات التمويل الجماعي للأسهم .

يمكن لمتداولي الأسهم التداول على حسابهم الخاص، وهو ما يسمى بالتداول الخاص أو التداول الموجه ذاتيًا، أو من خلال وكيل مرخص له بالشراء والبيع نيابة عن المالك. ويشار إلى هذا الوكيل باسم سمسار الأسهم . ويتقاضى الوكلاء عمولة مقابل إجراء التداول. ويستفيد المتداولون الخاصون أو الموجهون ذاتيًا الذين يستخدمون شركات الوساطة عبر الإنترنت (على سبيل المثال، Fidelity وInteractive Brokers وSchwab وtastytrade) من التداولات الخالية من العمولات.

تحتوي البورصات الكبرى على صناع سوق يساعدون في الحد من تغير الأسعار ( التقلب ) من خلال شراء وبيع أسهم شركة معينة نيابة عن أنفسهم وأيضًا نيابة عن عملاء آخرين.

تداول الأسهم كمهنة/وظيفة

المقر الرئيسي لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في واشنطن العاصمة

قد يقدم تجار الأسهم المشورة للمساهمين ويساعدون في إدارة محافظهم . يشارك التجار في شراء وبيع السندات والأسهم والعقود الآجلة والأسهم في صناديق التحوط. كما يجري تاجر الأسهم بحثًا مكثفًا ومراقبة لكيفية أداء الأسواق المالية. يتم تحقيق ذلك من خلال الدراسة الاقتصادية والجزئية ؛ وبالتالي، فإن تجار الأسهم الأكثر تقدمًا سوف يتعمقون في الاقتصاد الكلي والتحليل الفني الخاص بالصناعة لتتبع أداء الأصول أو الشركات. تشمل الواجبات الأخرى لتاجر الأسهم مقارنة التحليل المالي بالتنظيم الحالي والمستقبلي لمهنته.

يُطلب من المتداولين المحترفين في سوق الأوراق المالية الذين يعملون لدى شركة مالية إكمال فترة تدريب تصل إلى أربعة أشهر قبل أن يصبحوا راسخين في مجال عملهم. في الولايات المتحدة ، على سبيل المثال، يتبع التدريب اجتياز امتحان سلسلة 63 أو 65 الذي تديره هيئة تنظيم الصناعة المالية . يُظهر المتداولون الناجحون في هذا الامتحان إلمامًا بالممارسات واللوائح المتوافقة مع هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC). عادةً ما يحصل المتداولون في سوق الأوراق المالية الذين يتمتعون بالخبرة على درجة جامعية مدتها أربع سنوات في مجال مالي أو محاسبي أو اقتصادي بعد الترخيص. قد تتطلب المناصب الإشرافية كمتداول عادةً درجة ماجستير إدارة الأعمال لتحليل سوق الأوراق المالية المتقدم .

أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) أن نمو تجار الأسهم والسلع من المتوقع أن يكون أكبر من 21٪ بين عامي 2006 و 2016. في تلك الفترة، سيستفيد تجار الأسهم من الاتجاهات التي تحركها معاشات التقاعد لجيل طفرة المواليد وانخفاض اعتمادهم على الضمان الاجتماعي . كما سيتم تداول سندات الخزانة الأمريكية على أساس أكثر تقلبًا. يعاني تجار الأسهم الذين يدخلون هذا المجال للتو نظرًا لوجود عدد قليل من الوظائف على مستوى الدخول. في حين أن الدخول إلى هذا المجال الوظيفي تنافسي للغاية، فإن زيادة ملكية الأسهم وصناديق الاستثمار المشترك تدفع نموًا مهنيًا كبيرًا للتجار. كانت البنوك تقدم أيضًا المزيد من الفرص للأشخاص ذوي الدخل المتوسط ​​للاستثمار والمضاربة في الأسهم. أفاد مكتب إحصاءات العمل أن تجار الأسهم لديهم متوسط ​​دخل سنوي قدره 68500 دولار. يتمتع تجار الأسهم وصناديق الاستثمار المشترك ذوو الخبرة بإمكانية كسب أكثر من 145600 دولار سنويًا.

المخاطر والتكاليف الأخرى

حشد يتجمع في وول ستريت بعد انهيار وول ستريت عام 1929

على عكس سمسار البورصة ، وهو المحترف الذي يرتب المعاملات بين المشتري والبائع، ويحصل على عمولة مضمونة لكل صفقة يتم تنفيذها، قد يواجه المتداول المحترف منحنى تعليمي حاد وقد يتم قطع مسيرته المهنية القائمة على الأداء شديد التنافسية، خاصة أثناء انهيارات سوق الأوراق المالية العامة . تتمتع عمليات تداول سوق الأوراق المالية بمستوى عالٍ إلى حد كبير من المخاطر وعدم اليقين والتعقيد ، خاصة بالنسبة للمتداولين/المستثمرين غير الحكماء وغير المتمرسين في الأسهم الذين يسعون إلى طريقة سهلة لكسب المال بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، فإن أنشطة التداول ليست مجانية. يواجه المضاربون/المستثمرون في الأسهم العديد من التكاليف مثل العمولات والضرائب والرسوم التي يجب دفعها مقابل الوساطة والخدمات الأخرى، مثل أوامر الشراء/البيع المقدمة من خلال بورصة الأوراق المالية . اعتمادًا على طبيعة كل تشريع وطني أو ولاية معنية، يجب احترام مجموعة كبيرة من الالتزامات المالية، وتفرض السلطات القضائية الضرائب على تلك المعاملات والأرباح ومكاسب رأس المال التي تندرج ضمن نطاقها. ومع ذلك، فإن هذه الالتزامات المالية تختلف من ولاية قضائية إلى أخرى. من بين الأسباب الأخرى، قد تكون هناك بعض الحالات حيث يتم دمج الضرائب بالفعل في سعر السهم من خلال التشريعات المختلفة التي يتعين على الشركات الامتثال لها في ولاياتها القضائية المعنية؛ أو أن عمليات سوق الأوراق المالية المعفاة من الضرائب مفيدة لتعزيز النمو الاقتصادي . في الولايات المتحدة، على سبيل المثال، يتم فرض ضرائب على مكاسب الأسهم عمومًا على مستويين: بالنسبة لمكاسب رأس المال طويلة الأجل (الأسهم المباعة بعد عام واحد على الأقل من الملكية، فإن معدل الضريبة حاليًا (2024) هو 20٪. بالنسبة للتداولات قصيرة الأجل (الأسهم المشتراة والمباعة خلال فترة 12 شهرًا، يتم فرض ضرائب على مكاسب رأس المال بمعدل الضريبة العادي (على سبيل المثال، 28٪، 30٪، 35٪). بالإضافة إلى هذه التكاليف، هناك تكاليف الفرصة للمال والوقت، ومخاطر العملة ، والمخاطر المالية ، وخدمات الإنترنت والبيانات ووكالات الأنباء ونفقات استهلاك الكهرباء - والتي يجب أخذها في الاعتبار جميعًا.

يمكن أن تؤدي تقلبات سوق الأوراق المالية إلى إثارة مشاكل الصحة العقلية مثل القلق والاكتئاب . وهذا يتوافق مع الأبحاث حول التأثيرات طويلة المدى لسوق الأوراق المالية على الصحة العقلية للشخص. عادةً ما يحقق المتداولون والمستثمرون المتمرسون في سوق الأوراق المالية مستوى من المرونة النفسية القادرة على التعامل مع هذه العوامل الضارة على المدى الطويل أو المخاطرة بمعاناة مستمرة من نوع ما من مشاكل الصحة العقلية أثناء مسيرتهم المهنية أو أنشطتهم المالية التي تعتمد على سوق الأوراق المالية.

المنهجية

توفر تطبيقات التكنولوجيا المالية المبتكرة والتطبيقات المصرفية التقليدية أدوات تداول الأسهم والاستثمار لعملائها.

يحتاج المضاربون والمستثمرون في الأسهم عادةً إلى وسيط أسهم مثل البنك أو شركة الوساطة للوصول إلى سوق الأسهم. منذ ظهور الخدمات المصرفية عبر الإنترنت ، أصبح الاتصال بالإنترنت يُستخدم عادةً لإدارة المواقف. باستخدام الإنترنت أو البرامج المتخصصة أو الكمبيوتر الشخصي أو الهاتف الذكي ، يستخدم المضاربون/المستثمرون في الأسهم التحليل الفني والأساسي لمساعدتهم في اتخاذ القرارات. قد يستخدمون العديد من مصادر المعلومات، بعضها فني بحت. باستخدام نقاط المحور المحسوبة من تداول اليوم السابق، يحاولون التنبؤ بنقاط الشراء والبيع لجلسة التداول في اليوم الحالي. تعطي هذه النقاط إشارة للمضاربين، حول المكان الذي ستتجه إليه الأسعار في اليوم، مما يدفع كل مضارب إلى أين يدخل تجارته، وأين يخرج. أداة إضافية لمختار الأسهم هي استخدام شاشات الأسهم . تسمح شاشات الأسهم للمستخدم بإدخال معلمات محددة، بناءً على الشروط الفنية و/أو الأساسية، التي يراها مرغوبة. الفائدة الأساسية المرتبطة بشاشات الأسهم هي قدرتها على إرجاع مجموعة صغيرة من الأسهم لمزيد من التحليل، من بين عشرات الآلاف، والتي تناسب المتطلبات المطلوبة. هناك انتقادات حول صحة استخدام هذه المؤشرات الفنية في التحليل، والعديد من المضاربين المحترفين في الأسهم لا يستخدمونها. [ بحاجة لمصدر ] يتمتع العديد من المضاربين والمستثمرين في الأسهم بدوام كامل، وكذلك معظم الأشخاص الآخرين في مجال التمويل، تقليديًا بتعليم وتدريب رسمي في مجالات مثل الاقتصاد والتمويل والرياضيات وعلوم الكمبيوتر ، والتي قد تكون ذات صلة خاصة بهذه المهنة - نظرًا لأن تداول الأسهم ليس علمًا دقيقًا، فإن أسعار الأسهم لها سلوك عشوائي أو فوضوي بشكل عام [3] ولا توجد تقنية مثبتة لتداول الأسهم بشكل مربح، ودرجة المعرفة في تلك المجالات يمكن إهمالها في النهاية.

اختيار الأسهم

فرضية السوق الكفؤة

التحليل الفني هو استخدام الأنماط والبيانات الرسومية والتحليلية لمحاولة التنبؤ بالأسعار المستقبلية.

على الرغم من أن العديد من الشركات تقدم دورات في اختيار الأسهم، ويبلغ العديد من الخبراء عن النجاح من خلال التحليل الفني والتحليل الأساسي ، إلا أن العديد من خبراء الاقتصاد والأكاديميين يصرحون أنه بسبب فرضية السوق الفعالة (EMH) من غير المرجح أن تساعد أي كمية من التحليل المستثمر في تحقيق أي مكاسب أعلى من سوق الأسهم نفسها. في توزيع المستثمرين، يعتقد العديد من الأكاديميين أن الأثرياء هم ببساطة متطرفون في مثل هذا التوزيع (أي في لعبة الحظ، لقد قلبوا الرؤوس عشرين مرة على التوالي). عندما يتم وضع الأموال في سوق الأسهم، يتم ذلك بهدف توليد عائد على رأس المال المستثمر. يحاول العديد من المستثمرين ليس فقط تحقيق عائد مربح، ولكن أيضًا التفوق على السوق أو التغلب عليها. ومع ذلك، تشير كفاءة السوق، التي دافع عنها يوجين فاما في فرضية السوق الفعالة (EMH) في عام 1970، إلى أنه في أي وقت معين، تعكس الأسعار بشكل كامل جميع المعلومات المتاحة عن سهم و/أو سوق معين.

وعلى هذا فإن نظرية السوق الفعالة لا تمنح أي مستثمر ميزة في التنبؤ بعائد سعر السهم لأن أحداً لا يملك القدرة على الوصول إلى معلومات لا تتوفر بالفعل للجميع. وفي الأسواق الفعّالة تصبح الأسعار غير قابلة للتنبؤ بها بل عشوائية، وبالتالي لا يمكن تمييز أي نمط استثماري. وعلى هذا فإن النهج المخطط للاستثمار لا يمكن أن يكون ناجحاً. وهذا "التحرك العشوائي" للأسعار، الذي يتحدث عنه عادة أتباع نظرية السوق الفعالة، يؤدي إلى فشل أي استراتيجية استثمارية تهدف إلى التفوق على السوق باستمرار. والواقع أن نظرية السوق الفعالة تشير إلى أنه نظراً لتكاليف المعاملات المترتبة على إدارة المحافظ الاستثمارية فإن من الأكثر ربحية بالنسبة للمستثمر أن يستثمر أمواله في صندوق مؤشر.

نظرية ماندلبروت الكسيرية

بينوا ماندلبروت أثناء إلقائه كلمته في حفل تعيينه ضابطًا في وسام جوقة الشرف في 11 سبتمبر 2006، في المدرسة البوليتكنيكية ؛ هنا، مع عرض لمجموعة ماندلبروت.

في عام 1963، قام بينوا ماندلبروت بتحليل التغيرات في أسعار القطن على سلسلة زمنية تبدأ في عام 1900. وقد توصل إلى نتيجتين مهمتين. أولاً، لم تكن لحركات الأسعار علاقة تذكر بالتوزيع الطبيعي حيث تقع غالبية الملاحظات بالقرب من المتوسط ​​(68% من البيانات ضمن انحراف معياري واحد). وبدلاً من ذلك، أظهرت البيانات تواترًا كبيرًا للتغيرات المتطرفة. ثانيًا، اتبعت تغيرات الأسعار أنماطًا غير مبالية بالمقياس: كان المنحنى الموصوف بتغيرات الأسعار ليوم واحد مشابهًا لمنحنى شهر. ومن المدهش أن أنماط التشابه الذاتي هذه كانت موجودة طوال الفترة من عام 1900 إلى عام 1960، وهي حقبة عنيفة شهدت الكساد الأعظم وحربين عالميتين. استخدم ماندلبروت نظريته الكسورية لتفسير وجود أحداث متطرفة في وول ستريت. في عام 2004 نشر كتابه عن "سوء سلوك" الأسواق المالية " سوء سلوك الأسواق: نظرة كسوري للمخاطرة والخراب والمكافأة" . الفكرة الأساسية التي تربط الكسورية بالأسواق المالية هي أن احتمالية التعرض لتقلبات شديدة (مثل تلك التي يسببها سلوك القطيع) أكبر مما تريد الحكمة التقليدية أن نصدقه. وهذا بالطبع يوفر رؤية أكثر دقة للمخاطر في عالم التمويل. الهدف الرئيسي في الأسواق المالية هو تعظيم الدخل لمستوى معين من المخاطر. تستند النماذج القياسية لهذا على فرضية مفادها أن احتمالية التغيرات الشديدة في أسعار الأصول منخفضة للغاية.

تعتمد هذه النماذج على افتراض أن تقلبات أسعار الأصول هي نتيجة لعملية عشوائية أو عشوائية جيدة التصرف. هذا هو السبب في أن النماذج السائدة (مثل نموذج بلاك-شولز الشهير ) تستخدم توزيعات احتمالية طبيعية لوصف تحركات الأسعار. لجميع الأغراض العملية، يمكن تجاهل الاختلافات الشديدة. اعتقد ماندلبروت أن هذه طريقة مروعة للنظر إلى الأسواق المالية. بالنسبة له، فإن توزيع تحركات الأسعار ليس طبيعيًا وله خاصية التجانف ، حيث تكثر الذيول السمينة. هذا تمثيل أكثر دقة للأسواق المالية: تكشف تحركات مؤشر داو على مدى المائة عام الماضية عن تواتر مقلق للحركات العنيفة. ومع ذلك، استبعدت النماذج التقليدية المستخدمة في وقت الأزمة المالية عام 2008 هذه الاختلافات الشديدة واعتبرت أنها لا يمكن أن تحدث إلا كل 10000 عام [ بحاجة لمصدر ] . الاستنتاج الواضح من عمل ماندلبروت هو أن التنظيم الأكبر في الأسواق المالية أمر لا غنى عنه. ومن بين مساهماته الأخرى في دراسة سلوك سوق الأوراق المالية إنشاء مناهج جديدة لتقييم المخاطر وتجنب الانهيارات المالية غير المتوقعة. [3]

مبادئ التمويل الكسري

يتعمق ماندلبروت في العديد من المبادئ الأساسية للتمويل الكسري في كتابه "سوء سلوك الأسواق: نظرة كسورية للاضطراب المالي":

  1. "الاضطرابات المتأصلة في السوق: توصف الأسواق بأنها فوضوية مع تقلبات الأسعار في فترات زمنية مختلفة، على عكس النظرة التقليدية لاستقرار السوق.
  2. زيادة مخاطر السوق: يوضح المؤلفون أن الأسواق أكثر خطورة مما تشير إليه النظريات القياسية، مع حدوث أحداث متطرفة متكررة ("البجع الأسود").
  3. ذاكرة السوق: على النقيض من فرضية السوق الفعالة، يدعي المؤلفون أن الأسواق تمتلك ذاكرة تؤثر على تحركات الأسعار في المستقبل.
  4. التشابه الذاتي عبر المقاييس الزمنية: تظهر الأسواق المالية أنماطًا مماثلة على مستويات مختلفة.
  5. عدم خطية الأسواق: يمكن للتغيرات الصغيرة أن تؤدي إلى نتائج كبيرة وغير متوقعة.
  6. السلوك البشري في الأسواق: تؤثر العواطف والسلوكيات البشرية بشكل كبير على ديناميكيات السوق.

التغلب على السوق والاحتيال والنصب

خارج الأوساط الأكاديمية، يركز الجدل الدائر حول توقيت السوق في المقام الأول على التداول اليومي الذي يجريه المستثمرون الأفراد وفضائح تداول صناديق الاستثمار المشتركة التي ارتكبها المستثمرون المؤسسيون في عام 2003. كانت التغطية الإعلامية لهذه القضايا منتشرة للغاية لدرجة أن العديد من المستثمرين يرفضون الآن توقيت السوق باعتباره استراتيجية استثمارية موثوقة. تعد التداول الداخلي غير المكشوف والاحتيال المحاسبي والاختلاس واستراتيجيات الضخ والإغراق عوامل تعوق الاستثمار الفعال والعقلاني والعادل والشفاف ، لأنها قد تخلق بيانات وقوائم مالية وهمية للشركة، مما يؤدي إلى أسعار أسهم غير متسقة.

على مدار تاريخ أسواق الأوراق المالية، كانت هناك العشرات من الفضائح التي شملت شركات مدرجة، وطرق الاستثمار في الأسهم، والسمسرة.

جيروم كيرفيل في عام 2015

كان جيروم كيرفيل ( سوسيتيه جنرال ) وكويكو أدوبولي ( يو بي إس )، وهما متداولان مارقان ، يعملان في نفس النوع من الوظائف، وهو مكتب دلتا واحد : وهو مكتب يتم فيه تداول المشتقات ، وليس الأسهم الفردية أو السندات. وهذه الأنواع من العمليات بسيطة نسبيًا وغالبًا ما تكون مخصصة للمتداولين المبتدئين الذين يتخصصون أيضًا في صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs)، وهي المنتجات المالية التي تحاكي أداء المؤشر (أي إما صعودًا أو هبوطًا). ولأنها سهلة الاستخدام، فإنها تسهل تنويع المحفظة من خلال الاستحواذ على العقود المدعومة بمؤشر الأسهم أو الصناعة (مثل السلع الأساسية). وكان المتداولان على دراية كبيرة بإجراءات التحكم. فقد عملا في المكتب الخلفي، وهو الهيئة الإدارية للبنك التي تتحكم في انتظام العمليات، قبل الانتقال إلى التداول. وبحسب تقرير المفتش العام لسوسيتيه جنرال، فقد "قاد" كيرفيل في عامي 2005 و2006 عملية شراء أسهم سولار وورلد المدرجة في ألمانيا بقيمة 100 إلى 150 مليون يورو. وعلاوة على ذلك، فإن "التداول غير المصرح به" لكويكو أدوبولي، على غرار كيرفيل، لم يكن له تاريخ طويل. فقد نفذ أدوبولي عمليات منذ أكتوبر/تشرين الأول 2008؛ وحدث فشله واعتقاله اللاحق في عام 2011. [4]

قضية كلاسيكية تتعلق بالتداول الداخلي للشركات المدرجة شملت راج راجاراتنام وشركة إدارة صناديق التحوط التابعة له، مجموعة جاليون . في يوم الجمعة 16 أكتوبر 2009، ألقي القبض عليه من قبل مكتب التحقيقات الفيدرالي واتهم بالتآمر مع آخرين في التداول الداخلي في العديد من الشركات المدرجة. قدر المدعي العام الأمريكي بريت بهارارا إجمالي الأرباح في المخطط بأكثر من 60 مليون دولار، وقال في مؤتمر صحفي إنها كانت أكبر قضية تداول داخلي لصناديق التحوط في تاريخ الولايات المتحدة. [5] تورط ساتيام في احتيال محاسبي تم الإعلان عنه جيدًا لشركة مدرجة. في 7 يناير 2009، استقال رئيسها راجو بعد الإعلان علنًا عن تورطه في احتيال محاسبي ضخم. تم إرسال رامالينجا راجو إلى سجن حيدر أباد مع شقيقه وعضو مجلس الإدارة السابق راما راجو والمدير المالي السابق فادلاماني سرينيفاس. في إيطاليا، اتُهم كاليستو تانزي، مؤسس شركة بارمالات، بالاحتيال المالي وغسيل الأموال في عام 2008. وقد صُدم الإيطاليون من أن مثل هذه الإمبراطورية الشاسعة والقوية يمكن أن تنهار بهذه السرعة. وعندما تم الكشف عن الفضيحة، انخفض سعر سهم بارمالات في بورصة ميلانو. كانت بارمالات قد باعت لنفسها أوراقًا مالية مرتبطة بالائتمان ، مما يعني في الواقع أنها راهنت على جدارتها الائتمانية من أجل استحضار أصل من الهواء. بعد اعتقاله، ورد أن تانزي اعترف أثناء الاستجواب في سجن سان فيتوري في ميلانو ، بأنه حول أموالًا من بارمالات إلى بارماتور وأماكن أخرى. كانت مشاريع كرة القدم والسياحة العائلية بمثابة كوارث مالية؛ فضلاً عن محاولة تانزي منافسة بيرلسكوني من خلال شراء قناة أوديون التلفزيونية ، فقط لبيعها بخسارة تبلغ حوالي 45 مليون يورو. حُكم على تانزي بالسجن لمدة 10 سنوات بتهمة الاحتيال المتعلق بانهيار مجموعة الألبان. تمت تبرئة المتهمين السبعة الآخرين، بمن فيهم المديرون التنفيذيون والمصرفيون. وقد توصل ثمانية متهمين آخرين إلى تسوية خارج المحكمة في سبتمبر/أيلول 2008. [6]

اشتهر وارن بافيت باعتباره أحد أنجح المستثمرين في الأسهم وأكثرهم نفوذاً في التاريخ. ومن المستحيل تقريباً على المستثمرين الأفراد أن يقلدوا نهجه في الاستثمار لأنه يستخدم الرافعة المالية ونهجاً طويل الأجل يفتقر معظم الناس إلى الإرادة اللازمة لاتباعه. [7]

إن التداول اليومي يقع في الطرف المتطرف من طيف الاستثمار بعيداً عن الحكمة التقليدية المتمثلة في الشراء والاحتفاظ. إنه الاستراتيجية النهائية لتحديد توقيت السوق. وفي حين يبدو أن كل الاهتمام الذي يجتذبه التداول اليومي يوحي بأن النظرية سليمة، يزعم المنتقدون أنه لو كان الأمر كذلك، لكان أحد مديري الأموال المشهورين على الأقل قد أتقن النظام وحصل على لقب " وارن بافيت التداول اليومي". إن القائمة الطويلة من المستثمرين الناجحين الذين أصبحوا أساطير في عصرهم، حيث ينافس جورج سوروس وارن بافيت على لقب أنجح مستثمر في الأسهم على الإطلاق، لا تتضمن فرداً واحداً بنى سمعته من خلال التداول اليومي.

حتى مايكل شتاينهاردت ، الذي صنع ثروته من خلال التداول في فترات زمنية تتراوح بين 30 دقيقة و30 يومًا، زعم أنه يتبنى منظورًا طويل الأجل فيما يتعلق بقراراته الاستثمارية. ومن منظور اقتصادي، يتجنب العديد من مديري الأموال المحترفين والمستشارين الماليين التداول اليومي، بحجة أن المكافأة ببساطة لا تبرر المخاطرة. إن محاولة تحقيق الربح هي السبب الذي يدفع المستثمرين إلى الاستثمار، والشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع هو الهدف العام لمعظم المستثمرين (على الرغم من أن البيع على المكشوف والتحكيم يتخذان نهجًا مختلفًا، إلا أن نجاح أو فشل هذه الاستراتيجيات لا يزال يعتمد على التوقيت).

حقق ماسايوشي سون شهرة كمستثمر في الأسهم بعد استثمار ناجح ومربح للغاية في مرحلة مبكرة في مجموعة علي بابا والتحول اللاحق لشركته الخاصة للاتصالات Softbank Corp إلى شركة إدارة استثمار تسمى Softbank Group . [8] ومع ذلك، أثارت سلسلة من الاستثمارات الفاشلة رفيعة المستوى انتقادات له. [9] [10]

إن المشاكل التي تعيب تداول صناديق الاستثمار المشترك والتي تلقي بظلال سلبية على توقيت السوق حدثت لأن نشرات الاكتتاب التي كتبتها شركات صناديق الاستثمار المشترك تحظر بشدة التداول قصير الأجل. وعلى الرغم من هذا الحظر، فقد سُمح للعملاء المميزين بالقيام بذلك على أي حال. لذا فإن المشكلة لم تكن في استراتيجية التداول بل في التنفيذ غير الأخلاقي وغير العادل لهذه الاستراتيجية، والذي سمح لبعض المستثمرين بالانخراط فيها بينما استبعد آخرين. يعتمد جميع أعظم المستثمرين في العالم، إلى حد ما، على توقيت السوق لتحقيق نجاحهم. وسواء كانوا يستندون في قراراتهم المتعلقة بالشراء والبيع على التحليل الأساسي للأسواق، أو التحليل الفني للشركات الفردية، أو الحدس الشخصي، أو كل ما سبق، فإن السبب النهائي وراء نجاحهم ينطوي على إجراء الصفقات الصحيحة في الوقت المناسب. وفي معظم الحالات، تنطوي هذه القرارات على فترات زمنية ممتدة وتستند إلى استراتيجيات الاستثمار القائمة على الشراء والاحتفاظ. والاستثمار القائم على القيمة هو مثال واضح، حيث تقوم الاستراتيجية على شراء الأسهم التي يتم تداولها بأقل من قيمتها الجوهرية وبيعها عندما يتم الاعتراف بقيمتها في السوق. يتميز معظم مستثمري القيمة بصبرهم، حيث أن الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية غالبًا ما تظل مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية لفترات زمنية كبيرة.

يختار بعض المستثمرين مزيجًا من العوامل الفنية والأساسية والبيئية للتأثير على مكان وتوقيت استثمارهم. يرفض هؤلاء الاستراتيجيون نظرية "الصدفة" في الاستثمار، ويعزون مستوى العائدات الأعلى إلى كل من البصيرة والانضباط.

كان برنارد مادوف يدعي أنه كان يكسب المال لنفسه وللآخرين من خلال تداول الأسهم؛ ولكن في الواقع، كان كل هذا خيالاً (انظر مخطط بونزي ).

تكثر القصص الفاشلة وغير الناجحة المتعلقة بتداول الأسهم. وفي كل عام، تهدر أموال كثيرة في منشورات ودورات غير خاضعة لمراجعة الأقران (وغير خاضعة للتنظيم إلى حد كبير) يحضرها أشخاص ساذجون يقتنعون بها ويقبلون الفاتورة، على أمل الثراء من خلال التداول في الأسواق. وهذا يفتح الباب أمام الترويج على نطاق واسع لأساليب تداول غير دقيقة وغير مثبتة للأسهم أو السندات أو السلع أو الفوركس ، في حين تولد عائدات كبيرة للمؤلفين والمستشارين عديمي الضمير وخبراء التداول الذين يسمون أنفسهم. ينتج معظم مديري الأموال النشطين عائدات أسوأ من مؤشر، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500. [ 11]

إن المضاربة في الأسهم هي مشروع محفوف بالمخاطر ومعقد لأن اتجاه الأسواق يعتبر غير قابل للتنبؤ به بشكل عام ويفتقر إلى الشفافية، كما أن الهيئات التنظيمية المالية غير قادرة أحيانًا على الكشف عن المخالفات التي ترتكبها الشركات المدرجة الخبيثة أو غيرها من المشاركين في السوق المالية ومنعها ومعالجتها بشكل كافٍ . بالإضافة إلى ذلك، تخضع الأسواق المالية للمضاربة . وهذا لا يبطل القصص الحقيقية والموثقة جيدًا للنجاحات الكبيرة والربحية الثابتة للعديد من المستثمرين الأفراد في الأسهم ومنظمات الاستثمار في الأسهم في التاريخ.

إيلون ماسك ، رجل الأعمال والمستثمر الشهير عالميًا، في اجتماع المساهمين السنوي لشركة تسلا لعام 2019

كان ماسايوشي سون لسنوات عديدة هو مستثمر الأسهم المساهم الذي خسر أكبر قدر من المال في التاريخ (أكثر من 59 مليار دولار [12] خلال انهيار الدوت كوم عام 2000 وحده، عندما انخفضت أسهم سوفت بنك الخاصة به)، [13] لكنه تجاوزه [14] [15] مستثمرون ومساهمون مليارديرات آخرون مثل إيلون ماسك (الذي بلغت ثروته الصافية ذروتها في نوفمبر 2021 عند 340 مليار دولار ثم انخفضت إلى 137 مليون دولار بعد انخفاض أسهم تسلا بنسبة 65٪ في عام 2022؛ وهو رقم قياسي عالمي في موسوعة غينيس) [16] [17] في السنوات التالية. من المتوقع حدوث هذه التغييرات الجامحة في صافي ثروة مالكي الأسهم الكبار على المدى الطويل وهي النتيجة النهائية للطبيعة المتقلبة لسوق الأسهم، وعيوب المخاطر المالية والتغيرات التي لا مفر منها في تقييم الأصول. قد يواجه المساهمون الأصغر تغييرات متساوية نسبيًا في أصولهم القائمة على سوق الأسهم.

من أجل معالجة [18] جميع أوجه القصور والشكوك والمغالطات والضوضاء والاختناقات البيروقراطية المرتبطة بالاستثمار في الأسهم بنجاح، مثل المضاربة غير المنضبطة والاحتيال بالإضافة إلى المعلومات غير الكاملة والمخاطر والتكاليف المفرطة، أصبح مستثمر الأسهم جون كليفتون "جاك" بوجل (1929 - 2019) مشهورًا عالميًا لتأسيسه مدير صندوق الاستثمار الأمريكي Vanguard Group في عام 1975، وتصميم أول صندوق تكرار للمؤشر . درس بوجل الاقتصاد في جامعة برينستون، وتخصص في صناديق الاستثمار المشتركة ، وأظهر في وقت مبكر ميلًا قويًا نحو مبادئ إدارة الأسهم السلبية التي بنى عليها لاحقًا مجموعة Vanguard. شعر بوجل أنه سيكون من المستحيل تقريبًا على المستثمر التغلب على سوق الأسهم باستمرار ، وأن المكاسب المحتملة التي يتم تحقيقها عادة ما يتم تخفيفها بسبب هيكل التكلفة الباهظ المرتبط باختيار الأوراق المالية - عدد المعاملات - مما يؤدي إلى عائد أقل من المتوسط. وبناءً على هذا المبدأ، صمم أول صندوق مؤشرات، مما يسمح لمستثمريه بالوصول إلى السوق بالكامل بطريقة بسيطة وشاملة وبتكاليف تنافسية للغاية. [19]

علم النفس

علم نفس التداول هو دراسة العقلية البشرية وكيفية عملها من حيث الهوية والمعتقدات والسلوكيات أثناء التداول النشط للأصول المنظمة وغير المنظمة. يمكن لهذا المجال من علم النفس الكشف عن الميول البشرية الأساسية [20] لأن التداول يتطلب عقلية مختلفة للنجاح عن تلك التي طورها دماغنا الأكثر بدائية وعقلية ناجحة في معظم المساعي الأخرى. يوضح هذا المجال من الدراسة الجوانب العقلية والعاطفية التي ستملي قرار المتداول وهي عامل مهم في تحديد نجاحه أو فشله في عملية التداول.

تلعب بعض المشاعر مثل الجشع والخوف والندم أدوارًا مهمة في عملية التداول. يتم تعريف الجشع على أنه الرغبة المفرطة في تجميع المزيد من الثروة. يمكن أن يكون مفيدًا أو مدمرًا اعتمادًا على كيفية استخدام المتداول له في مواقف مختلفة. له نتائج إيجابية في سوق الثيران. كلما طال بقاء المتداول في اللعبة، زادت الثروة التي يمكنه جمعها. ومع ذلك، فهو مدمر عندما تضرب سوق هبوطية فجأة . من ناحية أخرى، فإن الخوف هو عكس الجشع تمامًا. إنه الذي يمنع المتداول من اتخاذ الخطوات في عملية التداول. ومثل الجشع، يمكن أن يكون مدمرًا ومفيدًا اعتمادًا على وضع السوق. الندم هو عاطفة أخرى يجب على المتداول أخذها بعين الاعتبار بعناية. هناك العديد من المتداولين الذين قفزوا إلى عملية التداول بسبب الندم ووجدوا أنفسهم في النهاية يخسرون المزيد من المال في هذه العملية. [ بحاجة لمصدر ] من أجل إدارة التيار المتقاطع لهذه المشاعر المتضاربة، قد يكون من المفيد تطوير نظام تداول أو استثمار يعتمد على مقاييس أكثر موضوعية يمكن بناء قرارات الشراء والبيع عليها.

من الأمثلة الشائعة على ذلك اتخاذ قرارات التداول بناءً على اتجاه حركة سعر السهم. هناك ثلاثة اتجاهات أساسية يمكن أن يتجه إليها السهم: صعودًا وهبوطًا ومستوى أو ثباتًا. يتم تحديد هذه الاتجاهات باستخدام مؤشرات فنية معينة مثل الشموع اليابانية والمتوسطات المتحركة وأشرطة بولينجر وأنفاق الانحراف المعياري. يجب استخدام هذه المؤشرات (وغيرها) في أطر زمنية مختلفة.

وجدت إحدى الدراسات التي حللت الصفقات من عام 2000 إلى عام 2016 أن المتداولين النخبة كانوا أفضل من الصدفة العشوائية في شراء الأسهم، لكنهم أسوأ من الصدفة العشوائية عند البيع، ربما لأنهم لم يتتبعوا أداء ما بعد البيع، وقضوا وقتًا أطول في التفكير في الشراء من البيع. [21]

انظر أيضا

مراجع

  1. ^ "متداول الأسهم: التعريف: الأنواع، مقابل سمسار الأسهم". Investopedia . تم الاسترجاع في 2023-05-26 .
  2. ^ "متداول أسهم". TheFreeDictionary.com . تم الاسترجاع في 2023-05-26 .
  3. ^ من تأليف ماندلبروت، بينوا ب .؛ هدسون، ريتشارد ل. (2004). سلوك الأسواق (أو سوء سلوكها): نظرة كسوري للمخاطرة والخراب والمكافأة . نيويورك: كتب أساسية. رقم ISBN 9780465043552.
  4. ^ تريانور، جيل (15 سبتمبر 2011). "تكتيكات التداول: جيروم كيرفيل من Soc Gen وكويكو أدوبولي من UBS". The Guardian . ISSN  0261-3077 . تم الاسترجاع في 26 مايو 2023 .
  5. ^ "لجنة الأوراق المالية والبورصات تتهم مليارديرًا بإدارة صندوق تحوط بالتداول من الداخل – ديسباتش – وول ستريت جورنال". صحيفة وول ستريت جورنال . 16 أكتوبر 2009. تم الاسترجاع في 11 أغسطس 2010 .
  6. ^ "مدير شركة ألبان إيطالية يحصل على 10 سنوات سجناً". 18 ديسمبر 2008 – عبر news.bbc.co.uk.
  7. ^ لا تتبع بوفيت لأنك لا تستطيع ذلك، رويترز (24 أغسطس/آب 2012)
  8. ^ SoftBank تتخلى عن التظاهر بأنها ليست صندوقًا ( Bloomberg LP ) https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2020-08-11/softbank-earnings-it-sa-fund-not-a-technology-company
  9. ^ "أولاً بيتكوين، والآن WeWork: هل ماسايوشي سون أسوأ مستثمر على الإطلاق؟". CCN.com . 2019-09-26 . تم الاسترجاع في 2022-10-11 .
  10. ^ ويليامز، أوسكار (2022-08-11). "النهج الخطير الذي يتبناه ماسايوشي سون رئيس سوفت بنك". نيو ستيتسمان . تم الاسترجاع في 2022-10-11 .
  11. ^ أليس شرودر ، مؤلفة كتاب " كرة الثلج: وارن بافيت وأعمال الحياة "، شرودر: نهاية أيام المال السهل بالنسبة لمديري الصناديق، بلومبرج (19 يناير 2012)
  12. ^ "أكبر وأسرع خسائر صافي الثروة في عصرنا". fortune.com . تم الاسترجاع في 2023-01-01 .
  13. ^ سوركين، أندرو روس (2010-12-13). "شخصية رئيسية في مستقبل ياهو". نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 21 مايو 2012. تم الاسترجاع في 7 أبريل 2012 .
  14. ^ "خسر أباطرة التكنولوجيا هؤلاء ما مجموعه 433 مليار دولار هذا العام". واشنطن بوست . 2022-12-27 . تم الاسترجاع 2023-01-14 .
  15. ^ "كيف خسر إيلون ماسك ومارك زوكربيرج وأغنى 500 ملياردير في العالم 1.4 تريليون دولار في عام واحد". Bloomberg.com . 2022-12-29 . تم الاسترجاع 2023-02-12 .
  16. ^ "إيلون ماسك يصبح أول شخص على الإطلاق يخسر 200 مليار دولار". 2023-01-01 . تم الاسترجاع 2023-01-01 .
  17. ^ "إيلون ماسك يحطم الرقم القياسي العالمي لـ"أسوأ خسارة للثروة"، بحسب موسوعة غينيس". واشنطن بوست . ISSN  0190-8286 . تم الاسترجاع في 2023-01-12 .
  18. ^ كيف أذلت صناديق المؤشرات أسياد المال في الكون ( كوارتز ) https://qz.com/2093749/how-index-funds-humbled-the-financial-masters-of-the-universe
  19. ^ جون بوجل ( إنفستوبيديا ) https://www.investopedia.com/terms/j/john_bogle.asp
  20. ^ سميث، أليك؛ لورنز، تيري؛ كينج، جوستين؛ مونتاغيو، ب. ريد؛ كاميرر، كولين ف. (2014-07-02). "النشوة غير العقلانية وإشارات التحذير من الانهيار العصبي أثناء فقاعات السوق التجريبية الذاتية". وقائع الأكاديمية الوطنية للعلوم . 111 (29): 10503-10508. رمز Bibcode : 2014PNAS..11110503S. doi : 10.1073/pnas.1318416111 . ISSN  0027-8424. PMC 4115519. PMID 25002476  . 
  21. ^ هناك طريقة يمكنك من خلالها التغلب على أفضل المستثمرين. عليك فقط أن تعرف متى تبيع
تم الاسترجاع من "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=متداول_الأسهم&oldid=1244250140"
Original text
Rate this translation
Your feedback will be used to help improve Google Translate