التكهنات

📅 آخر تحديث: ٥ أغسطس ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٥ أغسطس ٢٠٢٦
📷 يحتوي على 7 صور
الموسوعة الحرة
لوحة إعلانية تعود إلى عام 1914 تنتقد المضاربة على الأراضي، وتستشهد بهنري جورج
المشاركون في السوق المالية
المنظمات
شروط
جزء من سلسلة عن
الرأسمالية
المفاهيم
الأنظمة الاقتصادية
النظريات الاقتصادية
الأصول
تطوير
المثقفون
مواضيع ذات صلة
الأيديولوجيات
  • icon بوابة الرأسمالية
  • icon بوابة الأعمال
  • ف
  • ت
  • هـ

في مجال التمويل ، المضاربة هي شراء أحد الأصول ( سلعة أو بضائع أو عقارات ) على أمل أن تصبح أكثر قيمة في وقت قريب. ويمكن أن تشير أيضًا إلى عمليات البيع القصيرة التي يأمل فيها المضارب في انخفاض القيمة.

لا يولي العديد من المضاربين اهتمامًا كبيرًا بالقيمة الأساسية للأوراق المالية ويركزون بدلاً من ذلك على تحركات الأسعار فقط. [1] [ بحاجة لمصدر ] من حيث المبدأ، يمكن أن تنطوي المضاربة على أي سلعة قابلة للتداول أو أداة مالية . المضاربون شائعون بشكل خاص في أسواق الأسهم والسندات وعقود السلع الآجلة والعملات والعملات المشفرة والفنون الجميلة والمقتنيات والعقارات والمشتقات المالية .

يلعب المضاربون أحد الأدوار الرئيسية الأربعة في الأسواق المالية، إلى جانب المتحوطين ، الذين يشاركون في المعاملات لتعويض بعض المخاطر الأخرى الموجودة مسبقًا، والمحكمين الذين يسعون إلى الربح من المواقف التي تتداول فيها الأدوات القابلة للاستبدال بأسعار مختلفة في قطاعات السوق المختلفة، والمستثمرين الذين يسعون إلى الربح من خلال الملكية طويلة الأجل للسمات الأساسية للأداة.

تاريخ

مع ظهور آلة تداول الأسهم في عام 1867، والتي ألغت الحاجة إلى تواجد المتداولين فعليًا في قاعة البورصة، شهدت المضاربة في الأسهم توسعًا هائلاً حتى نهاية عشرينيات القرن العشرين. ربما زاد عدد المساهمين من 4.4 مليون في عام 1900 إلى 26 مليونًا في عام 1932. [2]

المضاربة مقابل الاستثمار

تختلف وجهات النظر حول ما يميز الاستثمار عن المضاربة والمضاربة عن المضاربة المفرطة بشكل كبير بين الخبراء والمشرعين والأكاديميين. تشير بعض المصادر إلى أن المضاربة هي ببساطة شكل من أشكال الاستثمار الأكثر خطورة. يحدد آخرون المضاربة بشكل أضيق باعتبارها مواقف لا توصف بأنها تحوط. [3] تعرف لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية المضارب بأنه "التاجر الذي لا يقوم بالتحوط، ولكنه يتاجر بهدف تحقيق الأرباح من خلال التوقع الناجح لحركات الأسعار". [4] تؤكد الوكالة على أن المضاربين يخدمون وظائف سوقية مهمة، لكنها تعرف المضاربة المفرطة بأنها ضارة بالأداء السليم لأسواق العقود الآجلة. [5]

وفقًا لبنيامين جراهام في كتابه المستثمر الذكي ، فإن المستثمر الدفاعي النموذجي هو "المهتم بشكل أساسي بالسلامة بالإضافة إلى الحرية من المتاعب". ويضيف أن "بعض المضاربة ضرورية ولا مفر منها، ففي العديد من مواقف الأسهم العادية، توجد احتمالات كبيرة للربح والخسارة، ويجب أن يتحمل شخص ما المخاطر في ذلك". وبالتالي، يمكن تصنيف العديد من المستثمرين طويلي الأجل، حتى أولئك الذين يشترون ويحتفظون لعقود من الزمن، كمضاربين، باستثناء القلائل النادرين الذين يحركهم في المقام الأول الدخل أو سلامة رأس المال وليس البيع في النهاية لتحقيق ربح. [6]

الفوائد الاقتصادية

مستوى الاستهلاك المستدام

عادة ما تنطوي المضاربة على مخاطر أكثر من الاستثمار.

لقد زعم نيكولاس كالدور [7] منذ فترة طويلة أن المضاربين يلعبون دوراً في تثبيت الأسعار، حيث يميلون إلى موازنة "تقلبات الأسعار بسبب التغيرات في ظروف الطلب أو العرض"، من خلال امتلاك "قدرة أفضل من المتوسط ​​على التنبؤ". وقد ردد هذا الرأي فيما بعد المضارب فيكتور نيدرهوفر ، في كتابه "المضارب كبطل"، [8] الذي يصف فوائد المضاربة:

ولنتأمل هنا بعض المبادئ التي تفسر أسباب النقص والفوائض ودور المضاربين. فعندما يكون الحصاد ضئيلاً إلى الحد الذي لا يكفي لتلبية الاستهلاك بمعدلاته الطبيعية، يتدخل المضاربون على أمل الاستفادة من الندرة من خلال الشراء. وتؤدي مشترياتهم إلى رفع الأسعار، وبالتالي الحد من الاستهلاك بحيث يستمر العرض الأصغر لفترة أطول. ويسعى المنتجون، الذين يشجعهم ارتفاع الأسعار، إلى تقليص النقص من خلال الزراعة أو الاستيراد للحد من النقص. ومن ناحية أخرى، عندما يكون السعر أعلى مما يعتقد المضاربون أن الحقائق تبرر ذلك، فإنهم يبيعون. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى خفض الأسعار، وتشجيع الاستهلاك والصادرات، والمساعدة في الحد من الفائض.

خدمة أخرى يقدمها المضاربون للسوق هي أنه من خلال المخاطرة برأس مالهم الخاص على أمل الربح، فإنهم يضيفون السيولة إلى السوق ويجعلون من الأسهل أو حتى من الممكن للآخرين تعويض المخاطر ، بما في ذلك أولئك الذين يمكن تصنيفهم على أنهم متحوطون ومحكمون.

سيولة السوق وكفاءتها

إذا لم يكن هناك مضاربون في أي سوق، مثل سوق لحوم الخنزير ، فلن يشارك في السوق سوى المنتجين (مربي الخنازير) والمستهلكين (الجزارين، إلخ). ومع وجود عدد أقل من اللاعبين في السوق، سيكون هناك فارق أكبر بين العرض الحالي وسعر الطلب على لحوم الخنزير. وسيضطر أي وافد جديد إلى السوق يرغب في تداول لحوم الخنزير إلى قبول هذه السوق غير السائلة وقد يتداول بأسعار السوق مع فروق كبيرة بين العرض والطلب أو حتى يواجه صعوبة في العثور على طرف مشارك للشراء أو البيع له.

على النقيض من ذلك، قد يستفيد المضارب في السلع الأساسية من الفرق في الفارق، وفي المنافسة مع المضاربين الآخرين، يقلل الفارق. تزعم بعض المدارس الفكرية أن المضاربين يزيدون من السيولة في السوق، وبالتالي يعززون كفاءة السوق . [9] من الصعب تحقيق هذه الكفاءة بدون المضاربين. يأخذ المضاربون المعلومات ويتكهنون بكيفية تأثيرها على الأسعار، والمنتجين والمستهلكين، الذين قد يرغبون في التحوط من مخاطرهم، ويحتاجون إلى أطراف مقابلة إذا تمكنوا من العثور على بعضهم البعض بدون أسواق، فسيحدث ذلك بالتأكيد لأنه سيكون أرخص. إن اكتشاف الأسعار هو أحد المنتجات الثانوية المفيدة جدًا للمضاربة للاقتصاد .

من ناحية أخرى، مع مشاركة المزيد من المضاربين في السوق، يمكن أن ينخفض ​​الطلب والعرض الحقيقيان الأساسيان مقارنة بحجم التداول، وقد تصبح الأسعار مشوهة. [9]

تحمل المخاطر

يؤدي المضاربون دورًا في تحمل المخاطر يمكن أن يكون مفيدًا للمجتمع. على سبيل المثال، قد يفكر المزارع في زراعة الذرة على أرض زراعية غير مستخدمة . ومع ذلك، فقد لا يرغب في القيام بذلك لأنه يخشى أن ينخفض ​​السعر كثيرًا بحلول وقت الحصاد. من خلال بيع محصوله مقدمًا بسعر ثابت للمضارب، يمكنه الآن التحوط من مخاطر السعر وزراعة الذرة. وبالتالي، يمكن للمضاربين زيادة الإنتاج من خلال استعدادهم لتحمل المخاطر (وليس على حساب خسارة الربح).

العثور على المخاطر البيئية وغيرها

إن صناديق التحوط المضاربة التي تقوم بالتحليل الأساسي "أكثر ميلاً من غيرها من المستثمرين إلى محاولة تحديد المخاطر التي تتعرض لها الشركة خارج الميزانية العمومية" بما في ذلك "الالتزامات البيئية أو الاجتماعية الموجودة في السوق أو الشركة ولكن لا يتم أخذها في الاعتبار بشكل صريح في التقييم الرقمي التقليدي أو تحليل المستثمرين السائدين". وبالتالي، فإنها تجعل الأسعار تعكس بشكل أفضل الجودة الحقيقية لعمليات الشركات. [10]

البيع على المكشوف

قد يعمل البيع على المكشوف بمثابة "الكناري في منجم الفحم" لوقف الممارسات غير المستدامة في وقت مبكر وبالتالي تقليل الأضرار وتشكيل فقاعات السوق. [10]

العيوب الاقتصادية

لعنة الفائز

المزادات هي وسيلة لإخراج المضاربين من الصفقة، ولكنها قد تكون لها تأثيراتها المنحرفة الخاصة بها بسبب لعنة الفائز . ومع ذلك، فإن لعنة الفائز ليست ذات أهمية كبيرة للأسواق ذات السيولة العالية لكل من المشترين والبائعين، حيث يحدث المزاد لبيع المنتج والمزاد لشراء المنتج في وقت واحد، ولا يفصل بين السعرين سوى فارق صغير نسبيًا. تمنع هذه الآلية ظاهرة لعنة الفائز من التسبب في تسعير خاطئ بأي درجة أكبر من الفارق.

الفقاعات الاقتصادية

غالبًا ما يرتبط المضاربة بالفقاعات الاقتصادية . [11] تحدث الفقاعة عندما يتجاوز سعر أحد الأصول قيمته الجوهرية بهامش كبير، [12] على الرغم من أن الفقاعات لا تحدث جميعها بسبب المضاربة. [13] تتميز الفقاعات المضاربة بالتوسع السريع في السوق مدفوعًا بحلقات التغذية الراجعة الشفهية ، حيث تجذب الارتفاعات الأولية في أسعار الأصول مشترين جدد وتولد المزيد من التضخم. [14] يتبع نمو الفقاعة انهيار مفاجئ تغذيته نفس الظاهرة. [12] [15] الفقاعات المضاربة هي في الأساس أوبئة اجتماعية تنتقل عدواها عن طريق بنية السوق. [15] يربط بعض خبراء الاقتصاد تحركات أسعار الأصول داخل الفقاعة بعوامل اقتصادية أساسية مثل التدفقات النقدية وأسعار الخصم. [16]

في عام 1936، كتب جون ماينارد كينز : "قد لا يتسبب المضاربون في أي ضرر كفقاعات على تيار ثابت من المشاريع . لكن الموقف يصبح خطيرًا عندما تتحول المشاريع إلى فقاعة في دوامة من المضاربة. (1936: 159)" [17] استمتع كينز نفسه بالمضاربة على أكمل وجه، حيث أدار سلفًا مبكرًا لصندوق التحوط . بصفته أمين صندوق كلية كينجز بجامعة كامبريدج، أدار صندوقين استثماريين، أحدهما، يُدعى Chest Fund، يستثمر ليس فقط في أسهم الولايات المتحدة "الناشئة" آنذاك، بل ويشتمل أيضًا على نطاق أصغر بشكل دوري على عقود السلع الآجلة والعملات الأجنبية (انظر تشوا وودوارد، 1983). كان صندوقه مربحًا كل عام تقريبًا، بمتوسط ​​13% سنويًا، حتى خلال فترة الكساد الأعظم ، وذلك بفضل استراتيجيات الاستثمار الحديثة للغاية، والتي تضمنت التنويع بين الأسواق (استثمر في الأسهم والسلع والعملات) وكذلك البيع على المكشوف (بيع الأسهم أو العقود الآجلة المقترضة للاستفادة من انخفاض الأسعار)، والتي دعا إليها كينز ضمن مبادئ الاستثمار الناجح في تقريره لعام 1933: "موقف استثماري متوازن... وإذا أمكن، مخاطر معاكسة". [18]

من المثير للجدال ما إذا كان وجود المضاربين يزيد أو يقلل من التقلبات قصيرة الأجل في السوق. قد يساعد توفيرهم لرأس المال والمعلومات في استقرار الأسعار بالقرب من قيمها الحقيقية. من ناحية أخرى، قد يؤدي سلوك الحشود وحلقات التغذية الراجعة الإيجابية بين المشاركين في السوق أيضًا إلى زيادة التقلبات.

استجابات الحكومة والتنظيم

أدت العيوب الاقتصادية للمضاربة إلى عدد من المحاولات على مر السنين لإدخال اللوائح والقيود لمحاولة الحد من تأثير المضاربين أو تقليله. غالبًا ما تسن الدول مثل هذه اللوائح المالية استجابة للأزمة. لاحظ على سبيل المثال قانون الفقاعة لعام 1720 ، الذي أقرته الحكومة البريطانية في ذروة فقاعة بحر الجنوب لمحاولة وقف المضاربة في مثل هذه المخططات. وظل ساريًا لأكثر من مائة عام حتى تم إلغاؤه في عام 1825. يوفر قانون جلاس ستيجال الذي صدر عام 1933 أثناء الكساد الأعظم في الولايات المتحدة مثالاً آخر؛ تم إلغاء معظم أحكام جلاس ستيجال خلال الثمانينيات والتسعينيات. يحظر قانون عقود البصل الآجلة تداول العقود الآجلة على البصل في الولايات المتحدة، بعد أن نجح المضاربون في احتكار السوق في منتصف الخمسينيات من القرن الماضي؛ ويظل ساري المفعول اعتبارًا من عام 2021 .

اعتبر الاتحاد السوفييتي أي شكل من أشكال التجارة الخاصة بقصد تحقيق الربح بمثابة مضاربة ( بالروسية : спекуляция ) وجريمة جنائية وعاقب المضاربين وفقًا لذلك بالغرامات والسجن والمصادرة و/أو العمل التصحيحي . تم تعريف المضاربة على وجه التحديد في المادة 154 من قانون العقوبات في الاتحاد السوفييتي. [19]

الأمن الغذائي

وقد تحركت بعض الدول للحد من ملكية الأجانب للأراضي الزراعية لضمان توفر الغذاء للاستهلاك المحلي، في حين استأجرت دول أخرى أراضي زراعية في الخارج على الرغم من تلقي المساعدات من برنامج الغذاء العالمي . [20]

في عام 1935، أقرت الحكومة الهندية قانونًا يسمح للحكومة بتقييد جزئي وسيطرة مباشرة على إنتاج الغذاء (قانون الدفاع عن الهند، 1935). وشمل القانون القدرة على تقييد أو حظر تداول المشتقات المالية على السلع الغذائية. بعد تحقيق الاستقلال في عام 1947، استمرت الهند في الخمسينيات في النضال من أجل إطعام سكانها وفرضت الحكومة قيودًا متزايدة على تداول السلع الغذائية. في الوقت الذي تأسست فيه لجنة الأسواق الآجلة في عام 1953، شعرت الحكومة أن أسواق المشتقات المالية تزيد من المضاربة، مما أدى إلى زيادة تكاليف الغذاء وعدم استقرار الأسعار. في عام 1953، حظرت أخيرًا تداول الخيارات والعقود الآجلة تمامًا. [21] ولم يتم رفع القيود حتى الثمانينيات.

أنظمة

في الولايات المتحدة ، بعد إقرار قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك لعام 2010، اقترحت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) لوائح تهدف إلى الحد من المضاربة في أسواق العقود الآجلة من خلال وضع حدود للمواقف. تقدم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع ثلاثة عناصر أساسية لإطارها التنظيمي: "حجم (أو مستويات) الحدود نفسها؛ والإعفاءات من الحدود (على سبيل المثال، المواقف المحمية)؛ وسياسة تجميع الحسابات لأغراض تطبيق الحدود". [22] تنطبق حدود المواقف المقترحة على 28 سلعة مادية يتم تداولها في بورصات مختلفة في جميع أنحاء الولايات المتحدة. [23]

وقد أسس جزء آخر من قانون دود-فرانك قاعدة فولكر ، التي تتعامل مع الاستثمارات المضاربية للبنوك التي لا تفيد عملائها. وقد أقرت هذه القاعدة في 21 يناير/كانون الثاني 2010، وتنص على أن هذه الاستثمارات لعبت دورًا رئيسيًا في الأزمة المالية في الفترة 2007-2008 . [24]

المقترحات

وقد تضمنت المقترحات التي قُدمت في الماضي لمحاولة الحد من المضاربة ــ ولكن لم يتم تنفيذها قط ــ ما يلي:

انظر أيضا

مراجع

  1. ^ تايلور، مارك ب.؛ ألين، هيلين (1992-06-01). "استخدام التحليل الفني في سوق الصرف الأجنبي". مجلة المال والتمويل الدولي . 11 (3): 304-314 . doi :10.1016/0261-5606(92)90048-3. ISSN  0261-5606.
  2. ^ Stäheli 2013، ص 4.
  3. ^ Szado, Edward (2011). "تعريف المضاربة: الخطوة الأولى نحو حوار عقلاني". مجلة الاستثمارات البديلة . 14. CAIA Association: 75– 82. doi :10.3905/jai.2011.14.1.075. S2CID  154097642.
  4. ^ "CFTC Glossary: ​​A guide to the language of the futures industry". cftc.gov . لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية. مؤرشف من الأصل في 18 أغسطس 2012 . تم الاسترجاع في 28 أغسطس 2012 .
  5. ^ "تقرير الموظفين عن تجار مقايضة السلع الأساسية وتجار المؤشرات مع توصيات اللجنة" (PDF) . لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية بالولايات المتحدة. 2008. تم الاسترجاع في 27 أغسطس 2012 .
  6. ^ جراهام، بنيامين (1973). المستثمر الذكي . هاربر كولينز بوكس. ISBN 0-06-055566-1 . 
  7. ^ نيكولاس كالدور، 1960. مقالات عن الاستقرار الاقتصادي والنمو. إلينوي: مطبعة جلينكو الحرة.
  8. ^ فيكتور نيدرهوفر، صحيفة وول ستريت جورنال، 10 فبراير 1989، التكهنات اليومية
  9. ^ ab Heckinger, Richard (August 2013). "Derivatives Overview" (PDF) . Understanding Derivatives: Markets and Infrastructure (Revised ed.). Federal Reserve Bank of Chicago. مؤرشف من الأصل (PDF) في 12 أكتوبر 2022.
  10. ^ أبطال غير متوقعين - هل تستطيع صناديق التحوط إنقاذ العالم؟ هذا ما يعتقده أحد الخبراء، مجلة الإيكونوميست، 16 فبراير/شباط 2010
  11. ^ تيتر، بريستون؛ ساندبرج، جورجن (2017). "كسر لغز فقاعات الأصول بالسرديات". التنظيم الاستراتيجي . 15 (1): 91-99 . doi :10.1177/1476127016629880. S2CID  156163200.
  12. ^ هولاندر، باربرا جوتفريد (2011). الطفرات والفقاعات والكساد (السوق العالمية). مكتبة هاينمان. ص  40-41 . ISBN 978-1432954772.
  13. ^ لي، نوسير وبلووت 2001، ص 831: "في بيئة لا يمكن فيها التكهن، نلاحظ الفقاعات والانهيارات. وتشير النتائج إلى أن الانحرافات عن القيم الأساسية لا تنجم عن الافتقار إلى المعرفة العامة بالعقلانية التي تؤدي إلى التكهن، بل عن سلوك يُظهِر في حد ذاته عناصر من اللاعقلانية".
  14. ^ روسير، ج. باركلي (2000). من الكارثة إلى الفوضى: نظرية عامة في عدم الاستمرارية الاقتصادية: الرياضيات، والاقتصاد الجزئي، والاقتصاد الكلي، والتمويل. سبرينغر. ص. 107. ISBN 9780792377702.
  15. ^ ab Shiller, Robert J. (23 July 2012). "فقاعات بلا أسواق" . تم استرجاعه في 29 أغسطس 2012 .
  16. ^ سيجل، جورنال (2003). "ما هي فقاعة أسعار الأصول؟ تعريف العملية" (PDF) . الإدارة المالية الأوروبية . 9 (1): 11– 24. doi :10.1111/1468-036x.00206. S2CID  154819558.
  17. ^ د. ستيفن سبرانت من مؤسسة إنتليجنس كابيتال (سبتمبر 2006). "حل سحري". تقرير القضاء على الفقر . حملة القضاء على الفقر. ص 15. تم استرجاعه في 2 يناير 2010 .
  18. ^ Chua, JH; Woodward, RS (1983). "سحر الاستثمار لدى جون ماينارد كينز". مجلة المحللين الماليين . 39 (3): 35– 37. doi :10.2469/faj.v39.n3.35. JSTOR  4478643.
  19. ^ "المادة 154. التخمينات من 27 أكتوبر 60 إلى 27 أكتوبر 2019 (مع УГОЛОВНЫМ КОДЕКСОМ РСФСР)". zakonbase.ru . تم الاسترجاع 2020-05-02 .
  20. ^ قارن: فالنتي، مارسيلا. "كبح جماح الملكية الأجنبية للأراضي الزراعية". IPS ، 22 مايو 2011. "تعمل حكومات الأرجنتين والبرازيل وأوروجواي على صياغة قوانين للحد من استحواذ الأجانب على مساحات شاسعة من أراضيها الزراعية الخصبة. [...] إن الصين ومصر واليابان وكوريا الجنوبية والمملكة العربية السعودية والهند والبحرين والكويت وعمان وقطر والإمارات العربية المتحدة تشتري أو تستأجر أراضٍ خصبة في بلدان أخرى حيث لا يتوفر الغذاء دائمًا، وفقًا لتقرير الحبوب.
    وتقول الدراسة إن كمبوديا، التي تتلقى مساعدات من برنامج الغذاء العالمي، استأجرت حقول الأرز لقطر والكويت، بينما منحت أوغندا امتيازات على حقول القمح والذرة لمصر، وتجري أطراف مهتمة من المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة اتصالات مع الفلبين".
  21. ^ فريدا يوسف (أكتوبر 2000). "تقرير متكامل عن بورصات السلع ولجنة السوق الآجلة". FMC. مؤرشف من الأصل في 2012-03-03 . تم الاسترجاع في 2012-09-05 .
  22. ^ "الحدود المضاربية". لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية في الولايات المتحدة . تم استرجاعه في 21 أغسطس 2012 .
  23. ^ "لجنة تداول السلع الآجلة توافق على إشعار بشأن القواعد المقترحة بشأن اللوائح الخاصة بتجميع حدود المراكز للعقود الآجلة والمقايضات". لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية . تم الاسترجاع في 21 أغسطس 2012 .
  24. ^ ديفيد تشو وبنيامين أبلباوم (22 يناير/كانون الثاني 2010). "قاعدة فولكر التي وضعها أوباما تحول السلطة بعيداً عن جيثنر". واشنطن بوست . تم الاسترجاع في 13 فبراير/شباط 2010 .
  25. ^ إيفانز بريتشارد، أمبروز (26 مايو 2008). "ألمانيا تدعو إلى حظر المضاربة على النفط". ديلي تلغراف . مؤرشف من الأصل في 28 مايو 2008. تم الاسترجاع في 28 مايو 2008 .

كتب

  • كوفيل، مايكل. تاجر السلاحف الكامل . هاربر كولينز ، 2007. ISBN 9780061241703 
  • دوغلاس، مارك. التاجر المنضبط . معهد نيويورك للتمويل، 1990. ISBN 0-13-215757-8 
  • غونتر، ماكس مطبعة زيورخ أكسيومز التذكارية (الطبعة الأولى 1985) ISBN 0-285-63095-4 . 
  • فوكس، جوستين . أسطورة السوق العقلانية . هاربر كولينز، 2009. ISBN 9780060598990 
  • هاربر، هـ. هـ. علم نفس المضاربة: العنصر البشري في معاملات سوق الأوراق المالية ، طبع بشكل خاص عام 1926
  • ---- بعد انهيار سوق الأوراق المالية في نوفمبر 1929، صحيفة The Torch Press، 1930
  • ليفيفر، إدوين. ذكريات أحد مشغلي الأسهم ، شركة جون وايلي آند سونز، 2005 (الطبعة الأولى 1923) رقم ISBN 0471678767 
  • نيل، همفري ب. فن التفكير المعاكس مطبعة كاكستون 1954.
  • نيدرهوفر، فيكتور، التكهنات العملية ، جون وايلي وأولاده، 2005، رقم ISBN 0-471-67774-4 
  • سوبل، روبرت هوس المال: عصور المضاربة الكبرى في أمريكا، 1770-1970 ، دار بيرد للنشر، 1973، رقم الكتاب المعياري الدولي : 1-58798-028-2 
  • باترسون، سكوت، علماء الرياضيات، كيف تغلب جيل جديد من العباقرة في الرياضيات على وول ستريت وكادوا يدمرونها، كراون بيزنس، 2010، رقم ISBN 9780307453372 
  • شوارتز، مارتن "بوزي". بيت بول: دروس من بطل التداول في وول ستريت هاربر كولينز، 2007 ISBN 9780061844638 
  • شواجر، جاك د. التداول مع معالجات السوق: سلسلة معالجات السوق الكاملة جون وايلي وأولاده 2013 ISBN 9781118582978 
  • ثارب، فان ك. الدليل النهائي لتحديد حجم المركز، المعهد الدولي لإتقان التداول، 2008. ISBN 0935219099 

قراءة إضافية

يحتوي موقع Wikiquote على اقتباسات متعلقة بـ المضاربة .
  • لي، فيفيان؛ نوسير، تشارلز ن.؛ بلوت، تشارلز ر. (2001). "الفقاعات غير المضاربية في أسواق الأصول التجريبية: الافتقار إلى المعرفة المشتركة بالعقلانية مقابل اللاعقلانية الفعلية" (ملف PDF) . إيكونومتريكا . 69 (4): 831– 859. doi :10.1111/1468-0262.00222. JSTOR  2692246.
  • ستاهيلي، أورس (2013). التكهنات المذهلة: الإثارة، والاقتصاد، والخطاب الشعبي . ستانفورد، كاليفورنيا: مطبعة جامعة ستانفورد . رقم ISBN 978-0-804-77131-3.
  • ستيوارت، بانر (2017). المضاربة: تاريخ الخط الرفيع بين المقامرة والاستثمار . دار نشر جامعة أكسفورد. رقم ISBN 978-0190623043.
  • بلاكمان، مايكل أ. (2023). أمة المضاربة: هوس الأرض في الجمهورية الأمريكية الثورية . مطبعة جامعة بنسلفانيا. رقم ISBN 978-1-5128-2447-6.
ابحث عن كلمة "تخمين" في ويكاموس، القاموس الحر.
  • العوامل الجماعية الخفية في التداول المضاربي
  • المضاربة على السلع الغذائية وأزمة أسعار الغذاء
  • فهم المشتقات المالية: الأسواق والبنية الأساسية بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، مجموعة الأسواق المالية
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Speculation&oldid=1252341072"
Original text
Rate this translation
Your feedback will be used to help improve Google Translate