الاستثمار المسؤول اجتماعيا

📅 آخر تحديث: ٢٧ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٢٧ يوليو ٢٠٢٦
📷 يحتوي على 10 صور
الموسوعة الحرة

الطاقة المستدامة هي أحد أشكال الاستثمار المستدام.

الاستثمار المسؤول اجتماعيًا ( SRI ) [أ] هو أي استراتيجية استثمارية تسعى إلى مراعاة العائد المالي جنبًا إلى جنب مع الأهداف الأخلاقية أو الاجتماعية أو البيئية. [1] غالبًا ما ترتبط مجالات الاهتمام التي يعترف بها ممارسو الاستثمار المسؤول اجتماعيًا بالموضوعات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG). يمكن اعتبار الاستثمار التأثيري مجموعة فرعية من الاستثمار المسؤول اجتماعيًا والتي تكون أكثر استباقية بشكل عام وتركز على خلق تأثير اجتماعي أو بيئي واعٍ من خلال الاستثمار. الاستثمار البيئي (أو الاستثمار الأخضر ) هو الاستثمار المسؤول اجتماعيًا مع التركيز على البيئة .

بشكل عام، يشجع المستثمرون المسؤولون اجتماعيًا الممارسات المؤسسية التي يعتقدون أنها تعزز الإدارة البيئية وحماية المستهلك وحقوق الإنسان والتنوع العرقي أو الجنسي . تتجنب بعض مؤسسات الاستثمار الاجتماعي المسؤول الاستثمار في الشركات التي يُنظر إليها على أنها ذات آثار اجتماعية سلبية مثل الكحول والتبغ والوجبات السريعة والمقامرة والمواد الإباحية والأسلحة وإنتاج الوقود الأحفوري أو الجيش . [2] يعد الاستثمار المسؤول اجتماعيًا أحد المفاهيم والأساليب العديدة ذات الصلة التي تؤثر، وفي بعض الحالات، تحكم كيفية استثمار مديري الأصول في محافظهم. [3] يشير مصطلح "الاستثمار المسؤول اجتماعيًا" أحيانًا بشكل ضيق إلى الممارسات التي تسعى إلى تجنب الضرر من خلال فحص الشركات بحثًا عن مخاطر ESG قبل اتخاذ قرار بشأن ما إذا كان ينبغي تضمينها في محفظة استثمارية أم لا. [4] ومع ذلك، يُستخدم المصطلح أيضًا على نطاق أوسع ليشمل ممارسات أكثر استباقية مثل الاستثمار التأثيري والدعوة للمساهمين والاستثمار المجتمعي. [5] وفقًا للمستثمرة إيمي دوميني ، فإن الدعوة للمساهمين والاستثمار المجتمعي هما ركائز الاستثمار المسؤول اجتماعيًا، في حين أن إجراء الفحص السلبي فقط غير كافٍ. [6]

إن قياس القضايا الاجتماعية والبيئية والأخلاقية أمر معقد ويعتمد على الاحتياجات والسياق. [7] وقد طورت بعض شركات التصنيف تصنيفات وفحوصات المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة كأداة لمديري الأصول. [8] تقوم شركات التصنيف هذه بتقييم الشركات والمشاريع على عدة عوامل خطر وعادة ما تخصص درجة إجمالية لكل شركة أو مشروع يتم تصنيفه.

تاريخ

ربما ترجع أصول الاستثمار المسؤول اجتماعيًا إلى جمعية الأصدقاء الدينية (الكويكرز). ففي عام 1758، حظر الاجتماع السنوي للكويكرز في فيلادلفيا على الأعضاء المشاركة في تجارة الرقيق ــ شراء و/أو بيع البشر.

كان جون ويسلي (1703-1791)، أحد مؤسسي الميثودية ، أحد أوائل المتبنين الأكثر بلاغة للاستثمار الاجتماعي المسؤول . وقد حددت عظة ويسلي "استخدام المال" مبادئه الأساسية للاستثمار الاجتماعي: عدم إيذاء جارك من خلال ممارساتك التجارية وتجنب الصناعات مثل الدباغة والإنتاج الكيميائي ، والتي يمكن أن تضر بصحة العمال . [9] كانت بعض أشهر تطبيقات الاستثمار المسؤول اجتماعيًا ذات دوافع دينية. يتجنب المستثمرون الشركات "الخاطئة" ، مثل تلك المرتبطة بمنتجات مثل الأسلحة النارية والخمور والتبغ .

تطور العصر الحديث للاستثمار المسؤول اجتماعيًا خلال المناخ الاجتماعي والسياسي في الستينيات . [1] خلال هذا الوقت، سعى المستثمرون المهتمون اجتماعيًا بشكل متزايد إلى معالجة قضايا المساواة للمرأة والحقوق المدنية وقضايا العمل . أسست مشاريع التنمية الاقتصادية التي بدأها أو أدارها مارتن لوثر كينج ، مثل مقاطعة حافلات مونتغمري ومشروع عملية سلة الخبز في شيكاغو، النموذج المبكر لجهود الاستثمار المسؤول اجتماعيًا. جمع كينج بين الحوار المستمر والمقاطعات والعمل المباشر الذي يستهدف شركات محددة. كما أدرج بعض المستثمرين الاجتماعيين المخاوف بشأن حرب فيتنام . [10] [11] كانت إحدى الصور الاقتصادية الأيقونية من تلك الحقبة صورة في يونيو 1972 لفتاة عارية تبلغ من العمر تسع سنوات، فان ثي كيم فوك ، وهي تصرخ وتركض نحو مصور، وظهرها يحترق من النابالم الذي أُلقي على قريتها. لقد أثارت هذه الصورة غضبًا شديدًا ضد شركة داو للكيماويات [ 12]، الشركة المصنعة للنابالم، وأثارت الاحتجاجات في جميع أنحاء البلاد ضد شركة داو للكيماويات وغيرها من الشركات التي يُنظر إليها على أنها تستفيد من حرب فيتنام.

خلال الخمسينيات والستينيات من القرن العشرين، نشرت النقابات العمالية أموال صناديق التقاعد متعددة أصحاب العمل للاستثمارات المستهدفة. على سبيل المثال، استثمر صندوق عمال المناجم المتحدون في المرافق الطبية، وقام الاتحاد الدولي لعمال الملابس النسائية (ILGWU) والأخوة الدولية لعمال الكهرباء (IBEW) بتمويل مشاريع الإسكان التي بناها النقابات. [13] سعت النقابات العمالية أيضًا إلى الاستفادة من أسهم المعاشات التقاعدية لنشاط المساهمين في معارك الوكالة وقرارات المساهمين . في عام 1978، تم تحفيز جهود الاستثمار المسؤول اجتماعيًا من قبل صناديق التقاعد من خلال كتاب "الشمال سوف ينهض مرة أخرى: المعاشات التقاعدية والسياسة والسلطة في الثمانينيات" والجهود التنظيمية اللاحقة للمؤلفين جيريمي ريفكين وراندي باربر. بحلول عام 1980، دعا المرشحون الرئاسيون جيمي كارتر ورونالد ريجان وجيري براون إلى نوع من التوجه الاجتماعي لاستثمارات المعاشات التقاعدية. [14]

كان لمبادرة الاستثمار الاجتماعي المسؤول دور مهم في إنهاء نظام الفصل العنصري في جنوب إفريقيا . وقد تعززت المعارضة الدولية لنظام الفصل العنصري بعد مذبحة شاربفيل عام 1960. وفي عام 1971، صاغ القس ليون سوليفان (الذي كان آنذاك عضوًا في مجلس إدارة شركة جنرال موتورز ) مدونة قواعد سلوك لممارسة الأعمال التجارية في جنوب إفريقيا والتي عُرفت باسم مبادئ سوليفان . ومع ذلك، ذكرت التقارير التي توثق تطبيق مبادئ سوليفان أن الشركات الأمريكية لم تكن تحاول تقليل التمييز في جنوب إفريقيا. وبسبب هذه التقارير والضغوط السياسية المتزايدة، بدأت المدن والولايات والكليات والجماعات الدينية وصناديق التقاعد في جميع أنحاء الولايات المتحدة في سحب استثماراتها من الشركات العاملة في جنوب إفريقيا. وفي عام 1976، فرضت الأمم المتحدة حظرًا إلزاميًا على الأسلحة ضد جنوب إفريقيا. ومن السبعينيات إلى أوائل التسعينيات، تجنبت المؤسسات الكبيرة الاستثمار في جنوب إفريقيا في ظل نظام الفصل العنصري. وفي نهاية المطاف، أجبر التدفق السلبي للاستثمار مجموعة من الشركات، التي تمثل 75% من أصحاب العمل في جنوب أفريقيا، على صياغة ميثاق يدعو إلى إنهاء نظام الفصل العنصري. ورغم أن جهود الاستثمار المسؤول اجتماعياً وحدها لم تنجح في إنهاء نظام الفصل العنصري، فإنها نجحت في تركيز الضغوط الدولية المقنعة على مجتمع الأعمال في جنوب أفريقيا.

وشهد منتصف وأواخر تسعينيات القرن العشرين ظهور تركيز الاستثمار المسؤول اجتماعياً على مجموعة متنوعة من القضايا الأخرى، بما في ذلك أسهم التبغ، والإفصاح بالوكالة عن صناديق الاستثمار المشترك، وغيرها من القضايا.

منذ أواخر تسعينيات القرن العشرين، أصبح الاستثمار المسؤول اجتماعيًا يُعرَّف بشكل متزايد باعتباره وسيلة لتعزيز التنمية المستدامة بيئيًا. [15] يعتبر العديد من المستثمرين آثار تغير المناخ العالمي مخاطرة تجارية واستثمارية كبيرة. تأسست CERES في عام 1989 بواسطة جوان بافاريا ودينيس هايز، منسق يوم الأرض الأول، كشبكة للمستثمرين والمنظمات البيئية ومجموعات المصلحة العامة الأخرى المهتمة بالعمل مع الشركات لمعالجة المخاوف البيئية. [16]

في عام 1989، اجتمع ممثلون من صناعة الاستثمار المسؤول اجتماعيًا في مؤتمر الاستثمار المسؤول اجتماعيًا الأول في جبال روكي لتبادل الأفكار واكتساب الزخم للمبادرات الجديدة. وقد تغير الاسم منذ ذلك الحين إلى مؤتمر الاستثمار المسؤول اجتماعيًا الذي يجتمع سنويًا في المؤسسات المعتمدة للبناء الأخضر وقد اجتذب أكثر من 550 شخصًا سنويًا منذ عام 2006. [17] يتم إنتاج هذا المؤتمر بواسطة First Affirmative Financial Network، وهي شركة استشارية استثمارية تعمل مع المستشارين على مستوى البلاد لتوفير محافظ متخصصة في الاستثمار المستدام والمسؤول.

كانت أول شركة وساطة في العالم تقدم أبحاث الاستثمار المسؤول اجتماعيًا هي البنك البرازيلي Unibanco . تم ​​إطلاق الخدمة في يناير 2001 بواسطة محلل الاستثمار المسؤول اجتماعيًا في Unibanco كريستوفر ويلز من المقر الرئيسي للبنك في ساو باولو . كانت تستهدف صناديق الاستثمار المسؤول اجتماعيًا في أوروبا والولايات المتحدة، على الرغم من إرسالها إلى صناديق غير الاستثمار المسؤول اجتماعيًا داخل وخارج البرازيل. كان البحث يتعلق بالقضايا البيئية والاجتماعية (ولكن ليس قضايا الحوكمة) فيما يتعلق بالشركات المدرجة في البرازيل. تم إرساله مجانًا إلى عملاء Unibanco. استمرت الخدمة حتى منتصف عام 2002.

استناداً إلى خبرة الصناعة في استخدام سحب الاستثمارات كأداة ضد الفصل العنصري، تم إنشاء فريق عمل سحب الاستثمارات في السودان في عام 2006 رداً على الإبادة الجماعية التي حدثت في منطقة دارفور في السودان. [18] تبع ذلك دعم من الحكومة الأمريكية مع قانون المساءلة وسحب الاستثمارات في السودان لعام 2007.

في الآونة الأخيرة، سعى بعض المستثمرين الاجتماعيين إلى معالجة حقوق الشعوب الأصلية في جميع أنحاء العالم الذين يتأثرون بممارسات الأعمال التجارية لشركات مختلفة. عقد مؤتمر SRI in the Rockies لعام 2007 مؤتمرًا خاصًا قبل المؤتمر لمعالجة مخاوف الشعوب الأصلية على وجه التحديد. تظل ظروف العمل الصحية والأجور العادلة وسلامة المنتج وتكافؤ الفرص في العمل أيضًا من أبرز المخاوف بالنسبة للعديد من المستثمرين الاجتماعيين. [19] في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، طورت بعض الصناديق استراتيجيات استثمارية من منظور النوع الاجتماعي لتعزيز المساواة في مكان العمل والرفاهية العامة للنساء والفتيات. [20]

الاستراتيجيات الحالية

إن الاستثمار المسؤول اجتماعيًا يمثل سوقًا متنامية في كل من الولايات المتحدة وأوروبا. وعلى وجه الخصوص، أصبح مبدأً مهمًا يوجه استراتيجيات الاستثمار لمختلف الصناديق والحسابات. [21]

الصناديق التي تسيطر عليها الحكومة

إن الصناديق التي تسيطر عليها الحكومة مثل صناديق التقاعد غالباً ما تكون من اللاعبين الكبار في مجال الاستثمار، وتتعرض لضغوط من جانب المواطنين وجماعات النشطاء لتبني سياسات استثمارية تشجع السلوك الأخلاقي للشركات، وتحترم حقوق العمال، وتأخذ في الاعتبار المخاوف البيئية، وتتجنب انتهاكات حقوق الإنسان. ومن بين التأييدات البارزة لهذه السياسات صندوق التقاعد الحكومي النرويجي ، والذي تم تكليفه بتجنب "الاستثمارات التي تشكل خطراً غير مقبول قد يساهم فيه الصندوق في أعمال أو إغفالات غير أخلاقية، مثل انتهاكات المبادئ الإنسانية الأساسية، والانتهاكات الخطيرة لحقوق الإنسان، والفساد الفادح أو الأضرار البيئية الشديدة". [22]

في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين والعقد الثاني من القرن الحادي والعشرين، تعرضت صناديق التقاعد [ بحاجة لتحديث ] لضغوط لسحب استثماراتها من شركة الأسلحة BAE Systems ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى حملة شنتها حملة مناهضة تجارة الأسلحة (CAAT). [23] أقر مجلس مدينة ليفربول قرارًا ناجحًا لسحب الاستثمارات من الشركة، [24] لكن محاولة مماثلة من قبل الحزب الأخضر الاسكتلندي في مجلس مدينة إدنبرة تم حظرها من قبل الديمقراطيين الليبراليين . [25]

صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة

زاد عدد صناديق الاستثمار المشتركة المسؤولة اجتماعيًا التي أحصاها تقرير الاتجاهات لعام 2014 إلى 415 في عام 2014، مقارنة بـ 333 في عام 2012، و250 في عام 2010، و173 في عامي 2005 و2007، و189 في عام 2003، و167 في عام 2001. كما زاد العدد الإجمالي لصناديق الاستثمار المشتركة التي تتضمن معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والشركاتية (ESG) أربعة أضعاف منذ عام 2012. بالإضافة إلى ذلك، تم تحديد 20 صندوقًا متداولًا في البورصة (ETFs) تتضمن معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والشركاتية بأصول تبلغ 3.5 مليار دولار في نهاية عام 2011، وهي زيادة عن 8 صناديق متداولة في البورصة بأصول صافية تبلغ 2.25 مليار دولار تم تحديدها في تقريرها لعام 2007 - أول تقرير اتجاهات يتتبع صناديق الاستثمار المتداولة [11]. على عكس قانون أمن دخل تقاعد الموظفين لعام 1974 (ERISA)، والذي يحد بشدة من المدى الذي يمكن فيه مراعاة الأهداف المسؤولة اجتماعيًا في إدارة أصول المعاشات التقاعدية للشركات وTaft-Hartley (بسبب الهدف الأساسي لقانون ERISA المتمثل في حماية معاشات الموظفين)، [26] يمكن لشركات الاستثمار المسجلة أن تأخذ هذه العوامل في الاعتبار طالما تم استيفاء متطلبات الإفصاح والمتطلبات الأخرى لقانون شركة الاستثمار لعام 1940. [27] تحتفظ US SIF بمخططات تصف صناديق الاستثمار المشتركة المسؤولة اجتماعيًا التي تقدمها شركاتها الأعضاء.

المفتاح: X = لا يوجد استثمار؛ P = استثمار إيجابي؛ R = استثمار مقيد؛ NS = لا توجد شاشات.
تمويل الكحول التبغ المقامرة الدفاع/الأسلحة اختبار الحيوانات المنتجات/الخدمات بيئة حقوق الإنسان العلاقات العمالية التوظيف/المساواة الاستثمار المجتمعي التصويت بالوكالة
صندوق الاستثمار المجتمعي لشركة Access Capital Strategies [28] ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ص إكس
صندوق AHA المتوازن – الفئة المؤسسية ن س إكس ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق AHA للأسهم المتنوعة – الفئة المؤسسية ن س إكس ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق AHA للأسهم المتنوعة – الفئة N ن س إكس ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق AHA للدخل الثابت ذو الاستحقاق الكامل – الفئة المؤسسية ن س إكس ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق AHA للدخل الثابت ذو الاستحقاق الكامل – الفئة N ن س إكس ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق AHA للدخل الثابت المحدود الأجل – فئة المؤسسات ن س إكس ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق AHA للدخل الثابت المحدود الأجل – الفئة N ن س إكس ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س الخامس
المسؤولية الاجتماعية للجمعيات الأمريكية للقلب (AHA ) إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
المسؤولية الاجتماعية للجمعيات الخيرية (AHA) إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق أبلسيد[1] ر ر ر ر ن س ن س ص ص ص ن س ص الخامس
صندوق تقدير آرييل [2] ن س إكس ن س إكس ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق أرييل فوكس ن س إكس ن س إكس ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق أرييل ن س إكس ن س إكس ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق آزاد للدخل الأخلاقي [3] إكس إكس إكس إكس ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق آزاد الأخلاقي للشركات متوسطة الحجم إكس إكس إكس إكس ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق الطالب الأكثر إشراقًا [4] إكس إكس إكس إكس إكس إكس إكس إكس إكس ص إكس إكس
' تمويل' الكحول التبغ المقامرة الدفاع/الأسلحة اختبار الحيوانات المنتجات/الخدمات بيئة حقوق الإنسان العلاقات العمالية التوظيف/المساواة الاستثمار المجتمعي التصويت بالوكالة
صندوق كالفيرت للتخصيص العدواني [5] إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
تراكم رأس المال كالفيرت أ [6] إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
تراكم رأس المال كالفيرت ب [7] إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
تراكم رأس المال كالفيرت ج [8] إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق كالفيرت للتخصيص المحافظ [9] إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق كالفيرت العالمي للطاقة البديلة أ [10] ن س ن س ن س ن س ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق كالفيرت العالمي للمياه [11] إكس ن س ن س إكس ن س إكس ن س ص ن س ن س ن س الخامس
صندوق كالفيرت للفرص الدولية [12] ر ر ن س ن س ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
كالفيرت للنمو ذو القيمة السوقية الكبيرة إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت للنمو ذو القيمة السوقية الكبيرة ب إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
شركة كالفيرت للنمو ذات القيمة السوقية الكبيرة إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
نمو كالفيرت ذو القيمة السوقية الكبيرة I إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق كالفيرت للقيمة المتوسطة إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق كالفيرت للتخصيص المعتدل إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت نيو فيجن - شركة ذات رأس مال صغير إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت نيو فيجن - شركة ذات رأس مال صغير إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت نيو فيجن - شركة ذات رأس مال صغير إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
' تمويل' الكحول التبغ المقامرة الدفاع/الأسلحة اختبار الحيوانات المنتجات/الخدمات بيئة حقوق الإنسان العلاقات العمالية التوظيف/المساواة الاستثمار المجتمعي التصويت بالوكالة
صندوق كالفيرت للأسهم الصغيرة إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
مؤشر كالفيرت الاجتماعي أ إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
مؤشر كالفيرت الاجتماعي ب إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
مؤشر كالفيرت الاجتماعي ج إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
مؤشر كالفيرت الاجتماعي الأول إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي المتوازن أ إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي المتوازن إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
سند الاستثمار الاجتماعي كالفيرت أ إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي المعزز بالأسهم أ إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي المعزز بالأسهم ب إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي المعزز بالأسهم إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي في الأسهم أ إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي في الأسهم إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت للاستثمار الاجتماعي في الأسهم 1 إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت وورلد فاليوز انترناشيونال أ إكس إكس ن س ر ن س ص ص ص ص ص ص الخامس
كالفيرت وورلد فاليوز انترناشيونال إكس إكس ن س ر ن س ص ص ص ص ص ص الخامس
الاستثمار المؤهل من قبل وكالة الإيرادات الكندية [13] ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ص إكس
' تمويل' الكحول التبغ المقامرة الدفاع/الأسلحة اختبار الحيوانات المنتجات/الخدمات بيئة حقوق الإنسان العلاقات العمالية التوظيف/المساواة الاستثمار المجتمعي التصويت بالوكالة
دوميني أوروبا وآسيا والمحيط الهادئ والعدالة الاجتماعية أ [14] إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
دوميني أوروبا والمحيط الهادئ وآسيا والمساواة الاجتماعية I [15] إكس إكس إكس إكس ص ص ص ص ص ص ن س الخامس
دوميني العدالة الاجتماعية الأوروبية أ إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
دوميني العدالة الاجتماعية الأوروبية 1 إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
مؤسسة دوميني للعدالة الاجتماعية المؤسسية إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
دوميني باك آسيا للعدالة الاجتماعية أ إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
دوميني باك آسيا العدالة الاجتماعية 1 إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
الرابطة الاجتماعية دوميني [16] إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ص الخامس
دوميني العدالة الاجتماعية أ إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
دوميني العدالة الاجتماعية 1 إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق الإيمان والقيم العائلية 100 – فئة أ [17][18] ر ر ر ر ن س ن س ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق الإيمان والقيم العائلية 100 – الفئة C ر ر ر ر ن س ن س ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق الإيمان والقيم العائلية 100 – فئة N ر ر ر ر ن س ن س ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق غابيلي SRI الأخضر المحدود [29] ر ر ر إكس ن س ص ص ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق غابيلي الأخضر للأبحاث الاقتصادية (AAA) [29] ر ر ر إكس ن س ص ص ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق غابيلي SRI الأخضر ر ر ر إكس ن س ص ص ن س ن س ن س ن س الخامس
صندوق غابيلي SRI الأخضر ر ر ر إكس ن س ص ص ن س ن س ن س ن س الخامس
القرن الأخضر المتوازن [19] ن س إكس ن س ر ر ص ص ن س ن س ن س ن س الخامس
أسهم القرن الأخضر إكس إكس إكس ر ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق إنتيجريتي للنمو والدخل [20] إكس إكس إكس ن س ر ن س ص ر ر ر ن س الخامس
' تمويل' الكحول التبغ المقامرة الدفاع/الأسلحة اختبار الحيوانات المنتجات/الخدمات بيئة حقوق الإنسان العلاقات العمالية التوظيف/المساواة الاستثمار المجتمعي التصويت بالوكالة
صندوق الوعي الاجتماعي ليج ماسون بارت أ ن س ر ن س ر ن س ن س ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق الوعي الاجتماعي ليغ ماسون بي ن س ر ن س ر ن س ن س ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق التوعية الاجتماعية لشركة ميريون ستوكبروكرز ن س ر ن س ر ن س ن س ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق مؤشر نمو براكسيس أ [21] إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق مؤشر نمو براكسيس الأول إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق سندات التأثير براكسيس أ إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق سندات التأثير براكسيس الأول إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق مؤشر براكسيس الدولي أ إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق مؤشر براكسيس الدولي الأول إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق مؤشر براكسيس للأسهم الصغيرة أ إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق مؤشر براكسيس للأسهم الصغيرة الأول إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق مؤشر القيمة براكسيس أ إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق مؤشر القيمة براكسيس الأول إكس إكس إكس إكس ن س ص ص ص ص ص ص الخامس
نيوبرجر بيرمان ، شركة للمسؤولية الاجتماعية [22] إكس إكس إكس إكس ر ص ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق البدائل الجديدة [23] إكس إكس إكس إكس إكس ص ص ص ص ص ص إكس
' تمويل' الكحول التبغ المقامرة الدفاع/الأسلحة اختبار الحيوانات المنتجات/الخدمات بيئة حقوق الإنسان العلاقات العمالية التوظيف/المساواة الاستثمار المجتمعي التصويت بالوكالة
صندوق بارناسوس للأسهم الأساسية [24] إكس إكس إكس إكس ر ص ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق بارناسوس [25] إكس إكس إكس إكس ر ص إكس ص ص ص ص الخامس
دخل بارناسوس الدخل الثابت [26] إكس إكس إكس إكس ر ص إكس ص ص ص ن س الخامس
صندوق بارناسوس للشركات متوسطة الحجم [27] إكس إكس إكس إكس ر ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق بارناسوس للأسهم الصغيرة إكس إكس إكس إكس ر ص إكس ص ص ص ص الخامس
صندوق بارناسوس إنديفور إكس إكس إكس إكس ر ص إكس ص ص ص ص الخامس
باكس وورلد متوازن ر إكس ر ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
نمو العالم باكس ر إكس ر ر ر ص ص ص ص ص ن س الخامس
باكس وورلد عالية الغلة ر إكس ر ر ر ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق Pax World Value – مستثمر فردي ن س إكس ر إكس ر ص ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق Pax World Value – فئة المؤسسات ن س إكس ر إكس ر ص ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق Pax World Women's Equity Fund – مستثمر فردي ن س إكس ر إكس ر ر ر ن س ر ر ن س الخامس
صندوق Pax World Women's Equity Fund – فئة المؤسسات ن س إكس ر إكس ر ر ر ر ر ر ن س الخامس
المحفظة 21 [28] ن س إكس ر ر ر ص ص ر ر ر ص الخامس
المحفظة 21 المؤسسية [29] ن س إكس ر ر ر ص ص ر ر ر ن س الخامس
صندوق الفرص الأساسية المستدامة Sentinel [30] إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق سنتينل للشركات الناشئة المستدامة إكس إكس إكس ر ر ص ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق SPDR لمؤشر التنوع بين الجنسين (SHE) إكس إكس إكس إكس إكس إكس إكس ص ص ص ن س الخامس
تيا-كريف ر ر ر ر ن س ص ص ص ص ص ن س الخامس
صندوق المرافق العامة ذو العائد الإجمالي المرن [31] إكس إكس إكس إكس إكس ص ص ن س ص ص ن س الخامس
صندوق مؤشر فانغارد FTSE الاجتماعي [32] إكس إكس إكس إكس إكس ن س إكس إكس ن س ن س ن س ن س
صندوق التوازن الاجتماعي لشركة WVH Ethical Inc. إكس إكس ر إكس ر ص ص ص ص ص ص الخامس
صندوق المساواة الاجتماعية WVH Ethical Inc. إكس إكس ر إكس ر ص ص ص ر ص إكس الخامس
صندوق النمو الأخضر التابع لشركة WVH Ethical Inc. [33] ر ر ر ر ر ص ص ن س ن س ن س ن س الخامس
إكس راسل 3000 [30] ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س ن س إكس

حسابات مُدارة بشكل منفصل

وفقًا لتقرير عام 2014 حول اتجاهات الاستثمار المستدام والمسؤول والمؤثر في الولايات المتحدة، فإن 214 من مديري الحسابات المنفصلين أو الاستراتيجيات المميزة، بأصول تبلغ 433 مليار دولار، أدرجوا عوامل ESG في تحليل الاستثمار. عندما يخضع الحساب المنفصل لقانون ERISA، توجد قيود قانونية على المدى الذي يمكن أن تستند فيه قرارات الاستثمار إلى عوامل أخرى غير تعظيم العائدات الاقتصادية للمشاركين في الخطة. [26]

الدفاع عن حقوق المساهمين

يتم تقديم قرارات المساهمين من قبل مجموعة واسعة من المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك صناديق التقاعد العامة، والمستثمرين الدينيين، وصناديق الاستثمار المشتركة المسؤولة اجتماعيًا، والنقابات العمالية. في عام 2004، قدمت المنظمات الدينية 129 قرارًا، في حين قدمت الصناديق المسؤولة اجتماعيًا 56 قرارًا. [31]

تختلف اللوائح التي تحكم قرارات المساهمين من دولة إلى أخرى. ففي الولايات المتحدة ، يتم تحديدها في المقام الأول من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصة ، التي تنظم صناديق الاستثمار المشترك وتطبق قانون 1940 [32] ومن قبل وزارة العمل، التي تنظم خططًا معينة وتطبق قانون ERISA. [33]

تتطلب هذه الأنظمة التنظيمية من خطط التقاعد وصناديق الاستثمار المشترك الكشف عن كيفية تصويتها نيابة عن مستثمريها. [34] وقد نظم المساهمون في الولايات المتحدة مجموعات مختلفة لتسهيل تقديم القرارات بشكل مشترك. وتشمل هذه المجموعات مجلس المستثمرين المؤسسيين ، ومركز الأديان المتعددة للمسؤولية المؤسسية ، وصندوق الاستثمار الاجتماعي الأمريكي .

في الفترة من 2012 إلى 2014، قدمت أكثر من 200 مؤسسة وشركة لإدارة الاستثمار في الولايات المتحدة مقترحات أو شاركت في تقديمها. وقد سيطرت هذه المؤسسات ومديرو الأموال بشكل جماعي على 1.72 تريليون دولار من الأصول في نهاية عام 2013. وكانت الفئات الرئيسية للقضايا البيئية والاجتماعية في الفترة من 2012 إلى 2014 هي المساهمات السياسية وتغير المناخ والقضايا البيئية. [35]

الاستثمار المجتمعي

الاستثمار المجتمعي، وهو جزء من الاستثمار المسؤول اجتماعيًا، يسمح بالاستثمار مباشرة في المنظمات المجتمعية. تستخدم مؤسسات الاستثمار المجتمعي رأس مال المستثمر لتمويل أو ضمان القروض للأفراد والمنظمات التي حُرمت تاريخيًا من الوصول إلى رأس المال من قبل المؤسسات المالية التقليدية. تُستخدم هذه القروض للإسكان وإنشاء الشركات الصغيرة والتعليم أو التنمية الشخصية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، [36] أو يتم توفيرها للمؤسسات المالية المحلية في الخارج لتمويل التنمية المجتمعية الدولية. تقدم مؤسسة الاستثمار المجتمعي عادةً التدريب وأنواعًا أخرى من الدعم والخبرة لضمان نجاح القرض وعائداته للمستثمرين. [37]

وقد نما الاستثمار المجتمعي بنسبة 5% تقريبا من عام 2012 إلى عام 2014. وبلغ إجمالي الأصول التي تحتفظ بها وتستثمرها محليا مؤسسات التمويل التنموي المجتمعي (CDFIs) المتمركزة في الولايات المتحدة 64.3 مليار دولار في بداية عام 2014، ارتفاعا من 61.4 مليار دولار في عام 2012.

استراتيجيات الاستثمار

الاستثمار في أسواق رأس المال

يستخدم المستثمرون الاجتماعيون عدة استراتيجيات لتعظيم العائد المالي ومحاولة تعظيم الصالح الاجتماعي. تسعى هذه الاستراتيجيات إلى إحداث التغيير من خلال تحويل تكلفة رأس المال إلى الأسفل للشركات المستدامة وإلى الأعلى للشركات غير المستدامة. يزعم المؤيدون أن الوصول إلى رأس المال هو ما يدفع الاتجاه المستقبلي للتنمية. يجمع عدد متزايد من وكالات التصنيف كل من البيانات الخام وسلوك الشركات البيئي والاجتماعي والحوكمة بالإضافة إلى تجميع هذه البيانات في مؤشرات. [38] بعد عدة سنوات من النمو، خضعت صناعة وكالات التصنيف مؤخرًا لمرحلة توحيد أدت إلى تقليل عدد الشركات الناشئة من خلال عمليات الدمج والاستحواذ. [39]

التكامل البيئي والاجتماعي والحوكمة

يعد دمج المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة أحد أكثر استراتيجيات الاستثمار المسؤول شيوعًا ويستلزم دمج المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة ("ESG") في التحليل الأساسي لاستثمارات الأسهم. وفقًا لمعهد مركز أبحاث مسؤولية المستثمر غير الربحي (IRRCi)، فإن الأساليب المتبعة لدمج المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة تختلف اختلافًا كبيرًا بين مديري الأصول اعتمادًا على: [40]

  • الإدارة: من المسؤول عن تكامل ESG داخل المنظمة؟
  • البحث: ما هي معايير وعوامل ESG التي يتم أخذها في الاعتبار في التحليل؟
  • التطبيق: كيف يتم تطبيق معايير ESG في الممارسة العملية؟

الفحص السلبي

إن الفحص السلبي يستبعد بعض الأوراق المالية من الاعتبارات الاستثمارية على أساس معايير اجتماعية أو بيئية. على سبيل المثال، يقوم العديد من المستثمرين المسؤولين اجتماعيًا باستبعاد استثمارات شركات التبغ. [41]

إن أطول مؤشر للاستثمار الاجتماعي المسؤول، دوميني 400 ـ والذي أصبح الآن MSCI KLD 400 ـ بدأ في مايو/أيار 1990. واستمر في الأداء التنافسي ـ بمتوسط ​​عوائد إجمالية سنوية بلغت 9.51% حتى ديسمبر/كانون الأول 2009 مقارنة بنحو 8.66% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. [42]

توصلت دراسات أكاديمية مختلفة إلى وجود ارتباطات إيجابية وسلبية ومحايدة بين توجه صندوق الاستثمار الاجتماعي المسؤول والأداء المالي. [43] [44]

سحب الاستثمارات

إن التخلص من الاستثمارات هو عملية إزالة الأسهم من المحفظة الاستثمارية بناءً على اعتراضات أخلاقية غير مالية في المقام الأول على أنشطة تجارية معينة تقوم بها شركة ما. ومؤخرًا، أعلن نظام تقاعد المعلمين في ولاية كاليفورنيا (CalSTRS) عن إزالة أكثر من 237 مليون دولار من حيازات التبغ من محفظته الاستثمارية بعد ستة أشهر من التحليل المالي والمداولات.

نشاط المساهمين

تحاول جهود نشاط المساهمين التأثير بشكل إيجابي على سلوك الشركات. [45] تتضمن هذه الجهود بدء محادثات مع إدارة الشركة بشأن القضايا المثيرة للقلق، وتقديم قرارات الوكالة والتصويت عليها. يتم تنفيذ هذه الأنشطة مع الاعتقاد بأن المستثمرين الاجتماعيين، الذين يعملون بشكل تعاوني، يمكنهم توجيه الإدارة على مسار من شأنه تحسين الأداء المالي بمرور الوقت وتعزيز رفاهية المساهمين والعملاء والموظفين والبائعين والمجتمعات. وفقًا لتحليل تلوي، تُظهر حوالي 90٪ من الدراسات حول ESG علاقة غير سلبية بين ESG والأداء المالي، حيث تشير الأغلبية إلى ارتباطات إيجابية. يشير هذا الدليل إلى أن اعتبارات ESG يمكن أن تؤدي إلى تحسين إدارة المخاطر وتوفير التكاليف والوصول إلى رأس المال، وبالتالي تعزيز الصحة المالية العامة. [46] كما تم الإبلاغ عن تحركات حديثة لـ "نشاط علاقات المستثمرين"، حيث تساعد شركات علاقات المستثمرين مجموعات من نشطاء المساهمين في دفع منظم للتغيير داخل الشركة. يتم ذلك عادةً من خلال الاستفادة من معرفتهم المحسنة بالشركة وإدارتها (غالبًا من خلال العلاقات المباشرة) وقوانين الأوراق المالية ككل. [47] كما تعد صناديق التحوط من المستثمرين النشطين الرئيسيين؛ ففي حين يسعى البعض إلى تحقيق أهداف الاستثمار المسؤولة اجتماعيًا، يسعى العديد منهم ببساطة إلى تعظيم عائدات الصناديق. [48] وتخضع خطط التقاعد الخاضعة لقانون ERISA لقيود أكثر إلى حد ما فيما يتعلق بقدرتها على الانخراط في نشاط المساهمين أو استخدام أصول الخطة للترويج لمواقف السياسة العامة؛ ويجب أن يهدف أي إنفاق لأصول الخطة إلى تعزيز دخل تقاعد المشاركين. [49]

مشاركة المساهمين

إن مشاركة المساهمين، وهي نوع فرعي أقل صراحة من نشاط المساهمين، تتطلب مراقبة مكثفة للأداء غير المالي لجميع شركات المحفظة. وفي حوارات مشاركة المساهمين، يتلقى المستثمرون ملاحظات بناءة حول كيفية تحسين قضايا ESG ضمن نطاق نفوذهم. [50]

الاستثمار الإيجابي

الاستثمار الإيجابي هو الجيل الجديد من الاستثمار المسؤول اجتماعيًا. [43] وهو ينطوي على الاستثمار في الأنشطة والشركات التي يُعتقد أنها لها تأثير اجتماعي إيجابي. اقترح الاستثمار الإيجابي تجديدًا واسع النطاق لمنهجية الصناعة لدفع التغيير من خلال الاستثمارات. يتجاوز الاستثمار الإيجابي الاستثمار المسؤول اجتماعيًا التقليدي ليس فقط من خلال تجنب الصناعات الضارة، بل والسعي بنشاط إلى دعم الشركات والمشاريع التي تخلق تأثيرات اجتماعية وبيئية إيجابية قابلة للقياس. يشمل هذا النهج الاستثمارات في مجالات مثل الطاقة المتجددة (على سبيل المثال، مشاريع الطاقة الشمسية وطاقة الرياح)، ومشاريع الإسكان بأسعار معقولة، والشركات الناشئة في مجال تكنولوجيا التعليم، وابتكارات الرعاية الصحية، ومبادرات الزراعة المستدامة. تهدف هذه الاستثمارات إلى توليد عوائد مالية وفوائد ملموسة للمجتمع والبيئة. يسمح نهج الاستثمار هذا للمستثمرين بالتعبير بشكل إيجابي عن قيمهم بشأن قضايا سلوك الشركات مثل العدالة الاجتماعية والبيئة من خلال اختيار الأسهم - دون التضحية بتنويع المحفظة أو الأداء الطويل الأجل. [51] يدفع الفحص الإيجابي بفكرة الاستدامة ، ليس فقط بالمعنى البيئي أو الإنساني الضيق ، ولكن أيضًا بمعنى إمكانات الشركة طويلة الأجل للتنافس والنجاح. [43] في عام 2015، أجرت مورجان ستانلي مراجعة لـ 10000 صندوق وخلصت إلى أن الاستثمارات "القوية في الاستدامة" تفوقت على الاستثمارات الضعيفة في الاستدامة، [52] وتناولت فكرة المقايضة بين التأثير الإيجابي والعائد المالي. [53] في حين وجد تقرير شبكة الاستثمار التأثيري العالمي لعام 2015 حول المعايير والعائدات في الاستثمار التأثيري في الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري أن العائدات التي تعادل سعر السوق أو تتفوق على السوق كانت شائعة في الاستثمارات التأثيرية . [54]

الاستثمار التأثيري

الاستثمار التأثيري هو نهج الاستثمار البديل (أي الأسهم الخاصة) للاستثمار الإيجابي. في عام 2014، أنشأت رئاسة المملكة المتحدة لمجموعة الثماني فريق عمل للاستثمار في التأثير الاجتماعي والذي أصدر سلسلة من التقارير التي عرّفت الاستثمار التأثيري بأنه "تلك التي تستهدف عمدًا أهدافًا اجتماعية محددة جنبًا إلى جنب مع العائد المالي وقياس تحقيق كليهما". [55] يستثمر الاستثمار التأثيري الشركات التي قد توفر تأثيرًا اجتماعيًا أو بيئيًا على نطاق لا يمكن للتدخلات الخيرية البحتة الوصول إليه عادةً. [56] قد يكون هذا رأس المال في مجموعة من الأشكال بما في ذلك الأسهم الخاصة والديون وخطوط ائتمان رأس المال العامل وضمانات القروض. تشمل الأمثلة في العقود الأخيرة العديد من الاستثمارات في التمويل الأصغر وتمويل التنمية المجتمعية والتكنولوجيا النظيفة. الاستثمار التأثيري له جذوره في مجتمع رأس المال الاستثماري ، وغالبًا ما يتولى المستثمر دورًا نشطًا في الإرشاد أو قيادة نمو الشركة أو الشركة الناشئة.

الاستثمار المجتمعي

من خلال الاستثمار المباشر في مؤسسة، بدلاً من شراء الأسهم، يتمكن المستثمر من خلق تأثير اجتماعي أكبر: الأموال التي يتم إنفاقها على شراء الأسهم في السوق الثانوية تعود إلى المالك السابق للسهم وقد لا تولد منفعة اجتماعية، في حين يتم وضع الأموال المستثمرة في مؤسسة مجتمعية للعمل. على سبيل المثال، قد تستخدم هذه المؤسسة الأموال المستثمرة في مؤسسة مالية للتنمية المجتمعية للتخفيف من حدة الفقر أو عدم المساواة، أو نشر الوصول إلى رأس المال للمجتمعات المحرومة، أو دعم التنمية الاقتصادية أو الأعمال الخضراء، أو خلق منفعة اجتماعية أخرى. في عام 1984، دعت جوان بافاريا، مؤسسة شركة تريليوم لإدارة الأصول، تشاك ماثي من معهد الاقتصاد المجتمعي (ICE)، وهي منظمة تساعد المجتمعات على إنشاء صناديق الأراضي واستدامتها، إلى اجتماع US SIF . من المرجح أن تكون هذه هي المرة الأولى التي تلتقي فيها منظمة غير ربحية لديها صندوق قروض مباشرة مع مديري الاستثمار المسؤول اجتماعيًا. بدأ عملاء تريليوم الاستثمار في ICE في وقت لاحق من ذلك العام.

السياق العالمي

إن الاستثمار المسؤول اجتماعياً ظاهرة عالمية. ومع النطاق الدولي للأعمال التجارية نفسها، يستثمر المستثمرون الاجتماعيون بشكل متكرر في الشركات ذات العمليات الدولية. ومع توسع منتجات وفرص الاستثمار الدولية، توسعت كذلك منتجات الاستثمار المسؤول اجتماعياً. وتنمو صفوف المستثمرين الاجتماعيين في جميع أنحاء البلدان المتقدمة والنامية. في عام 2006، أطلق برنامج الأمم المتحدة للبيئة مبادئه للاستثمار المسؤول التي توفر إطاراً للمستثمرين لدمج العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) في عملية الاستثمار. تضم مبادئ الاستثمار المسؤول أكثر من 1500 موقع يديرون أكثر من 60 تريليون دولار أمريكي من الأصول. [57]

التحالف العالمي للاستثمار المستدام (GSIA) هو تعاون بين منظمات الاستثمار المستدام القائمة على العضوية في جميع أنحاء العالم بما في ذلك المنتدى الأوروبي للاستثمار المستدام (Eurosif) وجمعية الاستثمار والتمويل المستدامين في المملكة المتحدة (UKSIF) وجمعية الاستثمار المسؤول في أستراليا (RIAA) وجمعية الاستثمار المسؤول (RIA Canada) ومنتدى الاستثمار المستدام والمسؤول ( US SIF ) والجمعية الهولندية للمستثمرين من أجل التنمية المستدامة (VBDO) ومنتدى الاستثمار المستدام الياباني. تتمثل مهمة GSIA في تعميق تأثير ورؤية منظمات الاستثمار المستدام على المستوى العالمي.

يظل تقرير مراجعة الاستثمار المستدام العالمي 2018 ، وهو الإصدار الرابع من هذا التقرير الذي يصدر كل عامين، التقرير الوحيد الذي يجمع نتائج دراسات السوق التي أجريت في المنتديات الإقليمية للاستثمار المستدام من أوروبا والولايات المتحدة واليابان وكندا وأستراليا ونيوزيلندا. ويقدم التقرير لمحة عامة عن الاستثمار المستدام في هذه الأسواق في بداية عام 2018 من خلال الاستعانة بالتقارير الإقليمية والوطنية المتعمقة الصادرة عن أعضاء GSIA: Eurosif، ومنتدى الاستثمار المستدام الياباني (JSIF)، ورابطة الاستثمار المسؤول في أسترالاسيا، وRIA Canada وUS SIF. ويتضمن هذا التقرير أيضًا بيانات عن سوق الاستثمار المستدام في أفريقيا، من مقياس الاستثمار الأفريقي من أجل التأثير، وعن أمريكا اللاتينية من مبادئ الاستثمار المسؤول.

يُظهر تقرير عام 2018 أن أصول الاستثمار المستدام على مستوى العالم في الأسواق الخمس الكبرى بلغت 30.7 تريليون دولار أمريكي في بداية عام 2018، بزيادة قدرها 34٪ في عامين. من عام 2016 إلى عام 2018، كانت المنطقة الأسرع نموًا هي اليابان، تليها أستراليا / نيوزيلندا وكندا. كانت هذه أيضًا أسرع ثلاث مناطق نموًا في فترة العامين السابقين. وكانت أكبر ثلاث مناطق - بناءً على قيمة أصول الاستثمار المستدام الخاصة بها - هي أوروبا والولايات المتحدة واليابان.

يشير تحليل عالمي أجرته شركة مورنينج ستار في عام 2020 إلى أن الأصول في الصناديق المستدامة بلغت ما يقرب من 1.7 تريليون دولار. [58] وتجاوزت التدفقات الصافية إلى الصناديق المستدامة في الولايات المتحدة 51 مليار دولار. [59] [60]

وكالات التصنيف البيئي والاجتماعي والحوكمة

يعتمد مديرو الأصول والمؤسسات المالية الأخرى بشكل متزايد على وكالات تصنيف ESG لتقييم وقياس ومقارنة أداء الشركات في مجال ESG. [61] Sustainalytics و RepRisk هما مثالان على وكالات تصنيف ESG المخصصة، في حين ترى وكالات الائتمان العالمية مثل S&P Global أيضًا قيمة إضافة تصنيفات ESG إلى عروض البيانات الخاصة بها. [62]

الاستثمار المسؤول والأخلاقي والتأثيري في أستراليا

وفقًا لتقرير الاستثمار المسؤول السنوي لعام 2020 الصادر عن جمعية الاستثمار المسؤول في أستراليا، في عام 2019 وللعام التاسع عشر على التوالي، نمت الصناديق المُدارة بموجب نهج الاستثمار المسؤول كنسبة من إجمالي الاستثمارات المُدارة بشكل احترافي في أستراليا إلى 1149 مليار دولار أسترالي في الأصول قيد الإدارة، بزيادة قدرها 17% عن عام 2018. يطبق المزيد والمزيد من مديري الاستثمار مجموعة من نهج الاستثمار المسؤول - من تكامل ESG والفحص السلبي إلى الاستثمار ذي الطابع المستدام والاستثمار المؤثر.

ويبين التقرير أن صناديق الاستثمار المسؤولة في أستراليا ومتعددة القطاعات تفوقت على الصناديق السائدة على مدى فترات زمنية تمتد لـ 1 و3 و5 و10 سنوات.

لا يزال مديرو الاستثمار المسؤولون الأستراليون يفضلون تكامل ESG والمشاركة المؤسسية والتصويت على الفحص السلبي والمستند إلى المعايير باعتبارها نهجهم الاستثماري المسؤول الأساسي لبناء محافظهم، لكن المديرين يدفعون رأس المال بشكل متزايد نحو تخصيصات ذات طابع الاستدامة والاستثمار التأثيري مع تخصيصات للسندات الخضراء والاجتماعية وسندات الاستدامة بأكثر من الضعف منذ العام الماضي.

بدأت عمليات الفحص السلبية للوقود الأحفوري من قبل صناعة الاستثمار المسؤول تستحوذ على اهتمام المستهلكين. في عام 2018، تم فحص 5% فقط من الأصول المدارة للاستثمار المسؤول للمستجيبين للاستطلاع الذين أجروا فحصًا سلبيًا للوقود الأحفوري. في عام 2019، تم فحص 19% من الأصول المدارة للاستثمار المسؤول للوقود الأحفوري، بزيادة 14 نقطة مئوية عن العام السابق. بالنسبة للمستهلكين الذين يستخدمون أداة البحث والمقارنة Responsible Returns التابعة لـ RIAA للاستثمارات الأخلاقية، فإن أهم عمليات الفحص الاستبعادية هي الوقود الأحفوري وانتهاكات حقوق الإنسان والأسلحة.

الاستثمار المسؤول والأخلاقي والتأثيري في نيوزيلندا

يوضح تقرير الاستثمار المسؤول السنوي لرابطة الاستثمار المسؤول في أستراليا ونيوزيلندا 2020 حجم ونمو وعمق وأداء سوق الاستثمار المسؤول في نيوزيلندا على مدار 12 شهرًا حتى 31 ديسمبر 2019 ويقارن هذه النتائج بالسوق المالية الأوسع في نيوزيلندا. في عام 2019، نمت الصناديق المُدارة بموجب نهج الاستثمار المسؤول كنسبة من إجمالي الاستثمارات المُدارة بشكل احترافي في نيوزيلندا إلى 153.5 مليار دولار نيوزيلندي في عام 2019. ويمثل هذا 52٪ من إجمالي الأصول المُدارة بشكل احترافي والمقدرة بنحو 296 مليار دولار نيوزيلندي في نيوزيلندا.

على نحو متزايد، تحول تركيز المستثمرين المسؤولين في نيوزيلندا من استبعاد الصناعات الضارة مثل التبغ والأسلحة، إلى مراعاة العوامل البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات الأوسع نطاقًا عند الاستثمار. وقد نما الاستثمار التأثيري أكثر من 13 مرة من 358 مليون دولار نيوزيلندي في عام 2018 إلى 4.74 مليار دولار نيوزيلندي في عام 2019. وتشكل السندات الخضراء والاجتماعية والمستدامة 88% من المنتجات التي تستخدم هذا النهج.

الاستثمار الأخلاقي في المملكة المتحدة

في عام 1985، أطلقت شركة فريندز بروفيدنت أول صندوق استثماري خاضع لفحص أخلاقي بمعايير تستبعد التبغ والأسلحة والكحول والأنظمة القمعية. [63] ومنذ عام 1985، تم إطلاق أكثر من 90 صندوق استثماري تقدم مجموعة واسعة من معايير الاستثمار؛ سواء كانت خاضعة لفحص سلبي أو معايير استثمار إيجابية، أي الاستثمار في الشركات المشاركة في تعزيز الاستدامة.

منذ عام 1985، أطلقت أغلب منظمات الاستثمار الكبرى صناديق أخلاقية ومسؤولة اجتماعيًا، على الرغم من أن هذا أدى إلى قدر كبير من النقاش والجدال حول استخدام مصطلح الاستثمار "الأخلاقي". [64] وذلك لأن كل منظمة من منظمات إدارة الصناديق تميل إلى تطبيق نهج مختلف قليلاً في إدارة صناديقها.

في السنوات الأخيرة كان هناك نمو في سوق الاستثمارات ذات التأثير الاجتماعي العالي؛ وهو أسلوب من الاستثمار حيث يكون للشركات التي تتلقى الاستثمار أهداف اجتماعية أو بيئية كغرض أساسي. [ بحاجة لمصدر ] [65]

وتزداد مشاركة المؤسسات في المملكة المتحدة أيضًا في الاستثمار الاجتماعي من خلال صناديق الاستثمار التأثيري، مثل دويتشه بنك و NESTA ، إلى جانب مؤسسات أخرى مثل Big Issue Invest، وهي جزء من مجموعة The Big Issue .

اعتبارًا من يونيو 2014، قدرت EIRIS أن هناك أكثر من 13.5 مليار جنيه إسترليني مستثمرة في صناديق التجزئة الخضراء والأخلاقية في بريطانيا. ويستند هذا التقدير إلى حوالي 85 صندوقًا أخضرًا أو أخلاقيًا للتجزئة مقره المملكة المتحدة ويسعى إلى عدم تضمين الأموال البريطانية المستثمرة في صناديق أخلاقية مقرها خارج المملكة المتحدة. [66]

في التعليم العالي

في عام 2007، أطلقت منظمة دوايت هول في جامعة ييل أول صندوق استثماري مسؤول اجتماعيًا يديره طلاب جامعيون في الولايات المتحدة، والمعروف باسم صندوق دوايت هول للاستثمار المسؤول اجتماعيًا . [67] [68]

في عام 2013، اعتمدت جامعة إدنبرة سياسة شاملة للاستثمار المسؤول، [69] مما يجعلها واحدة من أوائل الجامعات في المملكة المتحدة التي تقوم بذلك. تتضمن السياسة سحب الاستثمارات من الوقود الأحفوري وزيادة الاستثمار في الطاقة المتجددة والتقنيات المستدامة.

مقارنة مع الاستثمار التقليدي

في حين يركز الاستثمار التقليدي فقط على اعتبارات المخاطر والعائدات التقليدية في اتخاذ قرارات الاستثمار، فإن الاستثمار المسؤول اجتماعيًا يأخذ في الاعتبار عوامل أخلاقية أخرى كما ناقشنا أعلاه. وبالتالي، غالبًا ما يثار السؤال حول ما إذا كان من المفيد ماليًا أن تكون أخلاقيًا أم لا في اتخاذ قرارات الاستثمار. لا يزال النقاش حول ما إذا كان هناك أي شيء يمكن كسبه أو خسارته من خلال اتخاذ قرارات الاستثمار الأخلاقية والمسؤولة اجتماعيًا مستمرًا. وجدت العديد من الدراسات أنه لا يوجد دليل قاطع على ما إذا كان أداء الاستثمارات المسؤولة اجتماعيًا يتفوق على أداء الاستثمارات التقليدية والعكس صحيح.

مقارنة أداء المحفظة والصندوق

وقد قامت العديد من الدراسات في أماكن مختلفة بتحليل أداء الاستثمار المسؤول اجتماعيًا والاستثمار التقليدي باستخدام نماذج ومنهجيات مختلفة لقياس الأداء. وباستخدام نموذج كارهات رباعي العوامل ، [70] وجد أن النهج الذي يتم فيه شراء الأسهم ذات الدرجات العالية من الاستثمار المسؤول اجتماعيًا بينما يتم بيع الأسهم ذات الدرجات المنخفضة من الاستثمار المسؤول اجتماعيًا أنتج أداءً غير طبيعي إيجابي يصل إلى 8.7٪ سنويًا، مما يشير إلى أن المستثمرين يمكنهم تحقيق أهدافهم الأخلاقية دون الإضرار بأدائهم المالي. [71] وباستخدام نموذج كارهات رباعي العوامل أيضًا، لاحظ عائدًا زائدًا بنسبة 7٪ للشركات الصديقة للبيئة. ومع ذلك، وجد [72] باستخدام نهج مماثل أن أداء أسهم الاستثمار المسؤول اجتماعيًا لا يختلف إحصائيًا عن أداء الأسهم التقليدية. وعلى النقيض من ذلك، وجد [73] باستخدام نموذج كارهات رباعي العوامل أيضًا أن المحفظة التي تضمنت "أسهم الخطيئة" (الكحول والتبغ والألعاب) تفوقت بشكل كبير على الأسهم المماثلة المماثلة، مما يشير إلى أن المستثمرين في أسهم الاستثمار المسؤول اجتماعيًا قد يخسرون. ومع ذلك، بعد التحكم في المهارات الإدارية وتكاليف المعاملات والرسوم، [74] لم نجد أي تفوق في الأداء بين المحافظ التي تتضمن أسهم "الخطيئة" ومحافظ المسؤولية الاجتماعية المماثلة. قارنت بعض الدراسات الأخرى أداء صناديق الاستثمار المسؤول اجتماعيًا مع الصناديق التقليدية. في حين استخدمت بعض الدراسات نموذج تسعير الأصول الرأسمالية فقط لمقارنة الأداء [75] [76] ، استخدم البعض الآخر نماذج متعددة العوامل مثل نموذج فاما-فرينتش ثلاثي العوامل ونموذج كارهارت رباعي العوامل. [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] لم تجد هذه الدراسات أي فرق ذي دلالة إحصائية في الأداء بين صناديق الاستثمار المسؤول اجتماعيًا والصناديق التقليدية.

مقارنة أداء مؤشر سوق الأوراق المالية

نظرًا لأن الاختلاف في أداء الصناديق قد يكون بسبب عملية اختيار/إنشاء المحفظة و/أو قدرة مديري الصناديق وليس بالضرورة بسبب طبيعة الاستثمارات نفسها، فقد قارنت بعض الدراسات أداء مؤشرات سوق الأوراق المالية بدلاً من ذلك. قارنت دراستان رائدتان أداء مؤشر دوميني 400 الاجتماعي مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500. [ 84] [85] تم استخدام نسبة شارب ونموذج تسعير الأصول الرأسمالية لتقدير ألفا جينسن للمقارنة ولم يتم العثور على فرق كبير في أداء المؤشرين. قارنت دراسة متابعة أداء أربعة مؤشرات للاستثمار الاجتماعي المسؤول (مؤشر دوميني 400 الاجتماعي ومؤشر كالفيرت الاجتماعي ومؤشر المواطن ومؤشر داو جونز للاستدامة في الولايات المتحدة) مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بين عامي 1990 و2004 ووجدت أن العائدات على مؤشرات الاستثمار الاجتماعي المسؤول تجاوزت العائدات على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على الرغم من أنها لم تكن ذات دلالة إحصائية. [86] ركز آخرون فقط على الولايات المتحدة [86] وخارج الولايات المتحدة من خلال دراسة أداء 29 مؤشرًا للاستثمار المسؤول اجتماعيًا على مستوى العالم. [87] باستخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية لتقدير ألفا جينسن كمؤشر للأداء، لم يتم العثور على دليل مهم على الأداء الأقل/الأعلى. وجدت مقارنة بين أداء مؤشرات المسؤولية الاجتماعية والمؤشرات التقليدية على نطاق عالمي باستخدام الهيمنة العشوائية الشرطية الهامشية أن هناك "دليلًا قويًا على وجود ثمن مالي يجب دفعه للاستثمار المسؤول اجتماعيًا". [88]

أظهرت دراسة أحدث أن "تحسين سمعة المسؤولية الاجتماعية للشركات يعزز الأرباح". [89]

انظر أيضا

ملحوظات

  1. ^ ويطلق عليه أيضًا " الاستثمار المسؤول "، أو " المستدام "، أو " الاجتماعي "، أو " الأخلاقي " .

مراجع

  1. ^ ab Sparkes, Russell (2003-03-14). الاستثمار المسؤول اجتماعيًا: ثورة عالمية. John Wiley & Sons. ISBN 978-0-470-85658-1.
  2. ^ C. Logue, Ann. Socially Responsible Investing for Dummies . Wiley. p. 196.
  3. ^ Lemke and Lins, Regulation of Investment Advisors §2:158 (Thomson West, 2014)
  4. ^ سوليفان، بول مع الاستثمار التأثيري، التركيز على أكثر من مجرد العائدات، 23 أبريل 2010
  5. ^ برادلي، تيريزا أخيرًا، يمكن للمستثمرين المسؤولين اجتماعيًا قياس تأثيرهم، 24 سبتمبر 2011
  6. ^ دوميني، إيمي (14 مارس 2011). "هل تريد أن تصنع الفارق؟ استثمر بمسؤولية". هافينغتون بوست . تم الاسترجاع في 26 نوفمبر 2011 .
  7. ^ هارديمنت، ريتشارد (2024-02-02)، "القياس الجيد"، قياس الأعمال الجيدة ، لندن: روتليدج، ص. 135-187، doi :10.4324/9781003457732-4، ISBN 978-1-003-45773-2تم الاسترجاع بتاريخ 2024-05-23
  8. ^ "تقييمات ESG ليست مثالية، لكنها يمكن أن تكون أداة قيمة لمديري الأصول - KPMG China". KPMG . 2020-10-07. مؤرشف من الأصل في 2020-11-29 . تم الاسترجاع 2021-01-26 .
  9. ^ شير وود، ماثيو دبليو؛ بولارد، جوليا (2023-05-15). الاستثمار المسؤول: مقدمة للاستثمارات البيئية والاجتماعية والحوكمة. تايلور وفرانسيس. رقم ISBN 978-1-000-87365-8.
  10. ^ "تطور الاستثمار المسؤول اجتماعيًا" . تم الاسترجاع في 30 أكتوبر 2006 .
  11. ^ "الأسئلة الشائعة حول الاستثمار — الاستراتيجية — الاستثمار المسؤول اجتماعيًا" . تم الاسترجاع في 30 أكتوبر 2006 .
  12. ^ طلاب بوبال قوة الطلاب تسحق داو أرشيف 14 مايو 2007، على موقع واي باك مشين
  13. ^ جراي، هيلل. اتجاهات جديدة في الاستثمار والسيطرة على صناديق التقاعد . دي سي: مركز أبحاث مسؤولية المستثمر، 1983. ص 36-37
  14. ^ جراي 1983، ص34
  15. ^ ريتشاردسون، بنيامين جيه، قانون الاستثمار المسؤول اجتماعيا: تنظيم الملوثين غير المرئيين (دار نشر جامعة أكسفورد، 2008).
  16. ^ "ائتلاف من أجل اقتصادات مسؤولة بيئيًا". سيريس. 2013-06-25 . تم الاسترجاع في 2013-07-25 .
  17. ^ "المؤتمر الصناعي الرائد للاستثمار المسؤول اجتماعيًا في الولايات المتحدة الأمريكية". SRI in the Rockies . تم الاسترجاع في 2013-07-25 .
  18. ^ "فريق عمل سحب الاستثمارات من السودان - الصفحة الرئيسية". Sudandivestment.org . تم استرجاعه في 2013-07-25 .
  19. ^ جاكسون، كيفن ت.، بناء رأس المال السمعي: استراتيجيات النزاهة واللعب النظيف التي تعمل على تحسين النتيجة النهائية (دار نشر جامعة أكسفورد، 2004).
  20. ^ سوليفان، بول (14 أغسطس/آب 2015). "مع التركيز على التأثير، الاستثمار من خلال "عدسة النوع الاجتماعي". نيويورك تايمز . تم الاسترجاع في 18 مايو/أيار 2016 .
  21. ^ Lemke and Lins, Regulation of Investment Advisors §2:158 (تومسون ويست، 2014).
  22. ^ "المبادئ التوجيهية الأخلاقية لصندوق التقاعد الحكومي - عالمي". مؤرشف من الأصل في 3 سبتمبر 2007. تم الاسترجاع في 19 سبتمبر 2007 .
  23. ^ "حملات CAAT - إطلاق الاستثمار النظيف 2007". Caat.org.uk . تم الاسترجاع في 2013-07-25 .
  24. ^ EthicalInvestmentedinburgh (2007-11-09). "مدونة الاستثمار الأخلاقي: مجلس ليفربول يتخلى عن استثماراته في شركة بي إيه إي". Ethicalinvestmentedinburgh.blogspot.com . تم الاسترجاع في 2013-07-25 .
  25. ^ الخضر، إدنبرة. "إدنبرة وميدلوثيان الخضر » أرشيف المدونة » الخضر يواصلون النضال من أجل معاشات تقاعدية أخلاقية – مستشارو الحزب الديمقراطي الليبرالي تحت النار لتجاهلهم سياسة الحزب". Edinburghgreens.org.uk . تم الاسترجاع في 2013-07-25 .
  26. ^ ab Lemke and Lins, ERISA for Money Managers §§2:122 – 2:124 (تومسون ويست، 2014).
  27. ^ Lemke، Lins وSmith، تنظيم شركات الاستثمار §5.02[2] (ماثيو بيندر، 2014).
  28. ^ "Voyageur – About Access Capital Strategies". مؤرشف من الأصل في 6 يناير 2009. تم الاسترجاع في 1 يوليو 2009 .
  29. ^ "صندوق غابيلي الأخضر للبحوث الاقتصادية والاجتماعية". مؤرشف من الأصل في 15 يونيو 2009. تم الاسترجاع في 1 يوليو 2009 .
  30. ^ "مخططات صناديق الاستثمار المشتركة المسؤولة اجتماعيًا: ملفات تعريف الصناديق – راسل 3000". مؤرشف من الأصل في 23 يوليو 2012.
  31. ^ "185 قرارًا بالوكالة للمستثمرين الدينيين/الاجتماعيين". Iccr.org . مركز الأديان للمسؤولية الاجتماعية للشركات. 2004-02-03. مؤرشف من الأصل في 30 مارس 2012. تم استرجاعه في 2013-07-25 .
  32. ^ ليمكي، لينس وسميث، تنظيم شركات الاستثمار (ماثيو بيندر، 2014)
  33. ^ Lemke and Lins, ERISA for Money Managers (تومسون ويست، 2014).
  34. ^ "ICCR Advocate eNewsletter – February 2007" (PDF) . مؤرشف من الأصل (PDF) في 14 يونيو 2007 . تم الاسترجاع في 15 مايو 2007 .
  35. ^ "اتجاهات الاستثمار المستدام والمسؤول والمؤثر في الولايات المتحدة" (PDF) . US SIF. 2014.
  36. ^ "الاستثمار الاجتماعي". www.cafonline.org . تم الاسترجاع في 2018-01-31 .
  37. ^ "US SIF: The Forum for Sustainable and Responsible Investment: Community Investing". Ussif.org . تم الاسترجاع في 2014-04-01 .
  38. ^ Escrig-Olmedo; et al. (2010). "الاستثمار المسؤول اجتماعيًا: مؤشرات الاستدامة، وتقييم ESG ووكالات توفير المعلومات". المجلة الدولية للاقتصاد المستدام . 2 (4): 442-461. doi :10.1504/IJSE.2010.035490. S2CID  153782316.
  39. ^ أفيتيسيان وهوكرتس (2017). "توحيد صناعة تصنيف ESG كتجسيد للتراجع المؤسسي" (PDF) . استراتيجية الأعمال والبيئة . 26 (3): 316-330. doi :10.1002/bse.1919. hdl : 10398/169d3c76-e96f-489e-a353-967745d90e62 . S2CID  156440976.
  40. ^ "أول تصنيف على الإطلاق يساعد المستثمرين على التنقل بين مختلف الأساليب المتبعة لدمج المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة". معهد البحوث والدراسات الدولية . 25 أبريل 2017. تم الاسترجاع في 13 سبتمبر 2018 .
  41. ^ "مرادف الاستدامة والاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة". Sustainable Finance Daily . تم الاسترجاع في 2023-07-30 .
  42. ^ "أهم 10 أسئلة وأجوبة حول الاستثمار المسؤول اجتماعيًا" (PDF) . Ussif.org . تم الاسترجاع في 2013-07-25 .
  43. ^ abc Wine, Elisabeth (1 أغسطس 2009). "SRI Plows the Path to Profitability". On Wall Street. مؤرشف من الأصل في 19 يوليو 2011.
  44. ^ لوبي، سيباستيان؛ ووكشاوسل، كريستيان (7 أغسطس/آب 2009). "الاستثمار في الرذيلة مقابل الاستثمار في الفضيلة في مختلف أنحاء العالم". doi :10.2139/ssrn.1089827. S2CID  153933464. SSRN  1089827. {{cite journal}}: تتطلب المجلة الاستشهاد بها |journal=( مساعدة )
  45. ^ كونديل، سمارت وويلسون (2018). "نشاط المساهمين غير الماليين: نموذج عملية للتأثير على الأداء البيئي والاجتماعي للشركات*". المجلة الدولية لمراجعات الإدارة . 20 (2): 606-626. doi :10.1111/ijmr.12157. hdl : 1826/12686 . S2CID  148727396.
  46. ^ تشن، سيمين؛ سونغ، يو؛ جاو، بينج (2023-11-01). "الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) والنتائج المالية: تحليل تأثير ESG على الأداء المالي". مجلة الإدارة البيئية . 345 : 118829. doi :10.1016/j.jenvman.2023.118829. ISSN  0301-4797.
  47. ^ كارثر، شونا (18 سبتمبر 2009). "صناديق الاستثمار المشتركة المسؤولة اجتماعيًا". Investopedia.com . تم الاسترجاع في 2013-07-25 .
  48. ^ ليمكي، لينس، هونيج وروبي، صناديق التحوط وغيرها من الصناديق الخاصة §6:43 (تومسون ويست، 2014).
  49. ^ Lemke and Lins, ERISA for Money Managers §§2:94–2:96 (تومسون ويست، 2014).
  50. ^ إحدى علامات SRI التابعة لمركز الأبحاث الفرنسي Novethic هي لصناديق المشاركة، مثل الصناديق التي بدأتها مؤسسة Guilé .
  51. ^ ويلز، أنجيلا (يوليو 2004). "دراسة مالية جديدة تظهر أن الأسهم يمكن أن تعكس قيم المستثمرين دون التضحية بالأداء". ياهو فاينانس . سانيفيل . تم الاسترجاع في 12 مايو 2005 .
  52. ^ مورجان ستانلي. "أداء الاستثمار المستدام؟" . تم الاسترجاع في 14 يوليو 2015 .
  53. ^ "هل يتطلب التأثير الاجتماعي تضحية مالية؟". وارتون . تم الاسترجاع في 14 يوليو 2015 .
  54. ^ "مقدمة عن معيار الاستثمار التأثيري" (PDF) . GIIN . تم الاسترجاع في 12 أغسطس 2015 .
  55. ^ فريق عمل الاستثمار الاجتماعي التابع لمجموعة الثماني، الاستثمار من أجل التأثير الاجتماعي والبيئي، يناير/كانون الثاني 2009.
  56. ^ معهد مونيتور، الاستثمار التأثيري، القلب الخفي للأسواق، سبتمبر/أيلول 2014.
  57. ^ "PRI AR 2016 | PRI at 10". annualreport.unpri.org . مؤرشف من الأصل في 2016-08-28 . تم استرجاعه في 2016-08-06 .
  58. ^ جيسوب، سيمون؛ هاوكروفت، إليزابيث (2021-01-28). "أصول الصناديق المستدامة تسجل رقمًا قياسيًا بلغ 1.7 تريليون دولار في عام 2020: مورنينج ستار". رويترز . تم الاسترجاع في 2021-02-12 .
  59. ^ هيل، جون (28 يناير 2021). "سجل مكسور: تدفقات صناديق التنمية المستدامة في الولايات المتحدة تصل مرة أخرى إلى آفاق جديدة". Morningstar.com . تم الاسترجاع في 12 فبراير 2021 .
  60. ^ Adamczyk, Alicia (2021-02-11). "الاستثمارات المستدامة تصل إلى مستويات قياسية في عام 2020 - وهي تجني عوائد جيدة". CNBC.com . تم الاسترجاع في 2021-02-12 .
  61. ^ هوبر، بيتي (27 يوليو 2017). "تقارير وتصنيفات ESG: ما هي، ولماذا هي مهمة". كلية الحقوق بجامعة هارفارد . تم الاسترجاع في 13 سبتمبر 2018 .
  62. ^ وكالات التصنيف الائتماني تنضم إلى معركة التفوق البيئي والاجتماعي والحوكمة. فاينانشال تايمز. تم الاسترجاع في 26 يناير 2021.
  63. ^ "الاستثمار الأخلاقي: ما هو وكيف يعمل (أو لا يعمل)". مجلة Corporate Watch . تم الاسترجاع في 11 يونيو 2015 .
  64. ^ دينهام، آنابيل (11 نوفمبر 2012). "الاستثمار الأخلاقي يمكن أن يكون عملاً محفوفًا بالمخاطر". سيتي إيه إم . تم الاسترجاع في 12 أغسطس 2015 .
  65. ^ "تقرير اتجاهات الاستثمار التأثيري" (PDF) . GIIN .
  66. ^ EIRIS | حقائق وإحصائيات رئيسية http://www.eiris.org/news/statistics.html
  67. ^ جيرلين كلاين بير (2010-12-01). "طلاب الجامعات يقودون جهود الاستثمار الاجتماعي المسؤول". Fa-mag.com . تم الاسترجاع في 2013-07-25 .
  68. ^ "أول استثمار لدوايت هول في صندوق ييل للاستثمار الاجتماعي المسؤول (بيان صحفي)". Csrwire.com. 2010-03-08 . تم الاسترجاع في 2013-07-25 .
  69. ^ "الاستثمار المسؤول". جامعة إدنبرة . 2024-07-23 . تم الاسترجاع في 2024-07-27 .
  70. ^ Kempf, A., and Osthoff, P. (2007). "تأثير الاستثمار المسؤول اجتماعيًا على الأداء المالي". الإدارة المالية الأوروبية 13، 908-922.
  71. ^ تشان، بي تي، ووالتر، تي. (2014). "الأداء الاستثماري للشركات الصديقة للبيئة وعروضها العامة الأولية وعروض الأسهم المخضرمة". مجلة الخدمات المصرفية والمالية 44، 177-188.
  72. ^ ستاتمان، م.، وجلوشكوف، د. (2009). "أجور المسؤولية الاجتماعية". مجلة المحللين الماليين 65، 33-46.
  73. ^ هونغ، هـ. وكاسبرشيك، م. (2009). "ثمن الخطيئة: تأثيرات المعايير الاجتماعية على الأسواق". مجلة الاقتصاد المالي 93، 5-36.
  74. ^ همفري، جي إي، وتان، دي تي (2013). "هل من المؤلم حقًا أن تكون مسؤولاً؟" مجلة أخلاقيات الأعمال 1055. https://doi.org/10.1007/s1-013-1741-z.
  75. ^ هاملتون، س.، وجو، هـ.، وستاتمان، م. (1993). "هل نحقق أداءً جيدًا أثناء القيام بعمل جيد؟ أداء الاستثمار في صناديق الاستثمار المشتركة المسؤولة اجتماعيًا". مجلة المحللين الماليين 49، 62-66.
  76. ^ مالين، سي، وسعدوني، بي، وبريستون، آر. (1995). "الأداء المالي لصناديق الاستثمار الأخلاقية". مجلة الأعمال المالية والمحاسبة 22، 483-496.
  77. ^ أمينك، ن.، وسورد، ف. (2008). "أداء الاستثمار المسؤول اجتماعيًا في فرنسا". معهد EDHEC للمخاطر.
  78. ^ باور، ر.، وكويدجك، ك.، وأوتن، ر. (2005). "الأدلة الدولية على الأداء الأخلاقي لصناديق الاستثمار المتبادل وأسلوب الاستثمار". مجلة الخدمات المصرفية والمالية 29، 1751-1767.
  79. ^ فرنانديز، أ.، وماتالين، ج. (2008). "أداء صناديق الاستثمار المتبادلة الأخلاقية في إسبانيا: التضحية أم القسط؟" مجلة أخلاقيات الأعمال 81، 247-260.
  80. ^ جيزي، سي، وستامباوغ، ف، وليفين، د. (2005). "الاستثمار في صناديق الاستثمار المشتركة المسؤولة اجتماعيا". متاح على شبكة البحوث الاجتماعية: http://ssrn.com/abstract=416380.
  81. ^ جريجوري، أ.، وماتاتكو، ج.، ولوثر، ر. (1997). "الأداء المالي الأخلاقي لصناديق الاستثمار الوحدوية: تأثيرات الشركات الصغيرة وتأثيرات حجم الصناديق". مجلة الأعمال المالية والمحاسبة 24، 705-725.
  82. ^ كريندر، ن.، جراي، ج.، باور، د.، وسينكلير، س. (2005). "تقييم أداء الصناديق الأخلاقية وغير المسؤولة: تحليل الأزواج المتطابقة". مجلة الأعمال والتمويل والمحاسبة 32، 1465-1493.
  83. ^ مونوز، ف.، وفارجاس، م. وماركو، ي. (2013). "صناديق الاستثمار البيئي: الأداء المالي والقدرات الإدارية". مجلة أخلاقيات الأعمال 1055. https://doi.org/10.1007/s1-013-1893-x.
  84. ^ ساور، د. (1997). "تأثير عمليات فحص المسؤولية الاجتماعية على أداء الاستثمار: الأدلة من مؤشر دوميني 400 الاجتماعي وصندوق دوميني للأسهم". مراجعة الاقتصاد المالي 6، 23-35.
  85. ^ ستاتمان، م. (2000). "صناديق الاستثمار المشتركة المسؤولة اجتماعيًا". مجلة المحللين الماليين 56، 30-39.
  86. ^ ab Statman, M. (2006). "مؤشرات المسؤولية الاجتماعية: التركيب والأداء وخطأ التتبع". مجلة إدارة المحافظ 32، 100-109.
  87. ^ شرودر، م. (2007). "هل هناك فرق؟ خصائص أداء مؤشرات الأسهم المرتبطة بالاستثمار الاجتماعي المسؤول." مجلة الأعمال المالية والمحاسبة 34، 331-348.
  88. ^ بيلغيتار، ياسين؛ كلارك، إفرايم؛ ديشموخ، نيتين (2014-10-01). "هل من المجدي أن تكون أخلاقيًا؟ الأدلة من مؤشر FTSE4Good". مجلة الخدمات المصرفية والتمويل . 47 : 54-62. doi : 10.1016/j.jbankfin.2014.06.027 . ISSN  0378-4266.
  89. ^ جونسون، زاكاري؛ أشوري، مينو؛ لي، يون (2018). "أنشطة المسؤولية الاجتماعية للشركات التي تقدم تقاريرها بنفسها: عندما تلحق شركتك الضرر، هل تكشف عن ذلك بنفسك؟". مراجعة سمعة الشركات . 21 (4): 153-164. doi :10.1057/s41299-018-0051-x. S2CID  170000354.
  • مبادئ الأمم المتحدة للاستثمار المسؤول
  • جائزة موسكوفيتز - البحث الكمي في مجال الاستثمار المسؤول اجتماعيا
  • الاستثمار المسؤول اجتماعيا في Appropedia
  • أساسيات الاستثمار المسؤول اجتماعيًا من منتدى الاستثمار المستدام والمسؤول
  • البنك الدولي (2010)، المياه وتغير المناخ: فهم المخاطر واتخاذ قرارات استثمارية ذكية مناخيا.
  • الاستثمار بالقيم – بوابة المستثمر للاستثمار المسؤول اجتماعيًا الموارد والموضوعات والمنظمات
تم الاسترجاع من "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=الاستثمار_المسؤول_اجتماعيًا&oldid=1252832632"
Original text
Rate this translation
Your feedback will be used to help improve Google Translate